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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散；防控機(jī)制

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2017）02-0063-05

一、引言

作為解決中小企業(yè)信貸困難的有效方式之一，供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)的發(fā)展十分迅速。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2020年，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到14.98萬(wàn)億元。而風(fēng)險(xiǎn)問題一直是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的主要障礙，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理受到越來越多的關(guān)注。近年來，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的研究越來越多，如李毅學(xué)（2011）利用層次分析法展示了其評(píng)估過程，并將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類，信用風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)成為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。實(shí)際上，信用風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類別，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的研究已經(jīng)成為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)研究的重點(diǎn)。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的研究集中于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)兩個(gè)方面。在信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面，劉遠(yuǎn)亮、高書麗（2013）利用主成分分析法和Logistic回歸方法構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型對(duì)供應(yīng)鏈金融中的小企業(yè)信用進(jìn)行識(shí)別；在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面，熊熊、馬佳、趙文杰等人（2009）為了避免供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中主觀評(píng)價(jià)因素的影響，將主體評(píng)級(jí)和債券評(píng)級(jí)納入到信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，有效地保障了信用評(píng)價(jià)體系的客觀性；而陳長(zhǎng)彬、盛鑫（2013）在構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系時(shí)將定性指標(biāo)和定量指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來，保證了信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的完整性。

通過上述已有研究發(fā)現(xiàn)，學(xué)術(shù)界對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的研究涉及很少，而信用風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中具有很強(qiáng)的擴(kuò)散效應(yīng)，對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)行具有很大影響。因此，對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的研究不但能夠保障供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究體系的完整性，而且能夠?yàn)楣?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供借鑒。

二、研究背景

（一）供應(yīng)鏈金融發(fā)展不斷生態(tài)化

隨著生產(chǎn)分工的日益加劇和供應(yīng)鏈管理的不斷演進(jìn)，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展經(jīng)歷了由供應(yīng)鏈單一環(huán)節(jié)的金融服務(wù)到供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的金融生態(tài)優(yōu)化、再到供應(yīng)鏈金融生態(tài)的過程。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式從原本單一的動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)向上游采購(gòu)應(yīng)收款業(yè)務(wù)和下游銷售預(yù)付款業(yè)務(wù)延伸，產(chǎn)生了基于債權(quán)的應(yīng)收賬款融資、基于貨權(quán)的存貨融資和預(yù)付賬款融資三種模式。供應(yīng)鏈金融服務(wù)功能也從融資服務(wù)向集合融資、支付、結(jié)算、保險(xiǎn)和信息服務(wù)于一體的綜合服務(wù)轉(zhuǎn)變。

我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展起源于原深圳發(fā)展銀行進(jìn)行的“動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)”試點(diǎn)，并在2003年率先提出“1+N”的中小企業(yè)融資模式。其中，“1”是指供應(yīng)鏈核心企業(yè)，“N”是指供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的上下游成員，實(shí)質(zhì)上是將核心企業(yè)的信用引入其上下游企I的授信服務(wù)中，有效地保障了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控問題。此時(shí)的供應(yīng)鏈金融存在的目的是滿足供應(yīng)鏈上部分中小企業(yè)的融資需求，供應(yīng)鏈金融服務(wù)具有單一性。而隨著企業(yè)競(jìng)合模式逐漸向供應(yīng)鏈間競(jìng)爭(zhēng)合作模式轉(zhuǎn)變，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)治理與供應(yīng)鏈金融的關(guān)系不斷深化，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)治理成為供應(yīng)鏈金融發(fā)展的基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的信息獲取、資源控制及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等功能不斷得到發(fā)揮，金融授信模式將實(shí)現(xiàn)從不動(dòng)產(chǎn)授信到動(dòng)產(chǎn)授信、靜態(tài)授信到動(dòng)態(tài)授信、單一授信到整體授信模式的轉(zhuǎn)變。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)沿著供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)模式進(jìn)行非線性延伸與擴(kuò)散，供應(yīng)鏈金融服務(wù)不斷多元化和集成化。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的集成運(yùn)動(dòng)不斷加劇，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中組成元素之間相互作用加強(qiáng)，更多的商業(yè)生態(tài)元素被納入供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)中，形成了供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)的集成動(dòng)力機(jī)制。

在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)集成動(dòng)力機(jī)制的作用下，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)成為供應(yīng)鏈金融發(fā)展的高級(jí)商業(yè)形態(tài)（見圖1）。供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)以供應(yīng)鏈管理理論為基礎(chǔ)，在對(duì)整條供應(yīng)鏈進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化與協(xié)同管理的同時(shí)，嚴(yán)格把控真實(shí)貿(mào)易的交易環(huán)境，改變資金在供應(yīng)鏈上的流通方式和存在形式，實(shí)現(xiàn)閉合式資金流通。實(shí)質(zhì)上，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)包含供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的全部功能，并將投資、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和金融風(fēng)控納入其中，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)交易的高效性。具體地說，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)成包括外部環(huán)境和參與主體兩大類。外部環(huán)境涵蓋制度環(huán)境和技術(shù)環(huán)境兩部分：制度環(huán)境包括管制因素、規(guī)范因素和認(rèn)知因素，管制因素涵蓋法律、政策、規(guī)定等相關(guān)內(nèi)容，屬于工具性質(zhì)的制度系統(tǒng)；規(guī)范因素與社會(huì)責(zé)任相關(guān)；認(rèn)知因素屬于群體對(duì)外部世界真實(shí)的理解。技術(shù)環(huán)境包括供應(yīng)鏈金融技術(shù)和電子信息技術(shù)。供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)參與主體包括金融服務(wù)需求方、金融服務(wù)供應(yīng)方、服務(wù)外包主體和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

（二）供應(yīng)鏈金融本質(zhì)：信用創(chuàng)造與信用擴(kuò)張

為了解決銀企間的信貸隔閡，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生，一方面能夠解決中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”的困境，另一方面為金融機(jī)構(gòu)增加新的業(yè)務(wù)點(diǎn)和利潤(rùn)來源。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開信用的功能，兩者存在緊密的聯(lián)系。金融機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)將真實(shí)貿(mào)易作為核心指標(biāo)，以防控供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。真實(shí)貿(mào)易存在于供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)中的交易主體之間，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析，在控制真實(shí)貿(mào)易基礎(chǔ)上進(jìn)行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上是將具有強(qiáng)流動(dòng)性的金融資產(chǎn)與弱流動(dòng)性的實(shí)物資產(chǎn)有機(jī)地結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)資金在供應(yīng)鏈上的優(yōu)化配置，增強(qiáng)金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性，即實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互促進(jìn)發(fā)展。信用是解釋銀行、貨幣及實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制的核心概念。信用與供應(yīng)鏈金融在促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互發(fā)展方面具有一致。此外，供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中交易主體間存在的商業(yè)信用是供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)生態(tài)化的基礎(chǔ)，也是供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)增量反應(yīng)的前提，在銀行信用和商業(yè)信用不斷融合下，供應(yīng)鏈金融發(fā)展的進(jìn)程才會(huì)加速。因此，供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是信用創(chuàng)造與信用擴(kuò)張。

信用創(chuàng)造是金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持的過程，傳統(tǒng)的信用創(chuàng)造是以商業(yè)銀行為基礎(chǔ)進(jìn)行的，而現(xiàn)代信用創(chuàng)造的主體則突破了商業(yè)銀行的局限性，各類非金融機(jī)構(gòu)參與到信用創(chuàng)造中來。供應(yīng)鏈金融的信用創(chuàng)造以商業(yè)銀行為主體而受到金融體系的制約，非金融機(jī)構(gòu)作為信用創(chuàng)造的輔助部分在我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。信用擴(kuò)張是在信用創(chuàng)造活動(dòng)完成后進(jìn)行的信用在供應(yīng)鏈交易主體間的傳遞活動(dòng)。信用擴(kuò)張方向與供應(yīng)鏈中商流方向具有一致性，原因在于信用擴(kuò)張起始于交易雙方的合同簽署（訂單），終結(jié)于下游貿(mào)易的回款。因此，在貿(mào)易中產(chǎn)生的相關(guān)資產(chǎn)（包括應(yīng)收賬款、存貨和預(yù)付賬款）成為信用擴(kuò)張的載體。

（三）供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散問題顯著

在傳統(tǒng)融資活動(dòng)中，銀行信用度量的對(duì)象是單個(gè)借款企業(yè)的信用資質(zhì)，而在供應(yīng)鏈金融中則變成了整條供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行狀況。在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，交易主體間關(guān)系緊密，連接性較強(qiáng)，任何一方出現(xiàn)問題都會(huì)影響供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性?；诮鹑跈C(jī)構(gòu)的角度，“新巴塞爾協(xié)議”將風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)三類。信用風(fēng)險(xiǎn)指借款人和市場(chǎng)交易對(duì)象違約而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指銀行的資產(chǎn)組合由于市場(chǎng)波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期影響等因素導(dǎo)致的可能損失；操作風(fēng)險(xiǎn)指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)主要來源于信用風(fēng)險(xiǎn)。有數(shù)據(jù)表明，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)90%以上來自于信用風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為客戶欺詐，包括控股權(quán)的爭(zhēng)議、資本的抽離、隱性負(fù)債、非相關(guān)多元化投資、實(shí)際控股人的不良嗜好。其中，控股權(quán)的爭(zhēng)議指供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)所有權(quán)在法律上出現(xiàn)爭(zhēng)議，重復(fù)質(zhì)押就是在存貨融資業(yè)務(wù)中因存貨所有權(quán)歸屬問題導(dǎo)致的典型控股權(quán)爭(zhēng)議問題；資本的抽離指?jìng)鶆?wù)人通過關(guān)聯(lián)交易將企業(yè)資本轉(zhuǎn)移的行為；隱性負(fù)債指沒有記錄在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)并隨著時(shí)間的推移逐漸顯性化的債務(wù)；非相關(guān)多元化投資指?jìng)鶆?wù)人獲得資金后將資金用于其他途徑，而非將資金用于擴(kuò)大生產(chǎn)貿(mào)易；實(shí)際控股人的不良嗜好屬于個(gè)人道德問題，同樣會(huì)帶來信用風(fēng)險(xiǎn)問題。信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)性是信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的前提，供應(yīng)鏈金融的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)則為信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散提供了媒介條件。供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散后果將對(duì)特定產(chǎn)業(yè)形成強(qiáng)烈沖擊，其影響深度和廣度都是其他風(fēng)險(xiǎn)難以企及的。影響至今的鋼貿(mào)危機(jī)事件是供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的典型案例。鋼貿(mào)危機(jī)事件的核心在于質(zhì)押物的重復(fù)質(zhì)押，屬于信用風(fēng)險(xiǎn)的控股權(quán)爭(zhēng)議，之后發(fā)生的鋼材質(zhì)押物擠兌事件則是因?yàn)闆]能有效處理信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散而產(chǎn)生的嚴(yán)重后果。

三、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散機(jī)理

供應(yīng)鏈?zhǔn)枪?yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的基礎(chǔ)，供應(yīng)鏈金融交易主體是市場(chǎng)中獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，交易主體間存在的信息不對(duì)稱和利益矛盾決定了供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)仍是個(gè)不穩(wěn)定的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的環(huán)境處于動(dòng)態(tài)變化的狀態(tài)，部分交易主體的行為將對(duì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生影響。風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)鏈中的傳遞是通過交易主體間的相互作用進(jìn)行的。信用風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散同樣是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)的相互作用進(jìn)行的，在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，單個(gè)交易主體的界限逐漸動(dòng)態(tài)化和模糊化，交易主體間具有高度關(guān)聯(lián)性，也就是具有傳染性。因此可以發(fā)現(xiàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中呈現(xiàn)出客觀性、可控性、周期性和傳染性的特征?？陀^性是所有風(fēng)險(xiǎn)種類的共同特征，即風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移；可控性是可以通過人為控制將信用風(fēng)險(xiǎn)降到最低；周期性表現(xiàn)為信用擴(kuò)張和信用收縮活動(dòng)在供應(yīng)鏈金融中交替出現(xiàn)；而信用風(fēng)險(xiǎn)的傳染性表現(xiàn)為部分交易主體的失信行為將會(huì)導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的紊亂和信用傳遞鏈條的中斷。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的表現(xiàn)形式

風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的表現(xiàn)形式可以從方向?qū)用?、線性層面和連續(xù)性層面進(jìn)行劃分。在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的方向?qū)用妫煞譃閱畏较驍U(kuò)散、雙方向擴(kuò)散、多方向擴(kuò)散和混合擴(kuò)散四種。單方向擴(kuò)散是指沿著一個(gè)特定渠道進(jìn)行擴(kuò)散，其擴(kuò)散具有區(qū)域特定性、直接性和單調(diào)遞減性的特征；雙方向擴(kuò)散是指風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散沿著兩個(gè)相反的渠道進(jìn)行，其擴(kuò)散具有方向相反性、α饜院透叢有裕歡嚳較蚶┥⑹欠塹ヒ恍遠(yuǎn)嚳較虻母叢永┥，其擴(kuò)散沿著多維度展開，擴(kuò)散路徑和擴(kuò)散強(qiáng)度呈現(xiàn)非均衡性；混合擴(kuò)散的方向是不確定的，且無法判別擴(kuò)散的方向，擴(kuò)散的可控性較差。在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的線性層面，可分為線性擴(kuò)散和非線性擴(kuò)散，線性擴(kuò)散表示交易主體的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散損失和風(fēng)險(xiǎn)概率與擴(kuò)散的時(shí)間或其所在的位置是線性關(guān)系，非線性擴(kuò)散則呈現(xiàn)非線性關(guān)系。在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的連續(xù)性層面，可分為連續(xù)式擴(kuò)散和跳躍式擴(kuò)散，跳躍式擴(kuò)散又包括可去間斷式擴(kuò)散和純跳躍式擴(kuò)散兩種形式。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度

風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度表示風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散在供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中的動(dòng)態(tài)過程，受到風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散時(shí)間、交易主置和風(fēng)險(xiǎn)損失的影響。在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的時(shí)間進(jìn)程中，可分為三個(gè)階段：初期的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度較慢；中期會(huì)迎來風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的爆發(fā)階段，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度瞬間加快；后期風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散會(huì)處于動(dòng)態(tài)穩(wěn)定的時(shí)段，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度平穩(wěn)。供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度遵循同樣的發(fā)展規(guī)律。

篇2

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈管理；電子商務(wù)；企業(yè)資源計(jì)劃；供應(yīng)鏈融資

一、供應(yīng)鏈的概念

自90年代以來，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了兩大發(fā)展趨勢(shì)：一是經(jīng)濟(jì)全球化、二是新經(jīng)濟(jì)浪潮。經(jīng)濟(jì)全球化的本質(zhì)特征就是廣義的生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)自由和大范圍地流動(dòng)；而新經(jīng)濟(jì)則加劇了經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。在這經(jīng)濟(jì)全球化高速發(fā)展的前提下，供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈管理成為近來出現(xiàn)的新概念，傳統(tǒng)的概念上，供應(yīng)鏈僅局限于企業(yè)的內(nèi)部操作層面，其側(cè)重點(diǎn)放在企業(yè)自身的資源利用方面。其實(shí)供應(yīng)鏈?zhǔn)且院诵钠髽I(yè)為中心，控制與其相關(guān)的信息流、物品流以及資金流，從原材料的采購(gòu)開始，再制成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品，然后再通過銷售網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)品送至消費(fèi)者手中的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)模式。這種功能網(wǎng)鏈里包括——原料供應(yīng)商、生產(chǎn)制造商、商品分銷商以及零售商和終端的用戶。

二、供應(yīng)鏈的類型

按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，我們可以將供應(yīng)鏈大概分為幾種類型，即穩(wěn)定供應(yīng)鏈與動(dòng)態(tài)供應(yīng)鏈、平衡供應(yīng)鏈與傾斜供應(yīng)鏈以及有效性供應(yīng)鏈與反應(yīng)性供應(yīng)鏈等。

三、供應(yīng)鏈融資

所謂的供應(yīng)鏈融資就是通過對(duì)物流中貨權(quán)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管以及企業(yè)專用的托管賬號(hào)來控制銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)貸款主體的審查工作也可得到進(jìn)一步的簡(jiǎn)化，這樣可以使一些急需資金但是貸款困難的企業(yè)可以得到滿足。

目前來看，中小型企業(yè)資金鏈緊張的現(xiàn)象變得越來越明顯，越來越普遍，已經(jīng)呈現(xiàn)全球化。如何給中小型企業(yè)融資已經(jīng)成為供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題。隨著供應(yīng)鏈金融的提出，越來越多的人相信，解決中小型企業(yè)融資困難的問題的關(guān)鍵是物流和金融的集成，同時(shí)也孕育著巨大的商機(jī)。

（一）研究供應(yīng)鏈金融融資服務(wù)一般有兩個(gè)角度：

一是以銀行為核心的金融供應(yīng)鏈，另一方面是以第三方物流企業(yè)為核心的物流金融。它們的本質(zhì)是從兩個(gè)不同方向研究供應(yīng)鏈金融融資問題。據(jù)研究，供應(yīng)鏈金融最原始的形式是“倉(cāng)儲(chǔ)融資”，已經(jīng)有100多年的歷史。倉(cāng)儲(chǔ)融資最初的目的只是為了滿足農(nóng)產(chǎn)品等季節(jié)性的商品的生產(chǎn)資金需求，但是由于操作環(huán)節(jié)過多，技術(shù)相對(duì)復(fù)雜，市場(chǎng)容量有限，一直保持在較低水平的發(fā)展階段。

我們現(xiàn)代意義上的供應(yīng)鏈金融概念起源于20世紀(jì)80年代，產(chǎn)生的原因是跨國(guó)公司尋求“成本洼地”所帶來的全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)外包以及采購(gòu)，由此造成了中小型供應(yīng)商在運(yùn)營(yíng)過程中存在資金缺口的現(xiàn)象。隨著業(yè)務(wù)外包策略在企業(yè)中越來越多的應(yīng)用，供應(yīng)鏈中企業(yè)與企業(yè)之間的聯(lián)系越來越緊密。如果供應(yīng)商因?yàn)槠滟Y金缺口問題導(dǎo)致供應(yīng)缺口，勢(shì)必會(huì)給購(gòu)買商的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來影響，從而進(jìn)一步影響下游企業(yè)，最終倒至整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)不暢。

因此，為了保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，應(yīng)用供應(yīng)鏈金融融資方式將資金流和信息流以及物流一同整合來保證企業(yè)的資金流順暢是供應(yīng)鏈管理中的大勢(shì)所趨。在我國(guó)供應(yīng)鏈金融有其特殊的產(chǎn)生過程和產(chǎn)生因素，這就是中小型企業(yè)的融資難問題。據(jù)調(diào)查，目前中小型企業(yè)已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿??！吨袊?guó)中小企業(yè)年鑒（2007）》顯示，截止2006年10月底，中國(guó)中小企業(yè)數(shù)已達(dá)4200萬(wàn)戶，占企業(yè)總數(shù)的99.8%；創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占GDP的58%，上繳稅收占總稅收的50%，提供了全國(guó)全部就業(yè)崗位中的80%。因此，保證中小型企業(yè)的健康發(fā)展是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵之一。

（二）當(dāng)今，我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展遇到了資金瓶頸，這是一個(gè)共性問題，現(xiàn)在已經(jīng)成為了我國(guó)中小型企業(yè)發(fā)展道路上的主要障礙。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)展創(chuàng)新委員會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，只有10%的中小型企業(yè)獲得了銀行的貸款，5%獲得了地方政府的津貼。是什么造成了中小型企業(yè)融資難的的現(xiàn)象？其中一個(gè)主要原因就是信用等級(jí)評(píng)級(jí)普遍較低、可抵押資產(chǎn)少，以及財(cái)務(wù)制度不健全，這樣就使銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中小型企業(yè)幾乎不做信用貸款業(yè)務(wù)，僅僅以不動(dòng)產(chǎn)對(duì)中小型企業(yè)進(jìn)行貸款服務(wù)。但是，由于不動(dòng)產(chǎn)在中小型企業(yè)資產(chǎn)中只占一小部分，所以這些中小型企業(yè)就很難從銀行獲得用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，設(shè)備更新等自身發(fā)展的大量資金。因此，中小型企業(yè)不得不使用流動(dòng)資金從事設(shè)備更新和拓展業(yè)務(wù)，這樣很容易導(dǎo)致資金鏈斷裂。這些融資困難的中小型企業(yè)迫切需要銀行等金融機(jī)構(gòu)、3PL企業(yè)和供應(yīng)鏈成員企業(yè)的合作，建立一個(gè)融資平臺(tái)為提供自身運(yùn)營(yíng)發(fā)展的必要資金。

四、供應(yīng)鏈金融融資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

供應(yīng)鏈金融的最大優(yōu)勢(shì)是它能創(chuàng)造出一個(gè)可以使銀行、企業(yè)，供應(yīng)鏈成員都受益的平臺(tái)。銀行也可以獲得對(duì)中小型企業(yè)市場(chǎng)深入開拓的前景。正如我在前文中提到的，由于考慮到風(fēng)險(xiǎn)的因素，銀行對(duì)于中小型企業(yè)進(jìn)行信用貸款很難，或只對(duì)其不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款。供應(yīng)鏈可以幫助銀行更加系統(tǒng)的了解及面對(duì)中小企業(yè)市場(chǎng)，通過供應(yīng)鏈的集群劃分對(duì)中小企業(yè)的實(shí)力進(jìn)行分析，確保了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，降低了交易成本，為銀行更加深入的開拓市場(chǎng)提供了有利保障，為綜合業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了更多良好的機(jī)會(huì)。供應(yīng)鏈金融的多邊談判機(jī)制以及內(nèi)在約束機(jī)制，避免了重負(fù)篩選客戶，降低了維護(hù)成本，客戶流失率得到了很好的控制，提高了工作效率。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融對(duì)于不良資產(chǎn)率及其真實(shí)性的改善更為明顯。供應(yīng)鏈融資的單筆期限按照物流變現(xiàn)和資金流回收的預(yù)計(jì)期限核定，所以一旦客戶或其交易對(duì)手的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)異常，會(huì)立刻導(dǎo)致授信的逾期或銀行的墊付，不良資產(chǎn)立馬就會(huì)顯現(xiàn)。不僅如此，供應(yīng)鏈融資的不良預(yù)警機(jī)制要比傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款的實(shí)時(shí)性更強(qiáng)，由于貸后操作的連續(xù)性特征，一些預(yù)警信號(hào)更容易被及時(shí)捕捉。正是這個(gè)原因，銀行授信業(yè)務(wù)的各類擔(dān)保方式中，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的不良率是最低的。

（一）銀行主導(dǎo)的電子商務(wù)供應(yīng)鏈模式

毫無疑問，銀行對(duì)供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)融資占有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。由于在供應(yīng)鏈中銀行與企業(yè)始終是處于一種戰(zhàn)略性的關(guān)系，因此一直存在的信息不對(duì)稱的問題可以得到有效的緩解。建行的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，主要通過與在平臺(tái)入駐的企業(yè)緊密合作，將核心企業(yè)的信用向上下游轉(zhuǎn)移，關(guān)注交易本身的物流及資金流，幫助入駐平臺(tái)的上下游企業(yè)解決因質(zhì)押品擔(dān)保不足導(dǎo)致的融資難題，入駐善融商務(wù)的企業(yè)客戶，只需登錄建行的網(wǎng)站就可以靈活、自由地進(jìn)行融資申請(qǐng)。

在我國(guó)中小企業(yè)總資產(chǎn)中大約有60%為應(yīng)收賬款和存貨等動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)收賬款質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)擁有巨大潛力。從建行善融商務(wù)的運(yùn)營(yíng)模式來看，該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了融資、商貿(mào)信息實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的多方共享，能夠?qū)⑵髽I(yè)交易可視化，實(shí)現(xiàn)了銀企雙方互利共贏。

從調(diào)查銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和廣大中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀中，我們不難看出，供應(yīng)鏈融資必將成為未來電子商務(wù)融資的核心。比較傳統(tǒng)融資方式而言，供應(yīng)鏈融資具有更加明顯的優(yōu)勢(shì)。善融商務(wù)可以充分發(fā)揮渠道優(yōu)勢(shì)，即使核心企業(yè)與其上下游所在地不同，也能實(shí)現(xiàn)“一點(diǎn)接入，全面服務(wù)”。

（二）銀行主導(dǎo)的電子商務(wù)供應(yīng)鏈模式的自循環(huán)系統(tǒng)一個(gè)內(nèi)在的系統(tǒng)。

由于該供應(yīng)鏈模式是在電子商務(wù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行收集、存儲(chǔ)以及處理海量數(shù)據(jù)和各企業(yè)間的交易運(yùn)作數(shù)據(jù)方面非常有利。基于電子商務(wù)平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈中的企業(yè)交易信息數(shù)據(jù)作出全面的分析，能夠幫助銀行了解各個(gè)企業(yè)間的產(chǎn)業(yè)信息，確保銀行在放貸過程中的主動(dòng)地位。企業(yè)也可以獲得銀行的信用評(píng)價(jià)，并以此作為與銀行進(jìn)行其他業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)。

（三）銀行主導(dǎo)的電子商務(wù)供應(yīng)鏈模式對(duì)社會(huì)生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生積極的影響。

銀行電子商務(wù)供應(yīng)鏈可以有效提高企業(yè)在商場(chǎng)上的誠(chéng)信度，企業(yè)丟棄過去粗放型管理模式，通過精細(xì)化的管理運(yùn)營(yíng)模式，確保企業(yè)生產(chǎn)品質(zhì)，逐步完善企業(yè)管理機(jī)制，充分發(fā)揮電子商務(wù)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)。另外核心企業(yè)通過電子商務(wù)模式，有效地解決了其操縱供應(yīng)鏈產(chǎn)生的權(quán)利復(fù)歸問題，電子商務(wù)這種虛擬化的運(yùn)作模式非常適應(yīng)社會(huì)發(fā)展需求，在科技日漸發(fā)達(dá)、計(jì)算機(jī)技術(shù)日趨成熟、新技術(shù)不斷創(chuàng)新的基礎(chǔ)下，電子商務(wù)平臺(tái)下的供應(yīng)鏈管理模式會(huì)不斷得到完善與發(fā)展。

調(diào)查結(jié)果顯示，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)電子商務(wù)蓬勃發(fā)展，電子商務(wù)的不同企業(yè)之間，都發(fā)起了對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。好多企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中興起，同時(shí)也有許多企業(yè)失去了市場(chǎng)。

通過電子商務(wù)創(chuàng)造出來的交易規(guī)模相當(dāng)大，而電子商務(wù)所依賴的資金鏈體系卻比線下交易更脆弱。反映在廣大小微企業(yè)上普遍問題是下游回款慢、資金周轉(zhuǎn)困難等情況。銀行善融商務(wù)的運(yùn)營(yíng)使這一局面能夠得以改變。據(jù)調(diào)查2012年6月以來，建行就通過善融商務(wù)平臺(tái)聚集了大批商家，而圍繞該平臺(tái)交易數(shù)據(jù)開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，已為不少入駐企業(yè)緩解了資金周轉(zhuǎn)壓力。

銀行善融商務(wù)目前的融資業(yè)務(wù)如“網(wǎng)絡(luò)大賣家供應(yīng)商融資”，將網(wǎng)絡(luò)融資嵌入善融商務(wù)平臺(tái)的供應(yīng)鏈、交易鏈當(dāng)中，對(duì)以往供應(yīng)鏈融資進(jìn)行流程上的改善，不僅可以有效提高工作效率，而且實(shí)現(xiàn)了融資的自助化、便捷化和跨區(qū)域功能。

調(diào)查結(jié)果顯示，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)電子商務(wù)蓬勃發(fā)展，電子商務(wù)的不同企業(yè)之間，都發(fā)起了對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。好多企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中興起，同時(shí)也有許多企業(yè)失去了市場(chǎng)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展和越來越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中小型企業(yè)融資難的問題已經(jīng)被討論了有二十多年了，一直沒有找到解決該問題地有效方法。供應(yīng)鏈金融不僅為中小型企業(yè)融資困難提供了可行的解決方案，還經(jīng)歷了實(shí)踐的考驗(yàn)。在我國(guó)供應(yīng)鏈金融比起國(guó)外而言起步相對(duì)較晚，同時(shí)，更由于國(guó)內(nèi)信用體制和物流系統(tǒng)不夠完善，供應(yīng)鏈金融服務(wù)目前在國(guó)內(nèi)還尚未形成規(guī)模。但由于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)潛力較大，孕育著巨大的商機(jī)。隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)專家對(duì)供應(yīng)鏈金融理論和實(shí)踐研究的深入，供應(yīng)鏈金融必將越來越多的應(yīng)用于實(shí)踐并為造福于各方。

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作者簡(jiǎn)介：

屠建平，男，1969年 8月生，浙江黃巖人，漢族，武漢理工大學(xué)管理學(xué)院博士研究生，高級(jí)會(huì)計(jì)師，主要研究方向是財(cái)務(wù)管理。

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篇3

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 決策

0 引言

中國(guó)資金管理者沙龍，早在2006年的時(shí)候?qū)?yīng)鏈融資進(jìn)行了發(fā)掘和深入的研究探討，進(jìn)而在大型企業(yè)和銀行中被廣泛的應(yīng)用。供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行的一種新的金融服務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。供應(yīng)鏈金融為解決中小企業(yè)融資需求的各類金融創(chuàng)新中提供了一種新思維。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉認(rèn)為：“中國(guó)企業(yè)在供應(yīng)鏈管理能力方面比較欠缺，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，進(jìn)而在一定程度上嚴(yán)重制約了中國(guó)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和改造。面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于供應(yīng)鏈融資能力有限，進(jìn)而在一定程度上使我國(guó)的許多中小企業(yè)陷入困境。為了擺脫這一困境，企業(yè)需要付出更多的努力，對(duì)于社會(huì)來說，需要為企業(yè)便于供應(yīng)鏈進(jìn)行管理的服務(wù)體系，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)就包含在其中。”（課題組，2009）中小企業(yè)融資困境，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，從本質(zhì)上來說就是一種信用困境。從本質(zhì)上來說，企業(yè)之間的供應(yīng)鏈上是一種信譽(yù)鏈，在承諾、信任和相互利益的基礎(chǔ)上，集群內(nèi)企業(yè)之間共同維系關(guān)系。大力開展中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群實(shí)踐及其供應(yīng)鏈融資模式，有效地解決了我國(guó)市場(chǎng)條件下長(zhǎng)期存在的中小企業(yè)融資難的問題，因此，通過供應(yīng)鏈進(jìn)行融資在中國(guó)有著廣闊的市場(chǎng)發(fā)展和發(fā)展空間。

1 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資決策

1.1 從企業(yè)內(nèi)部入手，對(duì)資本的運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)行提升，通過制度化、規(guī)范化對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行管理。中小企業(yè)通過不斷地拓展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，進(jìn)而便于銀行機(jī)構(gòu)在一定程度上制定和完善供應(yīng)鏈融資方案，同時(shí)創(chuàng)新融資技術(shù)，使得提供的供應(yīng)鏈管理服務(wù)更加全面。銀行和企業(yè)在建立供應(yīng)鏈管理體系的過程中，企業(yè)要積極參與，充分發(fā)揮自身的作用。降低供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的最佳方式通常情況下就是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效率，對(duì)科學(xué)的管理體制進(jìn)行完善。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，對(duì)產(chǎn)品或綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)之間的表面競(jìng)爭(zhēng)，通過對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)才是競(jìng)爭(zhēng)的根本對(duì)象。供應(yīng)商的供應(yīng)能力和經(jīng)銷商的銷售能力在很大程度上受到企業(yè)市場(chǎng)反應(yīng)能力的影響和制約。因此，核心企業(yè)在企業(yè)集群中，需要對(duì)集群化管理理念進(jìn)行強(qiáng)化，重新整合整個(gè)價(jià)值鏈的價(jià)值，不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈。同時(shí)，在供應(yīng)鏈融資中引入激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)而在一定程度上為實(shí)施供應(yīng)鏈融資奠定基礎(chǔ)和提供保證，進(jìn)而鞏固和強(qiáng)化成員企業(yè)的歸屬感，在企業(yè)之間形成相互依賴的“信譽(yù)鏈”。

1.2 共享數(shù)據(jù)信息，搭建融資服務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資技術(shù)。對(duì)于供應(yīng)鏈融資來說，企業(yè)、物流、金融間實(shí)現(xiàn)多節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)互聯(lián)和交易往往是主要技術(shù)需要。信息管理技術(shù)水平在一定程度上影響和制約了供應(yīng)鏈效率的提高，企業(yè)通過優(yōu)化、整合供應(yīng)鏈上的現(xiàn)有資源，對(duì)供應(yīng)鏈價(jià)值在一定程度上實(shí)現(xiàn)最大化，通過對(duì)信息進(jìn)行共享，企業(yè)及時(shí)對(duì)供應(yīng)鏈上的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行調(diào)整。然而，各自獨(dú)立發(fā)展、信息標(biāo)準(zhǔn)化程度較低是國(guó)內(nèi)大多數(shù)供應(yīng)鏈企業(yè)面臨的處境。為此，物流、銀行、企業(yè)需要多方努力，進(jìn)而在一定程度上創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資新技術(shù)，構(gòu)建數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)和共享的供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)。

1.3 建立健全中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，以及信用體系。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，交易雙方在信用的基礎(chǔ)上實(shí)施交易行為，在這種情況下，需要建立完善的信用制度，以及信用關(guān)系做支撐，進(jìn)而在一定程度上確保市場(chǎng)行為的順利進(jìn)行。通過供應(yīng)鏈融資的方式在一定程度上可以規(guī)避和預(yù)防單個(gè)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。但是，從根本上說，其中的信貸風(fēng)險(xiǎn)不能消除，所以健全信用評(píng)價(jià)體系進(jìn)而便于供應(yīng)鏈進(jìn)行融資。通過信用體系，在一定程度上確保市場(chǎng)交易的安全性，同時(shí)不斷提升銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。金融機(jī)構(gòu)只有以信用保證做支撐，不管是融資方案的設(shè)計(jì)，還是融資方案的實(shí)施，都能在一定程度上為中小企業(yè)提供全方位的服務(wù)；企業(yè)可以迅速、便捷地辦理融資服務(wù)，進(jìn)而在較短的時(shí)間內(nèi)，解決自身的資金問題。由于中小企業(yè)受規(guī)模、實(shí)力等因素的限制，不能通過國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)采用的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

1.4 拓寬供應(yīng)鏈的融資領(lǐng)域和融資范圍，調(diào)整供應(yīng)鏈融資的發(fā)展方向，在一定程度上使其朝著直接融資方向發(fā)展。目前，在我國(guó)推出的各種供應(yīng)鏈融資方案中，以商業(yè)銀行為中介機(jī)構(gòu)的間接融資方式成為主流。在我國(guó)，供應(yīng)鏈直接融資雖然處于起步階段，但是有著廣闊的發(fā)展空間，以及良好的發(fā)展前景，對(duì)于供應(yīng)鏈融資的發(fā)展來說，由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變這是其發(fā)展的必然趨勢(shì)。要想從根本上改變困擾我國(guó)多年的中小企業(yè)融資難的問題，只有大力發(fā)展資本市場(chǎng)下的供應(yīng)鏈直接融資，對(duì)于供應(yīng)鏈融資來說，才能實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。在供應(yīng)鏈直接融資領(lǐng)域，充分利用借貸、抵押、證券市場(chǎng)，以及期貨市場(chǎng)的力量，將金融市場(chǎng)的各個(gè)層次通過融資證券化進(jìn)行連接與耦合，進(jìn)而在一定程度上使得我國(guó)供應(yīng)鏈融資朝著縱深方向發(fā)展，由此可見，金融市場(chǎng)的作用至關(guān)重要。為使我國(guó)供應(yīng)鏈融資創(chuàng)新之路走得更扎實(shí)和穩(wěn)，后危機(jī)時(shí)代探討供應(yīng)鏈直接融資，更需借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

1.5 推動(dòng)第三方物流，在一定程度上降低供應(yīng)鏈融資信貸風(fēng)險(xiǎn)。在供應(yīng)鏈融資服務(wù)過程中，對(duì)于商業(yè)銀行來說，第三方物流發(fā)揮著重要的作用。第三方物流企業(yè)通常情況下，負(fù)責(zé)對(duì)融資質(zhì)押物等進(jìn)行驗(yàn)收、價(jià)值評(píng)估、控制等。銀行在很大程度上，將一定的授信額度根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模和運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行相應(yīng)的授予，物流企業(yè)直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)而在一定程度上簡(jiǎn)化了流程，另一方面融資企業(yè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率得以大大的提高，同時(shí)對(duì)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，大大降低經(jīng)營(yíng)成本。第三方物流企業(yè)從實(shí)質(zhì)上來說就是進(jìn)行服務(wù)創(chuàng)新，在服務(wù)中對(duì)金融與物流進(jìn)行了集成，第三方物流企業(yè)在推動(dòng)供應(yīng)鏈融資過程中發(fā)揮重大作用。

2 結(jié)論

在市場(chǎng)條件下，融資難的問題在我國(guó)中小企業(yè)中長(zhǎng)期存在，通過對(duì)中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群開展實(shí)踐、實(shí)施供應(yīng)鏈融資，在一定程度上促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資發(fā)展的思路，有著廣闊的市場(chǎng)前景。對(duì)于中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)的拓展，在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，主要做到強(qiáng)化防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)供應(yīng)鏈融資主體進(jìn)行創(chuàng)新，尋求新的服務(wù)模式。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈發(fā)展方面，供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈相互協(xié)同成為中小企業(yè)快速發(fā)展的主導(dǎo)力量，但缺乏走向世界的實(shí)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，需要獲取政府的政策和金融方面的支持，另外自身實(shí)力還有待加強(qiáng)。

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篇4

一、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的理論內(nèi)涵

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈理論與供應(yīng)鏈金融理論相結(jié)合，所產(chǎn)生的一種服務(wù)于整個(gè)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)的新型金融服務(wù)模式。對(duì)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融理論內(nèi)涵的把握需要從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈金融兩重維度把握。根據(jù)物質(zhì)有無生物屬性將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈劃分為涉農(nóng)供應(yīng)鏈和工業(yè)連接型供應(yīng)鏈（或稱非農(nóng)原材料供應(yīng)鏈，泛工業(yè)型供應(yīng)鏈）。這種劃分方式對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)及物流管理都產(chǎn)生了根本的影響，但農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的概念如同供應(yīng)鏈的概念一樣，至今尚未在理論界得到統(tǒng)一。一般認(rèn)為農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈、涉農(nóng)供應(yīng)鏈、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈及農(nóng)業(yè)物流網(wǎng)絡(luò)等概念所指相同，可統(tǒng)稱為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈。它包含農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)前采購(gòu)環(huán)節(jié)、農(nóng)副業(yè)的種植和養(yǎng)殖環(huán)節(jié)、農(nóng)產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)以及最終消費(fèi)環(huán)節(jié)等，所涉及的所有組織和個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，即從“種子到餐桌”的過程?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)在經(jīng)營(yíng)上，是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，以利益機(jī)制為聯(lián)結(jié)，以龍頭企業(yè)為核心，實(shí)行產(chǎn)銷一體化經(jīng)營(yíng)。龍頭企業(yè)是供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，對(duì)整條鏈起主要的組織管理和控制作用，龍頭企業(yè)主導(dǎo)整個(gè)供應(yīng)鏈對(duì)市場(chǎng)需求變化進(jìn)行反應(yīng)，也是鏈中利益分配的主導(dǎo)者。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)加工后進(jìn)入流通環(huán)節(jié)，進(jìn)入方式有經(jīng)銷商直接采購(gòu)、批發(fā)中心集中交易、物流中心配送等方式。物流的方向是自上游到下游，而資金流向則是相反，由最下游的消費(fèi)者到最上游的農(nóng)戶，最終消費(fèi)者是供應(yīng)鏈資金流的最終來源?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)要求“物商分離”，由第三方物流企業(yè)（3PL）來執(zhí)行產(chǎn)品由分散到集中、再配送到銷售終端的過程，借助3PL專業(yè)化物流服務(wù)，可使得物流成本和服務(wù)水平達(dá)到最佳的平衡。

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域，它構(gòu)架于供應(yīng)鏈管理和現(xiàn)代物流管理理念的基礎(chǔ)之上，利用對(duì)物流—資金流的控制，以及面向授信自償性來隔離借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融運(yùn)行框架很簡(jiǎn)單：銀行向自己的公司大客戶提供融資和其他結(jié)算、理財(cái)服務(wù)，同時(shí)向這些大客戶的供應(yīng)商提供貸款及時(shí)收達(dá)的便利，或者向其分銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資服務(wù)。傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)具有產(chǎn)業(yè)化程度低、行業(yè)集中度低、作業(yè)地點(diǎn)分散、交易不集中（現(xiàn)金交易為主）、物流自營(yíng)等特點(diǎn)，難以達(dá)到供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用條件。通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化建立農(nóng)業(yè)生產(chǎn)前、中、后各個(gè)時(shí)期的緊密聯(lián)系，形成比較完整的、有機(jī)銜接的產(chǎn)業(yè)鏈條，以及組織化程度高，有相對(duì)穩(wěn)定、高效的農(nóng)產(chǎn)品銷售和加工轉(zhuǎn)化渠道。大型的加工企業(yè)、經(jīng)銷企業(yè)以及具有規(guī)模效應(yīng)的物流中心成為供應(yīng)鏈的龍頭企業(yè)，為供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用創(chuàng)造了條件。

綜上分析，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)特征，將產(chǎn)業(yè)鏈上的農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)企業(yè)、合作組織整體綁定，利用產(chǎn)業(yè)鏈上的農(nóng)業(yè)企業(yè)信用與合作組織擔(dān)保提高農(nóng)戶信用水平，通過設(shè)計(jì)相應(yīng)的貸款協(xié)議和其他金融服務(wù)，將單個(gè)主體的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，以此滿足產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)融資需求的一種系統(tǒng)性融資安排。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的基本含義和主要作用包括把產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)、農(nóng)戶作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入相對(duì)弱勢(shì)的小企業(yè)或農(nóng)戶，提供資金理財(cái)服務(wù)，提升農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的群體競(jìng)爭(zhēng)力，拉長(zhǎng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。

二、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的功能體系

農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和農(nóng)民日用消費(fèi)品的生產(chǎn)和流通過程中，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，涉及原材料、中間產(chǎn)品、產(chǎn)成品，并最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，將農(nóng)戶、分銷商、零售商、最終消費(fèi)者連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)體系稱為農(nóng)業(yè)流通體系，它包括農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈、農(nóng)村生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈和農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對(duì)重塑農(nóng)業(yè)流通體系的結(jié)構(gòu)、流程、規(guī)模和質(zhì)量具有舉足輕重的作用，集中體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)流通體系的供應(yīng)鏈重塑。

首先，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈重塑的功能。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈?zhǔn)侵敢赞r(nóng)戶為起點(diǎn)，將農(nóng)戶、加工企業(yè)、批發(fā)商、零售商、消費(fèi)者等連成一體，以農(nóng)產(chǎn)品為傳遞對(duì)象，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，把農(nóng)產(chǎn)品送到最終消費(fèi)者手中，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各成員利益的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理的主要內(nèi)容可以從兩個(gè)層面來理解：一是普遍意義上的產(chǎn)品供應(yīng)鏈包括的管理內(nèi)容，如供應(yīng)商關(guān)系管理、采購(gòu)管理、客戶關(guān)系管理、庫(kù)存管理、運(yùn)輸管理、信息管理、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)等等；另一個(gè)是由于農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的特殊性產(chǎn)生的管理內(nèi)容，如農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)性、鮮活性、易腐性、分散性等導(dǎo)致的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、冷鏈管理、質(zhì)量安全管理等新的內(nèi)容。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融體系發(fā)揮功能后，有助于優(yōu)化和提升農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈。

其次，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈重塑的功能。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈（簡(jiǎn)稱農(nóng)資供應(yīng)鏈）是農(nóng)戶在從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中，所需各類生產(chǎn)設(shè)施和物資采購(gòu)供應(yīng)流通過程中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，也給出一個(gè)類似的概念理解：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈?zhǔn)侵敢赞r(nóng)戶為最終消費(fèi)者，將供應(yīng)商、制造企業(yè)、批發(fā)商、零售商、農(nóng)戶等連成一體，以農(nóng)用生產(chǎn)資料產(chǎn)品為傳遞對(duì)象，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，把產(chǎn)品送到最終農(nóng)戶手中，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各成員利益的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。在這里，農(nóng)戶作為供應(yīng)鏈的終端，即最終消費(fèi)者，各類生產(chǎn)資料的制造企業(yè)是供應(yīng)鏈的核心企業(yè)。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)鏈中，也存在大量的分銷商和零售商，其基本運(yùn)作與傳統(tǒng)的產(chǎn)品供應(yīng)鏈較為接近。同樣，農(nóng)資供應(yīng)鏈管理的主要內(nèi)容也可以從兩個(gè)層面來理解：一是普遍意義上的產(chǎn)品供應(yīng)鏈包括的管理內(nèi)容，如上述所提及的供應(yīng)商關(guān)系管理、采購(gòu)管理、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)等等；另一個(gè)是由于農(nóng)資供應(yīng)鏈的特殊性產(chǎn)生的管理內(nèi)容，如農(nóng)資需求的集中性、固定性、分散性等導(dǎo)致的對(duì)供應(yīng)鏈效率管理的影響。

另外，對(duì)農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈重塑的功能。農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作模式與傳統(tǒng)的產(chǎn)品供應(yīng)鏈最為接近，農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈?zhǔn)侵敢赞r(nóng)戶為最終消費(fèi)者，將供應(yīng)商、制造企業(yè)、批發(fā)商、零售商、農(nóng)戶等連成一體，以農(nóng)民生活資料產(chǎn)品為傳遞對(duì)象，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，把產(chǎn)品送到最終農(nóng)戶手中，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各成員利益的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。對(duì)于農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈，同樣也包括兩個(gè)層面的內(nèi)容：一是普遍意義上的產(chǎn)品供應(yīng)鏈包括的管理內(nèi)容；另一個(gè)是由于農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈的特殊性產(chǎn)生的管理內(nèi)容。農(nóng)村消費(fèi)的主要特點(diǎn)在于分散性、低消費(fèi)水平等，導(dǎo)致對(duì)農(nóng)村消費(fèi)品流通成本高，流通效率低下。所以一個(gè)重要的思路是如何將集中農(nóng)村的分散需求，消費(fèi)在時(shí)間和空間上的集中度問題將會(huì)顯著影響農(nóng)村消費(fèi)品供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。

最后，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對(duì)農(nóng)業(yè)流通體系還具有其他功能：第一，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有助于提供發(fā)達(dá)的設(shè)備裝備。表現(xiàn)為農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施好，排灌條件優(yōu)越，機(jī)械化程度高，農(nóng)業(yè)設(shè)施先進(jìn)，農(nóng)業(yè)投入質(zhì)優(yōu)價(jià)低等；第二，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有助于促進(jìn)技術(shù)革新。表現(xiàn)為運(yùn)用先進(jìn)科學(xué)的生產(chǎn)方法使農(nóng)產(chǎn)品更為高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)；第三，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有助于提高組織經(jīng)營(yíng)管理效率。產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的經(jīng)營(yíng)管理水平高，產(chǎn)、供、銷、加等各個(gè)環(huán)節(jié)連接密切，組織方式科學(xué)合理，使得整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)營(yíng)銷系統(tǒng)成本低、效率高；第四，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有助于完善服務(wù)體系。指政府的支持和服務(wù)體系完善，能夠幫助農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者克服市場(chǎng)機(jī)制的不足，解決那些僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制解決不了和解決不好的事項(xiàng)，如農(nóng)業(yè)科研和推廣、食品質(zhì)量監(jiān)控等；第五，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有助于增加資金供給。不斷改進(jìn)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融體系有助于農(nóng)資生產(chǎn)商、農(nóng)戶、中間物流商、加工企業(yè)等各環(huán)節(jié)主體更容易獲得資金支持，增加資金供給，有助于化解資金需求得不到滿足的困難和矛盾。

三、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展與我國(guó)“三農(nóng)”問題破解

近年來，供應(yīng)鏈金融在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中得到廣泛應(yīng)用，成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要標(biāo)志。最近幾年，眾多國(guó)內(nèi)外組織都在提供專門針對(duì)供應(yīng)鏈分析、供應(yīng)鏈建構(gòu)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的討論，包括如何選擇、創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的培訓(xùn)。從目前國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家（包括美國(guó)、荷蘭、日本等）開展的供應(yīng)鏈融資實(shí)踐來看，由于具體的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和供應(yīng)鏈各不相同，決定了融資形式多樣化。有一些是生產(chǎn)者或者生產(chǎn)者組織，比如協(xié)會(huì)主導(dǎo)或者主動(dòng)發(fā)起這個(gè)供應(yīng)鏈融資，也有一些是加工商、銷售商，或者是超市，為了保證原料的穩(wěn)定性，需要建立一些基地，向這個(gè)基地的農(nóng)民提供貿(mào)易性融資，保證產(chǎn)品、原料獲得。這兩種組織形式是生產(chǎn)者為了保證市場(chǎng)可得性，因?yàn)楝F(xiàn)在很多邊緣化的農(nóng)民，其市場(chǎng)可得性比較差，特別是專用化的產(chǎn)品、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，對(duì)市場(chǎng)的依賴性比較強(qiáng)，分散小農(nóng)戶很難和大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。還有一些政府部門或者非政府組織推動(dòng)供應(yīng)鏈金融，這些更多是緩解貧困農(nóng)戶，特別是在融資方面，弱勢(shì)群體很難獲取資金，銀行融資把他們納入到供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈中，通過產(chǎn)業(yè)鏈的融資來解決偏遠(yuǎn)農(nóng)戶的資金獲取問題。

我國(guó)“三農(nóng)”問題的存在以及“三農(nóng)”的特殊地位，為新時(shí)期建立符合我國(guó)“三農(nóng)”實(shí)際的農(nóng)村金融體系提出了新的更高要求。在過去幾十年中，“三農(nóng)”用低速發(fā)展的沉重代價(jià)，為城市建設(shè)和工業(yè)增長(zhǎng)做出了巨大的貢獻(xiàn)，使得農(nóng)村的資本積累能力大大降低，表現(xiàn)為資本積累進(jìn)程中資本的有機(jī)構(gòu)成不升反降，惡化了資本質(zhì)量，在生產(chǎn)工具落后和勞動(dòng)生產(chǎn)率降低的情況下，導(dǎo)致農(nóng)村資本技術(shù)構(gòu)成不高，總資本中農(nóng)業(yè)不變資本的增長(zhǎng)速度相當(dāng)緩慢，嚴(yán)重影響了農(nóng)村剩余資本的獲取能力。這種狀況不僅使農(nóng)村失去了對(duì)外部資金的吸納能力，還造成了農(nóng)村資金大量外流，嚴(yán)重抑制農(nóng)村金融發(fā)展，制約“三農(nóng)問題”有效解決。

根據(jù)金融功能理論，執(zhí)行農(nóng)村金融服務(wù)功能的載體是各種經(jīng)濟(jì)組織，一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)可以是幾種功能的組合體，同一金融功能也可以由不同的金融產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)。農(nóng)村金融服務(wù)體系應(yīng)遵循市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來安排其組織形態(tài)，既要具有金融體系的一般功能，還要具備適應(yīng)弱質(zhì)性農(nóng)業(yè)發(fā)展要求的功能，具體概括為以下幾方面。

第一，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)流通金融的資金融通、資源配置功能促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展。現(xiàn)代農(nóng)村金融組織體系要解決的根本問題就是農(nóng)村資金有效供給不足和農(nóng)村資金失血嚴(yán)重的問題，即通過一整套金融交易制度安排，聚集農(nóng)村剩余資金，并配置到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資或農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展上來。一方面農(nóng)村金融中介組織動(dòng)員儲(chǔ)蓄，將閑散資金集中起來，再通過借貸行為投放資金。另一方面通過直接融資，或各種金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，不斷調(diào)劑、組合，優(yōu)化貨幣資金在不同部門、地區(qū)、行業(yè)的配置，提高資金利用效率。

第二，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)流通金融的清算和支付功能促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展。為確保農(nóng)村建設(shè)和農(nóng)業(yè)投資的順利實(shí)施，以及農(nóng)民生產(chǎn)生活的金融交易需求，同樣需要高效、便利的金融清算和支付服務(wù)。例如要將農(nóng)村建設(shè)中的各類資金進(jìn)行快速地清算和支付，這就要求農(nóng)村金融服務(wù)體系必須具有一定的網(wǎng)絡(luò)硬件設(shè)施和相關(guān)金融軟件設(shè)施，同時(shí)也要求農(nóng)村金融組織從業(yè)人員具備一定的業(yè)務(wù)素質(zhì)，這些條件同時(shí)滿足，才能實(shí)現(xiàn)便利清算和支付功能?，F(xiàn)代農(nóng)村金融服務(wù)體系所提供的便利清算和支付功能，將極大地推動(dòng)農(nóng)村建設(shè)和農(nóng)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程。

第三，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)流通金融的金融風(fēng)險(xiǎn)分散功能促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展。由于我國(guó)現(xiàn)有農(nóng)村金融服務(wù)體系的功能定位較低，體系結(jié)構(gòu)中各金融組織之間缺乏橫向合作關(guān)系，以及農(nóng)村金融從業(yè)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，導(dǎo)致我國(guó)現(xiàn)有農(nóng)村金融服務(wù)體系分散金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)往往無法實(shí)現(xiàn)。因此，建設(shè)具備分散金融風(fēng)險(xiǎn)功能的現(xiàn)代農(nóng)村金融服務(wù)體系，既是我國(guó)新農(nóng)村建設(shè)、農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要，也是增加我國(guó)農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入的客觀要求。

第四，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)流通金融為農(nóng)村金融建設(shè)提供合理的建議和措施。在參與農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和扶貧開發(fā)的同時(shí)，促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村情況的多樣化要求，既要鞏固和發(fā)揮傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，又要不斷創(chuàng)新，推出特色化、差異化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

第五，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)流通金融定位服務(wù)“三農(nóng)”。動(dòng)員農(nóng)村儲(chǔ)蓄，促進(jìn)農(nóng)民儲(chǔ)蓄。整合資源、提供信息、消除對(duì)農(nóng)村金融需求的排斥，加強(qiáng)財(cái)政、金融政策的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)農(nóng)村金融快速發(fā)展。加大農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)和監(jiān)管力度，構(gòu)建多層次農(nóng)村金融體系。

針對(duì)農(nóng)村金融有效需求和供給動(dòng)力不匹配的問題，建立一套完善的農(nóng)業(yè)流通金融體系已是當(dāng)務(wù)之急，以產(chǎn)業(yè)鏈條、流通體系為核心的農(nóng)業(yè)流通金融體系作為整個(gè)金融服務(wù)體系的有機(jī)組成部分，是適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的需要。因此，從戰(zhàn)略的高度，對(duì)農(nóng)村金融供給進(jìn)行制度性安排，鼓勵(lì)和引導(dǎo)發(fā)展農(nóng)村金融為“三農(nóng)”提供服務(wù)，并充分考慮發(fā)達(dá)地區(qū)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)、貧困地區(qū)對(duì)金融服務(wù)的不同需求，既有商業(yè)性金融供給，也有政策性金融供給；既有國(guó)家引導(dǎo)農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融戰(zhàn)略導(dǎo)向，也有國(guó)家扶持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的金融支持措施，使農(nóng)村金融類型的選擇，建立在遵循市場(chǎng)化原則條件下，尋求效率與公平均衡的基點(diǎn)之上，最終達(dá)到滿足“三農(nóng)”對(duì)資金需求的強(qiáng)烈愿望，從而更好地促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展。

（注：基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“中國(guó)貨幣政策的區(qū)域分配性效應(yīng)研究”（07CJY061）；云南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“云南農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式研究”（QN2013013）。）

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篇5

近幾年來，供應(yīng)鏈金融得到了飛速發(fā)展，但一直伴隨著信用問題。本文通過對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式和影響因素的分析，以及對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取，完善供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)思路，進(jìn)而為供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的控制提出一些合理意見。

關(guān)鍵詞:

供應(yīng)鏈金融;信用風(fēng)險(xiǎn);評(píng)價(jià)體系

一、引言

中小企業(yè)融資問題長(zhǎng)久以來備受各國(guó)政府和社會(huì)的關(guān)注。中國(guó)自改革開放以來，以中小企業(yè)為代表的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)至少65%的貢獻(xiàn)是由民營(yíng)經(jīng)濟(jì)做出的，由此可見中小企業(yè)發(fā)展的重要性。然而，由于中小企業(yè)自身存在的一些問題，如資本金嚴(yán)重不足、財(cái)務(wù)制度不健全、技術(shù)水平低等以及銀行和政府方面存在的一些問題，使得中小企業(yè)融資道逐漸變窄，嚴(yán)重阻礙了其進(jìn)一步發(fā)展壯大，而供應(yīng)鏈金融模式則能夠化解這一難題。在該模式下，銀行應(yīng)該著眼于整條供應(yīng)鏈的交易風(fēng)險(xiǎn)，而不簡(jiǎn)單是對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式下，銀行則對(duì)整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)備顯關(guān)注。在此情況下，銀行越來越多關(guān)注對(duì)交易的評(píng)估，而不是只限于對(duì)主體的評(píng)價(jià)。這樣既真正評(píng)估了業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也能讓更多中小企業(yè)享受到銀行的服務(wù)。而順利推進(jìn)這一模式首先要精確地測(cè)算信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，供應(yīng)鏈金融模式是否可以發(fā)揮作用顯得尤為重要，而這很大程度上取決于是否有效的建立、健全中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)筑對(duì)化解中小企業(yè)融資難題具有深刻影響。

二、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式與因素分析

(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式

供應(yīng)鏈融資模式存在著信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，但后兩者是外生性風(fēng)險(xiǎn)，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風(fēng)險(xiǎn)，即內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈中存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有商流風(fēng)險(xiǎn)、物流風(fēng)險(xiǎn)、信息流風(fēng)險(xiǎn)，以及涉及運(yùn)輸，儲(chǔ)存，裝卸，搬運(yùn)，配送，信息處理等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，以上環(huán)節(jié)都會(huì)影響供應(yīng)鏈金融的正常運(yùn)作。供貨商供貨環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈的第一步，供貨環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)各種差錯(cuò)，如數(shù)量短缺、質(zhì)量不佳、發(fā)貨延遲等狀況。供貨環(huán)節(jié)存在的這些風(fēng)險(xiǎn)如果不能及時(shí)有效地處理好，極易導(dǎo)致供應(yīng)鏈中其他環(huán)節(jié)無法順利運(yùn)作，進(jìn)而造成風(fēng)險(xiǎn)迅速傳遞，影響其正常運(yùn)作。另外，由于物流環(huán)節(jié)中的一些不可控因素，如天氣情況、道路狀況等，容易造成物流環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的斷裂，從而對(duì)中下游企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面作用。信息流是供應(yīng)鏈中重要的組成部分，信息若難以順暢傳遞或信息傳遞出現(xiàn)錯(cuò)誤，甚至信息的完全不共享不對(duì)稱，都可能出現(xiàn)信息風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)整個(gè)鏈條斷裂。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)者為了從銀行融資而提供不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表的風(fēng)險(xiǎn)。上述風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面上會(huì)表現(xiàn)為公司現(xiàn)金流不足、償債能力弱，可能引發(fā)逆向選擇問題。

(二)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析

通過對(duì)申請(qǐng)融資的中小企業(yè)信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估，著重考察單筆融資業(yè)務(wù)自我清償和銀行組織該交易的能力，對(duì)該筆業(yè)務(wù)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)。影響因素主要有4個(gè):

1.申請(qǐng)人資質(zhì)，包括企業(yè)信用等級(jí)、盈利能力、償債能力、發(fā)展空間。該項(xiàng)與傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中銀行評(píng)價(jià)體系相類似，從申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)狀況及企業(yè)盈利和發(fā)展能力出發(fā)，評(píng)估其還款的可能性。

2.交易對(duì)手資質(zhì)，包括交易對(duì)手信用級(jí)別、行業(yè)狀況、盈利能力、償債能力。對(duì)交易對(duì)手資質(zhì)的評(píng)價(jià)即對(duì)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)資質(zhì)的考察，因?yàn)樵谠摌I(yè)務(wù)中核心企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)起到了反擔(dān)保的作用，所以中小企業(yè)與其所發(fā)生的交易的質(zhì)量很大程度上受到核心企業(yè)信用狀況的直接影響。

3.融資項(xiàng)下資產(chǎn)情況，包括質(zhì)押物特征、應(yīng)收賬款特征等。

4.供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況，包括行業(yè)狀況、上下游強(qiáng)弱以及上下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度。供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況是銀行對(duì)受信企業(yè)交易質(zhì)量的整體評(píng)價(jià)。從整個(gè)供應(yīng)鏈上綜合考慮其業(yè)務(wù)能力、行業(yè)環(huán)境、下游企業(yè)和銀行的緊密聯(lián)系程度，使銀行的評(píng)價(jià)更加全面、具體、客觀，大大降低了中小企業(yè)由于信息不對(duì)稱問題造成的評(píng)估不準(zhǔn)的可能性。

三、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

結(jié)合上文，要構(gòu)建供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)體系，筆者認(rèn)為，可以將申請(qǐng)人資質(zhì)、交易對(duì)手資質(zhì)、融資項(xiàng)下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況作為二級(jí)指標(biāo)，通過對(duì)以上四個(gè)二級(jí)指標(biāo)的分解，尋找并確定各自的影響因素，構(gòu)建出全面系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。

(一)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇

本文從申請(qǐng)人資質(zhì)、交易對(duì)手資質(zhì)、融資項(xiàng)下資產(chǎn)情況和供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況四個(gè)方面選擇指標(biāo)，具體說明如下:

1.申請(qǐng)人資質(zhì)分析

(1)企業(yè)素質(zhì)。企業(yè)素質(zhì)可以從企業(yè)的技術(shù)素質(zhì)、管理素質(zhì)和職工素質(zhì)三方面綜合考量。良好的技術(shù)素質(zhì)是企業(yè)素質(zhì)的基礎(chǔ)保障，管理素質(zhì)起到指導(dǎo)性的作用，人員素質(zhì)是決定企業(yè)素質(zhì)的重要因素。

(2)盈利能力。銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好反映企業(yè)的盈利能力。

(3)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(4)發(fā)展能力。銷售收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率和股利增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)可以較好地反映其發(fā)展能力。

2.交易對(duì)手資質(zhì)分析

(1)交易對(duì)手信用級(jí)別?？梢詮臍v史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率三個(gè)指標(biāo)展開，考核對(duì)象不是授信企業(yè)，而是在供應(yīng)鏈金融模式中的一些核心企業(yè)。信用級(jí)別高、償債能力強(qiáng)的核心企業(yè)往往是中小企業(yè)重要的擔(dān)保對(duì)象，對(duì)交易對(duì)手信用級(jí)別的考察，有利于控制信用風(fēng)險(xiǎn)。通常使用的指標(biāo)有歷史違約率、授信審批通過率和信用額度使用率等。

(2)交易對(duì)手行業(yè)分析。銀行可以通過分析交易對(duì)手行業(yè)的發(fā)展前景以及運(yùn)營(yíng)狀況衡量信用風(fēng)險(xiǎn)，判斷其還款違約可能性。

(3)盈利能力。銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、權(quán)益收益率能夠較好衡量企業(yè)的盈利能力。

(4)償債能力。負(fù)債比率、負(fù)債權(quán)益比、權(quán)益乘數(shù)是判斷償債能力的重要指標(biāo)。

3.融資項(xiàng)下資產(chǎn)情況分析

(1)質(zhì)押物特征。要評(píng)價(jià)企業(yè)質(zhì)押物，可以通過貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)性、質(zhì)押物流動(dòng)性和質(zhì)押物完好程度四個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)。貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)性對(duì)質(zhì)押物的安全性有重要影響，而流動(dòng)性和完好程度決定了質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格。

(2)應(yīng)收賬款特征。一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)性在很大程度上受到應(yīng)收賬款的影響。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映了公司收款的速度，可以檢驗(yàn)收款工作，可以幫助商業(yè)銀行判斷中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況分析

(1)行業(yè)狀況。行業(yè)狀況主要可以從行業(yè)增長(zhǎng)率和行業(yè)所處環(huán)境兩個(gè)方面來分析。行業(yè)增長(zhǎng)率是指利用該行業(yè)歷年的銷售率、盈利額等資料來分析過去的增長(zhǎng)情況，并預(yù)測(cè)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì);行業(yè)環(huán)境受政治、經(jīng)濟(jì)、以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

(2)交易年限及額度。銀行可以通過交易年限和交易頻度兩個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)。交易年限主要指供應(yīng)鏈金融交易雙方的交易年數(shù);交易頻度主要指通過交易的平均次數(shù)評(píng)估未來發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)。

(3)歷史履約情況。銀行通過調(diào)取與中小企業(yè)和供應(yīng)鏈中其他企業(yè)的歷史記錄，收集誠(chéng)信信息，通過企業(yè)的歷史違約率、授信審批駁回率和貸款信用額度使用率等指標(biāo)，以此判斷其預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)，更好地做出放貸或不放貸的決策。

四、供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險(xiǎn)控制措施

(一)健全供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制

1.嚴(yán)格控制主體

準(zhǔn)入商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格控制授信方中小企業(yè)的準(zhǔn)入，建立科學(xué)全面的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，通過對(duì)企業(yè)資質(zhì)的深入審查與細(xì)致分析，正確評(píng)估其信用等級(jí)。另外，充分考慮供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的資質(zhì)、盈利能力、償債能力等指標(biāo)，以保證優(yōu)質(zhì)的核心企業(yè)為授信方背書。

2.批準(zhǔn)合理的信用額度

商業(yè)銀行應(yīng)運(yùn)用科學(xué)合理的分析和評(píng)估方法，批準(zhǔn)合適、風(fēng)險(xiǎn)可控的信用額度，確保對(duì)供應(yīng)鏈整體、供銷貨方、相關(guān)的物流運(yùn)輸企業(yè)的信用額度的全面控制。

3.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

商業(yè)銀行在貸后管理過程中，可能會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，以及在對(duì)貸款資金的發(fā)放和使用等方面的監(jiān)管不嚴(yán)格，產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制十分必要，能夠有效加強(qiáng)對(duì)貸款的跟蹤和監(jiān)管，降低信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

4.建設(shè)網(wǎng)絡(luò)信息共享平臺(tái)

我國(guó)的信用體系建設(shè)存在明顯的不足，沒有建成覆蓋面廣、數(shù)據(jù)量龐大的信用平臺(tái)。商業(yè)銀行系統(tǒng)也是如此，信息不對(duì)稱現(xiàn)象普遍存在于商業(yè)銀行和授信方中小企業(yè)間，易導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。建立起全網(wǎng)統(tǒng)一的信息共享平臺(tái)，以減少信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失，這是急需解決的問題。

(二)完善與堅(jiān)守供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)考核體系的原則

完善供應(yīng)鏈金融科學(xué)全面的信用風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建思路，需要訂立信用風(fēng)險(xiǎn)考核指標(biāo)體系原則，并嚴(yán)格按照該原則行事。筆者認(rèn)為，應(yīng)運(yùn)用全面性、可操作性、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合的方法對(duì)供應(yīng)鏈整體信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

1.全面性

在供應(yīng)鏈金融中，影響中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)的因素是多方面的，因而評(píng)價(jià)每一個(gè)指標(biāo)時(shí)，要確保指標(biāo)要全面具體，要包含會(huì)對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)生影響的各方面因素，一方面，涵蓋反映企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和管理能力的指標(biāo)，另一方面，對(duì)核心企業(yè)資質(zhì)、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況等方面評(píng)價(jià)的指標(biāo)應(yīng)該包含在內(nèi)。

2.可操作性

評(píng)價(jià)指標(biāo)以及方法在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中能夠得到具體量化和實(shí)現(xiàn)。由于供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的考核與銀行實(shí)務(wù)操作密切相關(guān)，所以，在指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)中不能加入主觀因素，應(yīng)盡可能量化，增強(qiáng)客觀性，便于實(shí)際操作。

3.定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合

從全面性和可操作性出發(fā)，對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)考核的各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行選擇，注重定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合，使其能夠全面反映供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及其本質(zhì)特征，加深對(duì)供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。

(三)加強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

篇6

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行，技術(shù)平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)管理，供應(yīng)鏈金融，創(chuàng)新

近年來，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為一種金融創(chuàng)新服務(wù)，其所起的帶動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的引擎作用越發(fā)顯著。我國(guó)各家商業(yè)銀行抓住了現(xiàn)代金融發(fā)展的趨勢(shì)，積極進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不再將目光聚集在單個(gè)個(gè)體，而是放眼整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)，紛紛推出供應(yīng)鏈金融服務(wù)。由此，供應(yīng)鏈金融續(xù)寫了現(xiàn)代金融發(fā)展的新篇章，成為商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)和盈利的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一。

一、供應(yīng)鏈金融概念簡(jiǎn)介

關(guān)于供應(yīng)鏈金融的定義，從不同的研究角度出發(fā)，學(xué)者們給出了不同的答案，至今也沒有統(tǒng)一的界定。立足于本文的研究?jī)?nèi)容，從銀行的角度出發(fā)，將供應(yīng)鏈金融定義為銀行以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為中心，向上下游企業(yè)延伸，為整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供以信貸為主的金融服務(wù)。這種創(chuàng)新的金融服務(wù)不僅包括融資，還包括由此帶來的結(jié)算、理財(cái)?shù)痊F(xiàn)金管理，給商業(yè)銀行帶來的新的收益點(diǎn)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，結(jié)合金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的電子供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開始在市場(chǎng)上嶄露頭角，并越來越受到商業(yè)銀行的重視和融資企業(yè)的青睞。招商銀行于2002年首次推出網(wǎng)上國(guó)內(nèi)信用證，開始了發(fā)展電子供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的進(jìn)程，到2009年其該項(xiàng)業(yè)務(wù)也發(fā)展出3316家客戶，產(chǎn)品交易量達(dá)1000億元。2010年底，深圳發(fā)展銀行開發(fā)的供應(yīng)鏈金融線上平臺(tái)也有將近1000戶以上的客戶。網(wǎng)絡(luò)化使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更加便捷和有效率，是未來供應(yīng)鏈金融發(fā)展的主流方向。

雖然供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)的發(fā)展只有短短的10幾年，但是在各大銀行的努力研發(fā)和推廣下，取得了快速的發(fā)展，產(chǎn)品品種和類型越來越多樣化。我國(guó)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品不斷推陳出新，從最初的以信貸融資為主，到現(xiàn)在開始嘗試建立一整套完善的金融服務(wù)體系，結(jié)合企業(yè)的需求，推出各種增值服務(wù)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也成為了國(guó)內(nèi)銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，是銀行重要的經(jīng)濟(jì)效益來源。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的一份報(bào)告預(yù)測(cè)，整個(gè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)2011年融資余額規(guī)模為5.75萬(wàn)億元，2012年有望達(dá)到6.9萬(wàn)億元，增速約為20%。而就單個(gè)銀行來看，以深圳發(fā)展銀行為例，其2011年底貿(mào)易融資授信余額2246億元，較年初增長(zhǎng)28%。但我國(guó)供應(yīng)鏈金融仍處于初級(jí)階段，發(fā)展勢(shì)頭迅猛的同時(shí)也存在許多的漏洞和問題，需要各界不斷地改進(jìn)和完善。只有把這些問題解決好了，我國(guó)供應(yīng)鏈金融才能走得更遠(yuǎn)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新存在的問題

（一）制度環(huán)境的問題

1.法律環(huán)境的不健全。綜合而言，我國(guó)供應(yīng)鏈金融法律建設(shè)所存在的問題主要?dú)w納為：第一，關(guān)于供應(yīng)鏈金融涉及到的物權(quán)和擔(dān)保問題的記載比較分散，沒有統(tǒng)一的完備的法律文件，同時(shí)對(duì)具體的實(shí)施細(xì)節(jié)缺乏明文規(guī)定，使得權(quán)益的不確定風(fēng)險(xiǎn)變大;第二，法律規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保范圍較少，《擔(dān)保法》所規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)主要包括“抵押人所有的機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn)”，對(duì)于供應(yīng)鏈金融經(jīng)常涉及到的存貨和應(yīng)收賬款等物權(quán)的規(guī)定缺乏相關(guān)細(xì)則;第三，現(xiàn)行的擔(dān)保登記制度存在不足，容易出現(xiàn)多次登記、重復(fù)擔(dān)保的混亂情況;第四，優(yōu)先權(quán)規(guī)則不明確，難以解決信貸人和第三方權(quán)益人之間的權(quán)利糾葛，無法保證銀行作為信貸人對(duì)擔(dān)保物的優(yōu)先權(quán)。

2.金融監(jiān)管的不完善。由于金融監(jiān)管部門對(duì)于供應(yīng)鏈的信息掌握度不高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和評(píng)估技術(shù)也較落后，因此對(duì)于供應(yīng)鏈上所發(fā)生的金融問題無法及時(shí)有效地做出反應(yīng)，缺乏動(dòng)態(tài)的創(chuàng)新的監(jiān)管模式。同時(shí)，監(jiān)管部門對(duì)于供應(yīng)鏈金融的認(rèn)知不足，意識(shí)不到供應(yīng)鏈金融的重要性，沒有形成對(duì)供應(yīng)鏈金融的專門監(jiān)管。

（二）技術(shù)環(huán)境的問題

相比于國(guó)外完善的信息技術(shù)平臺(tái)，我國(guó)的信息技術(shù)水平存在滯后性，這體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是銀行和企業(yè)之間缺乏完善的信息共享平臺(tái)，一個(gè)是缺乏與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)配套的技術(shù)平臺(tái)。首先，銀企共享平臺(tái)的缺失，使得供應(yīng)鏈上各主體之間出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況，銀行獲得的信息滯后于市場(chǎng)和企業(yè)，容易造成貿(mào)易周期和融資期限的不匹配，同時(shí)銀行必須承受質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);其次，我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作方式主要還是手工操作，并沒有建立起電子網(wǎng)絡(luò)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程相結(jié)合的技術(shù)平臺(tái)，這不僅耗費(fèi)了較大的人工成本，而且也使得整個(gè)業(yè)務(wù)操作流程十分繁瑣和緩慢，增加了銀行業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銀行自身的問題

1.風(fēng)險(xiǎn)管理體系的不完善。與傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)不同，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理不再聚焦于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等靜態(tài)因素的審查，而更加注重某項(xiàng)貿(mào)易交易的運(yùn)作情況以及其所帶來的未來現(xiàn)金流入，銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理既包括單筆的交易，又必須關(guān)注整條供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)問題。目前，我國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系并不能滿足這些要求，沒有建立起專門針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的管理模式，仍需要不斷地完善和改進(jìn)。我國(guó)大部分銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，采用的仍是傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，并沒有引進(jìn)對(duì)應(yīng)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系，也缺少專門的審批通道，對(duì)第三方物流的監(jiān)管也不到位。

2.缺乏專門的供應(yīng)鏈金融服務(wù)部門和專業(yè)人員。目前，我國(guó)大多數(shù)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)都是作為對(duì)公信貸業(yè)務(wù)的一部分，并沒有組織專門的服務(wù)部門來開展業(yè)務(wù)，使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展停留于表層，無法向更專業(yè)化和更全面的方向前進(jìn)。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由于其所涉及對(duì)象的復(fù)雜性和業(yè)務(wù)流程的動(dòng)態(tài)化，使得其對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)性有較高的要求。然而，多數(shù)在銀行從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的人員都是從原先的信貸部門調(diào)轉(zhuǎn)而來的，對(duì)供應(yīng)鏈金融缺乏專業(yè)的認(rèn)知，不利于銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

3.產(chǎn)品品種有限，沒有建立起完備的供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系。我國(guó)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要以信貸業(yè)務(wù)為主，大多數(shù)產(chǎn)品是用于服務(wù)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資，但是這種服務(wù)類型是單一的、表層的，并沒有體現(xiàn)銀行在供應(yīng)鏈上應(yīng)當(dāng)起到的提供綜合金融服務(wù)的作用。除了融資服務(wù)，銀行在供應(yīng)鏈上更應(yīng)該承擔(dān)的工作是針對(duì)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，研究和提供綜合的全面的金融服務(wù)，引導(dǎo)資金流的有效和有序的流動(dòng)，維持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。因此，我國(guó)商業(yè)銀行必須建立起完備的齊全的服務(wù)體系，才能促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

四、對(duì)策與建議

（一）完善法律體系，為供應(yīng)鏈金融提供堅(jiān)實(shí)的法律保障。對(duì)于政府，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的立法工作，完善關(guān)于物權(quán)和擔(dān)保的法律規(guī)定，特別是增加對(duì)存貨、應(yīng)收賬款、倉(cāng)單等動(dòng)產(chǎn)的法律規(guī)范，明確界定供應(yīng)鏈各主體的權(quán)利和責(zé)任，制定科學(xué)合理的擔(dān)保登記制度，加強(qiáng)金融監(jiān)管，對(duì)金融犯罪行為給予合法制裁，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供健康的法律環(huán)境。對(duì)于銀行，在我國(guó)法律環(huán)境還不完善的背景下，應(yīng)該研究和分析應(yīng)對(duì)現(xiàn)行法律漏洞的對(duì)策，制度相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，對(duì)于可能引起爭(zhēng)議的權(quán)利問題要在業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的各種法律文書中予以明確的界定，盡量減少因法律問題所引起的損失和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)電子技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)。首先，要建設(shè)一個(gè)完善的信息共享平臺(tái)。銀行、企業(yè)和物流公司的信息能夠在這個(gè)平臺(tái)出來并得以共享，各方主體都能得到及時(shí)有效的信息，使得銀行的資金、企業(yè)的貿(mào)易和物流的監(jiān)管能夠有效匹配，保證供應(yīng)鏈金融環(huán)境的公開透明和信息的對(duì)稱。其次，要加強(qiáng)建設(shè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的電子操作平臺(tái)，減少操作成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高業(yè)務(wù)操作效率。通過電子化的操作平臺(tái)，業(yè)務(wù)雙方可以從網(wǎng)絡(luò)上便捷地完成各種查詢、交易等操作，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的無紙化，即從融資的申請(qǐng)、審核和批準(zhǔn)到資金的劃轉(zhuǎn)和債務(wù)的償還，以及這個(gè)過程中所涉及的資金賬戶的管理，都可以通過電子化操作平臺(tái)實(shí)現(xiàn)。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系。建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系要注意以下幾點(diǎn)：第一，針對(duì)供應(yīng)鏈上單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，要引入債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系，并與主體評(píng)級(jí)體系相結(jié)合，對(duì)企業(yè)做出最合理的評(píng)估;第二，要重視對(duì)供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，形成對(duì)“產(chǎn)-供-銷”整個(gè)鏈條的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和評(píng)估系統(tǒng)，以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和資金流的回返;第三，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)管理，這包括兩個(gè)層次，一個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，銀行要時(shí)刻觀察質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)并做出應(yīng)對(duì)措施，以防由于質(zhì)押物貶值所帶來的利用損失，另一個(gè)是操作風(fēng)險(xiǎn)的管理，銀行必須加強(qiáng)對(duì)第三方物流企業(yè)的監(jiān)管，選擇信譽(yù)較好、管理水平較高的物流企業(yè)，防止質(zhì)押物在運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)的過程中出現(xiàn)人為造成的損失，將可控風(fēng)險(xiǎn)降低。

（四）深化對(duì)供應(yīng)鏈金融的認(rèn)知，創(chuàng)建完備的金融服務(wù)體系。無論是商業(yè)銀行還是企業(yè)，都必須轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展觀念，強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)認(rèn)知，開闊視野，從全球化的角度看待供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，建立完備的齊全的覆蓋整條供應(yīng)鏈的金融服務(wù)體系。銀行要改變供應(yīng)鏈金融用于貿(mào)易融資的單一格局，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，研發(fā)和推廣多樣化的服務(wù)。核心企業(yè)與中下游企業(yè)之間、銀企之間、國(guó)內(nèi)銀行之間以及國(guó)內(nèi)外銀行之間的聯(lián)系和合作須不斷加強(qiáng)，形成一個(gè)穩(wěn)固的完備的供應(yīng)鏈金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

（五）加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的專業(yè)化管理。銀行應(yīng)該建立起專門致力于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的服務(wù)部門，形成一個(gè)專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的專業(yè)化管理，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。專業(yè)服務(wù)部門的建立，有助于對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行獨(dú)立的規(guī)劃、開發(fā)、管理和監(jiān)管，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展有序進(jìn)行。與此相配套的，是供應(yīng)鏈金融專業(yè)人才的培養(yǎng)，即要提高從業(yè)人員的專業(yè)性，建立一個(gè)全面掌握供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)。

五、結(jié)論

供應(yīng)鏈金融在我國(guó)發(fā)展起來的時(shí)間并不長(zhǎng)，但其所取得的效益是有目共睹的，它已成為我國(guó)銀行業(yè)又一個(gè)爭(zhēng)相競(jìng)艷的寶地，是新世紀(jì)新階段銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新方向，是金融創(chuàng)新的成果。隨著我國(guó)供應(yīng)鏈管理水平的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的作用將日益凸顯，供應(yīng)鏈金融所帶來的效益也更加讓人期待。但我國(guó)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)仍存在許多的漏洞，在技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理模式以及法律建設(shè)等內(nèi)外部因素上都有不足。我國(guó)銀行可以通過學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)內(nèi)外銀行的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的實(shí)踐成果，摸索出適合自身發(fā)展特點(diǎn)的服務(wù)品牌。相信在各方力量的結(jié)合下，通過供應(yīng)鏈金融各主體的共同努力，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展將迎來更美好的明天。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；金融；銀行；中小企業(yè)；意義

一、供應(yīng)鏈以及供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈就是改變運(yùn)用現(xiàn)代物流信息技術(shù)，將生產(chǎn)、銷售和運(yùn)輸?shù)热诤嫌谝惑w的環(huán)節(jié)。目前我國(guó)的企業(yè)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的這個(gè)目標(biāo)，就應(yīng)該從供應(yīng)鏈開始著手，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈宋進(jìn)行著手解決，將整個(gè)服務(wù)和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、生產(chǎn)、批發(fā)和零售都整合成一個(gè)平臺(tái)，這樣不但可以降低生產(chǎn)成本，同時(shí)還可以降低交易成本。在供應(yīng)鏈中的生產(chǎn)部分，應(yīng)該具備充分的資金進(jìn)行污染的處理的改造，還可以將污染的部分轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)。全程供應(yīng)鏈?zhǔn)鞘澜绺鲊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然路徑，通過全程供應(yīng)鏈可以實(shí)現(xiàn)從大規(guī)模生產(chǎn)到大規(guī)模定制的方式轉(zhuǎn)變，這樣就能夠大量的節(jié)約企業(yè)的成本，縮減企業(yè)的庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)門對(duì)門的服務(wù)。而隨之出現(xiàn)的供應(yīng)鏈金融就是金融機(jī)構(gòu)針對(duì)供應(yīng)鏈的特征進(jìn)行的金融創(chuàng)新，根據(jù)對(duì)供應(yīng)鏈中信用狀況良好、資金實(shí)力雄厚的核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的考察，對(duì)與其有穩(wěn)定貿(mào)易往來的上下游企業(yè)提供融資服務(wù)及特色的金融產(chǎn)品。

二、供應(yīng)鏈金融特征及優(yōu)勢(shì)思考

供應(yīng)鏈金融的主要特征就是能夠?qū)τ诠?yīng)鏈中出現(xiàn)的信息進(jìn)行分析，通過這種信息分析得出哪些企業(yè)需要幫助，哪些企業(yè)的信譽(yù)如何等等這些問題，借助這些企業(yè)問題而產(chǎn)生的供應(yīng)鏈金融不但不會(huì)再出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況，而且能夠解決傳統(tǒng)貸款中因?yàn)榱私馄髽I(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況而產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)；銀行或是其他的可以提供貸款的企業(yè)可以通過對(duì)供應(yīng)鏈中的貨物流和現(xiàn)金流控制而為資金提供擔(dān)保，形成以動(dòng)產(chǎn)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代融資模式。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展主要有兩個(gè)方面，一方面企業(yè)要形成賬面利潤(rùn)，無法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金流，而使企業(yè)因現(xiàn)金流中斷無法經(jīng)營(yíng)甚至破產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)以企業(yè)的應(yīng)收賬款為還款來源對(duì)企業(yè)貸款本質(zhì)就是將未來現(xiàn)金流變現(xiàn)；另一方面在供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的上下游企業(yè)往往因規(guī)模較小、信用等級(jí)較低要付出高昂的貸款成本，如果依托核心企業(yè)的信用，便可大大降低融資成本，實(shí)現(xiàn)高效、低成本的資金配置。

三、供應(yīng)鏈金融的價(jià)值分析

供應(yīng)鏈金融的價(jià)值在于：(1)企業(yè)資金嚴(yán)重的占有導(dǎo)致了現(xiàn)金流出現(xiàn)了大量的挑戰(zhàn)，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)面臨著極大的挑戰(zhàn)，需要金融機(jī)構(gòu)來對(duì)于融資服務(wù)提供各種形式的特色。供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)供應(yīng)商為擁有大企業(yè)客戶、擴(kuò)大銷售、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)往往采取賒銷，形成大量應(yīng)收賬款，存在資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。在很多貿(mào)易中，存在較大的時(shí)間差，供應(yīng)鏈金融能夠充分利用企業(yè)的應(yīng)收賬款，提升企業(yè)信譽(yù)度；(2)中國(guó)銀行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、提升競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求。銀行貸款在任何省份都是準(zhǔn)公共物品的主要融資途徑之一，由于政府財(cái)政資金并不能完全滿足準(zhǔn)公共物品供給的需要，通過銀行貸款宋解決也是一種必然。近年來，國(guó)家實(shí)行擴(kuò)大內(nèi)需，通過投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐不斷加快，各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款利率也有所降低，尤其是中長(zhǎng)期貸款利率的大幅下降。因此，要在五年左右全額還本付息，壓力會(huì)非常大。同時(shí)，目前為了防止過分通脹，我國(guó)采取的是銀根緊縮金融政策，在這種形勢(shì)下，完全依靠銀行貸款，或者過分依靠銀行貸款都不利于建設(shè)周期長(zhǎng)、盈利緩慢的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的建設(shè)融資。(3)中小企業(yè)正成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展的生力軍，融資難成嚴(yán)重制約因素。民間資金的利用問題一直是準(zhǔn)公共物品建設(shè)的一個(gè)非常重要的方面，在我國(guó)，民間資本是非常充裕的，一項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，我國(guó)目前的民間資本高達(dá)60萬(wàn)億元人民幣以上。但是，長(zhǎng)期以來，由于政府沒有合適的激勵(lì)政策，這些資本一直很難發(fā)揮其應(yīng)有的作用。但是，在《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱“《意見》”)出臺(tái)后，這一局面有望得到改變，《意見》將“放寬非公有制經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)準(zhǔn)人，允許非公有資本進(jìn)入公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，”正式明文規(guī)定，民間資本進(jìn)入公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有了明確的法律和制度上的依據(jù)

篇8

供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的興起

2010年初，中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼提出“扭轉(zhuǎn)觀念，大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融”，繼而北京銀行主辦了“中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融論壇”。供應(yīng)鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）作為一種新的融資模式，開始受到更多的關(guān)注。

實(shí)際上，保理等服務(wù)在西方商業(yè)社會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)多年，但現(xiàn)代意義上的供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)于20世紀(jì)80年代，直至本世紀(jì)初才被廣泛關(guān)注，并于近幾年發(fā)展提速，物流企業(yè)和商業(yè)銀行分別從一個(gè)平臺(tái)的兩端登陸供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)。

物流業(yè)巨頭泛金融化

聯(lián)合包裹公司（UPS）通過旗下的UPS Capital金融平臺(tái)為客戶提供信用證、票據(jù)兌付、金融增值服務(wù)和墊資等金融服務(wù)（圖1）。貨到付款是國(guó)際貿(mào)易中最常見的結(jié)算方式（Cash on Delivery，簡(jiǎn)稱COD），客戶可以將COD支票存入U(xiǎn)PS Capital的銀行賬戶，UPS在收到出口商的貨物時(shí)，由UPS Capital給出口商提供部分預(yù)付貨款，UPS再通過UPS Capital與進(jìn)口商進(jìn)行結(jié)算，收取全部貨款。由此，UPS可獲得一筆不需付息的貨款差額，而UPS Capital就滾動(dòng)利用這些資金向客戶發(fā)放貸款。

UPS不遺余力地推銷供應(yīng)鏈金融理念，據(jù)其估計(jì)，全球應(yīng)收賬款存量約為13000億美元，由此產(chǎn)生的資產(chǎn)支持性貸款市場(chǎng)潛力超過3400億美元。

商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈拓展

如今，金融鏈與物流鏈、信息鏈日益交匯，使得供應(yīng)鏈金融成為供應(yīng)鏈管理中不可或缺的部分，銀行通過滲入供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，參與供應(yīng)鏈的整體優(yōu)化（圖2）。

荷蘭銀行（ABN AMRO）是較早開始挖掘供應(yīng)鏈和國(guó)際貿(mào)易中的商機(jī)并將貿(mào)易融資作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)的銀行。目前，排名全球前50位的銀行均已開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，根據(jù)Aberdeen Group所做的調(diào)查，超過一半的國(guó)際性商業(yè)銀行認(rèn)可供應(yīng)鏈金融的商業(yè)潛力，而Demica的調(diào)查結(jié)果更是達(dá)90%以上。

目前，匯豐銀行（HSBC）在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位，在應(yīng)付款融資方面成績(jī)尤為突出。從區(qū)域市場(chǎng)來看，花旗銀行（Citi Bank）在北美占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，蘇格蘭皇家銀行（RBS）憑借對(duì)荷蘭銀行的收購(gòu)在西歐處于領(lǐng)先，渣打銀行（S&C）則在亞洲和非洲更具優(yōu)勢(shì)，尤其是發(fā)貨前融資。

服務(wù)于供應(yīng)鏈擴(kuò)張的商業(yè)模型

20世紀(jì)70-80年代，大型跨國(guó)企業(yè)更加專注于控制產(chǎn)業(yè)核心要素，而將低附加值環(huán)節(jié)剝離或向更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和比較優(yōu)勢(shì)的區(qū)域轉(zhuǎn)移，對(duì)資源優(yōu)化配置，這些跨國(guó)公司自然地成為供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)。

核心企業(yè)的渠道伙伴包括上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商，其中很多是中小企業(yè)，它們獨(dú)立于核心企業(yè)，但其正常運(yùn)轉(zhuǎn)與忠實(shí)合作決定了整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，其綜合成本也決定著最終產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，因此，核心企業(yè)有動(dòng)力配合銀行，幫助渠道伙伴解決融資困難。相應(yīng)地，銀行也將其金融服務(wù)從核心企業(yè)拓展到整個(gè)供應(yīng)鏈，為其渠道伙伴提供應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款代付、存貨融資、原料和制造融資等服務(wù)，這些業(yè)務(wù)被稱為供應(yīng)鏈金融。

傳統(tǒng)的銀行授信注重債務(wù)人的信用，而在為核心企業(yè)的渠道伙伴提供融資時(shí)，銀行更注重債務(wù)人在供應(yīng)鏈中的地位、作用和有效性，銀行通常只借錢給與核心企業(yè)直接交易的環(huán)節(jié)，且通常要求核心企業(yè)或大型的第三方物流企業(yè)幫助監(jiān)控債務(wù)人及相關(guān)物流環(huán)節(jié)（圖3）。

存貨融資、應(yīng)收賬款融資和預(yù)付賬款融資的擔(dān)保資產(chǎn)各不相同。其中，預(yù)付賬款融資的交易結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，應(yīng)用相對(duì)較少，而前兩者的應(yīng)用較多，通常被統(tǒng)稱為應(yīng)收賬款和存貨融資（ARIF）。美國(guó)的貨幣監(jiān)理署（OCC）將ARIF分為4類：資產(chǎn)支持貸款（ABL）、保證貸款、一攬子應(yīng)收賬款貸款和托收保付/保理。

在歐美國(guó)家，應(yīng)收賬款還可以支持證券化融資，其相應(yīng)的證券化產(chǎn)品為資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（簡(jiǎn)稱ABCP，詳見《新財(cái)富》2010年2月號(hào)）。

多贏交易機(jī)制化解三方難題

由于交易結(jié)構(gòu)上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈金融可以滿足特定的投融資需求。事實(shí)上，供應(yīng)鏈上的企業(yè)、銀行和物流企業(yè)分別面臨不同的難題。其中，中小企業(yè)貸款難在中國(guó)是眾所周知的問題，而這并非中國(guó)獨(dú)有的現(xiàn)象，在全球范圍內(nèi)，中小企業(yè)都存在缺少可抵押固定資產(chǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)大、信用評(píng)級(jí)缺乏和銀行評(píng)估成本高的共性，因而很難獲得低成本的銀行貸款。銀行在向小企業(yè)貸款時(shí)也由此面臨兩難境地：如果放貸，可能會(huì)產(chǎn)生呆壞賬，如果限貸，則會(huì)失去一塊較大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)物流企業(yè)來說，尤其是非壟斷性物流企業(yè)（如公路運(yùn)輸、貨物等一般性物流服務(wù)），由于市場(chǎng)高度開放，競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，行業(yè)利潤(rùn)率日益微薄。

供應(yīng)鏈金融在一定程度上解決了企業(yè)、銀行和物流企業(yè)各自面臨的難題，本質(zhì)上通過對(duì)供應(yīng)鏈的理解以及核心企業(yè)和物流企業(yè)的介入，減小了企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)和物流企業(yè)作為關(guān)鍵的“中間人”，消除了中小企業(yè)與商業(yè)銀行的信息不對(duì)稱問題，同時(shí)通過引入擔(dān)保機(jī)制，提升了供應(yīng)鏈上貿(mào)易類中小企業(yè)的信用，解決了它們?nèi)谫Y難的問題，使得供應(yīng)鏈上的買方、賣方、銀行、物流企業(yè)各得其所，產(chǎn)生了多贏的局面。

物流企業(yè)掌握著長(zhǎng)期合作的中小企業(yè)的銷售、庫(kù)存和物流記錄，對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和信用非常了解，因此由物流企業(yè)作為擔(dān)保方，起到保兌倉(cāng)的作用（保兌倉(cāng)是指以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，由銀行控制貨權(quán)，賣方或倉(cāng)儲(chǔ)方受托保管貨物并對(duì)承兌匯票保證金以外金額部分由賣方以貨物回購(gòu)作為擔(dān)保措施，由銀行向賣方及買方提供銀行承兌匯票的一種金融服務(wù)）。而銀行通過分析合作的物流企業(yè)及其與貿(mào)易商之間的業(yè)務(wù)往來，可以對(duì)這些物流企業(yè)和貿(mào)易商進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

對(duì)生產(chǎn)商而言，由于無須向銀行融資，也降低了資金成本，減少了應(yīng)收賬款的占用。

對(duì)經(jīng)銷商而言，銀行為其提供融資便利，解決其全額購(gòu)貨的資金壓力。買方可以通過大批量的訂貨獲得生產(chǎn)商給予的優(yōu)惠價(jià)格，降低銷售成本。而且對(duì)于銷售季節(jié)性差異較大的產(chǎn)品，可以通過在淡季批量訂貨，旺季銷售，獲得更高的商業(yè)利潤(rùn)。

提早布局搶占資源

社會(huì)物流總額通常為GDP的3-4倍，我們估計(jì)2010年中國(guó)的社會(huì)物流總額將超過120萬(wàn)億元。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟆?/p>

目前，已有一些商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了嘗試，一些大型物流企業(yè)也憑借自身對(duì)資源的控制優(yōu)勢(shì)開始向該領(lǐng)域滲透。深圳發(fā)展銀行、中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)總公司（以下簡(jiǎn)稱“中儲(chǔ)”）、天津港集團(tuán)都是較早開拓物流金融業(yè)務(wù)的大型物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。

深圳發(fā)展銀行是國(guó)內(nèi)首家倡導(dǎo)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，早在2001年就推出了“動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信”，2003年其進(jìn)一步提出供應(yīng)鏈金融的“1＋N”模式，隨后又將之提升至“自償性貿(mào)易融資”（STF）概念，并逐步奠定了在該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。除了深發(fā)展之外，越來越多的商業(yè)銀行開始將物流金融作為重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品（表1）。

物流企業(yè)與商業(yè)銀行的戰(zhàn)略合作也日益廣泛。憑借UPS Capital資本平臺(tái)，UPS提出了宏大的“全球供應(yīng)鏈解決方案”計(jì)劃，在中國(guó)已與上海浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行和招商銀行簽署合作協(xié)議，共同拓展在中國(guó)內(nèi)地的物流金融業(yè)務(wù)。

中儲(chǔ)是國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)占地最大的專業(yè)物流企業(yè)，目前已與多家金融機(jī)構(gòu)合作，動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管業(yè)務(wù)的融資規(guī)模超過400億元，監(jiān)管客戶超過1200家。

篇9

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化 五里明模式

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的重要途徑，已成為我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的基本趨勢(shì)。目前，金融對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用日趨明顯，但由于農(nóng)業(yè)的天然弱質(zhì)性，其在金融資源配置的博弈中處于弱勢(shì)地位。在既定金融資源約束下，金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化不但要在宏觀上進(jìn)一步建立金融支持體系，更要在微觀上建立針對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的運(yùn)行機(jī)制，以契合農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的需求，提高金融資源的配置效率。為此，一些專家學(xué)者提出了農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈融資的概念，試圖將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的特征和供應(yīng)鏈金融結(jié)合，以解決我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化過程中的相關(guān)融資需求。

一、供應(yīng)鏈金融的含義與理論基礎(chǔ)

供應(yīng)鏈金融的重要性在本世紀(jì)初得到了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的重視，并將其作為供應(yīng)鏈管理的一個(gè)方向進(jìn)行研究。本節(jié)通過綜述文獻(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了界定，并分析了其理論基礎(chǔ)。

（一）供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融首先是作為供應(yīng)鏈管理的一個(gè)研究方向被重視。Santomero（2000）從價(jià)值增加的中介理論出發(fā)提出供應(yīng)鏈金融是價(jià)值增加的一個(gè)途徑。James B. Rice（2003）在“Supply Chain Value Creation： Finance Meets Supply Chain”的報(bào)告中呼吁將金融工具應(yīng)用于供應(yīng)鏈管理，并對(duì)將金融與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合進(jìn)行了展望。接著，學(xué)者開始關(guān)注供應(yīng)鏈金融的實(shí)踐。Allen N. Berger等（2004）提出了中小企業(yè)融資采用供應(yīng)鏈金融的初步構(gòu)想。Leora Klaooer（2005）分析了供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)采用存貨融資模式的機(jī)制及作用。楊紹輝（2005）從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式的角度，介紹了供應(yīng)鏈金融服務(wù)中小型企業(yè)的內(nèi)容和操作模式。隨著研究深入，學(xué)者們開始關(guān)注供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)。Aberdeen（2007）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的核心是關(guān)注嵌入供應(yīng)鏈的融資和結(jié)算成本，并構(gòu)造出優(yōu)化供應(yīng)鏈成本流程的方案。閆琨（2007）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，靈活提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資模式。Michael Lamoureux（2008）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對(duì)資金進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化的過程。筆者認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是為滿足供應(yīng)鏈上各主體的融資需求，根據(jù)供應(yīng)鏈特點(diǎn)對(duì)供應(yīng)鏈上現(xiàn)金流統(tǒng)籌安排，降低供應(yīng)鏈運(yùn)行交易成本的一種結(jié)構(gòu)融資。

（二）供應(yīng)鏈金融的理論基礎(chǔ)

供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生發(fā)展主要得益于以下四類理論：委托理論、供應(yīng)鏈管理理論、交易成本理論及結(jié)構(gòu)融資理論。委托理論認(rèn)為供應(yīng)鏈金融可減少產(chǎn)業(yè)鏈條上各主體間的信息不對(duì)稱，緩解金融機(jī)構(gòu)與融資主體由此引發(fā)的借貸矛盾，并降低金融機(jī)構(gòu)的逆向選擇和融資需求方的道德風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈管理理論指出供應(yīng)鏈金融是對(duì)供應(yīng)鏈管理中資金流研究的深化，通過對(duì)供應(yīng)鏈上下游主體資金籌措和現(xiàn)金流的統(tǒng)籌安排，合理分配各個(gè)節(jié)點(diǎn)上的流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)資金在供應(yīng)鏈條內(nèi)部良性循環(huán)和整個(gè)供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)成本的最小化?；诮灰壮杀纠碚?，供應(yīng)鏈金融作為融資模式創(chuàng)新的一種，通過各主體相互協(xié)調(diào)和優(yōu)化設(shè)計(jì)，簡(jiǎn)化了融資審批手續(xù)，優(yōu)化了融資程序，增加了資產(chǎn)專用性，降低了交易的不確定性，從而使交易成本降低，供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率提高。根據(jù)結(jié)構(gòu)融資理論，供應(yīng)鏈金融使企業(yè)將擁有的未來現(xiàn)金流剝離，作為標(biāo)的進(jìn)行融資，通過對(duì)融資方式進(jìn)行設(shè)計(jì)、組合，使項(xiàng)目的融資得以實(shí)現(xiàn)。

二、供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的適用性分析

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展離不開融資支持，本節(jié)從中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的基本類型出發(fā)，分析了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈各部門的融資需求，以及供應(yīng)鏈金融是如何滿足這類融資需求的。

（一）我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的基本類型

我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的主要類型為“中心化模式”和“中間化模式”。 “龍頭企業(yè)+農(nóng)戶”是“中心化模式”的基本形式。該形式下，“龍頭企業(yè)”與“農(nóng)戶”簽訂農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)銷合同，組織農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售，承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)， “農(nóng)戶”進(jìn)行小規(guī)模分散經(jīng)營(yíng)，不參與最終的市場(chǎng)活動(dòng)。為解決其中存在的經(jīng)濟(jì)地位不對(duì)等、信息不對(duì)稱等問題，一些不同類型的中介機(jī)構(gòu)介入農(nóng)戶與企業(yè)間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使“中心化模式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤褒堫^企業(yè)”+“中介機(jī)構(gòu)”+“農(nóng)戶”的“中間化模式”。該模式中的“中介機(jī)構(gòu)”一般由有共同利益且相互熟悉的“農(nóng)戶”組成，不僅在 “農(nóng)戶”間、“中介機(jī)構(gòu)”與“農(nóng)戶”間建立起了熟人監(jiān)督，減少了違約，實(shí)現(xiàn)了“龍頭企業(yè)”對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的順利收購(gòu)，也使“農(nóng)戶”可通過中介機(jī)構(gòu)與企業(yè)進(jìn)行平等對(duì)話，表達(dá)利益要求。以上兩種類型將農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的上、中、下游部門整合為了一個(gè)較為完整的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈（圖1）。

圖1 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的簡(jiǎn)化模型

（二）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈各部門的融資需求

在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中，農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)實(shí)力最弱，極易出現(xiàn)資金缺口，對(duì)資金的需求最為迫切。但農(nóng)戶貸款存在著且金額小、筆數(shù)多、周期長(zhǎng)、回收慢、缺乏擔(dān)保等不利因素，使其服務(wù)成本較高。因此，金融機(jī)構(gòu)多退出成本收益嚴(yán)重不均衡的農(nóng)戶貸款，從而造成了農(nóng)戶融資困難。

由于擔(dān)保較弱、信貸成本高、信息不對(duì)稱等原因，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的貸款較為謹(jǐn)慎，不會(huì)愿過分冒險(xiǎn)發(fā)放貸款，加重了中介機(jī)構(gòu)的融資難度。

龍頭企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈體系中，既是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的組織者，也是參與者，同時(shí)也進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)與銷售。由于農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)需要在短時(shí)間內(nèi)完成，這需要兩部門在短時(shí)間內(nèi)向上游環(huán)節(jié)支付大量貨款，同時(shí)在銷售環(huán)節(jié)，農(nóng)產(chǎn)品存貨會(huì)占用一定資金――以上兩個(gè)環(huán)節(jié)中都存在資金緊張，甚至?xí)霈F(xiàn)資金缺口。

（三）供應(yīng)鏈金融對(duì)融資需求的保障

根據(jù)上文分析，在傳統(tǒng)的融資模式下，涉農(nóng)融資僅對(duì)貸款對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和擔(dān)保進(jìn)行單獨(dú)考察，使涉農(nóng)融資風(fēng)險(xiǎn)大、成本高，抑制了金融機(jī)構(gòu)的資金支持。我國(guó)農(nóng)村“貸款難”不僅僅是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)“惜貸”的問題，也存在農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)部門不到合適的貸款品種而“惜借”的困境。

供應(yīng)鏈金融則可以在一定程度上解決這個(gè)問題。供應(yīng)鏈金融不但創(chuàng)新了融資模式，為涉農(nóng)融資提供了便利，而且降低了涉農(nóng)融資的風(fēng)險(xiǎn)與成本，促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的融資支持。

在供應(yīng)鏈金融條件下，金融機(jī)構(gòu)評(píng)估的不僅是單獨(dú)的企業(yè)或個(gè)人，而是供應(yīng)鏈的各環(huán)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，特別是實(shí)力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)的信用水平向融資對(duì)象進(jìn)行授信，把融資對(duì)象與其他部門間的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款或貨物作為融資擔(dān)保品，借助農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中各部門的業(yè)務(wù)關(guān)系，將融資對(duì)象與供應(yīng)鏈的其他部門組織實(shí)施信用捆綁，龍頭企業(yè)要承諾為融資對(duì)象準(zhǔn)擔(dān)保責(zé)任，其他部門同時(shí)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。這些措施突破了傳統(tǒng)融資模式下信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保制度的制約，將資金注入到實(shí)力較弱的農(nóng)戶和中介機(jī)構(gòu)、現(xiàn)金流緊張的龍頭企業(yè)中，有效增加了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的資金供給。

在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，信用捆綁發(fā)揮了核心作用。由于龍頭企業(yè)和其他部門對(duì)供應(yīng)鏈中的融資對(duì)象承擔(dān)了連帶責(zé)任，擔(dān)保企業(yè)會(huì)對(duì)融資方加強(qiáng)監(jiān)督，為銀行提供其交易對(duì)象的信用狀況，幫助銀行過濾和篩選客戶，有效解決信息不對(duì)稱和信息獲取成本過高的問題，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

圍繞龍頭企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，將分散的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)部門集中，可以集中發(fā)放涉農(nóng)信貸，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的批量管理，節(jié)約了放貸成本。同時(shí)可利用供應(yīng)鏈各部門相互制約的關(guān)系，建立諸如龍頭企業(yè)幫助催收貸款的新型合作模式，降低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)降低管理成本。

三、供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的國(guó)內(nèi)實(shí)踐

供應(yīng)鏈金融理論的發(fā)展為金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)踐提供新的空間。本節(jié)以黑龍江龍江銀行的“五里明模式”為典型案例闡述了供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的具體實(shí)踐。黑龍江龍江銀行以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化為重點(diǎn)，在實(shí)踐中探索出了“公司+合作社+農(nóng)戶+銀行+保險(xiǎn)+政府+科技+信托”的 “五里明模式”。該模式有效控制了農(nóng)村金融常見的風(fēng)險(xiǎn)問題，推動(dòng)了當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

（一）“五里明模式”參與主體及運(yùn)行模式

“五里明模式”的參與方涉及多個(gè)主體，包括農(nóng)戶、合作社、當(dāng)?shù)卣?、龍江銀行、東北農(nóng)業(yè)大學(xué)、黑龍江省農(nóng)業(yè)科學(xué)院、肇東市農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣中心、中糧集團(tuán)生化能源（肇東）有限公司、中糧信托有限責(zé)任公司，其中政府發(fā)揮著主導(dǎo)作用。

首先，農(nóng)戶以土地入股加入合作社，通過土地流轉(zhuǎn)由單一農(nóng)戶生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)合作社集約化和規(guī)模化經(jīng)營(yíng)；其次，銀行與合作社簽訂協(xié)議，以合作社股東發(fā)起人代替農(nóng)戶成為承貸主體，公司或農(nóng)戶提供連帶保證責(zé)任，并探索土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)抵押方式；再次，農(nóng)民合作社與中糧簽訂糧食購(gòu)銷合同，中糧收購(gòu)合作社農(nóng)產(chǎn)品，以訂單解決糧食的銷售渠道；然后，銀行再與中糧肇東簽訂協(xié)議，由中糧肇東協(xié)助銀行從糧食收購(gòu)款中代扣合作社貸款本息，確保銀行信貸資金的封閉運(yùn)行；此外，銀行與中糧信托合作，創(chuàng)新抵押品擴(kuò)展機(jī)制，為合作社發(fā)放貸款，與東北農(nóng)大合作，對(duì)相關(guān)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)供技術(shù)指導(dǎo)，定期災(zāi)情預(yù)警預(yù)報(bào)和防控措施；最后，政府為合作社提供基礎(chǔ)建設(shè)和大型農(nóng)機(jī)具的支持。

（二）“五里明模式”的實(shí)施效果

各主體之間有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)了土地規(guī)模經(jīng)營(yíng)，帶動(dòng)了糧食增產(chǎn)、農(nóng)業(yè)增效和農(nóng)民增收，實(shí)現(xiàn)了各方的互利互惠共同發(fā)展。對(duì)中糧公司來說，推動(dòng)了訂單農(nóng)業(yè)的發(fā)展，穩(wěn)定了糧源，降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用，便于實(shí)施低成本戰(zhàn)略。對(duì)大部分農(nóng)戶來說，在收入增加的同時(shí)，勞動(dòng)力從土地中解放，可從事其他經(jīng)營(yíng)。對(duì)土地規(guī)模化經(jīng)營(yíng)的種植大戶來說，身份從傳統(tǒng)農(nóng)民向產(chǎn)業(yè)工人轉(zhuǎn)化，收入水平得到提升。對(duì)借款主體合作社來說，其融資門檻降低，議價(jià)能力增強(qiáng)。對(duì)銀行來說，龍江銀行對(duì)該區(qū)域累計(jì)投放貸款2000余萬(wàn)元，貸款產(chǎn)品收益率達(dá)到8%以上，帶動(dòng)了銀行間接受益的增加，并在低風(fēng)險(xiǎn)下，開拓了新業(yè)務(wù)品種，增加了客戶群，帶動(dòng)了儲(chǔ)蓄、銀行卡等業(yè)務(wù)量的增加，提高了銀行創(chuàng)收能力，差異化經(jīng)營(yíng)策略得以實(shí)施。對(duì)政府來說，推動(dòng)土地規(guī)?；?jīng)營(yíng)，促進(jìn)了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力向城市的轉(zhuǎn)移，加速了農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程，約1/3當(dāng)?shù)剞r(nóng)民向城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)移，其余1/3被吸納入社勞動(dòng)，1/3發(fā)展畜禽養(yǎng)殖。對(duì)科技部門來說，獲得了更多的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，加速了科研成果轉(zhuǎn)化。對(duì)保險(xiǎn)公司及信托公司來說，拓展了新業(yè)務(wù)，增加了收益。

（三）“五里明模式”的啟示

“五里明模式”為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的發(fā)展提供了范本，其創(chuàng)新之處對(duì)推動(dòng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的實(shí)踐有借鑒意義。

一提高農(nóng)民的合作化程度，降低交易成本。 “五里明模式”中，鎮(zhèn)政府成立了勝利農(nóng)業(yè)公司，勝利農(nóng)業(yè)公司下設(shè)專業(yè)合作社，農(nóng)戶以土地入股加入合作社，提高了農(nóng)民的組織化程度，農(nóng)民的弱勢(shì)地位得到改變。同時(shí)，龍江銀行將勝利農(nóng)業(yè)公司及其合作社作為客戶，開發(fā)了“農(nóng)信通”等信貸產(chǎn)品，金融工具的創(chuàng)新使龍江銀行為農(nóng)戶提供金融服務(wù)的交易成本大為降低。

二是創(chuàng)新農(nóng)村抵押品，增強(qiáng)合作社融資能力。中糧信托利用信托的財(cái)產(chǎn)隔離制度功能，以玉米種植合作社為借款主體，為龍江銀行發(fā)放的貸款設(shè)計(jì)了“土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托”和“魚塘承包權(quán)信托”，并利用信托受益權(quán)質(zhì)押為合作社貸款提供擔(dān)保，解決了合作社貸款抵押品不足的問題，增強(qiáng)了合作社的融資能力。

三是降低農(nóng)業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，參與主體實(shí)現(xiàn)共贏。鎮(zhèn)領(lǐng)導(dǎo)和加入合作社的農(nóng)戶，作為股東都須與龍江銀行簽訂個(gè)人擔(dān)保合同，為貸款承擔(dān)連帶責(zé)任，有效降低了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)；中糧集團(tuán)與合作社簽訂訂單，承諾以高于市場(chǎng)的價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定了糧源；龍江銀行通過中糧集團(tuán)的資金賬戶劃撥資金，確保信貸資金的封閉運(yùn)行，較好防范了信貸風(fēng)險(xiǎn)。

四、促進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的建議

“五里明模式”為供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化樹立了范本，但在全國(guó)推及供應(yīng)鏈金融服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化還存在一些問題。雖然農(nóng)村信用環(huán)境不佳、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制缺位、法律和政策不健全等問題已被發(fā)現(xiàn)并逐步改善，但是一些問題亟待解決。

（一）供應(yīng)鏈金融的模式設(shè)計(jì)要求高

供應(yīng)鏈金融的多主體性、各地農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的地域性，對(duì)供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的模式設(shè)計(jì)提出了較高要求。首先，供應(yīng)鏈金融的具體模式涵蓋多個(gè)主體，需要對(duì)融資方式進(jìn)行設(shè)計(jì)、組合，使各主體既分工明確，又都要受到激勵(lì)，才能實(shí)現(xiàn)共贏，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資。其次，由于我國(guó)各地具體情況不同，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化路徑各具特點(diǎn)，加之我國(guó)農(nóng)村信用體系不健全，供應(yīng)鏈金融模式的設(shè)計(jì)必須結(jié)合當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的不同特征進(jìn)行創(chuàng)新。此外，在實(shí)際操作過程中還要根據(jù)實(shí)際情況選擇基于貨權(quán)、債權(quán)抑或是連帶責(zé)任的供應(yīng)鏈金融模式。因此，供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的模式設(shè)計(jì)是個(gè)難點(diǎn)，需將相關(guān)金融原理和我國(guó)“三農(nóng)”問題相結(jié)合，才能設(shè)計(jì)出較為完善的模式，使得供應(yīng)鏈金融有效的支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化。

（二）核心龍頭企業(yè)的作用弱

根據(jù)本文第二部分的分析，龍頭企業(yè)是供應(yīng)鏈金融中的重要環(huán)節(jié)，但根據(jù)已成熟的“五里明模式”，發(fā)揮主導(dǎo)作用的是政府，而非企業(yè)。這反映出，現(xiàn)階段核心龍頭企業(yè)在供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)踐過程中仍從屬于配角。事實(shí)上，核心龍頭企業(yè)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中與其他主體之間聯(lián)系最為緊密。從核心龍頭企業(yè)自身而言，作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的主力，供應(yīng)鏈金融工具的運(yùn)用得當(dāng)對(duì)于穩(wěn)定其原材料供應(yīng)有積極作用；從其與農(nóng)戶關(guān)系來看，作為買方其有充足的激勵(lì)與農(nóng)戶建立穩(wěn)定的關(guān)系，并且在這一過程中比金融機(jī)構(gòu)更能了解農(nóng)戶及市場(chǎng)的具體情況；從其與銀行關(guān)系而言，由于農(nóng)村信用體系不完善導(dǎo)致，農(nóng)戶貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，發(fā)展緩慢，但在供應(yīng)鏈金融模式下，由于核心龍頭企業(yè)大都擁有良好的信用資質(zhì)，為整個(gè)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈注入了信用，才使得銀行的放貸得到保障。此外，核心龍頭企業(yè)在實(shí)際的發(fā)展過程中，也與當(dāng)?shù)卣图夹g(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)有著良好的互動(dòng)。因此，核心龍頭企業(yè)在供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的作用有待進(jìn)一步提升。

（三）農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革需加強(qiáng)

農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度包括土地產(chǎn)權(quán)制度和除土地以外的其他產(chǎn)權(quán)制度，其中最重要的是土地產(chǎn)權(quán)制度。對(duì)于產(chǎn)權(quán)制度，不僅是一種財(cái)產(chǎn)保護(hù)權(quán)利，同時(shí)也是農(nóng)業(yè)資源和農(nóng)村中的資源實(shí)現(xiàn)資本化的一個(gè)基礎(chǔ)。在供應(yīng)鏈金融的實(shí)際操作中，由于農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度的不健全，導(dǎo)致了農(nóng)村有效抵押品不足問題凸顯。我國(guó)農(nóng)村土地制度試點(diǎn)工作雖已在部分地區(qū)開展，但就全國(guó)范圍而言，我國(guó)農(nóng)村地區(qū)土地在集體所有制的框架下難以得到有效流轉(zhuǎn)，不能成為有效抵押品，造成了農(nóng)村有效抵押品不足的現(xiàn)實(shí)。因此，如何在現(xiàn)有的制度框架內(nèi)創(chuàng)造性的發(fā)現(xiàn)和利用農(nóng)村有效抵押品成為供應(yīng)鏈金融能夠?qū)嵤┑年P(guān)鍵。雖然“五里明模式”中，龍江銀行與中糧信托合作對(duì)抵押品進(jìn)行有效創(chuàng)新，使得供應(yīng)鏈金融服務(wù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化可以順利進(jìn)行。但是，僅靠創(chuàng)新而沒有相應(yīng)的制度保障，在更大范圍內(nèi)推廣供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，會(huì)使推廣成本增加，難度增大。因此，必須從全國(guó)范圍內(nèi)建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，明晰產(chǎn)權(quán)，并有相應(yīng)的法律制度配套，使得產(chǎn)權(quán)的自由流動(dòng)有法可依。這樣，供應(yīng)鏈金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化或能有較大突破和發(fā)展。

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篇10

［關(guān)鍵詞］ 運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè) 供應(yīng)鏈比較 耐克 李寧

一、運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)的供應(yīng)鏈特性

1.運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)的本質(zhì)

郎咸平在研究運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)時(shí)，構(gòu)建了著名的行業(yè)本質(zhì)金字塔，如圖1。金字塔的第一層是最基本的“產(chǎn)品實(shí)物”，第二層是“提升運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)”，第三層是“聯(lián)系運(yùn)動(dòng)精神”。耐克和李寧之所以能占據(jù)目前在行業(yè)中的地位，正是抓住了行業(yè)的本質(zhì)，把運(yùn)動(dòng)服裝與運(yùn)動(dòng)精神聯(lián)系起來，通過虛擬經(jīng)營(yíng)，把有限的企業(yè)資源從生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了設(shè)計(jì)和營(yíng)銷，從而到達(dá)金字塔的頂端。

2.運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)的供應(yīng)鏈特點(diǎn)

（1）基于微笑曲線的物流與供應(yīng)鏈分析

微笑曲線為運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)物流與供應(yīng)鏈分析提供了全新的視角，如圖2。在微笑曲線的兩端，具備高附加價(jià)值的分別是專利、技術(shù)和品牌、服務(wù)，耐克、李寧等優(yōu)秀企業(yè)紛紛集中有限的資源，通過研發(fā)和營(yíng)銷來實(shí)現(xiàn)。而在微笑曲線的底端，僅有低附加價(jià)值的組裝、制造，以及中間的物流。在這種企業(yè)運(yùn)作模式中，供應(yīng)鏈管理顯得尤為重要，通過供應(yīng)鏈的有效整合，使得上下游企業(yè)無縫對(duì)接，高效運(yùn)作，最終使企業(yè)乃至整條供應(yīng)鏈在激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

（2）費(fèi)舍爾的供應(yīng)鏈匹配模型

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓學(xué)院的馬歇爾•L•費(fèi)舍爾教授提出了供應(yīng)鏈匹配模型。他將產(chǎn)品按需求性質(zhì)分為實(shí)用性產(chǎn)品和創(chuàng)新性產(chǎn)品兩類，將供應(yīng)鏈功能分為實(shí)物功能和市場(chǎng)協(xié)調(diào)功能兩種，形成一個(gè)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略與產(chǎn)品戰(zhàn)略的四象限組合，這就是費(fèi)舍爾的供應(yīng)鏈匹配模型，如圖3。

由于運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)具有產(chǎn)品種類數(shù)量繁多、生命周期短、市場(chǎng)反應(yīng)迅速等特點(diǎn)，所以運(yùn)動(dòng)服裝屬于創(chuàng)新性產(chǎn)品，根據(jù)費(fèi)舍爾的供應(yīng)鏈匹配模型，運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)應(yīng)建立高度快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈體系與之相匹配。

二、中外運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)供應(yīng)鏈比較研究的指標(biāo)選取

1.定性指標(biāo)

根據(jù)IBM公司對(duì)全球近400位供應(yīng)鏈執(zhí)行官進(jìn)行的“全球首席供應(yīng)鏈官調(diào)查報(bào)告”， 定性指標(biāo)主要包括先進(jìn)、互聯(lián)、智能三個(gè)方面。

先進(jìn)指以前由人工創(chuàng)建的供應(yīng)鏈信息將逐步由傳感器、RFID標(biāo)簽、儀表、執(zhí)行器、GPS和其他先進(jìn)設(shè)備和系統(tǒng)來生成。

互聯(lián)指智慧的供應(yīng)鏈將實(shí)現(xiàn)前所未有的交互能力，一般情況下，不僅可以與客戶、供應(yīng)商和IT系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)交互，而且還可以對(duì)正在監(jiān)控的對(duì)象，甚至是在供應(yīng)鏈中流動(dòng)的對(duì)象之間實(shí)現(xiàn)交互。

智能指為協(xié)助管理者進(jìn)行交易評(píng)估，廣泛采用智能系統(tǒng)以衡量各種約束和選擇條件，模擬各種行動(dòng)過程。智慧的供應(yīng)鏈還可以自主學(xué)習(xí)，無需人工干預(yù)就可以自行做出某些決策。

2.定量指標(biāo)

定量指標(biāo)主要包括三項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，即資產(chǎn)收益率、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率、收入增長(zhǎng)率。這些指標(biāo)是借鑒了權(quán)威市場(chǎng)調(diào)研公司AMR Research連續(xù)多年評(píng)選世界供應(yīng)鏈25強(qiáng)時(shí)所使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

資產(chǎn)收益率（ROA）為整體運(yùn)營(yíng)效率和生產(chǎn)力提供了總體體現(xiàn)。

資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)

庫(kù)存周轉(zhuǎn)率（Inventory turns）可以衡量供應(yīng)鏈快速響應(yīng)的程度。

庫(kù)存周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨

收入增長(zhǎng)率（Revenue Growth Rate）可以清楚地反映市場(chǎng)和組織效率，也為創(chuàng)新提供了線索。

收入增長(zhǎng)率=（今年銷售收入-去年銷售收入）/去年銷售收入

三、耐克與李寧公司供應(yīng)鏈定性比較

1.耐克公司的供應(yīng)鏈

耐克公司在供應(yīng)鏈管理及創(chuàng)新方面一直走在行業(yè)的前列，其物流系統(tǒng)在上世紀(jì)90年代初就已非常先進(jìn)，通過自建配送中心、在全球布局生產(chǎn)基地等手段，對(duì)其客戶提供良好的物流服務(wù)，確保了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2000年以來，耐克開始導(dǎo)入全球統(tǒng)一的供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)NSC（NIKE Supply Chain）。耐克通過與埃森哲公司合作，進(jìn)行業(yè)務(wù)流程再造（Business Process Reengineering，BPR），簡(jiǎn)化并合理化了業(yè)務(wù)流程；通過與SAP、Bristlecone、惠普等公司的合作，進(jìn)行企業(yè)資源計(jì)劃（Enterprise Resource Planning，ERP）系統(tǒng)技術(shù)、電子數(shù)據(jù)交換（Electronic Data Interchange，EDI）技術(shù)和Internet技術(shù)的整合應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了耐克公司的各國(guó)家分部與區(qū)域/全球總部之間，以及與制造商、第三方物流廠商、零售商和最終客戶之間的充分整合和信息實(shí)時(shí)共享，從而使得供應(yīng)鏈信息系統(tǒng)的效率大大提高。

另外，耐克在其電子商務(wù)網(wǎng)站Nike. com上進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，并使用電子商務(wù)物流方案,將部分物流業(yè)務(wù)外包給UPS、MENLO等物流公司，實(shí)現(xiàn)NIKE從虛擬世界到消費(fèi)者家中的快速服務(wù)。

2.省略）和潭友網(wǎng)(tanyou.省略)三方合作聯(lián)手推出網(wǎng)上專賣店，李寧全面進(jìn)入電子商務(wù)發(fā)展階段。

耐克與李寧公司供應(yīng)鏈定性比較見表1。

由表1可見：

在先進(jìn)性指標(biāo)方面，耐克顯然領(lǐng)先李寧。李寧公司僅從倉(cāng)庫(kù)與配送中心建設(shè)出發(fā)，運(yùn)行了物流直發(fā)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了安全庫(kù)存，且使用的技術(shù)、設(shè)備、系統(tǒng)等顯然要遜色耐克很多。因此，李寧想要在供應(yīng)鏈整合方面有進(jìn)一步突破，需實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的整體升級(jí)。

在互聯(lián)性指標(biāo)方面，耐克與李寧可謂平分秋色。并且李寧在互聯(lián)性的改善和提高方面比耐克更顯著，但隨著日益擴(kuò)張的全球化戰(zhàn)略，李寧應(yīng)著眼于更廣闊的全球視野來部署其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，爭(zhēng)取在全球互聯(lián)上趕超耐克。

在智能性指標(biāo)方面，耐克明顯優(yōu)于李寧。未來智慧的供應(yīng)鏈將更加先進(jìn)、互聯(lián)、智能，耐克始終走在供應(yīng)鏈發(fā)展的前端，而李寧在供應(yīng)鏈優(yōu)化與整合方面仍然任重而道遠(yuǎn)。

四、耐克與李寧公司供應(yīng)鏈定量比較

由于耐克公司的財(cái)年是從每年6月1日到次年5月31日，而李寧公司的財(cái)年是從每年1月1日到12月31日，為此，本文根據(jù)李寧每年的期中報(bào)告及年度報(bào)告，將數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整，使之與耐克的年度報(bào)告期間基本一致。見表2-表4。

1.資產(chǎn)收益率的比較

表2 耐克和李寧公司的資產(chǎn)收益率比較

年份

指標(biāo) 2005 2006 2007 2008 2009

耐克（單位：百萬(wàn)美元）

凈利潤(rùn) 1211.6 1392.0 1491.5 1883.4 1486.7

總資產(chǎn) 8793.6 9869.6 10688.3 12422.7 13249.6

資產(chǎn)收益率 13.78% 14.10% 13.95% 15.14% 11.22%

李寧 （單位：百萬(wàn)人民幣）

凈利潤(rùn) 145.8 238.4 363.2 609.0 860.1

總資產(chǎn) 1357.1 1799.0 2322.2 3903.8 4974.5

資產(chǎn)收益率 10.74% 13.25% 15.64% 15.60% 17.29%

從表2三組數(shù)據(jù)的比較中可以看出，李寧的凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)一直呈上升趨勢(shì)，而耐克的凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)在2009年時(shí)出現(xiàn)回落，這可能與國(guó)際金融危機(jī)下耐克為減少風(fēng)險(xiǎn)而出售部分資產(chǎn)有關(guān)，但李寧的凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)遠(yuǎn)不及耐克（注意：耐克的數(shù)據(jù)單位是百萬(wàn)美元，李寧則是百萬(wàn)人民幣）。在資產(chǎn)收益率上，耐克的資產(chǎn)收益率在2006年之前均高于李寧，從2007年開始，被李寧超越。

2.庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的比較

表3 耐克和李寧公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率比較

年份

指標(biāo)（單位：次•年） 2005 2006 2007 2008 2009

耐克庫(kù)存周轉(zhuǎn)率 4.4 4.3 4.4 4.5 4.4

李寧庫(kù)存周轉(zhuǎn)率 3.8 4.9 5.1 6.0 6.5

由表3得知，耐克的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率變動(dòng)不大，五年來一直維持在4.3-4.5之間。李寧的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率從2005年的3.8增至2009年的6.5，增長(zhǎng)迅猛可能與李寧從2006年開始實(shí)施加速反應(yīng)的供應(yīng)鏈流程（PPT）有關(guān)。

3.收入增長(zhǎng)率的比較

由于李寧是2004年才上市并對(duì)外公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的，在此之前的銷售收入無從得知，無法計(jì)算出2005年的收入增長(zhǎng)率（額），因此從2005年開始比較兩公司的收入增長(zhǎng)率。

表4 耐克和李寧公司的收入增長(zhǎng)率比較

年份

指標(biāo) 2004 2005 2006 2007 2008 2009

耐克（單位：百萬(wàn)美元）

銷售收入 12253.1 13739.7 14954.9 16325.9 18627.0 19176.1

收入增長(zhǎng)額 - 1486.6 1215.2 1371.0 2301.1 549.1

收入增長(zhǎng)率 - 12.13% 8.84% 9.17% 14.09% 2.95%

李寧 （單位：百萬(wàn)人民幣）

銷售收入 - 2193.7 2718.1 3718.0 5500.1 7681.2

收入增長(zhǎng)額 - - 524.4 999.9 1782.1 2181.0

收入增長(zhǎng)率 - - 23.91% 36.79% 47.93% 39.65%

由表4可知，耐克的銷售收入逐年增長(zhǎng)，尤其是08年增長(zhǎng)率達(dá)到了14.09%，但是在09年遭到重創(chuàng)后，增長(zhǎng)率也只有2.95%。李寧的銷售收入、收入增長(zhǎng)額均逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率更是明顯高于耐克。

通過以上對(duì)耐克和李寧財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較，可得出以下結(jié)論：

1.單純從資產(chǎn)收益率、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率和收入增長(zhǎng)率的歷年數(shù)據(jù)及趨勢(shì)來看，李寧近幾年的發(fā)展速度非常快，在這三個(gè)指標(biāo)上都已經(jīng)超越了耐克。但是從凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)和銷售收入這三方面來看，李寧在規(guī)模上遠(yuǎn)不及耐克。

2.李寧之所以在上述三個(gè)指標(biāo)上優(yōu)于耐克，可能是因?yàn)槟壳袄顚幍臉I(yè)務(wù)主要集中在國(guó)內(nèi)，通過近年來對(duì)供應(yīng)鏈的優(yōu)化與整合，在供應(yīng)鏈的快速反應(yīng)上有了顯著改善，因此在這些指標(biāo)上有所體現(xiàn)。而耐克受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)際市場(chǎng)上的消費(fèi)需求大幅減少，且通貨膨脹、勞動(dòng)力成本上升等因素也使得公司不得不精簡(jiǎn)組織結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下降。

3.以上數(shù)據(jù)所反映的是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，李寧的表現(xiàn)已十分優(yōu)秀，甚至能與耐克匹敵。但隨著李寧的國(guó)際化，從全球市場(chǎng)來看，其能否保持在資產(chǎn)收益率、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率等方面的優(yōu)勢(shì)還是個(gè)未知數(shù)。因此，李寧應(yīng)在穩(wěn)步中求發(fā)展，切勿操之過急，以免喪失了現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

五、對(duì)國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)供應(yīng)鏈整合與發(fā)展的啟示

通過以上比較，不難發(fā)現(xiàn)，盡管李寧在定量指標(biāo)的一些方面超過耐克，但總的來說，耐克在供應(yīng)鏈優(yōu)化及整合能力方面居于全球行業(yè)領(lǐng)先地位，值得李寧及國(guó)內(nèi)其他運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)學(xué)習(xí)。

1.加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，提升運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)

像耐克這樣成功的運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)，在保證產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量的基礎(chǔ)上，通過設(shè)計(jì)研發(fā)來提升產(chǎn)品的運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)，這是符合運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)本質(zhì)的；而且從微笑曲線中可以看出，專利、技術(shù)具有較高的附加價(jià)值，值得企業(yè)投入更多的資源。

國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服裝OEM（Original Equipment Manufacture）企業(yè)的數(shù)量眾多，它們接受耐克等虛擬企業(yè)的加工任務(wù)進(jìn)行代工生產(chǎn)，但企業(yè)自身不具備核心技術(shù)及品牌。這樣的企業(yè)不應(yīng)該僅僅滿足于制造環(huán)節(jié)微薄的利潤(rùn)，而應(yīng)在積累代工經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取在技術(shù)研發(fā)上有所突破，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)從OEM向ODM（Original Design Manufacturer）的轉(zhuǎn)變。

2.促進(jìn)品牌營(yíng)銷，聯(lián)系運(yùn)動(dòng)精神

在運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)本質(zhì)金字塔的頂層是“聯(lián)系運(yùn)動(dòng)精神”，而耐克和李寧公司正因?yàn)樽プ×诵袠I(yè)的本質(zhì)，把運(yùn)動(dòng)服裝與運(yùn)動(dòng)精神聯(lián)系在一起，才有了如今在行業(yè)中的地位。要宣傳企業(yè)的運(yùn)動(dòng)精神就要進(jìn)行品牌營(yíng)銷，同樣，在微笑曲線中品牌和服務(wù)具有高附加值，也就是說提升企業(yè)的運(yùn)動(dòng)精神可以創(chuàng)造更多的價(jià)值。

對(duì)于國(guó)內(nèi)的ODM企業(yè)來說，它們擁有相應(yīng)的生產(chǎn)技術(shù)，根據(jù)企業(yè)的要求進(jìn)行定牌生產(chǎn)，但它們所賺取的利潤(rùn)遠(yuǎn)不如品牌委托企業(yè)。品牌建設(shè)的滯后直接導(dǎo)致了這類企業(yè)只能淪為全球知名品牌背后的企業(yè)，因此它們可以通過自創(chuàng)品牌實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，從而加入正牌運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)的行列。優(yōu)秀的運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)往往通過巨額廣告費(fèi)用、富有創(chuàng)意的廣告設(shè)計(jì)、與體育明星簽約、贊助各種賽事等營(yíng)銷方式來提升自身品牌形象，轉(zhuǎn)正后的ODM企業(yè)可以通過這些方式促進(jìn)品牌營(yíng)銷、聯(lián)系運(yùn)動(dòng)精神、提升品牌形象。

3.優(yōu)化整合供應(yīng)鏈，彰顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

打造強(qiáng)勢(shì)的品牌，供應(yīng)鏈?zhǔn)潜ＷC；現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，是供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。由于運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)產(chǎn)品種類數(shù)量繁多、生命周期短、市場(chǎng)反應(yīng)迅速，所以建立高度快速反應(yīng)的供應(yīng)鏈?zhǔn)沁\(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有效手段。

優(yōu)化整合供應(yīng)鏈，提高供應(yīng)鏈管理水平，關(guān)鍵在于借助供應(yīng)鏈管理信息化平臺(tái)（ERP、EDI、電子商務(wù)等），增強(qiáng)上下游企業(yè)之間的互聯(lián)性，全方位實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈體系的升級(jí)。具體來說，企業(yè)管理者要從戰(zhàn)略高度認(rèn)識(shí)供應(yīng)鏈管理，將供應(yīng)鏈戰(zhàn)略融入企業(yè)戰(zhàn)略，形成一個(gè)以滿足用戶需要為目標(biāo)的供應(yīng)鏈體系，整合上下游供應(yīng)商和企業(yè)內(nèi)部的供應(yīng)鏈條，并通過信息化工具升級(jí)管理平臺(tái)，通過供應(yīng)鏈人才培養(yǎng)和物流基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，提升企業(yè)供應(yīng)鏈管理能力。

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