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摘要：將擁有相關性的大量的原始變量，組合為幾個相互獨立的綜合變量，使用這些綜合變量的組合來反映原始變量的大部分信息，就是主成分分析法。本文通過對我國2017年房地產企業(yè)的一些財務指標進行主成分提取，運用SPSS軟件，評價房地產企業(yè)經營績效水平，以幫助利益相關者了解企業(yè)經營狀況。

關鍵詞：主成分分析法；財務績效；房地產企業(yè)

隨著近年來我國經濟的飛速發(fā)展，相對也帶動了國內各個行業(yè)領域的進步。在新的社會發(fā)展浪潮下，由于人們生活水平逐步提高，對于住房質量方面也提出了更高的要求，再加上我國近年來人口數(shù)量的飛速增長，社會群眾對于住房的需求也在逐年上升，這就意味著房地產行業(yè)市場的整體發(fā)展趨勢良好，但其中也伴有企業(yè)質量良莠不齊的問題。如何從眾多的投資對象中有效篩選出在各個方面的表現(xiàn)都較為良好的企業(yè)，成為了近年來社會群眾較為關注的焦點。基于此，本文采用主成分分析方法，借助SPSS軟件，對所選樣本的一些財務指標進行分析，希望能為利益相關者了解企業(yè)并做出決策提供幫助。

一、文獻綜述

關于企業(yè)經營績效的主成分分析，我國國內已經有不少學者對此展開了科學地研究。舒瑩瑩采用因子分析法分析評價我國電力企業(yè)的財務績效水平，幫助利益相關者做出決策。劉倩采用了因子分析法，通過篩選出原始的23個指標，最終得出9個合適的指標，由于考慮到只使用主成分分析法具有局限性，就結合了綜合賦權法構建出企業(yè)財務績效評價模型。李志鳳以我國一千多家制造業(yè)企業(yè)2012年財務數(shù)據(jù)為樣本，并按行業(yè)進行分類，根據(jù)各主成分的權重對各主成分進行復合，得到衡量公司的財務績效指標，并對公司進行了評價。李梓嘉以零售業(yè)企業(yè)五個方面的財務指標為研究對象，構建出了適合該行業(yè)的財務績效評價的體系。朱華倩使用主成分分析方法，根據(jù)汽車制造業(yè)企業(yè)的四個維度的財務指標，構建了績效評價模型。在對主成分分析法的使用上，不僅針對行業(yè)領域，還有學者選擇地域這一標準。陳衛(wèi)中選擇浙江省醫(yī)藥行業(yè)16家企業(yè)年度財務數(shù)據(jù)為樣本，從四個方面，運用統(tǒng)計方法構建了評價模型，并運用該模型對企業(yè)該年度經營狀況進行了分析?；仡櫼酝鶎W者的研究成果的過程中我們不難看出，主成分分析方法在關于評價和研究公司績效這一方面具有明顯的優(yōu)勢，并且通過目前實際情況來看，在該領域已經得到了較為廣泛的運用。但是在開始分析整個房地產行業(yè)的經營績效的過程中，通過分析發(fā)現(xiàn)，關于使用主成分分析方法的相關文獻還是相對比較少的。所以本文運用主成分分析方法對我國房地產企業(yè)的財務績效進行評價，并對其評價結果進行排序。

二、研究設計

（一）數(shù)據(jù)來源。本文隨機選取2017年我國房地產企業(yè)中經營狀況較好的10家房地產公司作為樣本，數(shù)據(jù)來源于東方財富網以及2017年房地產企業(yè)年報。這十家公司分別是龍湖地產、華潤置地、雅居樂、華夏幸福、綠地控股、首開股份、榮盛發(fā)展、新湖中寶、碧桂園和金融街。（二）指標體系建立。企業(yè)財務績效是一個綜合評價體系，需要分析大量的指標變量。運用SPSS軟件對這10家房地產企業(yè)2017年年度的經營能力、盈利能力、營運資產效率、發(fā)展能力等四個方面的能力進行分析，其中經營能力包括流動比率Y1、acid-testrationY2以及debttoassetratioY3三個指標，盈利能力包括總資產收益率Y4、operatingprofitratioY5以及凈值報酬率Y6，營運資產效率包括totalassetsturnoverY7和存貨周轉率Y8，發(fā)展能力包括資本增長率Y9、netassetsgrowthrateY10以及營業(yè)收入增長率Y11。

三、SPSS分析過程

（一）實證分析過程?？偡讲罱忉尡盹@示了各主成分解釋原始變量的情況，由于選用的SPSS軟件選擇的是保留特征值大于1的主成分，根據(jù)運算結果可以看出應該選取四個主成分，這四個主成分集中表示了原始變量的大部分信息，因此可以選用并進行之后的操作。用prin1、prin2、prin3、prin4來表示各個主成分。Q-122-通過對原始數(shù)據(jù)的處理，可以得到指標的主成分系數(shù)矩陣（詳見表1）。從表1中可以得知，舉債經營比率、流動比率、酸性測驗比率在第一主成分載荷相對來說比較大，這些比率對房地產企業(yè)的經營方面在一定程度上能夠反映，可以叫做償債因素；資本增長率、ROE在第二主成分上的載荷相對來說較大，這兩個指標可以說明的是房地產企業(yè)未來的發(fā)展能力及總規(guī)模變動情況，把它們叫做成長因素；存貨周轉率、totalassetsturnover在第三主成分上的載荷相對來說較大，這兩個項目數(shù)額越高，說明企業(yè)銷售能力越強，資產投資效益越好，可以把它們叫做營運因素；ROTA在第四主成分方面的載荷較大，把它叫作盈利因素。最后提出來的四個主成分是原來變量的線性組合，并且在實際運用中被賦予了新的經濟意義，并且之前變量的信息也可以得到較大程度、較完整地體現(xiàn)。所以將原始變量用這四個主成分代替。接下來就是對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。為求得主成分的線性組合，把得到的表1相關系數(shù)與標準化后的數(shù)據(jù)相乘，形成分析企業(yè)財務績效的函數(shù)：Z=29.683prin1+18.374prin2+16.815prin3+13.886prin4（二）實證分析結果。依據(jù)主成分模型，得到各個公司的綜合得分和排名。由以上結果可以計算出這十家房地產企業(yè)的4個主成分得分排名如下（詳見表2）。根據(jù)綜合分析的結果可以看出，所選樣本的主成分的得分第一名與最后一名的差別比較大，一定程度上反映了國內房地產企業(yè)經營狀況之間存在著不小的差距，而且行業(yè)間的整體水平存在不平衡的現(xiàn)象。

四、績效評價結論

通過比較最終得分，排列在最前面的幾家企業(yè)是:碧桂園、金融街、龍湖地產和華潤置地，它們的得分較大；而排在后面四名的公司分別為：綠地控股、新湖中寶、榮盛發(fā)展和華夏幸福，它們的得分偏小，分別都在1～5。有些企業(yè)雖然排名靠后，但是在某些方面的能力不容忽視。比如華夏幸福雖然總排名是最后，但其發(fā)展能力是這十家企業(yè)中最高的，所以該企業(yè)可以繼續(xù)保持自己在這方面的優(yōu)勢。通過對各個主成分分析可以得出以下結論，在發(fā)展能力方面，這10家房地產企業(yè)拉開的差距比較大，其中得分排名最靠前的是華夏幸福，最后一名是首開股份，不難發(fā)現(xiàn)這一種能力在房企中呈現(xiàn)出一種兩極偏極端的狀況。經營能力方面，由于舉債經營比率是房地產企業(yè)能否繼續(xù)維持穩(wěn)定的經營的關鍵，因此企業(yè)應更多多關注這一能力，此次分析發(fā)現(xiàn)，這些房企在經營能力方面的差異并不大，并且均為正值，這是好的一面；在營運資產效率方面，分數(shù)均不是很高，企業(yè)營運資本的效率與效益比較低，需要進一步提高；在盈利能力方面，分數(shù)也相差不多，而且沒有負值，這些企業(yè)的資本增值能力較強，房地產行業(yè)的整體發(fā)展狀況良好。

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作者:王琳 單位:福州大學經濟與管理學院會計系