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摘要：對融資性貿易的概念、具體特征、法律風險進行了闡述，最后對融資貿易和正常貿易的識別進行了進一步的分析。

關鍵詞：融資;融資性貿易;風險

1問題的提出

前幾年，一些國有企業(yè)在盲目的發(fā)展戰(zhàn)略引領下，在扭曲的政績觀、業(yè)績觀驅使下，違反國家法規(guī)，違反國家關于企業(yè)特別是中央企業(yè)依法依規(guī)經營的政策，對國資委三令五申嚴禁融資性業(yè)務的要求置若罔聞，不顧法律風險提示，放棄企業(yè)核心競爭力，違規(guī)從事大宗商品融資性貿易，用虛而不實的貿易業(yè)務量虛增經營規(guī)模、冒進快上。在此過程中，企業(yè)存貨管理混亂，合同監(jiān)管失控，企業(yè)資信審查不嚴，擔保措施不落實，銀行授信管控粗放，形成大量的風險事件，造成國有資產的重大損失，使企業(yè)背上沉重的債務包袱。事情發(fā)生后，一些企業(yè)又錯誤地總結經驗，似乎什么業(yè)務都有融資性貿易業(yè)務的嫌疑。為保持政治正確，很多正常的貿易業(yè)務也不敢開展，造成企業(yè)人員無所事事，銷售收入急劇下降，有的企業(yè)銷售收入下降到不足以前的1/10，造成企業(yè)運營困難。因此，有必要對融資性貿易的內涵和外延進行探討，明確其實質，使企業(yè)既不違反國家政策和國資委的要求，又能夠正常地開展貿易業(yè)務，保證企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

2融資性貿易概念

2.1融資性貿易。簡單地說融資性貿易就是偽裝成貿易的融資。國資委相關文件的要求是：“嚴禁開展無商品實物、無貨權流轉或原地轉庫的融資性業(yè)務”，國資委研究中心副研究員周麗莎在答上證報記者時表示：“融資性貿易以融資為目的，當企業(yè)缺乏足夠的資信，無法從銀行獲得資金時，通過與第三方聯(lián)合，借用第三方的良好銀行信用，憑借與目標客戶簽訂貿易合同，取得銀行融資，獲得融資后再與第三方分成?！?.2產生融資性貿易的原因。是由于我國法律、行政法規(guī)禁止非金融機構提供融資服務，提供資金方不能直接與融資方開展借貸業(yè)務，只能借道商品或服務買賣，變相提供融資。2.3融資性貿易的特證。一是客戶指定供應商或供應商指定客戶；二是客戶與供應商是關聯(lián)單位；三是交易標的物無位移或標的物根本就不存在；四是交易標的物的銷售價格與價值無關，只與融資總金額和時間長短有關。2.4融資性貿易的類型。2.4.1循環(huán)買賣貿易。循環(huán)貿易是通過相同企業(yè)或者關聯(lián)企業(yè)之間簽訂內容相同的多份買賣合同，形成一個閉合的貨物流轉回路，幫助融資方取得資金在一定時間內的使用權，同時無需發(fā)生實際的貨物流轉，其實質是質押貸款。在典型的循環(huán)貿易法律關系中，A、B、C3家公司間分別訂立貨物買賣合同，履行方式為一方支付貨款、一方交付貨權憑證。貨權憑證最初由A公司提供，最終流向C公司，其中A、C是關聯(lián)企業(yè)。在整個交易過程中，貨物沒有任何位移，甚至根本就不存在，A公司取得了貨款在一定期間內的使用權。隨著中間環(huán)節(jié)的增加，循環(huán)貿易的交易結構可以變得更加復雜。2.4.2托盤買賣貿易。托盤貿易是指托盤方與買賣雙方企業(yè)分別簽訂采購合同，為賣方提供融資的融資性貿易形式。托盤貿易通常會發(fā)生真實的貨物流轉，但是提供資金一方并不直接參與貨物流轉的過程。與循環(huán)貿易不同，托盤貿易中存在真實的貨物流轉，也就是存在真實的賣方和買方。托盤方的介入，可以使真實買方取得一個支付貨款的差期，而托盤方從中收取一定的資金使用費。2.4.3委托采購（銷售）。委托采購形式是指提供資金的企業(yè)接受融資方委托，代為采購貨物；提供資金的企業(yè)將采購、保管、銷售3環(huán)節(jié)全部交給融資企業(yè)完成，或將其中兩個環(huán)節(jié)交由融資企業(yè)的關聯(lián)方客戶完成，企業(yè)不直接有效控制貨權的委托性業(yè)務。此類貿易一旦發(fā)生糾紛，法院首先要確定案涉各方當事人的真實意思表示，是建立委托法律關系還是買賣法律關系，并由此認定合同的性質和效力。委托采購（銷售）形式的結構與托盤買賣非常相似，所不同之處就是以委托法律關系取代了買賣法律關系。2.4.4總量監(jiān)管貿易?？偭勘O(jiān)管貿易是賣出方、買受方和保管方3方簽訂協(xié)議，約定在一定期限內賣出方將存放在保管方的一定量貨物賣予買受方，買受方可隨時提貨，到期后一次性結算。在此期間保管方要保證買受方有足夠量的其他貨物存放在保管方。此業(yè)務類似于質押賒銷，但不履行質押銷售手續(xù)。

3融資性貿易的風險

融資性貿易是一種不被承認的貿易業(yè)務，存在較大的法律風險。貿易業(yè)務一旦被認定為融資性貿易，與其相關的合同（包括貿易合同、擔保合同等）等文件會被認定為無效，無效的結果是使事件退回到初始狀態(tài)。擔保合同的失效，使企業(yè)防范風險、增加業(yè)務安全的努力化為烏有，還可能產生如下風險：一是托盤買賣貿易和委托采購（銷售）型業(yè)務由于企業(yè)不控制物流環(huán)節(jié)，客戶可直接從供應商處獲取貨物，一旦一方違約，且違約方用已收到的錢或貨償還了自己的債務，將造成企業(yè)錢貨兩空；二是循環(huán)買賣貿易由于貨物沒有物流痕跡，一旦客戶被第三方追索，企業(yè)將無法證明貨物是自己的，貨權將變成債權或被認定為融資性貿易，合同無效，貨權也會變成債權，給企業(yè)造成重大財產損失。如果貨物根本就不存在，即使客戶不被第三方追索，客戶自身沒錢，也會使企業(yè)血本無歸；三是總量監(jiān)管貿易由于企業(yè)的本貨會逐步減少或消失，一旦客戶被第三方追索，客戶存放在保管方的貨物對于企業(yè)說貨權不是貨權，說質權不是質權，只能變成債權，給企業(yè)造成重大財產損失。

4易被誤解成融資性貿易的正常貿易

不是所有具有融資性的貿易業(yè)務都是融資性貿易，而是要看業(yè)務的實質是融資還是貿易。企業(yè)采購時付給供應商的預付款，對于供應商而言是銷售融資，企業(yè)賒銷時，對于客戶而言是采購融資。中國中鐵、中國鐵建累計采購融資余額達數(shù)百億元，但沒有人說與其開展的此類貿易業(yè)務是融資性貿易。4.1分銷業(yè)務。分銷業(yè)務是企業(yè)為了利用供應商的批量優(yōu)惠，將不同客戶的小批量需求匯集起來，形成一個較大的批量，集中向供應商訂貨，獲取較大的批量優(yōu)惠，企業(yè)再以低于市場的價格銷售給客戶，從而形成企業(yè)與客戶雙贏的結果。為避免客戶違約，企業(yè)會在向供應商訂貨前收取一定的保證金，交付貨物時再收取全額貨款。4.2直發(fā)業(yè)務。早在計劃經濟時期，鐵路物資企業(yè)就有3種發(fā)貨方式：廠發(fā)、直發(fā)、直達。廠發(fā)是指由企業(yè)發(fā)貨，即現(xiàn)在的庫發(fā)，不是有些人認為的制造廠發(fā)貨；直發(fā)是指企業(yè)向供應商訂貨，供應商直接向客戶發(fā)貨，但要和企業(yè)結算，企業(yè)再向客戶結算；直達是指企業(yè)向供應商訂貨，供應商直接向客戶發(fā)貨并結算，企業(yè)只向客戶收取服務費，類似于現(xiàn)在的業(yè)務。直發(fā)業(yè)務是一個正常的貿易業(yè)務，為避免客戶違約，企業(yè)會在向供應商訂貨前可以收取一定的保證金，交付貨物時再收取全額貨款，也可以收取全額貨款。收取保證金的直發(fā)業(yè)務應要求供應商見企業(yè)發(fā)貨通知后發(fā)貨。4.3客戶指定制造商業(yè)務。由于客戶的品牌愛好，可能會要求特定制造商的產品，如包鋼的鋼軌、首鋼的鑄鐵管等。此業(yè)務類型與客戶指定供應商融資性貿易的特征相似，尤其是供應商就是制造商時，如何區(qū)分融資性貿易主要看渠道控制。如果供應商是企業(yè)自己的業(yè)務渠道，通過全程控制供應鏈，就是正常的貿易業(yè)務。4.4按定價機制確定交易標的物價格的業(yè)務。具有一定交貨期限的貿易業(yè)務，買賣雙方為避免市場價格波動風險，貨物價格不是約定一個明確的數(shù)額，而是約定一個定價機制。如以一個具有社會影響力的公共平臺的價格為基礎，按合同約定的定價機制進行調節(jié)，以確定最終的銷售價格。鐵路建設業(yè)務一般采用這種模式，分銷業(yè)務也可以采用這種模式。

作者:魯業(yè)光 單位:中國鐵路物資北京有限公司