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1引言

隨著技術(shù)進(jìn)步，高新技術(shù)發(fā)展以及“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的大環(huán)境下，越來越多的創(chuàng)業(yè)者加入創(chuàng)業(yè)行列，創(chuàng)業(yè)者往往不缺新穎的想法以及創(chuàng)新性。然而資金缺乏是阻礙他們想法得以轉(zhuǎn)化成市場需求產(chǎn)品的最主要阻礙，所以此時擁有投資者的風(fēng)險投資助推就顯得尤為重要。

2風(fēng)險投資案例：小米科技生態(tài)鏈現(xiàn)狀初探

目前小米的業(yè)務(wù)主要包括三大類：硬件方面有電視、路由器、手機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)包括互娛、影業(yè)、MIUI、金融、云服務(wù)；新零售有小米商城、全網(wǎng)電商以及小米之家；米家有品。（如圖所示）小米生態(tài)鏈已經(jīng)發(fā)展成為全球最大的智能硬件平臺。截至2017年6月30號，小米生態(tài)鏈已經(jīng)投資了89家生態(tài)鏈公司，不管是產(chǎn)品還是年收入來說小米生態(tài)鏈上的公司都獲得了較大成功，而且有4家獨(dú)角獸公司。2.1小米生態(tài)鏈的投資方向。小米生態(tài)鏈的投資主要圍繞以下六個方面：（1）手機(jī)類產(chǎn)品：手機(jī)的耳機(jī)、移動電源、藍(lán)牙音響；（2）智能可穿戴設(shè)備：小米手環(huán)、智能手表；（3）傳統(tǒng)白電智能化：凈水器、凈化器；（4）優(yōu)質(zhì)的制造資源；（5）極客酷玩類產(chǎn)品：平衡車、3D打印機(jī)；（6）生活方式類：小米插線板。從以上小米的投資方向來看，小米生態(tài)鏈投資的基本都是自己熟悉的硬件設(shè)備領(lǐng)域。這符合小米生態(tài)鏈讓工程師從他們的產(chǎn)品角度看公司而非傳統(tǒng)的投資人從行業(yè)、團(tuán)隊(duì)看公司角度，因?yàn)樾∶咨鷳B(tài)鏈認(rèn)為工程師基于對公司產(chǎn)品以及技術(shù)的了解更能把握未來走向，他們從趨勢以及產(chǎn)品看公司優(yōu)于投資人從數(shù)據(jù)角度看公司。2.2小米生態(tài)鏈的投資標(biāo)準(zhǔn)。小米生態(tài)鏈的投資標(biāo)準(zhǔn)有別于傳統(tǒng)基金風(fēng)險投資，小米生態(tài)鏈企業(yè)的選擇方法則主要有以下幾項(xiàng)：（1）該公司所做產(chǎn)品屬于大類，這樣才能保證市場足夠大，發(fā)揮空間大；（2）現(xiàn)有產(chǎn)品有較為明顯的痛點(diǎn)和不足，這樣才能有改善以及開發(fā)新的消費(fèi)者的余地；（3）該公司所做產(chǎn)品能被粉絲追逐，具有互聯(lián)網(wǎng)的傳播屬性；（4）該公司產(chǎn)品要符合小米用戶群；（5）團(tuán)隊(duì)實(shí)力足夠強(qiáng)；（6）團(tuán)隊(duì)跟小米一定要有共同的價值觀。2.3小米生態(tài)鏈的退出機(jī)制。小米生態(tài)鏈的退出機(jī)制同樣有別于傳統(tǒng)基金投資的退出機(jī)制。小米生態(tài)鏈把對其生態(tài)鏈上的公司看作是戰(zhàn)略聯(lián)盟，也就相當(dāng)于是孵化器。小米生態(tài)鏈把鏈上的所有公司看作為一個整體，看重的是共同成長，共同做出好的產(chǎn)品，這些公司對這個生態(tài)鏈?zhǔn)欠裼袃r值，至少目前是而不會去思考將這個團(tuán)隊(duì)變成為一個投資回報率的團(tuán)隊(duì)，所以小米本身并不會關(guān)注退出。小米不會去干預(yù)這些公司的未來走向，投資這些公司不是以投資為目的，而是為了共同成長。2.4小米生態(tài)鏈初期成功的原因。小米生態(tài)鏈在短短幾年內(nèi)就已經(jīng)投資將近90家公司，且其中有三分之一公司是從零做起的初創(chuàng)公司，多家企業(yè)年收入過億，其中不乏獨(dú)角獸公司。其成功的原因有四個方面。（1）小米自身的優(yōu)勢。小米擁有最好的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，不管是品牌熱度、供應(yīng)鏈、電商平臺、用戶群以及資本等多方面都有極大的優(yōu)勢?？梢詾榧尤氲墓咎峁┤轿?、多渠道的幫助。（2）小米的合作機(jī)制。小米會給小米生態(tài)鏈上的公司提供一定的幫助，會充當(dāng)公司的引路人，但是又不會去控制公司，會讓這些公司按照自己的成長路徑自由生長，這就有別于傳統(tǒng)意義上會有干涉的母子公司關(guān)系，更像是兄弟公司。（3）小米生態(tài)鏈的“孵化矩陣”。對于生態(tài)鏈上的每一個公司小米都會根據(jù)初創(chuàng)公司的實(shí)際情況提供幫助。包括設(shè)計(jì)、用戶研究、產(chǎn)品經(jīng)理、供應(yīng)鏈管理、品牌營銷、渠道、資本等等。讓企業(yè)在小米的幫助下自由生長。（4）具有相同的價值觀。小米生態(tài)鏈上的公司和小米具有相同價值觀，即立志做最好的產(chǎn)品；不賺快錢；追求產(chǎn)品的高性價比；提升效率，改造傳統(tǒng)制造業(yè)。

3風(fēng)險投資現(xiàn)狀

3.1風(fēng)險投資的含義。風(fēng)險投資一詞來源于美國，一些人愿意承擔(dān)高風(fēng)險來獲取高額的回報的投資方式，風(fēng)險和收益是成正比的，高回報必然存在高風(fēng)險。更加通俗地講是某家風(fēng)險投資公司對一家該投資公司認(rèn)為有發(fā)展?jié)摿Φ墓咀⑷胭Y金，期待日后該公司獲取利潤時能夠收回遠(yuǎn)大于投資付出時的資金，繼而從該公司退出并繼續(xù)尋找下一個風(fēng)險投資目標(biāo)。3.2傳統(tǒng)風(fēng)險投資的特點(diǎn)。（1）風(fēng)險投資風(fēng)向主要集中在高新技術(shù)領(lǐng)域。風(fēng)險投資的一個典型特點(diǎn)是承擔(dān)高風(fēng)險獲取高收益。在高新技術(shù)領(lǐng)域，技術(shù)革新快，短時間內(nèi)就有一輪技術(shù)迭代，獲得投資回報的時間較短，且收益往往巨大。加上高新技術(shù)需要的風(fēng)險投資一般很大，這樣也就保證了風(fēng)險投資公司只要投資一筆就能一次性獲取巨額回報。（2）風(fēng)險投資公司與被投資公司面臨的高風(fēng)險往往具有不對稱性。風(fēng)險投資和其他類別投資很大的一個區(qū)別就是風(fēng)險投資的高風(fēng)險一般由投資人承擔(dān)，一旦被投資企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗，投資者將不僅無法獲得回報而且投入的資金也是血本無歸，而創(chuàng)業(yè)者卻不會背負(fù)巨額債務(wù)。風(fēng)險投資通常是長期投資，一旦對某個創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資之后，那么投資公司和被投公司的命運(yùn)就連接在一起，一旦企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗，投資公司將會失去一大筆投資資金。所以投資者在投資企業(yè)時一般都會非常的謹(jǐn)慎。（3）風(fēng)險投資具有很強(qiáng)的周期流動性。風(fēng)險投資公司投資公司的目的并不是通過建立企業(yè)來獲取利潤，而是通過投資來獲取投資收益。所以投資公司與被投資公司不會形成穩(wěn)定的資本關(guān)系，投資公司一旦獲取投資收益就會馬上退出，然后轉(zhuǎn)而去尋找新的發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)行新一輪的投資－獲取投資收益－退出這樣的循環(huán)。3.3我國風(fēng)險投資的現(xiàn)狀。早期由于高新技術(shù)的技術(shù)革新快，具有較高的附加值，風(fēng)險投資企業(yè)往往都偏向于投資高新技術(shù)企業(yè)，而目前則呈現(xiàn)出投資行業(yè)多樣化的特點(diǎn)，不再僅限于高新科技行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)也成了他們的投資標(biāo)的；在投資階段上側(cè)重于投資成長期，但也涵蓋了企業(yè)的各階段。近年來由于投資公司獲取了巨大收益，導(dǎo)致投資規(guī)模也越來越大；資本是一個創(chuàng)業(yè)型公司的血脈，從前因?yàn)轱L(fēng)投行業(yè)市場還不太規(guī)范所以資本主要來源于政府，后因國外風(fēng)投比我國發(fā)展得早更加成熟所以之后資本來源以外資為主導(dǎo)，直到我國風(fēng)投行業(yè)的盛行以及更加的規(guī)范化現(xiàn)在以民間內(nèi)資為主。在風(fēng)險投資的資金額度方面，我國的風(fēng)險投資主要集中在公司的成長期和成熟期，不過最近幾年種子期的投資金額增加趨勢越來越明顯。

4企業(yè)風(fēng)險投資未來發(fā)展趨勢

4.1風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)將逐步多樣化。未來風(fēng)險投資公司投資的行業(yè)不再僅限于電子、軟件、通信IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資將越來越多、投資占比也會逐漸加大。像金融、能源、醫(yī)藥以及環(huán)保等新興行業(yè)在未來也將會得到風(fēng)險投資公司的投資青睞。4.2未來投資階段將逐步向起步期甚至種子期轉(zhuǎn)移。風(fēng)險投資高收益的同時必然帶來高風(fēng)險，相對來說，創(chuàng)業(yè)公司處在種子期這個階段時由于未來不清晰，不確定因素相對成長期來說多了很多。風(fēng)險投資公司為了獲取更高收益未來將不再僅限于投資成長期的公司，投資階段有向公司起步期甚至種子期階段的傾斜。4.3未來風(fēng)險資本來源多樣化。當(dāng)前我國企業(yè)的風(fēng)險資金主要來源于個人、企業(yè)以及國有獨(dú)資機(jī)構(gòu)。隨著高新技術(shù)的發(fā)展以及技術(shù)更新迭代速度的加快，越來越多的公司建立起來，從而也加大了對資本的需求，所以為了滿足市場資本需求，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)將把目光投到政府、上市公司、銀行以及境外等融資渠道上，獲取更多資本。4.4未來風(fēng)險投資行業(yè)的資本退出方式將發(fā)生改變。當(dāng)前我國風(fēng)投資本的退出方式以上市和并購為主。中小板市場通常被認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡。相對于主板而言，創(chuàng)業(yè)板的門檻更低，是那些具有潛力但不符合主板上市資格中小企業(yè)獲取融資機(jī)會的最佳途徑。未來，在“大眾創(chuàng)業(yè)”社會環(huán)境的影響下，將會有一些大型國有企業(yè)或是民營企業(yè)借著資本充足的優(yōu)勢主動接盤并購風(fēng)險創(chuàng)新企業(yè)。

5結(jié)語

隨著風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展開始逐漸出現(xiàn)一些新的發(fā)展趨勢，投資變得更加的靈活和高效，特別是以小米生態(tài)鏈為代表的風(fēng)險投資。小米生態(tài)鏈極具創(chuàng)新性，現(xiàn)在已經(jīng)有一些企業(yè)在模仿小米生態(tài)鏈的風(fēng)投模式，相信未來風(fēng)險投資領(lǐng)域會變得更加成熟，創(chuàng)業(yè)者將得到更加充足以及完善的資金支持。

參考文獻(xiàn)

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［4］張海燕.風(fēng)險投資空間行為研究［D］.華東師范大學(xué)，2015.

作者:宋浩南 單位:廣東省佛山市南海區(qū)石門中學(xué)