導(dǎo)語(yǔ)：主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)東亞貨幣的啟示一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

歐洲貨幣主權(quán)歸歐洲中央銀行所有，各成員國(guó)根據(jù)國(guó)情制定相應(yīng)的財(cái)政政策。分裂的貨幣政策與財(cái)政政策難以充分發(fā)揮作用，某些情況下其政策效應(yīng)甚至?xí)嗷サ窒?。因此，?dāng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不一致時(shí)，比如有些國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣，有些國(guó)家經(jīng)濟(jì)蕭條，就會(huì)出現(xiàn)貨幣政策與財(cái)政政策的錯(cuò)配。對(duì)于出現(xiàn)危機(jī)的國(guó)家只能靠緊縮財(cái)政的方法來(lái)緩解危機(jī)，而這無(wú)疑使原本放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雪上加霜。最后，危機(jī)救助機(jī)制缺失。歐元區(qū)成立時(shí)為了避免道德風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定了不救助條約。2009年年底希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)發(fā)生時(shí)，希臘既不能向國(guó)際貨幣基金組織求助，歐元區(qū)其他國(guó)家也遲遲不予救助。歐洲中央銀行沒(méi)有及時(shí)行動(dòng)，不能扮演最后借款人這一更加重要的角色。采取的一些臨時(shí)性補(bǔ)救措施也遲遲未見(jiàn)成效，造成危機(jī)在多個(gè)國(guó)家蔓延。歐元區(qū)成員國(guó)實(shí)行的是以高福利為特點(diǎn)的收入分配制度和社會(huì)保障制度。優(yōu)厚的待遇雖然給人們帶來(lái)了諸多好處，但這影響了人們工作的積極性，并且給這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)擔(dān)。人們并不怕失業(yè)，即使失業(yè)也可以領(lǐng)取到優(yōu)厚的失業(yè)津貼，而有些人甚至在失業(yè)后也不愿再去尋找新的工作。這使得這些國(guó)家的勞動(dòng)效率低下，勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化，失業(yè)率居高不下。自2000年以來(lái)，歐元區(qū)年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有1％，失業(yè)率最高卻高達(dá)到8．6％，希臘、西班牙等國(guó)長(zhǎng)期存在兩位數(shù)的失業(yè)水平。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不高的情況下，歐元區(qū)各國(guó)的財(cái)政收入得不到保障，而各類福利和公共支出連年攀升，財(cái)政赤字規(guī)模不斷擴(kuò)大，各國(guó)政府只能不斷舉債。

1．歐元模式目前不是東亞貨幣合作的理想模式。歐元模式是單一貨幣聯(lián)盟的典型模式，目前對(duì)于東亞貨幣合作并不可行。單一貨幣聯(lián)盟模式最重要的理論基礎(chǔ)是最優(yōu)貨幣區(qū)理論。根據(jù)該理論，建立單一貨幣聯(lián)盟需要滿足要素流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、產(chǎn)品多樣化等多方面的要求。東亞地區(qū)在這些方面的條件尚不成熟，很難在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成這種高級(jí)形式的貨幣合作模式。歐元區(qū)成員國(guó)間的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡是危機(jī)發(fā)生的原因之一。東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異遠(yuǎn)大于歐元區(qū)成員國(guó)，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度、金融自由化程度也不盡相同。所以，東亞必須結(jié)合自身的情況選擇一條適合自己的合作道路。2．確立監(jiān)督機(jī)制。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之前，歐元匯率相對(duì)穩(wěn)定，這使得歐元區(qū)成員國(guó)可以借助穩(wěn)定歐元的庇護(hù)，輕易地以低利率獲得長(zhǎng)期融資。財(cái)政監(jiān)督機(jī)制的缺失使得部分歐元區(qū)成員國(guó)的財(cái)政松弛狀況得以掩蓋。東亞各國(guó)在貨幣合作的過(guò)程中，通過(guò)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政狀況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，可以有效預(yù)防危機(jī)的爆發(fā)。經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，東亞地區(qū)監(jiān)督機(jī)制的合作發(fā)展較為順利，包括“10＋3”監(jiān)督機(jī)制在內(nèi)的監(jiān)督機(jī)制在經(jīng)濟(jì)信息交流，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)監(jiān)控方面起到了重要作用。在貨幣合作的過(guò)程中，還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制的建設(shè)，對(duì)未來(lái)的金融危機(jī)加以預(yù)防。3．構(gòu)建經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制。由于歐洲中央銀行執(zhí)行以穩(wěn)定物價(jià)為目標(biāo)的單一貨幣政策，落后地區(qū)貨幣政策的需要往往得不到滿足。歐盟又缺乏統(tǒng)一的財(cái)政政策，單靠成員國(guó)本身的財(cái)政無(wú)法滿足這些地區(qū)的需要。因此落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差異越拉越大，從而影響歐元的長(zhǎng)期穩(wěn)定性。東亞地區(qū)在貨幣合作的過(guò)程中，應(yīng)協(xié)調(diào)國(guó)家間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以及金融監(jiān)管措施，以防止監(jiān)管程度不同引發(fā)區(qū)域內(nèi)資本大規(guī)模流動(dòng)，導(dǎo)致金融動(dòng)蕩。在政策變動(dòng)之前相互溝通，以便其他國(guó)家采取對(duì)策。在長(zhǎng)期內(nèi)，還需要各國(guó)協(xié)調(diào)利率政策，建立區(qū)域內(nèi)相對(duì)統(tǒng)一的投融資市場(chǎng)，進(jìn)一步完善地區(qū)自我融資機(jī)制。4．設(shè)立區(qū)域性緊急救援機(jī)構(gòu)。在歐元區(qū)成立時(shí)，沒(méi)有建立有效的危機(jī)救助機(jī)制，初衷是為了規(guī)避成員國(guó)的道德風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)成員國(guó)的自律性，使成員國(guó)采取穩(wěn)健的財(cái)政政策。然而，危機(jī)一旦發(fā)生，歐元區(qū)各成員國(guó)難以自救，錯(cuò)失最佳救助時(shí)機(jī)，并最終使危機(jī)蔓延至整個(gè)歐元區(qū)。因此在推進(jìn)東亞貨幣合作的過(guò)程中，有必要設(shè)立區(qū)域性緊急救援機(jī)構(gòu)，預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)，提供援助資金，協(xié)調(diào)救援行動(dòng)。當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，東亞各國(guó)可以得到及時(shí)的救助，防止危機(jī)蔓延。歐元模式作為最優(yōu)貨幣區(qū)理論最成功的實(shí)驗(yàn)，為東亞貨幣合作提供了寶貴的可借鑒經(jīng)驗(yàn)。隨著歐債危機(jī)的發(fā)生，歐元區(qū)內(nèi)部的弊端也暴露出來(lái)。東亞地區(qū)應(yīng)該從歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，加強(qiáng)各方面的制度建設(shè)，結(jié)合自身實(shí)際，穩(wěn)步推進(jìn)貨幣合作。

本文作者：黃文工作單位：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究院