導(dǎo)語：如何才能寫好一篇供應(yīng)鏈金融的特征，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融 風(fēng)險管理 融資

供應(yīng)鏈金融及其風(fēng)險問題

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)部貿(mào)易中往往占有優(yōu)勢地位，因此這些企業(yè)習(xí)慣于通過向上游賒銷、向下游壓貨，將流動資金壓力轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)鏈處于非核心地位的企業(yè)。非核心地位的企業(yè)往往比較弱勢，且通常是中小規(guī)模的企業(yè)。他們的資產(chǎn)實力和信用實力都較弱，融資成本高。這勢必導(dǎo)致供應(yīng)鏈的中小企業(yè)既面臨流動資金增加的要求，又面臨較高的融資成本，造成供應(yīng)商對核心企業(yè)的供貨成本提高，以及分銷商單位產(chǎn)品的銷售成本提高，進而導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的競爭力都會有一定程度的下降。供應(yīng)鏈金融是一種供應(yīng)鏈的系統(tǒng)性金融融資模式，它是銀行立足于供應(yīng)鏈全局的角度，以降低供應(yīng)鏈整體的財務(wù)成本為目的，同時兼顧協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流的融資模式。這種融資模式在較大程度上有助于與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)緩解融資成本高、融資難等問題。供應(yīng)鏈融資模式為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財務(wù)管理解決服務(wù)，通過整合信息、資金、物流等資源，提高資金使用率并為各方創(chuàng)造價值，提高整個供應(yīng)鏈的競爭力。

然而，供應(yīng)鏈融資作為新的融資模式，它包含了供應(yīng)鏈中參與方之間的各種錯綜復(fù)雜的資金關(guān)系，與一般的企業(yè)融資有較大的差異。因此，供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險及風(fēng)險管理有其自身的特征及難點。

首先，由于供應(yīng)鏈金融是為解決供應(yīng)鏈的中小規(guī)模企業(yè)融資困境而提出的融資模式，但是它不能回避中小企業(yè)資產(chǎn)實力較小和信用實力較弱等固有的高風(fēng)險問題，如何進行合理的風(fēng)險控制，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理技術(shù)面臨的關(guān)鍵問題之一。其次，最近幾年來，理論界和實務(wù)部門提出較多關(guān)于供應(yīng)鏈金融的新型金融信貸產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常是現(xiàn)有金融信貸產(chǎn)品的改進和組合，但在合約設(shè)計方面和操作流程還不夠成熟和完善。如何進行有效合約設(shè)計、制度設(shè)計以及全面的風(fēng)險設(shè)計，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制的核心問題之一。再次，為了確保供應(yīng)鏈的中小企業(yè)能夠歸還貸款，銀行通常以質(zhì)押或抵押的方式來做保障。但由于賦予第三方物流公司在訂單抵押的模式中監(jiān)管貨物的權(quán)責(zé)，往往不可回避地涉及第三方物流公司和融資企業(yè)相互勾結(jié)和串謀而產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題。如何規(guī)避道德風(fēng)險問題，也是供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險規(guī)避設(shè)計的重要問題之一。最后，在供應(yīng)鏈金融中，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)是主要的服務(wù)對象和融資對象。但是銀行不僅要考慮融資的供應(yīng)鏈中小企業(yè)資金實力和信用狀況，更要考慮其它企業(yè)尤其是核心企業(yè)的經(jīng)營和資信狀況，同時還要考慮到供應(yīng)鏈整體的發(fā)展?fàn)顩r。如何對具有一定行業(yè)跨度的供應(yīng)鏈的行業(yè)前景分析以及對供應(yīng)鏈其它非融資企業(yè)經(jīng)營狀況、技術(shù)水平、資產(chǎn)實力以及信用實力等綜合信息分析，是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險識別技術(shù)中不可避免的難題之一。

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀與評述

供應(yīng)鏈金融概念的初步提出是始于Berger在2004年的論文提出的一些有關(guān)中小企業(yè)融資問題的框架和設(shè)想。在最近幾年的研究里，供應(yīng)鏈金融方面的研究已經(jīng)形成了豐碩的成果。目前，國內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理方面的研究主要集中在以下幾個方面：

風(fēng)險的特征。Sunil（2004）從社會環(huán)境和市場環(huán)境的角度，提出供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險多元性和復(fù)雜性。高能斌（2008）指出系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融的兩大類風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是普遍存在的，這就需要銀行對不同的物流企業(yè)有針對性地提出相應(yīng)措施和決策規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。而非系統(tǒng)風(fēng)險是由企業(yè)自身經(jīng)營導(dǎo)致的，如企業(yè)基本實力、償債能力、運營能力、盈利能力、創(chuàng)新能力和信用記錄等（裴然，2012）。劉長宏（2008）指出供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)授信不同，其主要特征在于：供應(yīng)鏈金融是在考察供應(yīng)鏈各成員經(jīng)營和資信狀況后的群體授信，特別關(guān)注供應(yīng)鏈的核心企業(yè)的資信，在對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，同時理順供應(yīng)鏈各方內(nèi)在的業(yè)務(wù)關(guān)系及潛在風(fēng)險問題和特征，最終建立有效的風(fēng)險防控體系和合理的供應(yīng)鏈?zhǔn)谛欧峙潴w系。

風(fēng)險與資金管理。Cheng（2011）認為，供應(yīng)鏈的資金管理主要是內(nèi)部資金管理和外部資金管理。前者主要是供應(yīng)鏈各成員間的賒銷等特征的交易信用的管理與控制，而后者主要是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度出發(fā)對供應(yīng)鏈的授信。不同特征的資金管理面臨著不同的風(fēng)險形式和不同的風(fēng)險防范策略。在內(nèi)部資金管理中，采取有效的支付結(jié)算工具和相應(yīng)的技術(shù)解決方案（Warron，2005），可以有效地進行風(fēng)險防范，進而節(jié)約運營的成本，同時可以提高供應(yīng)鏈績效。在外部資金管理中，采取基于信息共享機制（王靈彬，2006）以及期貨、期權(quán)、遠期、信用違約互換等衍生工具對沖等方法（Barnes-Schuster，2002）可以進行有效的風(fēng)險控制，降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。當(dāng)然，在這方面的研究和相應(yīng)的成果十分有限（丁楠，2005）。

融資模式與信用風(fēng)險管理。劉英（2002）在對中小企業(yè)融資模式進行探討時就運用了供應(yīng)鏈金融的思想。一般來說，供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式（閆俊宏，2007）。鄒武平（2009）從邏輯上探討了這三種模式的風(fēng)險及其防范措施。一些學(xué)者從方法上研究了幾種模式的風(fēng)險防范問題。如吳沖（2004）和方先明（2005）等分別采用模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和三層前向神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對商業(yè)銀行信用風(fēng)險進行評價。楊松（2004）和董天勝（2005）針對供應(yīng)鏈金融信用模式，利用博弈論的思想和觀點進行了探討和分析。勝（2006）提出遺傳算法輔助網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練的優(yōu)化策略，建立信用風(fēng)險評分。

綜上所述，現(xiàn)有的研究成果雖然從多個視角探討了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險及風(fēng)險管理，反映了目前國內(nèi)外專家學(xué)者研究工作成果和動向，然而，筆者認為尚有以下幾個問題值得商榷：

第一，目前文獻大多數(shù)從風(fēng)險識別的角度討論供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理時，而關(guān)于風(fēng)險評估、風(fēng)險控制和對策方面的討論較少，缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險管理研究；第二，現(xiàn)有文獻對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作協(xié)調(diào)鮮有討論；第三，已有文獻主要側(cè)重于分析銀行、供應(yīng)鏈成員以及第三方行為的協(xié)調(diào)降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，但很少給出參與各方風(fēng)險協(xié)調(diào)的具體方法。

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理研究趨勢

第一，建立供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的全面系統(tǒng)架構(gòu)和分析架構(gòu)。風(fēng)險識別需要找出供應(yīng)鏈金融中既有和潛在的風(fēng)險因素及其形成原因。供應(yīng)鏈融資對象包括眾多中小企業(yè)，因此信用風(fēng)險是供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險來源之一。同時，操作風(fēng)險也是重要的風(fēng)險來源。此外，不同融資方案還會涉及其他風(fēng)險，如存貨質(zhì)押融資可能由于商品價格波動形成市場風(fēng)險等。因此，在進行全面風(fēng)險管理時需要分析各種融資產(chǎn)品的風(fēng)險來源，特別是采取Panel Data（面板數(shù)據(jù)）建立風(fēng)險指標(biāo)體系，這是值得考慮的研究問題。

風(fēng)險度量是量化供應(yīng)鏈金融中的各種風(fēng)險事件出現(xiàn)的概率以及各種風(fēng)險事件可能造成的損失程度。在風(fēng)險度量的基礎(chǔ)上，風(fēng)險評估主要是對銀行的風(fēng)險承受能力進行壓力測試，尋求合適的風(fēng)險控制措施。由于供應(yīng)鏈各節(jié)點企業(yè)隨著環(huán)境變化而不斷發(fā)展，對不同風(fēng)險進行定量分析具有一定的難度?？梢?，如何建立供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險預(yù)警機制，為銀行、第三方以及供應(yīng)鏈各節(jié)點企業(yè)的風(fēng)險防控提供科學(xué)的依據(jù)，是值得探討的問題。

風(fēng)險控制在供應(yīng)鏈融資中的一項創(chuàng)新工作是對核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)以及通過合作方式引入其他風(fēng)險承擔(dān)者。然而，其前提是對風(fēng)險承擔(dān)者進行合理補償，目前對這方面的研究甚少。因此，如何在供應(yīng)鏈金融的諸多風(fēng)險中進行風(fēng)險補償?shù)娘L(fēng)險類別確定，并在此基礎(chǔ)上進行利益分配的技術(shù)方法的選擇和分析，是值得思考的問題。

建立供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作機制。供應(yīng)鏈融資的重要手段之一是利用節(jié)點企業(yè)存貨進行質(zhì)押融資，對供應(yīng)鏈物流與資金流的協(xié)調(diào)運作機制的研究不僅是供應(yīng)鏈運營的需要，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的需要。然而，在不同的監(jiān)管模式下，物流與資金流的運作協(xié)調(diào)應(yīng)出現(xiàn)不同的特征。如何分析和比較在委托簡單監(jiān)管模式、統(tǒng)一授信模式和委托嚴密監(jiān)管模式下的質(zhì)押率的確定，以及在銀行和物流企業(yè)信息不對稱時研究物流企業(yè)和借款企業(yè)在監(jiān)管業(yè)務(wù)上的共謀風(fēng)險及相關(guān)防范機制，是值得討論的問題。

使用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)。探索并檢驗銀行、第三方和供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)三者之間的相互關(guān)系和作用機制，也是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理需要討論的問題。

結(jié)語

解決中小企業(yè)融資難的問題，是中國經(jīng)濟發(fā)展到一定階段必須面對的問題。而供應(yīng)鏈金融的融資模式是緩解中小企業(yè)融資難的重要方式之一。為確保該模式的健康、良好和可持續(xù)的運行，需要理論界和實踐部門不斷探討新方法和新思路，同時，還需要我們有效控制由此帶來的風(fēng)險。

篇2

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈；供應(yīng)鏈金融；機遇

引言

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，供應(yīng)鏈金融也正如火如荼發(fā)展著，但其與物流業(yè)、電商平臺等的融合面臨著新的挑戰(zhàn)。與此同時，區(qū)塊鏈以其特點與優(yōu)勢在金融行業(yè)掀起一片熱潮。雖然區(qū)塊鏈的應(yīng)用發(fā)展仍處于探索階段，但其在簡化操作流程、節(jié)約交易成本和提高行業(yè)效率等方面已顯現(xiàn)出巨大的優(yōu)勢。區(qū)塊鏈技術(shù)有望突破供應(yīng)鏈金融發(fā)展的瓶頸，推動供應(yīng)鏈金融繼續(xù)向前發(fā)展。

一、區(qū)塊鏈概述

區(qū)塊鏈基于去中心化和去信任，利用密碼學(xué)技術(shù)將各個區(qū)塊數(shù)據(jù)連接起來，每個區(qū)塊都擁有全網(wǎng)所有信息的副本，因此也可以認為區(qū)塊鏈本質(zhì)上是分布式總賬技術(shù)。具體而言，區(qū)塊鏈具有如下主要特征：

去中心化。區(qū)塊鏈沒有中心節(jié)點和核心機構(gòu)，每一個節(jié)點擁有所有的交易信息，處于同等重要的地位，即使個別節(jié)點受到攻擊，系統(tǒng)仍然可以穩(wěn)定運行。去除了中心化的概念，既維護了網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全性，又降低了維護中心處理器的成本。

公開可查性。區(qū)塊鏈的運行規(guī)則公開透明，保證了系統(tǒng)的安全性，并且每個節(jié)點的交易信息公開可查，新記錄也將迅速復(fù)制到整個網(wǎng)絡(luò)中。因此，可以極大程度地降低互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程中的欺騙。

可追溯性。在區(qū)塊鏈中，每一筆交易都有詳細的記錄，包括交易的時間、交易對象及數(shù)量以及交易方等，因此只需回溯歷史區(qū)塊，就可以查找到當(dāng)前記錄的來龍去脈。

二、運用區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的建議

供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈為核心，主要為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)或小微企業(yè)提供金融服務(wù)，有助于解決供應(yīng)鏈上節(jié)點資金短缺問題，緩解供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鉅顟B(tài)，維持采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)的穩(wěn)固運行和供應(yīng)鏈的平穩(wěn)發(fā)展。但由于供應(yīng)鏈上信息不對稱，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展和應(yīng)用受到了制約。區(qū)塊鏈基于去中心化特點和密碼學(xué)原理，將為供應(yīng)鏈金融創(chuàng)造新的發(fā)展機會。

1.出臺相關(guān)政策，打造良性發(fā)展環(huán)境

區(qū)塊鏈尚處于發(fā)展階段，對區(qū)塊鏈的研究和應(yīng)用勢必需要大量的資金和資源投入。為促進和鼓勵其發(fā)展，政府應(yīng)盡早出臺相關(guān)政策。第一，政府可以通過設(shè)立專項基金、建設(shè)發(fā)展高新區(qū)等引導(dǎo)區(qū)塊鏈的發(fā)展，打造良性發(fā)展環(huán)境。第二，適時引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)打造特色產(chǎn)品、提升行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。第三，防范區(qū)塊鏈對傳統(tǒng)金融行業(yè)的沖擊與風(fēng)險，加強安全監(jiān)管。

2.加強技術(shù)建設(shè)，促進區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用發(fā)展

目前，業(yè)界對于區(qū)塊鏈的爭論多是因為其技術(shù)尚不完善，因此，應(yīng)當(dāng)著重加強區(qū)塊鏈技術(shù)建設(shè)，形成成熟的應(yīng)用研發(fā)平臺。針對區(qū)塊鏈與金融產(chǎn)業(yè)的高度融合性，需要建設(shè)區(qū)塊鏈對于供應(yīng)鏈的應(yīng)用系統(tǒng)及區(qū)域經(jīng)濟。進一步發(fā)展區(qū)塊鏈與大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的復(fù)合應(yīng)用，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展創(chuàng)造更大的可能性和更廣闊的應(yīng)用場景。

3.重視和培育區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融等新興領(lǐng)域復(fù)合性人才

隨著信息技術(shù)的發(fā)展和金融市場體系的建設(shè)，復(fù)合性人才將成為社會發(fā)展的助推力，他們既要有深厚的互聯(lián)網(wǎng)功底，又需要經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢具有極度敏感性，擅長利用區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融的融合性，發(fā)展供應(yīng)鏈金融的互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)。學(xué)校可開設(shè)相關(guān)專業(yè)，開展交叉學(xué)科，培養(yǎng)復(fù)合性人才，同時，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)注重對相關(guān)工作人員的培訓(xùn)，適應(yīng)快速發(fā)展的信息化經(jīng)濟時代。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)下供應(yīng)鏈金融發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

目前，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展較為成熟，開始逐漸向線上供應(yīng)鏈金融發(fā)展。線上供應(yīng)鏈金融通過信息化協(xié)同合作，服務(wù)于金融業(yè)和供應(yīng)鏈管理的實體產(chǎn)業(yè)，包含在線支付、融資和物流管理等多個環(huán)節(jié)，是創(chuàng)新性金融產(chǎn)品。區(qū)塊鏈作為一個新興技術(shù)，因其去中心化、可追溯性等特點，將對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展產(chǎn)生極大的促進作用，并推動其向線上供應(yīng)鏈金融過渡和轉(zhuǎn)型。

區(qū)塊鏈技術(shù)在為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展創(chuàng)造機會的同時，也帶來了一定的挑戰(zhàn)。首先，區(qū)塊鏈技術(shù)尚不成熟，因此在安全監(jiān)管方面仍有待進一步發(fā)展。其次，由于各個國家和地區(qū)發(fā)展程度不同，難以找到利益平衡點，難以形成統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并且，將區(qū)塊鏈應(yīng)用至供應(yīng)鏈金融需要建設(shè)全新的應(yīng)用平臺及相關(guān)配套設(shè)施，開發(fā)成本高昂。最后，區(qū)塊鏈技術(shù)復(fù)雜，涉及到密碼學(xué)、計算機學(xué)等多學(xué)科和技術(shù)前沿問題，開發(fā)難度大。

篇3

供應(yīng)鏈融資模式是金融管理的創(chuàng)新，近年來，在國內(nèi)外廣泛發(fā)展。概括起來說，供應(yīng)鏈融資模式是金融單位對資金流實行鏈條式銜接，形成對金融資源高效管理的一整套解決方案。從動態(tài)看，它是由特定的金融機構(gòu)或其他供應(yīng)鏈管理的參與者（如第三方物流企業(yè)、核心企業(yè)）充當(dāng)組織者，為特定供應(yīng)鏈的特定環(huán)節(jié)或全鏈條提供定制化的財務(wù)管理解決服務(wù)。就我國金融界采用供應(yīng)鏈金融模式的實踐看，可根據(jù)其運行狀況來認識其內(nèi)涵，即金融機構(gòu)在在對交易結(jié)構(gòu)予以分析的基礎(chǔ)上，引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司等新的風(fēng)險控制變量，并以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金流為直接還款來源，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點提供綜合金融服務(wù)。

二、供應(yīng)鏈金融模式的由來

供應(yīng)鏈金融的源頭起始于1803年荷蘭一家銀行的倉儲質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。其社會背景是，二十世紀(jì)初，世界級企業(yè)巨頭為尋求更大的經(jīng)營效益，著眼于成本最小化，實行離岸生產(chǎn)和業(yè)務(wù)外包，繼而，導(dǎo)致供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式和供應(yīng)鏈管理方式的出現(xiàn)。20世紀(jì)末，供應(yīng)鏈管理模式作為一種創(chuàng)新型管理模式被推向世界各國。供應(yīng)鏈管理模式引發(fā)資金流瓶頸問題的顯現(xiàn)，于供應(yīng)鏈鏈條中的各個節(jié)點——其成員單位財務(wù)成本不穩(wěn)定，導(dǎo)致整個管理鏈條都受到影響。于是，對于財務(wù)供應(yīng)鏈的研究成為亟待解決的問題。國際銀行業(yè)快速做出反應(yīng)。也開展了相應(yīng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在創(chuàng)新的過程中，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運而生，并顯現(xiàn)出旺盛的生命力。據(jù)Demica的研究報告，在發(fā)達國家，2007年各家銀行通過供應(yīng)鏈融資手段發(fā)放的授信平均增長了65%。

我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)20世紀(jì)20年代由上海銀行發(fā)起。20世紀(jì)90年代中期得到實質(zhì)性的大面積推廣，其標(biāo)志是2001年深圳發(fā)展銀行推出的動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)。這項業(yè)務(wù)在探索中推進，2003年該銀行試點經(jīng)驗成熟，率先在業(yè)內(nèi)提出“1+N”模式，并于2006年推出“供應(yīng)鏈金融”的經(jīng)驗。隨后，眾多商業(yè)銀行開始接受供應(yīng)鏈金融模式，比較有代表性的單位及其采取的相應(yīng)做法如：上海浦東發(fā)展銀行的“企業(yè)供應(yīng)鏈融資解決方案”，興業(yè)銀行的“金芝麻”供應(yīng)鏈金融服務(wù)，華夏銀行的“融資共贏鏈”，招商銀行的“電子供應(yīng)鏈金融”，中國工商銀行的“沃爾瑪供應(yīng)商融資解決方案”等。

三、供應(yīng)鏈金融模式的運行

（一）兩大主要鏈節(jié)的運行

其一，以銀行為主的金融服務(wù)。無疑，銀行業(yè)是我國金融業(yè)的巨頭和主導(dǎo)，在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行主動選擇供應(yīng)鏈中的成員企業(yè)開展授信，然后邀請第三方物流企業(yè)開展在庫或在途的貨物監(jiān)管，或配合應(yīng)收賬款項下的某些環(huán)節(jié)操作。其二，第三方物流服務(wù)商聯(lián)合金融機構(gòu)為供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融資。這一模式的供應(yīng)鏈金融主要是由第三方物流的主業(yè)派生的增值服務(wù)，物流企業(yè)從客戶的融資需求出發(fā)，設(shè)計解決方案，以客戶貨物資產(chǎn)的占有為授信支持，向銀行申請融資。其中，全程物流融資和融通倉是典型的代表。

（二）供應(yīng)鏈金融模式障礙因素分析

機制性因素。我國國內(nèi)銀行業(yè)傳統(tǒng)的組織管理架構(gòu)阻礙了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的高效運行。國內(nèi)銀行業(yè)普遍沿用總、分、支行的層級管理模式，即經(jīng)營單元對應(yīng)國家行政區(qū)劃進行層級配置，各經(jīng)營單元的經(jīng)營區(qū)域主要限定于地理鄰近地區(qū)，總行以指標(biāo)方式向下級行下達經(jīng)營任務(wù)，下級行再進一步向下下級行分解任務(wù)。這種組織架構(gòu)無法適應(yīng)供應(yīng)鏈金融的經(jīng)營特征。

環(huán)境性因素。從我國的法律框架看上不夠完善，對于信貸人的保護程度不夠，信貸市場發(fā)展不健全。而供應(yīng)鏈金融主要是資產(chǎn)支持型信貸業(yè)務(wù)，有關(guān)信貸人權(quán)利的法律安排，尤其是涉及動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)的安排，將直接影響銀行開展此類業(yè)務(wù)的安全性，進而決定銀行開展此項業(yè)務(wù)的積極性。而我國目前有關(guān)信貸人權(quán)利無論是在法律規(guī)定上還是在司法執(zhí)行上都存在問題。

技術(shù)和經(jīng)驗性因素。金融行業(yè)的發(fā)展與電子信息技術(shù)的發(fā)展息息相關(guān)。不同的國家其電子信息技術(shù)的發(fā)展及在金融領(lǐng)域的應(yīng)用存在很大差異，許多發(fā)達國家的銀行業(yè)己經(jīng)率先建成了較完整的金融業(yè)信息系統(tǒng)，并且開發(fā)出專門的電子交易與支付平臺，相關(guān)的公共信息平臺也已經(jīng)向公眾提供。這些信息系統(tǒng)為銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供了必要的信息基礎(chǔ)。然而，我國金融業(yè)信息系統(tǒng)尚在形成與整合之中，公共信息平臺建設(shè)工作還未完成。企業(yè)資信信息系統(tǒng)還處在起步階段，企業(yè)的信用信息得不到有效歸集和準(zhǔn)確評估，在這種情況下銀行無法獨立完成對供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查和分析，不能準(zhǔn)確地了解供應(yīng)鏈的整體情況，直接導(dǎo)致銀行無法根據(jù)供應(yīng)鏈成員的決策和經(jīng)營，調(diào)整相應(yīng)的信用貸款，降低資金的使用風(fēng)險?？傮w來看，供應(yīng)鏈金融所要求的數(shù)據(jù)互相流轉(zhuǎn)的公共供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺在我國尚未建立。

四、供應(yīng)鏈金融模式的調(diào)適

（一）建立和采用的業(yè)務(wù)事業(yè)部制

事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)和提供的產(chǎn)品和服務(wù)，或服務(wù)對象、服務(wù)地區(qū)的不同進行劃分。每個事業(yè)部都成為一個專門的部門，專門從事某一類業(yè)務(wù)。而供應(yīng)鏈金融是最適合進行事業(yè)部運營的業(yè)務(wù)之一。因此，國內(nèi)銀行應(yīng)依托現(xiàn)有的組織機構(gòu)，分別在總分行層面設(shè)立供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部制。通過事業(yè)部制改革，將會從根本上解決地區(qū)分行制對供應(yīng)鏈的割裂和切斷，將會更有利于銀行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新，銀行也將更加專注于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，大力開展供應(yīng)鏈上的全鏈條開發(fā)，提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)的附加值，穩(wěn)定和鞏固企業(yè)與銀行的協(xié)作關(guān)系。

（二）優(yōu)化環(huán)境

細化信貸人權(quán)利的法律安排，尤其是涉及動產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)方面的安排。在這方面，可借鑒發(fā)達國家的做法，嚴密相關(guān)規(guī)定，對借款人可用于動產(chǎn)擔(dān)保的范圍予以合理性拓寬；為擔(dān)保物權(quán)人的債權(quán)提供優(yōu)先權(quán)，界定清楚債權(quán)人的受償順序，使之其權(quán)益能夠得到保障；建立統(tǒng)一擔(dān)保登記機構(gòu)，避免擔(dān)保過程的不公平和擔(dān)保過程失信問題的發(fā)生。從司法體系上看，應(yīng)從立法和執(zhí)法兩個方面同時著手，尤其要重視解決執(zhí)法不嚴問題。一方面增強地方法院的獨立性，另一方面通過提高法官待遇的方式來吸引更加優(yōu)秀的專業(yè)人才進入法官隊伍，從而解決當(dāng)前司法執(zhí)行不力問題。

篇4

關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈金融 汽車行業(yè) 第三方物流

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A

一、對供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵的分析

（一）供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵于現(xiàn)實意義。

在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，供應(yīng)鏈金融指的是銀行等金融部門，從整個供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，通過綜合授信，對金融供應(yīng)鏈的各個成員之間的信息、資金等做出全面的優(yōu)化整合，幫助企業(yè)實現(xiàn)多種靈活的金融產(chǎn)品服務(wù)方式的一種資金管理模式。供應(yīng)鏈金融有效地改編了以前銀行對單一企業(yè)主體的授信方式，二十通過重點開展某一核心企業(yè)，把金融供應(yīng)鏈里面的多個企業(yè)鏈接成為一個系統(tǒng)，從而更好地為金融供應(yīng)鏈上的多個企業(yè)實施金融服務(wù)。所以，這種供應(yīng)鏈?zhǔn)降慕鹑诜?wù)也被稱作“I+N”模式。在這個模式里面，有著較強實力的核心企業(yè)是里面的主體1而各個中小企業(yè)則是這個金融供應(yīng)鏈里面的N。

（二）供應(yīng)鏈金融的核心理念。

供應(yīng)鏈金融管理的主體理念，供應(yīng)鏈金融是創(chuàng)新性質(zhì)的融資方式。是各個金融機構(gòu)在信貸市場中，通過組織多個參與者、利益主體，構(gòu)建的有效金融營銷機制，來提升共同分擔(dān)企業(yè)貸款風(fēng)險的一種實踐行為。相關(guān)的金融部門通過供應(yīng)鏈里面的核心企業(yè)所具備的信用，把資金分配到實力較為薄弱的各個中小企業(yè)，并借助第三方物流企業(yè)的參與，一起承擔(dān)貸款產(chǎn)生的各種風(fēng)險。

二、汽車經(jīng)銷商融資困境的成因及出路

隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，加之生活水平的提升，人們對汽車的需求越來越高，通過貸款購車，成為我國汽車消費的新特征。對于處在汽車產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的汽車經(jīng)銷商來講，因為汽車銷售存在的營銷風(fēng)險、可供抵押物品的稀缺性、車主信息的不對稱等相關(guān)問題，影響了汽車行業(yè)的融資。很長一段時間以來，汽車經(jīng)銷商，大部分需要提供其固定資產(chǎn)，或者公司所有人的個人資產(chǎn)，來做出抵押得到融資的機會。但是由于汽車經(jīng)銷商，所提供的各種抵押資產(chǎn)是有限的，因此，使得高成本、低效率的融資方式，對汽車產(chǎn)品的銷售和升級會帶來不利的影響。在我們國家，汽車行業(yè)作為供應(yīng)鏈管理最完善的經(jīng)濟領(lǐng)域，各個品牌的汽車經(jīng)銷商、汽車供應(yīng)商、汽車核心生產(chǎn)廠家等相互聯(lián)系密切，汽車核心生產(chǎn)廠家對汽車供應(yīng)鏈成員的加入、退出等有著嚴格的制度。從對汽車供應(yīng)鏈?zhǔn)袌龈偁幍南到y(tǒng)角度分析，汽車核心生產(chǎn)廠家對供應(yīng)鏈里面其他的成員的資金流狀況予以了高度的關(guān)注。

三、供應(yīng)鏈金融的融資優(yōu)勢分析

在不斷加強對貿(mào)易背景的研究下，通過資金特定化使用控制、金融授信自償性等方式，使汽車經(jīng)銷商因為經(jīng)營穩(wěn)定性差，而產(chǎn)生的金融資金安全問題獲得安全控制。在供應(yīng)鏈背景下，銀行在進行融資授信金額、授信期限決策時，需要按照現(xiàn)實的貿(mào)易環(huán)境、做出靈活的金融授信額度的使用控制。因為汽車產(chǎn)品表現(xiàn)出較強的自償性特征，所以銀行可以在授信合同里面，規(guī)定汽車經(jīng)銷商將汽車的銷售收入作為第一還款來源，以此來降低銀行的信用風(fēng)險。

借助對物流的結(jié)構(gòu)化實施，以及汽車核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)的使用，進而實現(xiàn)汽車經(jīng)銷商的信用風(fēng)險得到安全的隔離。銀行單位通過調(diào)整對信用風(fēng)險的管理方法和思路，將以前靜態(tài)、單獨的風(fēng)險管理理念，轉(zhuǎn)變成動態(tài)、整體的風(fēng)險管理理念。銀行借助對無權(quán)單據(jù)的有效控制、對融資款項的封閉運行，通過資金流和物流進行雙向控制，使風(fēng)險管理工作直接滲透到企業(yè)的每個經(jīng)營環(huán)境里面，提升對風(fēng)險的把握和調(diào)控能力。

借助核心企業(yè)、物流監(jiān)管合作變量的引入，使得信貸委托關(guān)系中的信息不對稱問題得到了有效的改善。在供應(yīng)鏈金融中，汽車企業(yè)相互間的信息流暢，汽車生產(chǎn)廠家對汽車營銷商的市場信譽、盈利高低、資信水平等有了清晰的把握。而第三方物流企業(yè)，對汽車經(jīng)銷商存貨汽車的總值、汽車存貨變動情況、銷售的前景等有著較為清晰的了解。因此，借助第三方物流企業(yè)同汽車核心企業(yè)的共同合作參與，能夠幫助銀行更為及時、準(zhǔn)確地了解汽車經(jīng)銷商的情況，對銀行緩解與經(jīng)銷商之間的信息不對稱有著重要的意義。

四、供應(yīng)鏈金融對汽車行業(yè)的應(yīng)用效果分析

處在供應(yīng)鏈中的各個企業(yè)需要積極的構(gòu)建，具有穩(wěn)定的真實供應(yīng)鏈交易關(guān)系。并通過各種方式來獲取核心企業(yè)的幫助，以此來提升企業(yè)自身的信用額度。與此同時，各個中小企業(yè)要加強對自身交易記錄、信用記錄的系統(tǒng)建設(shè)。

在供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，應(yīng)該善于借助供應(yīng)鏈融資技術(shù)，借助信用較高、發(fā)展較快的配套企業(yè)的信用等級，來幫助這些配套企業(yè)的融資，通過降低系統(tǒng)供應(yīng)鏈的融資成本，來提高供應(yīng)鏈各個企業(yè)之間的合作默契度，實現(xiàn)各個企業(yè)之間的共贏。

對銀行來講，良好的供應(yīng)鏈融資，是適應(yīng)市場競爭的一種范式。在供應(yīng)鏈不斷發(fā)展的背景下，銀行需要充分的抓住市場發(fā)展的機會，創(chuàng)新金融解決方案。在借助供應(yīng)鏈融資介入供應(yīng)鏈之后，銀行需要抓住全面服務(wù)的時機，加強與供應(yīng)鏈里面各個企業(yè)的合作。

五、小結(jié)

第三方物流作為促進供應(yīng)鏈發(fā)展的一個實體，通過供應(yīng)鏈金融能夠提升汽車企業(yè)一體化的程度，提升企業(yè)的市場競爭能力和市場占有額，擴大第三方物流企業(yè)的經(jīng)營利潤。第三方物流在汽車經(jīng)銷、生產(chǎn)企業(yè)動產(chǎn)抵押物的監(jiān)管、抵押物價值保全等方面有著獨特的優(yōu)勢。但是在供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展的情況下，第三方物流不斷地提升自身的服務(wù)水平，成為適應(yīng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的有效做法。

（作者單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院工商管理專業(yè)2011秋1班）

參考文獻：

[1]潘煜雙. 中小企業(yè)集群融資與民間資本對接運作模式研究―――以浙江為例. 嘉興學(xué)院學(xué)報. 2012（04）.

篇5

(一)行為風(fēng)險

行為風(fēng)險是指，供應(yīng)鏈金融在實際辦理過程中無意間的過失，給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失。這種供應(yīng)鏈金融風(fēng)險在實際應(yīng)用中屬于很難避免的風(fēng)險模式。在當(dāng)下國內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)辦理中，供應(yīng)鏈金融的行為風(fēng)險是金融業(yè)務(wù)管理人員所面臨的核心管理問題。

(二)文化差異風(fēng)險

文化差異風(fēng)險是指，在構(gòu)成供應(yīng)鏈金融的同時，不同企業(yè)由于其企業(yè)文化與企業(yè)經(jīng)營理念存在差異性，從而導(dǎo)致金融工作發(fā)生錯亂。這種差異性往往會導(dǎo)致金融供應(yīng)鏈出現(xiàn)混亂，嚴重影響企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展。

(三)市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指，由于市場在發(fā)生變化的時候，企業(yè)沒有隨之進行銷售計劃的變動，從而造成的商業(yè)銀行還貸風(fēng)險，這種風(fēng)險廣泛存在于國內(nèi)供應(yīng)鏈金融中，為我國大部分的企業(yè)帶來不可預(yù)測的經(jīng)營風(fēng)險。

(四)信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是當(dāng)前國內(nèi)中小型企業(yè)中，普遍存在的一種供應(yīng)鏈金融風(fēng)險。由于這些中小型企業(yè)處于發(fā)展初期，其自身管理不夠規(guī)范、技術(shù)力量薄弱，缺乏相應(yīng)的信用管理機制，從而造成了信用風(fēng)險的發(fā)生，為企業(yè)帶來了不必要的后果，嚴重阻礙了企業(yè)自身的發(fā)展。

二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈風(fēng)險管理存在的問題

(一)物流環(huán)境的錯綜復(fù)雜

當(dāng)下，國內(nèi)的物流發(fā)展水品仍舊處于十分落后的階段，對我國的經(jīng)濟發(fā)展造成了一定的阻礙。在我國物流市場長期占有主導(dǎo)地位的往往都是生產(chǎn)性企業(yè)自營物流和聯(lián)合物流，這種情況導(dǎo)致了規(guī)模較小、技術(shù)落后、缺乏物流管理標(biāo)準(zhǔn)的中小型企業(yè)很難獲得相應(yīng)的物權(quán)保障，在物流過程中無法對產(chǎn)品進行有效管理，使得銀行對于這類物品的流通也喪失了控制權(quán)，風(fēng)險管理無法正常運作，直接導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融存在嚴重的風(fēng)險。

(二)信用環(huán)境混亂

就我國目前的金融貿(mào)易信用環(huán)境來說，常規(guī)的貿(mào)易交往往往都是通過票據(jù)進行結(jié)算，這種缺乏有效法律機制的信用模式，對于我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展極其不利。今年來，人民銀行針對這一情況曾進行過嚴厲的管理措施，但由于國內(nèi)缺少相關(guān)的管理規(guī)范，使得我國貿(mào)易與國外貿(mào)易在信用環(huán)境上存在極大差別。這一問題成為當(dāng)下供應(yīng)鏈金融中的主要矛盾因素。

(三)企業(yè)資金管理不明確

由于國內(nèi)缺乏專業(yè)的集團企業(yè)資金管理體系，使得國內(nèi)企業(yè)在進行資金管理的過程中，往往存在缺乏專業(yè)管理人才、資金管理部門混亂缺乏實際作用、投資部門復(fù)雜化沒有統(tǒng)一的管理機制等情況，在企業(yè)實際生產(chǎn)運營的過程中，很多企業(yè)都無法清楚的區(qū)分資金管理部門和投資部門。這些問題，都是由于當(dāng)下國內(nèi)企業(yè)資金管理缺乏相應(yīng)管理體系，以至于很多企業(yè)在資金的風(fēng)險性管理上存在不明確、不重視的情況，直接危害到了企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展。

三、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈風(fēng)險防范措施

(一)商業(yè)銀行應(yīng)正確選擇合作對象

在供應(yīng)鏈金融的構(gòu)建過程中，商業(yè)銀行應(yīng)該正確選擇合作對象，首先，經(jīng)營狀況與銀行合作度成為選擇合作對象的首要衡量條件，選擇生產(chǎn)經(jīng)營狀況穩(wěn)定、銀行合作程度較高的企業(yè)，就能在很大程度上規(guī)避供應(yīng)鏈金融中存在的風(fēng)險，這類企業(yè)包括鋼鐵、石化、電信、汽車等產(chǎn)業(yè)鏈。通過與這類企業(yè)進行合作，在獲得合作經(jīng)驗的同時還可以幫助銀行有效擴大服務(wù)范圍。同時，銀行也可以通過對供應(yīng)鏈成員企業(yè)的詳細資料進行調(diào)查，從而實現(xiàn)在供應(yīng)鏈企業(yè)中的篩選，對于存在經(jīng)營風(fēng)險和不合規(guī)操作的企業(yè)要及時予以淘汰，以此，保證了企業(yè)供應(yīng)鏈金融的正常發(fā)展。

(二)加強供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理

商業(yè)銀行的全面風(fēng)險管理要求，是當(dāng)下供應(yīng)鏈金融中衡量企業(yè)風(fēng)險管理的重要標(biāo)準(zhǔn)。全方面風(fēng)險管理指的是，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理工作在可控制范圍內(nèi)與其他企業(yè)或者零售業(yè)務(wù)進行統(tǒng)一風(fēng)險管理的過程，這一過程中需要依據(jù)各類業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定對企業(yè)間全部的資產(chǎn)組合進行有效控制和管理，真正實現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融的全面風(fēng)險管理。

(三)將供應(yīng)鏈金融與商業(yè)銀行進行統(tǒng)一的風(fēng)險管理

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理的目標(biāo)是在風(fēng)險管理能力、人力資源、資本和其他相關(guān)資源的范圍之內(nèi)，其管理需要處于供應(yīng)鏈金融的承受能力以內(nèi)，只有這樣才能穩(wěn)妥的管理供應(yīng)鏈已經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險，將風(fēng)險與收益做到維系平衡，使得風(fēng)險調(diào)整后獲得收益最大化。商業(yè)銀行的風(fēng)險管理必須與供應(yīng)鏈的目標(biāo)與原則相兼容，并且能著重評論兩個層面的問題，一是由于供應(yīng)鏈金融中不同的產(chǎn)品其風(fēng)險管理成本特征差別極大，在產(chǎn)品具體推出之前，預(yù)先對風(fēng)險管理的成本及收益進行對比，有效預(yù)防供應(yīng)鏈風(fēng)險。二是對供應(yīng)鏈金融與相關(guān)業(yè)務(wù)進行邊際收益對比，通過數(shù)據(jù)比對來決定是否推行該業(yè)務(wù)，這一方式有效預(yù)防了供應(yīng)鏈金融風(fēng)險，做到了對企業(yè)及供應(yīng)鏈的有效管理。

(四)加強對客戶資信質(zhì)押貨物的管理

商業(yè)銀行與物流企業(yè)都應(yīng)該針對性的對相關(guān)業(yè)務(wù)進行嚴格的操作規(guī)范和管理程序，通過這些措施有效杜絕因企業(yè)內(nèi)部漏洞而產(chǎn)生的風(fēng)險。例如，商業(yè)銀行為提高對質(zhì)物的管理能力，需要不斷完善內(nèi)部操作管理規(guī)范，防止銀行操作中的風(fēng)險狀況；物流企業(yè)為提高自身質(zhì)物管理能力，需要不斷提高倉庫管理水平，同時實現(xiàn)倉庫管理信息化，制定完善的辦理質(zhì)物入庫、發(fā)貨方案，在源頭上對物流運作進行管理，實現(xiàn)企業(yè)運作風(fēng)險的有效管理。

四、結(jié)束語

篇6

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；系統(tǒng)；協(xié)同發(fā)展

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0129-02

前言

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，近幾年供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)得到了飛速發(fā)展。其較好地解決了處于供應(yīng)鏈之中的中小型企業(yè)發(fā)展資金問題，支持了企業(yè)的發(fā)展。但由于供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中會出現(xiàn)多種行業(yè)、多種企業(yè)合作的局面，勢必會出現(xiàn)企業(yè)與企業(yè)間、行業(yè)與行業(yè)間的不平衡，協(xié)調(diào)同步運作就會因此而發(fā)生困難和失控，就目前的發(fā)展態(tài)勢來看，已經(jīng)出現(xiàn)了諸多問題。為此，本文通過全面分析供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展的諸多影響因素，結(jié)合實際提出供應(yīng)鏈系統(tǒng)系統(tǒng)發(fā)展的策略。

一、供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展模式的影響因素分析

根據(jù)供應(yīng)鏈整體系統(tǒng)各階段發(fā)生的資金缺口，可將其協(xié)同發(fā)展模式分為預(yù)付賬款、存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款三種融資模式。

從實踐中我們可以看到，預(yù)付賬款融資模式的影響因素有以下兩個方面：一是中小企業(yè)現(xiàn)金存量水平的變化。供應(yīng)鏈金融機構(gòu)的風(fēng)險高低以及其利潤的獲取與中小企業(yè)的現(xiàn)金存量水平變化高度相關(guān)。因此，關(guān)注中小企業(yè)賬戶中現(xiàn)金存量水平的變化極為重要。首先，金融機構(gòu)要對中小企業(yè)賬戶進行動態(tài)觀察，設(shè)定現(xiàn)金存量下限值，當(dāng)出現(xiàn)下限值預(yù)警時，應(yīng)該及時通知企業(yè)對保證金進行追加。同時，金融機構(gòu)要建立與物流企業(yè)的緊密關(guān)聯(lián)，一旦出現(xiàn)資金風(fēng)險，如現(xiàn)金存量不足時，即敦促物流企業(yè)停止發(fā)貨，同時通知企業(yè)及時進行處理。以此保證現(xiàn)金存量的波動總處于合理的區(qū)間內(nèi)，共同達到最佳協(xié)同效應(yīng)。二是控制保證金提交額度。所謂保證金即金融機構(gòu)在進行融資過程中，為防止中小企業(yè)在一些不可控外在因素，如滯銷等影響下發(fā)生違約行為所設(shè)立的一種防范措施。值得注意的是，保證金的提交數(shù)額并不與最終協(xié)同目標(biāo)呈現(xiàn)正相關(guān)態(tài)勢，保證金并不能保證金融機構(gòu)獲取更多的利潤。因此，在一定范圍內(nèi)，允許保證金以科學(xué)的提交比例進行浮動，才可保證金融機構(gòu)、中小企業(yè)獲得雙贏。

存貨質(zhì)押融資模式是企業(yè)向金融機構(gòu)申請融資，并以存貨作為質(zhì)押物的模式，影響因素有：一是質(zhì)押率對融通倉模式的影響。融通倉運作過程中，企業(yè)質(zhì)押物隨時間的推移出現(xiàn)價值貶值，就很有可能出現(xiàn)企業(yè)違約、拖延欠款甚至不予支付欠款的情況，這對于金融機構(gòu)來說是最危險的問題。因此，控制質(zhì)押率是一個極為重要的手段。金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)注意，企業(yè)以存貨作為質(zhì)押物申辦融資，其貨物的價格是否存在幅度較大的變化，如果存在就應(yīng)為該質(zhì)押物設(shè)置較低的質(zhì)押率。我們在實際操作過程中也可以看到，一般金融機構(gòu)對于質(zhì)押物貶值給予較大的關(guān)注，設(shè)定的質(zhì)押率均較低，以保證在風(fēng)險出現(xiàn)前即可進行預(yù)警，金融機構(gòu)可以有足夠的時間督促企業(yè)加倉或加注保證金，使貸款額度與企業(yè)質(zhì)押產(chǎn)品的價值保持一個相對的平衡。但值得我們注意的是，質(zhì)押率過低會嚴重影響企業(yè)的正常經(jīng)營，使其正常獲利來源變得局限。因此科學(xué)控制質(zhì)押率的設(shè)定，是系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展的重要保證。二是中小企業(yè)現(xiàn)金存量水平變化對融通倉模式的影響。質(zhì)押率的設(shè)定、贖貨保證金提交比例對供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的整體協(xié)同運作會產(chǎn)生一定影響，實際上這種影響直接體現(xiàn)在了中小企業(yè)現(xiàn)金存量水平之上。我們知道，融通倉模式運作過程中，金融機構(gòu)在放貸后進行管理的操作手續(xù)，如設(shè)定質(zhì)押率等同樣會影響企業(yè)經(jīng)營情況，導(dǎo)致中小企業(yè)現(xiàn)金存量水平發(fā)生變化，因此，企業(yè)銷售能力、渠道開拓、金融機構(gòu)管理手續(xù)均可影響中小企業(yè)現(xiàn)金存量水平。因此，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將融通倉運作慣例—強制性支付結(jié)算業(yè)務(wù)放置在開展融資業(yè)務(wù)的前提之中，保證金融機構(gòu)對受貸企業(yè)每一筆交易資金的流動情況進行準(zhǔn)確了解，將融資風(fēng)險最大限制降低。

應(yīng)收賬款融資模式即債權(quán)單位以沒有到期的應(yīng)收賬款申辦貸款的融資模式。債權(quán)企業(yè)通常位于供應(yīng)鏈上游，多為中小企業(yè)，而債務(wù)企業(yè)則為核心企業(yè)。因此，金融機構(gòu)在運行該模式時可按照實際情況確定是否要求第三方物流企業(yè)充當(dāng)?shù)谌綋?dān)保人介入。金融機構(gòu)控制中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資模式可將貸款利率和融資比例進行整合加以利用。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國僅2007年部分企業(yè)的應(yīng)收賬款動產(chǎn)就高達5.5萬億元，而相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)60%的資產(chǎn)均會以應(yīng)收賬款和存貨形式存在。據(jù)此，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視指導(dǎo)企業(yè)將這部分資金進行良性運作，使其成為為雙方增加經(jīng)濟效益的重要手段和形式。

二、供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展的策略

由于影響三種運作模式運作的因素各有不同，我們認為，在協(xié)同系統(tǒng)協(xié)調(diào)、有序的前提下，實現(xiàn)整體利益最大化，最大限度減低資金風(fēng)險系數(shù)，保證協(xié)同系統(tǒng)穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展才是該系統(tǒng)最主要的核心實質(zhì)。為此，我們需要做好以下幾方面的工作：

第一，要加強行業(yè)間企業(yè)的合作。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)涉及了多行業(yè)、多領(lǐng)域、多單位，因此，其持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展離不開系統(tǒng)內(nèi)所有行業(yè)和企業(yè)的協(xié)作、配合、努力、理解。在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中，金融機構(gòu)與物流企業(yè)會建立一種穩(wěn)定、長期的合作關(guān)系。二者的關(guān)聯(lián)直接影響該系統(tǒng)的發(fā)展。在與物流企業(yè)進行合作前，金融機構(gòu)應(yīng)對其資質(zhì)、實力、信譽等方面進行透徹的了解，以期搭建具有良好合作關(guān)系的供應(yīng)鏈金融平臺，利用雙方的能力互補為企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。在融資運作過程中，物流企業(yè)只有和整條供應(yīng)鏈中所有相關(guān)主體進行緊密、良好、和諧的合作，才能提升供應(yīng)鏈企業(yè)運作水平，使供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同良性、穩(wěn)定的進行發(fā)展。

第二，要建立良好的信息共享機制。供應(yīng)鏈金融具有非常明顯的行業(yè)特征，需要諸多方面的支持，其中包括技術(shù)因素和非技術(shù)因素，通過多方參與，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。在整個供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同中，企業(yè)與企業(yè)間、行業(yè)與行業(yè)間既存在著合作關(guān)系，又存在著競爭機制。這就需要將技術(shù)因素與非技術(shù)因素進行統(tǒng)籌規(guī)劃和考慮，既有利于共享機制的建設(shè)，也會促進系統(tǒng)的各種協(xié)調(diào)功能，保證各企業(yè)的利益和權(quán)益。

第三，要提供規(guī)范有效的制度支持平臺。系統(tǒng)運作過程中，融資企業(yè)、物流企業(yè)、銀行等眾多企業(yè)均會參與其中，其過程中出現(xiàn)的各種物流、信息流、資金流變化無常，轉(zhuǎn)瞬即逝，因此就造成供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有了高難度、高復(fù)雜性、難控制的特征。金融機構(gòu)必須制定具備統(tǒng)一規(guī)范性的、完善的業(yè)務(wù)流程和標(biāo)準(zhǔn)的合同，使每一個運作條款與系統(tǒng)內(nèi)部協(xié)調(diào)步調(diào)一致，達成規(guī)范化業(yè)務(wù)運行。

綜上所述，強化系統(tǒng)中各企業(yè)間、行業(yè)間的合作是供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展的重要先決條件，統(tǒng)一系統(tǒng)化管理思想的認知是協(xié)同發(fā)展的基石。

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【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；核心企業(yè)；無追索買斷；成本-風(fēng)險-收益配比

一、供應(yīng)鏈金融中各方的角色定位

（一）核心企業(yè)

作為供應(yīng)鏈的組織者、管理者和終極受惠者，核心企業(yè)是最具有供應(yīng)鏈大局觀的成員，并存在為供應(yīng)鏈整體利益的優(yōu)化做出主動安排和調(diào)整的強激勵。由于供應(yīng)鏈和渠道鏈其他成員的績效直接影響到核心企業(yè)本身的績效，核心企業(yè)愿意其他成員融資的便利性和成本節(jié)約做出安排，包括直接信用的提供，或以信用介入的方式，對成員向金融機構(gòu)申請融資提供支持。

（二）銀行

隨著金融脫媒和利率市場化進程的不斷加快，中小企業(yè)業(yè)務(wù)正在成為銀行提升貸款收益水平、加強客戶粘性，加快推進轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要領(lǐng)域。。供應(yīng)鏈金融的客戶群是多元化的，既包括核心大企業(yè)及其戰(zhàn)略伙伴，也包括供應(yīng)鏈中小企業(yè)成員，相關(guān)金融服務(wù)幾乎涵蓋了銀行所有產(chǎn)品，收益增長點也覆蓋了資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。同時，供應(yīng)鏈金融提供的多邊談判體制和內(nèi)在約束機制，有效降低了客戶開發(fā)、維護成本，提升了客戶粘性，降低了客戶流失率。

（三）供應(yīng)鏈成員企業(yè)

由于核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中常常具有壓倒性的談判地位，一旦核心企業(yè)選定了供應(yīng)鏈金融的服務(wù)主辦銀行，鏈條中的其他成員企業(yè)將被動接受并樂于接受這種安排，依托核心企業(yè)與銀行協(xié)商更加優(yōu)惠的融資條款，通過參與核心企業(yè)與主辦銀行排他性的結(jié)算體系，更加緊密地建立與核心企業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)作關(guān)系。

二、供應(yīng)鏈金融主要業(yè)務(wù)模式及主要風(fēng)險

以生產(chǎn)型企業(yè)單階段生產(chǎn)周期的資金需求來看，銀行融資的切入點可以分為三個階段，即：采購階段的預(yù)付賬款融資、生產(chǎn)階段的存貨融資，以及銷售階段的應(yīng)收賬款融資。

（一）應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款是無追索的買斷方式被廣泛采用，企業(yè)的資產(chǎn)負債表中可以直接借記貨幣資金，貸記應(yīng)收賬款，可以理解為在給予一定折讓的前提下，提前回收應(yīng)收賬款。需要注意的是，企業(yè)依據(jù)會計準(zhǔn)則和自身理解確認的應(yīng)收賬款，可能基于銀行對于應(yīng)收賬款確認充分條件而產(chǎn)生不同，導(dǎo)致提供融資的時間差異。

（二）存貨融資

存貨融資是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展最為活躍的領(lǐng)域。對于鋼鐵、有色等大宗物資的融資大都采用靜態(tài)模式，即要求質(zhì)押貨物特定化。隨著業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，汽車、煤炭、鋼鐵、油品等成為存貨融資新興的主流擔(dān)保貨品。同時，操作模式進一步放松，動態(tài)的核定庫存方式逐漸占據(jù)主流。隨著《物權(quán)法》對浮動抵押方式的認可，生產(chǎn)線上的半成品、在途物資也逐漸被接受。

（三）預(yù)付款融資

預(yù)付款融資模式作為存貨融資的延伸，也正在被接受，銀行、客戶及其上游企業(yè)的三方協(xié)議是最常用的模式。該模式被引入國際貿(mào)易中，即所謂的“信用證項下未來貨權(quán)質(zhì)押授信”業(yè)務(wù)。銀行還開發(fā)出了訂單融資、采購融資模式，即在企業(yè)收到訂單后，預(yù)計將通過采購、生產(chǎn)和銷售的過程在未來的2-6個月內(nèi)發(fā)生銷售回款的前提下，銀行就可以提前給予融資。

傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)主要考核企業(yè)資質(zhì)、業(yè)績、財務(wù)特征和擔(dān)保方式等，從單一主體經(jīng)營、財務(wù)、市場等角度對企業(yè)綜合實力、還款能力進行的信用評價。在供應(yīng)鏈背景下，鏈上企業(yè)的風(fēng)險不僅受自身風(fēng)險因素的影響，同時還受供應(yīng)鏈因素的影響。一方面，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)較高的信用水平和增級效用以及真實貿(mào)易項下產(chǎn)生的自償性還款現(xiàn)金來源降低了上下游交易方的信用風(fēng)險；另一方面，供應(yīng)鏈上各環(huán)節(jié)主體之間環(huán)環(huán)相扣，相互傳遞的風(fēng)險因素又使各企業(yè)所面臨的環(huán)境更加的復(fù)雜多變，不僅包括主體自身的信用風(fēng)險，還涉及到企業(yè)所處供應(yīng)鏈的整體運營風(fēng)險、交易對手風(fēng)險、貿(mào)易背景真實性風(fēng)險、交易資產(chǎn)風(fēng)險、操作環(huán)節(jié)風(fēng)險以及來自于物流監(jiān)管合作方的風(fēng)險等。

三、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險防范策略

（一）加強核心企業(yè)和供應(yīng)鏈成員企業(yè)的準(zhǔn)入管理

結(jié)合供應(yīng)鏈總體運營狀況對授信企業(yè)的主體準(zhǔn)入和交易質(zhì)量進行整體性的評審。一是加強授信前盡職調(diào)查工作。立足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特征，注重對授信主體和交易信息的并重調(diào)查，加強對主體承貸能力、經(jīng)營情況、財務(wù)狀況及還款能力調(diào)查。二是加強核心企業(yè)的篩選。核心企業(yè)要具有一定的行業(yè)地位和相當(dāng)?shù)慕?jīng)營實力，能夠承擔(dān)起對成員企業(yè)信用加保的作用。三是堅持成員企業(yè)信用審查要求。重點選擇與與核心企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系穩(wěn)健，各類財務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)良好的成員企業(yè)。

（二）嚴格執(zhí)行各項操作規(guī)程，切實防范操作風(fēng)險

對供應(yīng)鏈金融審核、簽約、核保、放寬的各個流程加強有效控制，制訂專門的業(yè)務(wù)操作指引、建立有效的內(nèi)控管理制度、健全相應(yīng)的操作風(fēng)險管理機制。貸前調(diào)查人員應(yīng)按照模板要求的框架進行信息搜集，降低調(diào)查人員自身能力對調(diào)查結(jié)果的負面影響；與授信主體及其上下游企業(yè)之間合同協(xié)議簽訂，印章核實，票據(jù)、文書等的傳遞以及應(yīng)收類業(yè)務(wù)項下通知程序的履行等事項，要明確操作職責(zé)、操作要點和規(guī)范要求；在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，要明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項的操作流程、關(guān)注風(fēng)險點和操作步驟要求。

（三）加強對質(zhì)押品選擇和動態(tài)監(jiān)控管理

一是注重對抵質(zhì)押資產(chǎn)的選擇。應(yīng)選擇價值相對穩(wěn)定、易處置變現(xiàn)、易保存的產(chǎn)品，對質(zhì)權(quán)人提供相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票等憑證進行嚴格審查，有效核實質(zhì)物權(quán)屬。選擇交易對手實力強、資信高，合作關(guān)系穩(wěn)定、履約記錄好、交易內(nèi)容和債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰的應(yīng)收款，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的基礎(chǔ)合同真實有效。二是要審慎選擇物流監(jiān)管方，充分發(fā)揮物流監(jiān)管方“監(jiān)管者”、“中間者”和“信息中樞”的作用，通過對質(zhì)押物的監(jiān)管來實現(xiàn)物流和資金流的無縫對接。

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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；發(fā)展演進

0 引言

在經(jīng)濟全球化、全球產(chǎn)業(yè)鏈的價值分工和供應(yīng)鏈實踐的推動下，供應(yīng)鏈金融作為解決中小企業(yè)融資困境的新型融資手段，其以核心企業(yè)作為支撐點，通過信用捆綁機制，把資金注入整條供應(yīng)鏈中為其提供綜合授信，以促進供應(yīng)鏈中資金的有效分配，最終實現(xiàn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭力。本文主要從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在國內(nèi)外的發(fā)展進行探討，并對各類融資模式的演進進行梳理。

1. 供應(yīng)鏈金融在國外的演進式發(fā)展

縱觀國外供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷史，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的出現(xiàn)在發(fā)達國家早已存在了幾個世紀(jì)，大體可以分為兩個階段。

第一個階段，公元前到公元后20世紀(jì)中期。

在西方，金融和物流的結(jié)合可以追溯到公元前2400年，早在古巴比倫與希臘時期，當(dāng)時的美索布達米亞地區(qū)的大量農(nóng)耕谷物生產(chǎn)和流通，需要一定的交易方式給予支撐，由此就出現(xiàn)了谷物倉單作為交易融資的憑證，成為供應(yīng)鏈金融融資模式最早的雛形①。19世紀(jì)中期，隨著資本主義的興起，倉儲行業(yè)迅速發(fā)展，其主要業(yè)務(wù)模式之一是面向農(nóng)產(chǎn)品的倉單質(zhì)押。在英國，也出現(xiàn)了可以兌付流通紙幣的銀礦倉單。到20世紀(jì)初，美國在1916年頒布了《倉儲法案》（U.S. Warehousing Act），并以此建立起了一套關(guān)于質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)，該業(yè)務(wù)逐漸形成了一定的行業(yè)規(guī)范，當(dāng)時最為流行的農(nóng)產(chǎn)品倉單既可以作為結(jié)算手段而流通，也可以向銀行申請貸款，增強了存貨的流通性，促使了業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展。1952年，美國《統(tǒng)一商法典》出臺之后，該模式由單純的農(nóng)產(chǎn)品類倉單質(zhì)押逐漸發(fā)展成為存貨質(zhì)押融資方式，可以質(zhì)押的存貨產(chǎn)品范圍也大幅度擴展。

這一時期的供應(yīng)鏈金融理念只停留在以倉儲行業(yè)為主要參與對象的倉單與存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)為主，雖然較傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)相比改變了銀行與借款企業(yè)的關(guān)系，激活了動產(chǎn)的融資需求，提高了融資效率，但該類融資業(yè)務(wù)還沒有考慮到產(chǎn)品的整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)上的資金融通問題，因此不是真正意義上的供應(yīng)鏈金融理念。

第二個階段，20世紀(jì)中期一直到現(xiàn)在。

現(xiàn)代意義上的供應(yīng)鏈金融理念，產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代。隨著供應(yīng)鏈管理理論的發(fā)展，全球貿(mào)易總量得以快速增長。在交易支付與結(jié)算方式上，由于交易雙方需要保持長期合作關(guān)系，且交易較頻繁，賒賬貿(mào)易正在越來越多的被采用。該方式通過延遲買家的付款時間，雖一定程度上降低了供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的財務(wù)成本，但該資金需求的壓力卻推給了上游中小企業(yè)②。由于降低成本的需求和貿(mào)易條件的不平等性，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性必然受到資金供求和財務(wù)承擔(dān)能力的不對稱性的影響。那么如何解決資金流問題成為供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。由此，供應(yīng)鏈管理提出了"財務(wù)供應(yīng)鏈管理"(FinancialSupply Chain Management, FSCM)的概念。所謂財務(wù)供應(yīng)鏈管理，就是通過對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的資金籌措和資金流動統(tǒng)籌安排，合理分散資金成本，從而實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈財務(wù)成本的最小化。因此，如何解決供應(yīng)鏈所有參與企業(yè)資金流瓶頸帶來的"木桶短板"效應(yīng)③，通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新，來增強中小型企業(yè)的融資能力，成為亟待解決的問題。

在此背景下，供應(yīng)鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）理論衍生而出，成為世人矚目的新型金融創(chuàng)新服務(wù)。簡單地說，供應(yīng)鏈金融是金融機構(gòu)根據(jù)特定產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用水平，在某一企業(yè)現(xiàn)金流缺口結(jié)點上，將資金注入該鏈條，從而激活整個供應(yīng)鏈有效地運轉(zhuǎn)。

2. 供應(yīng)鏈金融在國內(nèi)的跨越式發(fā)展

在我國，除受西方國家供應(yīng)鏈金融發(fā)展實踐的啟發(fā)之外，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的誕生與發(fā)展呈現(xiàn)出了自身的特點。本文基于以下國內(nèi)環(huán)境的三大特征事實，分析供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景，由此對供應(yīng)鏈金融概念和融資模式的發(fā)展演進進行詳細梳理。

（1）中小企業(yè)融資渠道創(chuàng)新需求。

隨著經(jīng)濟一體化、市場化的發(fā)展，一批市場適應(yīng)能力強、需求反應(yīng)快、經(jīng)營機制靈活、富有創(chuàng)新精神的中小企業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定方面表現(xiàn)出了十分重要的地位和作用。但由于中小企業(yè)自身資產(chǎn)抵押物少、信用額度低，且貸款規(guī)模小、周期短，商業(yè)銀行往往會出現(xiàn)拒貸現(xiàn)象。

為了解決該問題，任文超（1998）最早提出"物資銀行"的概念，指出物資銀行不是以貨幣、資金為經(jīng)營對象的金融機構(gòu)，而是專門以生產(chǎn)物資為經(jīng)營對象，其兩大基本職能包括：物資融通和資本經(jīng)營。該模式主要通過解決企業(yè)"三角債"問題，推動企業(yè)資金良性周轉(zhuǎn)、物資良性流通，最終獲得經(jīng)濟效益④。一方面該融資模式取代了民間融資，幫助中小企業(yè)降低其融資成本、提高了盈利水平；另一方面，"物資銀行"的融資支持可以激活整條供應(yīng)鏈上的資金周轉(zhuǎn)，使得中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模得以擴大，贏得更多的商機。

（2）第三方物流企業(yè)增值業(yè)務(wù)創(chuàng)新需求。

國外供應(yīng)鏈金融服務(wù)的推動者更多是金融機構(gòu)，而國內(nèi)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的推動者主要是第三方物流公司⑤。得益于現(xiàn)代物流在我國的快速發(fā)展，自1999年中國物資儲運總公司開展國內(nèi)第一個存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)開始，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，物流企業(yè)借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，探索出了許多具有特色的融資創(chuàng)新實踐。

其中，金融物流的概念伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)應(yīng)運而生，其是第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù)。主要服務(wù)內(nèi)容包括：物流、流通加工、監(jiān)管、評估、融資、資產(chǎn)處理、金融咨詢等。陳祥鋒、朱道立（2005）認為金融物流的運作模式主要分為資本流通模式（其中包括：替代采購、信用證擔(dān)保）、資產(chǎn)流通模式（包括：倉單質(zhì)押、賣方信貸、統(tǒng)一授信融資和反向擔(dān)保）和綜合模式（物流公司擁有自己全資或控股的金融機構(gòu)，如UPS金融公司）。第三方物流企業(yè)通過該增值業(yè)務(wù)的拓展，可以提高其服務(wù)能力和經(jīng)營利潤。

（3）商業(yè)銀行融資產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新需求。

一直以來，銀行的主要融資對象都是大企業(yè)。2006年我國對外開放銀行業(yè)市場，銀行業(yè)呈現(xiàn)出多元競爭的格局，由于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，且傳統(tǒng)收入來源的存貸利差不斷縮小，發(fā)展中間業(yè)務(wù)成為必然選擇。其中，中小企業(yè)的貸款要求在基準(zhǔn)利率之上進行，對于銀行來說利潤空間相對較大。因此，銀行必須盡快轉(zhuǎn)型，研發(fā)特色金融創(chuàng)新產(chǎn)品，提升中小企業(yè)貸款的戰(zhàn)略地位。

供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行的一種新型的金融服務(wù)，其是為中小企業(yè)量身定制的融資方式。商業(yè)銀行推出的主要融資產(chǎn)品包括存貨類、應(yīng)收類和預(yù)付類融資三種融資模式。其中主要包括：對供應(yīng)商的信貸產(chǎn)品（如存貨質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、保理等），對購買商的信貸產(chǎn)品（如倉單融資、未來貨權(quán)融資等）。除了資金的融通，金融機構(gòu)還提供財務(wù)管理咨詢、現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款清收、結(jié)算、資信調(diào)查等中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品。隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，還不斷有新的產(chǎn)品被開發(fā)出來。

4 結(jié)論

縱觀供應(yīng)鏈金融理論和實踐在國內(nèi)外的發(fā)展演進過程，隨著各類融資方式不斷的衍生，最終實現(xiàn)銀行業(yè)、中小企業(yè)以及物流倉儲企業(yè)等多方共贏局面。在國內(nèi)，基于中小企業(yè)融資市場的巨大潛力，銀行自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，以及供應(yīng)鏈運作模式的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展成為必然要求。

注釋:

①李毅學(xué), 張媛媛, 汪壽陽, 馮耕中. 物流與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新--存貨質(zhì)押融資風(fēng)險管理[M]. 科學(xué)出版社, 2010:5-7.

②胡躍飛, 黃少卿. 供應(yīng)鏈金融:背景、創(chuàng)新與概念界定[J]. 金融研究, 2009(08):194-206.

③木桶效應(yīng)指：決定木桶盛水量多少的關(guān)鍵因素不是其最長的板塊，而是其最短的板塊。這里指供應(yīng)鏈整體競爭優(yōu)勢取決于中小企業(yè)的融資成本大小。

篇9

供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理的一個分支,傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理是指對整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)進行計劃、協(xié)調(diào)、操作、控制和優(yōu)化的各種活動和過程,其目標(biāo)是要將顧客所需的正確的產(chǎn)品能夠在正確的時間、按照正確的數(shù)量、正確的質(zhì)量和正確的狀態(tài)送到正確的地點――即“6R”,從而并使總成本最小。但是,供應(yīng)鏈上傳遞的產(chǎn)品除了涵蓋傳統(tǒng)的原材料、半成品、產(chǎn)成品之外,還有一項重要的要素,即資金。對供應(yīng)鏈上資金流的有效管理就是供應(yīng)鏈金融。

“供應(yīng)鏈金融”是一種獨特的商業(yè)融資模式,依托于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈對單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務(wù),以促進供應(yīng)鏈上核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)-供-銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢,降低整個供應(yīng)鏈運作成本,并通過金融資本與實業(yè)經(jīng)濟的協(xié)作,構(gòu)筑銀行、企業(yè)和供應(yīng)鏈的互利共存、持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題,而一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈大概80%都是中小企業(yè),資金緊張是這些中小企業(yè)面臨的普遍問題,按照傳統(tǒng)的企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn)價值、財務(wù)指標(biāo)、擔(dān)保方式等信用標(biāo)準(zhǔn),中小企業(yè)很難進入銀行融資的門檻,但是如果將一個獨立的中小企業(yè)放在供應(yīng)鏈中看待,根據(jù)其貿(mào)易的真實背景和供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)的信用水平來評估中小企業(yè)的信貸資格,將比傳統(tǒng)方式評估的要高。中小企業(yè)不但是供應(yīng)鏈金融主要的支持對象,也是銀行融入產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,拓展業(yè)務(wù)平臺的突破口。

“供應(yīng)鏈金融”也是一種獨特的產(chǎn)業(yè)組織模式,這一模式的特點體現(xiàn)在企業(yè)間的關(guān)系以及企業(yè)與銀行之間的關(guān)系發(fā)生了變化。一方面由于銀行的介入使供應(yīng)鏈上的企業(yè)合作能夠更加緊密,供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)與核心企業(yè)之間能夠達成長期穩(wěn)定的關(guān)系;另一方面,企業(yè)與銀行之間突破了單純的資金借貸行為,而是基于企業(yè)真實業(yè)務(wù)的資金鏈維護與監(jiān)控的全程合作,形成了實體經(jīng)濟和金融企業(yè)共生發(fā)展的新模式。

根據(jù)2009年4月國際信用保險及信用管理服務(wù)機構(gòu)科法斯集團(Coface)在上海等多地針對中國內(nèi)地“企業(yè)微觀付款行為”的《2008中國企業(yè)信用風(fēng)險狀況調(diào)查報告》顯示,企業(yè)通過賒賬銷售已經(jīng)成為最廣泛的支付方式,比例已經(jīng)從2007年的54.1%上升至2008年的64.9%,與之相對應(yīng)“一手交錢,一手交貨”的貨到付款的比例已經(jīng)從2007年的25.8%滑落至2008年的12.9%,而賒賬銷售額占企業(yè)國內(nèi)銷售額的比重更是攀升至了51.3%。這為銀行介入供應(yīng)鏈,發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)提供了平臺。來自供應(yīng)鏈金融電子平臺提供商Demica公司的數(shù)據(jù)顯示,截止到2009年11月,全球最大的50家銀行中,有46家向企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù),剩下的4家也在積極籌劃開辦該項業(yè)務(wù),金融危機之后,供應(yīng)鏈金融迅速成為各界關(guān)注的焦點。

國內(nèi)市場上,在中國的外資銀行最先開始搶占供應(yīng)鏈融資市場,早先供應(yīng)鏈融資市場主要由渣打、花旗等外資銀行壟斷。從2000年之后,國內(nèi)商業(yè)銀行才開始涉水供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。深發(fā)展、招商銀行(以下簡稱招行)最早開始這方面的信貸制度、風(fēng)險管理及產(chǎn)品創(chuàng)新。及至今日,包括四大行在內(nèi)的大部分商業(yè)銀行都推出了具有各自特色的供應(yīng)鏈金融服務(wù),如深發(fā)展的供應(yīng)鏈金融、招行的電子供應(yīng)鏈、華夏銀行的融資共贏鏈、浦發(fā)銀行的浦發(fā)創(chuàng)富等。

根據(jù)Aberdeen集團的調(diào)查,即便在發(fā)達國家,運用供應(yīng)鏈融資來改善財務(wù)供應(yīng)鏈管理的做法也并不普遍,目前已經(jīng)這樣做的企業(yè)只占被調(diào)查企業(yè)總數(shù)的13%,表示錯過了機會目前正在制定和考慮可行方案的企業(yè)占56%,還有31%的企業(yè)在這方面仍然沒有采取任何行動。

二、供應(yīng)鏈金融:研究進展與缺口

與在實務(wù)界的受關(guān)注程度和紅火發(fā)展相比,關(guān)于供應(yīng)鏈金融的理論研究則顯得相對滯后,Hofmann,E(2005)首先對供應(yīng)鏈金融作了理論上的界定:供應(yīng)鏈金融是位于物流學(xué)、供應(yīng)鏈管理、協(xié)作和金融的交界層面,為處于供應(yīng)鏈中的兩個或多個組織,包括外部服務(wù)供應(yīng)商,通過計劃、引導(dǎo)、控制組織間金融資源流,從而聯(lián)合創(chuàng)造價值的方法。而國內(nèi)對供應(yīng)鏈金融的研究始于2007年,主要從緩解中小企業(yè)融資困境的角度切入。由于供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理衍生出來的一個分支,因此我們可以將相關(guān)領(lǐng)域的研究分成兩個階段,第一階段為財務(wù)供應(yīng)鏈的研究,第二階段為供應(yīng)鏈金融的研究。

第一階段:財務(wù)供應(yīng)鏈的研究。供應(yīng)鏈管理以構(gòu)成供應(yīng)鏈的商品流、信息流、財務(wù)流的最優(yōu)化為理念,Profhl et al.(2003)將金融資源流看成是介于物流和金融之間的金融供應(yīng)鏈,并在供應(yīng)鏈管理的框架下將凈流動資產(chǎn)的管理作為一個重要的研究問題。超越了基于降低物資存貨的商品流最優(yōu)化方案,他們分析了現(xiàn)金管理的工具,考慮了商業(yè)活動的最優(yōu)時間、對應(yīng)收賬款、負債、預(yù)付賬款的控制。Stemmler和Seuring(2003)最先使用供應(yīng)鏈金融這一術(shù)語表示由于物流所帶來的金融流的控制和最優(yōu)化。由物流所引致的金融過程涵蓋了存貨管理、財務(wù)流和支持過程,如保險管理等。財務(wù)供應(yīng)鏈管理就是運用信息技術(shù)手段,通過供應(yīng)鏈上下游及金融機構(gòu)間的業(yè)務(wù)流程整合,優(yōu)化收付流程和減少支付成本,有效降低企業(yè)的營運資本占用。財務(wù)供應(yīng)鏈管理在戰(zhàn)略、營運、成本之外,關(guān)注現(xiàn)金資本的效率。田中禾等(2007)提出財務(wù)供應(yīng)鏈管理下的新型財務(wù)流程具備的動態(tài)財務(wù)平臺和五個功能模塊,為企業(yè)優(yōu)化財務(wù)流程,提升動態(tài)財務(wù)能力,構(gòu)建企業(yè)動態(tài)能力提供了一個新的研究視角。

第二階段:供應(yīng)鏈金融的研究。國外學(xué)者對供應(yīng)鏈金融的理論研究拓展了財務(wù)供應(yīng)鏈的研究范疇,Hofmann,E.(2005)解剖了供應(yīng)鏈金融的基本流程和構(gòu)成要素,分別從宏觀、微觀層面分析供應(yīng)鏈金融的參與主體,以及供應(yīng)鏈金融的協(xié)作特征與跟蹤資金流、使用資金流和融通資金流的基本功能,為洞悉供應(yīng)鏈金融提供了概念上的鋪墊。Pfohl et al.(2009)通過對財務(wù)供應(yīng)鏈的研究文獻的評論,提出了在供應(yīng)鏈金融研究中對資本成本的考察和最優(yōu)化的研究缺失,因此為彌補這一領(lǐng)域,作者構(gòu)建了一個目標(biāo)(資產(chǎn))-主體(融資參與人)-杠桿(特定條款)的供應(yīng)鏈金融概念框架,并構(gòu)建了信息不對稱條件下供應(yīng)鏈金融的數(shù)學(xué)模型。

國內(nèi)學(xué)者對供應(yīng)鏈金融的研究始于2007年,主要從以下兩個視角展開的:一是從中小企業(yè)融資的視角探討供應(yīng)鏈金融。鄒武平(2009)分析了供應(yīng)鏈金融的三種基本模式:應(yīng)收賬款融資模式、存貨質(zhì)押融資模式和預(yù)付賬款融資模式,作為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,在一定程度上破解了中小企業(yè)的融資困境。覃宇環(huán)(2009)從銀行和中小企業(yè)兩方面分析了供應(yīng)鏈金融的融資優(yōu)勢,并以深發(fā)展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實踐為例分析供應(yīng)鏈金融為中小企業(yè)融資困境提供了新思路。趙亞娟等(2009)運用信貸配給理論,從銀企信息不對稱和盈利不對稱角度,分析供應(yīng)鏈金融能有效化解中小企業(yè)信貸配給,提升信貸能力。二是基于供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的分析。熊熊等(2009)研究了在供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險評價,提出了考慮主體評級和債項評級的信用風(fēng)險評價體系,用主成分分析法和Logistic回歸方法建立信用風(fēng)險評價模型,減少目前對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)評價大多依靠專家評價的局限。陶凌云、胡紅星(2009)運用中間層理論和博弈論,指出供應(yīng)鏈金融可以降低信貸風(fēng)險的原因在于供應(yīng)鏈強度對信貸風(fēng)險調(diào)整的影響,以及供應(yīng)鏈上大小企業(yè)間動態(tài)博弈對信貸風(fēng)險的制約作用。

盡管國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融進行了一定的研究,并取得了較為豐富的研究成果,但是從降低資本成本率提升公司價值的研究依然空白,而這正是供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域值得進一步深入研究的課題。

三、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展優(yōu)勢

供應(yīng)鏈金融作為一種新型的融資模式和產(chǎn)業(yè)組織模式,對于企業(yè)和銀行的發(fā)展都有重要意義。為了定量和定性評估供應(yīng)鏈金融帶來的收益和決定供應(yīng)鏈金融方案成功實施的關(guān)鍵因素,Springer供應(yīng)鏈雜志聯(lián)合IMD針對全球范圍購買供應(yīng)鏈金融方案的經(jīng)理進行了調(diào)查,從55個國家收到來自經(jīng)理層面的213個調(diào)查回復(fù),幾乎覆蓋了所有行業(yè)。調(diào)查結(jié)果顯示,采用供應(yīng)鏈金融方案能給買方平均降低13%的運營成本,給供應(yīng)商能平均降低14%的運營成本(如圖2)。調(diào)查同時顯示,供應(yīng)鏈金融方案的實施也企業(yè)帶來了支付條款的標(biāo)準(zhǔn)化、增進供應(yīng)商關(guān)系、價格下降等有利于企業(yè)發(fā)展的積極因素(如圖3)。

由此可見,供應(yīng)鏈金融方案能夠有效緩解參與企業(yè)的資金壓力。同時,對銀行而言,供應(yīng)鏈金融作為一項重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,已經(jīng)越來越為各大商業(yè)銀行所重視。國內(nèi)首家明確提出發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的商業(yè)銀行深發(fā)展,不但在產(chǎn)品創(chuàng)新上彌補了金融服務(wù)市場空白,更無疑大大提升了銀行自身的競爭力。2007年,深發(fā)展貿(mào)易融資新發(fā)生的受信總額超過1000億,不良利率卻在0.3%以下,壞賬率為零,累計扶持了超過2500家中小企業(yè),取得了良好的經(jīng)濟效益和社會效益。

供應(yīng)鏈金融使核心企業(yè)信用“外溢”,以真實貿(mào)易為支撐,顛覆了傳統(tǒng)的信用評價體系,大大提升了中小企業(yè)的信用水平。因此在供應(yīng)鏈金融模式之下,銀行和供應(yīng)鏈各企業(yè)的關(guān)系,完全顛覆了傳統(tǒng)融資模式之下原有的融資關(guān)系,銀行可以基于核心企業(yè)的信用,不僅為核心企業(yè)提供融資,而且也可以為企業(yè)的上游、下游提供融資支持。銀行對企業(yè)競爭力的提升擴展到了整個產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的提升,從而構(gòu)建了企業(yè)與銀行相互依存、共生發(fā)展的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。那么,如何成功實施供應(yīng)鏈金融方案?據(jù)Springer供應(yīng)鏈雜志的調(diào)查結(jié)果顯示,選擇合適的銀行合作伙伴是最重要的,企業(yè)CEO主導(dǎo)推動供應(yīng)鏈金融方案的實施是重要因素之二。

參考文獻:

[1]Pfohl et al.(2009): Supply chain finance: optimizing financial flows in supply chains. Logist.Res.(2009) 1:149-161

[2]Hofmann,E.(2005): Supply chain finance: some conceptual insights.In: Lasch, R./Janker,C.G.(Hrsg.): Logistik management-innovation logistikkonzepte, Wiesbaden 2005, S.203-214.

[3]田中禾、王斌、顏宏亮(2007),基于財務(wù)供應(yīng)鏈管理的財務(wù)流程優(yōu)化研究,軟科學(xué),2007第2期,P80-87。

[4]鄒武平(2009),基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資探討,商業(yè)會計,2009年第17期,p12-13.

[5]覃宇環(huán)(2009),中小企業(yè)融資新途徑――供應(yīng)鏈金融,生產(chǎn)力研究,2009年第16期,p179-181.

[6]趙亞娟、楊喜孫、劉心報,供應(yīng)鏈金融與中小企業(yè)信貸能力的提升,金融理論與實踐,2009年第10期,p46-51.

[7]熊熊、馬佳、趙文杰,供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險評價,南開管理評論,2009年第4期,p92-98.

篇10

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈模式；競爭力；經(jīng)濟增長

中圖分類號：F276.3 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-01

一、研究背景

中國的“第十一個五年規(guī)劃(2006年-2010年)”把加快實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型作為“十一五”經(jīng)濟工作的主線，而供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的發(fā)展，正是經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的基本內(nèi)容之一。近期發(fā)生的世界金融海嘯，凸現(xiàn)了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟模式的重要性，也凸現(xiàn)了發(fā)展供應(yīng)鏈生產(chǎn)的迫切性。

二、競爭力提升的突破途徑分析

競爭力提升的突破口在考慮如何發(fā)展供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的具體路徑時，我們應(yīng)主要從以下幾個方面考慮：

首先需要了解全球化背景下產(chǎn)業(yè)組織的演化趨勢。得益于信息技術(shù)和運輸技術(shù)進步所帶來的遠程生產(chǎn)組織和流通成本的降低，供應(yīng)鏈正在取代縱向一體化，成為國際上產(chǎn)業(yè)組織的主流模式。 在這種模式中，大企業(yè)專注于品牌、客戶關(guān)系管理及創(chuàng)新性技術(shù)等核心能力的創(chuàng)造和提升，而將生產(chǎn)、流通、銷售中低附加價值環(huán)節(jié)外包給中小企業(yè)，以此形成以穩(wěn)定交易和利益共享為特征的產(chǎn)業(yè)鏈(也是價值鏈)體系。 中小企業(yè)則往往利用自己的專項優(yōu)勢，如特殊技能、單項專利技術(shù)、特別的渠道以及成本優(yōu)勢，加入到產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中，成為大企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈節(jié)點布局中的重要一環(huán)。伴隨著供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的興起，供應(yīng)鏈競爭已逐漸成為市場競爭的重要方式。

供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式對于總成本會帶來雙重效應(yīng)：一方面，由于利用了分工，供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式相比于縱向一體化型企業(yè)具有更高的生產(chǎn)效率，因此能夠大幅度地降低生產(chǎn)加工的成本，即諾斯所說的轉(zhuǎn)型成本(Transformation Costs)。然而另一方面，由于供應(yīng)鏈上各個企業(yè)之間信息流、物流和資金流的管理變得更為復(fù)雜，因而有可能導(dǎo)致交易成本(Transaction Costs)的大幅上升。要防止交易成本對生產(chǎn)效率的侵蝕，就必須要求核心企業(yè)具有較高的供應(yīng)鏈管理水平，它不但要協(xié)調(diào)好供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的關(guān)系，同時要盡可能利用包括物流公司、金融機構(gòu)和電子交易網(wǎng)絡(luò)等外部機構(gòu)的支持。換言之，供應(yīng)鏈管理能力成為決定一條供應(yīng)鏈?zhǔn)欠窬哂惺袌龈偁幜Φ年P(guān)鍵因素。

在此背景下，供應(yīng)鏈金融(supply-chain finance，SCF)作為商業(yè)銀行的一種新的金融服務(wù)，近年來在國際銀行業(yè)應(yīng)運而生，成為商業(yè)銀行新的重要業(yè)務(wù)增長點。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流，降低供應(yīng)鏈整體財務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融解決方案。對商業(yè)銀行而言，供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險控制技術(shù)上的創(chuàng)新體現(xiàn)為充分利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的動產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)；在營銷模式上的創(chuàng)新則體現(xiàn)為以中小企業(yè)為市場導(dǎo)向，力圖彌補廣泛存在于中小企業(yè)的融資缺口。 國家競爭力的視角來看，供應(yīng)鏈金融由于能夠降低供應(yīng)鏈整體融資成本，緩解中小企業(yè)融資壓力，增強供應(yīng)鏈上企業(yè)從事創(chuàng)新的能力，從而有助于提升一國經(jīng)濟的國際競爭力。

其次，度過危機的關(guān)鍵點。 在參與全球經(jīng)濟競爭的過程中，與進行全球供應(yīng)鏈管理的跨國公司相比，采用縱向一體化形式或供應(yīng)鏈分布局限于某一地區(qū)的中國企業(yè)，要么只能充當(dāng)前者供應(yīng)鏈上從事低附加值工作的一環(huán)，要么只能在中低檔商品市場獲得一席之地。中國企業(yè)缺乏供應(yīng)鏈管理能力，這已經(jīng)成為制約中國產(chǎn)業(yè)升級的重要因素。在當(dāng)前的金融海嘯中，中國的許多中小企業(yè)由于這方面的缺陷而陷入困境。要解決這一問題，一方面需要企業(yè)自身付出努力，另一方面，也需要社會提供更好的有利于從事供應(yīng)鏈管理的服務(wù)體系，這其中就包括發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。可喜的是，國內(nèi)一些銀行在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域已經(jīng)進行了不少有益探索。它們多數(shù)從傳統(tǒng)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)入手，從動產(chǎn)抵押或保理等單一融資產(chǎn)品的提供開始，逐步開發(fā)產(chǎn)品種類，形成產(chǎn)品集成能力，最終過渡到面向整條供應(yīng)鏈提供結(jié)構(gòu)性融資服務(wù)。從效果來看，這一金融創(chuàng)新活動不但緩解了不少中小企業(yè)的融資困難，也增強了一些行業(yè)(如家電)核心企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力。另外，這些商業(yè)銀行，尤其是中小型商業(yè)銀行也為自身尋找到了一個潛力巨大的利基市場。

針對這一金融創(chuàng)新現(xiàn)象，中歐國際工商學(xué)院(CEIBS)的研究人員會同深圳發(fā)展銀行的金融專家展開聯(lián)合研究，以全球化供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)組織模式的演進為背景，深入研究了供應(yīng)鏈金融的緣起、業(yè)務(wù)模式和作用，并且對國際銀行業(yè)的最佳實踐與國內(nèi)銀行業(yè)的探索給予了系統(tǒng)總結(jié)。如今，課題組又將研究成果改編成書出版——盡管其中不少內(nèi)容還值得進一步探索，我相信，對于處于起步階段的國內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)而言，這是一項非常有意義、有價值的工作。