導(dǎo)語(yǔ)：全球經(jīng)濟(jì)不平衡調(diào)整與我國(guó)應(yīng)對(duì)措施一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

由美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融危機(jī)雖已度過(guò)最艱難的時(shí)刻，但全球性通脹、不斷增加的政府債務(wù)、高企的失業(yè)率等重大問(wèn)題依然困擾著各國(guó)經(jīng)濟(jì)，世界經(jīng)濟(jì)的前景并不明朗。面對(duì)這種困局，要求各國(guó)政府必須竭誠(chéng)合作，共度難關(guān)。實(shí)際情況卻難以令人樂(lè)觀:雖然有大蕭條的深刻教訓(xùn)，但各國(guó)政府出于政治而非經(jīng)濟(jì)的考慮出臺(tái)了諸多“以鄰為壑”的政策，嚴(yán)重阻礙了國(guó)家間的合作，全球化隱見(jiàn)倒退趨勢(shì)。目前，匯率戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)和保護(hù)主義擠滿了媒體的頭條，而中國(guó)則成為最大的受害國(guó)。據(jù)中國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2008年以來(lái)全球40%的反傾銷(xiāo)和70%的反補(bǔ)貼行為都是針對(duì)中國(guó)的。

許多發(fā)達(dá)國(guó)家將當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的困境歸咎于全球經(jīng)濟(jì)失衡。面對(duì)國(guó)內(nèi)各種制度和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題而又缺乏有效政策工具的窘境，這些國(guó)家政府通過(guò)實(shí)施保護(hù)措施轉(zhuǎn)嫁問(wèn)題，就成了轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)民眾注意力的最佳方案。如今，全球失衡問(wèn)題已替代金融監(jiān)管，成為G20峰會(huì)的核心議程。么，究竟何為全球經(jīng)濟(jì)失衡?其調(diào)整過(guò)程對(duì)各國(guó)意味著什么?中國(guó)又該如何應(yīng)對(duì)?本文將從政治經(jīng)濟(jì)的視角對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行解釋。

一、全球經(jīng)濟(jì)失衡:含義與性質(zhì)

1．全球經(jīng)濟(jì)失衡的含義

近些年人們所談?wù)摰娜蚪?jīng)濟(jì)失衡，更準(zhǔn)確地表達(dá)應(yīng)該是全球經(jīng)常賬戶收支失衡，通常專(zhuān)指這樣一種現(xiàn)象:一些國(guó)家擁有大量貿(mào)易赤字，而與其貿(mào)易赤字相對(duì)應(yīng)的貿(mào)易盈余則集中在另外一部分國(guó)家。這一問(wèn)題主要是從1990年代后半期開(kāi)始浮出水面(圖1)，其主要表現(xiàn)是，以美國(guó)為首的部分發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目收支赤字不斷擴(kuò)大，而中東和俄羅斯等石油出口國(guó)以及日本和中國(guó)等東亞經(jīng)濟(jì)體則持續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模的貿(mào)易順差，經(jīng)常收支盈余不斷積累。在逆差國(guó)家里美國(guó)作為全世界最終消費(fèi)品的最大消費(fèi)國(guó)是全球赤字的主要貢獻(xiàn)者，其貿(mào)易赤字在1990年代之后一路攀升，2006年達(dá)到歷史最高點(diǎn)，幾乎占GDP的6%(世界GDP的1．5%)。在順差家中，中國(guó)的規(guī)模最大，其貿(mào)易盈余占GDP的比重從2000年的1．7%急劇上升到2007年11%，達(dá)到歷史最高值;中東石油出口國(guó)的貿(mào)易盈余占GDP的比重則從1999年的2．5%上升至2006年的18．1%。[1]

由國(guó)民收入核算公式可知，經(jīng)常賬戶余額等于儲(chǔ)蓄與投資的差額，因此，如果我們從儲(chǔ)蓄與投資的角度看全球貿(mào)易失衡也就意味著以美國(guó)為代表的逆差國(guó)儲(chǔ)蓄不足(消費(fèi)過(guò)剩)，而中國(guó)等順差國(guó)儲(chǔ)蓄過(guò)剩(消費(fèi)不足)。圖2顯示，1998年以后在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和石油輸出國(guó)的投資缺口(儲(chǔ)蓄大于投資)不斷飆升的同時(shí)，工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家的儲(chǔ)蓄缺口(儲(chǔ)蓄小于投資)呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大之勢(shì)。與經(jīng)常賬戶收支失衡問(wèn)題結(jié)合在一起看，就意味著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和石油輸出國(guó)通過(guò)順差的形式，既從實(shí)物上補(bǔ)貼了發(fā)達(dá)國(guó)家，還從資金上支持了發(fā)達(dá)國(guó)家。因此，投資儲(chǔ)蓄差額與經(jīng)常賬戶余額只是一個(gè)硬幣的兩面，其本質(zhì)完全一致。關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整，主要存在兩種觀點(diǎn):一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我們必須采取恰當(dāng)?shù)恼?，特別是國(guó)際協(xié)調(diào)行動(dòng)，以減少過(guò)度的盈余和赤字。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，所謂的失衡是國(guó)際間借貸行為的自然產(chǎn)物。德國(guó)的盈余或美國(guó)的赤字，并不比英國(guó)約克夏和蘇塞克斯兩郡之間的收支失衡更不正?！笮l(wèi)·休謨兩個(gè)半世紀(jì)前就指出了這一點(diǎn)。應(yīng)對(duì)衰退與繁榮，應(yīng)當(dāng)采取貨幣和財(cái)政政策以刺激或抑制需求，而不能試圖扮演救世主，左右國(guó)家間的收支模式。[2]

第二種觀點(diǎn)顯然沒(méi)有區(qū)分問(wèn)題的一般性和特殊性。我們可能不用過(guò)度擔(dān)心經(jīng)常賬戶失衡問(wèn)題本身，因?yàn)殡S著國(guó)際金融市場(chǎng)的融合，沒(méi)有理由要求各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)常賬戶或者說(shuō)投資與儲(chǔ)蓄每年都應(yīng)該平衡。然而當(dāng)不平衡規(guī)模突然增加并呈現(xiàn)時(shí)間上的持續(xù)性時(shí)問(wèn)題就變得復(fù)雜了，特別是這種不平衡主要集中在少數(shù)國(guó)家群體之間時(shí)就更是如此。

2．全球經(jīng)濟(jì)失衡的性質(zhì)

當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)失衡是一種非常復(fù)雜的、由諸多因素交織在一起形成的非均衡結(jié)構(gòu)，對(duì)于順差國(guó)和逆差國(guó)而言，涉及國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資、價(jià)格、匯率、資本流動(dòng)，以及財(cái)政與貨幣政策等。根據(jù)IMF的一項(xiàng)研究，如果不同國(guó)家之間的儲(chǔ)蓄、投資和資產(chǎn)組合形式是對(duì)這些國(guó)家發(fā)展階段、人口特征以及其他潛在經(jīng)濟(jì)基本面的差異的自然反映，那么由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)失衡展現(xiàn)出來(lái)的其實(shí)是其“好”的一面。們進(jìn)一步人口社會(huì)。國(guó)際范圍內(nèi)，意大利老齡人口占比僅次于日本，達(dá)到20%;第三是德國(guó)為18．8%。美國(guó)老齡人口占比為12%。列舉了三種可被稱(chēng)為“好”失衡的例子。首先，就儲(chǔ)蓄行為而言，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的人口老齡化速度遠(yuǎn)高于其他國(guó)家時(shí)，過(guò)度儲(chǔ)蓄是可以容忍的。勞動(dòng)力人口下降、退休人數(shù)增加的同時(shí)必然伴隨著儲(chǔ)蓄的消耗。其次，就投資行為而言，當(dāng)一個(gè)國(guó)家面臨著誘人的投資機(jī)會(huì)時(shí)，也許想要借助國(guó)外的儲(chǔ)蓄來(lái)為其投資行融資，也因而出現(xiàn)經(jīng)常賬戶逆差。最后就資產(chǎn)組合而言，一個(gè)國(guó)家的資本市場(chǎng)越是深化、流動(dòng)性越強(qiáng)則越有可能吸引更多的國(guó)際投資，使其貨幣升值且產(chǎn)生經(jīng)常賬戶逆差。在這些情形下，失衡反映的是資本在時(shí)間和空間上的最佳配置，減少不平衡也許并不明智。不過(guò)，IMF同時(shí)指出，如果經(jīng)濟(jì)失衡反映的是國(guó)家和國(guó)際層面的扭曲、外部性和風(fēng)險(xiǎn)的話，這種失衡則是一種“壞”的失衡。[3]

以IMF的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷當(dāng)今的全球失衡性質(zhì)，我們可以斷定，處于逆差方中心地位的美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字是一種典型的“壞”失衡。因?yàn)樗从车氖菍?duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期所引致的過(guò)度消費(fèi)。來(lái)自順差國(guó)的資本維持的是非理性的資產(chǎn)和房地產(chǎn)泡沫，而非具有長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的生產(chǎn)性投資;同時(shí)大部分的順差國(guó)為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，其國(guó)內(nèi)資本邊際生產(chǎn)率要高于歐美逆差國(guó)，這反映出資本并未在全球?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)配置。大量的廉價(jià)資本充斥歐美資本市場(chǎng)，加劇了市場(chǎng)投機(jī)行為，滋生了資產(chǎn)泡沫，使其金融體系承受能力受到考驗(yàn)，很可能成為危機(jī)的溫床[4]。

順差國(guó)的情況則較為復(fù)雜，需要因國(guó)別而具體分析。對(duì)于日本而言，2008年65歲以上人口比重達(dá)到22．1%，排名全球第一，①老齡化問(wèn)題極其嚴(yán)重，因此其高儲(chǔ)蓄率是可以理解的。中東產(chǎn)油國(guó)的高儲(chǔ)蓄則很大程度上可由石油價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行解釋。相對(duì)而言，中國(guó)和東亞其他經(jīng)濟(jì)體的高儲(chǔ)蓄率以及貿(mào)易順差所造成的巨額外匯儲(chǔ)備形成原因就要復(fù)雜得多。一方面，2000年以來(lái)不斷擴(kuò)大的外匯儲(chǔ)備規(guī)模顯然是各國(guó)理性選擇的結(jié)果。1997年亞洲金融危機(jī)中外匯儲(chǔ)備的嚴(yán)重不足使得東亞各國(guó)吃盡了苦頭，因此危機(jī)后各國(guó)開(kāi)始調(diào)整戰(zhàn)略，有意識(shí)地大量積累外匯儲(chǔ)備，以防危機(jī)再次爆發(fā);同時(shí)美國(guó)資本市場(chǎng)(債券市場(chǎng))的高度流動(dòng)性為各國(guó)儲(chǔ)備增值提供了方便的渠道，因此從這個(gè)角度看各國(guó)的順差具有合理的成分。但是另一方面，中國(guó)和東亞其他經(jīng)濟(jì)體的高儲(chǔ)蓄又反映出其社會(huì)保障的匱乏，這迫使人們提高預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄以備不時(shí)之需;也反映出亞洲金融危機(jī)后銀行部門(mén)謹(jǐn)慎的貸款取向，企業(yè)不得不留存大部分利潤(rùn)以進(jìn)行再投資;此外，高儲(chǔ)蓄還是東亞各國(guó)推行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的結(jié)果，在這個(gè)過(guò)程中以國(guó)內(nèi)資源的扭曲來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)出口企業(yè)的補(bǔ)貼，以這種非均衡方式取得的超常規(guī)的外匯儲(chǔ)備常常為國(guó)內(nèi)學(xué)者所詬病。特別是，以擴(kuò)大出口累積外匯儲(chǔ)備的發(fā)展戰(zhàn)略強(qiáng)化了這些國(guó)家對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴(lài)，擴(kuò)大了因外部需求突然停滯而可能產(chǎn)生的輸入型風(fēng)險(xiǎn)。因此從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)和東亞其他新興經(jīng)濟(jì)體的失衡也是有害的。

綜上所述，當(dāng)今的全球經(jīng)濟(jì)失衡完全稱(chēng)不上是IMF所說(shuō)的“好”失衡，它反映的是全球需求的扭曲，以及資源在國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)層面的扭曲，全球失衡已經(jīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了嚴(yán)重威脅，調(diào)整迫在眉睫。

二、失衡調(diào)整中的順差國(guó)與逆差國(guó):

內(nèi)部再平衡的挑戰(zhàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整已經(jīng)成為后危機(jī)時(shí)代各國(guó)的核心命題，然而冰凍三尺非一日之寒，當(dāng)失衡雙方想要進(jìn)行內(nèi)、外部調(diào)整的時(shí)候其實(shí)困難重重，因?yàn)槭Ш庹{(diào)整的進(jìn)程也是一種政治經(jīng)濟(jì)的博弈過(guò)程。在這一進(jìn)程中，任何調(diào)整措施都將會(huì)產(chǎn)生重大的利益結(jié)構(gòu)重組，失衡雙方的國(guó)內(nèi)既得利益集團(tuán)自然會(huì)想方設(shè)法對(duì)調(diào)整采取抵制態(tài)度以維護(hù)自身小群體的利益，從而使得各國(guó)政府在國(guó)內(nèi)面臨巨大壓力。

1．順差國(guó)的內(nèi)部調(diào)整對(duì)于順差國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)的再平衡調(diào)整通常意味著不得不減少對(duì)出口的依賴(lài)，增加消費(fèi)和非貿(mào)易部門(mén)的重要性。在長(zhǎng)期的出口導(dǎo)向激勵(lì)下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中從事國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)及相關(guān)管理部門(mén)，累積了大量的財(cái)富和權(quán)力，成為本國(guó)順差、稅收和輸出資金的主要來(lái)源，從而在國(guó)內(nèi)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位。由于國(guó)內(nèi)資源向出口部門(mén)的過(guò)度轉(zhuǎn)移，造成貿(mào)易部門(mén)與非貿(mào)易部門(mén)和消費(fèi)者之間的不平衡發(fā)展。在中國(guó)，隨著三十多年改革開(kāi)放而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)速增長(zhǎng)，國(guó)家的增長(zhǎng)戰(zhàn)略越來(lái)越依賴(lài)于制造業(yè)出口。相應(yīng)地，對(duì)出口市場(chǎng)高度依賴(lài)的沿海城市、各省官員、國(guó)企以及地方企業(yè)、外國(guó)投資者在國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)逐漸扮演中心角色。張宇燕和張靜春[5]的經(jīng)驗(yàn)性研究驗(yàn)證了這一點(diǎn)，他們的結(jié)論是:

(1)政府對(duì)國(guó)營(yíng)企業(yè)產(chǎn)出的關(guān)注明顯高于對(duì)其他因素如消費(fèi)者福利的關(guān)注;

(2)出口部門(mén)對(duì)政府的影響力與其占GDP的百分比成正比，是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī);

(3)地方政府、尤其是東部沿海依靠出口企業(yè)征稅和增加就業(yè)的政府，對(duì)中央有較大的影響力;

(4)出口企業(yè)通過(guò)輿論宣揚(yáng)出口的邊際利潤(rùn)與匯率密切相關(guān)，造成如果人民幣升值出口就將蒙受重大損失的印象，這也是他們影響政府政策的方式之一。YangGuangbin[6]將這些集團(tuán)稱(chēng)為體制型和企業(yè)型利益集團(tuán)，認(rèn)為他們對(duì)于政府施加影響的方式不同于西方的游說(shuō)方式，更多是通過(guò)“關(guān)系”來(lái)間接影響政策的走向，因而更加隱秘。在后危機(jī)時(shí)代從外需向內(nèi)需的結(jié)構(gòu)再平衡過(guò)程中，要求更加市場(chǎng)化的體制改革。這些強(qiáng)勢(shì)且具有影響力的利益集團(tuán)在一定程度上會(huì)是轉(zhuǎn)型的受損者，自然也會(huì)是改革的阻撓者。如何在結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中平衡這些既得利益集團(tuán)的利益，成為轉(zhuǎn)型能否最終得以成功的核心問(wèn)題。日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等東亞經(jīng)濟(jì)體以及世界其他順差國(guó)家同樣存在著一大批跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)和官員將自己的命運(yùn)與國(guó)家的出口戰(zhàn)略緊緊捆綁在一起。他們的影響力已經(jīng)超越了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，由于其人數(shù)較少且相對(duì)集中，從而便于采取集體行動(dòng)，通過(guò)游說(shuō)對(duì)國(guó)家政策的制定發(fā)揮影響。再平衡意味著經(jīng)濟(jì)重心的徹底轉(zhuǎn)換，同時(shí)也意味著政治和社會(huì)生活的深刻變革。這種危機(jī)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)變化會(huì)使得國(guó)內(nèi)的各部門(mén)各地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)影響力發(fā)生改變，無(wú)論這種調(diào)整中的沖突最終走向如何，毫無(wú)疑問(wèn)的是再平衡的雙方都將會(huì)被這種國(guó)內(nèi)問(wèn)題所困擾，他們所要做的不但有經(jīng)濟(jì)的再平衡，還有政治和社會(huì)的再平衡。

2．逆差國(guó)的內(nèi)部調(diào)整與再平衡逆差國(guó)與順差國(guó)類(lèi)似于鏡像關(guān)系，危機(jī)爆發(fā)前這些國(guó)家的消費(fèi)者和非貿(mào)易部門(mén)是最大贏家，而失衡調(diào)整過(guò)程中他們則成了成本的最大分擔(dān)者。隨著順差國(guó)金的大規(guī)模進(jìn)入，逆差國(guó)得以保持較低的利率，在刺激消費(fèi)和投資熱情的同時(shí)大量資金進(jìn)入股市、金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)以及服務(wù)業(yè)等部門(mén)，資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹。這些部門(mén)成為逆差國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，同時(shí)在政治領(lǐng)域的影響力也與日俱增，制造業(yè)等貿(mào)易部門(mén)則逐漸難以與之抗衡。廉價(jià)的資本為美國(guó)、英國(guó)和西班牙等逆差國(guó)的消費(fèi)以及資產(chǎn)泡沫進(jìn)行融資。在美國(guó)，股市及房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲所造成的巨大的財(cái)富效應(yīng)，1990年代中期至2000年代中期“新經(jīng)濟(jì)”造成的永久收入提高的假象，以及金融創(chuàng)新所帶來(lái)的花樣翻新、更加便利的借貸消費(fèi)，這一切最終釀成了美國(guó)的“非理性繁榮”[7]，其表現(xiàn)就是消費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)內(nèi)創(chuàng)造的財(cái)富，投資則超過(guò)儲(chǔ)蓄。在西班牙，從2000年到2007年，房地產(chǎn)價(jià)格飆升了3倍，1/7的勞動(dòng)力在建筑業(yè)作，在泡沫頂點(diǎn)，西班牙一年所建造的房產(chǎn)甚至超過(guò)法國(guó)、意大利和德國(guó)的總和。[8]失衡的調(diào)整意味著國(guó)民不可避免的要在減少消費(fèi)的同時(shí)更多地儲(chǔ)蓄以彌補(bǔ)投資與儲(chǔ)蓄的缺口，要在增加出口的同時(shí)減少進(jìn)口，此外，也許還意味著需要更低的實(shí)際工資和更加勤勞的工人，以使本國(guó)商品更具出口競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)，面對(duì)這種調(diào)整，發(fā)達(dá)的逆差國(guó)面臨的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與政治壓力不會(huì)比順差國(guó)小，其國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的游說(shuō)和活動(dòng)能力甚至遠(yuǎn)大于許多仍屬發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的順差國(guó)。雖然有些人會(huì)鼓掌歡迎住房?jī)r(jià)格下降、金融部門(mén)的收縮以及對(duì)超速斂財(cái)?shù)慕鹑诩业募s束，但是必須清醒意識(shí)到，以前這些行業(yè)曾在很大程度上是國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)賴(lài)以維持的關(guān)鍵。如果沒(méi)有資本流入，沒(méi)有接連不斷的新建筑，沒(méi)有持續(xù)的房?jī)r(jià)上漲從而使房產(chǎn)所有者感覺(jué)更加富有，過(guò)去十多年經(jīng)濟(jì)繁榮的基礎(chǔ)就會(huì)枯竭。既得利益集團(tuán)會(huì)抓住這一點(diǎn)對(duì)政府進(jìn)行要挾，從而延遲改革的進(jìn)程。美國(guó)金融危機(jī)后華爾街與美國(guó)政府在金融監(jiān)管改革、對(duì)銀行的征稅法案以及企業(yè)高管薪酬等問(wèn)題上的激烈對(duì)抗，以及歐洲各地此起彼伏的抗議政府減薪、削減養(yǎng)老金、推遲退休年齡、提高商品增值稅的大罷工就典型地說(shuō)明了這一點(diǎn)。無(wú)論如何，降低金融、保險(xiǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)在政治經(jīng)濟(jì)生活中的作用已經(jīng)成為逆差國(guó)失衡調(diào)整的核心，國(guó)內(nèi)不可避免的部門(mén)之間的轉(zhuǎn)換將會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)和政治的雙重沖擊，在修復(fù)經(jīng)濟(jì)失衡的同時(shí)又為未來(lái)的增長(zhǎng)創(chuàng)造良好的條件并保持社會(huì)的公正與團(tuán)結(jié)，這絕對(duì)不是短期內(nèi)輕而易舉就能夠完成的事情。

三、全球失衡調(diào)整與國(guó)際沖突:

外部再平衡的困局順差國(guó)和逆差國(guó)之間調(diào)整的實(shí)質(zhì)其實(shí)是各國(guó)對(duì)于成本的分?jǐn)偂ｋp方都想在場(chǎng)博弈中獲得更大的利益。雖然這種想法無(wú)可厚非，但是相互指責(zé)、糾紛不斷可能使得國(guó)際合作寸步難行。如果各國(guó)都不惜一切代價(jià)，通過(guò)采取單邊主義行為(如匯率戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)等以鄰為壑的政策)追求自身利益最大化，最終極有可能陷入“囚徒困境”，甚至是戰(zhàn)爭(zhēng)的深淵。

1．來(lái)自歷史的教訓(xùn)

因全球經(jīng)濟(jì)失衡所造成的巨大的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治秩序震蕩的例子首推1930年代德國(guó)希特勒納粹政權(quán)的上臺(tái)。一戰(zhàn)結(jié)束后，德國(guó)由于政治原因而出現(xiàn)大量逆差，美國(guó)則大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)橫財(cái)，聚斂了大量黃金儲(chǔ)備，成為世界最大的順差國(guó)。德國(guó)羸弱的“魏瑪政府”在戰(zhàn)后需要支付巨額的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款，同時(shí)還要為戰(zhàn)后重建融資以及滿足巨大的社會(huì)需求。因此它需要大舉借債，毫無(wú)疑問(wèn)金主要來(lái)源于美國(guó)，于是，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域德國(guó)成為了美國(guó)的“小伙伴”。然而這種合作關(guān)系極其缺乏國(guó)內(nèi)政治基礎(chǔ)，首先，德國(guó)民眾對(duì)其所要支付的巨額戰(zhàn)爭(zhēng)賠款極其反感;戰(zhàn)后對(duì)德國(guó)所施加的條約造成的社會(huì)原有秩序的破碎也使德國(guó)人心懷不滿。由于德國(guó)人在1918年并不是投降，而是簽訂了一項(xiàng)停戰(zhàn)協(xié)議，心懷不滿和沙文主義十足的德國(guó)人叫喊自己被出賣(mài)了。[9]美國(guó)國(guó)內(nèi)民眾雖然對(duì)于向德國(guó)借款并未表示反對(duì)，但卻反對(duì)本國(guó)政府干預(yù)歐洲的政治經(jīng)濟(jì)事務(wù)。在乏國(guó)內(nèi)政治對(duì)國(guó)際合作支持的情況下，兩國(guó)政府再無(wú)強(qiáng)烈的合作意愿。美國(guó)不情愿對(duì)德國(guó)商品開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而德國(guó)同樣沒(méi)有能力通過(guò)別的手段來(lái)償還債務(wù)。

1929年“大蕭條”的來(lái)臨沉重打擊了美國(guó)和歐洲，在國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的推動(dòng)下美國(guó)進(jìn)一步對(duì)德國(guó)及其他國(guó)家關(guān)閉了國(guó)內(nèi)市場(chǎng);德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入混亂狀態(tài)?！痘衾鼓仃P(guān)稅法案》的通過(guò)使事情變得不可收拾，怨恨的情緒迅速在世界范圍內(nèi)蔓延，并很快遭到各國(guó)的貿(mào)易報(bào)復(fù)。國(guó)際合作毀于一旦，債務(wù)國(guó)再無(wú)法通過(guò)向美國(guó)出售足夠的商品以?xún)斶€債務(wù)，甚至無(wú)法避免當(dāng)前的赤字。在這種形勢(shì)下，德國(guó)納粹奪取政權(quán)，世界陷入一場(chǎng)前所未有的悲劇之中。因此，正如杰弗里·弗里登[10]所說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)的緊密融合及其最后的崩潰往往取決于政治因素而非經(jīng)濟(jì)因素。自由市場(chǎng)可以進(jìn)行自我調(diào)節(jié)，但是開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序卻做不到。它要求世界主要經(jīng)濟(jì)體的政府之間積極合作，在危機(jī)之時(shí)更是如此。但國(guó)際合作能否成功與來(lái)自國(guó)內(nèi)的支持緊密相連，在缺乏國(guó)內(nèi)支持的情況下，沒(méi)有哪個(gè)政府能夠做出必要的妥協(xié)和讓步以換取與金融貿(mào)易伙伴合作。

2．當(dāng)前的全球失衡調(diào)整

當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整主要集中在貿(mào)易領(lǐng)域，其中又以中美之間的博弈最具代表性。受到金融危機(jī)的沉重打擊，美國(guó)在全球的地位受到嚴(yán)重考驗(yàn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)信貸的惡化使得美國(guó)制造業(yè)萎縮，奧巴馬提出出口五年翻番的戰(zhàn)略，希望從金融、保險(xiǎn)領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸，重塑經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，解決持續(xù)超過(guò)9%的失業(yè)率問(wèn)題，進(jìn)而調(diào)整失衡。但是正如IMF所擔(dān)心的，對(duì)于匯率和外部賬戶的調(diào)整，美國(guó)非但沒(méi)有尋求合作，反而通過(guò)印制紙幣將自己的意志強(qiáng)加于人[11]。以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體則指責(zé)美國(guó)不負(fù)責(zé)任的巨額財(cái)政赤字政策和非常規(guī)貨幣政策是問(wèn)的根源。問(wèn)題的實(shí)質(zhì)顯而易見(jiàn):美國(guó)希望其他國(guó)家發(fā)生通貨膨脹從而把不受歡迎的調(diào)整成本轉(zhuǎn)移到別國(guó)頭上;順差國(guó)家(包括中國(guó))則希望美國(guó)節(jié)衣縮食，通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡。因此，國(guó)家之間失衡的調(diào)整無(wú)疑將是一個(gè)痛苦而漫長(zhǎng)的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，失衡雙方會(huì)進(jìn)行充分博弈。逆差國(guó)在當(dāng)下仍然掌握著“需求”這把利器，順差國(guó)則持有著數(shù)量驚人的外匯儲(chǔ)備。最終的調(diào)整要求盈余的中國(guó)、德國(guó)和日本刺激國(guó)內(nèi)需求，而美國(guó)也必須讓全世界相信，它會(huì)進(jìn)行中期財(cái)政修正和增加私人儲(chǔ)蓄，以此達(dá)到經(jīng)濟(jì)的平衡與穩(wěn)定。那么，失衡雙方持續(xù)的博弈最終將帶來(lái)怎樣的結(jié)果呢?根據(jù)布蘭查德和米勒斯·費(fèi)雷緹[12]的研究，可能會(huì)形成兩種均衡狀態(tài):一是逆差國(guó)儲(chǔ)蓄率上升，財(cái)政狀況逐漸改善;順差國(guó)則儲(chǔ)蓄率下降，本幣升值，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加;同時(shí)世界其它地區(qū)的投資也隨之增加。順差國(guó)的消費(fèi)與世界其它地區(qū)的投資增加額彌補(bǔ)了逆差國(guó)需求的減少。世界范圍內(nèi)資源的扭曲得以調(diào)整，失衡最終由于順差國(guó)對(duì)出口依賴(lài)的減少和逆差國(guó)貿(mào)易逆差的減少而得到調(diào)整，內(nèi)需的增加給了順差國(guó)更加持久和健康的增長(zhǎng)潛，而不斷收縮的赤字有助于逆差國(guó)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。世界經(jīng)濟(jì)重心出現(xiàn)一定程度的轉(zhuǎn)移，在全球總需求沒(méi)有減少的情況下最終實(shí)現(xiàn)再平衡，世界經(jīng)濟(jì)朝著更加均衡和穩(wěn)定的方向發(fā)展。

二是逆差國(guó)儲(chǔ)蓄率上升，但仍然堅(jiān)持實(shí)施財(cái)政刺激政策，使得財(cái)政狀況并未改觀;順差國(guó)則儲(chǔ)蓄率下降，國(guó)內(nèi)消費(fèi)小幅度增加，但是短時(shí)期內(nèi)由于復(fù)雜的國(guó)內(nèi)形勢(shì)而拒絕本幣的大幅度升值(如日本等國(guó)已經(jīng)開(kāi)始干預(yù)匯市)，貿(mào)易順差未能實(shí)現(xiàn)大幅度調(diào)整，外需與內(nèi)需的不平衡仍然存在。對(duì)于逆差國(guó)而言，不斷惡化的財(cái)政狀況加劇了本國(guó)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能，提高了國(guó)際金融市場(chǎng)的違約風(fēng)險(xiǎn)，逆差國(guó)經(jīng)濟(jì)因此將增長(zhǎng)乏力，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。最終，各國(guó)之間盾不斷激化，匯率戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始大行其道，世界經(jīng)濟(jì)陷入亂局。

四、全球經(jīng)濟(jì)失衡中的中國(guó)

挑戰(zhàn)與對(duì)策全球再平衡意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)的再平衡，中國(guó)作為全球最大的貿(mào)易順國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整責(zé)無(wú)旁貸。然而在調(diào)整過(guò)程中我們要做到通盤(pán)考慮，將調(diào)整成本降到最低。針對(duì)第一種樂(lè)觀的情況，當(dāng)然皆大歡喜，各取所需。然而在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遲遲沒(méi)有起色的情況下美國(guó)不會(huì)冒著經(jīng)濟(jì)低迷和通貨緊縮的危險(xiǎn)而大力整頓財(cái)政狀況，因此，我們傾向于認(rèn)為第二種均衡出現(xiàn)的可能性更大，盡管程度上會(huì)相對(duì)較輕。危機(jī)后美國(guó)的全球再平衡計(jì)劃其本意或許并非想徹底改變?nèi)蚴Ш獾木置妫驗(yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇歸根到底還是要依賴(lài)消費(fèi)的復(fù)蘇。儲(chǔ)蓄增加會(huì)為經(jīng)濟(jì)提供更為持久的動(dòng)力，但對(duì)于奧巴馬政府而言卻未必有利，因?yàn)槎唐趦?nèi)它無(wú)助于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和失業(yè)問(wèn)題的解決。同時(shí)再平衡勢(shì)必會(huì)削弱美國(guó)和美元的霸權(quán)地位及影響力，因此在很大程度上美國(guó)的經(jīng)濟(jì)再平衡計(jì)劃是在為貿(mào)易保護(hù)主義尋找借口。通過(guò)對(duì)全球失衡的歷史考察我們清楚地看到這不是什么新鮮事，國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的沖突在危機(jī)之后勢(shì)必加強(qiáng)，甚至不排除上升為政治沖突的可能性。那么，中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)?首先，中國(guó)是穩(wěn)定和平與合作的全球政治經(jīng)環(huán)境的巨大受益者。同樣只有在這樣的環(huán)境中中國(guó)才能有信心保持快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在后危機(jī)時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)再平衡的過(guò)程中，避免歷史悲劇再次重演符合中國(guó)的國(guó)家利益。因此中國(guó)有責(zé)任繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際間的交流與合作，并隨著自身實(shí)力的增強(qiáng)而不斷完善和發(fā)展全球治理體系，主動(dòng)參與國(guó)際機(jī)構(gòu)的改革，并注意利用現(xiàn)存的合作平臺(tái)(如G20)，以此承擔(dān)起應(yīng)有的維護(hù)開(kāi)放的全球體系的義務(wù)。

其次，在國(guó)內(nèi)層面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的是人民福利水平的提高，調(diào)整勢(shì)在必行。一方面，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，由外向型向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變關(guān)系著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的持久發(fā)展能力，同時(shí)也是減少貧困、實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)的要求。因此政府必須沖破國(guó)內(nèi)各種利益集團(tuán)的重重阻力，堅(jiān)定不移地推行經(jīng)濟(jì)調(diào)整戰(zhàn)略。但是另一方面，這種涉及經(jīng)濟(jì)與社會(huì)各方面的調(diào)整短時(shí)期會(huì)對(duì)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)問(wèn)題造成不利影響，如果處理不當(dāng)可能會(huì)阻礙長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力，增加社會(huì)的不穩(wěn)定性，這是擺在政府面前的一個(gè)最大挑戰(zhàn)。因此針對(duì)貿(mào)易部門(mén)的優(yōu)惠政策應(yīng)當(dāng)逐步的退出，并對(duì)受損嚴(yán)重的行業(yè)給予支持，在調(diào)整過(guò)程中做到激勵(lì)相容，以換取他們對(duì)調(diào)整政策的支持，將國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)之間的沖突成本降到最低。最后，更具體地說(shuō)，如果第二種情況出現(xiàn)，必然味著中國(guó)與逆差國(guó)不斷增加、升級(jí)的貿(mào)易摩擦，同時(shí)在人民幣匯率問(wèn)題上中國(guó)面臨的壓力將是前所未有的。中國(guó)比較務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是在內(nèi)需未能完全支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)期，積極調(diào)整出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和石油輸出國(guó)的出口，減少對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)，以減少其制造貿(mào)易摩擦的口實(shí)，減輕匯率壓力。我們還必須深化金融體制改革，為國(guó)內(nèi)過(guò)剩的儲(chǔ)蓄流向新興市場(chǎng)創(chuàng)造必要的條件。此外，由于中國(guó)在東亞分工體系中處于“新三角貿(mào)易”的中心位置[3]，即中國(guó)從東亞進(jìn)口大量的零部件組裝之后出口到美國(guó)，這種分工格局在危機(jī)之后并未發(fā)生根本性的變化，因此中國(guó)在為整個(gè)東亞生產(chǎn)體系吸收了來(lái)自美國(guó)的全部壓力，中國(guó)的這種出力不討好的尷尬地位必須改變。此外，針對(duì)美國(guó)咄咄逼人的態(tài)勢(shì)，我們也必須予以強(qiáng)有力的反擊，要不斷地強(qiáng)化美國(guó)政府及其民眾對(duì)如下事實(shí)的認(rèn)識(shí)，即任何清醒的政策制定者都應(yīng)該意識(shí)到中國(guó)面臨的任何問(wèn)題都將會(huì)增加全球經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)整的難度，美國(guó)的最優(yōu)選擇應(yīng)該是耐心與合作，并保持市場(chǎng)在一定程度上對(duì)中國(guó)的開(kāi)放，以幫助其降低經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的成本，為未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供更加持久的動(dòng)力。

總之，全球經(jīng)濟(jì)再平衡對(duì)各國(guó)而言已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的范疇，調(diào)整意味著經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域的變革，雖然調(diào)整漫長(zhǎng)而曲折，卻是全球經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)金融危機(jī)之后涅槃重生的必由之路。對(duì)于中國(guó)而言，如果能在這次再平衡過(guò)程中成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，不但能夠?yàn)槲磥?lái)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而且也將進(jìn)一步提高中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)與政治領(lǐng)域中的地位和影響力。