導(dǎo)語：風(fēng)險投資對高技術(shù)企業(yè)成長的作用論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、風(fēng)險投資在發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的作用

風(fēng)險投資是指把資本投向蘊含較大失敗危險的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后高資本收益的商業(yè)性行為。其實質(zhì)是通過投資一個高風(fēng)險、高回報的項目群，將其中成功的項目進(jìn)行出售或者上市，實現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)，這時不僅能彌補(bǔ)失敗項目的損失，而且還可使投資者獲得高回報?！庇纱丝梢姡L(fēng)險投資是隨著高技術(shù)的發(fā)展而發(fā)展起來的，在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中始終起著“發(fā)動機(jī)”、“催化劑”和“孵化器”的作用。

首先，風(fēng)險投資為新創(chuàng)建的高技術(shù)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資金，加速了新技術(shù)、新知識和發(fā)明創(chuàng)造轉(zhuǎn)化為新商品的進(jìn)程。

其次，推動和促進(jìn)了全社會的技術(shù)創(chuàng)新，為高技術(shù)成果的規(guī)模生產(chǎn)培植了土壤。

第三，風(fēng)險投資的擇優(yōu)投資原則，使有廣泛市場需求的高技術(shù)或高技術(shù)產(chǎn)品首先投產(chǎn)，引導(dǎo)了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正確方向。

第四，風(fēng)險投資家參與高技術(shù)企業(yè)管理，有利于提高企業(yè)的管理水平，減少企業(yè)風(fēng)險，促進(jìn)高技術(shù)企業(yè)的順利成長。

第五，風(fēng)險投資進(jìn)一步改善了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資環(huán)境。

二、高技術(shù)企業(yè)成長的階段性特點

對于企業(yè)成長階段的劃分，一些學(xué)者提出了不同的方法。格雷納將企業(yè)成長過程劃分為創(chuàng)業(yè)、指導(dǎo)、分權(quán)、協(xié)調(diào)、合作五個階段；而美國管理學(xué)家伊查克•愛迪思將企業(yè)生命周期劃分為產(chǎn)生、成長、成熟、衰退和死亡五個階段，并更進(jìn)一步地把企業(yè)生命周期細(xì)化為10個時期：孕育期、嬰兒期、學(xué)步期、青春期、盛年期、穩(wěn)定期、貴族期、官僚化早期、官僚期和死亡期。本文根據(jù)典型的企業(yè)成長階段理論、我國風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和目前對風(fēng)險企業(yè)成長階段的常用劃分方法，將高科技企業(yè)的成長過程劃分為五個階段：種子期、導(dǎo)入期、成長期、成熟期。

三、風(fēng)險投資在高技術(shù)企業(yè)不同階段的作用

(一)種子期

種子期是高科技企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的醞釀與發(fā)明階段。這一時期企業(yè)的資金需求量相對較少，企業(yè)創(chuàng)立所需要的資金往往來自創(chuàng)業(yè)者個人、創(chuàng)業(yè)者的親屬、朋友等。如果從這些渠道獲得的資金數(shù)量還不夠使企業(yè)實現(xiàn)高科技產(chǎn)品的商業(yè)化生產(chǎn)，企業(yè)往往會尋求風(fēng)險資本的支持。這一時期的風(fēng)險投資成為“種子資本”。此時風(fēng)險投資公司往往會運用自己的經(jīng)驗、知識、信息和人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，幫助高技術(shù)企業(yè)提高管理水平、開拓市場。

(二)導(dǎo)入期

導(dǎo)入期是高科技企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的試銷階段。此階段內(nèi)，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品，解決技術(shù)問題、排除技術(shù)風(fēng)險；還要進(jìn)行市場營銷，贏得市場對產(chǎn)品的接受。因此，企業(yè)的經(jīng)費投入顯著增加。企業(yè)資金主要來自原有風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的增加投入。這一時期投入的風(fēng)險資本成為“導(dǎo)入資本”。

這一階段，風(fēng)險投資公司除了提供資金，更要幫助創(chuàng)業(yè)者組建一個強(qiáng)勢團(tuán)隊和組織機(jī)構(gòu)，以有效規(guī)避團(tuán)隊風(fēng)險和由于關(guān)聯(lián)經(jīng)濟(jì)性帶來的風(fēng)險。通過幫助風(fēng)險企業(yè)把需要的技術(shù)、管理、財務(wù)、營銷專家有機(jī)地結(jié)合起來，充分發(fā)揮資金與管理相結(jié)合的催化作用。

(三)成長期

成長期是高科技企業(yè)技術(shù)發(fā)展與生產(chǎn)擴(kuò)大的階段。這一階段的資本需求又有所增加，資金支持是風(fēng)險投資在這一階段的重要作用之一。風(fēng)險資本的注入會促進(jìn)實現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和速度經(jīng)濟(jì)性，還能幫助企業(yè)解決成長過程中出現(xiàn)的新問題。如果創(chuàng)業(yè)者不能有效領(lǐng)導(dǎo)和控制企業(yè)，風(fēng)險投資公司應(yīng)果斷采取措施，避免創(chuàng)業(yè)者能力風(fēng)險。同時，還應(yīng)在追加投資時應(yīng)對風(fēng)險企業(yè)再次評估，避免信息不對稱所產(chǎn)生的道德風(fēng)險。這一階段，風(fēng)險投資起到了使資金與管理再次融合，使高科技企業(yè)快速成長，實現(xiàn)速度經(jīng)濟(jì)性的催化作用。

(四)成熟期

這一階段是指被投資的高科技企業(yè)上市前的階段。這一階段對資金需求不象以前那么迫切，風(fēng)險投資公司的主要目的是提高企業(yè)知名度，美化公司財務(wù)報表，為公司上市做準(zhǔn)備。嚴(yán)格地講，這一階段的資金投入從性質(zhì)上已不屬于風(fēng)險投資。

這一階段要實現(xiàn)將高科技企業(yè)由風(fēng)險企業(yè)向現(xiàn)代公司制度組織轉(zhuǎn)變。風(fēng)險投資公司在此階段的作用主要體現(xiàn)在完善公司治理、包裝企業(yè)，實現(xiàn)首次公開發(fā)行上市或把企業(yè)推向資本市場，尋找風(fēng)險資金退出的途徑。

綜上所述，本文把決定風(fēng)險投資成功的關(guān)鍵因素分解為品牌、網(wǎng)絡(luò)資源、資金、團(tuán)隊建設(shè)、戰(zhàn)略制定、培訓(xùn)、營銷輔助、治理結(jié)構(gòu)、技術(shù)支持等，各因素在不同階段的重要性不同。風(fēng)險投資的介入不僅解決風(fēng)險企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題，而且用其特殊的運行機(jī)制有效結(jié)合科技、資本、管理、金融等資源，促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)按照其所具有的經(jīng)濟(jì)特性快速發(fā)展。

四、結(jié)論

在高技術(shù)企業(yè)每一成長階段均可能存在技術(shù)風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、融資風(fēng)險以及其他風(fēng)險等.這些潛在風(fēng)險在不同的投資階段具有不同的分布，其發(fā)生變化的規(guī)律以及風(fēng)險損失均存在顯著的差異。因此，風(fēng)險投資公司應(yīng)當(dāng)對處于不同階段的風(fēng)險企業(yè)需要采用不同的支持手段。

風(fēng)險投資公司的目的是實現(xiàn)資本增值，這與風(fēng)險企業(yè)的成長目標(biāo)一致。要實現(xiàn)風(fēng)險企業(yè)的高速成長，風(fēng)險投資公司所投入的資源應(yīng)與高科技企業(yè)所處的成長階段相匹配。因此，風(fēng)險投資公司在選擇投資機(jī)會時，應(yīng)根據(jù)自身能力選擇相應(yīng)成長階段的高科技企業(yè)；高科技企業(yè)在進(jìn)行融資時，要在正確分析自身所處的成長階段基礎(chǔ)，選擇資源與其相符的風(fēng)險投資公司。風(fēng)險投資公司應(yīng)與所投資的風(fēng)險企業(yè)建立起這種獨特的戰(zhàn)略同盟關(guān)系，把高科技企業(yè)的各種資源與能力有效整臺以實現(xiàn)“雙贏”。

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【摘要】本文討論了風(fēng)險投資在高技術(shù)企業(yè)成長過程中的不同階段所起的不同作用，提出風(fēng)險投資公司應(yīng)根據(jù)高技術(shù)企業(yè)成長的階段性特點，采用不同的資金、管理輔助策略，在高技術(shù)企業(yè)的不同成長階段發(fā)揮不同的作用，從而規(guī)避風(fēng)險，促進(jìn)高技術(shù)企業(yè)健康、快速發(fā)展，實現(xiàn)資本增值。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資高技術(shù)企業(yè)成長階段