導(dǎo)語：我國理財型保險發(fā)展趨勢研究及政策思考一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

隨著我國資本市場持續(xù)發(fā)展和人民群眾收入水平不斷提高，以投連保險、萬能保險為代表的我國理財型保險產(chǎn)品取得較大發(fā)展，2007年，全國投連險實現(xiàn)保費393.8億元，同比增長558.4％；萬能險實現(xiàn)保費845.7億元，同比增長113.4％。2008年2月，上述兩類保險產(chǎn)品實現(xiàn)保費收入471億元，同比增長284.3％，我國理財型保險開始進入一個新的發(fā)展時期。

一、我國理財型保險發(fā)展面臨的機遇和風(fēng)險

（一）面臨的主要機遇。一是資本市場明顯好轉(zhuǎn)。近三年來，我國資本市場出現(xiàn)了多年來難得一見的牛市，大量資金流向股票和基金，證券交易指數(shù)持續(xù)上升，資本市場迅速升溫，廣大投資者從資本市場上取得較大的收益，理財觀念明顯提升，出現(xiàn)了居民存款從儲蓄到投資的“大搬家”，由于理財型保險產(chǎn)品與股票市場聯(lián)系緊密，在此期間，理財型保險也獲得了較大的發(fā)展。二是人民幣對外升值對內(nèi)貶值。由于我國經(jīng)濟增長持續(xù)強勢，預(yù)期在未來的一段時間里，國際市場人民幣升值趨勢將會持續(xù)；同時，國內(nèi)消費物價水平不斷上升，結(jié)構(gòu)性通脹有發(fā)展苗頭，人民群眾對貨幣貶值的心理預(yù)期也越來越大，加大了對資金理財?shù)男枨?。三是廣大人民群眾收入水平不斷提高。2007年，我國人均GDP不斷提高，達到2460美元，隨著生活生平的提高，廣大人民群眾在保險消費上的觀念也出現(xiàn)升級換代，對理財型產(chǎn)品需求也會不斷增加。四是保險產(chǎn)品、技術(shù)、人才等實力的增強。上世紀(jì)末，以投連險為代表的理財型保險產(chǎn)品由平安率先引入國內(nèi)，由于發(fā)展初期的不成熟，在產(chǎn)品設(shè)計，信息技術(shù)、銷售管理人才、業(yè)務(wù)監(jiān)管等各方面都不能滿足理財型保險產(chǎn)品的要求，導(dǎo)致這類產(chǎn)品出現(xiàn)了銷售誤導(dǎo)、群體性上訴、大規(guī)模退保等風(fēng)波。經(jīng)過近幾年保險公司逐步加強理財型保險資金、技術(shù)和人才的投入，使此類產(chǎn)品的發(fā)展基礎(chǔ)得到夯實，具備了較好的發(fā)展條件。

（二）可能產(chǎn)生的風(fēng)險。一是業(yè)務(wù)大幅波動的經(jīng)營風(fēng)險。理財型保險產(chǎn)品對證券市場非常敏感。當(dāng)證券市場繁榮時,投資收益率高,理財型保險產(chǎn)品的需求就旺盛,保費收入快速增長;反之,理財型保險產(chǎn)品的需求會減少,保費收入甚至出現(xiàn)負(fù)增長，保單退保率和成本均會大幅攀升。從2008年起，我國證券市場出現(xiàn)較大波動，理財型保險會隨證券市場波動而大起大落,影響保險公司的業(yè)務(wù)規(guī)模、財務(wù)贏利、現(xiàn)金流等各方面，對保險業(yè)穩(wěn)健發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)。二是宏觀經(jīng)濟金融的政策風(fēng)險。一方面，我國當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢存在許多不確定因素，尤其是證券市場，受政策調(diào)控影響很大，會對理財型保險發(fā)展帶來較大的波動。另一方面，根據(jù)新個人所得稅法，個人取得的“利息、股息、紅利所得”應(yīng)按20%的比例稅率征收個人所得稅。很多理財產(chǎn)品收益開始納入個稅范圍，如國家已對個人投資企業(yè)債券（包括可轉(zhuǎn)債）開征20％的利息稅。保險公司理財型保險產(chǎn)品可能也會逐步納入，會影響該產(chǎn)品吸引力。三是信息不對稱的信用風(fēng)險。在銷售理財型產(chǎn)品的過程中，保險公司與基金公司之間、保險公司與營銷員之間、營銷員與保險客戶之間的信息是不對稱的，在此情況下容易產(chǎn)生道德風(fēng)險，由個例的逆選擇發(fā)展到普遍的信用危機。在2000年前后平安發(fā)展投連險時出現(xiàn)的誤導(dǎo)事件和大面積退保風(fēng)波就是前車之鑒。在當(dāng)前社會公眾維權(quán)意識不斷上升的情況下，發(fā)展理財型保險若在某些環(huán)節(jié)上處理不當(dāng)，可能會產(chǎn)生群體性上訪或公眾維權(quán)訴訟案件，影響保險業(yè)的誠信形象。

二、我國理財型保險的發(fā)展趨勢

（一）歐美國家理財型保險發(fā)展歷程?；仡櫄W美等國理財型保險的發(fā)展，經(jīng)歷了一個曲折的過程。一是探索起步階段。從上世紀(jì)60年代到70年代末，英美紛紛推出理財型保險，但理財型保險業(yè)務(wù)處于起步階段，發(fā)展較為緩慢。以美國為例，產(chǎn)品誕生初期，由于其投資收益并沒有表現(xiàn)出較傳統(tǒng)保險更明顯的優(yōu)勢，在高利率時期，客戶可以通過存款很容易實現(xiàn)高于其他投資的收益，截至70年代末，理財型保險在美國壽險市場的份額也只有3％。二是高速發(fā)展階段。從上世紀(jì)80年代到上世紀(jì)末。隨著利率的降低、股票價格的上升和消費者對股票等高收益理財?shù)氖煜?，理財型保險的價值最終體現(xiàn)并受到消費者的認(rèn)可，業(yè)務(wù)進入高速發(fā)展時期，年均增長超過30％。1999年，該產(chǎn)品在美國壽險市場的份額達到40％，在英國個人壽險市場達40％、養(yǎng)老金市場達53％。由于理財型保險產(chǎn)品的發(fā)展，拓寬了保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場空間，提升了保險與其他金融行業(yè)相比的競爭力，同時也使客戶享受到更豐富、更好的產(chǎn)品與服務(wù)。但在此階段，日本出現(xiàn)了一些大型保險公司破產(chǎn)的事件，其中過度銷售理財型保險產(chǎn)品且投資失敗是重要的因素之一。三是逐步成熟階段。從2000年起，全球證券市場開始下滑,投資理財需求迅速減少，歐美國家理財型保險增長減緩甚至負(fù)增長。從2000年到2001年,英國投連險的保費收入跌幅為34%,法國、芬蘭等國的跌幅則超過40%，甚至出現(xiàn)一些專營理財型保險的公司被迫出售自己的業(yè)務(wù)部門以緩解財務(wù)的壓力。在此階段，保險公司積極采取措施，有效化解業(yè)務(wù)風(fēng)險，隨著全球資本市場逐步好轉(zhuǎn)，理財型保險才開始復(fù)蘇。

(二)我國理財型保險發(fā)展趨勢判斷。根據(jù)歐美國家理財型保險的發(fā)展歷程，結(jié)合當(dāng)前所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，對我國理財型保險趨勢有三點判斷。一是正處在從起步轉(zhuǎn)入高速發(fā)展的階段。歐美發(fā)達國家理財型保險從起步到進入快速發(fā)展大約需要20多年的時間。由于廣泛引進國外理財型保險在產(chǎn)品、管理、技術(shù)等方面的經(jīng)驗，有效縮短了前期探索的時間，結(jié)合我國宏觀經(jīng)濟金融形勢，人民群眾收入水平和理財型產(chǎn)品的發(fā)展速度等因素分析，我國理財型保險產(chǎn)品推出不到10年的時間就開始轉(zhuǎn)入高速發(fā)展階段。二是未來仍有較大的發(fā)展空間。當(dāng)前歐美發(fā)達國家的理財型保險業(yè)務(wù)均占較高的比例，如美國占壽險市場的50％，英國近60％。而我國理財型保險的比例約占30％。隨著我國經(jīng)濟社會快速發(fā)展，居民收入水平提高，投資理財觀念不斷增強，理財型保險產(chǎn)品還會有較大的發(fā)展空間。三是短期可能會出現(xiàn)較大的波動。理財型保險發(fā)展與資本市場發(fā)展密切相關(guān)，2007年實現(xiàn)跨越式發(fā)展。在2008年，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟金融形勢錯綜復(fù)雜，美國次級債危機對全球經(jīng)濟金融發(fā)展帶來較大的影響，國內(nèi)經(jīng)濟高速增長與結(jié)構(gòu)性通脹并存，宏觀調(diào)控力度不斷加大；資本市場的股權(quán)分置改革進入關(guān)鍵時期，資金面供求矛盾加劇，市場會有較大幅度的波動，理財型保險發(fā)展可能會受到影響，產(chǎn)生種種不可估計的風(fēng)險。

三、促進理財型保險健康發(fā)展的政策思考

當(dāng)前，我國保險業(yè)站在新的起點上，面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)。在保障型產(chǎn)品方面，社會保險和商業(yè)保險的界限并不清晰，社會保險在保障領(lǐng)域的覆蓋面逐步增大，商業(yè)保險的空間受到制約。同時，由于產(chǎn)品性質(zhì)決定，保障型保險的規(guī)模難以做大。在理財型保險方面，銀行業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)與保險業(yè)共同爭取投資理財這塊“蛋糕”，它在一定程度上代表了我國未來壽險市場的發(fā)展方向，既要鼓勵和支持它的發(fā)展，使之能夠在與其他金融行業(yè)競爭中占一席之地，又要積極防范可能發(fā)生的風(fēng)險，保障持續(xù)健康發(fā)展。

(一）在業(yè)務(wù)發(fā)展方面。一是密切關(guān)注經(jīng)濟金融形勢變化趨勢。在當(dāng)前經(jīng)濟金融發(fā)展日趨復(fù)雜、連動效應(yīng)不斷增強的情況下，要關(guān)注宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化，加強對整個經(jīng)濟金融重大問題的深入研究，尤其是關(guān)注可能對保險業(yè)產(chǎn)生影響的趨勢。結(jié)合保險業(yè)實際，加強保險市場分析和業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)警預(yù)判。二是合理選擇市場發(fā)展策略。根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化與市場實際，靈活選擇發(fā)展策略，在產(chǎn)品中實行“翹翹板”，避免市場大起大落。如美國保險業(yè)在2000年資本市場不斷下滑，變額萬能保險吸引力不再的時候，積極推動具有固定回報收益的萬能保險發(fā)展。當(dāng)變額萬能壽險的市場份額從2000年的36％下降到2003年的16％，萬能壽險則從2000年的21％上升到2003年的35％，有效彌補了變額萬能壽險業(yè)務(wù)下滑的影響，維護了保險市場的穩(wěn)定。三是實施各地不同的發(fā)展模式。在經(jīng)濟比較發(fā)達地區(qū)，如北京、上海、廣東、浙江等沿海省市，居民人均收入水平較高，投資理財需求較強，可以適當(dāng)加大理財型產(chǎn)品銷售的力度；在西部邊遠地區(qū)，注意把理財型產(chǎn)品發(fā)展速度與當(dāng)?shù)鼐用袷杖氲目沙惺艹潭扔行ЫY(jié)合，實現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（二）在產(chǎn)品設(shè)計方面。一是細(xì)分保險市場需求。當(dāng)前，我國人民群眾理財結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化——從簡單的儲蓄到財務(wù)管理以及生命規(guī)劃的轉(zhuǎn)變。我國理財型保險要通過自主創(chuàng)新，吸收創(chuàng)新和借鑒再創(chuàng)新等各種渠道，不斷地對已有的產(chǎn)品進行完善和更新，豐富產(chǎn)品種類，使理財型產(chǎn)品能夠與消費者多變的需求相契合，滿足不同層級、不同類型市場的需求。二是增加理財型保單的選擇權(quán)和增強靈活性。如允許投連險保單持有人將投連險保單轉(zhuǎn)換成萬能險或定期人壽保單、兩全保單；允許保單持有人減少理財賬戶的余額,增加保障賬戶的保險金額,提高理財型保險的保障程度；允許保單持有人依據(jù)市場理財風(fēng)險狀況在股票或債券類的不同理財賬戶間切換，提高賬戶間資金轉(zhuǎn)移的靈活性，將資產(chǎn)貶值損失風(fēng)險降到最低程度。

（三）在銷售管理方面。一是實施銷售資格管理。理財型保險對銷售人員素質(zhì)要求較高，不僅要求其具備基本的保險知識和營銷技巧，還要有法律、金融等相關(guān)知識。要根據(jù)當(dāng)前實際，探索營銷員分級分類管理，建立理財保險銷售資格制度，形成一支高素質(zhì)營銷隊伍。二是加強銷售渠道管理。今年以來的理財型保險熱銷，主要原因是銀行渠道加大了對該產(chǎn)品的推動力度，銀行銷售理財型保險產(chǎn)品來了一些新的問題，如如何防范銀行銷售的誤導(dǎo)行為、如何使后續(xù)服務(wù)與前臺銷售相銜接等等，因此，要切實加強銀行渠道的管理，改善業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，提高服務(wù)質(zhì)量。三是規(guī)范銷售宣傳。2001年的投連險風(fēng)波最重要的因素就是銷售誤導(dǎo)。發(fā)展理財型保險要嚴(yán)格規(guī)范銷售宣傳內(nèi)容，禁止在銷售產(chǎn)品時片面夸大產(chǎn)品投資功能，必須要準(zhǔn)確說明理財賬戶單位價值、費用扣除情況和出現(xiàn)虧損的可能性。所有宣傳材料必須統(tǒng)一印刷，防止分支機構(gòu)、銷售網(wǎng)點、營銷員擅自更改或私自印刷。四是加強客戶回訪工作。對銷售的理財型保險保單要做到100％的客戶回訪，切實做好客戶服務(wù)，關(guān)注信訪、投訴中發(fā)現(xiàn)的問題，逐步建立起風(fēng)險事件預(yù)警機制，出現(xiàn)重大突發(fā)事件要及時妥善處理，防范風(fēng)險于未然。

（四）在加強監(jiān)管方面。一是嚴(yán)格產(chǎn)品市場準(zhǔn)入。加強理財型產(chǎn)品精算審核，既要保護客戶利益，又要防范系統(tǒng)性風(fēng)險，防止不合格產(chǎn)品進入市場。二是加強信息披露。形成規(guī)范的信息披露機制，加強對各公司理財型保險宣傳材料的檢查，通過媒體對理財型產(chǎn)品的風(fēng)險向社會做出披露，促使消費者明確自身權(quán)利，切實提高風(fēng)險認(rèn)識。三是加強風(fēng)險管控。由于市場上新推出的理財型產(chǎn)品存在通過設(shè)定保證收益賬戶的形式吸引消費者，這對保險公司的資金運用提出了更高的要求，并蘊藏著新的風(fēng)險。要予以密切跟蹤、監(jiān)測和評估，防止?jié)撛陲L(fēng)險的累積和爆發(fā)。四是加強違規(guī)懲戒。完善退出機制，對于存在缺乏誠信、銷售誤導(dǎo)較為嚴(yán)重的銷售人員，取消其銷售理財型保險的資格；對于銷售管控不嚴(yán)，存在較大風(fēng)險的保險公司，視其情況嚴(yán)重程度，暫停一段時期或取消該產(chǎn)品的銷售資格。五是建立應(yīng)急機制。切實做好對保險市場情況的監(jiān)控工作，妥善處理好因為銷售誤導(dǎo)而引發(fā)的各類退保糾紛，防止引發(fā)群體性事件；正確把握輿論導(dǎo)向，避免片面的、不客觀的輿論給保險業(yè)造成系統(tǒng)性風(fēng)險，造成嚴(yán)重后果。