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篇1

關(guān)鍵詞：金融消費(fèi)者保護(hù)局 金融消費(fèi)者保護(hù)

2007年在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)中，暴露出了諸多金融領(lǐng)域的問(wèn)題，其中一個(gè)重要原因就是對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的漠視。2010年7月16日，美國(guó)參議院通過(guò)《多得-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》（以下簡(jiǎn)稱《多德法》），其中所構(gòu)建的獨(dú)立的金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管體系成為了該法關(guān)于金融消費(fèi)者保護(hù)的最大亮點(diǎn)。

一、美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)體系

根據(jù)《多得法》，在美聯(lián)儲(chǔ)的體系內(nèi)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)：金融消費(fèi)者保護(hù)局（CFPA）。作為美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系中獨(dú)立的為消費(fèi)者的存款、借款以及獲得其他金融服務(wù)和產(chǎn)品提供保護(hù)的的行政機(jī)構(gòu)，其目的就在于保證金融消費(fèi)產(chǎn)品與服務(wù)的公平、透明和競(jìng)爭(zhēng)力，最大的特點(diǎn)就在于該機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。根據(jù)《多得法》的規(guī)定，CFPA的獨(dú)立性主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是獨(dú)立的領(lǐng)導(dǎo)和決策權(quán)。二是獨(dú)立的財(cái)務(wù)體系。三是獨(dú)立的法律制定權(quán)。

此次的改革法案，立法者期望通過(guò)設(shè)立獨(dú)立的金融消費(fèi)者保護(hù)局，終結(jié)多年來(lái)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不受金融監(jiān)管重視、保護(hù)效率低下、保護(hù)機(jī)構(gòu)缺乏保護(hù)動(dòng)力的局面，將對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)提到與金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管同樣重要的地位。

此次美國(guó)進(jìn)行的金融監(jiān)管體制改革，是對(duì)美國(guó)金融業(yè)在高速發(fā)展和擴(kuò)張情形之下對(duì)金融監(jiān)管方式的反思和修正。金融危機(jī)后美國(guó)試圖尋找促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展與加強(qiáng)金融監(jiān)管、降低金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡點(diǎn)，《多得法》關(guān)于金融消費(fèi)者保護(hù)的改革正是基于危機(jī)中暴露出的金融消費(fèi)者保護(hù)方面存在的諸多問(wèn)題而進(jìn)行的。當(dāng)局通過(guò)建立獨(dú)立的金融消費(fèi)者保護(hù)部門，統(tǒng)一了金融領(lǐng)域消費(fèi)者保護(hù)的立法和監(jiān)管主體，不僅解決了傳統(tǒng)分權(quán)監(jiān)管體制下監(jiān)管目標(biāo)沖突、監(jiān)管權(quán)責(zé)不清、保護(hù)效率不高的問(wèn)題；同時(shí)還對(duì)信息披露制度、消費(fèi)者投訴制度、糾紛解決制度等進(jìn)行了細(xì)化，強(qiáng)化了對(duì)金融消費(fèi)者的傾斜保護(hù)。

金融消費(fèi)者保護(hù)局的設(shè)立，將金融消費(fèi)者保護(hù)提到了和金融監(jiān)管同樣重要的高度，這對(duì)于保護(hù)消費(fèi)者自身權(quán)益，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，改善金融機(jī)構(gòu)形象，維護(hù)整個(gè)金融行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展都具有非常重要的作用。這一制度的建立正是美國(guó)金融監(jiān)管理念中，關(guān)于國(guó)家干預(yù)原則在金融領(lǐng)域的有力實(shí)踐。

二、我國(guó)當(dāng)前金融消費(fèi)者保護(hù)的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題

對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步晚，金融業(yè)處于初級(jí)階段，但發(fā)展迅速，特別是金融領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新和金融消費(fèi)者群體的不斷擴(kuò)大，消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系越來(lái)越密切，矛盾和問(wèn)題也越來(lái)越突出。

對(duì)消費(fèi)者合法權(quán)益的侵害集中表現(xiàn)在消費(fèi)者知情權(quán)、公平交易權(quán)、隱私權(quán)的侵害。同時(shí)金融消費(fèi)者在金融領(lǐng)域由于處于明顯的弱勢(shì)地位，其自主選擇權(quán)、損害賠償權(quán)、受教育權(quán)等多方面權(quán)益均受到來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的侵害，這些不僅損害了消費(fèi)者自身和合法權(quán)益，也給金融領(lǐng)域的健康發(fā)展帶來(lái)了隱患。

目前在保護(hù)金融消費(fèi)者的實(shí)踐中存在的主要問(wèn)題

1、立法上缺乏專門的規(guī)制。

我國(guó)目前在立法上沒(méi)有專門針對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的立法，法律規(guī)制方面存在很大的空白。目前的金融消費(fèi)者保護(hù)，一方面依據(jù)的是《中華人名共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》（以下簡(jiǎn)稱《消法》），另一方面依據(jù)的是相關(guān)領(lǐng)域的金融法律，例如《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等，以及各金融監(jiān)管部門自己制定的規(guī)章制度。

金融商品和服務(wù)具有很強(qiáng)的專業(yè)性和行業(yè)的特殊性，適用《消法》對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)，其實(shí)踐性和可操作性并不高；由于缺乏統(tǒng)一的立法，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)依照各自的規(guī)章制度解決問(wèn)題，無(wú)法對(duì)消費(fèi)者的合法權(quán)益進(jìn)行全面有效地保護(hù)，不僅不能解決相關(guān)糾紛，反而容易導(dǎo)致消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)之間矛盾的激化。

2、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的組成上，沒(méi)有統(tǒng)一、高效的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

多年來(lái)我國(guó)在金融消費(fèi)者保護(hù)的監(jiān)管上，處在消協(xié)、工商、質(zhì)檢等部門和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的多重監(jiān)管之下，全國(guó)沒(méi)有統(tǒng)一的、專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行金融消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)，受理消費(fèi)者投訴機(jī)制和解決糾紛。

一方面由于金融產(chǎn)品虛擬性和服務(wù)專業(yè)性強(qiáng)和特點(diǎn)，消協(xié)實(shí)際上無(wú)法對(duì)金融消費(fèi)者提供有效地幫助和預(yù)警作用，消協(xié)自身職責(zé)和專業(yè)知識(shí)的局限性也其在金融消費(fèi)者保護(hù)領(lǐng)域無(wú)法實(shí)現(xiàn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)與金融風(fēng)險(xiǎn)、金融行業(yè)穩(wěn)定的統(tǒng)一。

另一方面我國(guó)當(dāng)前金融體系實(shí)行的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的模式，伴隨著金融行業(yè)的迅速發(fā)展，金融產(chǎn)品的不斷豐富，在消費(fèi)者進(jìn)行金融消費(fèi)的過(guò)程中，其權(quán)益的侵犯往往是多重的、復(fù)雜的，使得在消費(fèi)者權(quán)益受損時(shí)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互之間反映遲緩，容易產(chǎn)生監(jiān)管漏洞。

3、信息披露的不充分和消費(fèi)者自身素質(zhì)不足

在金融消費(fèi)領(lǐng)域，導(dǎo)致消費(fèi)者權(quán)益被肆意侵犯的一個(gè)重要原因就是消費(fèi)者對(duì)于金融市場(chǎng)信息知悉的不足。我國(guó)當(dāng)前金融領(lǐng)域沒(méi)有有效、公開的信息披露平臺(tái)，消費(fèi)者和金融機(jī)構(gòu)之間缺乏有效地溝通和聯(lián)系。因此不論是構(gòu)建監(jiān)管機(jī)制還是相關(guān)的立法，都應(yīng)當(dāng)充分激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者充分披露相關(guān)信息。

同時(shí)，如果消費(fèi)者自身無(wú)法理解金融產(chǎn)品和服務(wù)中相關(guān)的專業(yè)性和技術(shù)性問(wèn)題，就會(huì)造成對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)在方式方法、預(yù)期收益等方面理解的錯(cuò)誤。目前絕大多數(shù)的金融消費(fèi)者對(duì)于金融知識(shí)的了解極為有限，加上金融衍生品層出不窮，導(dǎo)致消費(fèi)者在信息和專業(yè)知識(shí)方面處于弱勢(shì)，其消費(fèi)往往帶有盲目性和僥幸心理，在選擇金融產(chǎn)品時(shí)容易受到虛假宣傳和欺詐行為的侵害。

三、美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)體系對(duì)我國(guó)的啟示

通過(guò)借鑒美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制的立法實(shí)踐，對(duì)我國(guó)構(gòu)建金融消費(fèi)者保護(hù)提出以下建議：

1、面對(duì)我國(guó)當(dāng)前存在法律空白的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)整合現(xiàn)有法律、法規(guī)，盡快出臺(tái)專門的《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》及其相關(guān)配套的制度。從法律層面規(guī)定金融消費(fèi)者保護(hù)，明確“金融消費(fèi)者概念及其權(quán)益范圍”，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職權(quán)范圍，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者的相關(guān)法律責(zé)任，從根本上解決金融消費(fèi)者保護(hù)不足的問(wèn)題。

2、仿照美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)局，構(gòu)建我國(guó)的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制。借鑒美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)局的模式，針對(duì)我國(guó)金融領(lǐng)域現(xiàn)行的“一行三會(huì)”的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，設(shè)計(jì)由國(guó)務(wù)院牽頭，在國(guó)務(wù)院內(nèi)部成立金融消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)，負(fù)責(zé)制定金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)條例、建立各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制；同時(shí)在央行內(nèi)部成立類似美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)局的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)部門，授予其獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)，依法對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)進(jìn)行監(jiān)管；同時(shí)在各金融監(jiān)管部門設(shè)立專門的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督各自行業(yè)內(nèi)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題，并接受金融消費(fèi)者保護(hù)局的再監(jiān)督。在各行業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部設(shè)立相應(yīng)的機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)消費(fèi)者保護(hù)工作的聯(lián)絡(luò)和糾紛的調(diào)解。

此外還應(yīng)設(shè)立專門的信息披露部門，及時(shí)披露有關(guān)市場(chǎng)分析、糾紛解決的信息，以保護(hù)消費(fèi)者的知情權(quán)不受侵犯。并成立專門的金融消費(fèi)者教育辦公室，開展對(duì)消費(fèi)者金融知識(shí)及自我保護(hù)的教育和對(duì)金融機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益重要性的教育。

一個(gè)完善的金融消費(fèi)者保護(hù)體系是金融業(yè)安全、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的重要保障。我們應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到金融消費(fèi)者的保護(hù)對(duì)于國(guó)家金融穩(wěn)定和發(fā)展的重要性。在借鑒國(guó)外優(yōu)秀制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前國(guó)情，盡快構(gòu)建完善的金融消費(fèi)者保護(hù)體系，以保護(hù)我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益，促進(jìn)金融行業(yè)健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，提高我國(guó)金融行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]http：//banking.senate.gov/public/_files/070110_Dodd_Frank_Wall_Street_Reform_comprehensive_summary_Final.pdf

[2]美國(guó)金融消費(fèi)者保護(hù)局法律機(jī)制的介紹與啟示[J].金融發(fā)展，2011年6期

篇2

關(guān)鍵詞：全球化；國(guó)際金融中心；金融體系極化效應(yīng)

中圖分類號(hào):F831.6 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X（2008）15-0073-02

一、經(jīng)濟(jì)全球化條件下國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展的新趨勢(shì)

在過(guò)去30年里所加速推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程，仍在不可逆轉(zhuǎn)地使世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生著根本性變化。尤為重要的是，這一全球化過(guò)程是與運(yùn)輸、通訊、企業(yè)組織技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)等一系列重大革命性變革相互滲透和耦合的，信息和交易成本的大幅降低以及企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的大幅提高，不僅導(dǎo)致了以跨國(guó)公司全球化擴(kuò)張為主要載體的生產(chǎn)要素的大規(guī)模跨境流動(dòng)和在全球尺度內(nèi)的重新配置，而且顯著擴(kuò)展了貨幣和金融在全球跨時(shí)空“延展”和“壓縮”經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的功能。

第一，在經(jīng)濟(jì)全球化的加速推進(jìn)過(guò)程中，隨著生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)和新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家（特別是東亞經(jīng)濟(jì)區(qū)）經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式和整體格局已發(fā)生重大改變[4]，①實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)在更高的水平上實(shí)現(xiàn)了融合性發(fā)展，全球金融運(yùn)行規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)逐漸明確和統(tǒng)一，單個(gè)金融中心對(duì)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的控制性影響相對(duì)減弱；但因在資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息傳遞和資本集聚與擴(kuò)散等領(lǐng)域所具有的難以替代的作用，國(guó)際金融中心仍是世界各國(guó)（地區(qū)）在經(jīng)濟(jì)、金融等領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)的主要焦點(diǎn)之一。

第二，全球金融深化與金融發(fā)展的平均水平顯著提高，各國(guó)金融結(jié)構(gòu)趨同化發(fā)展趨勢(shì)明顯，資本市場(chǎng)在國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)中的作用日漸突出。特別是金融結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)上以間接金融為主的國(guó)家，在金融自由化和放松金融管制背景下，更加注重直接金融的作用；相應(yīng)地，資本市場(chǎng)在金融中心競(jìng)爭(zhēng)中處于更加重要的地位。

第三，雖然以經(jīng)濟(jì)金融規(guī)模及其交易總量為基礎(chǔ)的金融集聚規(guī)律并未發(fā)生根本性改變,地理區(qū)位仍是金融中心發(fā)展中的基礎(chǔ)性決定因素之一，但在金融自由化和現(xiàn)代信息技術(shù)條件下，金融制度、金融結(jié)構(gòu)和金融工具的完善和創(chuàng)新以及金融工具數(shù)量和種類的增長(zhǎng)等基本因素的協(xié)同作用，已使國(guó)際金融中心向最大程度地節(jié)約交易成本和提供盡可能高的流動(dòng)性的方向發(fā)展，信息生產(chǎn)能力和金融體系極化效應(yīng)在金融集聚中的作用已顯著增強(qiáng)。這是當(dāng)代金融發(fā)展導(dǎo)致金融集聚方式發(fā)生改變的一個(gè)重要特征。

第四，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展,國(guó)際金融中心傳統(tǒng)的形成路徑(由國(guó)內(nèi)逐步向國(guó)際金融中心的過(guò)渡式發(fā)展)已發(fā)生某種程度的改變。

二、金融體系極化效應(yīng)及其對(duì)當(dāng)代金融中心競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展可能造成的影響

金融體系是金融中介、金融工具和金融市場(chǎng)的統(tǒng)一體。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在解釋金融中介存在的原因時(shí),主要有兩種觀點(diǎn)：一種是從機(jī)構(gòu)的角度來(lái)解釋的，認(rèn)為金融中介因市場(chǎng)上存在各種摩擦或因市場(chǎng)的不完備性而在金融市場(chǎng)上發(fā)揮作用。托賓（Tobin,1984）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，金融中介機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)演變過(guò)程中的一個(gè)過(guò)渡性階段，其最終階段是一個(gè)涵蓋所有商品和所有意外事件（contingencies）的完整市場(chǎng)體，它們被稱為完全市場(chǎng)[12]。另一種觀點(diǎn)則從功能的角度，即從金融體系所提供的服務(wù)（如初創(chuàng)性、配置性、融資性等）的角度對(duì)金融中介的存在予以解釋[1～2]。

從金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益分布看，金融中介和金融工具越發(fā)達(dá)，則不同金融產(chǎn)品的價(jià)格越可能成為不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平的連續(xù)函數(shù)，這種市場(chǎng)就越易于滿足具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金供求者的需要[3～5]。當(dāng)金融中介和金融工具所構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)與不同的市場(chǎng)參與者的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好形成一一對(duì)應(yīng)時(shí)，不確定性的金融市場(chǎng)將轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N便于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的市場(chǎng)。這種市場(chǎng)所具有的風(fēng)險(xiǎn)甄別和提供廣泛流動(dòng)性的能力，對(duì)金融交易會(huì)產(chǎn)生一種向內(nèi)集聚和向外擴(kuò)散的極化能力?？紤]到金融體系作為一個(gè)廣義性范疇，涵蓋了金融中介機(jī)構(gòu)、金融工具和金融市場(chǎng)等諸方面，為方便起見(jiàn)，我們將這種效應(yīng)稱為金融體系極化效應(yīng)。在當(dāng)代金融自由化條件下，這種效應(yīng)成為金融中心在全球范圍內(nèi)集聚金融資源的一種重要的內(nèi)生機(jī)理。

我們的分析方法仍然只是把金融體系極化效應(yīng)作為一個(gè)整體來(lái)看待，而未明確地涉及金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)本身的結(jié)構(gòu)和性質(zhì)。為深化分析，我們可以進(jìn)一步明確地區(qū)分哪些金融產(chǎn)品或市場(chǎng)可能產(chǎn)生更強(qiáng)的金融極化效應(yīng)。Clark 和O’Connor(1997)在分析金融業(yè)的地理集中性時(shí),根據(jù)不同金融產(chǎn)品所具有的信息特征，將其區(qū)分為三種主要類型，并將其內(nèi)在性質(zhì)與金融業(yè)的地理集中性聯(lián)系起來(lái)。透明類金融產(chǎn)品交易量巨大,只有更大的金融中心才具有集聚這類產(chǎn)品的能力和效率,所以透明產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)成為金融體系最頂層的服務(wù)[6]。

從全球金融市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展情況看，近三十年來(lái)金融工具的數(shù)量和種類及其交易量的史無(wú)前例的巨大增長(zhǎng)，主要與透明性產(chǎn)品的創(chuàng)新及其迅速增長(zhǎng)的交易有關(guān)，并且它們主要集中在重要的國(guó)際金融中心。但是,對(duì)于半透明性和不透明性的金融產(chǎn)品,根據(jù)它們所具有的信息特性,其交易顯示出更多的地理性特征,這類產(chǎn)品的交易規(guī)模往往更多地與其所涉及的經(jīng)濟(jì)區(qū)域的實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模具有密切的聯(lián)系。

三、全球主要金融中心的金融體系極化能力：相關(guān)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

我們可以從當(dāng)代金融中心各競(jìng)爭(zhēng)要素的作用中進(jìn)一步觀察金融體系極化效應(yīng)可能產(chǎn)生的重要影響。英國(guó)倫敦金融城在2007年度競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)報(bào)告中，更加明確地將進(jìn)入金融市場(chǎng)的成本和難易程度等因素（market access）作為影響國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的五大基本因素之一，①它通過(guò)金融中心的證券化水平、股票和債券的存量及交易規(guī)模等關(guān)鍵性指標(biāo)來(lái)反映[7～8]。

根據(jù)倫敦國(guó)際金融服務(wù)公司（IFS）2006年11月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球外國(guó)股票交易量的74%、外匯交易量的50%、交易所衍生品交易合約的40%、場(chǎng)外衍生品交易量的67%、對(duì)沖基金資產(chǎn)的87%、基金管理業(yè)的55%以及國(guó)際債券二級(jí)市場(chǎng)交易量的70%以上等重要的金融市場(chǎng)和交易，都集中在美國(guó)和英國(guó)兩個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，其中，紐約和倫敦是這些市場(chǎng)和交易的主要集中地[9]。它們對(duì)全球金融資源的這種集聚和配置能力，顯然與其金融市場(chǎng)所產(chǎn)生的極化效應(yīng)之間具有正相關(guān)關(guān)系。

近二十年來(lái)，隨著企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及各類基金組織大量運(yùn)用衍生金融產(chǎn)品以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，全球金融衍生品市場(chǎng)（無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易）獲得了迅猛發(fā)展；同時(shí)，金融中心的該類市場(chǎng)越是迅猛發(fā)展，其集聚和極化效應(yīng)越是得到強(qiáng)化。倫敦是一個(gè)突出的例子。從2001年4月到2004年4月，全球場(chǎng)外（OTC）衍生品市場(chǎng)日均交易量從7 640億美元猛增到15 080億美元。此間，倫敦的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位不斷得到強(qiáng)化，其全球性市場(chǎng)份額從1995年的36%上升到2001年的36%，2004年則進(jìn)一步上升到43%。需要強(qiáng)調(diào)的是，倫敦場(chǎng)外金融衍生品市場(chǎng)處于全球市場(chǎng)核心地位的重要原因之一，是其不斷地推出一系列金融創(chuàng)新產(chǎn)品，而這正是金融體系極化效應(yīng)的本質(zhì)所在。據(jù)英國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，2003年在全球35 000億美元的信用類衍生品（credit derivatives）中，倫敦占有45%的份額，而這一地位的取得，在很大程度上依賴于其強(qiáng)大的金融創(chuàng)新能力──通過(guò)金融創(chuàng)新，使金融市場(chǎng)在深度和廣度上動(dòng)態(tài)化地滿足具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的市場(chǎng)參與者的需求。

四、結(jié)論

本文以經(jīng)濟(jì)和金融全球化為背景，研究了國(guó)際金融中心的最新發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)研究了金融體系極化效應(yīng)的作用機(jī)制及其對(duì)金融中心發(fā)展可能造成的影響。

根據(jù)本文的分析，金融中心的金融體系極化能力在較大的程度上與該金融中心的金融工具、金融中介和金融市場(chǎng)的發(fā)展形態(tài)及其信息生產(chǎn)能力具有密切關(guān)系[10～11]。由于半透明、不透明性金融產(chǎn)品（如信貸和保險(xiǎn)市場(chǎng)）的交易通常與特定的交易主體有關(guān)，其內(nèi)含的信息具有顯著的地理性特征，跨越地理障礙的金融極化能力相對(duì)較弱。為突破這一障礙，實(shí)施跨境、跨地區(qū)的金融兼并或到金融中心設(shè)置分支機(jī)構(gòu)成為解決信息不完全問(wèn)題和產(chǎn)生金融集聚的重要方式。但是相對(duì)來(lái)說(shuō)，透明性的金融產(chǎn)品和市場(chǎng)（如股票和金融衍生品市場(chǎng)）由于便于標(biāo)準(zhǔn)化，有利于大幅降低國(guó)際化交易的信息成本，因而更易于產(chǎn)生金融極化效應(yīng)，該市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，則跨境、跨地區(qū)集聚金融資源的能力就越強(qiáng)，這也成為當(dāng)代主要國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)全球金融資源的重要領(lǐng)域和方向。

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篇3

關(guān)鍵詞：農(nóng)村小額信貸；普惠制金融；覆蓋面；可持續(xù)發(fā)展

Abstract：China is promoting rural financial system reform，and the reform program of the inclusive finance should be a priority. Therefore，it is necessary to study rural micro-credit in order to better guide the actual work in China，so that rural financial services could be available to all farmers. Inclusive finance emphasizes the wide coverage of financial services and institutions for sustainable development. Based on microfinance and rural economic development，the author analyzes the effect of the coverage of microcredit and sustainability of three empirical analyses of the rural financial institutions in the performance of micro-credit status and the main problems，and makes recommendations accordingly.

Key Words：rural microfinance，inclusive finance，coverage，sustainable development

中圖分類號(hào)： F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1674-2265（2010）12-0081-04

一、引言

發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐表明，小額信貸是緩解貧困的有效方法之一。聯(lián)合國(guó)將2005年確定為“國(guó)際小額信貸年”，并倡導(dǎo)“普惠制金融體系”。我國(guó)政府適時(shí)提出了構(gòu)建“社會(huì)主義和諧社會(huì)”的宏偉藍(lán)圖，而普惠金融服務(wù)思想與我國(guó)和諧社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)更是相得益彰。目前，我國(guó)正在推動(dòng)農(nóng)村金融體制改革，普惠制應(yīng)該是改革方案中的一個(gè)重點(diǎn)。因此，有必要對(duì)我國(guó)農(nóng)村小額信貸進(jìn)行研究和總結(jié)，讓農(nóng)村金融服務(wù)惠及所有的農(nóng)民。普惠制金融著重強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的廣覆蓋面和機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。本文將從小額信貸對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)以及覆蓋面和可持續(xù)性三方面，實(shí)證分析其績(jī)效狀況和存在的主要問(wèn)題，并提出相應(yīng)建議。

二、農(nóng)村小額信貸績(jī)效分析

在我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)上，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)操作的小額信貸是對(duì)傳統(tǒng)小額信貸的重要?jiǎng)?chuàng)新和發(fā)展，是普惠金融體系的主體。我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)已經(jīng)初步形成了由農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、村鎮(zhèn)銀行、資金互助合作社、小額貸款公司等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成的多元化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有效地提升了農(nóng)村金融服務(wù)的水平。

（一）農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)分析

目前我國(guó)農(nóng)村金融供給主要依靠正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金供給。一般農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)的資金需求額度較小，因此，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)戶貸款、農(nóng)業(yè)貸款，實(shí)際上均可以歸結(jié)為小額信貸。筆者選擇了農(nóng)業(yè)貸款和第一產(chǎn)業(yè)的增加值作為研究變量。選取的數(shù)據(jù)均來(lái)自中華人民共和國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，并且消除了物價(jià)因素的影響，其中農(nóng)業(yè)貸款增長(zhǎng)率=本期-基期×本期農(nóng)村消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)/基期×本期農(nóng)村消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)；農(nóng)業(yè)貸款中大部分是農(nóng)戶貸款，農(nóng)業(yè)貸款是指農(nóng)業(yè)短期貸款，不包括農(nóng)副產(chǎn)品收購(gòu)貸款、農(nóng)業(yè)中長(zhǎng)期貸款。因此分析農(nóng)業(yè)貸款與第一產(chǎn)業(yè)增加值之間的關(guān)系可以反映出農(nóng)村小額信貸的發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)情況。

從圖1中可看出，1999―2009年，農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)增加值呈同步上升趨勢(shì)，其中1999―2003年兩者增長(zhǎng)緩慢，2003年之后增幅明顯加大，說(shuō)明農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)業(yè)增加值呈現(xiàn)相互促進(jìn)的關(guān)系，農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)帶動(dòng)了對(duì)農(nóng)業(yè)貸款的需求，農(nóng)業(yè)貸款的增加又促進(jìn)了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)增加值的提高。農(nóng)業(yè)貸款的增長(zhǎng)率要明顯高于農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)率，反映農(nóng)業(yè)貸款對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用不穩(wěn)定。2005年后，農(nóng)業(yè)貸款的增長(zhǎng)率放緩，農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)率保持平穩(wěn)波動(dòng)。這說(shuō)明隨著我國(guó)農(nóng)村金融體制改革的不斷深化，農(nóng)業(yè)貸款對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)在逐步提高。

為了更加準(zhǔn)確地說(shuō)明農(nóng)業(yè)貸款對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，本文使用Eviews軟件進(jìn)行回歸分析，以農(nóng)業(yè)貸款作為自變量，第一產(chǎn)業(yè)的增加值為被解釋變量，仍然采用1998―2009年的年度數(shù)據(jù)。為了消除異方差，對(duì)所有數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)。方程參數(shù)及其檢驗(yàn)見(jiàn)表1。

LnYt=4.61118+0.584099LnXt

根據(jù)表1，R2=0.95，擬合度較好，t=15.02555，拒絕原假設(shè)，可以得出農(nóng)業(yè)貸款與第一產(chǎn)業(yè)增加值存在高度的相關(guān)性。模型顯示，在我國(guó)農(nóng)村地區(qū)農(nóng)業(yè)貸款每增加1%，則平均導(dǎo)致第一產(chǎn)業(yè)增加值增加0.584%。由此說(shuō)明了我國(guó)農(nóng)村小額信貸的發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到明顯的促進(jìn)作用。

（二）小額信貸的覆蓋面分析

農(nóng)村金融合作機(jī)構(gòu)的農(nóng)業(yè)貸款增速平穩(wěn)，規(guī)模擴(kuò)大，支農(nóng)服務(wù)功能在增強(qiáng)（見(jiàn)圖2）。從供給總量上來(lái)看，截至2009年末，全國(guó)農(nóng)村金融合作機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款余額達(dá)2.1萬(wàn)億元，其中農(nóng)戶貸款達(dá)16416億元，而2002年僅有4218.7億元。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前，中國(guó)有農(nóng)戶約2.3億戶，有貸款需求的農(nóng)戶約有1.2億戶，其中，獲得農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)農(nóng)戶小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款的農(nóng)戶數(shù)超過(guò)7800萬(wàn)戶，占全國(guó)農(nóng)戶總數(shù)的33.2%，占1.2億有貸款需求農(nóng)戶的65%。農(nóng)村信用社農(nóng)戶小額信用貸款市場(chǎng)占有率較低，從農(nóng)戶小額信用貸款的發(fā)放情況看，截至2009年3月末，全國(guó)農(nóng)戶小額信用貸款余額2518.6億元，農(nóng)戶聯(lián)保貸款余額為2006.3億元，雖然增速較快，但留下的市場(chǎng)空間仍然較大。

上述僅僅從宏觀的供給總量角度進(jìn)行分析，如果考慮到供給與需求及兩者的有效匹配程度，可能更為深入。據(jù)李明賢等（2008）從廣度和深度兩個(gè)方面對(duì)中國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)覆蓋面進(jìn)行衡量表明：如表2所示，就農(nóng)村貸款服務(wù)看，首先，貸款服務(wù)覆蓋廣度很低，每萬(wàn)名農(nóng)民才有1.08 個(gè)農(nóng)信社網(wǎng)點(diǎn)，作為最主要的貸款提供機(jī)構(gòu)，農(nóng)信社網(wǎng)點(diǎn)對(duì)行政村的覆蓋率只有12.6%，使得農(nóng)信社與農(nóng)民之間的相互聯(lián)系和了解程度降低。其次，不管是農(nóng)戶還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，其在農(nóng)村信用社貸款中所占比例都不高，而且貸款對(duì)農(nóng)戶的覆蓋率只有32%，對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的覆蓋率只有 52.9%。第三，貸款服務(wù)覆蓋深度也不夠，盡管有貸款需求的農(nóng)戶有55.6%都得到了貸款，但是貸款對(duì)其資金的滿足率并不高，整個(gè)農(nóng)村地區(qū)農(nóng)民的人均貸款額只有741 元，不足農(nóng)民年純收入的1/4。農(nóng)戶從正規(guī)金融得到的貸款只占其借貸資金總量的53.5%，剩下的46.5%需要從非正規(guī)金融市場(chǎng)上獲得，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所需資金的滿足率則更低，只有44.9%。

（三）小額信貸可持續(xù)性――以亳州市農(nóng)村信用社為例

農(nóng)村信用合作社的可持續(xù)性直接影響到我國(guó)農(nóng)村小額信貸發(fā)展?fàn)顩r。隨著其改革步伐的加快，我國(guó)農(nóng)村信用社總體上結(jié)束了連續(xù)10年的虧損，經(jīng)營(yíng)效益顯著好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，不良貸款率下降，資產(chǎn)質(zhì)量明顯提高，如圖3所示，其四級(jí)不良貸款率呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，可持續(xù)能力得到提高。

為分析農(nóng)村信用社小額信貸的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r，筆者于2010年8月份對(duì)亳州市部分農(nóng)村信用社進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查走訪。亳州市地處中原，位于安徽的最北部，與河南接壤，農(nóng)業(yè)從業(yè)人口169.45萬(wàn)。由于該市主要的農(nóng)業(yè)以種植業(yè)為主，屬于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，貧困人口相對(duì)較多，在關(guān)于農(nóng)村信用社小額信貸績(jī)效情況分析中，該地區(qū)農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)狀況具有一定的代表意義。調(diào)查表明，小額信貸業(yè)務(wù)的開展使亳州市農(nóng)村信用社的貸款業(yè)務(wù)保持了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。該市2005―2009年農(nóng)村信用社的利息收入（其中主要是農(nóng)戶貸款利息）逐年提高，其貸款逾期率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在筆者與亳州市部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)信用社主任的座談中了解到，目前該地區(qū)農(nóng)村信用社僅農(nóng)戶小額信用貸款一項(xiàng)業(yè)務(wù)就可以覆蓋其運(yùn)營(yíng)成本并實(shí)現(xiàn)盈利。農(nóng)村信用社的工作重點(diǎn)開始轉(zhuǎn)移到農(nóng)戶小額信用貸款業(yè)務(wù)上來(lái)，降低了農(nóng)村信用社新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高了貸款資產(chǎn)質(zhì)量。根據(jù)對(duì)亳州市譙城區(qū)農(nóng)村信用社的調(diào)查，目前該區(qū)發(fā)放小額信用貸款中不良貸款比例只有1.5%，即便出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)其本息大部分還能最終收回，貸款損失率很低。調(diào)查同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，郵政儲(chǔ)蓄銀行推行的農(nóng)戶小額信貸利率（月息1.302%）比農(nóng)村信用社（月息0.849%）的要高，因此農(nóng)村信用社目前在該地區(qū)處于絕對(duì)壟斷地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2009年對(duì)農(nóng)業(yè)的新增貸款中，農(nóng)村信用社投放農(nóng)業(yè)貸款所占的比重高達(dá)98%。

從以上的分析可以得出結(jié)論，農(nóng)村信用社農(nóng)戶小額信用貸款的開展實(shí)現(xiàn)了其政策預(yù)期的績(jī)效，即農(nóng)戶小額信用貸款為農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)注入了活力，在為農(nóng)戶提供有效信貸需求的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了自身效益的改善。但同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村信用社在農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)上的絕對(duì)壟斷地位嚴(yán)重制約著我國(guó)農(nóng)村小額信貸發(fā)展。

三、制約我國(guó)農(nóng)村小額信貸發(fā)展的因素

（一）農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)，小額信貸可持續(xù)性乏力

農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場(chǎng)上處于事實(shí)上的壟斷地位，且金融服務(wù)品種少，中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，結(jié)算手段落后于縣域內(nèi)其他商業(yè)銀行。農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)才剛剛起步，雖然發(fā)展較快，但覆蓋面仍然較低。盡管郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在新一輪的改革中彰顯活力，但對(duì)小額信貸擴(kuò)展的積極性也顯得不足。主要原因是：一是小額信貸主要是面向中低收入的貧困戶，因此一般無(wú)抵押物，必然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。二是小額信貸政策扶持與支農(nóng)義務(wù)不對(duì)等，缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制和一定的利息補(bǔ)貼以及呆賬貸款核銷等方面的配套措施，缺乏支農(nóng)積極性。三是小額信貸由于受地方政府直接干預(yù)比較多，而且其盈利能力相對(duì)較弱，與農(nóng)信社商業(yè)性及可持續(xù)性發(fā)展的要求是不相匹配的，因此農(nóng)村其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)小額信貸缺乏內(nèi)在動(dòng)力，發(fā)放較為謹(jǐn)慎。

（二）信貸模式過(guò)于單一，產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新

農(nóng)村信用社小額信貸的供給模式與農(nóng)民需求變化之間也存在矛盾。在我國(guó)農(nóng)村不少地區(qū)，目前適銷對(duì)路的金融產(chǎn)品少，金融服務(wù)方式單一，金融服務(wù)質(zhì)量和效率與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和農(nóng)民多元化金融服務(wù)需求不匹配的問(wèn)題仍然突出。十幾年過(guò)去了，我國(guó)的小額信貸機(jī)構(gòu)雖有創(chuàng)新，但大部分沿用的是GB模式，即小組聯(lián)保、整借零還得貸款。小組聯(lián)保模式在我國(guó)的許多地方造成了將最貧困人群從小額信貸服務(wù)中排除出去的現(xiàn)象，而且“壘大戶”的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。同時(shí)，農(nóng)村信用社小額貸款的發(fā)放范圍過(guò)窄，僅限于從事農(nóng)村土地耕作或者其他與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的農(nóng)民、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶。小額信貸期限較短，貸款周期缺乏彈性，一般都以一年為期，缺少適合經(jīng)商和加工等生產(chǎn)活動(dòng)的靈活貸款。

（三）內(nèi)控機(jī)制不完善

小額信貸組織的管理能力低、管理制度不完善，已經(jīng)成為制約其發(fā)展的主要因素之一。根據(jù)2009年財(cái)政部組織的對(duì)部分農(nóng)村信用合作社、城市商業(yè)銀行及保險(xiǎn)公司2008年度會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的檢查表明，農(nóng)村信用合作社的內(nèi)控制度執(zhí)行不力比較普遍，會(huì)計(jì)核算不實(shí)的問(wèn)題仍較突出，其管理水平與國(guó)有商業(yè)銀行相比還存在較大的差距。小額信貸機(jī)構(gòu)面臨著眾多的風(fēng)險(xiǎn)，這要求小額信貸機(jī)構(gòu)應(yīng)該具備完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系來(lái)保證小額信貸機(jī)構(gòu)可以高效率、低成本地運(yùn)營(yíng)。另外我國(guó)小額信貸機(jī)構(gòu)還缺少專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員，在貸款的鑒別與發(fā)放以及債務(wù)追討方面都缺乏經(jīng)驗(yàn)和能力。

四、對(duì)農(nóng)村小額信貸可持續(xù)發(fā)展的建議

（一）培育農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)服務(wù)體系，構(gòu)建適度競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)

需要培育和發(fā)展多種所有制類型、多種治理形式的適合各種市場(chǎng)需要的多層次金融組織。農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)要形成農(nóng)村信用社、地方商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行等相互競(jìng)爭(zhēng)的局面。

（二）完善農(nóng)村小額信貸的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

建立農(nóng)業(yè)重大自然災(zāi)害政策性保險(xiǎn)和商業(yè)性保險(xiǎn)，給予開辦農(nóng)業(yè)重大自然災(zāi)害商業(yè)性保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)以稅收減免，適當(dāng)給予財(cái)政補(bǔ)貼。對(duì)投保農(nóng)業(yè)重大自然災(zāi)害險(xiǎn)的小額貸款農(nóng)戶，在貸款利率上要給予適當(dāng)優(yōu)惠。要引入風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，通過(guò)對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)給予一定比例資金的補(bǔ)償，緩解其扶貧目標(biāo)與盈利性目標(biāo)的矛盾，從政策上支持農(nóng)村小額信貸可持續(xù)發(fā)展。

（三）加強(qiáng)農(nóng)村小額信貸模式與金融產(chǎn)品創(chuàng)新

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)借鑒非金融機(jī)構(gòu)小額信貸模式中有益的經(jīng)驗(yàn)和做法，推廣“經(jīng)營(yíng)戶貸款+合作社+基金擔(dān)?！薄ⅰ稗r(nóng)戶+專業(yè)合作社+基地”、“征信+保證”、“專業(yè)合作組織+農(nóng)戶”、“專業(yè)市場(chǎng)+農(nóng)戶”等模式的小額農(nóng)戶貸款業(yè)務(wù)。要積極探索、創(chuàng)新適合“三農(nóng)”特點(diǎn)、具有差異性和多樣化的小額信貸新產(chǎn)品，支持當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的持續(xù)快速發(fā)展。

（四）完善小額信貸內(nèi)控機(jī)制，控制小額信貸風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，建立和完善業(yè)務(wù)監(jiān)管、財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)等各項(xiàng)內(nèi)控制度。要形成嚴(yán)格的業(yè)務(wù)流程，崗位之間必須相互制約，避免操作風(fēng)險(xiǎn)。建立信息披露制度，提高日常管理水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。完善管理信息系統(tǒng)，加大小額信貸專業(yè)技術(shù)的運(yùn)用，要為小額信貸專業(yè)性技術(shù)的應(yīng)用提供基礎(chǔ)的技術(shù)支持。探索完善激勵(lì)機(jī)制，科學(xué)制定小額貸款發(fā)放、管理和收回責(zé)任目標(biāo)及考核獎(jiǎng)懲措施，充分調(diào)動(dòng)信貸人員的積極性。

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篇4

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);貨幣政策;流動(dòng)性;對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

Abstract:Although the currency appearance of the U.S. financial crisis seems to be illiquidity and financial market chaos,the real root of its lies in the transaction counterparty risk. Thus,while the Fed has taken an expansive monetary policy and innovative financial instruments to increase the liquidity of financial markets,these policies can only inhibit economic recession in a short term,but can not really eliminate the financial crisis,it may be delayed or even deterioration in the financial crisis.

Key Words:financial crisis,monetary policy,liquidity risks,counterparty risk

中圖分類號(hào): F830.99 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1674-2265(2010)02-0009-04

2007年4月2日,美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司――新世紀(jì)金融公司在74億美元的債務(wù)壓力下宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),正式揭開美國(guó)次貸危機(jī)的序幕。此后,大量金融機(jī)構(gòu)或因投資于次級(jí)債券出現(xiàn)重大損失而陷于破產(chǎn),或因無(wú)法籌集資金而導(dǎo)致股價(jià)大跌。一時(shí)之間,眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛大量囤積現(xiàn)金,金融市場(chǎng)陷入一片混亂之中,并最終導(dǎo)致金融危機(jī)全面爆發(fā)。

兩年多的時(shí)間過(guò)去了,那么,這次金融危機(jī)的真實(shí)根源究竟是什么呢?美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)局采取的應(yīng)對(duì)措施是否對(duì)癥下藥并且取得相應(yīng)效應(yīng)呢?本文將從金融危機(jī)的貨幣表象入手,對(duì)以上問(wèn)題展開研究。

一、美國(guó)金融危機(jī)的貨幣表象

眾多金融機(jī)構(gòu)突然大量囤積現(xiàn)金帶來(lái)的直接后果就是流動(dòng)性短缺、金融市場(chǎng)陷入混亂。

(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)

同業(yè)拆借市場(chǎng)的危機(jī)癥狀最早表現(xiàn)在倫敦同業(yè)拆借率上。圖1記錄了3個(gè)月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)和美國(guó)3個(gè)月隔夜指數(shù)掉期合約(OLS)的利差走勢(shì)。兩者的利差一般少于10個(gè)基點(diǎn)。這樣小的利差主要是基于套利的原理:一家銀行以LIBOR借出3個(gè)月期限的資金并進(jìn)行放貸獲利,同時(shí)通過(guò)聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)對(duì)沖隔夜利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是在2007年9月9日,這一利差跳到了40個(gè)基點(diǎn);而在整個(gè)2007年秋季, 這一利差都在25個(gè)基點(diǎn)和106個(gè)基點(diǎn)區(qū)間大范圍波動(dòng)。

(二)債券市場(chǎng)

債券市場(chǎng)上的危機(jī)主要表現(xiàn)在由Fannie Mae和Freddie Mac等政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券和同期限的美國(guó)國(guó)債的利差上。通常認(rèn)為政府機(jī)構(gòu)債券只比國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)稍高而流動(dòng)性稍低,因此,兩者的利差也一直維持在15到25個(gè)基點(diǎn)左右。但從2007年9月開始,兩者的利差就翻了一倍,超過(guò)40個(gè)基點(diǎn)以上;到了2007年秋季和冬季,因?yàn)槲C(jī)進(jìn)一步嚴(yán)重,這種所謂的“機(jī)構(gòu)利差”在2008年3月突破了90個(gè)基點(diǎn)。這種變化表明投資者和金融機(jī)構(gòu)因不愿再接受除美國(guó)國(guó)債以外該國(guó)任何其他債券,從而出現(xiàn)“資本逃離”。

(三)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)上非金融商業(yè)票據(jù)與資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP)的利差也不斷擴(kuò)大。前者是由大型公司如通用電氣等發(fā)行的票據(jù);后者則是以抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的票據(jù)。因此兩者的利差可以被看作是房地產(chǎn)市場(chǎng)損失的變量。Cecchetti(2009)的研究顯示,2007年6月和7月間,ABCP較非金融商業(yè)票據(jù)溢價(jià)5個(gè)基點(diǎn);2007年9月中旬,這一數(shù)據(jù)擴(kuò)大到86個(gè)基點(diǎn);而到了2007年12月初,則超過(guò)了100個(gè)基點(diǎn)。

另外就商業(yè)票據(jù)數(shù)量而言,危機(jī)前后的變化也很大。在危機(jī)開始時(shí)商業(yè)票據(jù)總量達(dá)到2.2萬(wàn)億美元。其中,ABCP占總量的一半以上,達(dá)到1.2萬(wàn)億美元。但是從2007年9月中旬開始,票據(jù)發(fā)行人開始無(wú)法像以往一樣滾動(dòng)票據(jù)有效期限,未償清商業(yè)票據(jù)數(shù)量由此也陡然下降了近3000億美元,到2007年底這一數(shù)字達(dá)到4000億美元。并且,Cecchetti(2009)的研究表明,未償清商業(yè)票據(jù)數(shù)量的下降完全可由ABCP的下降解釋。

(四)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)

持有各種資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)主要依靠回購(gòu)協(xié)議滿足其短期流動(dòng)性需求――這種需求在過(guò)去十多年里變得驚人的大。但就在金融危機(jī)前夕,這一狀況發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)。因?yàn)榛刭?gòu)協(xié)議需要抵押而聯(lián)邦基金貸款不需要,所以回購(gòu)協(xié)議利率通常比聯(lián)邦基金利率低5到10個(gè)基點(diǎn)。但在2008年2月底,當(dāng)聯(lián)邦基金利率為3%時(shí),國(guó)債的回購(gòu)協(xié)議利率降到1.95%。最后,因?yàn)橥顿Y者和金融機(jī)構(gòu)都迫切地想持有美國(guó)國(guó)債,甚至愿意接受零利率的回報(bào),這使得回購(gòu)協(xié)議利率進(jìn)一步跌到0.20%。

二、美國(guó)金融危機(jī)的真實(shí)根源

以上分析表明, 2007年8月初的金融恐慌引發(fā)了對(duì)現(xiàn)金的囤積以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大幅提高,從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)上出現(xiàn)惜貸并最終發(fā)生流動(dòng)性枯竭。那么,金融市場(chǎng)上何以會(huì)出現(xiàn)惜貸呢?一個(gè)可能的解釋是,放款人預(yù)期會(huì)有更多的客戶出現(xiàn)違約,因而信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)增加;另一個(gè)可能的解釋則是,在放款時(shí)銀行面臨不確定性以及資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的約束,而銀行一旦發(fā)放貸款后,就有可能或者因?yàn)槭苤朴趥溆眯庞觅J款條款而被迫進(jìn)行放貸,或者因?yàn)槌钟械牡盅嘿Y產(chǎn)貶值而蒙受損失,因此銀行不愿意繼續(xù)貸款。

可見(jiàn),導(dǎo)致金融市場(chǎng)惜貸并最終發(fā)生流動(dòng)性枯竭的邏輯根源在于:盡管市場(chǎng)上的金融機(jī)構(gòu)都希圖通過(guò)復(fù)雜的衍生金融工具,在獲取豐厚的傭金和手續(xù)費(fèi)的同時(shí)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到下一個(gè)買家。然而,每個(gè)參與者是買方的同時(shí)也是賣方,因而風(fēng)險(xiǎn)并不能真正被轉(zhuǎn)移出去。次貸危機(jī)爆發(fā),所有的金融機(jī)構(gòu)都受到影響。更為嚴(yán)重的是,由于衍生金融工具是如此復(fù)雜和不透明,幾乎沒(méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)完全清楚自己的資產(chǎn)多大程度上與次貸相關(guān),更不清楚風(fēng)險(xiǎn)有多大;但每一個(gè)機(jī)構(gòu)都清楚其他機(jī)構(gòu)與自己的情況相同,從而無(wú)法信任其他機(jī)構(gòu)并為其拆借資金。

因此,可以得到的一個(gè)結(jié)論是:盡管金融危機(jī)的最直接表象是貨幣市場(chǎng)的混亂,但危機(jī)的真正根源并不是導(dǎo)致這種混亂的流動(dòng)性枯竭,而是隱藏于混亂內(nèi)部的對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,Taylor(2009)通過(guò)實(shí)證分析也證實(shí)了這一點(diǎn)。Taylor以LIBOR和OLS的利差作為對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之和的指標(biāo),而以回購(gòu)協(xié)議和LIBOR的利差作為對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)?；貧w分析表明,這兩個(gè)指標(biāo)高度相關(guān)。這一結(jié)果恰好證實(shí),導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)混亂的不是流動(dòng)性不足,而是對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。

三、美聯(lián)儲(chǔ)采取的貨幣政策

根據(jù)凱恩斯主義的政策主張,當(dāng)金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性干涸時(shí),中央銀行應(yīng)該采取擴(kuò)張性的貨幣政策。

(一)傳統(tǒng)的貨幣政策

1. 公開市場(chǎng)操作。從2007年8月9日開始的整個(gè)8月份,美聯(lián)儲(chǔ)頻繁使用了公開市場(chǎng)操作。除通常采用的隔夜回購(gòu)交易外,根據(jù)需要,還多次使用14日回購(gòu)交易等滿足市場(chǎng)持續(xù)流動(dòng)性需求。2007年8月10日當(dāng)日注入流動(dòng)性更高達(dá)350億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)十億美元日均交易規(guī)模。

2. 降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率?；鶞?zhǔn)利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率,其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來(lái)確定。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)降低基準(zhǔn)利率來(lái)影響整個(gè)金融體系的整體利率水平,并影響市場(chǎng)流動(dòng)性。因此,盡管面臨通脹的壓力,2007年9月18日至2008年4月30日,美聯(lián)儲(chǔ)共7次下調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率;而2008年9月中旬金融危機(jī)惡化升級(jí)之后,美聯(lián)儲(chǔ)又分別于10月8日、10月29日和12月16日3次調(diào)降基準(zhǔn)利率累計(jì)175個(gè)基點(diǎn),目前,美國(guó)基準(zhǔn)利率在0%―0.25%之間,已處于歷史最低水平。

3. 降低貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)利率政策是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)制定或調(diào)整再貼現(xiàn)利率來(lái)干預(yù)和影響市場(chǎng)利率及貨幣市場(chǎng)的供應(yīng)和需求,通過(guò)規(guī)定貼現(xiàn)票據(jù)的資格來(lái)控制資金投向的一種金融政策。2007年8月17日,美聯(lián)儲(chǔ)將貼現(xiàn)率從6.25%下調(diào)至5.75%。2008年9月中旬危機(jī)惡化之后,美聯(lián)儲(chǔ)又3次下調(diào)貼現(xiàn)利率累計(jì)175個(gè)基點(diǎn)。至2008年12月,美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)下調(diào)貼現(xiàn)利率575個(gè)基點(diǎn),并將基準(zhǔn)利率與貼現(xiàn)利率的差距由100個(gè)基點(diǎn)降至25個(gè)基點(diǎn)。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)還多次放寬可接受貼現(xiàn)票據(jù)的范圍,并將貼現(xiàn)期限由通常的隔夜暫時(shí)延長(zhǎng)到最長(zhǎng)可到90天。

(二)創(chuàng)新的貨幣政策

盡管美聯(lián)儲(chǔ)將常規(guī)貨幣政策手段幾乎用到極致,但仍然不能阻止國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的趨勢(shì)。為此,美聯(lián)儲(chǔ)在2007年12月之后進(jìn)行了貨幣政策創(chuàng)新,相繼推出了多種新的流動(dòng)性管理工具,以增加市場(chǎng)的流動(dòng)性供給,放松銀根,恢復(fù)市場(chǎng)信心。

1. 定期拍賣融資便利(Term Auction Facility ,TAF)。TAF是通過(guò)拍賣機(jī)制定期主動(dòng)向存款性金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制創(chuàng)新,旨在提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)每月向金融機(jī)構(gòu)提供短期借款,提前確定數(shù)量,采取競(jìng)價(jià)拍賣的方式確定利率,同時(shí)收取金融資產(chǎn)作為抵押。所有被美聯(lián)儲(chǔ)銀行認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好的存款類金融機(jī)構(gòu)以及在一級(jí)信貸貼現(xiàn)窗口有貸款資質(zhì)的存款類金融機(jī)構(gòu)均有資格參與TAF競(jìng)拍。從2007年12月12日TAF被創(chuàng)造出來(lái)至2008年11月10日,美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)23次TAF拍賣累計(jì)注入流動(dòng)性資金達(dá)到14803億美元。

相對(duì)于窗口貼現(xiàn)和公開市場(chǎng)操作,TAF的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在:一方面,TAF更有針對(duì)性,可以將資金注入問(wèn)題更為嚴(yán)重的特定機(jī)構(gòu);另一方面,TAF使聯(lián)儲(chǔ)可為更多的交易商以更為寬泛的抵押物形式來(lái)注入長(zhǎng)期資金。并且,操作過(guò)程中TAF確保銀行可以匿名參與競(jìng)拍。這樣,競(jìng)標(biāo)者就不用擔(dān)心競(jìng)標(biāo)會(huì)被解讀為資金處境極為艱難或急需資金融通所產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。

2. 一級(jí)交易商信貸便利(Primary Dealer Credit Facility,PDCF)。PDCF是一種針對(duì)投資銀行等市場(chǎng)交易商的隔夜融資機(jī)制,旨在緊急狀況下為市場(chǎng)交易商提供援助來(lái)拯救瀕臨倒閉的公司。PDCF允許一級(jí)交易商可以像存款類金融機(jī)構(gòu)一樣從貼現(xiàn)窗口借款,借款利率與貼現(xiàn)窗口的一類貼現(xiàn)利率相同,抵押品包括適用于公開市場(chǎng)操作業(yè)務(wù)的所有合格抵押品,加上投資級(jí)別的公司債券、市政債券、住房抵押貸款支持債券和資產(chǎn)支持債券。由于一級(jí)交易商得以使用更為寬泛的債券抵押,這些債券在私人借貸過(guò)程中也被接受為抵押品。此外,PDCF還有助于降低用于抵押貸款的資產(chǎn)支持債券和美國(guó)國(guó)債之間的利差,從而提高投資者在金融市場(chǎng)買賣資產(chǎn)支持債券的能力。PDCF于2008年3月16日被推出,2008年9月14日美聯(lián)儲(chǔ)宣布擴(kuò)大PDCF適用的抵押品范圍。在2008年9月15日之后,每周更新的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上PDCF項(xiàng)下數(shù)值由之前接近于零的低水平上升至800億美元左右,表明PDCF力度有所加大。

3. 定期證券借貸工具(Term Securities Lending Facility,TSLF)。TSLF是一種通過(guò)招標(biāo)方式向市場(chǎng)交易商賣出高流動(dòng)性國(guó)債而買入其他抵押資產(chǎn)的融資方式。TSLF由美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)交易室承辦,其交易對(duì)手僅限于以投資銀行為主的一級(jí)交易商,交易商可以提供聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債、住房抵押貸款支持債券以及其他一些非聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券資產(chǎn)。它的期限一般為28天,可用于改善銀行等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表,從而提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性,迄今仍被廣泛使用。TSLF首次交易時(shí)間為2008年3月27日,2008年9月中旬次貸危機(jī)惡化之后,美聯(lián)儲(chǔ)于9月15日宣布擴(kuò)大TSLF適用的抵押品范圍為所有投資級(jí)債券。在2008年9月15日―11月10日,美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)15次TSLF操作向市場(chǎng)注入了共4300億美元流動(dòng)性資金。次貸危機(jī)以來(lái)的39次TSLF操作累計(jì)注入的流動(dòng)性資金達(dá)到12832億美元。

此外,美聯(lián)儲(chǔ)還通過(guò)AMLF(Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility,資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場(chǎng)共同基金融資工具)、CPFF(Commercial Paper Funding Facility,商業(yè)票據(jù)融資工具)及MMIFF(Money Market Investor Funding Facility,貨幣市場(chǎng)投資者融資工具)等金融創(chuàng)新工具,以及與多國(guó)央行達(dá)成互換協(xié)議的形式,向市場(chǎng)注入大量資金,以提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。

四、 美國(guó)貨幣政策效應(yīng)評(píng)析

顯見(jiàn)的是,金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)的救市力度之大,政策變化之頻繁,都是史無(wú)前例的。但金融危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束,許多政策效應(yīng)也還沒(méi)有完全顯現(xiàn)出來(lái),在實(shí)踐中這些政策究竟在多大程度上是有效的,則尚待時(shí)間的檢驗(yàn)。不過(guò)理論分析表明,這些貨幣政策可能并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的理想效應(yīng)。

一方面,這些政策無(wú)助于消除金融危機(jī)。根據(jù)湯凌霄(2008)的歸納,對(duì)于中央銀行的注資政策,英國(guó)央行行長(zhǎng)Mervyn King,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Becker、Roubini,以及摩根斯坦利亞太區(qū)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠和摩根斯坦利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬?羅奇等都認(rèn)為,該項(xiàng)政策不僅于事無(wú)補(bǔ),反而會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹隱患。他們指出,僅通過(guò)注入流動(dòng)性,只能推遲危機(jī)的到來(lái)并最終使危機(jī)更為深重;并且,央行注資是通過(guò)讓信貸變得更為容易獲取的方式解救被困的金融機(jī)構(gòu),使它們能繼續(xù)不負(fù)責(zé)任地發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款,從而產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。因而,美國(guó)等國(guó)家央行的集體緊急注資行為,只能令通貨膨脹壓力增大,流動(dòng)性泛濫的形勢(shì)加劇,從而催生下一個(gè)資產(chǎn)泡沫。

Taylor(2009)也指出,正是政府的貨幣干預(yù)政策導(dǎo)致、延長(zhǎng)并惡化了此次金融危機(jī)。對(duì)政府政策反應(yīng)的效果進(jìn)行實(shí)證研究后,Taylor(2009)指出,2000-2006年間美國(guó)過(guò)于寬松的貨幣政策,導(dǎo)致實(shí)際利率低于常規(guī)下應(yīng)有的利率水平從而帶來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫,是引爆此次金融危機(jī)的根本原因;而錯(cuò)誤診斷銀行信貸市場(chǎng)上的問(wèn)題并以此進(jìn)行的政策反應(yīng),進(jìn)一步延長(zhǎng)了金融危機(jī)的時(shí)間。Taylor(2009)認(rèn)為,如果導(dǎo)致危機(jī)的原因是流動(dòng)性不足,則通過(guò)窗口貼現(xiàn)或新增窗口或者提供其他的便利措施以增強(qiáng)流動(dòng)性的政策反應(yīng)就是恰當(dāng)?shù)摹５?正如前文所分析的,此次金融危機(jī)的真正癥結(jié)在于對(duì)手風(fēng)險(xiǎn),因此正確的政策措施應(yīng)該是強(qiáng)調(diào)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量和透明度,并直接應(yīng)對(duì)因房屋價(jià)格下跌所導(dǎo)致的違約率的上升,或者尋求更多的途徑向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)注入更多的資本。最后,缺乏清晰的、可預(yù)期的干預(yù)政策,惡化了金融危機(jī)。為什么對(duì)一些金融機(jī)構(gòu)及其債權(quán)人提供援助但對(duì)另外一些金融機(jī)構(gòu)則不提供,其干預(yù)程序和標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的?在什么情況下,政府會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助?政府又會(huì)采取什么措施進(jìn)行救助?等等。這些不確定性和擔(dān)憂導(dǎo)致銀行同業(yè)借貸的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)加大,從而導(dǎo)致金融危機(jī)惡化。

另一方面,貨幣政策雖然在短期內(nèi)可以抑制經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退,長(zhǎng)期效應(yīng)則有賴于其他政策的配合。金融市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì),進(jìn)而可能影響就業(yè)、投資和美國(guó)社會(huì)福利。因此,美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行注資干預(yù),通過(guò)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的直接投放,傳遞了著力緩解危機(jī)的信息,適度平緩了危機(jī)造成的恐慌心理,從而能有效增強(qiáng)市場(chǎng)信任度。中國(guó)工商銀行城市金融研究所的鄒新和程實(shí)(2009)分別從市場(chǎng)信心、信貸緊縮、商業(yè)票據(jù)和股票市場(chǎng)等四個(gè)方面,研究了貨幣政策的效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn),貨幣救助政策的出臺(tái),確實(shí)有助于增強(qiáng)投資者的信心,避免市場(chǎng)情緒的崩潰,并在一定程度上改善了信貸緊縮和商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的壓力。不過(guò),貨幣救助政策并未能起到全面挽救市場(chǎng)信心的作用,市場(chǎng)緊縮局面和票據(jù)市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),而且股票市場(chǎng)也還存在很多不確定性。

Mishkin(2009)從反向角度證實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策短期內(nèi)有助于抑制經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。Mishkin(2009)指出,如果聯(lián)儲(chǔ)不采取零利率政策,不給金融機(jī)構(gòu)注入流動(dòng)性,結(jié)果會(huì)是怎樣?顯然,緊縮的貨幣政策無(wú)疑會(huì)降低消費(fèi)支出和投資支出,結(jié)果是經(jīng)濟(jì)下滑更加嚴(yán)重,資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)更大,由此信用溢價(jià)上升并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步收縮。而經(jīng)濟(jì)的收縮又會(huì)導(dǎo)致更大的不確定性,并導(dǎo)致更為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)后果和更為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮。如此循環(huán)。而且,如果美聯(lián)儲(chǔ)不采取擴(kuò)張政策,國(guó)庫(kù)券的利率會(huì)居高不下,房貸利率以及企業(yè)借款的成本都會(huì)比我們現(xiàn)在看到的要高。由此,消費(fèi)支出會(huì)進(jìn)一步降低,從而帶來(lái)更為嚴(yán)重的蕭條。因此,短期內(nèi)擴(kuò)張性的貨幣政策確實(shí)能減緩經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。但Mishkin(2009)同時(shí)也指出,盡管低利率和增加金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性的政策有助于緩解危機(jī)加深的步伐,但仍然需要擴(kuò)張的財(cái)政政策來(lái)拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì),而財(cái)政政策需要在刺激當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和減少稅收負(fù)擔(dān)之間做出平衡。另外,擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)帶來(lái)通貨膨脹預(yù)期,導(dǎo)致在將來(lái)某一時(shí)期通脹水平顯著增加。

參考文獻(xiàn):

[1]Frederic S. Mishkin,Is monetary policy effective during financial crises?, Working Paper 14678,2008,省略/papers/w14678.

篇5

關(guān)鍵詞：反洗錢；可疑交易；監(jiān)測(cè)分析；有效性研究

一、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析現(xiàn)狀及存在的不足

（一）我國(guó)可疑交易監(jiān)測(cè)分析現(xiàn)狀

總體上說(shuō)，世界各國(guó)的反洗錢制度幾乎都以可疑交易或者可疑行為（統(tǒng)稱可疑交易行為）報(bào)告制度為中心，要求金融機(jī)構(gòu)報(bào)送有洗錢跡象和可能的交易行為的有關(guān)信息，英國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、美國(guó)、澳大利亞等同時(shí)要求提交大額交易報(bào)告[1]。2003年1月中國(guó)人民銀行分別頒布了《人民幣大額和可疑支付交易報(bào)告管理辦法》和《金融機(jī)構(gòu)大額和可疑外匯資金交易報(bào)告管理辦法》，由中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局分別負(fù)責(zé)人民幣、外幣可疑交易的監(jiān)測(cè)分析，我國(guó)開始建立了可疑交易監(jiān)測(cè)分析制度。2004年3月中國(guó)人民銀行設(shè)立反洗錢局，作為反洗錢行政主管部門；2004年4月中國(guó)人民銀行又成立了中國(guó)反洗錢監(jiān)測(cè)分析中心，作為收集、分析、監(jiān)測(cè)和提供反洗錢情報(bào)的金融情報(bào)機(jī)構(gòu)，具體承擔(dān)反洗錢資金監(jiān)測(cè)職責(zé)，并且實(shí)行本外幣可疑交易資金監(jiān)測(cè)一體化[2]。截至2009年末，可疑交易分析已全面覆蓋銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司和貨幣經(jīng)紀(jì)公司。2009年反洗錢監(jiān)測(cè)分析中心共接收金融機(jī)構(gòu)報(bào)送的大額交易報(bào)告1.78億份，可疑交易報(bào)告4293.3萬(wàn)份（見(jiàn)表1）。從2004—2009年銀行業(yè)可疑交易報(bào)告接收量統(tǒng)計(jì)表（見(jiàn)表2），也可以發(fā)現(xiàn)可疑交易報(bào)告量逐年遞增。

（二）我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析存在的不足

近幾年可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性有了大幅提高，僅2009年通過(guò)分析篩選就發(fā)現(xiàn)1082起具備高度洗錢嫌疑的重點(diǎn)可疑交易線索。中國(guó)人民銀行依法對(duì)這些重點(diǎn)線索開展了反洗錢調(diào)查，最后根據(jù)調(diào)查情況向偵查機(jī)關(guān)移送和報(bào)案共654起，涉及金額3711.7億元。各地偵查機(jī)關(guān)根據(jù)中國(guó)人民銀行的報(bào)案線索共立案?jìng)刹?19起（其中以洗錢罪立案?jìng)刹?3起），占報(bào)案線索數(shù)的24.1%①。但目前也存在可疑交易報(bào)告質(zhì)量不高、可疑交易分析有效性低的問(wèn)題。

1．金融機(jī)構(gòu)可疑交易報(bào)告質(zhì)量難以有效提高

面對(duì)當(dāng)局的罰款威懾，金融機(jī)構(gòu)一定程度存在“護(hù)衛(wèi)性”行為，自我保護(hù)意識(shí)決定了“拿不準(zhǔn)就報(bào)”、“報(bào)比不報(bào)好”、“多報(bào)比少報(bào)好”，而不論所上報(bào)的交易或者行為可疑與否，缺乏對(duì)可疑交易信息的主動(dòng)識(shí)別和篩選，這也是近年可疑交易報(bào)告量增加的原因之一。許多金融機(jī)構(gòu)只是機(jī)械地依賴其反洗錢監(jiān)測(cè)系統(tǒng)預(yù)警提示，不加分析判斷，簡(jiǎn)單地錄入客戶信息就上報(bào)，這種報(bào)告往往涵蓋信息太少，會(huì)漏掉許多有價(jià)值的信息。有的則采取“擴(kuò)大化”的辦法，只要自認(rèn)為符合可疑交易識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)的交易，就不加分析和重新識(shí)別客戶身份就上報(bào)，由于報(bào)告的交易信息太多，反而降低了信息分析處理的效率。同時(shí)在現(xiàn)場(chǎng)檢查中還可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)系統(tǒng)提示為可疑交易時(shí)，有關(guān)業(yè)務(wù)人員未進(jìn)行認(rèn)真審查，甚至根本不審查就確認(rèn)為正常交易，這樣做出導(dǎo)致失去大量的有價(jià)值信息[3]。

2．可疑交易監(jiān)測(cè)分析信息范圍不廣，不能全面分析

一是局限于資金交易分析，缺乏身份主體分析的有效配合。對(duì)客戶身份信息的準(zhǔn)確定位是可疑交易監(jiān)測(cè)的重要環(huán)節(jié)，沒(méi)有準(zhǔn)確定位，可疑交易監(jiān)測(cè)分析就沒(méi)有任何意義。雖然我國(guó)已建立了居民身份證統(tǒng)一數(shù)據(jù)庫(kù)，但該數(shù)據(jù)庫(kù)并沒(méi)有涵蓋所有自然人身份信息，法人或準(zhǔn)法人身份沒(méi)有統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)，難以準(zhǔn)確、完備的實(shí)現(xiàn)對(duì)交易主體的身份定位。目前人民幣銀行結(jié)算賬戶管理系統(tǒng)與同城票據(jù)交換系統(tǒng)、支付清算系統(tǒng)等還未實(shí)行連接，還處于獨(dú)立運(yùn)行狀態(tài)，有礙于對(duì)異常賬戶類型進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)。除了與公安部門戶籍管理系統(tǒng)相連接外，還沒(méi)有與工商、稅務(wù)、技術(shù)監(jiān)督等部門的營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)登記、稅務(wù)登記證、組織機(jī)構(gòu)代碼等信息管理系統(tǒng)的接口，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)還無(wú)法通過(guò)賬戶管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)存款人提交的各類開戶資料證件進(jìn)行真實(shí)性確認(rèn)，橫向信息傳輸難以落實(shí)，也就不能更好地識(shí)別客戶。同樣在法人主體有關(guān)信息分屬于工商、稅務(wù)、質(zhì)監(jiān)和海關(guān)等部門的情況下，不能更好地綜合定位。如某企業(yè)賬戶在資金上是正常運(yùn)作的，但其工商法人資格已經(jīng)注銷，稅務(wù)登記也已經(jīng)注銷，這就無(wú)法識(shí)別。另外，沒(méi)有信息跟蹤功能，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定為可疑交易上報(bào)，在此之后發(fā)生的信息沒(méi)有要求連續(xù)上報(bào)，無(wú)法連續(xù)監(jiān)控。

二是可疑交易分析主要局限于交易行為分析，缺乏財(cái)產(chǎn)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系分析的配合。交易是一個(gè)過(guò)程，財(cái)產(chǎn)關(guān)系是一種狀態(tài)，狀態(tài)和過(guò)程存在相互印證的關(guān)系，在某些情況下，脫離財(cái)產(chǎn)關(guān)系，僅從交易行為獲取涉嫌犯罪的線索是很難的。

三是可疑交易資金監(jiān)測(cè)局限于個(gè)體分析，缺乏與區(qū)域分析、宏觀分析的有機(jī)結(jié)合。發(fā)生在一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的洗錢數(shù)量與系統(tǒng)的某些參數(shù)有相對(duì)穩(wěn)定的數(shù)量關(guān)系，如異常的現(xiàn)金流通量、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)超常的統(tǒng)計(jì)誤差等[4]。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶身份的了解僅限于開戶資料和平時(shí)與客戶接觸時(shí)，從客戶交談中獲得部分信息，少部分外勤人員通過(guò)走訪客戶可以獲得一些信息，多是一些貸款戶，但對(duì)于一線臨柜人員了解的信息就很少了。經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及資金流量流向規(guī)律等客戶信息不是必須向銀行提供的，這些信息由工商、稅務(wù)等部門管理，銀行柜面無(wú)法了解這些信息。上面講的財(cái)產(chǎn)信息全國(guó)也沒(méi)有建立統(tǒng)一信息庫(kù)，同時(shí)這些信息由房產(chǎn)管理部門管理，金融機(jī)構(gòu)和反洗錢監(jiān)測(cè)中心無(wú)法掌握。

（三）反洗錢工作主動(dòng)性不強(qiáng)，報(bào)告不全面

一是一些金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)設(shè)置的可疑交易報(bào)送標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)低于《辦法》（[2006]第2號(hào)令，下同）要求。如證券行業(yè)可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)之一“長(zhǎng)期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內(nèi)發(fā)生大量證券交易”，多數(shù)機(jī)構(gòu)將“長(zhǎng)期”設(shè)定為2~3個(gè)月，遠(yuǎn)低于《辦法》一年的標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)篩選出大量可疑交易后全部報(bào)送。二是依賴系統(tǒng)篩選，缺少人工識(shí)別。對(duì)于由客觀標(biāo)準(zhǔn)為主觀識(shí)別構(gòu)成的上報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，一些機(jī)構(gòu)按照客觀標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定系統(tǒng)參數(shù)，篩選出大量可疑交易后未經(jīng)人工識(shí)別即予上報(bào)。三是要素填寫不全。銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)可疑交易報(bào)告要素為40項(xiàng)，證券期貨可疑交易報(bào)告要素34項(xiàng)，有的要素系統(tǒng)不能自動(dòng)提取，人工填寫需耗費(fèi)大量時(shí)間精力，有些就不進(jìn)行補(bǔ)充，這樣造成可疑交易報(bào)告缺少一些項(xiàng)目。

二、影響我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性的原因

（一）可疑交易報(bào)告主動(dòng)性不足

在我國(guó)主要采取義務(wù)報(bào)送制和舉報(bào)制，其中金融業(yè)和特定行業(yè)實(shí)行義務(wù)報(bào)送制，舉報(bào)制則作為義務(wù)報(bào)送制的補(bǔ)充。義務(wù)報(bào)送制缺乏質(zhì)量控制機(jī)制、舉報(bào)制缺乏市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制，導(dǎo)致信息完備性和準(zhǔn)確性難以保證，影響了可疑交易資金監(jiān)測(cè)的分析效率。特征型的可疑交易在有關(guān)制度上已經(jīng)明確，是強(qiáng)制性報(bào)告的，但非特征型的可疑交易則取決于金融機(jī)構(gòu)的意愿。如果激勵(lì)機(jī)制不完善，不能促進(jìn)報(bào)送機(jī)構(gòu)將履行可疑交易報(bào)告義務(wù)內(nèi)在化，將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)采取非合作博弈的策略，如防衛(wèi)性的報(bào)送特征型可疑交易，消極甚至拒絕報(bào)送非特征型的可疑交易，導(dǎo)致可疑交易報(bào)告的準(zhǔn)確性和完備性降低[5]。

（二）反洗錢社會(huì)成本高，金融機(jī)構(gòu)反洗錢主動(dòng)性難以調(diào)動(dòng)

金融機(jī)構(gòu)是反洗錢的主陣地，根據(jù)反洗錢監(jiān)管要求及反洗錢工作的實(shí)際需要，金融機(jī)構(gòu)在反洗錢方面會(huì)增加五種成本：一是制度成本，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)監(jiān)管要求需要建立一整套反洗錢內(nèi)部政策、程序和控制措施；二是雇員成本，包括工資成本和培訓(xùn)成本，三是檢查成本。金融機(jī)構(gòu)檢查過(guò)程中形成的計(jì)算機(jī)設(shè)備、辦公用品費(fèi)和差旅費(fèi)等支出；四是流失客戶，金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的了解和對(duì)可疑交易資金數(shù)據(jù)的報(bào)告制度會(huì)使金融機(jī)構(gòu)失去一部分客戶，客戶的失去意味著利潤(rùn)的損失，尤其是當(dāng)其他金融機(jī)構(gòu)不認(rèn)真執(zhí)行反洗錢規(guī)定時(shí)，將會(huì)使該金融機(jī)構(gòu)處于更不利的地位；五是檔案管理成本，人民銀行要求金融機(jī)構(gòu)在一定期限內(nèi)保存客戶的賬戶資料和交易記錄，這使金融機(jī)構(gòu)保管檔案成本增加。如果金融機(jī)構(gòu)付出的成本得不到適當(dāng)補(bǔ)償，則其參與反洗錢的積極性將會(huì)在一定程度上受到影響。

（三）可疑交易報(bào)告制度存在缺陷

一是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)雖然看似簡(jiǎn)單，卻不易操作。如《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)第十一條第五款“與來(lái)自于販毒、走私、恐怖活動(dòng)、賭博嚴(yán)重地區(qū)或者避稅型離岸金融中心……”、第十二條第五款“與洗錢高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家和地區(qū)有業(yè)務(wù)聯(lián)系”、第十三條第十五款“與洗錢高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家和地區(qū)有業(yè)務(wù)聯(lián)系的”等規(guī)定中的“地區(qū)”或“中心”不明確，在實(shí)際報(bào)告時(shí)無(wú)法參考。二是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)未充分考慮證券市場(chǎng)的特征?！掇k法》第十二條規(guī)定的證券業(yè)可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，仍主要停留在對(duì)客戶資金賬戶和證券賬戶監(jiān)測(cè)的簡(jiǎn)單層面上，未充分考慮證券業(yè)在證券發(fā)行、證券上市、證券評(píng)估、證券交易、證券交割、讓利分紅等環(huán)節(jié)可能存在的洗錢風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在當(dāng)前 股市資金實(shí)行銀證轉(zhuǎn)賬，客戶保證金流出流入股市實(shí)際由銀行監(jiān)控的情況下，明顯呈現(xiàn)證券業(yè)反洗錢工作與銀行業(yè)反洗錢工作的同質(zhì)化，對(duì)股市可疑交易資金的監(jiān)測(cè)分析容易流于形式?！掇k法》第十二條第四款、第六款將“長(zhǎng)期閑置的賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內(nèi)發(fā)生大量證券交易”、“開戶后短期內(nèi)大量買賣證券，然后迅速銷戶”列為可疑交易標(biāo)準(zhǔn)。在股市上漲期，上述兩種現(xiàn)象大量存在，將此交易列為可疑交易，既大量增加證券營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)無(wú)價(jià)值的可疑交易報(bào)告量，也增加反洗錢監(jiān)測(cè)信息中心分析、處理信息的工作量。三是部分可疑交易標(biāo)準(zhǔn)未考慮新型業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。隨著金融創(chuàng)新力度的加大，新型金融產(chǎn)品層出不窮，如網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行、銀證產(chǎn)品、銀保產(chǎn)品等，這些金融產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的新特點(diǎn)，如資金形態(tài)的虛擬性、交易行為的隱蔽性、交易速度的快捷性、業(yè)務(wù)辦理的無(wú)紙化、產(chǎn)品特征的模糊性等，但《辦法》仍缺乏針對(duì)這些金融新型產(chǎn)品設(shè)計(jì)可疑交易識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)[6]。

三、提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析效率的若干建議

要進(jìn)一步提升我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)分析有效性，既要從源頭掌握客戶全部信息，通過(guò)激勵(lì)機(jī)制提高可疑交易報(bào)告質(zhì)量和舉報(bào)積極性，通過(guò)多層次分析機(jī)制和引入先進(jìn)的分析技術(shù)和可疑交易模型技術(shù)，發(fā)現(xiàn)更多的犯罪線索。

（一）全面落實(shí)客戶身份識(shí)別制度

一是以銀行結(jié)算基本存款賬戶核準(zhǔn)號(hào)為基礎(chǔ)，構(gòu)建單位銀行賬戶管理體系。一個(gè)單位首次開立基本存款賬戶時(shí)，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣胥y行核準(zhǔn)后產(chǎn)生一個(gè)核準(zhǔn)號(hào)，以后這一核準(zhǔn)號(hào)伴隨著該單位存款終生，開立其他賬戶都必須憑此核準(zhǔn)號(hào)，就算基本賬戶開戶行發(fā)生改變，其核準(zhǔn)號(hào)也不改變，可以考慮以存款人信息智能卡方式管理。所有銀行賬戶納入基本存款賬戶下管理，包括單位定期存款、協(xié)議存款和單位銀行卡，條件成熟時(shí)可以將單位保險(xiǎn)賬戶、單位證券賬戶和單位期貨賬戶也納入管理。賬號(hào)管理系統(tǒng)和反洗錢分析中心其信息管理都是以基本賬戶的核準(zhǔn)號(hào)為基礎(chǔ)進(jìn)行管理，全面掌握存款人資金動(dòng)態(tài)，這樣賬戶管理和信息管理相統(tǒng)一。二是以個(gè)人社會(huì)保障號(hào)為基礎(chǔ)，構(gòu)建個(gè)人銀行賬戶管理體系。為方便自然人管理自己所有個(gè)人銀行賬戶，也為監(jiān)管部門對(duì)個(gè)人銀行賬戶信息和資金信息監(jiān)管提供支持，建立以個(gè)人社會(huì)保障號(hào)為基礎(chǔ)的個(gè)人賬戶管理體系，按照社會(huì)保障號(hào)碼標(biāo)準(zhǔn)，首次在賬戶管理系統(tǒng)中開立個(gè)人賬戶的自然人，由系統(tǒng)登記社會(huì)保障號(hào)碼。以后個(gè)人不管以何種有效身份證明文件開立何種賬戶，都集合在此號(hào)碼下管理，不但包括個(gè)人結(jié)算賬戶、個(gè)人協(xié)議存款、通知存款、個(gè)人活期儲(chǔ)蓄存款賬戶和定期儲(chǔ)蓄存款賬戶，而且還包括個(gè)人證券投資賬戶、期貨投資賬戶和國(guó)債投資賬戶，也包括各種銀行卡和信用卡。對(duì)于聯(lián)名賬戶，需要指定賬戶主體，主要信息歸屬于主體人，其他從屬人只是標(biāo)注。

中國(guó)人民銀行應(yīng)按賬戶管理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)要求，加快與工商、稅務(wù)、質(zhì)量監(jiān)督等信息管理部門合作的步伐，將營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)登記、稅務(wù)登記證及組織機(jī)構(gòu)代碼等信息與賬戶管理系統(tǒng)進(jìn)行連接，從各信息系統(tǒng)的比對(duì)情況對(duì)存款人提供的開戶資料、證件的真實(shí)性進(jìn)行確認(rèn)，真正做到了解客戶，促進(jìn)存款實(shí)名制的落實(shí)，為反洗錢提供真實(shí)、完整、有效的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管信息資料?？梢山灰追治霰O(jiān)測(cè)系統(tǒng)更應(yīng)與銀行賬戶管理系統(tǒng)、同城票據(jù)交換系統(tǒng)和現(xiàn)代化支付系統(tǒng)等相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)相連接，對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的處理情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)、分析。近幾年房地產(chǎn)價(jià)格升值預(yù)期持續(xù)居高的環(huán)境下，大量文獻(xiàn)資料表明了大量來(lái)源不明的資金流向房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)已成為洗錢的重要工具之一。建立全國(guó)統(tǒng)一的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，將這些信息也納入反洗錢監(jiān)測(cè)分析信息范疇，就可以更有效地提高相關(guān)可疑交易資金的監(jiān)測(cè)分析效率。

中國(guó)人民銀行可以依托賬戶管理系統(tǒng)，建立客戶信息檔案庫(kù)，進(jìn)行集約化管理，更能綜合反映單位和個(gè)人的信息，以供各金融機(jī)構(gòu)和反洗錢分析中心以及人民銀行分支機(jī)構(gòu)反洗錢工作人員查詢和分析。同時(shí)以倉(cāng)儲(chǔ)方式管理可疑交易客戶信息，并進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤分析。洗錢犯罪分子的識(shí)別不可能單憑一次交易就可以確定的，洗錢犯罪活動(dòng)往往是在合法交易中掩蓋其非法交易，這就需要根據(jù)長(zhǎng)期交易信息進(jìn)行跟蹤分析。

（二）全面推行洗錢風(fēng)險(xiǎn)分類管理制度

鑒于客戶身份識(shí)別在洗錢預(yù)防措施中的基礎(chǔ)地位，客戶身份識(shí)別制度逐步呈現(xiàn)以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的發(fā)展趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照客戶的特點(diǎn)或者賬戶的屬性，考慮行業(yè)等因素，在對(duì)客戶充分調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)客戶實(shí)行正常、關(guān)注、可疑三類風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)客戶，應(yīng)實(shí)施更嚴(yán)格的客戶身份識(shí)別措施；對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶，可以采取簡(jiǎn)化的客戶身份識(shí)別措施，甚至免除實(shí)施客戶身份識(shí)別措施，從而提高客戶身份識(shí)別的有效性，同時(shí)也適當(dāng)平衡了反洗錢成本和收益之間的關(guān)系。當(dāng)然，在實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)分類管理后，還應(yīng)采取持續(xù)的客戶身份識(shí)別措施，關(guān)注客戶及其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、金融交易情況，及時(shí)更新客戶資料信息，并在持續(xù)關(guān)注的基礎(chǔ)上，適時(shí)調(diào)險(xiǎn)等級(jí)，使風(fēng)險(xiǎn)分類管理更準(zhǔn)確。

客戶風(fēng)險(xiǎn)分類管理，目前銀行類金融機(jī)構(gòu)在這方面還做得不夠，許多機(jī)構(gòu)還沒(méi)有推行。針對(duì)近期監(jiān)管對(duì)恐怖融資監(jiān)控要求的提高，各商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)黑名單尤其是聯(lián)合國(guó)制裁名單有關(guān)交易的監(jiān)測(cè)。如可將經(jīng)過(guò)一定程序篩選出的部分低風(fēng)險(xiǎn)客戶甚至是有把握不會(huì)涉及可疑交易的客戶名單維護(hù)到現(xiàn)有反洗錢報(bào)送系統(tǒng)，讓系統(tǒng)不再生成與之相關(guān)的可疑交易報(bào)告。這樣做即減少了需要人工識(shí)別交易的數(shù)量，同時(shí)減少了報(bào)送人民銀行的可疑交易總量，也意味著沒(méi)有通過(guò)校驗(yàn)的可疑報(bào)告被退回而需要人工補(bǔ)正的工作量的降低。當(dāng)然，這一操作需要以金融機(jī)構(gòu)客戶風(fēng)險(xiǎn)分類制度的有效、各機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的了解、名單的確定和更新流程的可控等條件為前提，隨意使用將會(huì)產(chǎn)生較大的控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)洗錢客戶，不僅局限于標(biāo)準(zhǔn)化可疑交易信息的分析，逐步開展財(cái)產(chǎn)關(guān)系的分析，通過(guò)拓展分析法，提高發(fā)現(xiàn)、識(shí)別涉嫌洗錢犯罪信息情報(bào)的效率。要使反洗錢機(jī)制有效地發(fā)揮效率，對(duì)具有高度洗錢風(fēng)險(xiǎn)的客戶不僅要分析交易行為或交易過(guò)程，也需要適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)其財(cái)產(chǎn)關(guān)系的監(jiān)測(cè)分析，從財(cái)產(chǎn)狀態(tài)追溯可疑交易，進(jìn)而獲得洗錢犯罪情報(bào)。

（三）建立有效的反洗錢激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)反洗錢的內(nèi)部活力

只有建立激勵(lì)相容的監(jiān)督管理制度，才能真正將外在的義務(wù)內(nèi)化為金融機(jī)構(gòu)履行好義務(wù)的動(dòng)機(jī)，在現(xiàn)代化金融企業(yè)中已形成了股東利益最大化和員工利益最大化的均衡協(xié)調(diào)機(jī)制，建立有效的反洗錢激勵(lì)機(jī)制，就是對(duì)反洗錢工作特別是可疑交易報(bào)告工作融入利益最大化機(jī)制。

一是建立金融機(jī)構(gòu)反洗錢效果評(píng)估制度。對(duì)金融機(jī)構(gòu)反洗錢情況實(shí)行評(píng)級(jí)制，并定期向社會(huì)公眾和有關(guān)部門通報(bào)評(píng)價(jià)結(jié)果。對(duì)積極參與反洗錢活動(dòng)做出重要貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)給予較高等級(jí)評(píng)價(jià)，并將評(píng)價(jià)等級(jí)與金融監(jiān)管部門提供的金融優(yōu)惠政策掛鉤，評(píng)價(jià)等級(jí)越高，金融機(jī)構(gòu)享受的金融優(yōu)惠政策就越多，如市場(chǎng)準(zhǔn)入政策。同時(shí)對(duì)于評(píng)級(jí)差的金融機(jī)構(gòu)加大現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率，對(duì)評(píng)級(jí)高的少檢查甚至免檢，從而降低檢查成本。

二是對(duì)追繳的洗錢非法收入實(shí)行分成制度。為有效調(diào)動(dòng)和保護(hù)金融機(jī)構(gòu)反洗錢工作的積極性，國(guó)家應(yīng)制定相應(yīng)的洗錢非法收入分成制度，為反洗錢提供情報(bào)和線索的金融機(jī)構(gòu)、單位和個(gè)人，在洗錢資金追繳以后，可根據(jù)其貢獻(xiàn)的大小給予一定比例的獎(jiǎng)金。即使洗錢資金追繳不回來(lái)，政府也應(yīng)該給予獎(jiǎng)勵(lì)?；蛘邔?duì)收繳的贓款不立即上繳國(guó)庫(kù)，而是仍然存放于銀行一段時(shí)間，這樣至少可以給金融機(jī)構(gòu)一個(gè)調(diào)整期，以緩沖大額存款的減少對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理的影響。政府也可從罰沒(méi)收入中拿出一定資金設(shè)立專門的反洗錢基金，對(duì)為反洗錢工作作出貢獻(xiàn)的單位和個(gè)人予以物質(zhì)和精神獎(jiǎng)勵(lì)。

三是建立涉嫌洗錢行為和可疑支付交易舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度。充分發(fā)揮社會(huì)力量在打擊洗錢犯罪的威懾作用，強(qiáng)化對(duì)可疑支付交易的監(jiān)督，積極鼓勵(lì)單位、個(gè)人通過(guò)舉報(bào)方式提供涉嫌洗錢行為和可疑支付交易的情報(bào)和線索，形成“打擊洗錢、人人有責(zé)”的社會(huì)氛圍。

四是建立可疑交易質(zhì)量考核制度。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極主動(dòng)開展可疑交易甄別，將識(shí)別和判斷依據(jù)深入到交易實(shí)質(zhì)的判定上，結(jié)合客戶身份識(shí)別、行業(yè)特點(diǎn)分析及相關(guān)交易背景判斷交易的真實(shí)性與合理性，形成可疑交易報(bào)告。對(duì)由反洗錢數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)自動(dòng)生成但有足夠理由排除的可疑交易數(shù)據(jù)應(yīng)及時(shí)刪除，對(duì)未達(dá)到可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)、系統(tǒng)未采集但經(jīng)辦過(guò)程中發(fā)現(xiàn)明顯可疑的報(bào)告，應(yīng)審慎識(shí)別、確定可疑后予以報(bào)送。監(jiān)管部門可對(duì)報(bào)送的有價(jià)值的非標(biāo)準(zhǔn)型可疑交易給予獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高報(bào)告質(zhì)量，另外還應(yīng)建立反洗錢信息披露成本補(bǔ)貼制度。

（四）建立多層次分析機(jī)制

一是建立分類分析中心，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以將金融機(jī)構(gòu)提供的可疑交易信息集劃分為若干子集，如將可疑交易信息劃分為銀行類、證券交易類、保險(xiǎn)類和其他類等，對(duì)可疑交易的分布特征和洗錢犯罪的相關(guān)度進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。二是建立綜合性分析中心，就是根據(jù)分類中心的分析結(jié)果，進(jìn)一步綜合各類信息進(jìn)一步判斷。三是建立區(qū)域性分析中心，可以根據(jù)不同洗錢犯罪的區(qū)域分布特征建立區(qū)域監(jiān)測(cè)分析制度，即根據(jù)洗錢上游犯罪的區(qū)域分布特征，推斷相關(guān)洗錢犯罪及可疑交易的分布特征，確定不同區(qū)域應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的可疑交易類型。有些洗錢犯罪的可疑資金交易分布是全球性的、有些是全國(guó)性的、有些則是區(qū)域性的，因而有必要建立區(qū)域性分析中心。洗錢犯罪活動(dòng)具有區(qū)域性特征，建立區(qū)域性分析中心，并且改變現(xiàn)在全國(guó)統(tǒng)一可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，可以根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)增設(shè)區(qū)域性可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)域性分析也需要根據(jù)區(qū)域反洗錢活動(dòng)的特點(diǎn)不斷創(chuàng)新監(jiān)測(cè)分析方式和方法，以不斷挖掘可疑交易，從而更好地為打擊洗錢犯罪活動(dòng)服務(wù)。建立多層次的分析機(jī)制，就是不同的分析團(tuán)隊(duì)，采用不同地分析方式方法和分析技術(shù)，有效地發(fā)揮聚合分析和拓展分析的各自優(yōu)勢(shì)，提高監(jiān)測(cè)分析效率。在分析上引入目標(biāo)鎖定技術(shù)：一是鎖定所分析的機(jī)構(gòu)，二是鎖定區(qū)域的行業(yè)，三是鎖定某一行為人，這樣可以為反洗錢檢查提供可靠依據(jù)。

（五）建立靈活的可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制度

我國(guó)由反洗錢主管部門規(guī)定可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，而不是由金融機(jī)構(gòu)自主判別和決定一項(xiàng)交易是否可疑?！督鹑跈C(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》列出了58種可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，要求金融機(jī)構(gòu)予以報(bào)告。實(shí)際上，與其它國(guó)家相比，我國(guó)規(guī)定的可疑交易標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上大多被看成是需要金融機(jī)構(gòu)在判別可疑交易過(guò)程中應(yīng)該加以關(guān)注的異常交易。簡(jiǎn)單地說(shuō)，我國(guó)所謂的可疑交易報(bào)告按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)只是異常交易。在《反洗錢法》審議通過(guò)后中國(guó)人民銀行制訂和頒布了新的《金融機(jī)構(gòu)反洗錢規(guī)定》和《金融機(jī)構(gòu)大額和可疑資金交易報(bào)告管理辦法》，減少了銀行業(yè)可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量，首次規(guī)定了證券期貨業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，并強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在分析基礎(chǔ)上識(shí)別和判斷可疑交易，但仍沒(méi)有完全取消客觀標(biāo)準(zhǔn)。

在積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)逐步將目前可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為主觀標(biāo)準(zhǔn)，讓金融機(jī)構(gòu)真正承擔(dān)起識(shí)別可疑交易的職責(zé)，這將對(duì)提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的努力程度、情報(bào)分析的能力、案件調(diào)查效率和整個(gè)反洗錢制度的效力產(chǎn)生持久影響。一是逐步取消目前可疑交易報(bào)告的客觀標(biāo)準(zhǔn)，明確規(guī)定由報(bào)送主體主觀判斷和報(bào)送可疑交易報(bào)告。當(dāng)然，反洗錢主管部門要調(diào)整對(duì)報(bào)送主體的監(jiān)管理念和方式，加強(qiáng)對(duì)報(bào)送主體的宣傳、教育、培訓(xùn)、指導(dǎo)和合作，必要時(shí)進(jìn)行檢查和處罰。二是主管部門會(huì)同其它部門和行業(yè)自律組織，根據(jù)破獲案件所總結(jié)和歸納出來(lái)的洗錢類型和指標(biāo)，制定各行業(yè)可疑交易報(bào)告的識(shí)別指引，并且根據(jù)新的洗錢類型和新業(yè)務(wù)開展特點(diǎn)定期修訂、更新和增加，當(dāng)前需要盡快建立網(wǎng)上銀行和手機(jī)支付等業(yè)務(wù)的可疑交易標(biāo)準(zhǔn)。三是前面也提到了可以根據(jù)區(qū)域性可疑交易特征設(shè)立區(qū)域性可疑交易標(biāo)準(zhǔn)，并不斷調(diào)整。

（六）不斷引入國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，不斷總結(jié)我國(guó)可疑交易特征

所謂的可疑交易模型是指某種可疑交易在客戶和交易特征方面的不同組合模式，是各種現(xiàn)實(shí)洗錢或犯罪行為模式的抽象。由于洗錢行為的共性，許多交易模型在全球都會(huì)被認(rèn)定為可疑，但由于各國(guó)監(jiān)管要求不同，各銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和產(chǎn)品不同，可疑交易模型的數(shù)量、高發(fā)領(lǐng)域及組合也會(huì)具有不同特點(diǎn)；另外，可疑交易模型庫(kù)應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)更新的過(guò)程、某一時(shí)期新的犯罪類型、某個(gè)地區(qū)高發(fā)的犯罪形式都需要進(jìn)行有針對(duì)性的量化和模型化。目前國(guó)際比較成熟的可疑交易分析技術(shù)，如智能數(shù)據(jù)分析和樸素貝葉斯分類技術(shù)。新的洗錢方式會(huì)不斷被犯罪分子利用，也會(huì)在不同國(guó)家傳播，引入國(guó)際成熟可疑交易分析技術(shù)和可疑交易模型，就是總結(jié)學(xué)習(xí)以提高我國(guó)的可疑交易監(jiān)測(cè)分析能力，同時(shí)不斷總結(jié)不同上游犯罪誘致或恐怖融資派生的洗錢交易的資金流向、流量和分布模型，在現(xiàn)有的各種特征型可疑交易基礎(chǔ)上擴(kuò)大特征型可疑交易的類型。為義務(wù)報(bào)送機(jī)構(gòu)提供更多的經(jīng)驗(yàn)支持。在經(jīng)驗(yàn)分析的基礎(chǔ)上將某些非特征性的可疑交易提煉為特征型的可疑交易，形成分析模型，在再次出現(xiàn)相同特征交易就能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，有利于提高可疑交易監(jiān)測(cè)分析的有效性和針對(duì)性。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞：中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

中圖分類號(hào)：C912.2；F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）010-00-01

在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的大背景下，金融服務(wù)貿(mào)易自由化不僅加強(qiáng)了全國(guó)各國(guó)金融貿(mào)易活動(dòng)的強(qiáng)度，也同樣為各國(guó)的金融管理工作帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)，對(duì)于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)同樣受此沖擊。越來(lái)越多有識(shí)之士開始探討，到底開放的金融服務(wù)市場(chǎng)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的影響是否有利。

一、我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化現(xiàn)狀分析

1.我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口情況

我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口情況可以從下表分析：

中國(guó)金融服務(wù)和保險(xiǎn)服務(wù)的進(jìn)出口情況（萬(wàn)美元）

從該表可以看出，自1998起到2012年止，在這15年之中，保險(xiǎn)服務(wù)的進(jìn)口數(shù)額一直呈現(xiàn)著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，年增長(zhǎng)率為17.81%；而保險(xiǎn)服務(wù)的出口額度雖然有變動(dòng)，但是也呈現(xiàn)著增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這些數(shù)據(jù)可以體現(xiàn)出，在保險(xiǎn)服務(wù)中，不論是進(jìn)口額還是出口額，都在持續(xù)增長(zhǎng)，但是明顯進(jìn)口額大于出口額，屬于貿(mào)易逆差。相較于保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易，金融服務(wù)貿(mào)易在1998-2012這15年中進(jìn)出口額增長(zhǎng)變動(dòng)趨勢(shì)更大。如上表所示，金融服務(wù)貿(mào)易出口額由1998年的2696萬(wàn)美元增長(zhǎng)到15億美元，年平均增長(zhǎng)率高達(dá)30.7%。進(jìn)口額雖然歷經(jīng)起伏，但是同保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易相同保持增長(zhǎng)。從該表中的金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口狀況看出，我國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易自由化水平不斷提高。

2.我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易開放程度分析

基本而言隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，國(guó)內(nèi)不論是商業(yè)銀行還是保險(xiǎn)行業(yè)都吸引了一大批的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)駐。與此同時(shí)，我國(guó)的銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)也同樣接觸機(jī)會(huì)向外擴(kuò)張，將國(guó)內(nèi)的金融服務(wù)等輸出至國(guó)外。因此1998-2012這15年中我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易開放程度是不斷擴(kuò)大的，且擴(kuò)大的規(guī)模與速度不斷增加。隨著經(jīng)濟(jì)全球化與貿(mào)易自由化的深入發(fā)展，我國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易自由度也將進(jìn)一步擴(kuò)大。但是與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比則顯得水平較低，比較落后。

二、中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)分析

1.我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化促進(jìn)金融發(fā)展

通過(guò)分析，可以看出金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)金融發(fā)展有著重要的影響。根據(jù)我國(guó)FOI與PRIVY之間高達(dá)138.122的數(shù)值可以看出我國(guó)正處于發(fā)展的初級(jí)階段。換句話說(shuō)，我國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易自由化水平較低，因此金融市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿^大，前景廣闊。由此可以看出金融服務(wù)貿(mào)易自由化水平對(duì)金融的發(fā)展呈現(xiàn)著十分關(guān)鍵的影響。另外，再根據(jù)TRADE、PRIVY與SIZE三者之間的關(guān)系進(jìn)行分析，金融服務(wù)貿(mào)易自由化水平與金融發(fā)展之間的關(guān)系是正相關(guān)的，也就是說(shuō)我國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易自由化程度越高，并且規(guī)模越大的話就越能夠存進(jìn)我國(guó)金融的發(fā)展。

2.中國(guó)金融增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

根據(jù)相應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析計(jì)算，我們可以看出我國(guó)的人均GDP增長(zhǎng)率與PRIVY之間呈現(xiàn)正相關(guān)的狀態(tài)，因而可以說(shuō)是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)受到金融增長(zhǎng)顯著的影響顯著。但是這里有一點(diǎn)需要注意，即我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然受到金融增長(zhǎng)的影響，但是這種影響程度并不大。實(shí)踐證明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易水平越高的話，那么其國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平也就越高；此外當(dāng)一個(gè)國(guó)家的通貨膨脹水平也比較低的話那么這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平就會(huì)相應(yīng)提高。除此以外，衡量一個(gè)國(guó)家金融發(fā)展水平的另一個(gè)指標(biāo)就是DEPTH，也就是M2在GDP中所占的比重，該指標(biāo)與前面提到的人均GDP增長(zhǎng)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這兩數(shù)據(jù)之間的相關(guān)系數(shù)較小，DEPTH對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也較小。通過(guò)上面的分析可以預(yù)測(cè)，我國(guó)如果想進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，僅僅依靠促進(jìn)金融發(fā)展的作用是十分微小的。

總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)表現(xiàn)為，首先由金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生積極的影響，再由金融發(fā)展為動(dòng)力間接的推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。一般來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生的影響較為明顯，能夠顯著的推動(dòng)金融的增長(zhǎng)。但是實(shí)際情況上，因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊情況，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到金融增長(zhǎng)的效應(yīng)是比較小的，也就是說(shuō)我國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)、推動(dòng)作用較小。

三、總結(jié)

綜上所述，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展推動(dòng)了金融服務(wù)貿(mào)易自由化的發(fā)展，金融服務(wù)貿(mào)易自由化在為各國(guó)帶來(lái)一定機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。實(shí)踐證明，金融服務(wù)貿(mào)易自由化對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有直接的推動(dòng)作用。所以從我國(guó)角度來(lái)說(shuō)，必須對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易自由化加以重視，充分認(rèn)識(shí)到金融服務(wù)貿(mào)易自由化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，及時(shí)分析，找出目前我國(guó)應(yīng)對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易自由化過(guò)程中所存在的問(wèn)題，并有針對(duì)性的找出相應(yīng)的解決措施。只有這樣，才能充分把握這次機(jī)遇，并以此為契機(jī)迅速推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而加快我國(guó)社會(huì)主義和諧社會(huì)的建設(shè)。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)信息化金融危機(jī)信息系統(tǒng)

2008年爆發(fā)金融危機(jī),很多國(guó)家都受到了巨大的影響。2008年11月,面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)各國(guó)中小企業(yè)的沖擊,亞太經(jīng)合組織(APEC)中小企業(yè)峰會(huì)專門探討了應(yīng)對(duì)策略。亞太經(jīng)合組織工商咨詢理事會(huì)主席胡安?拉福在發(fā)言中說(shuō),由于資金和規(guī)模等因素,中小企業(yè)受金融危機(jī)的沖擊最大,其中資金缺乏是中小企業(yè)普遍面臨的突出問(wèn)題。在這種情況下,政府對(duì)中小企業(yè)的支持非常必要。鑒于中小企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中占據(jù)的重要份額,政府應(yīng)該給予中小企業(yè)足夠的重視。在我國(guó),目前,中小企業(yè)已經(jīng)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%以上,中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右,上繳稅收約為國(guó)家稅收總額的50%,提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。我國(guó)65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)都由中小企業(yè)完成。從以上數(shù)據(jù)中可以看出,中小企業(yè)無(wú)疑是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主力軍。

信息化是幫助企業(yè)優(yōu)化創(chuàng)新、提升管理和人力績(jī)效的有效手段,是中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的加速器。2007年,同志在十七大的講話提出五化并舉、兩化融合,由此可以看出,政府對(duì)企業(yè)信息化的重視已經(jīng)上升到前所未有的高度。

一、企業(yè)信息化的作用

企業(yè)信息化是指企業(yè)在生產(chǎn)、流通及服務(wù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中,利用現(xiàn)代信息技術(shù),通過(guò)先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)去整合企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、設(shè)計(jì)、制造等各個(gè)環(huán)節(jié),實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的自動(dòng)化、管理方式的網(wǎng)絡(luò)化、決策支持的智能化和商務(wù)運(yùn)營(yíng)的電子化,從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程。

目前,隨著電子信息技術(shù)的飛速發(fā)展,信息的作用越來(lái)越重要,越來(lái)越多的中小企業(yè)意識(shí)到企業(yè)信息化水平直接影響到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,許多中小企業(yè)加快了信息化建設(shè)的步伐。加快中小企業(yè)信息化的作用主要有以下幾點(diǎn):

1.節(jié)約企業(yè)成本

眾所周知,借助信息技術(shù)手段處理企業(yè)的信息流,可以節(jié)省人力操作的成本,節(jié)約紙張,從而節(jié)省時(shí)間,提高企業(yè)效率。

2.重組企業(yè)流程,提高企業(yè)管理水平

借助信息化管理,會(huì)使企業(yè)管理更加規(guī)范化,從而需要企業(yè)對(duì)自身企業(yè)流程進(jìn)行重組,以適應(yīng)企業(yè)信息化。借助信息化管理企業(yè),可以減少管理層級(jí),使企業(yè)趨于扁平化,降低職能結(jié)構(gòu)的成本,提高企業(yè)管理水平。

3.使企業(yè)應(yīng)變能力得到提高

借助信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò),對(duì)于企業(yè)內(nèi)部來(lái)說(shuō),企業(yè)可以及時(shí)掌握諸如庫(kù)存之類的內(nèi)部數(shù)據(jù),對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源做出及時(shí)調(diào)整,獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)于企業(yè)外部來(lái)說(shuō),企業(yè)可以及時(shí)地獲得市場(chǎng)信息,使企業(yè)適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境,增強(qiáng)企業(yè)的靈捷性。

二、我國(guó)中小企業(yè)信息化現(xiàn)狀

目前,在經(jīng)濟(jì)全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的快速推進(jìn)的背景下,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展和信息系統(tǒng)的普及,許多中小企業(yè)加快了信息化建設(shè)的步伐,國(guó)內(nèi)中小企業(yè)信息化建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段,中小企業(yè)信息化已經(jīng)逐步成為了中小企業(yè)擺脫自身劣勢(shì)、提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展能力的一種重要選擇。但是,從中小企業(yè)信息化實(shí)際狀況來(lái)看,絕大部分企業(yè)只是在局部的過(guò)程中運(yùn)用了部分的信息化技術(shù),真正的實(shí)現(xiàn)全過(guò)程信息化差距甚遠(yuǎn)。追根究底,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.對(duì)信息化的認(rèn)識(shí)只停留在表面階段

隨著體制轉(zhuǎn)軌,市場(chǎng)化壓力的逐漸增大,中小企業(yè)也深切體會(huì)到了信息的重要性,對(duì)信息化可以促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展也基本達(dá)成共識(shí)。但是就目前實(shí)際狀況而言,盡管很多中小企業(yè)都不同程度開展了信息化建設(shè),可是大多數(shù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者并不了解企業(yè)信息化的真正含義,以及如何實(shí)施企業(yè)信息化。其中,有不少企業(yè)的管理人員認(rèn)為企業(yè)信息化建設(shè)就是對(duì)企業(yè)原業(yè)務(wù)流程進(jìn)行“原版復(fù)制”,用計(jì)算機(jī)代替手工操作,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化。此外,不少企業(yè)的決策者認(rèn)為,信息化是軟件專家的事,信息系統(tǒng)就是一種軟件,企業(yè)只要出錢把軟件買回來(lái)或請(qǐng)人把系統(tǒng)軟件設(shè)計(jì)出來(lái)就可以了。由于存在以上誤解,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)信息化建設(shè)難以實(shí)施,企業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的信息化。

2.管理水平相對(duì)落后

我國(guó)在信息化發(fā)展的過(guò)程中,一開始人們十分重視技術(shù)性的因素,而對(duì)于非技術(shù)因素的重視卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在其后的實(shí)施過(guò)程表明,我國(guó)企業(yè)信息化成功率低的一個(gè)重要原因就是企業(yè)的管理水平?jīng)]有跟上。后來(lái)人們明白在信息化過(guò)程中,企業(yè)的管理水平往往扮演了重要的、甚至是決定性的角色。企業(yè)信息化要促使信息技術(shù)發(fā)揮其在管理中的作用,就必須與先進(jìn)的管理手段和方法結(jié)合起來(lái),融進(jìn)現(xiàn)代化的管理思想和方法。雖然如此,但是由于中小企業(yè)自身的限制,在實(shí)際操作過(guò)程中,大多數(shù)中小企業(yè)的管理水平依然很落后,主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:

在管理方法上,雖然很多中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者努力學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)理論和管理思想,但由于歷史、體制、文化背景等諸多因素,但是在中國(guó),中小企業(yè)很難照搬國(guó)際先進(jìn)的管理模式;其次,很多中小企業(yè)都是家族式管理,有些甚至是毫無(wú)管理可言。種種原因,導(dǎo)致很大一部分中小企業(yè)的管理流程和內(nèi)容都處于不規(guī)范狀態(tài)。最終結(jié)果就是企業(yè)的管理制度、組織結(jié)構(gòu)、管理理念與信息化的要求不相適應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)最終沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)信息化。

在人才方面,由于受到企業(yè)規(guī)模和企業(yè)本身制度的限制,中小企業(yè)缺乏技術(shù)和管理人才。然而人才的培養(yǎng)需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程,當(dāng)前大部分中小企業(yè)對(duì)于信息化的繼續(xù)教育重視不足,采取的形式通常是短期培訓(xùn),導(dǎo)致信息化人才的素質(zhì)難以提高;此外,由于中小企業(yè)自身的限制,很難吸引并留住信息化人才,人才流失也就成了中小企業(yè)的一大問(wèn)題。因此,與其他問(wèn)題相比,人才不足的問(wèn)題顯得尤為突出,成為中小企業(yè)信息化建設(shè)的關(guān)鍵影響因素。

3.信息化實(shí)施效果不理想

在國(guó)際上知名的企業(yè)管理軟件有SAP、金蝶和用友。目前,在國(guó)內(nèi)真正服務(wù)于中小企業(yè)的、具有典型意義和推廣經(jīng)濟(jì)實(shí)用型信息化的解決方案還很少。有很多企業(yè)購(gòu)買國(guó)外知名管理軟件,但是由于企業(yè)自身管理水平?jīng)]有國(guó)外企業(yè)管理軟件的要求,導(dǎo)致企業(yè)信息化難度大、代價(jià)大,實(shí)施效果并不理想。

三、金融危機(jī)后的啟示

對(duì)于這次金融危機(jī),著名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)――阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云2008年11月17日表示,當(dāng)前這場(chǎng)金融風(fēng)暴對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),帶來(lái)更多的是機(jī)會(huì),他希望在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的幫助下,中小企業(yè)能夠促進(jìn)世界產(chǎn)生變化。他還認(rèn)為,中小企業(yè)想跟大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),讓自己的企業(yè)變得更加靈活,更加創(chuàng)新,更加節(jié)約成本,就必須使用IT技術(shù)。

這次金融危機(jī)證明,在受金融危機(jī)沖擊最激烈的時(shí)候,那些勇于利用信息技術(shù)在管理和運(yùn)營(yíng)上創(chuàng)新的中國(guó)企業(yè)實(shí)際上能夠更快地適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,并能夠提早為經(jīng)濟(jì)恢復(fù),加速發(fā)展做準(zhǔn)備。在訂單壓力凸顯、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、資金緊張、人力資源成本持續(xù)提升、節(jié)能環(huán)保責(zé)任加重、風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足等金融危機(jī)所施加的種種壓力下,這些企業(yè)快速地優(yōu)化自己的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)流程,積極探索轉(zhuǎn)型和升級(jí)之路。

現(xiàn)在,中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過(guò)了最艱難的時(shí)期,逐漸走上恢復(fù)的通道。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),今年上半年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.1%,第二季度同比增長(zhǎng)7.9%。然而,經(jīng)濟(jì)回暖并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)將重新回到高增長(zhǎng)、高消耗、低效率的發(fā)展之路,中國(guó)企業(yè)必須要通過(guò)轉(zhuǎn)型和升級(jí),來(lái)適應(yīng)即將到來(lái)的新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。企業(yè)如何能夠更好更快地實(shí)現(xiàn)真正的信息化,主要要做到以下幾個(gè)方面:

1.加強(qiáng)企業(yè)信息化意識(shí)

哲學(xué)告訴我們,只有全面充分認(rèn)識(shí)企業(yè)信息化,才能搞好企業(yè)信息化。因此,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要提高企業(yè)信息化認(rèn)識(shí),企業(yè)信息化的本質(zhì)是增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)信息化水平直接影響到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

首先,中小企業(yè)應(yīng)該真正認(rèn)識(shí)什么是企業(yè)信息化,認(rèn)識(shí)到信息化不是單純的用計(jì)算機(jī)代替手工操作。實(shí)際上,企業(yè)信息化包括企業(yè)業(yè)務(wù)信息化與企業(yè)管理信息化,伴隨在企業(yè)整個(gè)過(guò)程之中。

其次要充分的認(rèn)識(shí)到企業(yè)信息化建設(shè)的重要意義。這要求企業(yè)要把實(shí)現(xiàn)企業(yè)信息化提高到一個(gè)戰(zhàn)略的高度來(lái)來(lái)加以認(rèn)識(shí),要解放思想,轉(zhuǎn)變思想觀念。這種觀念的轉(zhuǎn)變不僅僅包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層,還包括企業(yè)專業(yè)技術(shù)人員和企業(yè)普通員工,都要求轉(zhuǎn)變觀念,強(qiáng)化企業(yè)信息化意識(shí)。

另外,要增強(qiáng)主體意識(shí),只有增強(qiáng)了自身主體意識(shí),并貫穿于整個(gè)企業(yè)信息化建設(shè)全過(guò)程,才能確保信息化建設(shè)的最終成功。這些意識(shí)主要包括環(huán)境意識(shí)、危機(jī)意識(shí)、管理意識(shí)、應(yīng)用意識(shí)和創(chuàng)新意識(shí)。做到這一點(diǎn),才能確保在整個(gè)中小企業(yè)信息化建設(shè)過(guò)程中,消除企業(yè)信息化建設(shè)過(guò)程中可能遇到的觀念阻礙和人為障礙,從而促進(jìn)中小企業(yè)信息化建設(shè)更好更快地發(fā)展。

2.提高企業(yè)管理水平

對(duì)于企業(yè)來(lái)首,企業(yè)信息化的根本目的就是通過(guò)提供管理的工具使企業(yè)從手工勞動(dòng)中解脫出來(lái),提升企業(yè)管理的效率、減少企業(yè)管理的成本。中小企業(yè)的信息化建設(shè)能否取得成功,除了相關(guān)的技術(shù)因素之外,更大的因素將取決于能不能將先進(jìn)的管理理念同中小企業(yè)的具體實(shí)際良好結(jié)合。中小企業(yè)要根據(jù)自身情況制定出適合其特點(diǎn)的管理制度和管理模式,這樣,才能真正提高企業(yè)管理水平,為企業(yè)信息化建設(shè)的成功打下基礎(chǔ)。

另外,中小企業(yè)要加大人才的培養(yǎng)。中小企業(yè)要想搞好企業(yè)信息化建設(shè),必須要有擁有計(jì)算機(jī)操作和網(wǎng)絡(luò)管理能力、信息收集、處理、分析研究能力人才,此外,還要提高所有業(yè)務(wù)人員和管理人員的信息技術(shù)管理知識(shí)和理論水平,這樣,才能達(dá)到企業(yè)信息化的基本要求。

3.選擇適合自身企業(yè)的信息系統(tǒng)

中小企業(yè)在管理軟件的選型上,不能盲目的相信購(gòu)買大品牌的管理軟件,因?yàn)橹行∑髽I(yè)的規(guī)模達(dá)不到那些大品牌尤其是國(guó)際大品牌管理軟件的需求。因此,在實(shí)施信息化過(guò)程中,中小企業(yè)結(jié)合自身特點(diǎn)選擇適合的管理軟件。如果有能力的話,可以自己開發(fā)合適的管理軟件。

四、結(jié)論

現(xiàn)在,金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在全面復(fù)蘇,我國(guó)企業(yè)信息化發(fā)展目前也面臨著新的機(jī)遇,主要表現(xiàn)在以下幾方面:一是信息技術(shù)正在進(jìn)行一次大的創(chuàng)新,很多管理軟件已經(jīng)由C/S向B/S轉(zhuǎn)換,3G網(wǎng)絡(luò)正在全面推廣,信息安全技術(shù)也在得到高度重視。二是國(guó)家信息化戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn),信息化已經(jīng)得到國(guó)家的重視,電子政務(wù)全方位實(shí)施更為企業(yè)信息化提供了良好環(huán)境。三是在全球危機(jī)中,企業(yè)電子商務(wù)顯現(xiàn)出更為快捷和成本的優(yōu)勢(shì)。

中小企業(yè)信息化是一場(chǎng)革命,是一項(xiàng)復(fù)雜而艱巨的系統(tǒng)工程,涉及企業(yè)生產(chǎn)流程及管理的方方面面,對(duì)于完成整個(gè)國(guó)家信息化任務(wù)將擔(dān)負(fù)著重要使命。此時(shí),如果企業(yè)能夠抓住機(jī)遇,重視企業(yè)信息化,根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)制定出適合本企業(yè)的信息化實(shí)施方案,就會(huì)在企業(yè)信息化過(guò)程中實(shí)現(xiàn)最終目的,提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn):

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[2]文仕偉:金融危機(jī)下中小企業(yè)信息化與應(yīng)對(duì)策略[J].社科縱橫(新理論版),2009(02)

篇8

關(guān)鍵詞：金融危機(jī);中小企業(yè);應(yīng)對(duì)策略 

始于2007年2月份的美國(guó)次貸危機(jī)。目前已演化為席卷美國(guó)、影響全世界的金融危機(jī)。當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)仍在蔓延，已從局部發(fā)展到全球，從發(fā)達(dá)國(guó)家傳導(dǎo)到新興市場(chǎng)國(guó)家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，給世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來(lái)了嚴(yán)重影響，形勢(shì)十分嚴(yán)峻。我國(guó)的外貿(mào)依存度高達(dá)60%，美國(guó)又是我國(guó)第二大出口市場(chǎng)，因此金融危機(jī)除了對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生直接影響外，還引發(fā)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應(yīng)，這種間接損失是巨大的。為此。我們要積極采取措施，支持和維護(hù)中小企業(yè)的發(fā)展，及時(shí)遏制由此引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)，以保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。 

一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響 

中小企業(yè)的發(fā)展事關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速平穩(wěn)發(fā)展和就業(yè)水平的提高。目前。我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量已占全國(guó)企業(yè)總量的99.3%、我國(guó)GDP的55.6%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%、社會(huì)銷售額的58.9%、稅收的46.2%以及出口總額的62.3%，而且，全國(guó)75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位也是由中小企業(yè)提供的。但是全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響首先表現(xiàn)在家底最薄弱、生命力最脆弱的群體——中小企業(yè)身上。 

國(guó)家發(fā)展改革委中小企業(yè)司公布的數(shù)據(jù)顯示。2008年上半年，我國(guó)共有6.7萬(wàn)家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。其中作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)代表的紡織企業(yè)，倒閉超過(guò)1萬(wàn)家。其他受到較大影響的行業(yè)包括電子、玩具、五金、鞋類等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等。 

我國(guó)很多中小企業(yè)以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、低附加值出口產(chǎn)品為主，吸納的勞動(dòng)力較多，而金融危機(jī)造成中小企業(yè)的舉步維艱，甚至大量倒閉，這就造成了失業(yè)人口尤其是失業(yè)農(nóng)民工數(shù)量激增。據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)安徽、廣東等11個(gè)勞務(wù)輸出、輸入大省120個(gè)村的典型調(diào)查顯示，我國(guó)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)約減少6.5%務(wù)工人員，其中多數(shù)為外來(lái)農(nóng)民工。 

隨著金融危機(jī)的蔓延，我國(guó)受金融危機(jī)影響而受損的區(qū)域?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，涉及的行業(yè)進(jìn)一步增多，而中小企業(yè)的大量倒閉和失業(yè)人口的繼續(xù)增加也將成為不可避免的現(xiàn)實(shí)，進(jìn)一步影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 

二、制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的障礙 

改革開放30年來(lái)，中小企業(yè)從小到大，從弱到強(qiáng)，已經(jīng)成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。但是在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中小企業(yè)的生存和發(fā)展受到了嚴(yán)重威脅。制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的因素可以從企業(yè)自身和外部環(huán)境兩方面探尋： 

(一)企業(yè)自身存在的障礙 

我國(guó)的中小企業(yè)經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)嚴(yán)酷的考驗(yàn)。普遍具有開拓、創(chuàng)新、堅(jiān)韌、靈活的特點(diǎn)，但是其抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，與大企業(yè)相比。在技術(shù)、資金、人才、管理、營(yíng)銷渠道、組織能力等各方面的資源都處于劣勢(shì)。 

1.企業(yè)專業(yè)化程度低。中小企業(yè)規(guī)模不大。卻“小而全”，將大量資本重復(fù)投資在規(guī)模小，技術(shù)水平低的項(xiàng)目上，很少有企業(yè)具備自主品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。生產(chǎn)能力不僅過(guò)剩，而且分散。難以形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，又造成行業(yè)內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。 

2.中小企業(yè)主缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略。中小企業(yè)主在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，往往急功近利，對(duì)企業(yè)的發(fā)展缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。從管理才能上看。中小企業(yè)主大多數(shù)是靠個(gè)人的悟性和某些機(jī)遇取得成功的，很多人知識(shí)結(jié)構(gòu)不完全，甚至根本沒(méi)有接受過(guò)高等教育。在這些企業(yè)走向快速發(fā)展之后。企業(yè)主就會(huì)感到力不從心。很多中小企業(yè)在膨脹之后，出現(xiàn)了嚴(yán)重的混亂、腐敗、分裂和失控。 

3.經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，資源配置效率低下。中小企業(yè)大多實(shí)行家長(zhǎng)制管理，沒(méi)有合理的組織體系，沒(méi)有正常的溝通渠道，沒(méi)有有效的約束激勵(lì)機(jī)制，甚至沒(méi)有相應(yīng)的規(guī)章制度。結(jié)果是缺乏對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和把握，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率明顯偏低，據(jù)測(cè)算，我國(guó)大型企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率為291%，中型企業(yè)為163%，小型企業(yè)只有128%。 

4.缺乏技術(shù)、知識(shí)和人才。對(duì)我國(guó)而言。大多數(shù)中小企業(yè)是靠離開土地的農(nóng)民發(fā)展起來(lái)的，職工素質(zhì)低，技術(shù)人員與專業(yè)管理人員缺乏。而且，員工對(duì)學(xué)習(xí)普遍比較淡漠，企業(yè)和員工積累、更新知識(shí)的能力都很差。 

(二)外部環(huán)境給中小企業(yè)帶來(lái)的障礙 

1.中小企業(yè)資金不足。融資困難。中小企業(yè)的創(chuàng)辦資金主要是個(gè)人積累資金和借貸資金，這種投資結(jié)構(gòu)決定中小企業(yè)的啟動(dòng)資金是極其有限的;中小企業(yè)缺乏足夠的抵押擔(dān)保，而且信用不足、貸款規(guī)模小，難以從銀行得到信貸支持;同時(shí)，金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的開放度不能與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。因此，與大型企業(yè)和國(guó)外企業(yè)相比，中小企業(yè)獲取營(yíng)運(yùn)資金等非戰(zhàn)略性資產(chǎn)的難度很大，企業(yè)外生性擴(kuò)張阻力太大。 

2.金融危機(jī)帶來(lái)的市場(chǎng)需求減少。金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)造成嚴(yán)重影響，尤其是美國(guó)、歐洲等與我國(guó)外貿(mào)聯(lián)系緊密的國(guó)家和地區(qū)，因此造成出口型企業(yè)的國(guó)外市場(chǎng)需求量急劇減少。同時(shí)由于國(guó)內(nèi)失業(yè)人口的增多、居民收入的降低和面對(duì)金融危機(jī)時(shí)消費(fèi)的進(jìn)一步銳減。中小企業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額也進(jìn)一步壓縮。 

3.人民幣升值給出口型企業(yè)帶來(lái)困擾。首先，我國(guó)大部分中小企業(yè)出口初中級(jí)產(chǎn)品，主要依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。人民幣升值意味著以外幣表示的我國(guó)商品價(jià)格上升，直接削弱了出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。其次，匯率的不確定性增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是人民幣匯率的持續(xù)上升，對(duì)那些已出了貨但還未收貨款，或已簽了訂單的企業(yè)，更是形成了直接的匯兌損失，也給那些應(yīng)收匯賬款較多的中小企業(yè)造成了更大壓力。 

三、我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的策略 

抵抗金融危機(jī)的威脅，不僅需要企業(yè)自身頑強(qiáng)的努力，更需要政府給予中小企業(yè)廣泛而深入的政策支持。 

(一)中小企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略 

篇9

關(guān)鍵詞：金融消費(fèi)者；金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制；英國(guó)金融督察服務(wù)模式（FOS）

中圖分類號(hào)： F830.31文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A 文章編號(hào)：1672-0539（2017）01-0064-05

金融消費(fèi)已成為大家生活中的重要部分。金融方便了人們的生活，促進(jìn)了資本和貨幣的流通發(fā)展，消費(fèi)者在面對(duì)金融產(chǎn)品的時(shí)候也成為了“金融消費(fèi)者”[1]。但是，在面對(duì)如此之多的金融消費(fèi)產(chǎn)品的時(shí)候，金融消費(fèi)者的權(quán)益不免受到侵害；而近年來(lái)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定，更進(jìn)一步地增加了我國(guó)金融消費(fèi)者在金融消費(fèi)維權(quán)中的難度。但我國(guó)現(xiàn)有的法律法規(guī)中對(duì)于消費(fèi)者維權(quán)，特別是金融消費(fèi)者維權(quán)的立法極少。根據(jù)金融消費(fèi)者的特殊性，有必要引入這一概念，確立一套保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)利的機(jī)制，用來(lái)保護(hù)金融消費(fèi)者在金融消費(fèi)糾紛中的合法權(quán)益。

在2008年美國(guó)次貸危機(jī)之后，英美等國(guó)開始重視金融消費(fèi)者的保護(hù)，陸續(xù)出臺(tái)了《華爾街改革與消費(fèi)者法案》（美國(guó)）和《金融監(jiān)管的新方法：判斷、焦點(diǎn)及穩(wěn)定性（方案）》（英國(guó)），在這兩個(gè)法案中均明確闡述將設(shè)立專門的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，這些改革方案也相應(yīng)涉及了金融消費(fèi)糾紛體制權(quán)限和歸屬的調(diào)整，使這一金融監(jiān)管體系更加有效。因此筆者也建議，我國(guó)應(yīng)該建立一套完善的金融消費(fèi)糾紛爭(zhēng)端解決機(jī)制，維護(hù)金融消費(fèi)市場(chǎng)秩序，這樣才可以更好地深化我國(guó)金融改革與發(fā)展，維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外金融消費(fèi)的形勢(shì)以及我國(guó)近年來(lái)多發(fā)的金融消費(fèi)糾紛案件，本文將通過(guò)分析我國(guó)金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制的現(xiàn)狀和不足，結(jié)合國(guó)外立法和司法經(jīng)驗(yàn)，提出在我國(guó)建立金融消費(fèi)糾紛爭(zhēng)端解決機(jī)制的這一想法，以期找到更適合我國(guó)司法實(shí)際的解決辦法。

一、我國(guó)現(xiàn)有的金融糾紛解決方式及存在的問(wèn)題

實(shí)踐中，當(dāng)遇到金融消費(fèi)糾紛時(shí)，消費(fèi)者會(huì)采取如訴訟、投訴、行政等各種解決方式，其結(jié)果也各有差異。一方面可以看出，在我國(guó)，盡管金融消費(fèi)者相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)處于劣勢(shì)，但卻有極強(qiáng)的自我保護(hù)意識(shí)，善于用各種手段保護(hù)自身合法權(quán)益；另一方面，我們也看到金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制中的很多不足，如金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺少適當(dāng)?shù)耐对V部門和解決途徑，金融主管部門（銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)）在處理金融糾紛時(shí)多采取行政手段而缺少法律手段，金融自律組織更是缺乏力度等。

（一）金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決機(jī)制――投訴無(wú)門

以我國(guó)銀行為例，一般都設(shè)有免費(fèi)的投訴電話、郵箱，或者在各網(wǎng)點(diǎn)設(shè)有專門的客戶經(jīng)理來(lái)處理金融糾紛投訴問(wèn)題。當(dāng)發(fā)生金融消費(fèi)糾紛時(shí)，考慮時(shí)間、金錢等因素，直接與金融工作人員交涉或是向金融機(jī)構(gòu)投訴，成為大部分金融消費(fèi)者的首選。

但是，這些金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的解決部門并不能解決消費(fèi)者的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，通常會(huì)出現(xiàn)搪塞現(xiàn)象，一方面因?yàn)檫@些部門權(quán)力不夠，無(wú)法真正解決糾紛；另一方面，消費(fèi)者直接向金融機(jī)構(gòu)投訴時(shí)，金融機(jī)構(gòu)既是“選手”又是“裁判”，在處理糾紛的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)很難做到公平公正，這對(duì)于處于弱勢(shì)的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是十分不利的[2]。

（二）行政申訴解決機(jī)制――心有余而力不足

我國(guó)的金融體制采取的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，因此金融監(jiān)管采取行業(yè)型監(jiān)管，并不是西方等國(guó)家混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下流行的功能型監(jiān)管。我國(guó)目前主要分為銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“銀監(jiān)會(huì)”），分管銀行、金融資產(chǎn)管理公司等；證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”），分管證券期貨市場(chǎng)；保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“保監(jiān)會(huì)”），分管保險(xiǎn)市場(chǎng)。上述金融監(jiān)管部門解決金融糾紛的主要途徑是行政手段。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)以及汲取英美等金融行業(yè)對(duì)于金融糾紛解決過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)金融監(jiān)管部門也相繼設(shè)立了金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，來(lái)保障消費(fèi)者合法權(quán)益。從2011年底到2012年年底，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局、保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)消費(fèi)者保護(hù)局、銀監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局相繼成立。

也正是我國(guó)金融體制分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的原因，不僅導(dǎo)致監(jiān)管主體不一致，而且在不同金融行業(yè)行使的法律規(guī)范及其標(biāo)準(zhǔn)也有所差異。在復(fù)雜的金融糾紛案件面前，需要多個(gè)監(jiān)管部門相互協(xié)調(diào)，配合執(zhí)行，可是現(xiàn)實(shí)中經(jīng)常會(huì)發(fā)生多個(gè)部門同時(shí)監(jiān)管或是同時(shí)認(rèn)為不屬于自己的監(jiān)管范圍而相互推諉，導(dǎo)致效率低下。此外，同金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決機(jī)制一樣，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)多與金融機(jī)構(gòu)關(guān)系密切，因此不免存在偏袒的行為，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以發(fā)揮正常的監(jiān)管功效，更難以保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益[3]。

（三）準(zhǔn)司法和司法機(jī)構(gòu)解決機(jī)制――仲裁乏力，訴訟費(fèi)神

就當(dāng)前已有的金融消費(fèi)糾紛案件來(lái)看，一旦向金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部投訴無(wú)果，行政申訴無(wú)效，大部分金融消費(fèi)者轉(zhuǎn)而向仲裁機(jī)構(gòu)或是法院尋求公平。

早在1988年的《銀行結(jié)算辦法》中就有提到“收付雙方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)糾紛，應(yīng)由其自行處理，或向仲裁機(jī)關(guān)、人民法院申請(qǐng)調(diào)解或裁決?！保ǎ4]證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)也都有一系列的通知，明確規(guī)定金融消費(fèi)糾紛可以采取仲裁的方式解決。也正是在這股力量的推動(dòng)下，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（CIETAC）先后在2005年和2008年通過(guò)了《中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)金融爭(zhēng)議仲裁規(guī)則》，以更好地處理金融交易糾紛，并在上海、廣州、武漢等地成立了專門的金融仲裁機(jī)構(gòu)。但遺憾的是，高效、快捷、保密性強(qiáng)的金融仲裁并沒(méi)得到廣大金融消費(fèi)者的接受。事情上，大部分的金融仲裁機(jī)構(gòu)將金融糾紛的解決更多地寄托在法院訴訟上。例如，它們?cè)谧约旱母袷綏l款中都直接規(guī)定，如果發(fā)生糾紛應(yīng)采取法院訴訟的解決方式，這也說(shuō)明這些金融仲裁機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)作用甚微。

（四）網(wǎng)絡(luò)和傳統(tǒng)媒體解決機(jī)制――治標(biāo)不治本

金融消費(fèi)者利用微博、論壇、新聞媒體等輿論的力量保障自身的權(quán)益，這已經(jīng)不是什么新鮮事了，網(wǎng)絡(luò)和傳統(tǒng)媒體的快捷、全面、傳播率高等優(yōu)勢(shì)也激發(fā)了金融消費(fèi)者的維權(quán)意識(shí)。金融消費(fèi)者在與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛時(shí)，在采取投訴和行政手段的同時(shí)，往往也會(huì)借助媒體的力量。媒體固然會(huì)在一定程度上，幫助金融消費(fèi)者解決與金融機(jī)構(gòu)的糾紛問(wèn)題，但是這個(gè)方法治標(biāo)不治本，甚至可能誘發(fā)雙方更深層次的問(wèn)題。

二、域外金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制借鑒

金融消費(fèi)糾紛在世界各國(guó)都是不可避免的，不同的國(guó)家都有不同的應(yīng)對(duì)措施，包括極具創(chuàng)新性的訴訟替代性紛爭(zhēng)解決機(jī)制，以及仲裁、調(diào)解、督察員制度，這其中以英國(guó)金融督查服務(wù)（Financial Ombudsman Service ，簡(jiǎn)稱FOS）最具代表性和廣泛適用性。FOS在英國(guó)率先應(yīng)用之后，迅速在世界范圍內(nèi)得到推廣，無(wú)論是英美法系的澳大利亞、加拿大等國(guó)，還是大陸法系的日本、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等，都將金融督查服務(wù)（FOS）制度與本國(guó)或本地區(qū)金融消費(fèi)實(shí)際相結(jié)合，從而塑造了一個(gè)個(gè)各具特色的金融消費(fèi)糾紛解決模式，為中國(guó)大陸解決金融糾紛提供了豐富經(jīng)驗(yàn)。

（一）英國(guó)模式――金融督察服務(wù)（FOS）

英國(guó)自20世紀(jì)80年代“金融大爆炸”開始就著力于金融消費(fèi)者的保護(hù)。在20世紀(jì)90年代，英國(guó)將1985年成立的證券投資委員會(huì)（SIB）改組為 “金融服務(wù)管理局”（FSA），擬監(jiān)管英國(guó)金融行業(yè)。在《金融服務(wù)與市場(chǎng)法 2000》（FSMA）中更明確了金融服務(wù)管理局統(tǒng)一管理英國(guó)金融業(yè)的職權(quán)。之后其成立了金融督察服務(wù)公司（FOS）， 提供替代性爭(zhēng)議解決模式專門處理金融產(chǎn)品的消費(fèi)者投訴；并且設(shè)立了金融服務(wù)賠償公司（FSCS），從而形成了金融服務(wù)業(yè)的“一站式”賠償機(jī)制[5]。由此可見(jiàn)，當(dāng)前英國(guó)的金融消費(fèi)者保護(hù)主要是由金融服務(wù)管理局（FSA）領(lǐng)銜的金融督察服務(wù)公司（FOS）和金融服務(wù)賠償公司（FSCS）組成。這其中以金融督察服務(wù)公司（FOS）為核心。

FOS的爭(zhēng)議解決程序可分為兩個(gè)階段（見(jiàn)圖1）：第一階段，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決。在金融消費(fèi)糾紛發(fā)生的前八周，由消費(fèi)者和金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決方式自行商議。第二階段：FOS程序。案件首先由FOS督察員受理，督察員根據(jù)實(shí)際情況和聯(lián)系，通過(guò)對(duì)于書面證據(jù)的審查（而非傳統(tǒng)的聽證或質(zhì)詢），公正合理地做出裁定。消費(fèi)者或金融機(jī)構(gòu)任何一方對(duì)裁定不服，可以申請(qǐng)調(diào)查員復(fù)核。調(diào)查員所做出的復(fù)核裁定為最終裁定。若此時(shí)消費(fèi)者還是不服，則可以向法院提訟，但消費(fèi)者接受最終裁定，金融機(jī)構(gòu)必須接受[6]。

由此可見(jiàn)，“英國(guó)模式”是由金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)控、類似仲裁機(jī)構(gòu)的金融督察服務(wù)公司（FOS）、針對(duì)金融企業(yè)倒閉后實(shí)行賠償?shù)慕鹑诜?wù)賠償（FSCS）和司法機(jī)構(gòu)這四個(gè)層面組成，既切實(shí)保障了金融消費(fèi)者的權(quán)益，又增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的信任，更推動(dòng)了英國(guó)金融行業(yè)的繁榮和發(fā)展。但是，該模式在FOS程序時(shí)，督察員只進(jìn)行書面審查，盡管這樣能在一定程度上保證審查的中立和客觀，但是并不能全面地了解糾紛事實(shí)，與此同時(shí)金融消費(fèi)者在搜集證據(jù)資料等方面相較于金融機(jī)構(gòu)有明顯弱勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)提交的證據(jù)也更傾向于保護(hù)自身，這樣就導(dǎo)致金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)落不到實(shí)處。

綜上所述，英國(guó)模式在一定程度上是很值得我國(guó)借鑒的。首先，英國(guó)成立的金融督查服務(wù)機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的，具有中立性；其次該機(jī)構(gòu)也不同于仲裁，不需要事先的仲裁協(xié)議，消費(fèi)者不服還可繼續(xù)向法院等[7]。

（二）日本模式――行業(yè)型金融督查服務(wù)（行業(yè)型FOS）

1996年日本開始展開了一場(chǎng)日本版的“金融大爆炸”。為了更好規(guī)范金融消費(fèi)市場(chǎng)，日本相繼出臺(tái)了《金融商品銷售法》（2000年）、《金融商品交易法》（2006年）以及2009年的《金融商品交易法的修正案》，這些法律的實(shí)施形成了日本金融消費(fèi)的訴訟替代性紛爭(zhēng)解決機(jī)制（簡(jiǎn)稱金融 ADR）。

日本金融 ADR 制度的模式屬于行業(yè)型 FOS 制度。因?yàn)椴煌鹑谛袠I(yè)相對(duì)應(yīng)的解決機(jī)構(gòu)比較多，而金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)也紛繁多樣，若每項(xiàng)業(yè)務(wù)都與解決機(jī)構(gòu)簽訂合同，則明顯不合理。故日本規(guī)定金融機(jī)構(gòu)至少須與任意一個(gè)指定糾紛解決機(jī)構(gòu)簽訂合同即可，同時(shí)須公布簽訂的指定糾紛解決機(jī)構(gòu)的名稱。

日本版FOS制度的程序主要是投訴處理程序和糾紛解決程序（見(jiàn)圖 2）。（1）投訴處理程序，消費(fèi)者可以向指定糾紛解決機(jī)構(gòu)投訴，該機(jī)構(gòu)督促金融機(jī)構(gòu)及時(shí)處理和解決；（2）糾紛解決程序，消費(fèi)者或金融機(jī)構(gòu)在發(fā)生糾紛時(shí)，可以向指定糾紛解決機(jī)構(gòu)申請(qǐng)糾紛解決，該機(jī)構(gòu)受理后成立相關(guān)的糾紛解決委員會(huì)，委員會(huì)在調(diào)查之后達(dá)成相應(yīng)的一般和解案或是特殊和解案（一般和解案當(dāng)事人可以自由反悔，特殊和解案有一定約束力且只適用于當(dāng)事人是消費(fèi)者的情況下）。

綜上所述，日本的金融 ADR在借鑒英國(guó) FOS 制度的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性地將混業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融糾紛解決納入在一個(gè)軌道上，這種創(chuàng)新價(jià)值更有助于構(gòu)建多元化金融糾紛解決體系。我國(guó)可以借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，分階段地從分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上推行行業(yè)型FOS：即我國(guó)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等各自設(shè)立金融消費(fèi)者保護(hù)局（這點(diǎn)我國(guó)也已經(jīng)完成），分別設(shè)置金融調(diào)解制度，條件成熟后陸續(xù)開始深度吸收借鑒 FOS 制度，并逐步建立起統(tǒng)一的 FOS 制度，以構(gòu)建完整的金融糾紛解決機(jī)制。

三、對(duì)構(gòu)建我國(guó)金融糾紛解決機(jī)制的建議

不同于英國(guó)和日本成熟的金融市場(chǎng)體制，我國(guó)金融市場(chǎng)目前還處于上升發(fā)展階段，尚屬于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，因此照搬現(xiàn)有的糾紛解決機(jī)制是不可行的。另一方面，上述國(guó)家在設(shè)立FOS模式之前，已經(jīng)頒布了一系列金融法律保障，反觀我國(guó)現(xiàn)有金融法律法規(guī)，金融立法多為部門規(guī)章，效力低，即缺少由人大頒布的高效力的法律，即便是金融部門規(guī)章，相應(yīng)數(shù)量也較少。從這可以看出，在建立糾紛解決機(jī)制之前，完善我國(guó)金融法律體系，特別是金融消費(fèi)領(lǐng)域的法律制度是很有必要的。

（一）明示“金融消費(fèi)者”概念

2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)，奧巴馬政府頒布了《華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》，明確了在金融危機(jī)之后美國(guó)政府將金融發(fā)展的重心放在了金融消費(fèi)者保護(hù)這一方面，直接引發(fā)了世界各國(guó)學(xué)者對(duì)于“金融消費(fèi)者”這一概念的討論。我國(guó)現(xiàn)有的法律規(guī)章制度中，無(wú)論是剛剛修改實(shí)行的《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，還是《證券法》、《商業(yè)銀行法》等都未提及這個(gè)概念。金融消費(fèi)者是有別于普通消費(fèi)者的，若不在法律中明示“金融消費(fèi)者”這一概念，那么金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制的構(gòu)建也只能停留在紙上談兵的階段。筆者認(rèn)為，金融消費(fèi)者概念的確定可以在《消費(fèi)者保護(hù)法》的基礎(chǔ)上進(jìn)行明確，即“金融消費(fèi)者是為了金融消費(fèi)需要購(gòu)買、使用金融產(chǎn)品或者接受金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)的個(gè)人投資者，其權(quán)益受法律保護(hù)?！?/p>

（二）確立金融糾紛解決機(jī)構(gòu)性質(zhì)

筆者認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前中國(guó)金融發(fā)展現(xiàn)狀，融合國(guó)外日漸成熟的FOS模式，形成中國(guó)特色的金融消費(fèi)糾紛解決制度是十分有必要的。第一，我國(guó)金融發(fā)展起步晚、速度快，從零開始形成另外一套成熟的解決模式是不現(xiàn)實(shí)的；第二，F(xiàn)OS模式不僅在英國(guó)得到了很好的起步應(yīng)用，在加拿大、澳大利亞、日本等也都得到了進(jìn)一步發(fā)展，無(wú)論是理論上還是實(shí)踐中，F(xiàn)OS被證明在英美法系國(guó)家和大陸法系國(guó)家都是可以適用的。此外，比較美國(guó)模式，F(xiàn)OS的時(shí)間經(jīng)驗(yàn)更多；第三，經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中，我國(guó)金融市場(chǎng)也在向全球發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)看齊，借鑒國(guó)外成熟的FOS模式，更益于我們學(xué)習(xí)西方金融市場(chǎng)，也易于被西方金融市場(chǎng)的認(rèn)可。

當(dāng)前銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)下屬都設(shè)立了消費(fèi)者（投資者）保護(hù)局，各金融行業(yè)也有相應(yīng)的自律性組織，在這基礎(chǔ)上，可以在各消費(fèi)者保護(hù)局的主導(dǎo)下，設(shè)立不同行業(yè)的“半官方性質(zhì)”的糾紛解決機(jī)構(gòu)，各金融機(jī)構(gòu)在設(shè)立登記時(shí)，應(yīng)強(qiáng)行要求與糾紛解決機(jī)構(gòu)達(dá)成強(qiáng)制管轄的協(xié)議，只要是受銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者產(chǎn)生糾紛，消費(fèi)者選擇通過(guò)該途徑解決的，金融機(jī)構(gòu)必須接受管轄。而糾紛解決機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立于各監(jiān)督管理委員會(huì)和消費(fèi)者保護(hù)組織，即保持中立[8]。

（三）健全金融糾紛解決機(jī)制框架

在金融糾紛解決的程序上，筆者認(rèn)為應(yīng)該分為以下三步（見(jiàn)圖3）：

第一步，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決。發(fā)生糾紛后，消費(fèi)者先與金融機(jī)構(gòu)溝通，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決流程嘗試解決問(wèn)題，在一定的工作日后，金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有回復(fù)消費(fèi)者或者給出相應(yīng)的解決方案，消費(fèi)者可以向解決機(jī)構(gòu)申請(qǐng)糾紛受理，若最終裁定金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任，則金融機(jī)構(gòu)不僅要賠償消費(fèi)者，還要向解決機(jī)構(gòu)繳納罰款；若金融機(jī)構(gòu)在相應(yīng)的工作日內(nèi)，做出回復(fù)并給出解決方案，而消費(fèi)者不接受的，消費(fèi)者也可以向解決機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，進(jìn)入解決機(jī)構(gòu)的解決程序。

第二步，糾紛解決程序。糾紛解決機(jī)構(gòu)受理后，成立調(diào)查委員會(huì)（委員會(huì)成員的選擇可參考現(xiàn)行的仲裁機(jī)構(gòu)仲裁員的選擇）。調(diào)查委員會(huì)通過(guò)調(diào)查案件事實(shí)、書面評(píng)議和當(dāng)面詢問(wèn)雙方當(dāng)事人之后，做出審議結(jié)果。

第三步，若雙方有任何一方不服審議結(jié)果，可申請(qǐng)復(fù)核，復(fù)核委員會(huì)只對(duì)調(diào)查委員會(huì)審議的程序、法律（規(guī)則）適用等程序性問(wèn)題進(jìn)行審核，不對(duì)案件事實(shí)性問(wèn)題進(jìn)行復(fù)核（在此參考了WTO的爭(zhēng)端解決模式），復(fù)核裁定為最終裁定。若消費(fèi)者接受則金融機(jī)構(gòu)必須接受，且審議結(jié)果有法律效力；若消費(fèi)者不服，則可向法院提訟。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)對(duì)我國(guó)金融消費(fèi)糾紛解決現(xiàn)狀的分析，以及對(duì)英國(guó)、日本現(xiàn)有金融糾紛解決機(jī)制的介紹，我們可以看出，我國(guó)在金融消費(fèi)者保護(hù)的方面，無(wú)論是立法還是糾紛解決機(jī)制都存在著明顯的不足。但是，我們不能忽視我國(guó)金融發(fā)展起步晚、發(fā)展快的背景。盡管相比較國(guó)外成熟的保護(hù)機(jī)制，我們的消費(fèi)者保護(hù)局顯得力不足道，可是進(jìn)步是不能忽略的。筆者相信，隨著時(shí)間發(fā)展和條件成熟，我國(guó)金融立法逐步完善，F(xiàn)OS模式的解決機(jī)制也會(huì)隨之建立，并形成高效、便民的金融糾紛解決機(jī)制，最終全方位地保護(hù)金融消費(fèi)者，使得我國(guó)金融市場(chǎng)更加成熟。

注釋：

（1）《銀行結(jié)算辦法》第一章第十條，“銀行按照本辦法的規(guī)定審查票據(jù)、結(jié)算憑證和有關(guān)單證。收付雙方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)糾紛，應(yīng)由其自行處理，或向仲裁機(jī)關(guān)、人民法院申請(qǐng)調(diào)解或裁決?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

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篇10

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；外向型中小企業(yè)；新貿(mào)易保護(hù)主義

一、金融危機(jī)下我國(guó)外向型中小企業(yè)面臨的困難

（1）產(chǎn)品銷量下滑，貿(mào)易額銳減，大量企業(yè)紛紛倒閉停產(chǎn)。我國(guó)出口市場(chǎng)集中，對(duì)外依存度高。金融危機(jī)后，主要對(duì)外貿(mào)易伙伴美國(guó)、歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不景氣，對(duì)外需求減少。國(guó)際市場(chǎng)的萎靡使得我國(guó)中小企業(yè)的出口貿(mào)易額嚴(yán)重縮水，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，主要表現(xiàn)為：訂單減少、產(chǎn)量回落、庫(kù)存增加、出口下滑。大量中小企業(yè)不堪重壓，紛紛破產(chǎn)。誠(chéng)然，企業(yè)倒閉是正常的市場(chǎng)淘汰，然而，眾多中小企業(yè)的倒下說(shuō)明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和中小企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)進(jìn)入了低迷時(shí)期。（2）企業(yè)融資更加困難。困擾中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”之一就是融資難問(wèn)題，金融危機(jī)的爆發(fā)使得這一問(wèn)題更加突出。國(guó)際金融形勢(shì)動(dòng)蕩不安加大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也提高了商業(yè)銀行貸款的門檻，一般接受貸款的都是那些信用度高、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)管理好、財(cái)務(wù)狀況透明的企業(yè)。而中小企業(yè)大多不具備這些特點(diǎn)，再加上金融危機(jī)后，受控制信貸規(guī)模，貸款實(shí)際利率上浮等因素的影響，大多銀行對(duì)中小企業(yè)貸款持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然危機(jī)后有關(guān)部門對(duì)中小企業(yè)融資提供了政策支持，取消了信貸規(guī)模的限制，但由于中小企業(yè)在融資能力上的天然劣勢(shì)，這些政策措施仍然沒(méi)有實(shí)際解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。（3）外部環(huán)境更加惡化。據(jù)商務(wù)部報(bào)道，2010年中國(guó)貿(mào)易摩擦遇到64起，涉案金額約70億美元。隨著歐洲主要發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的提高，我國(guó)企業(yè)需要加大投資力度，大大增加了生產(chǎn)成本，降低了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。此外，這些國(guó)家還加大了對(duì)我國(guó)的反傾銷力度，出口形勢(shì)嚴(yán)峻。

二、金融危機(jī)下我國(guó)外向型中小企業(yè)面臨困難的原因

（1）經(jīng)營(yíng)模式粗放，缺乏科學(xué)的管理模式。我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)采用粗放型管理，即能源消耗大、勞動(dòng)生產(chǎn)率低、產(chǎn)品質(zhì)量差，缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和科學(xué)的規(guī)范制度。他們多靠數(shù)量取勝，又片面追求低價(jià)來(lái)創(chuàng)匯，以致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高，本不具有應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。金融危機(jī)爆發(fā)后，物價(jià)大幅度上漲，出現(xiàn)通貨膨脹，導(dǎo)致生產(chǎn)的原材料成本大幅上漲，中小企業(yè)的盈利岌岌可危。由于我國(guó)實(shí)行新的勞動(dòng)法，勞動(dòng)力成本上升，廉價(jià)勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)逐步減弱。使得東南亞的越南、印度、泰國(guó)等憑借更加低廉的成本，吸引了大量外資投資建廠。（2）企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力不足，信用缺失。造成我國(guó)中小企業(yè)融資困難的最主要原因是企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力不足，信用缺失。我國(guó)的中小企業(yè)大都資金有限，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，生產(chǎn)盲從，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品技術(shù)含量低，市場(chǎng)潛力小。面對(duì)大企業(yè)的挑戰(zhàn)，往往競(jìng)爭(zhēng)力不足，影響了企業(yè)的融資能力。還有一些企業(yè)財(cái)務(wù)不透明，甚至長(zhǎng)期準(zhǔn)備幾本賬目，用于應(yīng)付國(guó)家稅收部門和相關(guān)的國(guó)家檢查部門或投資單位，使得企業(yè)信用缺失。此外，由于我國(guó)企業(yè)信用體系整體不完善，有些企業(yè)不講信用，不按期歸還貸款，在銀行有不良記錄。還有的企業(yè)財(cái)務(wù)約束力不強(qiáng)，常常改變貸款用途，影響二次借貸。在金融危機(jī)的大背景下，銀行業(yè)的發(fā)展也不景氣，許多銀行為避免自身陷入困境，對(duì)中小企業(yè)紛紛“亮紅燈”，影響了企業(yè)的貸款。（3）新貿(mào)易保護(hù)主義的興起。金融危機(jī)后，一些國(guó)家為保護(hù)本國(guó)市場(chǎng)，維護(hù)自身利益，紛紛采用更具隱蔽性和針對(duì)性的新貿(mào)易保護(hù)主義，對(duì)出口國(guó)家的商品進(jìn)行層層限制。苛刻的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，我國(guó)的中小企業(yè)大都達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，以致出口產(chǎn)業(yè)損失嚴(yán)重，貿(mào)易條件不斷惡化。同時(shí)，隨著貿(mào)易摩擦的不斷加強(qiáng)，我國(guó)的外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)開始向宏觀層面滲透，各國(guó)都紛紛采取各種手段向中國(guó)施壓。如美國(guó)由對(duì)中國(guó)產(chǎn)品實(shí)施貿(mào)易制裁，開始向人民幣匯率、對(duì)華投資等領(lǐng)域全面施壓。人民幣的升值增加了中小企業(yè)在外匯結(jié)算中的損失，尤其對(duì)于一些在人民幣尚未升值之前簽訂合同的企業(yè)，本幣升值后，這些企業(yè)在結(jié)匯時(shí)出現(xiàn)重大偏差，損失慘重，甚至出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，外向型中小企業(yè)的前景不太樂(lè)觀。

三、我國(guó)外向型中小企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策建議

（1）著眼國(guó)內(nèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。金融危機(jī)使得全球范圍內(nèi)內(nèi)需低迷，中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴均陷入衰退，我國(guó)出口面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，這些中小企業(yè)可以著眼國(guó)內(nèi)，積極開發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尋求發(fā)展契機(jī)。我國(guó)是人口大國(guó)，農(nóng)業(yè)人口占三分之二，潛在市場(chǎng)廣大，特別是農(nóng)村市場(chǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這也符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。再加上金融危機(jī)后，國(guó)務(wù)院出臺(tái)一系列的有利政策，機(jī)會(huì)甚佳。外向型企業(yè)應(yīng)抓住此次機(jī)會(huì)，重新考察國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，規(guī)劃產(chǎn)品生產(chǎn)線，提高產(chǎn)品質(zhì)量，完善營(yíng)銷體系，構(gòu)建國(guó)內(nèi)銷售渠道，早日走出出口受阻的陰影。（2）轉(zhuǎn)變企業(yè)管理方式，提高自主創(chuàng)新能力。欲從根本上擺脫困境，提高自主創(chuàng)新能力是必由之路。中小企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的貿(mào)易發(fā)展方式，拋棄低成本、低價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)之路，加大科技投入，提高產(chǎn)品的附加值，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，積極實(shí)行品牌戰(zhàn)略，走自主創(chuàng)新之路。只有不斷地加大R&D的投入，加大技術(shù)創(chuàng)新力度，才能真正從“中國(guó)制造”變?yōu)椤爸袊?guó)創(chuàng)造”，在國(guó)際市場(chǎng)上用實(shí)力說(shuō)話，力爭(zhēng)上游，謀求更廣闊的發(fā)展空間。實(shí)行股份制改革后，一方面可以借道股權(quán)進(jìn)行融資，吸收社會(huì)閑散資金，實(shí)現(xiàn)籌資社會(huì)化，投資主體多元化，為企業(yè)注入新鮮血液。另一方面，股份制改革使得所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，有利于決策的科學(xué)性和經(jīng)濟(jì)效益的提高。（3）國(guó)家、企業(yè)“雙管齊下”，解決融資問(wèn)題。國(guó)家應(yīng)制定有利于中小企業(yè)發(fā)展的融資政策，解決中小企業(yè)的資金困難。一是繼續(xù)加大中央財(cái)政對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償力度；二是繼續(xù)實(shí)施對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金稅前提取等政策；三是會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管，引導(dǎo)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)健全自律組織，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范；四是擴(kuò)大中小企業(yè)融資渠道，鼓勵(lì)中小企業(yè)上市。企業(yè)應(yīng)努力提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力，優(yōu)化內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)還要保持良好的信用度，建立良好的信譽(yù)，按時(shí)歸還銀行貸款，不可改變資金用途，失去“二次貸款”機(jī)會(huì)。（4）制定應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦策略，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。一是制定應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的戰(zhàn)略，綜合運(yùn)用政治、法律手段，積極應(yīng)對(duì)摩擦，提高貿(mào)易摩擦應(yīng)對(duì)能力。二是積極推進(jìn)自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域貿(mào)易自由化，從而繞過(guò)區(qū)域貿(mào)易壁壘，遏制貿(mào)易保護(hù)主義。三是充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，廣泛收集有效的情報(bào)和信息，建立企業(yè)與政府的溝通，協(xié)調(diào)企業(yè)行為，積極應(yīng)對(duì)反傾銷、反補(bǔ)貼。四是建立貿(mào)易摩擦預(yù)警機(jī)制，同時(shí)認(rèn)真研讀國(guó)外主要非關(guān)稅貿(mào)易壁壘和反傾銷體系，加強(qiáng)我國(guó)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，減少不必要的損失。五是要積極運(yùn)用WTO的相關(guān)原則積極解決國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端，維護(hù)自身的合法權(quán)益，盡可能的使損失降到最小。

金融危機(jī)的爆發(fā)使得我國(guó)外向型中小企業(yè)處境艱難，履步維艱。明確其所面臨的困難，是更好地解決困難的基礎(chǔ)。但限于篇幅的原因，以上僅是談到外向型中小企業(yè)所面臨的眾多困難中比較典型的幾個(gè)，并對(duì)主要的原因進(jìn)行了詳細(xì)的分析。自身經(jīng)營(yíng)管理的欠規(guī)范化和信用的缺失使得中小企業(yè)在危機(jī)下困難重重，新貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭造成了中小企業(yè)不利的外部環(huán)境。金融危機(jī)以血的教訓(xùn)告訴我們，只有不斷地完善我們的金融體系，法律體系，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，提高我們中小企業(yè)自身發(fā)展的規(guī)范度和專業(yè)度，才能使中小企業(yè)在危機(jī)中不斷成長(zhǎng)，不斷發(fā)展壯大。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]劉慧文．論金融危機(jī)下貿(mào)易保護(hù)主義的應(yīng)對(duì)措施[J]．國(guó)際經(jīng)濟(jì)．2010（5）