導(dǎo)語：如何才能寫好一篇資產(chǎn)證券化經(jīng)典案例，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】知識(shí)產(chǎn)權(quán) 證券化 鮑伊債券 夢(mèng)工場(chǎng) 模糊綜合評(píng)價(jià)法

一　證券化定義

誕生于20世紀(jì)70年代的資產(chǎn)證券化給傳統(tǒng)的金融理論和實(shí)踐帶來深刻的革命，它是美國為了解決住宅抵押貸款金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)問題而新生的財(cái)務(wù)工具?；谄渖羁痰膭?chuàng)新內(nèi)涵，資產(chǎn)證券化從范圍到交易金額都獲得長足的發(fā)展，成為上世紀(jì)后三十多年發(fā)展最快、影響最大的金融創(chuàng)新.美國證券交易委員會(huì)（SEC）則將資產(chǎn)證券化定義為：主要是由現(xiàn)金流支持的，這個(gè)現(xiàn)金流是由一組應(yīng)收帳款或其他金融資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)池提供的，并通過條款確保資產(chǎn)在一個(gè)限定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金以及擁有必要的權(quán)力，這種證券也可以是由那些能夠通過服務(wù)條款或者具有合適的分配程序給證券持有人提供收入的資產(chǎn)支持的證券。

二　知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化案例分析

我們從歷史上倆個(gè)成功的版權(quán)證券化經(jīng)典案例去進(jìn)行分析

1．鮑伊債券

1997年，英國知名歌手David　Bowie通過銀行家普曼的規(guī)劃，以其二十五張唱片的著作權(quán)的未來收益為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行證券化，并成功發(fā)行了10年期利率7.9％總額度為5500萬美元的債券，金融界稱之為“鮑伊債券”。這是世界上第一起典型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化案例，這在當(dāng)時(shí)被譽(yù)為“證券化的革命”。在資產(chǎn)證券化的歷史上，“鮑伊債券”無疑具有里程碑式意義，它把原本局限于抵押住房貸款、信用卡貸款以及應(yīng)收賬款等方面的資產(chǎn)證券化又向前推進(jìn)一大步，著作權(quán)、專利權(quán)和注冊(cè)商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)都紛紛進(jìn)入資產(chǎn)證券化的行列。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)開發(fā)運(yùn)用模式的創(chuàng)新，它極大地突破了傳統(tǒng)融資方式的限制，使得融資者不再受限于自身的信用水平，其可憑借其優(yōu)質(zhì)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)籌集資金。因此，這種融資方式有助于挖掘知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而對(duì)于那些擁有優(yōu)質(zhì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)但缺乏足夠信譽(yù)的企業(yè)而言，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化為其提供了以知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)為依托的全新融資途徑。

2．夢(mèng)工廠電影版權(quán)證券化

夢(mèng)工廠（Dream　works）電影工作室欲通過證券化融資來增強(qiáng)其卡通影片和實(shí)景影片的制作和生產(chǎn)能力。2002年8月，在富利波士頓金融公司和摩根大通的安排下，夢(mèng)工廠將其旗下工作室的36部電影的版權(quán)收益權(quán)以真實(shí)銷售的方式轉(zhuǎn)讓給了一個(gè)特殊目的機(jī)構(gòu)并以此發(fā)行了10億美元的循環(huán)信用債券。此次電影版權(quán)證券化在基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇上有相當(dāng)嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。這次證券化中有關(guān)方面采取了一種特殊的未來收益預(yù)測(cè)技術(shù)，運(yùn)用這種技術(shù)可以根據(jù)電影前幾周的票房收入來預(yù)測(cè)出最終收入。在這次證券化中，當(dāng)且僅當(dāng)某部電影在美國國內(nèi)上映8周，其贏利能力充分展現(xiàn)出來之后，電影版權(quán)的收益權(quán)才會(huì)被轉(zhuǎn)讓給SPV。在綜合評(píng)定了內(nèi)外部信用增級(jí)手段和基礎(chǔ)現(xiàn)金流的狀況之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪對(duì)所發(fā)行的債券給出了最高的A從評(píng)級(jí)級(jí)別。

三　知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化研究方法

本文對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行了研究，認(rèn)為模糊綜合評(píng)價(jià)是一種較為合適的方法。1965年美國加利福尼亞大學(xué)控制論專家L.　A.　Zadeh教授創(chuàng)建了模糊數(shù)學(xué)，他認(rèn)為世上的許多事物都有模糊和非定量化的特性，這種具有模糊性的事物是常見的，而當(dāng)系統(tǒng)越趨復(fù)雜時(shí)，越精確的描述將失去意義，此即所謂的“不相容原理。模糊理論就是通過人們的思考與領(lǐng)悟來量化其模糊性，其主要是用意是通過隸屬函數(shù)的建立將其模糊不確定因素來做隸屬度的表達(dá)。由于模糊理論能定量地處理影響分析和設(shè)計(jì)過程中的各種模糊因素，對(duì)于處理具有不精確性和模糊性或信息不充足的問題特別具有效力。因此，作為定性分析和定量分析綜合集成的一種常用方法，模糊綜合評(píng)價(jià)自其誕生之日起就得到迅速發(fā)展并已在經(jīng)濟(jì)管理和社會(huì)生活中得到廣泛應(yīng)用。模糊綜合評(píng)價(jià)方法的基本思想就是在確定評(píng)價(jià)因素、因子的評(píng)價(jià)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)值的基礎(chǔ)上，運(yùn)用模糊集合變換原理，以隸屬度描述各因素及因子的模糊界線，構(gòu)造模糊評(píng)判矩陣，通過多層的復(fù)合運(yùn)算，最終確定評(píng)價(jià)對(duì)象所屬等級(jí)。

四　知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化研究意義

對(duì)中小企業(yè)融資和成熟企業(yè)健康的資金流通的重要作用不言而喻，而且可以拓寬金融行業(yè)業(yè)務(wù)范圍完善金融市場(chǎng)。但是目前對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分析沒有標(biāo)準(zhǔn)的模式和框架，本文的創(chuàng)新點(diǎn)。分析了知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，指出知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化在其交易結(jié)構(gòu)與運(yùn)作流程上與傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化基本相似。分析其交易架構(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的過程實(shí)際上就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分配和風(fēng)險(xiǎn)控制的過程，但證券化交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)不可能化解所有的風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)進(jìn)行了研究，認(rèn)為模糊綜合評(píng)價(jià)是一種較為合適的方法。在評(píng)價(jià)過程中，本文構(gòu)建了相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，用層次分析法確定了各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重。本文的不足是由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的證券化是一個(gè)復(fù)雜的過程需要發(fā)起人，SPV，金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)法律的支持，對(duì)我國來說只是有一定的指導(dǎo)意義。

參考文獻(xiàn)

［1］鐘基立.知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn).西北第二民族學(xué)院學(xué)報(bào).哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版，2007（6）

［2］權(quán)國強(qiáng).產(chǎn)權(quán)抵押在我國文化產(chǎn)業(yè)融資中的應(yīng)用.西北大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008

［3］黃隆華.論知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的監(jiān)管.華東政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008

篇2

全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型后的難題

90年代以來，隨著金融服務(wù)現(xiàn)代化法案的出臺(tái)，美國金融業(yè)打破了分業(yè)經(jīng)營格局，開始向綜合化轉(zhuǎn)型。僅從原有商業(yè)銀行的角度來看，轉(zhuǎn)型歷程包含了機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品兩個(gè)維度。一方面，“產(chǎn)品轉(zhuǎn)型”溶解了原有的市場(chǎng)隔閡，增加了銀行實(shí)行“機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型”的壓力與動(dòng)力，也為銀行開展“機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型”提供了現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)通道；另一方面，“機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型”實(shí)現(xiàn)了銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張，使其能夠全面參與轉(zhuǎn)型后的衍生產(chǎn)品的各個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)。這種雙重轉(zhuǎn)型大大增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露的廣度和深度，革命性地改變了銀行風(fēng)險(xiǎn)的范圍和性質(zhì)，構(gòu)成了全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即由于業(yè)務(wù)的綜合性而可能受到多個(gè)金融市場(chǎng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的直接影響。

對(duì)于從傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型而來的金融控股集團(tuán)來說，次貸危機(jī)就是這種全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一次集中暴露。在次貸危機(jī)中，本來作為信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)卻給銀行巨頭們?cè)斐闪酥卮髶p失，就是因?yàn)檗D(zhuǎn)型后的銀行在證券化市場(chǎng)中扮演的多重角色導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的循環(huán)回歸。

在經(jīng)典的證券化模型中，商業(yè)銀行的角色主要是信貸資產(chǎn)的出讓者，也就是風(fēng)險(xiǎn)的出讓者。但是，當(dāng)銀行實(shí)現(xiàn)綜合化轉(zhuǎn)型后，不再只是信貸資產(chǎn)出讓人角色，而是全面參與了房貸發(fā)放、信用增級(jí)、證券投資和杠桿授信等多個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)，不但重新承擔(dān)了間接融資市場(chǎng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，還主動(dòng)地吸納了證券市場(chǎng)的部分風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)改變了證券化設(shè)計(jì)的初始意圖，把銀行推入全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之中。我們可以清晰地看到證券化鏈條中與銀行有關(guān)的四類風(fēng)險(xiǎn)（見圖1）。

首先是經(jīng)濟(jì)周期背景下信貸資產(chǎn)的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。信貸資產(chǎn)是證券化設(shè)計(jì)的基點(diǎn)，是證券化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的初始來源。要保證信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，關(guān)鍵在于嚴(yán)格審定貸款申請(qǐng)人的資質(zhì)。傳統(tǒng)上，由于不動(dòng)產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值特性，房貸被視為商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，MBS（住房按揭擔(dān)保證券）也成為資產(chǎn)支持證券中的優(yōu)良品種。但是，在美國經(jīng)濟(jì)的繁榮周期內(nèi)，商業(yè)銀行貪圖利潤，降低了房貸申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)放了大量資質(zhì)較差的所謂次級(jí)貸款。這些借款人缺乏足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，一旦遭遇經(jīng)濟(jì)回落或者利率上升，就難以繼續(xù)負(fù)擔(dān)貸款。違約風(fēng)險(xiǎn)的急劇上升大大降低了MBS及其他衍生證券的價(jià)值，從而完全動(dòng)搖了證券化市場(chǎng)的根基。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1996年到2007年，美國次級(jí)抵押貸款就從650億美元急劇膨脹為16700億美元，而信用評(píng)級(jí)介于優(yōu)質(zhì)和次級(jí)貸款之間的所謂超A貸款（Alt-A Loan）也達(dá)到了10000億美元。據(jù)預(yù)測(cè)，兩者造成的壞賬損失可能高達(dá)1519億～2170億美元。

其次是作為擔(dān)保者的信用增級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。作為內(nèi)部擔(dān)保，出讓資產(chǎn)的銀行可能自行購買部分次級(jí)受償?shù)淖C券，從而保留了部分風(fēng)險(xiǎn)。不過，為了滿足破產(chǎn)隔離和會(huì)計(jì)下賬的嚴(yán)格要求，這種風(fēng)險(xiǎn)留存比例一般很小。直到90年代開始的市場(chǎng)繁榮，為了提高證券化產(chǎn)品的吸引力，銀行開始通過CDS（信用違約互換）互相提供外部信用擔(dān)保，從而大幅增加了風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。與此同時(shí)，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)的政策變化起到了推波助瀾的作用，2001年4月生效的FASB140號(hào)公報(bào)采用了所謂的金融合成分析法，不再把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移視為會(huì)計(jì)確認(rèn)的明確因素，大大鼓勵(lì)了銀行為證券化產(chǎn)品提供信用增級(jí)，開展流動(dòng)性安排、信用違約掉期、總回報(bào)掉期等各類信用增級(jí)業(yè)務(wù)。據(jù)分析，截至2007年底，美國MBS市場(chǎng)總量達(dá)到1.5萬億美元，按照7%的信用支持比例，以次級(jí)受償權(quán)為核心的信用增級(jí)證券就逾1000億美元，一些銀行機(jī)構(gòu)持有的該類證券甚至超過了自身所有者權(quán)益的10%。當(dāng)大規(guī)模的借款人違約事件出現(xiàn)時(shí)，這些信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品便直接成為提供信用增級(jí)的商業(yè)銀行的虧損點(diǎn)。

再次是投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上世紀(jì)九十年代以來，美國商業(yè)銀行紛紛轉(zhuǎn)型綜合化，卻沒能在文化和制度上有效整合商業(yè)銀行與投資銀行兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。投資部門不接受謹(jǐn)慎經(jīng)營的傳統(tǒng)銀行理念，大量投資于高度衍生的證券化產(chǎn)品。與此同時(shí)，銀行的內(nèi)控機(jī)制一定程度上還滯留在商業(yè)銀行時(shí)代，難以監(jiān)察和控制高度專業(yè)化和復(fù)雜化的衍生品投資行為。這種落差最終導(dǎo)致了花旗等老牌銀行巨頭的蒙塵，甚至產(chǎn)生了像法興銀行那樣嚴(yán)重的交易員違規(guī)事件。在銀行介入的投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的主要是三個(gè)方面：一是銀行設(shè)立的內(nèi)部投資部門；二是證券承銷部門，在包銷制度下必須自行承擔(dān)未能賣出的資產(chǎn)支持證券，作為全美第二大CDO承銷商的花旗為此損失重大；三是銀行設(shè)立的對(duì)投資者開放的投資機(jī)構(gòu)，在次貸市場(chǎng)崩潰面臨投資者贖回壓力時(shí)，銀行被迫出面承擔(dān)流動(dòng)性供應(yīng)，進(jìn)而接手市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，投資業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的表外化成為美國銀行綜合化經(jīng)營的顯著特征，并成為最終可能拖垮銀行的“黑洞”。為了達(dá)到某些財(cái)務(wù)目標(biāo)，銀行利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的彈性空間，把內(nèi)部投資部門改設(shè)為可以脫離于銀行資產(chǎn)負(fù)債表的特殊目的實(shí)體。這些表外機(jī)構(gòu)大量而集中地投資于證券化產(chǎn)品等，成為銀行投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。

最后是在直接融資市場(chǎng)開展杠桿授信的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融脫媒化的不斷深化，美國銀行業(yè)的信貸市場(chǎng)環(huán)境日益惡化。為了爭奪有限的間接融資市場(chǎng)，也為了能從日益繁榮的直接融資市場(chǎng)分取利益，美國銀行通過信用授權(quán)放任大量銀行資金通過投資機(jī)構(gòu)注入證券化市場(chǎng)，大大助長了市場(chǎng)泡沫。這種授信業(yè)務(wù)具有高度的杠桿性，尤其是衍生品對(duì)沖交易信貸往往能達(dá)到數(shù)十倍的杠桿，其破壞性遠(yuǎn)比信貸資產(chǎn)內(nèi)含的違約風(fēng)險(xiǎn)要大得多。當(dāng)使用杠桿授信的投資機(jī)構(gòu)深陷困境時(shí)，商業(yè)銀行賬上的擔(dān)保物――資產(chǎn)支持證券也急劇貶值。

次貸危機(jī)中花旗集團(tuán)面臨的全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

花旗集團(tuán)是商業(yè)銀行向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)型的典型代表。而資產(chǎn)證券化產(chǎn)品就是典型的“產(chǎn)品轉(zhuǎn)型”的成果。花旗集團(tuán)在資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的全面投入是“機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型”與“產(chǎn)品轉(zhuǎn)型”這兩股時(shí)代變革最終融匯的典型案例。 br>

目前，花旗集團(tuán)擁有四大業(yè)務(wù)模塊，包括全球消費(fèi)信貸,資本市場(chǎng)與銀行業(yè)務(wù),環(huán)球財(cái)富管理, 替代性投資業(yè)務(wù)。依靠綜合化的業(yè)務(wù)架構(gòu)，花旗集團(tuán)在證券化市場(chǎng)中扮演了包括發(fā)起行、擔(dān)保行、承銷行、投資行、服務(wù)行等多重角色，并由此承擔(dān)了證券化市場(chǎng)的全面風(fēng)險(xiǎn)。其中，按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在全球消費(fèi)信貸的美國國內(nèi)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)部分；證券化業(yè)務(wù)開發(fā)、交易以及投資機(jī)構(gòu)授信風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)資本市場(chǎng)與銀行業(yè)務(wù)。

證券化市場(chǎng)基礎(chǔ)的動(dòng)搖：花旗按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析

根據(jù)花旗的統(tǒng)計(jì)口徑，其按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定主要有兩個(gè)指標(biāo)。最重要的指標(biāo)是貸款人信用級(jí)分（FICO），據(jù)此把貸款劃分為優(yōu)質(zhì)貸款、Alt-A貸款和次級(jí)貸款。另一個(gè)重要指標(biāo)是按揭比（LTV，即按揭貸款與抵押房產(chǎn)的價(jià)值之比）。從表1可以看出，相對(duì)于美國同期按揭貸款結(jié)構(gòu)水平，花旗的按揭授信結(jié)構(gòu)較為均衡，優(yōu)質(zhì)貸款占比78.35%，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的次級(jí)貸款僅占10.59%。按照花旗的信貸政策，F(xiàn)ICO

在花旗集團(tuán)的按揭貸款中，個(gè)人信用級(jí)別（FICO）和按揭比（LTV）呈明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。從整體來看，LTV≥90的客戶占比24.11%。其中，Alt-A貸款客戶的按揭比傾向度最高，LTV≥90的比例為40.96%；而次級(jí)客戶的按揭比傾向也較高，LTV≥90的比例達(dá)到33.33%。由此可見，Alt-A貸款客戶雖有一定的信用資質(zhì)，但是由于按揭比較高，潛在還貸壓力也較大，潛在違約可能性不能輕視。所以，花旗集團(tuán)按揭貸款內(nèi)含了一定的違約風(fēng)險(xiǎn)，一旦遭遇利率等市場(chǎng)環(huán)境的較大變化，這種內(nèi)含的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)外化。

按揭貸款是證券化產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)，是證券化產(chǎn)品的價(jià)值源泉。按揭貸款蘊(yùn)含的信貸風(fēng)險(xiǎn)也是證券化市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而美國按揭貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的急劇上升正是本次次貸危機(jī)的源頭。分析花旗集團(tuán)按揭貸款的九十天以上延遲還款比率（以下簡稱“延遲率”）可以發(fā)現(xiàn)，由于美聯(lián)儲(chǔ)從2002年開始實(shí)施寬松的貨幣政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)處于上升通道，貸款客戶的經(jīng)濟(jì)承受力較強(qiáng)。所以，從2003年到2005年，一次按揭的延遲率從2.81%開始持續(xù)下降；而二次按揭的延遲率也只是略有上浮，從0.06%提高到0.14%。但進(jìn)入2006年以來，美國開始進(jìn)入加息周期，直接增大了還貸壓力?；ㄆ旒瘓F(tuán)的一次按揭的延遲率從2006年1季度的1.40%上升至2007年4季度的2.56%，其中，次級(jí)貸款的延遲率達(dá)到7.83%；而二次按揭的延遲率也從0.14%上升至1.38%，其中，LTV≥90的貸款的延遲率達(dá)到了2.48%。從一次按揭的情況來看，信用級(jí)別與延遲率呈正相關(guān)關(guān)系；從二次按揭的情況來看，按揭比與延遲率呈正相關(guān)關(guān)系。因此，低信用級(jí)別、高按揭比的貸款就成為主要的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并最終構(gòu)成了花旗集團(tuán)的貸款損失。

應(yīng)該看到，通過長期的證券化過程，花旗集團(tuán)已經(jīng)把相當(dāng)部分的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了外部市場(chǎng)。但是，由于花旗集團(tuán)廣泛參與投資業(yè)務(wù)，信貸風(fēng)險(xiǎn)再次循環(huán)回歸。

花旗集團(tuán)證券化產(chǎn)品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

除了資產(chǎn)出讓人和發(fā)起行角色之外，花旗集團(tuán)還是美國資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)的重要參與者，主要業(yè)務(wù)包括證券化衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與發(fā)售，一級(jí)交易市場(chǎng)的承銷、購買業(yè)務(wù)，二級(jí)市場(chǎng)的交易業(yè)務(wù)，以及相關(guān)信用支持業(yè)務(wù)。僅在2007年4季度，花旗集團(tuán)該部分業(yè)務(wù)的損失就達(dá)181.2億美元。

在并購smith&Barney等投資銀行后，花旗集團(tuán)涉入了金融衍生品設(shè)計(jì)與營銷領(lǐng)域，成為信貸風(fēng)險(xiǎn)的受讓者。在通過證券化轉(zhuǎn)讓自身按揭貸款的同時(shí)，花旗又購入他行的次級(jí)按揭貸款，并設(shè)計(jì)成資產(chǎn)支持證券進(jìn)行出售。截至2007年3季度，購入次級(jí)貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口為42億美元，并在4季度導(dǎo)致了2億美元的損失。

在包銷制下，作為證券化產(chǎn)品承銷商的中間業(yè)務(wù)給花旗帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。所謂證券包銷是指承銷商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。花旗集團(tuán)是全美領(lǐng)先的債券承銷商。據(jù)估計(jì)，僅在2006年度，花旗就占據(jù)了CDO承銷總額的6.95%。由于美國債券市場(chǎng)一般采用包銷制，市場(chǎng)動(dòng)蕩造成的大量積壓債券由承銷商自行負(fù)擔(dān)，造成花旗集團(tuán)相關(guān)損失26億美元，占4季度披露的次貸相關(guān)損失的14.35%。

基于向好的市場(chǎng)預(yù)期，花旗積極參與資產(chǎn)支持證券的交易，其持有的相關(guān)證券頭寸成為主要的風(fēng)險(xiǎn)敞口。截至2007年底，經(jīng)過對(duì)沖后的花旗集團(tuán)的表內(nèi)證券敞口為293億美元，在4季度計(jì)提的相關(guān)損失達(dá)到169億美元。需要注意的是，2006年年報(bào)顯示，花旗集團(tuán)設(shè)置了巨額的表外資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過表內(nèi)數(shù)據(jù)。

為了分享資本市場(chǎng)的高額收益，花旗集團(tuán)積極開展了針對(duì)資本市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)的杠桿授信業(yè)務(wù)。截至2007年4季度，花旗針對(duì)資本市場(chǎng)的信貸業(yè)務(wù)收入達(dá)到989億美元，比去年同期增長88%。增長動(dòng)力主要就是對(duì)于對(duì)沖基金的授信業(yè)務(wù)。這方面的損失被計(jì)入了相關(guān)信貸成本7.44億美元之中。

風(fēng)險(xiǎn)失控根源在監(jiān)管和內(nèi)控的雙重脫節(jié)

次貸危機(jī)的爆發(fā)顯示了現(xiàn)代金融市場(chǎng)蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)。令人遺憾的是，無論是作為宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理者的行政監(jiān)管當(dāng)局，還是對(duì)自身業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)的銀行機(jī)構(gòu)，都沒能表現(xiàn)出良好的應(yīng)對(duì)能力，并且暴露出在風(fēng)險(xiǎn)管理上的制度性缺陷。從市場(chǎng)發(fā)展的角度來看，次貸危機(jī)對(duì)監(jiān)管當(dāng)局和銀行機(jī)構(gòu)提出一個(gè)重大的命題：面對(duì)日益綜合化的金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品，如何建立和完善對(duì)全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制。

金融監(jiān)管是確保金融市場(chǎng)秩序的行政保障機(jī)制，主要職責(zé)是制定金融市場(chǎng)基本規(guī)則，抑制金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并懲罰違反規(guī)則、制造或擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)參與者。為了有效履行職能，金融監(jiān)管必須著眼于金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，以市場(chǎng)狀態(tài)為基準(zhǔn)來自我調(diào)整和完善。當(dāng)然，由于信息的不對(duì)稱性和傳導(dǎo)反饋的時(shí)差性，監(jiān)管機(jī)制對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)總是存在一定的時(shí)滯，這種“自然性滯后”是不可避免的，從某種視角來看也是有益的。市場(chǎng)創(chuàng)新需要合理的自由空間，能夠在規(guī)則的縫隙之間縱橫捭闔，尋機(jī)突破。正是出于這種認(rèn)識(shí)，監(jiān)管者有時(shí)也會(huì)主動(dòng)地保持緘默，給那些充滿激情的市場(chǎng)參與者進(jìn)行試驗(yàn)甚至試錯(cuò)的機(jī)會(huì)，從而人為地產(chǎn)生“自覺性滯后”。

與這兩種性質(zhì)的滯后相比，“自生性滯后”是造成監(jiān)管當(dāng)局本次反應(yīng)不力的更重要的原因。所謂自生性滯后，即由于一國監(jiān)管體制的結(jié)構(gòu)特性而造成的滯后。次貸危機(jī)就在一定程度上暴露了傳統(tǒng)的美國分散型監(jiān)管體制面對(duì)綜合化金融市場(chǎng)的缺陷。美國的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金、期貨等金融行業(yè)的不同分支，分屬于多個(gè)專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。面對(duì)金融機(jī)構(gòu)從分散經(jīng)營到綜合化經(jīng)營的市場(chǎng)格局的變化，美國實(shí)施了所謂的“功能性監(jiān)管”變革，即基于金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的更具連續(xù)性和一致性，并能實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)協(xié)調(diào)的監(jiān)管。然而，次貸危機(jī)證明，在迅速發(fā)展的金融創(chuàng)新產(chǎn)品面前，基于權(quán)力分散和組織獨(dú)立的監(jiān)管體系并不能有效地實(shí)施功能性監(jiān)管。作為分業(yè)經(jīng)營的衍生品，分散型監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)控信息是支離破碎的，即使在交流過程中也會(huì)大量流失、扭曲，調(diào)控行動(dòng)的一致性更會(huì)由于權(quán)力機(jī)構(gòu)固有的利益屬性而失去效率。也可以說，與革命性的市場(chǎng)變革相比，改良性的監(jiān)管調(diào)整并不能相匹配。以次貸危機(jī)為例，銀行轉(zhuǎn)型為綜合化的金融控股集團(tuán)，旗下囊括了商業(yè)銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、投資銀行、對(duì)沖基金等各類金融實(shí)體，并分別參與到證券化市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)；證券化市場(chǎng)本身亦是基于綜合化的金融衍生產(chǎn)品，產(chǎn)品屬性跨越了證券、期貨、保險(xiǎn)等。金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的雙重綜合化使得監(jiān)管體系出現(xiàn)了真空。

和監(jiān)管者面臨的困境類似，轉(zhuǎn)型后的銀行機(jī)構(gòu)也沒能成功培育出相應(yīng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。但在節(jié)約部分交易成本的同時(shí)，綜合化經(jīng)營也給銀行帶來了多方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜化和文化多元性帶來的利益沖突、金融子公司之間的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)制度和行業(yè)適用監(jiān)管制度差異帶來的信息披露風(fēng)險(xiǎn)、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳遞帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等，都可能降低綜合化經(jīng)營的正面效益。然而，在轉(zhuǎn)型綜合化經(jīng)營時(shí)，銀行往往是以有形資源為依據(jù)確定擴(kuò)張邊界，而忽視了對(duì)自身能力尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理能力的清醒判斷。

花旗集團(tuán)在快速擴(kuò)張的1999～2003年，年均并購交易金額超過100億美元，從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行迅速發(fā)展成為囊括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等的全能金融控股集團(tuán)。在短期內(nèi)，擴(kuò)張轉(zhuǎn)型的成本節(jié)約優(yōu)勢(shì)得以凸顯。但隨后，領(lǐng)域擴(kuò)張帶來的風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，集團(tuán)收益下滑，導(dǎo)致最終出售了保險(xiǎn)、年金以及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，步入了所謂的“穩(wěn)健經(jīng)營”時(shí)期。但是，后來的事實(shí)表明，花旗的業(yè)務(wù)調(diào)整更多是基于盈利目標(biāo)，而非風(fēng)險(xiǎn)管理。2005年，花旗開始著力強(qiáng)化衍生產(chǎn)品類金融業(yè)務(wù)，但對(duì)證券化市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理顯示出了巨大的缺陷。一個(gè)例子是，至少在2007年，花旗的1億美金以上單日交易損失記錄竟然沒有統(tǒng)計(jì)高度風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)抵押債券(CDO)業(yè)務(wù)。

次貸危機(jī)對(duì)轉(zhuǎn)型期中國商業(yè)銀行的啟示

由于金融全球化的加深，次貸危機(jī)也波及到我國銀行業(yè)。除了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表、股市價(jià)值等直觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，也對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理提出了警示。辯證地看待這次危機(jī)，可以產(chǎn)生如下四點(diǎn)啟示：

第一，在堅(jiān)守資產(chǎn)出讓人角色的前提下，資產(chǎn)證券化是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，也是通過風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倎砭徍徒鹑谑袌?chǎng)危機(jī)的可行路徑。周期化是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行客觀規(guī)律，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣循環(huán)無可避免，且已初露端倪。商業(yè)銀行要在繼續(xù)嚴(yán)把授信審批關(guān)的同時(shí)，關(guān)注所謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的房貸的未來風(fēng)險(xiǎn)。特別是在商業(yè)銀行依然占據(jù)金融市場(chǎng)中心地位的我國，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的分散化更有利于金融體系的整體安全。事實(shí)上，正是因?yàn)榻?jīng)歷了長期的證券化進(jìn)程，美國銀行體系本身的信貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成功地分散到了全球投資市場(chǎng)，其遭受的損失主要來自于投資而非信貸環(huán)節(jié)。

第二，在推進(jìn)綜合化經(jīng)營的同時(shí)，堅(jiān)持商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營原則，及時(shí)地建立和完善針對(duì)非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。綜合化經(jīng)營轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行帶來了廣闊的市場(chǎng)空間，也蘊(yùn)涵著巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在商業(yè)銀行主導(dǎo)的金融綜合集團(tuán)的框架下，要深刻認(rèn)識(shí)到非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成因和表征，轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理模式，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的基本原則。

第三，在遵守風(fēng)險(xiǎn)隔離規(guī)范的前提下，加強(qiáng)各業(yè)務(wù)板塊之間的溝通與協(xié)調(diào)，避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的循環(huán)回歸。次貸危機(jī)對(duì)一些銀行頗具諷刺意味：風(fēng)險(xiǎn)只是從信貸部門轉(zhuǎn)移到了投資部門。這個(gè)教訓(xùn)顯示了綜合化框架下各業(yè)務(wù)板塊的巨大隔閡，以及在內(nèi)部整合和統(tǒng)籌管理方面的失誤甚至失敗。

篇3

1 教學(xué)目標(biāo)

從金融活動(dòng)自身的特征看，金融業(yè)是一項(xiàng)社會(huì)實(shí)踐性極強(qiáng)的人類活動(dòng)，金融類教育教學(xué)必須強(qiáng)調(diào)其實(shí)踐性，強(qiáng)調(diào)對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力的培養(yǎng)與提升。為此我們更要通過種種辦法把學(xué)生帶入活生生的社會(huì)現(xiàn)實(shí)，使他們思考社會(huì)，并考慮怎樣去適應(yīng)和解決社會(huì)上的各種金融經(jīng)營及理財(cái)投資等問題。就此而言，應(yīng)以培養(yǎng)富有實(shí)踐能力的應(yīng)用型金融人才為目標(biāo)。創(chuàng)造各種條件，讓學(xué)生真實(shí)地參與金融實(shí)踐活動(dòng)，了解金融業(yè)的業(yè)務(wù)流程和實(shí)際工作運(yùn)作的特點(diǎn)，切實(shí)地解決實(shí)際工作中面臨的問題，營造虛擬場(chǎng)景，開展討論與案例分析，讓同學(xué)參與一些紙面上的設(shè)想和策劃，借助現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)把玩金融模擬交易系統(tǒng)，同樣會(huì)提升其實(shí)踐實(shí)戰(zhàn)能力，從而有助于其以后的發(fā)展和創(chuàng)業(yè)。開發(fā)金融類學(xué)生的創(chuàng)新精神和創(chuàng)新能力，培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)、獨(dú)立思考的能力，創(chuàng)設(shè)適宜學(xué)生創(chuàng)新素質(zhì)健康發(fā)展的教育教學(xué)環(huán)境，使同學(xué)們?cè)谛Ｄ莒`活、創(chuàng)新地理解金融原理和方法，進(jìn)入社會(huì)則能創(chuàng)新地分析和解決金融企業(yè)面臨的實(shí)際問題。

2 教材選擇和使用

任何一門課程的教學(xué)，最重要的是教學(xué)內(nèi)容的處理，這取決于教師對(duì)教材的選擇和使用。近年來，我國的證券投資類教材呈現(xiàn)出多樣化的趨勢(shì)，一方面國內(nèi)教材的整體水平有了極大的提高；另一方面國外經(jīng)典和名校的教材不斷引進(jìn)來，教材的可選擇余地大大增強(qiáng)。為保證教學(xué)質(zhì)量，我們所用的教材主要是面向21世紀(jì)課程教材和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織編寫的證券、基金從業(yè)人員資格考試統(tǒng)編教材。立足經(jīng)濟(jì)全球化、市場(chǎng)一體化、資產(chǎn)證券化和交易電子化這一基本趨勢(shì)，我們清楚地意識(shí)到，要逐步與國際接軌，有選擇地使用一些國外的經(jīng)典原版教材進(jìn)行雙語教學(xué)，讓學(xué)生從原版教材中感受國際證券投資的教育思維，是提升學(xué)生國際化適應(yīng)能力的必然選擇，這是我們今后的重要努力方向。

3 教學(xué)方法與手段

近幾年來，我們?cè)诒３謧鹘y(tǒng)教學(xué)方法、教學(xué)藝術(shù)精華的同時(shí)，結(jié)合當(dāng)前教學(xué)實(shí)際對(duì)教學(xué)方法和教學(xué)手段進(jìn)行了一些大膽的改革和實(shí)踐，收到了較好效果。具體做法和體會(huì)如下。

3.1 創(chuàng)立一個(gè)依托、兩個(gè)適應(yīng)、兩個(gè)平臺(tái)相結(jié)合的課程教學(xué)模式

第一，一個(gè)依托：依托行業(yè)企業(yè)資源，聘請(qǐng)證券行業(yè)專家合理設(shè)計(jì)實(shí)踐實(shí)訓(xùn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，指導(dǎo)實(shí)訓(xùn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整課程內(nèi)容，證券公司可以為學(xué)生提供真實(shí)的工作環(huán)境，老師注重教學(xué)過程，教、學(xué)、做相結(jié)合，強(qiáng)化學(xué)生能力培養(yǎng)。

第二，兩個(gè)適應(yīng)：課程教學(xué)與證券行業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，隨著證券業(yè)的發(fā)展變化來動(dòng)態(tài)調(diào)整課程內(nèi)容；教學(xué)內(nèi)容與就業(yè)崗位工作任務(wù)要求相適應(yīng)，采用課堂與實(shí)訓(xùn)點(diǎn)一體化的行動(dòng)導(dǎo)向的教學(xué)方法。

第三，兩個(gè)平臺(tái)：通過證券協(xié)會(huì)促進(jìn)學(xué)生與學(xué)生之間的學(xué)習(xí)交流，證券協(xié)會(huì)以專業(yè)社團(tuán)的身份引導(dǎo)學(xué)生參加社會(huì)實(shí)踐，學(xué)生可以相互交流操作心得，提高投資分析的能力；通過證券公司理財(cái)工作室促進(jìn)學(xué)生與客戶之間的交流，提高投資咨詢的能力；促進(jìn)學(xué)生與業(yè)內(nèi)人士之間的交流，提高投資決策的能力。

通過一個(gè)依托、兩個(gè)適應(yīng)形成應(yīng)用性專業(yè)技能；通過兩個(gè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)技能和職業(yè)素質(zhì)的有機(jī)融合，相互促進(jìn)，有效地解決了提高投資綜合分析能力和投資咨詢與服務(wù)能力的問題，為學(xué)生的就業(yè)打下基礎(chǔ)。

3.2 多種教學(xué)方法靈活使用

課程教學(xué)采用半開放性教學(xué)方式，教學(xué)方法主要是課堂講授、討論、案例分析、實(shí)驗(yàn)教學(xué)等，并采用多媒體教學(xué)手段進(jìn)行教學(xué)。討論、實(shí)踐作業(yè)一般分小組進(jìn)行。課程中大量圖表、符號(hào)與數(shù)字等信息都是用多媒體信息技術(shù)手段進(jìn)行生動(dòng)直觀地展示出來，教學(xué)效果好。

3.2.1 課堂講授

采用啟發(fā)式、討論式、講授式等多種教學(xué)方法，啟發(fā)和引導(dǎo)學(xué)生的學(xué)習(xí)活動(dòng)。在講課過程中有目的地提出問題促進(jìn)學(xué)生思考，并適當(dāng)?shù)卮┎逡恍┱n堂提問。在教學(xué)中讓學(xué)生帶著問題，自覺去思考、提出專業(yè)問題，并用所學(xué)的基本理論和知識(shí)去解釋現(xiàn)實(shí)狀況的特點(diǎn)和成因，培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)的能力。調(diào)動(dòng)學(xué)生的積極性，促使他們由被動(dòng)地接受知識(shí)變?yōu)橹鲃?dòng)地吸取知識(shí)。對(duì)遇到的問題，學(xué)生可以和同學(xué)或教師討論，或在老師的啟發(fā)與引導(dǎo)下得以解決，目的是培養(yǎng)學(xué)生學(xué)會(huì)合作學(xué)習(xí)和探究性學(xué)習(xí)的能力，同時(shí)也培養(yǎng)了良好的團(tuán)隊(duì)精神。例如，在課堂講授基本概念、重點(diǎn)及難點(diǎn)問題的基礎(chǔ)上，有計(jì)劃地?cái)M訂幾個(gè)與課堂教學(xué)內(nèi)容密切相關(guān)的熱點(diǎn)或可拓展的專題，布置學(xué)生去查閱、歸納、整理資料，并進(jìn)行課堂討論或撰寫成小論文，以提高學(xué)生的思辨能力，如企業(yè)核心競爭力上市公司資本結(jié)構(gòu)、股利分配與公司價(jià)值等。另外，還可以在每次上課的前10分鐘，抽查一個(gè)小組作盤面分析與個(gè)股點(diǎn)評(píng)，以培養(yǎng)學(xué)生學(xué)習(xí)和思考的激情。

3.2.2 實(shí)踐教學(xué)

證券投資活動(dòng)是一個(gè)既高度依賴?yán)碚撚肿⒅貙?shí)際操作的領(lǐng)域。適應(yīng)證券投資活動(dòng)的這一特征，從教學(xué)方法看，培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才，關(guān)鍵是做到教、學(xué)、練的統(tǒng)一?；谶@一認(rèn)識(shí)，我們擬采用原理講解+討論與案例分析+操作與見習(xí)的實(shí)踐教學(xué)方法體系。首先，以凝練的方式闡釋證券投資的基本知識(shí)、基本原理和基本方法，使同學(xué)們建立起各種視角的證券投資理論思維框架；其次，再用直觀實(shí)例或案例作進(jìn)一步的分析和討論，在老師的引導(dǎo)和啟發(fā)下，使學(xué)生在運(yùn)用所學(xué)知識(shí)的基礎(chǔ)上加深對(duì)相關(guān)知識(shí)的理解、運(yùn)用和融會(huì)貫通；最后，通過模擬炒股和證券營業(yè)部參觀、見習(xí)等提升學(xué)習(xí)者的市場(chǎng)感覺和實(shí)戰(zhàn)操作技能。這一教學(xué)方法的運(yùn)用，可以將教師從布道者的角色轉(zhuǎn)變?yōu)檎n堂教學(xué)的領(lǐng)路人、教練員和思維啟發(fā)者，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)性，真正把以學(xué)生為本體的教學(xué)思想落實(shí)到了實(shí)處，對(duì)激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新思維，鍛煉學(xué)生合作共事的能力以及認(rèn)識(shí)問題、分析問題和解決問題的能力起到了較大的推動(dòng)作用。同時(shí)，利用目前的局域網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)教育平臺(tái)及國際互聯(lián)網(wǎng)，提供學(xué)習(xí)資源，進(jìn)行雙向溝通，并借助模擬交易平臺(tái)熟悉證券交易業(yè)務(wù)。網(wǎng)絡(luò)雖是虛擬的，但給學(xué)生的商業(yè)感受卻是真實(shí)的。這一教學(xué)手段體系的運(yùn)用，直接減少了學(xué)生未來適應(yīng)實(shí)際工作的磨合時(shí)間和心理準(zhǔn)備。以證券投資分析課程為例，通過安裝《大智慧》等共享軟件，可實(shí)時(shí)觀察我國兩個(gè)股票市場(chǎng)、三個(gè)期貨市場(chǎng)及香港聯(lián)交所等市場(chǎng)的運(yùn)行動(dòng)態(tài)，并進(jìn)行實(shí)時(shí)解盤，大大提高了學(xué)生對(duì)證券市場(chǎng)的真實(shí)感受。

4 考核模式

篇4

就金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的有關(guān)問題，本刊對(duì)長城資產(chǎn)管理公司濟(jì)南辦事處總經(jīng)理胡建忠博士進(jìn)行了專訪。胡建忠總經(jīng)理在長城資產(chǎn)管理公司先后任經(jīng)營部總經(jīng)理、濟(jì)南辦事處總經(jīng)理，親自操作不良資產(chǎn)處置經(jīng)典案例幾十起，在這一領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，他的研究成果《不良資產(chǎn)分類管理辦法》在國內(nèi)具有一定影響。

《》：胡建忠總經(jīng)理，您在長城資產(chǎn)管理公司工作了近十年，在不良資產(chǎn)處置方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。請(qǐng)介紹一下作為專門處置國有商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)的四大國有資產(chǎn)管理公司自成立以來主要成績。

胡建忠：四大資產(chǎn)管理公司成立以來，消化了四大國有銀行剝離的不良資產(chǎn)，對(duì)我國金融事業(yè)改革做出了重要的貢獻(xiàn)。我覺得主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

為國有商業(yè)銀行的成功股改與上市奠定了基礎(chǔ)。1999年，四家金融資產(chǎn)管理公司從四家國有商業(yè)銀行剝離收購了約1.4萬億元不良資產(chǎn)后，四家國有商業(yè)銀行的不良貸款率平均下降了9.7個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量得到明顯改善。起始于2003年的國有商業(yè)銀行股改，不良貸款二次剝離是其財(cái)務(wù)重組的核心之一。為配合工行、中行、建行股改，四家金融資產(chǎn)管理公司又于2003年、2004年、2005年采用競標(biāo)方式先后受讓和委托處置不良貸款1.2萬億元，為國有銀行股份制改造、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和發(fā)行上市奠定了基礎(chǔ)。

為國企改制、改革奠定了基礎(chǔ)。資產(chǎn)管理公司先后對(duì)500多戶國有大中型企業(yè)實(shí)施了債轉(zhuǎn)股，累計(jì)對(duì)轉(zhuǎn)股企業(yè)停息約800億元，使企業(yè)負(fù)債率下降了20～30個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營狀況得到明顯好轉(zhuǎn)，促使一批企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。資產(chǎn)公司實(shí)施債轉(zhuǎn)股還推動(dòng)了國有企業(yè)改制，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，改善了公司法人治理結(jié)構(gòu)，為國有企業(yè)下一步改革發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

促進(jìn)了不良資產(chǎn)市場(chǎng)的形成與發(fā)展。成立七年來，資產(chǎn)管理公司按照國家賦予的職能，全面運(yùn)用了債權(quán)追嘗、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、拍賣、分包、訴訟、上市推薦、證券承銷等手段，加快不良資產(chǎn)處置，積累了豐富的處置經(jīng)驗(yàn)。積極拓展了金融新領(lǐng)域，培養(yǎng)和凝聚了一批熟悉投資銀行業(yè)務(wù)、精通財(cái)會(huì)法律評(píng)估等業(yè)務(wù)的高級(jí)專業(yè)人才。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司積極引進(jìn)具有資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)的國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者盤活國有企業(yè)，并進(jìn)一步推動(dòng)了評(píng)估咨詢中介市場(chǎng)、拍賣市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的大力發(fā)展，豐富了金融市場(chǎng)品種，培育了我國的金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)。

對(duì)國家政策性破產(chǎn)等政策推進(jìn)做出了積極的貢獻(xiàn)。七年來，資產(chǎn)公司通過執(zhí)行政策性破產(chǎn)和國家對(duì)軍工、森工、監(jiān)獄、礦山等行業(yè)及三峽庫區(qū)的傾斜政策，顧大局、識(shí)大體，為國家完成對(duì)特困國有企業(yè)的職工安置、特定行業(yè)的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及國家特大工程建設(shè)的順利推進(jìn)做出了積極貢獻(xiàn)。

資產(chǎn)公司七年來的處置效率明顯。根據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2006年底，四家資產(chǎn)公司累計(jì)回收現(xiàn)金2110億元，現(xiàn)金回收率為18%。由于我國資產(chǎn)公司前期處置的主要是1995年以前的“一逾兩呆”的最差貸款，80%缺乏有效擔(dān)?；虻盅海軓倪@些“硬骨頭”中啃出這樣成績，應(yīng)該說已相當(dāng)不容易了。至2006年底，四家資產(chǎn)管理公司都順利完成了國家核定的資產(chǎn)處置和現(xiàn)金回收任務(wù)，圓滿完成了國家賦予的化解金融風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)脫困和最大限度降低資產(chǎn)處置損失的目標(biāo)任務(wù)。而且從處置成本上看，美國RTC當(dāng)時(shí)的平均年度成本為20億美元，占其所收購資產(chǎn)總額的0.43％。我國四家資產(chǎn)公司的費(fèi)用總額平均每年約20億元人民幣，僅占所收購不良資產(chǎn)總額的0.14%。

從監(jiān)管部門及社會(huì)各方反應(yīng)看，我國金融資產(chǎn)管理公司的處置速度較快，資產(chǎn)回收率不算低，成本和處置損失得到有效控制，四家資產(chǎn)管理公司對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融建設(shè)的貢獻(xiàn)是巨大的。

《》：金融資產(chǎn)管理公司在完成主要的不良資產(chǎn)處置任務(wù)情況下面臨轉(zhuǎn)型的問題，您能概括地介紹一下資產(chǎn)管理公司在這方面的進(jìn)展，以及為今后的轉(zhuǎn)型所做的準(zhǔn)備。

胡建忠：經(jīng)過近10年的不良資產(chǎn)領(lǐng)域的工作，我認(rèn)為四家資產(chǎn)管理公司自成立以來，在經(jīng)營運(yùn)作不良資產(chǎn)的過程中，在借鑒國際通行經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過不斷創(chuàng)新摸索形成了一套具有我國特色的經(jīng)營處置模式典范，開拓了新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，更重要的是培養(yǎng)、積累了大量的人才，為轉(zhuǎn)型做好儲(chǔ)備。

為創(chuàng)新處置方式，資產(chǎn)公司大量探索和使用了債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、企業(yè)重組、推薦上市等投資銀行手段。按照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)符合條件的企業(yè)開展了推薦IPO以及上市公司增發(fā)、被特別處理上市公司的重組與恢復(fù)上市等證券業(yè)務(wù)，不僅促進(jìn)了資本市場(chǎng)發(fā)展，也為資產(chǎn)公司自身積累了較豐富的證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，還培養(yǎng)了一支熟悉投資銀行運(yùn)作的專業(yè)化隊(duì)伍。

開展了財(cái)務(wù)顧問、投資咨詢等業(yè)務(wù)。四家資產(chǎn)管理公司均利用自身在資產(chǎn)處置與經(jīng)營過程形成了專業(yè)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，為政府、大型企業(yè)、外企等提供債務(wù)重組方案設(shè)計(jì)、投資項(xiàng)目咨詢服務(wù)、招商引資指導(dǎo)等專業(yè)服務(wù)，在一定程度上填補(bǔ)了國內(nèi)金融市場(chǎng)的空白。

資產(chǎn)管理公司通過托管“問題”金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)形成了有特色的核心技術(shù)，既為有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)做出了貢獻(xiàn)，也為資產(chǎn)公司全面介入證券、信托、保險(xiǎn)、金融租賃、基金等行業(yè)提供了良好契機(jī)。通過投資收購或發(fā)起設(shè)立等方式，擁有了商業(yè)銀行、基金管理、金融租賃等金融企業(yè)股權(quán)，拓展資產(chǎn)公司的金融業(yè)務(wù)品種，鍛煉培養(yǎng)了熟悉多種金融業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才。對(duì)金融各行業(yè)的逐步滲入，為資產(chǎn)管理公司的全面轉(zhuǎn)型奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

《》：現(xiàn)在大家都在討論資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的問題，監(jiān)管部門也在積極的討論制定方案，您認(rèn)為資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型的方向和可能的模式是什么？

胡建忠：資產(chǎn)管理公司目前到了一個(gè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，轉(zhuǎn)型總體方向是金融控股公司，原因主要有以下幾個(gè)方面。

資產(chǎn)管理公司進(jìn)行金融控股公司的改革，成本最低，可行性最大。按照加入

WTO

協(xié)議的要求，我國金融市場(chǎng)和金融服務(wù)領(lǐng)域已全面對(duì)外資開放，實(shí)行金融業(yè)綜合經(jīng)營是大勢(shì)所趨。從我國國情和金融體系的特點(diǎn)，混業(yè)經(jīng)營應(yīng)該采用以金融控股公司對(duì)商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行控股的模式，為客戶提供一站式、全方位的金融服務(wù)。形成有中國特色的金融控股公司，有幾種途經(jīng)：發(fā)起設(shè)立、外資進(jìn)入形成或由已有金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。發(fā)起設(shè)立可保證新公司從開始就規(guī)范運(yùn)作，但在成立前就要完成法規(guī)制度的配套，所需成本高、周期長；單純由外資進(jìn)入來形成，不利于我國的金融體系的健康發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)金融安全，顯然也不可行；有效的辦法是對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入。這種模式在起初階段也以國有控股較好。國有銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)量大，監(jiān)管難度及試驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)大。而從資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)發(fā)展看，一直都事實(shí)上涉及了多種金融業(yè)務(wù)，具備了構(gòu)建金融控股公司的雛形，無需大的投入，只需在有條件進(jìn)行股份制改革基礎(chǔ)上引入投資者，再放寬其業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件即可操作。國家對(duì)資產(chǎn)管理公司可以采取“先行先試”的政策。

可以說，以資產(chǎn)管理公司作為金融控股公司進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營試驗(yàn)，是成本最低、風(fēng)險(xiǎn)最小、經(jīng)濟(jì)可行的方案。

根據(jù)各家公司特點(diǎn)，分別選擇適合的發(fā)展方向。雖然同為資產(chǎn)管理公司，但四家公司在先天資源和業(yè)務(wù)拓展情況等方面仍各不相同。國家有關(guān)部門為四家公司制定改革方案的總體原則也是一司一策。四家公司應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)，在轉(zhuǎn)型過程中選擇適合的發(fā)展方向，分別成為以商業(yè)銀行、證券、金融租賃、產(chǎn)業(yè)投資或保險(xiǎn)類為主體的控股集團(tuán)，逐步成長為具有中國特色金融控股公司。

“3+1”模式也是一種可行的選擇。任何一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展均有周期性，金融不良資產(chǎn)的形成是經(jīng)濟(jì)發(fā)展所內(nèi)生決定的。我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展時(shí)期，其特有的國情決定了金融不良資產(chǎn)會(huì)在一定規(guī)模內(nèi)長期存在。同時(shí)，我國目前金融改革仍未全部到位，政策性銀行、農(nóng)村信用社體系的改革仍需要解決政策性不良資產(chǎn)的處置問題。同時(shí)，進(jìn)一步的金融救助等也需要金融資產(chǎn)管理公司參與，因此，中國的國情需要一家政策性的金融資產(chǎn)公司。按“3+1”模式，即對(duì)三家資產(chǎn)管理公司實(shí)施商業(yè)化轉(zhuǎn)型，同時(shí)還須保留一家政策性資產(chǎn)管理公司，用于收購消化國有金融體系和非國有金融企業(yè)中的政策性不良資產(chǎn)，承擔(dān)存款保險(xiǎn)職能，是目前一種可行的選擇。

篇5

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；股市泡沫；匯率制度；股票資產(chǎn)

文章編號(hào)：1003－4625（2009）02－0003－03中圖分類號(hào)：F831.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

關(guān)于美國的金融危機(jī)與中國的股市泡沫，我認(rèn)為這二者之間有相同的地方，應(yīng)對(duì)之道當(dāng)然也有共通之處。

美國金融危機(jī)的根源是什么呢？實(shí)際上從國際貨幣制度講，現(xiàn)行的國際貨幣制度被稱為是布雷頓森林匯率制度以后的貨幣制度，即后布雷頓森林匯率制度或者說浮動(dòng)匯率制度。布雷頓森林匯率制度是第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束的時(shí)候，以美國英國等戰(zhàn)勝國為主建立的一個(gè)新的國際貨幣制度。這個(gè)國際貨幣制度最典型的特征是所謂的雙掛鉤，即美元和黃金掛鉤、其他國家的貨幣跟美元掛鉤，形成相對(duì)固定的匯率制度。那么為什么美元跟黃金掛鉤呢？因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國的黃金儲(chǔ)備特別多，大概已經(jīng)占到將近全球的三分之二，所以美元實(shí)際上是作為黃金的等價(jià)物，也就是說代替黃金行使黃金的貨幣職能。貨幣的幣制跟黃金儲(chǔ)備相聯(lián)系，就意味著把黃金儲(chǔ)備作為一個(gè)國家的國力的象征，或是作為一個(gè)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況。但是在美元危機(jī)以后，上世紀(jì)70年代美國政府關(guān)閉了黃金窗口，美元與黃金脫鉤了，其他各主要工業(yè)國家的貨幣馬上與美元脫鉤。那么他們的匯率就由固定的匯率制度轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制度，也就是匯率隨外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定。照理來講美元跟黃金脫鉤這件事有個(gè)非常深刻的含義，就是美元實(shí)際上是與美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離了，并不是像原來那樣直接聯(lián)系了。但是出現(xiàn)了一些現(xiàn)在看起來是比較荒謬的現(xiàn)象，當(dāng)時(shí)美國的銀行金融業(yè)特別發(fā)達(dá)，其他國家銀行金融業(yè)是無法與其相比的，而在布雷頓森林匯率制度上所建立起來的國際貨幣制度的架構(gòu)并不因?yàn)槊涝c黃金脫鉤而影響根本結(jié)構(gòu)的改變，比如說國際貨幣基金組織、世界銀行等國際金融機(jī)構(gòu)的組成，基本上還停留在原來布雷頓森林匯率制度的架構(gòu)上。而美元就利用其這種奇怪的力量依然表現(xiàn)為主要的國際結(jié)算貨幣和儲(chǔ)備。在這個(gè)層面上說，美元的發(fā)行已經(jīng)不再受到黃金儲(chǔ)備的制約，實(shí)際上也就不再受美國國力的制約，于是就形成了美國一個(gè)特殊的貨幣金融戰(zhàn)略。這種特殊的貨幣金融戰(zhàn)略隨著上世紀(jì)80年代以后的金融自由化、經(jīng)濟(jì)全球化、大規(guī)模的金融創(chuàng)新以及復(fù)雜金融產(chǎn)品衍生市場(chǎng)的巨大發(fā)展，美國可以通過這樣一種已經(jīng)變得不合理的貨幣制度再利用其特別強(qiáng)有力的金融系統(tǒng)向全世界轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。而美國轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的最根本的一條，就是它有大規(guī)模的金融創(chuàng)新。

這一次發(fā)生的金融危機(jī)的根本原因有很多人說是復(fù)雜金融產(chǎn)品，復(fù)雜金融產(chǎn)品搞得太復(fù)雜了大家都看不懂了；也有人說產(chǎn)品太復(fù)雜就不能定價(jià)，從而導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)。這種說法并不是很準(zhǔn)確，專業(yè)機(jī)構(gòu)有這種傾向，但實(shí)際上還是可以定價(jià)的，因?yàn)閯?chuàng)新金融產(chǎn)品的開發(fā)過程本身就是一個(gè)定價(jià)過程。像清華大學(xué)給研究生開了許多年的金融工程案例分析課，可以說，很多金融工程的案例，實(shí)際上就是復(fù)雜金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開發(fā)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析和計(jì)算。現(xiàn)在出現(xiàn)了一個(gè)新的概念，這個(gè)概念叫做華爾街的火箭科學(xué)家。華爾街火箭科學(xué)家的出現(xiàn)是因?yàn)槊绹鋺?zhàn)結(jié)束以后，很多原來搞軍火的、搞火箭的這些物理學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家、數(shù)學(xué)家、力學(xué)家都到華爾街去搞金融產(chǎn)品了。但是火箭科學(xué)家只是一個(gè)泛稱，實(shí)際上他們是搞非常復(fù)雜的金融建模和計(jì)算技術(shù)，然后設(shè)計(jì)開發(fā)和實(shí)施各種各樣的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，尤其是結(jié)構(gòu)性的復(fù)雜金融產(chǎn)品。上世紀(jì)90年代后期，在格林斯潘主持美國聯(lián)儲(chǔ)工作的時(shí)候曾經(jīng)采取了非常寬松的貨幣政策。而且那個(gè)時(shí)候在衍生金融產(chǎn)品上出現(xiàn)了新的產(chǎn)品，大家知道原來的衍生產(chǎn)品比如說期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期互換等等，它主要是轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，比如轉(zhuǎn)移利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)，比如說股票股指，還有大宗商品石油小麥之類的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但是90年代后期出現(xiàn)了一個(gè)新的衍生品種，叫做信用衍生品種。信用衍生品可以把商業(yè)銀行的信貸產(chǎn)品所包含的信用風(fēng)險(xiǎn)，通過復(fù)雜金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)特別是結(jié)合資產(chǎn)證券化，形成了具有分層結(jié)構(gòu)的和資產(chǎn)證券化結(jié)合起來的復(fù)雜產(chǎn)品。然后把信用風(fēng)險(xiǎn)從銀行系統(tǒng)轉(zhuǎn)移到全世界的資本市場(chǎng)管理，這樣就出現(xiàn)了幾個(gè)比較嚴(yán)重的問題，就是商業(yè)銀行系統(tǒng)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。既然風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)移出去，那么商業(yè)銀行對(duì)他所發(fā)放的欠債產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，就比較放松了。這是第一個(gè)問題。第二個(gè)問題是當(dāng)這些產(chǎn)品搞得非常復(fù)雜以后，大家在市場(chǎng)上交易的時(shí)候，包括住房按揭貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款都是跟個(gè)人的征信系統(tǒng)有關(guān)系的，其他的信貸產(chǎn)品和評(píng)級(jí)系統(tǒng)有關(guān)系。比如三大評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)是信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的非常重要的依據(jù)。但是這個(gè)信貸產(chǎn)品搞得很復(fù)雜，讓人眼花繚亂。大家的關(guān)注點(diǎn)就脫離了最基礎(chǔ)的東西。實(shí)際上，所有的金融產(chǎn)品的定價(jià)都是建立在預(yù)期的基礎(chǔ)上的，也就是他這個(gè)預(yù)期是建立現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論最基本的問題。

現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大基本的假設(shè)是完美市場(chǎng)假設(shè)和投資者理性預(yù)期假設(shè)。最基本的理論受到挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)在預(yù)期基礎(chǔ)上的定價(jià)是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上還是主觀意愿的基礎(chǔ)上，而衍生品真正的作用實(shí)際上是把問題放大了，因?yàn)檠苌犯吒軛U，很少的保證金可建立很大的倉位。還有衍生品的交易使得問題變得靈敏，因?yàn)槿绻阍诟呶毁I了一個(gè)股票，現(xiàn)在股價(jià)跌了，資金全部被套牢，只要不平倉不割肉，實(shí)際上只是浮虧，不是實(shí)虧，如果股價(jià)又上去了，那么虧損可以補(bǔ)回來。但是衍生品不一樣，衍生品是短期的，信用衍生品的合約雖然現(xiàn)在很復(fù)雜，但是約定了很多所謂的信用事件，信用事件觸發(fā)馬上要發(fā)生現(xiàn)金流交割，使問題變得靈敏，不能夠硬撐著，到時(shí)就要平倉。

我們可以看出來，美國的貨幣金融戰(zhàn)略是通過金融創(chuàng)新，通過復(fù)雜金融產(chǎn)品，把基礎(chǔ)資產(chǎn)所承受的風(fēng)險(xiǎn)通過復(fù)雜金融產(chǎn)品資產(chǎn)交易，推向全球的金融資產(chǎn)，結(jié)果等他出問題的時(shí)候，大家都被拖下水，不得不幫他買單，真正的問題出現(xiàn)在最基本的問題上，他的預(yù)期是有問題的。當(dāng)時(shí)格林斯潘應(yīng)該說是犯了一個(gè)錯(cuò)誤，他的這個(gè)錯(cuò)誤現(xiàn)在自己也承認(rèn)了，就是對(duì)金融創(chuàng)新采取了放任自流的態(tài)度，重要的金融監(jiān)管沒有跟上。復(fù)雜金融產(chǎn)品不是每人都能搞明白的，這個(gè)問題在商品市場(chǎng)上也存在，比如說買一臺(tái)彩電，你不可能對(duì)彩電的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性能都搞得很明白，但問題是消費(fèi)品市場(chǎng)形成了一種市場(chǎng)規(guī)范，是一種市場(chǎng)的監(jiān)管制度。比如說，在商場(chǎng)里買彩電，一年兩年之內(nèi)有問題的話商場(chǎng)是要保修的，如果質(zhì)量不好是可以退貨的。但復(fù)雜金融產(chǎn)品就不是這么回事，他賣給你以后，就要你自己去承擔(dān)了。那就說明這個(gè)市場(chǎng)本身的交易規(guī)范制度建設(shè)特別是監(jiān)管沒跟上，這樣的話，我們可以看到金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的壟斷現(xiàn)在面臨挑戰(zhàn)。這個(gè)挑戰(zhàn)就是原來在預(yù)期基礎(chǔ)上的，預(yù)期建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際的需求和供給決定定價(jià)，還是完全建立在主觀基礎(chǔ)上的預(yù)期。這可能是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)所面臨的最大問題。大家知道，近年來行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為金融學(xué)很熱，而且也得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。但是實(shí)際上，我認(rèn)為把諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授給行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人，其真正意義還沒有完全顯示出來，因?yàn)楝F(xiàn)在的行為金融研究，都是雞毛蒜皮的事情，就是在正常市場(chǎng)狀況上，所謂的定價(jià)偏誤，一些所謂的異象，從金融的研究中發(fā)現(xiàn)異象建立行為學(xué)的模型來進(jìn)行解釋。但是他同樣在新古典理論中，用別的模型理論、信號(hào)模型、信息不對(duì)稱模型等照樣可以解釋這些異象，那么行為金融的意義就變得非常有限。現(xiàn)在看起來行為金融的真正含義是對(duì)傳統(tǒng)的古典理論所謂的預(yù)期理論提出了重大的挑戰(zhàn)，可以說現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨重大挑戰(zhàn)，因?yàn)樵诿绹鴮W(xué)界已經(jīng)有人說這是美國政府大規(guī)模的救市。20世紀(jì)80年代的自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，新古典理論的一個(gè)政策指導(dǎo)問題，現(xiàn)在已經(jīng)有人談?wù)撔聞P恩斯主義了。所以我認(rèn)為，美國金融危機(jī)真正的根源是其虛擬的金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)，金融經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行跟實(shí)際經(jīng)濟(jì)脫離，總的來看二者是聯(lián)系在一起的，但是其脫節(jié)了?，F(xiàn)在這種救市的方案應(yīng)該說是輸血，它可能是個(gè)短期的作用，從長期來看，可能要產(chǎn)生結(jié)構(gòu)上的變化。

現(xiàn)在回過頭來看中國股市的根本問題是什么？首先大家在股權(quán)分置改革以前，認(rèn)為中國股市最大的問題是國有股流通的問題，因?yàn)閲泄刹荒芰魍?，就造成了流通股的股價(jià)被炒上去了，一旦國有股減持的時(shí)候，股市馬上就大跌。股權(quán)分置改革對(duì)中國股市發(fā)展的貢獻(xiàn)，在于消除了市場(chǎng)投資者的一個(gè)心理障礙?？梢哉f，如果沒有股權(quán)分置改革，便沒有6000點(diǎn)的那個(gè)大牛市，這是股權(quán)分置改革的貢獻(xiàn)。但是，我認(rèn)為股權(quán)分置改革沒有從根本上解決問題，那么根本性問題在什么地方呢？在于中國股票市場(chǎng)股票的價(jià)格表現(xiàn)與上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和真實(shí)的公司業(yè)績表現(xiàn)二者是脫節(jié)的，業(yè)績好的公司的股價(jià)會(huì)跌的，業(yè)績差的公司股價(jià)可以猛漲。這實(shí)際上是很荒謬的。股票的價(jià)值表現(xiàn)與上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和實(shí)際的業(yè)績是脫節(jié)的，與宏觀經(jīng)濟(jì)脫節(jié)，但宏觀經(jīng)濟(jì)非常好的時(shí)候，股市可以一路走低，現(xiàn)在可以說中國股票又一次陷入困境。這是中國股票市場(chǎng)的根本問題，這個(gè)問題如果不解決好，我認(rèn)為所有的救市措施都只能起到暫時(shí)性的作用，不能起到根本性的作用。這樣看起來，金融理論在中國的資本資產(chǎn)面臨的挑戰(zhàn)，實(shí)際上比美國金融危機(jī)爆發(fā)還要早。但問題是我們還沒有能真正地在理論上更不用說在實(shí)際上解決這個(gè)問題。同樣是金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的問題，那么如何解決這個(gè)問題呢？ 我們正在研究。根據(jù)我們對(duì)歷史的或國外的文獻(xiàn)資料初步的研究，我們有一個(gè)基本的想法，股票資產(chǎn)和別的基本面之間的連接點(diǎn)在什么地方。真正的連接點(diǎn)實(shí)際上在股票的紅利政策上。經(jīng)典的股票定價(jià)模型是紅利定價(jià)模型，在中國的股票市場(chǎng)上大家不關(guān)心紅利，幾十塊錢的股票每年分發(fā)幾分錢的紅利，大家根本沒把它放在心上。企業(yè)也不關(guān)心紅利，投資者也不關(guān)心紅利，政策監(jiān)管部門當(dāng)然有點(diǎn)重視了，再融資規(guī)定至少稅后凈利潤有30%的分紅。但是很多上市公司為再融資就先分紅，而實(shí)際上股票的概念，主要的回報(bào)就是分紅，而不是這只股票上下波動(dòng)的差價(jià)，而在中國大家都關(guān)心差價(jià)，大家都想去爭這個(gè)差價(jià)，這個(gè)當(dāng)然是暴利了，大家都不關(guān)心分紅。而美國的股票市場(chǎng)公用事業(yè)公司分紅比例在稅后利潤為70%以上。但是中國不一樣,中國現(xiàn)在所謂的盈余管理、紅利政策叫做剩余利潤分紅，即在今年把來年要做的財(cái)務(wù)計(jì)劃先做，先從凈利潤中把它拿走了，然后剩下的那部分再來分紅。這是對(duì)資本成本和資本結(jié)構(gòu)理論并沒有真正理解，照例來說紅利應(yīng)該和融資放到一起進(jìn)行討論的，要正確地度量資本成本，尤其是上市公司的實(shí)際業(yè)績跟它的股票價(jià)格是脫節(jié)的，這個(gè)問題必須要解決。如果中國股票有大的指數(shù)成分股，這樣的企業(yè)以紅利的報(bào)酬作為最主要的投資收益，中國的股票就有了穩(wěn)定力量。現(xiàn)在大家都在看1000點(diǎn)，股市走到何時(shí)是個(gè)頭？股票上完全是依靠人氣。人氣凝聚很不容易，搞一個(gè)股權(quán)分置改革把人氣凝聚，股指一下子拉到6000點(diǎn)。人氣一散一路走下來，再出利好也拉不起來，你稍微拉起來一點(diǎn)就有人逃走，所以要進(jìn)行根本性的改革。用什么對(duì)策呢？我認(rèn)為，各國政府的救市只能起短期的作用，結(jié)構(gòu)改革勢(shì)在必行。對(duì)于美國來講，過去過度發(fā)展金融的戰(zhàn)略可能需要調(diào)整，它可能要更多關(guān)注它的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)我認(rèn)為肯定是和本國高新科技產(chǎn)業(yè)結(jié)合在一起的，這是其很好的優(yōu)勢(shì)。

篇6

（上海長遠(yuǎn)集團(tuán) 200002）

【摘要】 文章從價(jià)值鏈管理理論出發(fā)，闡述了該理論對(duì)實(shí)施房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義，繼而研究了房地產(chǎn)價(jià)值鏈分析的內(nèi)涵，從內(nèi)部價(jià)值鏈分析、產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析和競爭對(duì)手價(jià)值鏈分析三個(gè)方面理清房地產(chǎn)價(jià)值鏈分析脈絡(luò)，最后，在價(jià)值鏈分析框架下，對(duì)影響房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理的價(jià)值鏈核心環(huán)節(jié)提出優(yōu)化建議。

【關(guān)鍵詞】價(jià)值鏈 房地產(chǎn)　全生命周期成本管理

基于價(jià)值鏈的房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理，以價(jià)值視角下戰(zhàn)略管理為理念，通過協(xié)調(diào)、整合房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理各項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目成本管理價(jià)值最大化、社會(huì)成本最小化，并努力彌合社會(huì)可持續(xù)發(fā)展與企業(yè)短期利益的矛盾，使項(xiàng)目全生命周期成本管理更具有可操作性，同時(shí)，運(yùn)用多維度價(jià)值鏈分析等方法能進(jìn)一步豐富項(xiàng)目成本管理手段，提高房地產(chǎn)項(xiàng)目精細(xì)化管理水平，提升房地產(chǎn)企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)。

一、基于價(jià)值鏈的全生命周期成本管理理論

（一）價(jià)值鏈管理理論

價(jià)值鏈理論由美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾·波特于1985 年提出，波特認(rèn)為：“價(jià)值是客戶對(duì)企業(yè)提供給他們的產(chǎn)品或服務(wù)所愿意支付的價(jià)格。每一個(gè)企業(yè)都是在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進(jìn)行種種活動(dòng)的集合體。所有這些活動(dòng)可以用一個(gè)價(jià)值鏈來表明?！逼髽I(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是通過一系列活動(dòng)構(gòu)成的，這些活動(dòng)可分為基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)兩類。基本活動(dòng)包括內(nèi)部后勤、生產(chǎn)作業(yè)、外部后勤、市場(chǎng)和銷售、服務(wù)等；而輔助活動(dòng)則包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，構(gòu)成了一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)態(tài)過程，即價(jià)值鏈。通過價(jià)值鏈分析，企業(yè)能夠識(shí)別和獲得自己的競爭優(yōu)勢(shì)。

（二）房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理

房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理主要包含投資決策、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營維護(hù)、處置回收等五個(gè)階段，它把成本管理的鏈條向前延伸到?jīng)Q策投標(biāo)階段，向后延伸到項(xiàng)目的使用維護(hù)和棄置階段，要求企業(yè)從社會(huì)公眾角度出發(fā), 以建設(shè)項(xiàng)目的全生命周期成本為控制對(duì)象, 使項(xiàng)目的成本在整個(gè)項(xiàng)目生命周期中達(dá)到最優(yōu)化。要求企業(yè)在項(xiàng)目投資決策中，基于可持續(xù)發(fā)展原則，實(shí)現(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目全生命周期內(nèi)的資源節(jié)約，減少廢棄物的產(chǎn)生和對(duì)生態(tài)環(huán)境的破壞，不把最小初始投資作為方案的優(yōu)選標(biāo)準(zhǔn)，而要以社會(huì)成本最小化作為成本決策的依據(jù)。

（三）價(jià)值鏈理論對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理的指導(dǎo)意義

將價(jià)值鏈理論與全生命周期成本理論融合，能在一定程度上有效彌合社會(huì)可持續(xù)發(fā)展與企業(yè)短期利益的矛盾，從投資者和顧客需求雙重視角出發(fā)，通過價(jià)值鏈優(yōu)化和重構(gòu)，為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任創(chuàng)造可能的利潤空間，平衡和兼顧社會(huì)效益和企業(yè)效益，推進(jìn)社會(huì)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

價(jià)值鏈理論除了從時(shí)間維度上管理項(xiàng)目從決策到施工、使用、報(bào)廢整個(gè)生命周期過程，更關(guān)注從空間維度上與供應(yīng)商、渠道和顧客價(jià)值鏈的聯(lián)系，以及與競爭對(duì)手價(jià)值鏈的標(biāo)桿比對(duì)，并引入虛擬價(jià)值鏈等新的價(jià)值鏈管理視角，形成多維度價(jià)值鏈管理路徑，多渠道地提升企業(yè)成本管理競爭優(yōu)勢(shì)。

二、房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理價(jià)值鏈分析框架

房地產(chǎn)項(xiàng)目全生命周期成本管理價(jià)值鏈分析可分為：房地產(chǎn)項(xiàng)目內(nèi)部價(jià)值鏈分析、房地產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析和房地產(chǎn)項(xiàng)目競爭對(duì)手價(jià)值鏈分析。

（一）房地產(chǎn)項(xiàng)目內(nèi)部價(jià)值鏈分析

房地產(chǎn)項(xiàng)目內(nèi)部價(jià)值鏈分析是價(jià)值鏈分析的基礎(chǔ)，包括基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)?；净顒?dòng)包括投資決策、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營維護(hù)和處置回收；輔助活動(dòng)則包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。

通過項(xiàng)目內(nèi)部價(jià)值鏈分析，可以明確內(nèi)部價(jià)值活動(dòng)和分布情況，確定價(jià)值鏈上的成本和效益，并根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)對(duì)各價(jià)值活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整和取舍，增加高附加值作業(yè)的投入，消除非增值作業(yè)，降低價(jià)值鏈作業(yè)成本。

（二）房地產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析

房地產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析包括供應(yīng)商價(jià)值鏈、核心企業(yè)價(jià)值鏈、營銷價(jià)值鏈、買方價(jià)值鏈和處置回收價(jià)值鏈等，通過將房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值鏈分析擴(kuò)展到產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，可以使企業(yè)站在戰(zhàn)略高度，利用房產(chǎn)企業(yè)上下游價(jià)值鏈進(jìn)一步調(diào)整和提升在企業(yè)價(jià)值鏈中的地位，取得成本優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈包含企業(yè)價(jià)值鏈的上游供應(yīng)商，如原料供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)、承包商等，以及下游完成價(jià)值鏈活動(dòng)的銷售公司、物業(yè)管理公司、客戶等。

——通過對(duì)外部供應(yīng)商（建材、鋼筋、水泥、裝飾、物業(yè)管理等）的價(jià)值鏈進(jìn)行分析，明確企業(yè)內(nèi)部價(jià)值鏈與供應(yīng)商價(jià)值鏈之間的關(guān)系，著眼于與外部供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，達(dá)到持續(xù)降低成本的目標(biāo)。

——通過對(duì)客戶價(jià)值鏈進(jìn)行分析，了解目標(biāo)客戶的需求及支付能力，著眼于拓寬市場(chǎng)份額，與客戶建立穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，提高企業(yè)競爭能力。

——通過對(duì)處置回收價(jià)值鏈分析，不但要考慮項(xiàng)目使用時(shí)創(chuàng)造的價(jià)值，還必須考慮項(xiàng)目廢棄后的價(jià)值，并關(guān)注環(huán)境成本和生態(tài)環(huán)境效益。

（三）房地產(chǎn)項(xiàng)目競爭對(duì)手價(jià)值鏈分析

通過對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)競爭對(duì)手價(jià)值鏈分析，明確企業(yè)在房地產(chǎn)市場(chǎng)上競爭地位和成本水平，可測(cè)算出競爭對(duì)手在價(jià)值鏈各階段成本并進(jìn)行對(duì)比分析，根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展要求，借鑒、吸取對(duì)方價(jià)值鏈科學(xué)、高效安排，改進(jìn)自身價(jià)值鏈和相關(guān)作業(yè)，不斷提高成本管理水平。

三、 價(jià)值鏈視角下全生命周期成本管理優(yōu)化

（一）內(nèi)部價(jià)值鏈管理優(yōu)化

隨著價(jià)值鏈競爭的深化和房企轉(zhuǎn)型發(fā)展的要求，房產(chǎn)項(xiàng)目價(jià)值創(chuàng)造的重點(diǎn)已經(jīng)從價(jià)值鏈中間的工程建設(shè)環(huán)節(jié)向兩端轉(zhuǎn)移，構(gòu)成所謂的房地產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造“微笑曲線”。為此，成本控制的重點(diǎn)也應(yīng)該轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目生命周期兩端的投資決策、運(yùn)營維護(hù)及處置回收階段。

1．投資決策階段。投資決策階段處于價(jià)值鏈最前端，經(jīng)營決策風(fēng)險(xiǎn)最大，決定了房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的整個(gè)格局，對(duì)工程造價(jià)以及今后銷售利潤實(shí)現(xiàn)的影響高達(dá)75% 以上。這一階段應(yīng)重點(diǎn)抓好成本策劃工作。

項(xiàng)目成本策劃, 是從企業(yè)戰(zhàn)略角度和客戶維度出發(fā)，基于客戶價(jià)值而采取的一種成本事前管控的管理方法。具體要求在設(shè)計(jì)前端，成本管理人員依據(jù)項(xiàng)目壽命周期中期望實(shí)現(xiàn)的銷售金額、利潤等項(xiàng)目總體規(guī)劃和成本控制目標(biāo)，分析和規(guī)劃成本在項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、營銷、維護(hù)等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本配置，而后確定目標(biāo)成本、責(zé)任成本、動(dòng)態(tài)成本管控等后續(xù)成本管理策略和要點(diǎn)。

2．運(yùn)營維護(hù)階段。運(yùn)營維護(hù)階段成本，是指房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目交付使用后，需要支付的人力消耗、能源消耗以及維修保養(yǎng)等費(fèi)用。根據(jù)美國能源部的一項(xiàng)資料顯示，運(yùn)營及維護(hù)、回收及報(bào)廢占生命周期成本的60 ～ 66%。由于該階段成本占全項(xiàng)目生命周期成本比重較大，故成為成本管控重點(diǎn)。同時(shí)，該階段也是銷售實(shí)現(xiàn)、售后服務(wù)、品牌滲透的關(guān)鍵階段。

首先，加大環(huán)?？萍纪度牒瓦\(yùn)用。在運(yùn)營和維護(hù)階段，除盡可能采用符合綠色環(huán)保要求的設(shè)計(jì)方案、材料和設(shè)備外，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)智能環(huán)保監(jiān)控等信息系統(tǒng)的投入，減少未來建筑能耗，從而有效降低全生命周期成本。如SOHO 中國攜手施耐德電氣與博銳尚格兩家節(jié)能解決方案提供商，結(jié)合BIM 系統(tǒng)（即建筑信息模型管理系統(tǒng)）建立的新一代智能樓宇節(jié)能管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了能耗數(shù)據(jù)的3D 可視化、實(shí)時(shí)上傳、智能操控，預(yù)期可使商業(yè)樓宇節(jié)能30% 以上，除了降低用戶的能耗支出，還給客戶帶來更舒適的生活和工作體驗(yàn)。

其次，運(yùn)用虛擬價(jià)值鏈建立虛擬服務(wù)平臺(tái)。房地產(chǎn)的未來與互聯(lián)網(wǎng)融合已不可避免，利用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等在線服務(wù)手段，打造虛擬服務(wù)平臺(tái)，無縫接入各類服務(wù)供應(yīng)商資源，讓網(wǎng)絡(luò)虛擬社區(qū)與實(shí)體物理社區(qū)完全融合，并形成O2O 服務(wù)模式和服務(wù)生態(tài)圈。通過虛擬服務(wù)平臺(tái)，可使房地產(chǎn)商、經(jīng)紀(jì)人（中介）、購房者之間實(shí)現(xiàn)零距離交付和低成本支出，使社交服務(wù)、居家生活、醫(yī)療保健、文化教育等實(shí)現(xiàn)快捷對(duì)接，完成線上與線下實(shí)物價(jià)值鏈與虛擬價(jià)值鏈完全融合；通過虛擬服務(wù)平臺(tái)，能及時(shí)了解消費(fèi)者在不同時(shí)間的房屋需求，有效開展大數(shù)據(jù)分析，進(jìn)而精準(zhǔn)推送產(chǎn)品與服務(wù)，以更有競爭力的服務(wù)成本實(shí)現(xiàn)全生命周期服務(wù)。

3．處置回收階段。建筑物進(jìn)入最后廢棄階段，基于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展要求，應(yīng)合理規(guī)劃，盡量減少棄置成本，避免環(huán)境污染（如避免垃圾埋填處理二次污染等），同時(shí)，加大價(jià)值鏈再開發(fā)力度，使土地資源得到有效利用，改善居住環(huán)境，增進(jìn)公共利益。

首先，建設(shè)項(xiàng)目有效生命期內(nèi)改造再利用。在房產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入生命周期最后階段時(shí)，應(yīng)結(jié)合環(huán)境可持續(xù)發(fā)展和城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)發(fā)展需要，考慮通過改變房產(chǎn)價(jià)值用途、進(jìn)行價(jià)值重新定位，拓展出新的價(jià)值鏈及其生態(tài)系統(tǒng)，并賦予其新的時(shí)代意義。如位于美國紐約曼哈頓島的西南端SOHO，由工業(yè)區(qū)空置廠房轉(zhuǎn)型為聞名于世的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚地就是一個(gè)很好的例子。

其次，科學(xué)合理拆除、回收再循環(huán)利用。對(duì)廢棄建筑開展分類拆除，材料分類回收利用，不僅舊木材、舊鋼材可回收利用，舊砼也可用于軟基處理、路基回填等。

（二）產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈優(yōu)化

1．拓寬融資渠道，降低融資成本。作為資金密集型行業(yè)，融資成本和融資能力已成為房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對(duì)激烈行業(yè)競爭、房地產(chǎn)調(diào)控的核心能力之一。房地產(chǎn)企業(yè)一方面應(yīng)積極爭取以銀行貸款為主的間接融資，另一方面可開拓包括股票融資、債券融資、信托融資、房地產(chǎn)私募基金、資產(chǎn)證券化等直接融資渠道。同時(shí)，進(jìn)一步降低融資利率水平，從而降低項(xiàng)目建設(shè)成本。如萬科在2013 年3 月4 日向市場(chǎng)公布了擬通過境外子公司萬科置業(yè)在中國香港發(fā)行美元債券的計(jì)劃，并于3 月7 日成功完成金額為8 億美元的5 年期定息美元債券的定價(jià)，以低至2.75% 的年息得到大量超額認(rèn)購。豐富的融資渠道、低廉的融資成本將確保房產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2．建立和發(fā)展上下游企業(yè)戰(zhàn)略合作聯(lián)盟。戰(zhàn)略合作聯(lián)盟是不以產(chǎn)權(quán)為紐帶不同產(chǎn)權(quán)主體之間的合作?；诿嫦蚴袌?chǎng)、平等自愿、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享原則，房地產(chǎn)商與上下游企業(yè)通過資源互補(bǔ)，建立穩(wěn)定的上下游戰(zhàn)略合作關(guān)系，有利于聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的力量，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，節(jié)約采購成本，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3．業(yè)務(wù)外包。房地產(chǎn)商在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程中應(yīng)選擇那些在價(jià)值鏈中最富有價(jià)值和核心競爭優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)來經(jīng)營，而將其余環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)有選擇地外包給市場(chǎng)上最具競爭力的企業(yè)。業(yè)務(wù)外包可以使企業(yè)獲得比單純利用內(nèi)部資源更多的競爭優(yōu)勢(shì)，集中企業(yè)有限資源聚焦核心競爭能力，從而有效降低開發(fā)成本和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

4．價(jià)值鏈跨界重組創(chuàng)新。價(jià)值鏈創(chuàng)新之路是無止境的。企業(yè)為不斷降低運(yùn)營成本，提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力，應(yīng)不懈探索新的價(jià)值鏈組合，如撮合不同供應(yīng)商開展合作，優(yōu)化供應(yīng)鏈，或者引入房產(chǎn)項(xiàng)目外價(jià)值鏈與已有供應(yīng)鏈重新組合，誕生出新的價(jià)值鏈等。

以萬科為例：2013 年10 月31 日， 萬科（000002.SZ）公告稱，擬通過旗下子公司萬科置業(yè)（香港）有限公司以基石投資者（cornerstone investors）身份參與徽商銀行（3698.HK）H 股的首次公開發(fā)行。認(rèn)購?fù)瓿珊?，萬科將持股8% 成為徽商銀行最大單一股東。萬科通過與銀行股權(quán)層面的合作，可望發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步參與供應(yīng)商、客戶的融資以及后續(xù)的社區(qū)金融體驗(yàn)等，從而有效降低交易成本，提升公司在全面居住服務(wù)方面的競爭力。這一案例實(shí)際是將企業(yè)投融資價(jià)值鏈與房產(chǎn)項(xiàng)目供應(yīng)鏈進(jìn)行了跨界鏈接，進(jìn)一步優(yōu)化了供應(yīng)商價(jià)值鏈和營銷價(jià)值鏈、買方價(jià)值鏈，提升了企業(yè)合作戰(zhàn)略層級(jí)，形成了新的共贏機(jī)制。

（三）競爭對(duì)手價(jià)值鏈優(yōu)化

1. 學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。加強(qiáng)對(duì)競爭對(duì)手價(jià)值鏈的分析，有助于房企學(xué)習(xí)和借鑒同業(yè)先進(jìn)的房產(chǎn)開發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)，并有針對(duì)性地對(duì)自身價(jià)值鏈和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行改進(jìn)，迅速提升項(xiàng)目管理能力和市場(chǎng)競爭能力。如為強(qiáng)化項(xiàng)目運(yùn)營管理能力，國內(nèi)許多優(yōu)秀房地產(chǎn)企業(yè)很早就開始啟動(dòng)內(nèi)部的運(yùn)營管理能力建設(shè)，2004 年萬科在國內(nèi)最早設(shè)立運(yùn)營崗位，華遠(yuǎn)地產(chǎn)2004 年設(shè)立了計(jì)劃信息部，2009 年更名為運(yùn)營管理部，隨后，首創(chuàng)、世茂、華潤等都相繼成立了運(yùn)營管理部門。

2. 建立合作共同體。在對(duì)競爭對(duì)手價(jià)值鏈分析的基礎(chǔ)上，房產(chǎn)企業(yè)間更可以通過建立合作經(jīng)濟(jì)體，聚焦各自核心競爭優(yōu)勢(shì)，共同參與市場(chǎng)競爭。融創(chuàng)綠城是近年較為經(jīng)典的案例。2012 年6 月22 日，綠城和融創(chuàng)公告，融創(chuàng)以33.7 億元價(jià)格入股綠城上海、無錫、蘇州等9 個(gè)項(xiàng)目50% 的股權(quán)。這是兩家公司在營銷能力、產(chǎn)品及服務(wù)能力上的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。如今，銷售業(yè)績也讓這一優(yōu)勢(shì)日益顯現(xiàn)。2013 年，融創(chuàng)綠城以112.07 億元的業(yè)績位居當(dāng)年上海房企銷售金額第三名。

（作者為財(cái)務(wù)總監(jiān)）

參考文獻(xiàn)

[1] 孫動(dòng)．略論房地產(chǎn)企業(yè)的成本管理[J]．新會(huì)計(jì)，2010(1).

[2] 黃大金．基于價(jià)值鏈理論的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)成本管理探析[J]．建設(shè)監(jiān)理，2009(12).

[3] 孫茂竹．管理會(huì)計(jì)的理論思考與架構(gòu)[M]．北京：中國人民大學(xué)出版社，2002．

篇7

內(nèi)容提要

人力資源的智能開發(fā)是人力資源開發(fā)的一個(gè)重要內(nèi)容，是任何企業(yè)經(jīng)營

管理不可缺少的組成部分，尤其對(duì)于現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展具有特殊的意義。

本文試對(duì)什么是人力資源的智能開發(fā)，現(xiàn)代商業(yè)銀行與人力資源的智能開發(fā)

的關(guān)系，現(xiàn)代商業(yè)銀行智能開發(fā)的過程、方法與技術(shù)等問題進(jìn)行初步的探討。

關(guān)鍵詞：人力資源商業(yè)銀行智能開發(fā)

一、現(xiàn)代商業(yè)銀行與人力資源的智能開發(fā)

1．現(xiàn)代商業(yè)銀行的人力資源智能開發(fā)的含義

所謂現(xiàn)代商業(yè)銀行人力資源的智能開發(fā)就是商業(yè)銀行等組織通過培訓(xùn)或開發(fā)項(xiàng)目

增進(jìn)或提高銀行職員能力水平和組織業(yè)績的一種有計(jì)劃的、連續(xù)性的工作。習(xí)慣上，智能開發(fā)被稱為培訓(xùn)。

2．人力資源的智能開發(fā)對(duì)現(xiàn)代商業(yè)銀行的重要意義

智能開發(fā)與現(xiàn)代商業(yè)銀行的興衰密切相關(guān)。因?yàn)樾畔⒑椭R(shí)是現(xiàn)代企業(yè)前進(jìn)的推動(dòng)力，而培訓(xùn)常常是提供信息、知識(shí)和相關(guān)技能的最有效途徑?，F(xiàn)代商業(yè)銀行作為現(xiàn)代企業(yè)的重要組成部分，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著重要的、特殊的角色。它作為金融體系的主體、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心、國民經(jīng)濟(jì)的命脈，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要的杠桿作用。因此，人力資源的智能開發(fā)對(duì)于現(xiàn)代商業(yè)銀行來說具有更重大的意義。

2．1智能開發(fā)是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的需要

商業(yè)銀行的經(jīng)營特點(diǎn)主要是指負(fù)債性經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)性經(jīng)營和盈利性經(jīng)營。因此，保證安全性、流動(dòng)性、盈利性及實(shí)現(xiàn)三者之間的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，就成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營所必須遵循的基本方針。

金融產(chǎn)業(yè)是一種競爭激烈的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)。商業(yè)銀行作為金融產(chǎn)業(yè)的主要組成部分，其經(jīng)營安全性的核心就在于正確處理風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)并非在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)才發(fā)生，金融活動(dòng)本身的不確定性損失常常因信用特點(diǎn)而一直為其表面所掩蓋著。信用是商業(yè)銀行的經(jīng)營基礎(chǔ)，因此產(chǎn)生的有借有還、存款此存彼取、貸款此還彼借，導(dǎo)致了損失或不利因素被這種信用循環(huán)所掩蓋。同時(shí)商業(yè)銀行具有信用貨幣發(fā)行和創(chuàng)造信用的功能，從而使得本來屬于即期的金融風(fēng)險(xiǎn)的后果，可能由于通貨膨脹、借新還舊、貸款還息等形式掩蓋事實(shí)上的金融損失。另外，商業(yè)銀行作為儲(chǔ)蓄和投資的信用中介組織，它一頭連接著成千上萬的儲(chǔ)蓄者，另一頭聚集著眾多的投資者。因此只有在保證存款支取兌付的同時(shí)，通過貸款才能創(chuàng)造派生存款。因此金融風(fēng)險(xiǎn)不僅具有對(duì)原生存款者和初始投資者廣泛的影響，還具有數(shù)量倍數(shù)擴(kuò)散的效應(yīng)。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，出現(xiàn)存款不能兌付時(shí)，極易產(chǎn)生社會(huì)波動(dòng)。這就要求商業(yè)銀行努力防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)。作為商業(yè)銀行的管理者，要能夠依據(jù)一定的方法、制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前識(shí)別、預(yù)測(cè)，事中防范和事后化解。

流動(dòng)性問題是任何財(cái)務(wù)活動(dòng)和金融活動(dòng)中都會(huì)遇到的共同問題。但作為商業(yè)銀行，研究和掌握流動(dòng)性要比一般企業(yè)顯得更為重要。銀行一旦出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，對(duì)銀行生存發(fā)展所帶來的威脅要比出現(xiàn)經(jīng)營虧損更為可怕。流動(dòng)性是盈利性和安全性之間的平衡杠桿，如何安排三者之間的比例，靈活調(diào)度，是銀行家最重要的經(jīng)營訣竅和經(jīng)營藝術(shù)。

所以，商業(yè)銀行在負(fù)債經(jīng)營的前提下，面臨著包括信用風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)、犯罪風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的各種風(fēng)險(xiǎn)，而又要完成作為企業(yè)必須完成的盈利目標(biāo)，所以就必須通過培訓(xùn)使管理者了解金融風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、產(chǎn)生條件；識(shí)別金融業(yè)務(wù)經(jīng)營和管理中存在的各種可能導(dǎo)致?lián)p失的因素；掌握概率統(tǒng)計(jì)知識(shí)以及現(xiàn)代化技術(shù)手段，建立各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)性參數(shù)；學(xué)習(xí)現(xiàn)代金融制度。懂得如何衡量風(fēng)險(xiǎn)，如何分析風(fēng)險(xiǎn)，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如何控制和減少風(fēng)險(xiǎn)，如何轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，如何預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)都是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理者所必備的素質(zhì)。

要真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的這種"三性"方針，要始終保持在競爭中立于不敗之地，人的作用的發(fā)揮，人的管理水平的高低是顯而易見的。難怪西方商業(yè)銀行無不把人力資源視為資產(chǎn)負(fù)債表上看不到的最重要的資產(chǎn)和最珍貴的資源，把人力資源看作保障正常運(yùn)營的最有效保證。商業(yè)銀行要安全運(yùn)行并獲得盈利，需要一個(gè)敏銳的、平穩(wěn)發(fā)揮功能的員工隊(duì)伍，需要這一隊(duì)伍中的每個(gè)人，都必須有智慧、知識(shí)與誠信，而這些恰恰都需要經(jīng)過對(duì)員工進(jìn)行智能開發(fā)，或者說培訓(xùn)。

2．2智能開發(fā)商業(yè)銀行適應(yīng)內(nèi)外環(huán)境變化的需要

由于科技知識(shí)的突飛猛進(jìn)，從而帶動(dòng)了整個(gè)社會(huì)的不停變化。在整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)演進(jìn)的過程中，組織的經(jīng)營管理者必須不停的"推陳出新"以滿足整個(gè)市場(chǎng)和社會(huì)的需求，否則終必遭市場(chǎng)所淘汰。銀行因?yàn)橥饨绲拇碳t必須力爭上游，在服務(wù)的性能、品質(zhì)上不斷創(chuàng)新。因此，如果組織外界的大環(huán)境在變化、在進(jìn)步，而維系整個(gè)組織成敗的“人”品質(zhì)方面卻沒有進(jìn)步，勢(shì)必使組織在可見的未來，喪失了在市場(chǎng)上與同業(yè)競爭的能力，除非是壟斷，而壟斷畢竟是少有的、暫時(shí)的。

當(dāng)代金融新浪潮雖然使商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)努力有了大幅度提高，也為其發(fā)展創(chuàng)造了更廣闊的空間，但同時(shí)也使自身的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)地位面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在這種情況下，商業(yè)銀行就應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，在指導(dǎo)方針、經(jīng)營思想、管理模式、業(yè)務(wù)活動(dòng)、組織結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行調(diào)整，利用其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)采用各種有效措施去適應(yīng)新的環(huán)境與要求。而這一切的背后首先需要的就是銀行員工及管理者素質(zhì)和能力的提高。這就必然要求銀行根據(jù)客觀變化的要求，適時(shí)不斷的對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)與開發(fā)，保持一支生氣勃勃、技能超群的員工隊(duì)伍。離開了這一點(diǎn)，商業(yè)銀行的競爭和發(fā)展必將成為一句空話。版權(quán)所有

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國家對(duì)商業(yè)銀行的管制將逐漸放寬，這一方面加劇了銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間的競爭；另一方面，一些非金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)入金融領(lǐng)域與金融機(jī)構(gòu)展開了激烈的競爭，商業(yè)銀行過去的壟斷地位和比較優(yōu)勢(shì)正在逐步消失。并且，隨著加入WTO日程的日益臨近，我們的國有銀行也將面臨外資銀行的挑戰(zhàn)。競爭是將全方位的，包括管理競爭、業(yè)務(wù)競爭、資本競爭、服務(wù)競爭、技術(shù)競爭，但人才競爭是最關(guān)鍵的內(nèi)容，因?yàn)橐磺懈偁幎际且匀藶檩d體的。國際銀行業(yè)服務(wù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新的速度因高科技、高技術(shù)的引入而逐步加快，我國的商業(yè)銀行對(duì)擁有大批高素質(zhì)人才的緊迫感也隨之增加。

而目前我國的商業(yè)銀行，尤其是國有商業(yè)銀行內(nèi)部還存在著一種舊觀念"進(jìn)了銀行門，就是國家人"，因此導(dǎo)致銀行的有關(guān)部門忽視培訓(xùn)工作，一部分銀行職員放松自身的學(xué)習(xí)。這勢(shì)必影響銀行銀行職員的整體的素質(zhì)，導(dǎo)致競爭的劣勢(shì)。面對(duì)變化無常的經(jīng)營前景，商業(yè)銀行必須強(qiáng)化培訓(xùn)的意識(shí)，要不斷適應(yīng)新的環(huán)境所提出的新的要求。

值得借鑒的是，由于意識(shí)到培訓(xùn)所帶來的巨大效益，香港匯豐銀行僅香港地區(qū)每年花在員工培訓(xùn)開支就達(dá)9000億港幣，其培訓(xùn)體系也是相當(dāng)完善的，對(duì)培訓(xùn)的巨大投入所產(chǎn)生的效益已使該銀行在近幾年的發(fā)展中，處于令人矚目的地位，他們?cè)谑袌?chǎng)份額占用率上均已超過對(duì)手而名列前茅。在強(qiáng)手如林的國際金融市場(chǎng)上，我國的商業(yè)銀行要想立于不敗之地，對(duì)人力資源的開發(fā)必須緊緊抓住培訓(xùn)這一環(huán)節(jié)。

2．3智能開發(fā)是促進(jìn)商業(yè)銀行員工個(gè)人發(fā)展的需要

作為商業(yè)銀行的員工，每個(gè)人都希望在組織中有成長晉升的機(jī)會(huì)，這就需要他們

不斷的學(xué)習(xí)。不但要熟練自己的工作，還要了解本專業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，掌握有關(guān)的新技

術(shù)和新方法，使自己有比較寬的知識(shí)面和合理的知識(shí)結(jié)構(gòu)。特別是對(duì)自己的職業(yè)道路

有長遠(yuǎn)計(jì)劃的人，一般都渴望能有學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，以利于下一步的發(fā)展。

員工的這些愿望如果得不到滿足，很容易降低工作熱情，最終導(dǎo)致員工流失，尤其是優(yōu)秀的員工其自身發(fā)展的需要可能更加強(qiáng)烈。

因此，智能開發(fā)可以增強(qiáng)員工的責(zé)任感、成就感和自信心，使之感受到自己的價(jià)值和組織的重用，從而對(duì)工作滿腔熱情，對(duì)自己充滿信心。從這個(gè)角度看，智能開發(fā)本身就是一種重要的激勵(lì)方式?，F(xiàn)代商業(yè)銀行安排職員參加培訓(xùn)，通過去國外分行任職，去先進(jìn)銀行學(xué)習(xí)，或者去先進(jìn)國家進(jìn)修等形式都可以滿足他們的這種需求。經(jīng)過培訓(xùn)的銀行職員，不僅提高了素質(zhì)和能力，也改善了工作動(dòng)機(jī)和工作態(tài)度。

二、現(xiàn)代商業(yè)銀行的特征和智能開發(fā)的目標(biāo)定位

現(xiàn)代商業(yè)銀行是以獲取利潤為經(jīng)營目標(biāo)、以多種金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對(duì)象、具有綜合功能的金融企業(yè)。在各類金融機(jī)構(gòu)中，它是歷史最為悠久、業(yè)務(wù)范圍最為廣泛、對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活影響最大的一種。

與一般工商企業(yè)相比，商業(yè)銀行具有一般工商企業(yè)的基本特征。它擁有業(yè)務(wù)經(jīng)營的自有資金，以利潤為最終目標(biāo)，按商品經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營原則從事經(jīng)營活動(dòng)，這些與其他工商企業(yè)并無二致。但商業(yè)銀行的經(jīng)營對(duì)象與一般工商企業(yè)截然不同。工商企業(yè)的經(jīng)營對(duì)象是具有一定使用價(jià)值的商品和服務(wù)，從事商品的生產(chǎn)和流通；而商業(yè)銀行是以金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對(duì)象，經(jīng)營的是特殊商品――貨幣和貨幣資本，經(jīng)營的內(nèi)容包括貨幣的收付、借貸以及各種與貨幣運(yùn)動(dòng)相關(guān)的金融服務(wù)。

與一般性企業(yè)相比，現(xiàn)代商業(yè)銀行作為知識(shí)密集型服務(wù)行業(yè)，其多元化的業(yè)務(wù)經(jīng)營對(duì)象和多功能的服務(wù)品種也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般企業(yè)。

與一般金融企業(yè)相比，商業(yè)銀行作為金融企業(yè)，與專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)都是金融媒介，他們?cè)诮?jīng)濟(jì)生活中同樣發(fā)揮信用中介作用。從這方面講，商業(yè)銀行與其他專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)并無本質(zhì)上的差別。但商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)更綜合、功能更全面，它經(jīng)營一切零售和批發(fā)業(yè)務(wù)，為客戶提供全面的金融服務(wù)，特別是在放款業(yè)務(wù)中具有信用創(chuàng)造的功能，以及它在國民經(jīng)濟(jì)中的作用，這是其他金融機(jī)構(gòu)所無法比擬的。當(dāng)然，隨著各國金融體制的改革，各種金融機(jī)構(gòu)相互融合的現(xiàn)象越來越明顯。但從整體上看，商業(yè)銀行仍然保持著自己的特點(diǎn)，在金融體系中發(fā)揮著重要的作用。

與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比，現(xiàn)代商業(yè)銀行呈現(xiàn)了業(yè)務(wù)經(jīng)營綜合化、銀行資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新、銀行電子化等新的發(fā)展趨勢(shì)。這些對(duì)于商業(yè)銀行的發(fā)展來說，既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。一方面，它為傳統(tǒng)商業(yè)銀行打破地域限制，邁入國際金融市場(chǎng)，促進(jìn)商業(yè)銀行的全球經(jīng)營提供了廣闊的天地；另一方面，伴隨著新的經(jīng)營方式、業(yè)務(wù)品種、交易方法的出現(xiàn)，使商業(yè)銀行步入了更多的新領(lǐng)域，帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行來講是一場(chǎng)真正的挑戰(zhàn)。

現(xiàn)代商業(yè)銀行的這種特征自然對(duì)其人力資源的素質(zhì)提出了更高的要求，從而決定了其智能開發(fā)的目標(biāo)定位。現(xiàn)代商業(yè)銀行不僅要求員工具有較高的文化層次，扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，而且要求員工熟悉掌握金融專業(yè)知識(shí)，同時(shí)還要求員工掌握與銀行業(yè)相關(guān)的工業(yè)、貿(mào)易、商業(yè)、財(cái)稅、甚至理工等專業(yè)知識(shí)和管理知識(shí)；不僅要掌握信貸、儲(chǔ)蓄、會(huì)計(jì)等基本業(yè)務(wù)知識(shí)，而且對(duì)國際、國內(nèi)的最新管理技術(shù)要有一定的了解和掌握；同時(shí)，隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的國際化，金融業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為一種國際性業(yè)務(wù)，員工不僅要熟悉本幣業(yè)務(wù)，而且要了解外幣業(yè)務(wù)，不僅要熟悉金融業(yè)務(wù)，而且要掌握英語、法律計(jì)算機(jī)等相關(guān)知識(shí)。要想擁有這樣高素質(zhì)的復(fù)合型人才，在很大程度上依賴于商業(yè)銀行為員工提供的全方位的培訓(xùn)機(jī)會(huì)。

三、現(xiàn)代商業(yè)銀行人力資源智能開發(fā)的原則

為了指導(dǎo)商業(yè)銀行智能開發(fā)工作有效進(jìn)行，必須掌握以下基本原則：

1．德才兼?zhèn)涞脑瓌t

員工素質(zhì)包括專業(yè)知識(shí)技能和道德水平。所以，員工培訓(xùn)必須兼顧這兩方面。銀

行是接觸大量錢財(cái)?shù)膱?chǎng)所，銀行職員的道德水平是需要嚴(yán)格把關(guān)的。

提高對(duì)職業(yè)道德的認(rèn)識(shí)是每個(gè)新行員的重要課題，通過培訓(xùn)，熟悉有關(guān)銀行職業(yè)道德和銀行規(guī)范的內(nèi)容，并逐步轉(zhuǎn)化成自身的素質(zhì)。而對(duì)于老行員，尤其是中、高層領(lǐng)導(dǎo)干部，更要不斷強(qiáng)化道德原則和金融紀(jì)律規(guī)范的約束，一旦這些掌握了較高權(quán)力或?qū)I(yè)技能的人員出現(xiàn)了道德問題，后果將是不堪設(shè)想的。1995年，擁有232年歷史的英國老牌銀行――巴林銀行僅以1.6英鎊被荷蘭國際集團(tuán)收購的案例為我們提供了一個(gè)深刻的反面教訓(xùn)。導(dǎo)致這家著名的銀行破產(chǎn)的罪魁禍?zhǔn)拙褪瞧湫录悠路中械慕?jīng)理兼交易負(fù)責(zé)人尼克.利森，他利用職務(wù)之便，違規(guī)進(jìn)行期貨交易導(dǎo)致了這場(chǎng)惡果?？v觀我國的金融案件，從犯罪人的角度講，都是其道德水平不過關(guān)。尤其在我國金融監(jiān)管尚不完善的前提下，更要加強(qiáng)有關(guān)職業(yè)道德的培訓(xùn)。

2．全員培訓(xùn)和分類培訓(xùn)的原則

全員培訓(xùn)就是有計(jì)劃、有步驟的對(duì)在職的各級(jí)各類銀行職員都進(jìn)行培訓(xùn)，這是提高全員素質(zhì)的必由之路。只有全體職員的素質(zhì)提高了，才能為商業(yè)銀行的發(fā)展創(chuàng)造有利的條件。但全員培訓(xùn)往往是針對(duì)共性的、基礎(chǔ)的內(nèi)容，例如，銀行內(nèi)部規(guī)范、銀行職業(yè)道德。根據(jù)銀行職員的分工和級(jí)別的不同，應(yīng)該把重點(diǎn)放在分類培訓(xùn)上。對(duì)于業(yè)務(wù)人員和管理人員要確定不同的培訓(xùn)目標(biāo)、選擇不同的培訓(xùn)教程、設(shè)計(jì)不同的培訓(xùn)評(píng)估方案。

3．嚴(yán)格考核和擇優(yōu)獎(jiǎng)勵(lì)原則

培訓(xùn)工作和其他工作一樣，嚴(yán)格考核和擇優(yōu)獎(jiǎng)勵(lì)是不可缺少的環(huán)節(jié)。嚴(yán)格考核

是保證培訓(xùn)質(zhì)量的必要措施，也是檢驗(yàn)培訓(xùn)質(zhì)量的重要手段。只有考核合格，才能擇優(yōu)錄用或提拔。鑒于很多培訓(xùn)只是為了提高素質(zhì)，因此對(duì)受訓(xùn)人員擇優(yōu)獎(jiǎng)勵(lì)就成為調(diào)動(dòng)其積極性的有利杠桿。要根據(jù)考核成績，設(shè)不同的獎(jiǎng)勵(lì)等級(jí)，還可記入檔案，與今后的獎(jiǎng)勵(lì)、晉級(jí)等掛起鉤來。

4．激發(fā)興趣原則

培訓(xùn)的目的在于促進(jìn)學(xué)習(xí)，因此如何激發(fā)學(xué)習(xí)興趣就成為培訓(xùn)工作的一個(gè)關(guān)鍵。人們總是出于某種動(dòng)機(jī)而學(xué)習(xí)，這種動(dòng)機(jī)可能是積極的，也可能是消極的。只有學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)是積極的，學(xué)習(xí)效率才會(huì)高。并且，學(xué)習(xí)是一個(gè)不斷積累的過程，在技術(shù)、知識(shí)和環(huán)境日益變化的今天，更多的人深切的感到學(xué)習(xí)的重要性，"終生學(xué)習(xí)"已經(jīng)成為一種基本的生存能力。現(xiàn)在越來越多的人倡導(dǎo)建立學(xué)習(xí)性的組織，這就是要求通過銀行培訓(xùn)倡導(dǎo)終生學(xué)習(xí)之風(fēng)，培養(yǎng)職員對(duì)學(xué)習(xí)的興趣，促使他們主動(dòng)的學(xué)習(xí)。

5．前瞻性與連續(xù)性原則

員工培訓(xùn)有的能立竿見影，很快反應(yīng)到員工績效上，有的則可能若干年后才可能

收到明顯的效果。對(duì)于很多主管人員來說，這似乎是"賠本買賣"。若缺乏高瞻遠(yuǎn)矚

的魄力，對(duì)員工培訓(xùn)就不會(huì)有積極性。因此，抓好員工培訓(xùn)，各級(jí)主管人員要把目光

放遠(yuǎn)，胸懷放大，從長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，舍得投入必要的資金和人力。在考慮到培訓(xùn)的長

遠(yuǎn)性的同時(shí)，鑒于培訓(xùn)在時(shí)間上的階段性，還應(yīng)注意到不同培訓(xùn)計(jì)劃之間的連續(xù)和銜

接。通過一項(xiàng)項(xiàng)培訓(xùn)的有機(jī)結(jié)合，將整個(gè)組織對(duì)其員工的長遠(yuǎn)培訓(xùn)目標(biāo)和總體計(jì)劃體

現(xiàn)和反映出來，使員工通過一個(gè)一個(gè)層次，一個(gè)一個(gè)階段的培訓(xùn)，不斷提高自己各方

面的素質(zhì)。

四、現(xiàn)代商業(yè)銀行智能開發(fā)的形式――培訓(xùn)

1．培訓(xùn)的過程

1．1確定培訓(xùn)需求

培訓(xùn)必須有針對(duì)性和目的性，必須有助于商業(yè)銀行經(jīng)營管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，否則就是勞民傷財(cái)。所以在培訓(xùn)之前，商業(yè)銀行必須對(duì)人員素質(zhì)的現(xiàn)狀進(jìn)行充分的摸底調(diào)查；或者是預(yù)測(cè)未來，培養(yǎng)適合商業(yè)銀行超前發(fā)展的人才。因此，培訓(xùn)的關(guān)鍵的第一步就是確定培訓(xùn)需求。培訓(xùn)需求可從組織需求、工作需求和個(gè)體需求三個(gè)方面進(jìn)行分析，并在這三者之間尋找最佳結(jié)合點(diǎn)。而認(rèn)任務(wù)分析和工作績效分析是確定培訓(xùn)需求的兩個(gè)主要技術(shù)。任務(wù)分析是從分析某個(gè)崗位要求具備哪些知識(shí)和技能出發(fā)，從而確定需要培訓(xùn)的內(nèi)容和范圍，它一般是針對(duì)新行員的；工作績效分析是找到在崗行員現(xiàn)有的工作水平與期望的標(biāo)準(zhǔn)之間的差距，進(jìn)而確定哪些是不能做的，哪些是不愿意做的。如果是不能做的，就說明培訓(xùn)的不夠；如果是不愿意做的，就需要采取激勵(lì)的手段。

1．2確定培訓(xùn)目標(biāo)

商業(yè)銀行的職員構(gòu)成有不同的工作分工和等級(jí)序列。因此在整體的人員素質(zhì)要求下，又要針對(duì)不同類別的職員確定不同的培訓(xùn)目標(biāo)。如果按照等級(jí)序列，我們可以將商業(yè)銀行的人員結(jié)構(gòu)劃分為前臺(tái)業(yè)務(wù)人員、中級(jí)職員和高級(jí)管理人員。由于前臺(tái)業(yè)務(wù)人員直接接觸客戶和現(xiàn)金，因此我們對(duì)其確定的培訓(xùn)目標(biāo)就是良好的服務(wù)態(tài)度和熟練的崗位操作技能。對(duì)于來自銀行外部不法之徒的欺詐行為，銀行所應(yīng)采取的最基本對(duì)策就是加強(qiáng)內(nèi)部控制。為此，銀行應(yīng)建立一套完整的規(guī)章制度，明確規(guī)定各項(xiàng)業(yè)務(wù)的操作程序和相關(guān)要求，并加強(qiáng)安全保衛(wèi)工作。這些都是一線職員的重點(diǎn)培訓(xùn)內(nèi)容，他們要具備洞察可疑之處的職業(yè)嗅覺，一旦在基層發(fā)現(xiàn)問題，能夠及時(shí)采取應(yīng)變和補(bǔ)救措施，防范欺詐行為。

對(duì)于中級(jí)職員，在經(jīng)過培訓(xùn)之后，他們應(yīng)該了解商業(yè)銀行的運(yùn)作情況，熟悉相關(guān)的業(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上有一定的分析、解決問題的能力，培養(yǎng)良好的人際溝通能力。

高級(jí)管理人員是商業(yè)銀行的重要資產(chǎn)，他們應(yīng)該具有較高的技術(shù)職稱，有獨(dú)立的分析和解決問題的能力，對(duì)隨機(jī)事件能夠應(yīng)變自如，熟悉政策法規(guī)，要有開闊的眼界，掌握管理技巧，具備較高的決策、協(xié)調(diào)、指揮能力。從我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀看，高素質(zhì)的經(jīng)營管理人才的不足，是制約商業(yè)銀行發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。要把我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平推上一個(gè)新臺(tái)階，必須加快培養(yǎng)一大批領(lǐng)導(dǎo)和管理商業(yè)銀行的人才造就一支高素質(zhì)的干部隊(duì)伍，造就一批銀行家。為此我們要對(duì)在職的各級(jí)行員，特別是二級(jí)行行長以上的領(lǐng)導(dǎo)干部進(jìn)行各方面的培訓(xùn)。培養(yǎng)出相當(dāng)一批精通本外幣業(yè)務(wù)、善于領(lǐng)導(dǎo)管理、熟悉有關(guān)法律、了解宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、可擔(dān)任二級(jí)行行長以上職務(wù)的商業(yè)銀行優(yōu)秀管理人才，是實(shí)現(xiàn)我國商業(yè)銀行發(fā)展宏大目標(biāo)的迫切需要。

至于不同部門的職員，對(duì)其專業(yè)素質(zhì)的要求自然不同。以客戶服務(wù)部為例（客戶服務(wù)部是商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品的營銷員，負(fù)責(zé)拓展市場(chǎng)、受理和采集客戶需求、營銷金融產(chǎn)品，為客戶提供全方位、多功能、多層次的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)）。因?yàn)樯虡I(yè)銀行作為一種特殊的服務(wù)性企業(yè)，必須以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)以求在競爭中取勝，它更需強(qiáng)調(diào)"客戶是上帝"的原則。尤其在加入WTO之后，我們的國有銀行不可避免的要流失一部分優(yōu)質(zhì)的客戶，我們必須不斷加快服務(wù)創(chuàng)新，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，保證我們的市場(chǎng)分額。因此，商業(yè)銀行要客戶服務(wù)培訓(xùn)放在重點(diǎn)位置上?？蛻舴?wù)部的職員較其他部門而言，需要具備較高的素質(zhì)。例如客戶服務(wù)部的主管人員，必須具備良好的職業(yè)道德，注重自身的現(xiàn)象與修養(yǎng)，維護(hù)該商業(yè)銀行的社會(huì)形象和整體利益；具有一定的銀行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，熟悉該行大多數(shù)業(yè)務(wù)的基本運(yùn)作方式和操作流程，能夠熟練掌握該行的優(yōu)勢(shì)和特色業(yè)務(wù)；了解該行的歷史、組織機(jī)構(gòu)、運(yùn)營機(jī)制、經(jīng)營模式、在當(dāng)?shù)丶叭珖氖袌?chǎng)份額及地位，了解主要競爭對(duì)手的經(jīng)營策略、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、主要客戶分布等；掌握國家產(chǎn)業(yè)政策、銀行信貸政策以及該行的經(jīng)營戰(zhàn)略和營銷策略，具有一定的獨(dú)立分析問題和解決問題的能力；具有較強(qiáng)的社交和公關(guān)能力，善于與人溝通與合作。

培訓(xùn)目標(biāo)是評(píng)估機(jī)制的基礎(chǔ)，因此要力求定量化和可操作性強(qiáng)。

1．3選擇培訓(xùn)方式

培養(yǎng)高素質(zhì)的商業(yè)銀行經(jīng)營管理人才，可以通過多種方式，但不論是離職培訓(xùn)或

是在職培訓(xùn)，在國內(nèi)培訓(xùn)或是到國外培訓(xùn)，都離不開高質(zhì)量的培訓(xùn)教材。高質(zhì)量的培訓(xùn)教材，不但要介紹商業(yè)銀行經(jīng)營管理方面的一般知識(shí)，更要充分反映商業(yè)銀行經(jīng)營管理的最新經(jīng)驗(yàn)，并把理論與實(shí)踐有機(jī)的結(jié)合起來。為此，學(xué)習(xí)和借鑒西方商業(yè)銀行經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)是十分必要的。西方商業(yè)銀行在其幾百年特別是第二次世界大戰(zhàn)后五十年的經(jīng)營管理實(shí)踐中，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。把這些經(jīng)驗(yàn)編入我們的教材，有助于開闊我國商業(yè)銀行經(jīng)營管理人員的視野，并使我國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理盡快與國際慣例接軌。當(dāng)然，對(duì)西方商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)不應(yīng)照搬照抄，要從我國的國情出發(fā)，學(xué)習(xí)借鑒。必須看到，我國商業(yè)銀行正處在改革、變化過程中，許多制度還有待完善，有些方面與西方商業(yè)銀行的差別還很大。例如，西方商業(yè)銀行的經(jīng)營管理是以其業(yè)務(wù)普遍綜合化、多樣化為基礎(chǔ)的，而我國對(duì)金融業(yè)仍實(shí)行分業(yè)經(jīng)營政策，這必然會(huì)影響經(jīng)營管理方法的運(yùn)用。因此，要注意培訓(xùn)教材和金融法規(guī)、規(guī)范性文件的統(tǒng)一性。同時(shí)，對(duì)我國商業(yè)銀行自己的經(jīng)驗(yàn)，也要認(rèn)真總結(jié)歸納，進(jìn)行分析比較。這是我們?cè)谶x擇和編寫培訓(xùn)教材時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循的一般原則。

除了培訓(xùn)教材，還有一種重要的培訓(xùn)方式就是案例分析。這一方式適合各個(gè)層次上的銀行職員。對(duì)于新行員來說，通過案例分析，能夠使他們盡快熟悉業(yè)務(wù)環(huán)境和管理實(shí)踐，而對(duì)于中、高層管理人員來說，對(duì)案例的研究，能夠開發(fā)出受訓(xùn)者的分析、解決問題的能力，并且積累他們的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從而提高他們的決策與應(yīng)變能力。例如亞洲金融危機(jī)過后，從爆發(fā)金融危機(jī)的國家來看，我國的金融領(lǐng)域有許多值得總結(jié)和反思的地方。通過對(duì)這一經(jīng)典案例的分析，對(duì)我國商業(yè)銀行如何防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是很有借鑒意義的。

1．4培訓(xùn)效果的評(píng)估

完成了上述三個(gè)步驟之后，必須經(jīng)過培訓(xùn)效果的評(píng)估，才能構(gòu)成一個(gè)完整的培訓(xùn)

過程。培訓(xùn)效果的評(píng)估就是檢驗(yàn)培訓(xùn)目標(biāo)的完成情況。

隨著人力資源管理部門開展培訓(xùn)活動(dòng)的普遍化，培訓(xùn)評(píng)估的重要性日益突出。單從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，隨著日益加劇的市場(chǎng)競爭，企業(yè)家對(duì)經(jīng)營成本都很謹(jǐn)慎和敏感。錢花出去了，就要看到成效。另外，從法律的角度，企業(yè)為了在員工培訓(xùn)和開發(fā)的組織活動(dòng)中保持公正、合理、合法的形象，必須建立一個(gè)科學(xué)和規(guī)范的組織程序和操作程序，即完善的評(píng)估制度系統(tǒng)。目前，我國的商業(yè)銀行都建立了各自的培訓(xùn)中心，但培訓(xùn)體制還比較混亂。筆者認(rèn)為有必要在商業(yè)銀行之上建立一個(gè)統(tǒng)一的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，中央銀行必然成為這個(gè)牽頭部門，央行要根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，適時(shí)調(diào)整各商業(yè)銀行的培訓(xùn)目標(biāo)和規(guī)劃，對(duì)其下所有商業(yè)銀行的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整充實(shí)，并對(duì)其培訓(xùn)工作進(jìn)行監(jiān)督檢查。

各商業(yè)銀行在進(jìn)行培訓(xùn)評(píng)估的時(shí)候，因?yàn)閷?duì)不同層次的職員所設(shè)定的培訓(xùn)目標(biāo)不同，所以要針對(duì)不同層次的職員設(shè)計(jì)不同的評(píng)估方案。評(píng)估的結(jié)果和成績應(yīng)記入每個(gè)人的培訓(xùn)檔案。這里，各商業(yè)銀行可以根據(jù)實(shí)際，探索積分制管理模式，將培訓(xùn)考核的成績或積分累計(jì)，作為年度等級(jí)考核、資格認(rèn)定、升遷獎(jiǎng)勵(lì)的重要依據(jù)。

2．培訓(xùn)的形式

2．1集中培訓(xùn)

集中培訓(xùn)可以促進(jìn)學(xué)習(xí)的競爭，創(chuàng)造學(xué)習(xí)的氣氛?？梢酝瑫r(shí)培訓(xùn)許多人，充分利

用師資力量；但是這種方法缺乏針對(duì)性，實(shí)用性較差。

集中培訓(xùn)有幾種方法：基礎(chǔ)培訓(xùn)主要是針對(duì)新入行的員工；業(yè)務(wù)培訓(xùn)的目的是熟悉各種票據(jù)、工作程序，各種具體規(guī)定和要求等；中堅(jiān)培訓(xùn)是指對(duì)工作骨干的培訓(xùn)專門培訓(xùn)則是針對(duì)某相專門業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，如外匯業(yè)務(wù)；特殊培訓(xùn)即針對(duì)某種特殊情況的培訓(xùn)，如計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)用。

2．2在職培訓(xùn)

在職培訓(xùn)的特點(diǎn)是實(shí)踐性強(qiáng)，一般是一幫一的以老帶新，所以針對(duì)性較強(qiáng)。

在職培訓(xùn)的方法有以下幾種：

（1）輪換制度。具體講，是把有培養(yǎng)前途管理層人員，橫向的在組織機(jī)構(gòu)的同一層次上，從一個(gè)部門調(diào)換到另一個(gè)部門。例如營業(yè)部的主管人員去負(fù)責(zé)信貸部的工作，以后又去擔(dān)任外匯業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)。由此可見，它不同于職務(wù)提升，不是垂直的在組織機(jī)構(gòu)的上下級(jí)別之間進(jìn)行調(diào)動(dòng)。一般來說，事先并不規(guī)定輪換時(shí)間的長短。但要讓被輪換者感到，自己將"永久性"的工作，這樣才可能使其在新崗位上認(rèn)真鉆研。

這種輪換形式被公認(rèn)為是最有效的，首先，被輪換者在各種不同的崗位上負(fù)責(zé)，連續(xù)經(jīng)歷不同的情況，能夠取得各部門的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)：其次，受訓(xùn)者可以深入了解各部門管理人員的特點(diǎn)和相互關(guān)系；再次，這種方法有助于形成從不同的角度理解問題的思維方式。這些對(duì)于培養(yǎng)銀行領(lǐng)導(dǎo)層的接班人是非常重要的。

（2）技術(shù)比賽

技術(shù)比賽種類很多，但點(diǎn)鈔是必須參加的，其他科目可以自愿參加。技術(shù)比賽也是一種考試，必須達(dá)到一定的水平。

（3）電話培訓(xùn)

一般是請(qǐng)某個(gè)顧客用電話向各支行提出事先準(zhǔn)備好的問題，然后把各支行的回答進(jìn)行比較。這樣做是因?yàn)榧夹g(shù)比賽和各種考試看不出職員的服務(wù)態(tài)度如何，而顧客用電話聯(lián)系業(yè)務(wù)時(shí)，就可以對(duì)職員的服務(wù)態(tài)度和業(yè)務(wù)水平進(jìn)行全面考察。之后將這些情況反饋給各支行及當(dāng)事人，以便于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。

2．3自我學(xué)習(xí)

就是引導(dǎo)職員自學(xué)，這是對(duì)集中培訓(xùn)和在職培訓(xùn)進(jìn)行補(bǔ)充的一種形式。它的優(yōu)點(diǎn)是比較系統(tǒng)，可以將以上兩種形式中學(xué)不到的東西系統(tǒng)的補(bǔ)充一下，而且可以根據(jù)自己的特點(diǎn)和需要有選擇的學(xué)習(xí)，比較靈活。但是完全靠自學(xué)，缺乏必要的指導(dǎo)，遇到難題弄不通，會(huì)影響學(xué)習(xí)效果。

為了促進(jìn)自學(xué)，商業(yè)銀行都建立了考試制度，職員們可以自愿參加，借此衡量自己所達(dá)到的成度?？荚嚦煽兎旁谌肆Y源部門，但并不與工資和升遷掛鉤，只是作為促進(jìn)學(xué)習(xí)的輔助手段。

3．外出研修

這種培訓(xùn)方式的優(yōu)點(diǎn)是職業(yè)性強(qiáng)，時(shí)間充裕，可以深入學(xué)習(xí)。但由于成本較大，

這種方式不可能面向全體職員，在受訓(xùn)人數(shù)上受到限制。

目前，很多商業(yè)銀行都采取了出國考察、到外地考察或到兄弟銀行學(xué)習(xí)的方式，但往往存在著計(jì)劃不周詳，行程目的不明；以培訓(xùn)為名，休閑活動(dòng)過多的問題。這一方面浪費(fèi)了大量的國家錢財(cái)，實(shí)際工作沒有取得任何進(jìn)展，另一方面也形成了不良的風(fēng)氣，容易使一些人利用職務(wù)之便貪圖享樂，腐化墮落。尤其是出國考察的項(xiàng)目應(yīng)該由上級(jí)部門嚴(yán)格審查，而所有考察結(jié)束，都要對(duì)考察匯報(bào)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

五、結(jié)論

當(dāng)今國內(nèi)外知名企業(yè)無論是對(duì)于培訓(xùn)的認(rèn)識(shí)，還是自身培訓(xùn)的方法、手段都已經(jīng)達(dá)到了較高的水平，這是現(xiàn)代企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競爭中所產(chǎn)生的必然結(jié)果。任何有志之士都應(yīng)該把員工培訓(xùn)作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代帶有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義的大事，自覺的將其納入企業(yè)的經(jīng)營管理之中，作為人力資源開發(fā)的核心部分。目前，我國的金融機(jī)構(gòu)十分重視人才培養(yǎng)，但對(duì)培訓(xùn)理論和方法的研究，以及培訓(xùn)水平和培訓(xùn)手段，尚處在起步階段，對(duì)國際上企業(yè)員工培訓(xùn)的趨勢(shì)不十分了解，這對(duì)我國商業(yè)銀行的發(fā)展是不利的。商業(yè)銀行的員工培訓(xùn)工作還任重道遠(yuǎn)，只有人才的問題解決了，從長遠(yuǎn)看，我國的商業(yè)銀行才能在經(jīng)營管理、創(chuàng)新等方面向一流的國際化商業(yè)銀行邁進(jìn)。

參考文獻(xiàn)

1、蔡鄂生等《商業(yè)銀行經(jīng)營管理全書》中國金融出版社1994年版

2、戴相龍《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》中國金融出版社1998年版

3、戴相龍《領(lǐng)導(dǎo)干部金融知識(shí)讀本》中國金融出版社1997年版

4、劉衛(wèi)東等《中國銀行基礎(chǔ)培訓(xùn)教材》中國銀行教育部1998年版

5、加里.德斯勒（美）《人力資源管理》第六版人大出版社1999年版

6、韋任重《人才開發(fā)》1999年第6期P45

7、張成福等《現(xiàn)代培訓(xùn)理論與實(shí)踐》中國人事出版社1997年版