導語：如何才能寫好一篇財務分析比較法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞] 中級財務會計 對比分析法 教學

“中級財務會計”是會計學專業(yè)的核心課程之一,它主要闡述企業(yè)財務會計的基本理論與方法。傳統(tǒng)會計主要是以貨幣為主要計量單位,運用復式記賬原理,按照規(guī)定的程序,對某一會計主體的經(jīng)濟活動進行記錄、計量、分類整理,定期編制反映一定期間經(jīng)營成果、財務狀況和現(xiàn)金流量情況的合計報表。

一、《中級財務會計》課程特點

由于會計是一門隨總社會經(jīng)濟環(huán)境的變化而變化、發(fā)展而發(fā)展的動態(tài)學科,因此,理論界往往把會計工作的具體內(nèi)容概括為財務會計的定義:財務會計是以貨幣為主要計量單位,按照企業(yè)會計準則和有關(guān)法規(guī)、制度的規(guī)范要求,運用若干普遍接受的合計慣例,通過確認、計量、記錄和報告等程序,對企業(yè)或其他主體范圍內(nèi)的大量的、日常的業(yè)務數(shù)據(jù)進行加工,把數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為有助于決策和合乎其他日標的有用信息,旨在向企業(yè)或其他主體外部提供以會計信息為主的經(jīng)濟信息系統(tǒng)。

美國財務會計準則委員會(FASB)將財務會計概念框架定義為:由目標和與它關(guān)聯(lián)的基本概念組成的一個連貫、協(xié)調(diào)、內(nèi)在一致的理論體系,用于評估企業(yè)財務報告,解決會計準則尚未規(guī)定而產(chǎn)生的新的會計問題,主要包括財務報告的目標、會計信息的質(zhì)量特征、財務報告要素、報表要素的確認和計量原則等基本問題。

二、對比分析法的作用

對比分析法又稱比較分析法,是通過經(jīng)濟指標在數(shù)量上的比較,來揭示經(jīng)濟指標的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異的一種分析方法。對比的方法是會計分析最基本的分析方法,沒有比較就沒有分析,不僅對比分折法本身在會計分析中被廣泛應用,而且其他分析方法也是建立在對比分析法基礎上的。而在財務會計的教學中,不僅要讓學生學會在財務會計實務中使用對比分析法,還要將對比分析法運用在教學方式中。

思維品質(zhì)是各種品質(zhì)的基礎,思考能力是各種能力的靈魂?！彼季S能力是人才必備條件之一,不善于思維,很難成為高級人才。培養(yǎng)思維品質(zhì)是發(fā)展智力和能力的突破口。在中級財務會計的教學中融入對比分析法,抓住共性和特點,進行比較分析,針對異同,探索原因,弄清優(yōu)缺點和適用范圍,尋根究底,提出新設想、新方案,不僅有利于融會貫通,掌握基本理論,還有利于培養(yǎng)學生的思維素質(zhì)和創(chuàng)造能力。

三、對比分析法的應用方法

比較法是對具有某種聯(lián)系的事物,通過對比、分析,以認識其差別、特點和本質(zhì)的方法。比較法運用廣泛,有各種具體的比較方法:

1.按比較對象是否相同分類。同類比較法:它是同類事物中各種事物之間的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。同類比較主要是對相同的事物中認識其相異點,即“同中有異”。這種同類是相對的,可大可小。如中國與美國會計管理體制的比較,中國與美國注冊會計師管理的比較;在研究中,中國的《財務會計》與日本的《財務會計》的比較,中國的“資產(chǎn)的確認與計量”與日本的“資產(chǎn)的確認與計量”的比較;國內(nèi)的不同單位編著和出版的相同的《會計原理》(或《會計基礎》、《基礎會計》)的比較等。

異類比較法:它是異類事物之間的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。異類比較主要是對相異的事物中認識其相同點,即“異中有同”。如會計工作與審計工作的比較,會計師事務所與審計事務所的比較,會計核算與統(tǒng)計核算的比較,研究方法與統(tǒng)計方法的比較,會計科目與統(tǒng)計指標的比較等。

2.按比較對象的歷史發(fā)展分類?？v向比較法:它是同一對象在不同歷史發(fā)展階段的對比,以認識其發(fā)展變化規(guī)律的方法。這種比較法是同一對象在不同歷史時期的比較。如現(xiàn)代會計學與近代會計學、古代會計學的比較,現(xiàn)代記賬方法與近代記賬方法、古代記賬方法的比較,現(xiàn)代會計機構(gòu)與近代會計機構(gòu)、古代會計機構(gòu)的比較。

橫向比較法:它是比較對象在同一歷史發(fā)展階段的對比,以認識其共同,點、差異點和本質(zhì)的方法。這種比較法是比較對象在同期的比較。如在古代社會或近代社會、現(xiàn)代社會,中國與西方國家記賬方法的比較,20世紀90年代中國會計理論與西方國家會計理論的比較。

3.按比較對象是否宏觀。宏觀比較法。它是比較對象在大范圍內(nèi)的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。如中國會計法規(guī)與美國會計法規(guī)的比較,我國會計管理學派與會計信息學派的比較等。

微觀比較法:它是比較對象在小范圍內(nèi)的對比,方法。如某地國有大中型商業(yè)企業(yè)人員職務結(jié)構(gòu)的比較。

4.按比較對象的要求分類?，F(xiàn)象比較法:它是比較對象在表面現(xiàn)象上的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。對表面現(xiàn)象(如事物的數(shù)量特征)進行比較,目的在于透過現(xiàn)象認識本質(zhì)。如同行業(yè)各企業(yè)資產(chǎn)負債率的比較。

本質(zhì)比較法:它是比較對象在本質(zhì)屬性上的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。如企業(yè)信用等級的比較,同行業(yè)各企業(yè)實行目標管理提高經(jīng)濟效益的比較。

5.按比較對象的項目分類。單項比較法:它是比較對象在某項特征上的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。如某行業(yè)各企業(yè)機構(gòu)設置的比較,某行業(yè)各企業(yè)利潤指標的比較等。

多項比較法:它是比較對象在若干項特征上的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。如某行業(yè)各企業(yè)機構(gòu)、人員的比較,某行業(yè)各企業(yè)利潤指標、資本指標和成本指標的比較等。

6.按比較對象是否定性和定量分類。定性比較法:它是比較對象在性質(zhì)上的對比,認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。比較對象可以在某項特征上或多項特征上進行對比。如某部門各企業(yè)生產(chǎn)同種產(chǎn)品的質(zhì)量比較。

定量比較法:它是比較對象在數(shù)量上的對比,以認識其共同點、差異點和本質(zhì)的方法。比較對象可以在一項或多項標志上對比其數(shù)量。如某部門各企業(yè)社會員獻率或社會積累率的比較。

參考文獻:

[1]羅殿英:中級財務會計[M].大連出版社.2009(11)

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關(guān)鍵詞：模糊綜合評判；財務指標體系；財務分析

中圖分類號：F23文獻標識碼：A

一、引言

所謂財務報表分析，是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)經(jīng)濟組織的過去和現(xiàn)在的有關(guān)經(jīng)營活動進行分析與評價，為企業(yè)的各種相關(guān)者了解企業(yè)的過去、評價企業(yè)的現(xiàn)狀、預測企業(yè)的未來、做出正確決策，提供準確信息的經(jīng)濟應用學科。從財務活動本身來說它并不是精確的，而是帶有模糊性。財務信息只能做到近似，而不可能做到精確，在市場不斷變化的情況下更是如此。

模糊數(shù)學是研究和處理客觀事物或現(xiàn)象的不清晰性和非確定性的數(shù)學理論和方法。財務分析的模糊性的特點就決定了它可能與模糊數(shù)學很好地結(jié)合起來，以彌補自身的缺點，為廣大決策者提供更加貼近實際的分析數(shù)據(jù)。本文主要采用模糊綜合評判的方法來對企業(yè)的財務分析進行改進，以現(xiàn)行的企業(yè)財務分析評價體系為研究對象，將它放置于一個模糊的系統(tǒng)中進行研究，并在這個指標體系之下對企業(yè)的財務狀況做出判斷。本文先以有色金屬行業(yè)為例，相關(guān)資料參見CSMAR數(shù)據(jù)庫。

二、行業(yè)財務指標體系的建立

盈利是上市公司生存的關(guān)鍵，理應是最重要的評價指標，成長性是上市公司可持續(xù)發(fā)展的源泉，償債能力反映了上市公司資產(chǎn)的安全性；而經(jīng)營能力是上市公司日常經(jīng)營能力的表現(xiàn)。依據(jù)這四個方面，確定其在上市公司經(jīng)營業(yè)績綜合評價中的重要性。結(jié)合當前的財務理論與應用實際，我們選擇了以下一些指標作為模糊綜合評判的選擇指標體系：

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率（u1），成本費用利潤率（u2），每股收益（u3）。

償債能力：速動比率（u4），資產(chǎn)負債率（u5），流動負債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比率（u6）。

發(fā)展能力：凈利潤增長率（u7），總資產(chǎn)擴張率（u8）。

運營能力：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（u9），應收賬款周轉(zhuǎn)率（u10），固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（u11）。

三、財務分析模糊評價模型的構(gòu)建

在上面得出了財務評價指標之后，我們需要對這些指標進行比較，從而確立它們之間的權(quán)重比例。

（一）求出相關(guān)財務指標的權(quán)重。本文將成對比較法以及專家估測法結(jié)合在一起來確定上述指標的權(quán)重。首先找到一些具備財務專業(yè)知識的人士用成對比較法對上述指標的相互關(guān)系進行判斷，然后將得出的數(shù)據(jù)按照專家估測法的做法進行平均化處理，從而確定最終的指標比例。成對比較法比較尺度的取值方法如表1所示。（表1）

在我們選取其中一個專業(yè)人員所給的盈利能力指標數(shù)據(jù)為例，再直接給出平均化后的結(jié)果。其余的打分情況類似處理。（表2）

由上面的數(shù)據(jù)可以得出一級評判指標的權(quán)重a=（a1，a2，a3），分別是上述四種能力的權(quán)重比，其中a1=7/13.0834=0.535，其余同理可得：（0.5700，0.1093，0.3207），其他專業(yè)人員的比例打分如下：

（0.5396，0.1635，0.2969）

（0.5701，0.1093，0.3206）

（0.6054，0.1031，0.2915）

（0.5749，0.1138，0.3114）

（0.5700，0.1093，0.3207）

（0.5701，0.1093，0.3206）

（0.6054，0.1031，0.2915）

（0.5396，0.1635，0.2969）

（0.5700，0.1093，0.3207）

（0.5749，0.1138，0.3114）

（0.5701，0.1093，0.3206）

其他各項能力的相關(guān)指標權(quán)重比例為：

償債能力：（0.2331，0.6277，0.1392）

發(fā)展能力：（0.7583，0.2417）

運營能力：（0.5995，0.2268，0.1737）

（二）財務指標體系模糊綜合評判。根據(jù)模糊綜合評判的理論，構(gòu)造U為因素集，V為評語集（v1優(yōu)，v2良，v3中，v4低，v5差），兩者的模糊關(guān)系為模糊評判矩陣如下：

四、結(jié)語

根據(jù)模糊綜合評判的最大隸屬度原則，江西銅業(yè)的盈利能力等級是良，償債能力是中，發(fā)展能力是良，運營能力是中。云鋁股份盈利能力等級是中，償債能力是中，發(fā)展能力是優(yōu)，運營能力是良。如果我們假設不同V的等級分數(shù)重心依次為95，85，75，65，55，則可以使用公式pi=95bi+85bi+75bi+65bi+55bi對其進行打分，兩個企業(yè)的各個能力得分為：云鋁股份上述四種能力得分分別為盈利能力78.338、償債能力73.2195、發(fā)展能力92.607、運營能力79.41，而江西銅業(yè)得分分別為82.836，78.713，87.389，80.393。綜上所述，江西銅業(yè)的財務綜合狀況要好于云鋁股份，其盈利能力、償債能力以及運營能力均要優(yōu)于云鋁股份。

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關(guān)鍵詞：財務分析體系 財務報表 財務分析工作

一、建立有效企業(yè)財務分析體系應注意的問題

（一）確保數(shù)據(jù)充分性

在收集信息的過程中，不僅僅局限于財務數(shù)據(jù)，還包括生產(chǎn)經(jīng)營中的其他數(shù)據(jù)。應從數(shù)據(jù)入手，深入挖掘內(nèi)在的實質(zhì)，總結(jié)出企業(yè)的經(jīng)營狀況。整個財務分析工作的前提是擁有充足的信息數(shù)據(jù)，只有做到這一點，才能夠運用多種專業(yè)方式展開分析工作。

（二）確保數(shù)據(jù)真實性

只有依據(jù)真實的數(shù)據(jù)，才能獲得企業(yè)經(jīng)營的真實情況。與客觀事實背離的數(shù)據(jù)，是不能夠作為財務分析的依據(jù)的。否則，最終的結(jié)果失真，沒有任何意義。當前很多企業(yè)為了達到私利，偽造會計信息，使得最終的財務分析結(jié)果失真，既損害了投資者的利益，也不利于企業(yè)后續(xù)的融資等，最終還是損害了企業(yè)自身的利益。因此，在收集會計資料的過程中，應確保各項數(shù)據(jù)符合客觀事實，與企業(yè)的實際經(jīng)營狀況保持一致。

（三）認清財務分析體系的實質(zhì)

財務分析體系具有很強的系統(tǒng)性，需依賴各個參與部門的全力配合，才能夠發(fā)揮有效的作用。除了財務人員之外，企業(yè)全員都可以從各自的工作情況出發(fā)，對企業(yè)提出有建設性的意見。這樣做能夠從縱向與橫向兩方面全方位的覆蓋財務分析工作，有助于企業(yè)擺脫數(shù)據(jù)與理論的框架，從整體上來審視自身的發(fā)展狀況，客觀地改善企業(yè)經(jīng)營狀況。

（四）注意時間控制問題

在開展財務分析工作的工程中，要合理安排工作，有效地利用時間，這一點對非單一性的企業(yè)來說尤為重要，只有這樣才能避免財務分析工作的滯后性。非單一性的財務分析工作，往往會涉及到母公司、子公司、分公司及多個部門，盡管他們都能夠按時提交財務資料，但是要對大量的財務資料展開分析，最終獲得分析結(jié)果的時間必然會延后。為了縮短延后的時間，企業(yè)應盡量縮短提供財務資料的周期。

二、企業(yè)財務分析體系建立的步驟分析

一是確立分析目的，企業(yè)全員都應意識到財務分析工作的重要性，都能夠積極參與與配合財務分析工作，使得財務分析工作和實際業(yè)務融合在一起，避免其留于形式。二是設計分析流程，特別是分析格式方面，應統(tǒng)一分析格式，為信息的匯總做好準備工作。三是確定側(cè)重點，不同的企業(yè)所處的內(nèi)外環(huán)境不同，應針對其自身的情況，選擇財務分析的重點。四是將整個系統(tǒng)劃分為若干部分，每個部分都獨立編制財務報表，進行獨立的財務分析工作。五是匯總各個部分的財務分析情況，編制合并報表，對于特殊的部分應單獨進行分析。六是獲得分析結(jié)論，依賴財務分析人員的經(jīng)驗與知識水平，客觀地對企業(yè)的經(jīng)營狀況作出評定。七是對各個財務指標進行具體分析，總結(jié)預算的完成情況和戰(zhàn)略目標的推進情況，并分析相關(guān)的原因。八是以財務的角度對企業(yè)經(jīng)營提出客觀而公正的意見。

三、集中財務分析主要方法的介紹

在進行財務分析的過程中，比較分析法與因素分析法被應用地最頻繁。

比較分析法從比較對象的共同性和差異性兩方面出發(fā)，常常將這兩方面融合在一起，運用同比與環(huán)比的辦法，其可以進一步劃分為比較經(jīng)營時期與比較經(jīng)營指標兩類分析辦法。比較經(jīng)營時期的分析辦法包括比較趨勢分析法、行業(yè)對比分析法與預算執(zhí)行分析法。比較趨勢分析法將分析期中的各個項目的金額與前期進行比較，是從縱向?qū)Ω鱾€項目情況進行分析的辦法。行業(yè)對比分析法是將分析企業(yè)的各個指標同行業(yè)內(nèi)的平均水平進行比較的辦法，能夠全面而整體地獲得企業(yè)的經(jīng)營情況。運用這種辦法，企業(yè)可以明確自己在市場競爭中的地位，了解自身的優(yōu)劣勢，借鑒成功企業(yè)的有關(guān)經(jīng)驗，彌補自身的不足之處。預算執(zhí)行分析辦法是將分析期的有關(guān)情況與預算的完成情況進行比較的辦法，及時找到出入，從而進行改善。比較經(jīng)營指標的過程中最常見的是對金額與各種比率進行比對。以金額作為指標進行比對的內(nèi)容主要是那些可以用金額加以量化的內(nèi)容，包括收入、利潤等，這種比較法操作簡單，但不同規(guī)模的企業(yè)難以進行比較。以比率指標進行比較能夠突破各種限制，實現(xiàn)不同企業(yè)、不同時期的比較。

因素分析法也被應用的非常頻繁，主要是將整體劃分成各個部分，包括比率因素分解法與差異因素分解法等。

除了這些分析辦法之外，常見的還有因子分析法、主成因分析法等。熟練地運用這些方法有助于財務人員更有效地開展財務分析工作。

四、確保財務分析體系的保障措施

一是通過教育與宣傳工作，提升企業(yè)領導對財務分析工作的重視程度。在此基礎上企業(yè)可以從管理方面入手，設定具體的管理要求，從而為財務分析體系的構(gòu)建提供條件。如果沒有企業(yè)領導的認可，財務分析工作將無法順利進行，最終的效果也會差強人意。

二是鼓勵財務人員積極投入到財務分析工作中去。企業(yè)財務分析體系的重要參與者是企業(yè)內(nèi)部的財務人員。因此，企業(yè)財務人員的素質(zhì)高低與職業(yè)水平直接影響到財務分析工作的開展情況與最終結(jié)果。高水平的財務人員有助于企業(yè)財務分析工作的順利進行。財務人員應發(fā)揮主觀能動性，積極投入到企業(yè)的財務分析工作中，針對存在的問題提出解決方案，不斷完善企業(yè)的財務分析體系。

三是積極構(gòu)建信息支持系統(tǒng)。在財務分析的過程中涉及到大量的財務數(shù)據(jù)，須依賴現(xiàn)代化的信息技術(shù)來提升分析工作的準確性與高效性。將財務和業(yè)務信息進行有效的融合，能夠有效地改變財務分析工作滯后的特點，實現(xiàn)財務分析結(jié)果的及時輸出。

四是加強相關(guān)工作人員的保密意識。財務分析工作會涉及到企業(yè)內(nèi)部的大量資料，很多內(nèi)容都與企業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。因此，相關(guān)工作人員必須要提升保密意識，嚴格控制與信息有接觸的人員范圍，最大限度地做好保密工作。上市公司等必要的財務信息披露除外。

參考文獻：

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    論文摘要：財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，要求企業(yè)經(jīng)營者進行經(jīng)常性財務分析，防范財務危，建立預警分析指標體系，采取切實可行的財務風險策略。

    財務風險是指企業(yè)因借債而帶來的還不起本息因而破產(chǎn)的可能性。目前，針對企業(yè)所存在的此類風險，大部分文章都進行了詳盡的分析，并提出了防范方法，但這些方法多從籌資渠道的選擇和降低負債這兩方面來論述。其實負債籌資是許多企業(yè)采用的籌資方式，一方面是籌資渠道有限，另一方面可獲得財務杠桿利益。財務風險作為一種信號，促使企業(yè)必須時刻關(guān)注企業(yè)的到期債務，儲備必要的現(xiàn)金，以應對不能償付的風險。因此，要求企業(yè)經(jīng)營者加強企業(yè)財務風險管理，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。

一、建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金預算

就企業(yè)短期經(jīng)營而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金流。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，其應收、應付賬款及存貨等一般要保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。雖然企業(yè)界目前對全面預算管理頗有微詞，但世界500強企業(yè)中有90%的企業(yè)都建立了全面預算管理制度。預算管理制度的核心就是現(xiàn)金流量預算的編制，準確的現(xiàn)金流量預算可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達。同時，對未來現(xiàn)金收支以周、月、季、半年或一年為預測期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算，并尋找影響企業(yè)現(xiàn)金流量的關(guān)鍵因素，同時運用敏感性分析法編制動態(tài)的現(xiàn)金流量預算方案，以應對變化的市場格局。

二、建立長期財務預警系統(tǒng)，設立財務分析指標體系

企業(yè)財務風險在財務上的表現(xiàn)主要有：現(xiàn)金流量不足，企業(yè)不能及時支付到期債務，銷售額非正常下降，現(xiàn)金大幅度下降而應收賬款大幅度上升，一些財務比率出現(xiàn)異常，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降，資產(chǎn)負債率大幅度上升等。通過對一些量性財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力等指標的分析，可以判斷企業(yè)面臨的財務風險的大小。

長期償債能力主要包括資產(chǎn)負債率，特別是有形資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)等。有形資產(chǎn)負債率=負債總額/有形資產(chǎn)總額，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額，反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，該值越低表明企業(yè)的長期償債能力越強。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)對債務償付的保障程度越高。

盈利能力指標主要包括總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等?？傎Y產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額，比率越高表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好。凈資產(chǎn)收益率是反映自有資金投資收益水平的指標，該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，比率越高對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。

三、確立最佳資本結(jié)構(gòu)

最佳資本結(jié)構(gòu)是指資本成本最低同時公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)，是企業(yè)籌集資金的目標結(jié)構(gòu)。目前常用的最佳資本結(jié)構(gòu)決策方法有綜合成本比較法、每股利潤分析法和公司價值比較法。綜合成本比較法以綜合成本最低為決策標準，每股利潤分析法以每股利潤最高為決策標準，這兩種方法都有一個共同的缺陷就是沒有考慮風險。而公司價值比較法在考慮風險的同時以公司價值最大作為決策標準，因此，建議采用公司價值比較法。企業(yè)在籌集資金之前應預測所需資金，并結(jié)合當年的留存利潤算出幾種可供選擇的負債規(guī)模，然后結(jié)合現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)分別算出不同負債規(guī)模所對應的公司價值。

（一）針對最佳資本結(jié)構(gòu)所選擇的債務規(guī)模進行財務風險測算

我們可用財務杠桿系數(shù)來衡量財務風險。財務杠桿系數(shù)是指每股利潤的變動是息稅前利潤變動的倍數(shù)，倘若杠桿系數(shù)過高則說明企業(yè)承擔了較大的風險。至于多高的杠桿系數(shù)是合適的，需根據(jù)企業(yè)的具體情況而定。如果針對最佳資本結(jié)構(gòu)所選擇的債務規(guī)模而算出的杠桿系數(shù)過高，那就必須做出調(diào)整。

（二）合理安排債務的期限結(jié)構(gòu)

債務按期限可分為長、短期兩種。相比較而言，長期債務成本高而風險低；短期債務成本低而風險高。企業(yè)若追求低成本應選擇短期債務；若追求低風險則應選擇長期債務。如何正確安排債務的期限結(jié)構(gòu)對于企業(yè)降低成本并控制風險是十分重要的。企業(yè)可以初步確立了債務規(guī)模后，先按正常的籌資組合將債務分為長、短期兩部分。即企業(yè)的流動資產(chǎn)所需資金通過短期負債來籌集，長期資產(chǎn)所需資金通過長期負債和自有資金來籌集。然后再利用速動比率、現(xiàn)金比率來評價企業(yè)短期償債能力；運用資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率來評價長期償債能力，從而可看出目前所確定的期限結(jié)構(gòu)是否降低了企業(yè)的償債能力。假如目前的結(jié)構(gòu)使得償債能力過低，財務風險過大，則傾向于采用保守的籌資組合，即多運用長期負債；反之，則采用冒險的籌資組合，即多運用短期負債。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻：

1、彭韶兵.財務風險機理與控制分析[m].立信會計出版社,2001.

2、羅愛彬.企業(yè)財務風險淺析[j].上海會計,1995(7).

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關(guān)鍵詞：企業(yè)管理;財務分析;方法

財務分析又稱財務報表分析，是指以企業(yè)財務報表和其它資料為主要依據(jù)和起點，采用專門的方法，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行系統(tǒng)分析和評價，以反映企業(yè)在過去營運過程中的經(jīng)營成果、財務狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)營決策提供重要的財務信息。

從上述定義可以看出，財務分析是對企業(yè)已完成的財務活動的總結(jié)，同時又是財務預測的基礎。通過對過去財務資料的分析，將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對企業(yè)特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，從而減少決策風險，因此財務分析在財務管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用，它具有以下特征：

第一，分析的主要依據(jù)是財務報表。企業(yè)財務人員進行財務分析時的依據(jù)主要是財務報表中提供的財務數(shù)據(jù)，但它們并不是惟一依據(jù)。例如，上市公司公開披露的招股說明書、上市公告書以及注冊會計師出具的審計報告、驗資報告等均可以作為財務分析的依據(jù)。

第二、分析方法多樣化。財務分析方法主要有比較法、比率分析法、因素分析法等。

第三、分析對象既包括過去的財務狀況、經(jīng)營結(jié)果，也包括企業(yè)未來的前景。那么，如何進行財務分析，本人認為應從以下幾個方面入手：

一、明確財務分析目的

做任何事情都要明確目標，同樣財務分析的目的可以簡單地概括為：

（一）、評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。作為一個企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，諸如銷售收入的大小，凈利潤的多少以及現(xiàn)金流量等。在獲知上述各項財務信息后，可與同行業(yè)進行比較，以評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績。

（二）、衡量企業(yè)現(xiàn)在的財務狀況。作為一個企業(yè)的管理者必須了解企業(yè)目前的財務和狀況，諸如企業(yè)所擁有的各項資產(chǎn)的價值、債務的多少、存貨的數(shù)量、以及負債與資本的比例關(guān)系等。在悉知上述各項信息后，可提供企業(yè)管理當局了解目前企業(yè)財務狀況的真實情況，以便評價企業(yè)未來發(fā)展的潛在能力。

（三）、預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。企業(yè)管理當局，必須擬定多項可供選擇的未來發(fā)展方案，然后針對目前的經(jīng)營情況，權(quán)衡未來的發(fā)展趨勢，作出最佳選擇。為企業(yè)決策當局實施投資決策提供服務，同時，也從價值方面對相關(guān)業(yè)務部門提供咨詢服務。

二、了解財務分析程序

財務分析內(nèi)容廣泛，不同報表使用人根據(jù)其不同目的，選擇不同數(shù)據(jù)，應用不同方法進行分析。所以財務分析不存在一個統(tǒng)一的分析程序，具體程序可以根據(jù)各自的分析目的、分析方法和分析對象來設計。但通常一般程序如下：

（一）、明確分析目的

（二）、收集相關(guān)的分析資料

（三）、對收集來的資料進行整理，按分析目的進行分類

（四）、計算相關(guān)財務指標

（五）、分析財務指標，找出原因，為評價和決策提供有用的信息

三、掌握財務分析方法

財務分析運用的方法，取決于財務報表的內(nèi)容以及通過分析所要達到的目的和要求，財務分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。

（一）、定量分析方法

所謂定量分析方法，就是采用一定的科學方法，對財務報表中所列的有關(guān)財務信息資料進行分析、研究、解釋。從量上評價出企業(yè)的財務狀況，比如：獲利能力的定量評價，就要根據(jù)有關(guān)資料分析：計算出一系列反映獲利能力財務指標。所以，財務分析的基本方法通常有以下三種：

1、比率分析法

是通過計算各種比率指標來確定經(jīng)濟活動變動程度的方法，它是財務分析中運用最廣泛的一種方法。比率指標的類型主要有：

一是構(gòu)成比率，又叫結(jié)構(gòu)比率：是指某一總體中的“某個構(gòu)成部分量”占“總體量的比率”，計算公式為：

某個組成部分數(shù)額

構(gòu)成比率=—————————×100%

總體數(shù)額

比如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率。

二是動態(tài)比率：是指某一財務指標不同時期的數(shù)額相互對比，反映變化趨勢和變化程度的比率。其計算公式是：

本期數(shù)額

動態(tài)比率=————————×100%

基期數(shù)額

比如產(chǎn)品銷售收入動態(tài)比率等。

三是相關(guān)指標比率：是指將兩個性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標進行對比分析，求得各項評價的財務比率。

用比率分析法評價企業(yè)財務狀況時，究竟應采用何種比率取決于各有關(guān)方面不同的分析目的。例如、銀行在考慮是否對企業(yè)發(fā)放短期貸款時，主要關(guān)心的是企業(yè)資產(chǎn)的流動性，所以，特別關(guān)注流動性比率。如流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，而長期債權(quán)人則主要著眼企業(yè)獲利能力和經(jīng)營效率，以求掌握長期債權(quán)保障程度。所以，特別關(guān)注企業(yè)獲利能力指標。如已獲利息倍數(shù)、銷售利潤率、資產(chǎn)負債率等。

2、因素分析法

因素分析法又稱因素替換法、連環(huán)替代法：是依據(jù)分析指標和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度，它可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經(jīng)營狀況。

因素分析方法具體又分為：

（1）、差額分析法，通過分析變動數(shù)額的差額來進行分析。

（2）、指標分解法，通過有關(guān)財務指標的分解來進行財務分析。

（3）、連環(huán)替代法，依次用分析值代替標準值，測定各因素對財務指標的影響。

（4）、定基替代法，分別用分析值替代基期值，測定各因素對財務指標的影響。

在實際的分析運用時，應注意因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結(jié)果的假定性。同時上述各項方法要結(jié)合使用，力求分析透徹。

2、趨勢分析法

是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年的財務報表，比較有關(guān)項目的數(shù)額，以求出其全額和百分比增減變化的方向和幅度，并通過進一步分析，預測企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果變化的趨勢。具體運用時主要有三種方式：

一是重要財務指標的分析，對不同時期財務指標的比較，可以計算定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。

二是會計報表的比較，具體又分為資產(chǎn)負債比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。

三是會計報表項目構(gòu)成的比較，這種方法是以會計報表中的某個總體指標作為100%，再計算出各組成項目的百分比，從而比較各種項目百分比的增減變化，以此來判斷有關(guān)財務活動的發(fā)展趨勢。

（二）、定性分析方法

所謂定性分析，就是根據(jù)分析者所掌握的資料和情況，憑借分析者的智慧和經(jīng)驗，對定量分析的結(jié)果作出企業(yè)財務狀況優(yōu)劣的分析結(jié)論，在此，分析者的判斷能力至關(guān)重要。比如，企業(yè)資本利潤率比同行業(yè)其它企業(yè)高，并且歷年呈上升的趨勢。那么，我們就可以得出企業(yè)資本獲利能力較強，發(fā)展前景較好的結(jié)論。

當然隨著計算機在會計中的廣泛運用，也可以用建立數(shù)學模型來進行財務分析，在此不再詳述。

四、堅持財務分析原則

在進行財務分析時一般要堅持以下原則：

（一）、要從企業(yè)實際出發(fā)，實事求是，切忌主觀臆斷。

（二）、要全面地看問題，堅持辯證唯物主義觀點，全面剖析企業(yè)的財務狀況，不要孤立、片面的看問題。

（三）、要用發(fā)展的眼光看問題，反對靜止的觀點。要注意企業(yè)過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。

（四）、定量分析與定性分析結(jié)合起來運用，以定量分析為主，定性分析為輔。

（五）、要進行財務綜合分析，就是要將企業(yè)營運能力、獲利能力和償債能力分析諸方面納入一個有機整體中，全面地對企業(yè)解剖和分析。目前應用比較廣泛的財務綜合分析方法有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法等。

五、把握財務分析的本質(zhì)

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統(tǒng)計分析，是一項對數(shù)據(jù)信息進行有效收集、整理以及分析的工作。統(tǒng)計方法就是實現(xiàn)這種統(tǒng)計分析所要應用的數(shù)理統(tǒng)計原理，例如以樣本數(shù)據(jù)為基準，進行總體分析，或者通過測量、描述對產(chǎn)品展開特性分析，由此建立對應的產(chǎn)品數(shù)學模型等。這種數(shù)據(jù)模型能幫助事業(yè)單位對產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售進行監(jiān)督和管理，從而達到質(zhì)量監(jiān)測的目的。根據(jù)產(chǎn)品數(shù)據(jù)模型，我們更能及時改進產(chǎn)品的質(zhì)量問題，改善產(chǎn)品的銷售策略。

統(tǒng)計方法從根本上說只是一種決策工具，但其功能顯著體現(xiàn)在實施有效市場預測、預測性方案，以及開拓銷售市場方面。合理地應用統(tǒng)計分析方法勢必能為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益。

此外，財務分析的主要工作方法即是集中數(shù)據(jù)，進行各類不同層次的統(tǒng)計分析。財務和統(tǒng)計雖然隸屬于兩個領域，但卻存在著密切聯(lián)系，將統(tǒng)計分析方法應用在財務分析工作中，能夠簡化財務管理工作流程，擴展財務的職能，推動財務管理方法的現(xiàn)代化進程。從內(nèi)容上來說，統(tǒng)計分析方法的使用不只是給事業(yè)單位提供財務信息，還包括對事業(yè)單位的現(xiàn)狀和經(jīng)濟發(fā)展趨勢做出可靠的分析和預測。如此一來，事業(yè)單位能夠?qū)崿F(xiàn)對日常經(jīng)濟事物的高效控制，也利于進一步實現(xiàn)工作質(zhì)量考核。

二、事業(yè)單位財務分析的主要內(nèi)容

（一）對預算情況實施有效控制

通過對單位預算編制進行考核和分析，確定單位的預算情況是否符合國家有關(guān)法律法規(guī)，是否符合財務和會計準則，以及是否能夠滿足單位的發(fā)展需求。在遵循“量力而行，盡力而為，開源節(jié)流，統(tǒng)籌兼顧，保證重點”的工作原則下，確保單位的預算執(zhí)行進度適應于單位的經(jīng)濟發(fā)展趨勢。另外，要實現(xiàn)這一目標，需要經(jīng)常性對比單位生產(chǎn)工作在不同年份的同期數(shù)據(jù)，分析為什么會有變化，這種變化是良性的還是惡性的，引導單位有所改進。

（二）對單位資產(chǎn)負債情況展開深入分析

通過構(gòu)建資產(chǎn)負債表，了解單位的資產(chǎn)負債即時情況。這份表格能將單位日常業(yè)務活動、經(jīng)營業(yè)務所得到經(jīng)濟效益數(shù)據(jù)化，將單位的資金流向、周轉(zhuǎn)情況和使用率數(shù)據(jù)化。根據(jù)資產(chǎn)負債表，可以衡量出單位的負債水平是否合理，負債承載力是否處于正常范圍。完善的資產(chǎn)負債表還能體現(xiàn)出其他一些問題，例如存貨儲備、資產(chǎn)流失情況、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的占有率等。

（三）對財務收支和財務成果的詳細分析

單位各項收入、支出都應集中起來反映在收支情況表里。根據(jù)收支情況表分析單位現(xiàn)階段的收入、支出概況，及時把握各項資金的來源和走向，了解整體資金的運作，判斷單位的收入與支出是否平衡。根據(jù)收支情況表，我們還能分析單位支出結(jié)構(gòu)的合理性，核查各項資金的用途是否正當，單位是否存在濫用資源或者以公謀私的不良現(xiàn)象。

（四）合理分析財務管理現(xiàn)狀。

這項分析措施，可以通過分析單位的各項管理措施是否落實到位，發(fā)現(xiàn)問題并及時解決問題，健全單位的財務管理制度。

三、統(tǒng)計分析方法在事業(yè)單位的財務分析中的具體應用

根據(jù)單位的實際情況，統(tǒng)計人員應當采用適應于本單位的統(tǒng)計分析方法和財務分析模式。要做到這點，要求統(tǒng)計人員詳細了解本單位的業(yè)務情況和實際工作環(huán)節(jié)，有針對性的應用不同的統(tǒng)計分析方法。

（一）指標分析比較法

在統(tǒng)計分析中最常采用的指標是相對指標。相對指標具有數(shù)據(jù)直觀、反應詳細、說服力強的優(yōu)點，共有“完成情況、動態(tài)、比較、比例”這四種主要類型，適用于分析實際完成進度，審評預算計劃。它對于分析預算和實際執(zhí)行力的差值和其成因也具有重要作用。如果要深入分析實際執(zhí)行力和預算方案的可行性，那么就需要借助動態(tài)相對指標，通過分析動態(tài)相對指標，對比不同時期的相同指標，已達到凸顯該時期財務狀況的目的。

（二）差額分析法與連環(huán)替代法

差額分析法和連環(huán)替代法是因素分析法的兩個主要分析方法，其構(gòu)成的指數(shù)體系被用以分析財務數(shù)據(jù)中出現(xiàn)的差值、影響因素和影響程度。

（三）比率分析法

比率分析法可以通過基礎數(shù)據(jù)的比較，更深入地反映出動態(tài)財務狀況。這種科學合理的統(tǒng)計分析法包括有：效率比率、構(gòu)成比率、相關(guān)比率三種具體的分析法內(nèi)容?？梢约械摹⑾到y(tǒng)的反應出單位里不同部門的財務狀況。同時這一分析法的廣泛應用使得在同一時間反應不同行業(yè)的財務狀況也成為了可能。

綜上所述，事業(yè)單位要獲得長足發(fā)展，不但要轉(zhuǎn)變單位職能，更要提升財務工作效率。統(tǒng)計分析方法在這一領域的應用就越發(fā)顯得迫在眉睫，目前大多數(shù)事業(yè)單位都致力于將統(tǒng)計分析方法應用在財務分析工作中。實踐證明，這的確能夠有效提升財務工作的質(zhì)量和效率，優(yōu)化財務管理機制，對于事業(yè)單位財務分析能力的拓展和深入研究也具有積極意義。

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關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財務管理 財務報表分析 局限性

一、引言

中小型企業(yè)的財務報表能整體上反映出中小型企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流動情況，從而確定中小型企業(yè)財務狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小，尤其是中小型企業(yè)未來獲利能力的強弱。中小企業(yè)的財務報表信息是投資者、債權(quán)人和管理者進行決策的重要依據(jù)。作為中小型企業(yè)的管理者及經(jīng)營者，為了在激烈的競爭中處于不敗之地，就需要對中小企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行周密分析，以此作出各種相關(guān)的管理決策。投資者是否對中小企業(yè)投資主要依據(jù)企業(yè)的獲利能力；而債權(quán)人是否向中小企業(yè)放貸則主要依據(jù)中小企業(yè)的償債能力；中小企業(yè)的管理者重點考慮中小企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和未來的發(fā)展問題。中小企業(yè)財務人員要從投資者、債權(quán)人和管理者等多個角度分析中小企業(yè)的各種能力，為會計信息使用者作決策提供重要依據(jù)。中小企業(yè)管理部門也可借助于財務分析總結(jié)經(jīng)營管理工作的經(jīng)驗教訓，從而不斷提高中小企業(yè)的整體管理發(fā)展水平。

二、中小型企業(yè)進行精準化財務報表分析的必要性

財務報表是企業(yè)信息披露的核心，也是分析企業(yè)基本面的重要資料，它對所有投資者都是公開的。財務報表能夠全面反應企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營結(jié)果和現(xiàn)金流量情況，但是，單純從財務報表的數(shù)據(jù)中還不能直接或全面說明企業(yè)的財務狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)營成果的大小，只有將企業(yè)的財務指標與有關(guān)的數(shù)據(jù)進行比較，才能說明企業(yè)財務狀況所處的到位，因此就需要進行財務報表分析。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風險；可以檢查企業(yè)預算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的獎勵機制提供幫助。

通過財務分析，可以幫助中小企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)管理與企業(yè)經(jīng)營中存在的問題，從而找出解決問題的方法，為各種決策提供科學有效的依據(jù)。作為中小型企業(yè)的管理者與經(jīng)營者，有的人員不懂得會計核算，根本談不上進行財務分析了。而有的管理者，就算懂得會計核算，但要從財務報表中整理出對企業(yè)決策有用的信息，也需要花費很多精力來完成。面對大量的財務數(shù)據(jù)，需要快速而準確地得出分析結(jié)論，不管是財務人員還是非財務人員，通過傳統(tǒng)的分析方法難以實現(xiàn)。因此，財務報表分析系統(tǒng)的構(gòu)建與實現(xiàn)，成為中小型企業(yè)管理人員提高工作效率的有效途徑。對于中小型企業(yè)的管理者，不需要借助于財務軟件平臺，只需在系統(tǒng)中手工輸入或?qū)胫行∑髽I(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表三大報表，就可以進行相應的分析，得到所需的分析結(jié)論，從根本上能解決中小型企業(yè)決策之需。

所以，中小企業(yè)進行精準化財務報表分析尤為必要。

三、當前中小型企業(yè)財務報表分析的局限性

第一，缺少反映長期信息的數(shù)據(jù)。由于按中小型企業(yè)年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。同時由于中小型企業(yè)報表本身的原因，提供的數(shù)據(jù)是有限的。對報表使用者來說，可能不少需用的信息在中小型企業(yè)財務報告中找不到。

第二，報表資料對未來決策價值的不完全性。由于會計報表是按照歷史成本原則編制，很多數(shù)據(jù)不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。通貨膨脹時期，有些數(shù)據(jù)會受到物價變動的影響，由于假設幣值不變，將不同時點的貨幣數(shù)據(jù)簡單相加，使其不能真實地反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，有時難以對報表使用者的經(jīng)濟決策有實質(zhì)性的參考價值。

第三，中小型企業(yè)報表信息所能反映資源的不完全性。列入中小型企業(yè)企業(yè)財務報表的僅是可以利用的，能以貨幣計量的經(jīng)濟來源。而在現(xiàn)實中，中小型企業(yè)有許多經(jīng)濟資源，或者因為客觀條件制約，或者因會計慣例制約，并未在中小型企業(yè)報表中體現(xiàn)，比如某些中小型企業(yè)賬外大量資產(chǎn)不能在報表中反映。因而，中小型企業(yè)報表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟資源的一部分。

四、解決中小型企業(yè)財務報表分析的局限性的主要途徑

中小型企業(yè)財務報表是建立在會計核算基礎上的，要對一個中小型企業(yè)的財務報表作出比較深刻、透徹的分析，找出有用的信息，發(fā)現(xiàn)隱含的問題，應該了解報表分析的基本方法。

（一）趨勢分析法。是指根據(jù)中小型企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務分析方法。

（二）比較分析法。是指將實際達到的數(shù)據(jù)同特定的各種標準相比較，從數(shù)量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。

1. 橫向比較法。是指通過差異揭示成績或差距，作出評價，并找出產(chǎn)生差異的原因及其對差異的影響程度，為今后改進中小型企業(yè)經(jīng)營管理指引方向的一種分析方法。

2. 縱向比較法。是指將實際達到的結(jié)果，同不同時期中小型企業(yè)財務報表中同類指標的歷史數(shù)據(jù)進行比較，從而確定財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的變化趨勢和變化規(guī)律的一種分析方法。

（三）比率分析法。是指利用中小型企業(yè)財務比率表明某一方面的業(yè)績、狀況或能力的一種分析方法。

（四）因素分析法。是指確定影響經(jīng)濟指標的因素，測量其影響程度，查明指標變動原因的一種分析方法。

1. 連環(huán)替代法。是指確定影響經(jīng)濟指標的因素后，按照一定的替換順序逐個因素替換，計算出各個因素對綜合性經(jīng)濟指標變動程度的一種計算方法。

2. 差額計算法。是指確定影響經(jīng)濟指標的因素后，通過計算各個影響因素的影響程度，再進行匯總的一種計算方法。

在運用以上分析方法基礎之上，中小型企業(yè)財務報表分析中需關(guān)注的問題：

一是要對資產(chǎn)類數(shù)據(jù)有重新認識?！百~面資產(chǎn)”不一定代表“真實資產(chǎn)”。在分析過程中需留意以下幾方面：賬面資產(chǎn)含有虛資產(chǎn)，如：待攤費用、長期待攤費用、遞延稅款借項等；賬面資產(chǎn)內(nèi)容不夠完整，沒有將人力資源、知識產(chǎn)權(quán)、管理資源等軟資產(chǎn)列入資產(chǎn)核算范圍；賬面資產(chǎn)中有不良資產(chǎn)，雖作為資產(chǎn)核算，但是已不滿足給企業(yè)帶來經(jīng)濟資源的條件，再列為資產(chǎn)已欠妥。賬面余額不一定代表企業(yè)的收款權(quán)利。如已計提準備金、按凈額列示的應收款項。流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)界限不清晰。如許多長期掛賬的應收款項、長期積壓的存貨等雖列入流動資產(chǎn)核算，但其實質(zhì)已失去流動性。

二是要對負債類數(shù)據(jù)進行重新認識。流動負債與長期負債界限不清晰。如：長期掛賬的應付賬款等流動負債的長期化；長期貸款的短期化。“賬面負債”不一定代表“真實負債”。如虛負債：預提大修理費用、預收賬款（在會計核算上是債，實際可能是現(xiàn)金流）；或有負債未列入賬面負債核算。

三是要對利潤數(shù)據(jù)進行重新認識

“利潤”不一定代表“經(jīng)營業(yè)績”。當前，許多企業(yè)均以利潤量作為經(jīng)理人工作業(yè)績的考核指標，而事實上，利潤不僅包括經(jīng)營利潤，而且包括非經(jīng)營利潤，而經(jīng)營利潤又受到會計政策和會計估計的影響?！袄麧櫋辈灰欢ù怼百嶅X”。要想知道企業(yè)是否賺了錢，不能單純以利潤來衡量，因為凈利潤是按照權(quán)責發(fā)生制計算的，實際與“錢”沒有關(guān)系。

參考文獻：

[1]徐露萍，企業(yè)財務報表列報改革初探[J]，財會月刊，2011年19期

[2]崔紅娟，論內(nèi)部審計如何運用財務分析方法控制監(jiān)督企業(yè)的財務系統(tǒng)[J]，經(jīng)濟研究導刊，2011年23期

篇8

財務報表分析，就是我們通常所講的財務分析，就是以企業(yè)所有財務活動為對象，以財務報表為核心信息源，采用專門的分析方法和分析系統(tǒng)，從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等多方面入手對企業(yè)進行全面分析、綜合評判，為企業(yè)管理層的決策制定提供客觀依據(jù)。單單靠財務報表所呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)還不能精準、客觀和全面地對企業(yè)發(fā)展狀況作出反映，特別不能客觀地反映企業(yè)實際發(fā)展狀況，這就需要對財務報表進行深入分析和研究，然后對相關(guān)指標進行綜合考量與評判，以此來解讀報表背后的經(jīng)濟含義。財務報表分析能夠準確判定出企業(yè)盈利狀況、償債能力和發(fā)展?jié)摿?，通過了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負債狀況和償債能力，信息使用者能夠較為全面客觀地看到企業(yè)經(jīng)營風險，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，為企業(yè)管理決策提供依據(jù)。所以，財務報表分析在企業(yè)管理決策中扮演著關(guān)鍵角色。

二、財務報表分析的局限性

企業(yè)為實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展，會對自身的財務狀況進行全面了解，會對財務報表進行深入分析，以便為企業(yè)決策提供可靠依據(jù)。但是財務報表分析存在著主客觀方面的多種局限，會對財務報表分析結(jié)果和企業(yè)發(fā)展方向產(chǎn)生負面影響，其局限性集中體現(xiàn)在以下幾方面：

(一)財務報表本身的局限性

本質(zhì)上來講，財務報表的數(shù)據(jù)都是企業(yè)過去所發(fā)生的經(jīng)營數(shù)據(jù)，屬于歷史數(shù)據(jù)的搜集與分析，而這就是其本身存在時間局限性，因為企業(yè)在做決策時針對的是企業(yè)最新發(fā)展狀況。此外，財務報表在內(nèi)容完整性和真實性方面存在較大局限，財務報表數(shù)據(jù)統(tǒng)計的都是以貨幣交易所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，但這就漏掉了非貨幣交易所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。財務報表在形成過程中，信息提供者會結(jié)合使用者實際需求，人為做出一些數(shù)據(jù)更改，但這樣就造成了報表內(nèi)容的失真，影響了報表分析的精準性。

(二)財務報表分析方法的局限性

財務報表分析方法主要包括三種，即比率分析法、比較分析法和趨勢分析法，雖然三種方法之間不存在孰優(yōu)孰劣之，但各自都存在一定的局限性，具體如下：1.比率分析法，只是針對報表數(shù)據(jù)的對比分析，以數(shù)據(jù)為根本依據(jù)對企業(yè)盈利能力、償債能力和其他能力進行分析，但是這樣一來就忽視了對這些數(shù)據(jù)背后的實質(zhì)性事物的對比分析，不利于形成全面客觀的報表分析結(jié)果。2.比較分析法，是對歷史數(shù)據(jù)的對比分析，但在企業(yè)發(fā)展過程中，發(fā)生會計處理方式的全面更改后，這些歷史數(shù)據(jù)對比結(jié)果的精準性和真實性就大打折扣了。3.趨勢比較法，過于依賴比較分析法，如此便造成了數(shù)據(jù)有效性的極大削弱，進而影響了企業(yè)預測的準確性。

(三)財務報表分析主觀局限性

主觀方面局限性就是財務報表分析人員的局限性。目前，企業(yè)財務報表分析還是以人工為主，離不開專業(yè)人員的全程操作，而這無疑加大了財務報表分析的主觀性。財務報表分析人員自身的專業(yè)能力、實踐經(jīng)驗、分析方法以及專業(yè)知識的理解程度等因素，都會對財務報表分析結(jié)果帶來一定影響?？梢哉f，不同層次的財務報表分析員所分析出來的結(jié)果也是不盡相同的，一個專業(yè)水平較低的財務分析人員在財務報表分析過程中的偏見性會影響財務報表分析結(jié)果，而這就形成了企業(yè)財務報表分析的主觀局限性。

三、優(yōu)化對策及建議

針對上述企業(yè)財務報表分析存在的三方面局限性，筆者結(jié)合實踐經(jīng)驗，針對性提出了以下幾點優(yōu)化對策與建議：

(一)優(yōu)化分析方法

在財務報表分析過程中，要靈活運用比率分析法、比較分析法和趨勢分析法，做好彼此之間的合理組合。比如，在進行對比后要分解，以便深入了解差產(chǎn)生的原因，而做完這一步后還要深入分析其特征。此外，還有針對具體情況，靈活采用回歸分析和模擬模型等分析方法，比如在對財務報表質(zhì)量進行分析時，就要以會計三大要素為起點，進行深入分析，以構(gòu)建一個健全完善的技術(shù)分析法體系。

(二)完善分析指標

所有的指標都需要以會計數(shù)據(jù)為基礎，而會計數(shù)據(jù)受非財務指標的影響性也較大，企業(yè)財務報表分析人員在進行分析時，要重視對一些會對會計數(shù)據(jù)帶來影響的非財務指標的分析，包括經(jīng)濟環(huán)境、物價水平、會計范圍變更和會計政策變更等。這些指標有些可以附注于財務報表中，有些則需要自己去挖掘，但這些數(shù)據(jù)對企業(yè)管理決策會起到非常關(guān)鍵的作用，這是報表體系之外深入了解企業(yè)發(fā)展狀況的重要途徑。若是可以將財務指標與非財務指標進行完美結(jié)合，報表分析體系會變得更加完善。

(三)完善財務報表披露

企業(yè)要加強對財務報表披露的規(guī)范，對報表披露做到及時、準確、高效，且不可隨意改變會計處理方法，若是需要進行變更必須在附注中能進行及時指出，對其他非財務指標的加入也要在附注中進行說明，以充分確保財務數(shù)據(jù)的可比性，提高財務報表數(shù)據(jù)分析結(jié)果精準性。

(四)主觀優(yōu)化對策

主觀優(yōu)化就是對財務報表分析人員的改主觀改進。不管是會計人員還是非專業(yè)人員，都必須不斷提高與完善自己，不斷提高專業(yè)能力和專業(yè)素養(yǎng)，以充分適應企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實要求。除了財務人員自身外，企業(yè)也要建立健全激勵機制，加強對相關(guān)人員的專業(yè)培養(yǎng)，提高企業(yè)財務報表分析人員隊伍的整體水平，為提高企業(yè)財務報表分析結(jié)果的真實性和精準性奠定堅實基礎。

四、結(jié)語

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關(guān)鍵詞：會計報表；編制；分析

隨著我國財稅改革不斷深化，會計信息質(zhì)量要求越來越高，從財務實踐角度而言，會計報表作為財務管理的重要組成部分，一方面，為企業(yè)利益相關(guān)者提供決策依據(jù)，保障企業(yè)的利益；另一方面，為資源優(yōu)化與經(jīng)濟穩(wěn)定、國家宏觀調(diào)控與經(jīng)濟監(jiān)管提供分析依據(jù)。明晰會計報表的編制與分析要點對提升會計報表及時性、完整性、真實性、可比性等信息質(zhì)量具有重要意義。因此，企業(yè)實踐與理論研究非常有必要對會計報表進行全面的分析，尤其是關(guān)于會計報表的編制要求與分析要點。

一、企業(yè)會計報表概述

會計報表指的是會計人員根據(jù)日常收集與整理的資料，按照固定方法、內(nèi)容與格式進行歸納與加工而編制的文件，旨在對特定時間和特定期間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營成果與財務狀況進行反映。會計報表具有及時性、完整性、真實性、可比性、可理解性等特點，主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及附注。會計報表按照不同的標準有不同的劃分，按照編制時間可以劃分為月報表、季度報表、半年度報表與年度表，其中，后三者主要對外使用，而月報表主要對內(nèi)使用。會計報表之所以受到企業(yè)與社會的關(guān)注，是因為它對企業(yè)的經(jīng)營與投資、國家的經(jīng)濟調(diào)控均具有重要意義。首先，會計報表可以為企業(yè)管理層提供決策依據(jù)，依靠報表的財務信息可以預判未來企業(yè)的發(fā)展趨勢，以便于對企業(yè)的投資、籌資與經(jīng)營活動做出科學規(guī)劃；其次，債權(quán)人與投資者根據(jù)報表信息所反映的償債能力、盈利能力與資本結(jié)構(gòu)進而做出具體的借貸與投資策略；最后，國家可以利用報表信息進行市場狀況監(jiān)測，以獲得經(jīng)濟決策依據(jù)。

二、企業(yè)會計報表編制的要求

根據(jù)會計準則規(guī)定，企業(yè)會計報表編制的要求主要有一致性、完整性、真實性、可比性等。筆者將基于企業(yè)會計準則要求，將一致性、真實性、完整性等要求與報表編制內(nèi)容要求相結(jié)合進行分析。

（一）遵循報表編制的一致性原則

遵循報表編制的一致性原則是企業(yè)會計報表編制的要求之一。企業(yè)會計報表編制所依據(jù)的會計方法應該前后一致，不得隨意更改。如果確實需要更改，應該在附注中對更改原因及其影響加以說明。實際上，報表編制的可比性主要體現(xiàn)為兩方面：一是不同的企業(yè)在同一會計期間的比較；二是同一企業(yè)在不同會計期間的比較。同一企業(yè)采用的會計政策與會計估計在縱向會計期間內(nèi)具有可比性，也應具有一致性，不得隨意變更。企業(yè)在不同會計期間編制的會計報表應與同行業(yè)間具有可比性，否則會計報表的編制將失去本身的意義。會計報表編制主要體現(xiàn)為會計估計與會計政策兩方面，如果企業(yè)會計報表不具可比性，就可以根據(jù)利于自身的實際情況選擇會計政策，進而進行會計估計，這為企業(yè)的盈余操縱提供了空間。因此，為了避免這樣的盈余操縱行為，企業(yè)必須在編制會計報表時遵循一致性與可比性原則。

（二）保障會計報表真實完整

真實性也是會計報表編制的主要要求之一。企業(yè)的會計報表應該真實的反映企業(yè)的經(jīng)營成果與財務狀況。企業(yè)在保障報表編制的真實性時，主要著手于以下幾方面：一是企業(yè)在進行會計報表編制前，要對其資產(chǎn)進行清查與核實；二是對其記賬的會計憑證與會計賬簿的金額、記賬方向等進行核對；三是對會計賬簿的發(fā)生額和余額進行核對；四是核查企業(yè)的會計核算是否與國家會計準則保持一致；五是核查會計核算是否存在會計政策變更等項目。企業(yè)編制的財務報表只有符合真實性才具有編制與對外公布的意義，才能為企業(yè)利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。完整性也是會計報表編制的要求之一，會計報表應該反映企業(yè)全部經(jīng)營成果與財務狀況，企業(yè)要按照企業(yè)會計準則規(guī)定的報表內(nèi)容與格式進行編制。企業(yè)結(jié)合自身的實際情況，將企業(yè)的數(shù)據(jù)進行全面的匯總，這些數(shù)據(jù)要覆蓋到企業(yè)的各個領域、各個流程，做到不隱瞞、不謊報企業(yè)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然完整性即要求企業(yè)數(shù)據(jù)的完整性，但是也要求報表編制的重點，尤其體現(xiàn)于附注中。

（三）理解會計報表的編制內(nèi)容

編制內(nèi)容要求是會計報表最基本的要求，也是報表最核心的要求，報表的一切要求均是圍繞編制內(nèi)容提出的。其中，資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的編制內(nèi)容均具有固定格式，而附注的編制內(nèi)容則是企業(yè)需要在編制報表時特別注意的環(huán)節(jié)。因此，企業(yè)要密切關(guān)注企業(yè)的附注編制。根據(jù)目前企業(yè)會計準則的規(guī)定，附注的編制內(nèi)容主要包括五方面：一是企業(yè)的會計政策，主要是企業(yè)的利潤分配方法、計價基礎、記賬原則、會計原則和會計制度等，以及會計政策變更的說明；二是企業(yè)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營范圍等；三是企業(yè)的經(jīng)營行業(yè)，如果企業(yè)的經(jīng)營行業(yè)超過一種，且次要行業(yè)經(jīng)營收入占總收入的10%以上，應該在附注中加以說明；四是對企業(yè)經(jīng)營的主要項目進行說明；五是揭示企業(yè)其他重要事項。附注作為企業(yè)會計報表的重要組成部分，企業(yè)不應該忽視附注的重要作用。目前，資產(chǎn)負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表得到企業(yè)的普遍重視，但是對附注的重視程度遠遠不夠。與資產(chǎn)負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表相比，附注不再是以單一的財務數(shù)據(jù)說明企業(yè)的財務狀況，而是以非財務信息加以說明企業(yè)的經(jīng)營成果與財務狀況。一方面，企業(yè)要密切關(guān)注附注，重視附注的作用；另一方面，企業(yè)要保障附注的真實性與完整性，將企業(yè)的重要事項、會計政策變更等詳細信息納入附注中。

三、企業(yè)會計報表的分析研究

（一）資產(chǎn)、利潤、現(xiàn)金流量分析

資產(chǎn)、利潤、現(xiàn)金流量分析是進行企業(yè)會計報表分析的要點之一，也是財務報表分析的邏輯切入點之一。首先，就資產(chǎn)分析而言，主要指的是資產(chǎn)質(zhì)量分析，它主要是基于現(xiàn)金流量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度進行的分析。其中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是按照無形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的分配比例進行分析；其次，就利潤而言，主要指的是盈利質(zhì)量分析，這種分析主要是從毛利率、利潤與收入三個角度進行，其中，毛利率質(zhì)量分析基于企業(yè)的資本投資、利潤增長點等；利潤與收入質(zhì)量分析是基于企業(yè)的經(jīng)濟觀察波動性和成長性，波動性越大，成長性越小，企業(yè)的利潤與收入質(zhì)量越差；最后，就現(xiàn)金流量分析而言，自由現(xiàn)金流量與經(jīng)營現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的主要切入點。其中，自由現(xiàn)金流量說明企業(yè)的支付股利與付息能力，經(jīng)營現(xiàn)金流量說明企業(yè)的收入質(zhì)量。

（二）確定分析框架，改進分析方法

確定分析框架、改進分析方法是會計報表分析的要點。分析框架主要包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析與前景分析四個方面，就戰(zhàn)略分析而言，主要包含公司戰(zhàn)略分析、競爭戰(zhàn)略分析和行業(yè)分析，著重對企業(yè)的生命周期、企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢等的分析；就會計分析而言，主要涉及到財務的辨認、評價、評估等，對企業(yè)的存貨管理、信貸風險管理等進行重點分析；就財務分析而言，主要是運用比率分析法、現(xiàn)金流量分析法、趨勢分析法等對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行綜合的量化評價；就前景分析而言，這主要是對企業(yè)的權(quán)益、利潤、收入等進行評估，前景分析主要是基于歷史數(shù)據(jù)對未來做出預測，這也是報表編制與利益相關(guān)者關(guān)系的關(guān)鍵所在?，F(xiàn)在財務報表的分析方法主要有因素法和比較法，其中比較法包含差異分析、橫向比較與趨勢分析等。差異分析是分析預算與實際比較后的差異，橫向比較是分析企業(yè)與其行業(yè)間的比較，趨勢分析是與企業(yè)歷史數(shù)據(jù)進行比較。但目前被認為最科學的財務報表分析方法是縱向比較法，即以上三種方法的結(jié)合。因此，建議企業(yè)在分析財務報表時更多的采用縱向分析方法。而且據(jù)以往文獻研究發(fā)現(xiàn)，財務會計與稅務會計的聯(lián)系也可作為報表分析的要點。一方面，稅務信息是以財務信息為基礎的，例如，企業(yè)所得稅是以企業(yè)的利潤為基礎計算的；另一方面，財務報表同時包含了財務信息與稅務信息，例如，將遞延所得稅作為企業(yè)的資產(chǎn)或者負債列示。

（三）現(xiàn)金流與收入間關(guān)系分析

目前，現(xiàn)金流對企業(yè)的發(fā)展顯得越來越重要，研究現(xiàn)金流與收入間的關(guān)系也就是研究現(xiàn)金流量表與利潤表間的關(guān)系。利潤大并不意味著現(xiàn)金流大，二者之間存在差異性。這種差異性主要由三方面原因?qū)е拢阂皇枪潭ㄙY產(chǎn)和無形資產(chǎn)可能需要消耗企業(yè)大量的現(xiàn)金流，但是并不能短期內(nèi)變現(xiàn)，其中，只有部分現(xiàn)金流可以通過累計折舊或者累計攤銷計入當期損益；二是應收賬款金額很大，也就是我們通常所說的“賒賬”金額太大，企業(yè)在進行商品銷售時會采用信用延期或者信用放寬政策進行收入的增長，企業(yè)的銷售收入都以應收賬款的方式掛在賬上，而沒有直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，應收賬款在增長，而現(xiàn)金流入?yún)s不變，回款率很低；三是《企業(yè)會計準則第31號-現(xiàn)金流量表》規(guī)定，利潤表的收入主要包括籌資活動的收入與經(jīng)營活動的收入，而投資活動收入由于其變現(xiàn)周期長，往往在年度結(jié)算時不能變現(xiàn)；現(xiàn)金流量表的收入主要包括投資活動、籌資活動與經(jīng)營活動的收入，其中，投資活動收入是變現(xiàn)收入。因此，現(xiàn)金流與收入間存在差異性，通過對企業(yè)會計報表中二者差異性的分析，以了解企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況。如果現(xiàn)金流與收入間差異性很大時，企業(yè)勢必會出現(xiàn)問題，企業(yè)會計報表的現(xiàn)金流與收入間的關(guān)系分析對企業(yè)發(fā)展的意義重大。

四、結(jié)語

企業(yè)會計報表是反映企業(yè)經(jīng)營成果與經(jīng)營狀況的主要手段之一，其編制與分析也逐漸引起企業(yè)實踐與理論研究的關(guān)注。目前有些企業(yè)加大報表關(guān)注力度，優(yōu)化報表編制流程，有些企業(yè)卻仍然沒有意識到財務報表對企業(yè)發(fā)展的重要性。鑒于此，本文通過對企業(yè)會計報表的簡單介紹，著重以一致性、可比性、完整性的視角闡釋了企業(yè)會計報表編制的要求，以理解報表內(nèi)容、確定框架、改進方法、現(xiàn)金流量與收入間關(guān)系等視角闡釋了企業(yè)會計報表的分析要點。優(yōu)化企業(yè)會計報表的編制流程，重視企業(yè)會計報表的分析研究對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要意義。但會計報表的完善與改進是以會計準則為基礎的，這是一個長期的過程，需要通過后續(xù)研究進行更深入的探討與完善。

參考文獻：

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篇10

一、資本結(jié)構(gòu)理論

資本結(jié)構(gòu)理論是現(xiàn)代財務理論的核心，合理的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的市場價值和治理都具有重要的作用。在理論上講，資本結(jié)構(gòu)是指全部資本的構(gòu)成，即自有資本和債務資本及其內(nèi)部各部分之間的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)理論經(jīng)歷了早期資本結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論、新資本結(jié)構(gòu)理論等三個階段。

第一，早期的資本結(jié)構(gòu)理論。早期資本結(jié)構(gòu)理論主要是指20世紀50年代之前的資本結(jié)構(gòu)理論。1952年，大衛(wèi)?杜蘭特（David Durand）在其學術(shù)論文當中系統(tǒng)地總結(jié)了當時資本結(jié)構(gòu)的理論，把當時對資本結(jié)構(gòu)（Capital Structure ）的理論劃分為凈收益理論（Net Income Theory）、凈營業(yè)收益理論（Net Operating Income Theory ）和介于兩者之間的傳統(tǒng)折中理論（The traditional theory）（邱冬陽等，2009），拉開了資本結(jié)構(gòu)理論研究的序幕。

凈收益理論由于建立在債務增加引起加權(quán)平均資本成本漸趨下降的假設基礎上，因此該理論特別強調(diào)債務籌資對企業(yè)有利作用，考慮到了財務杠桿利益，但是忽略了財務風險。而凈營業(yè)收益理論從完全相反的角度提出了加權(quán)平均資本成本是固定不變的，不會因負債比率的提高而降低的觀點，最終提出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，決定企業(yè)價值的主要因素應是企業(yè)的營業(yè)收益的觀點。傳統(tǒng)折衷理論是介于凈收益理論和凈營業(yè)收益理論之間，提出了加權(quán)平均資本成本線的U型結(jié)構(gòu)，認為合理的負債比率的條件下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)才是最佳的，即加權(quán)平均資本成本從下降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點，是加權(quán)平均資本成本的最低點，也是最合理的負債比率，即企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。

第二，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論起源于1958年，是由美國學者莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）提出的。該理論雖然認為資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值和資本成本不產(chǎn)生直接的影響，但在資本結(jié)構(gòu)研究中，首次成功地運用數(shù)學模型，將資本結(jié)構(gòu)研究的重點領域轉(zhuǎn)入到協(xié)調(diào)企業(yè)經(jīng)營者、所有者和債務人之間的矛盾與利益，對現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論研究起到奠基作用。在此基礎上1963年，Modigliani和Miller又引入企業(yè)所得稅模型，改變了最初企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)的結(jié)論，為深化資本結(jié)構(gòu)問題的研究提供了理論基石，揭示了企業(yè)融資決策中的負債和權(quán)益資本的關(guān)系，由此奠定了現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究的基礎，這也是MM理論的精髓之處。

第三，新資本結(jié)構(gòu)理論。20世紀70代以來，經(jīng)濟學研究工具的創(chuàng)新，對資本結(jié)構(gòu)理論研究創(chuàng)造了前所未有的機會，將現(xiàn)代分析工具，如博弈論、信息經(jīng)濟學、委托理論引入到資本結(jié)構(gòu)分析，從而使得產(chǎn)生了許多解釋資本結(jié)構(gòu)問題的新觀點，如成本理論、信號傳遞論、有序融資論等。新資本結(jié)構(gòu)理論引入信息不對稱理論中的眾多新概念，圍繞企業(yè)的內(nèi)部因素對資本結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)的分析。同時，通過不同角度的分析，建立了資本結(jié)構(gòu)研究的新的支撐點，包括制度設計在內(nèi)資本結(jié)構(gòu)理論，開辟了資本結(jié)構(gòu)新的研究方向，極大地豐富了資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。

總之，資本結(jié)構(gòu)的理論在日趨完善，并在企業(yè)決策當中的重要性日益突出。在教學中不僅應該對其基本框架進行詳細的解釋，還應對不同理論的產(chǎn)生的背景、分析方法進行比較（表1），讓學生意識到積累相關(guān)學科基礎知識的重要性，正確引導學生的學習目標，從而突出教學重點，實現(xiàn)教學目標。

二、資本結(jié)構(gòu)分析方法

資本結(jié)構(gòu)的分析方法主要是研究資本成本或企業(yè)價值，其分析方法主要有杠桿分析法、成本分析法、公司價值分析法。每種方法分析計算的角度不同，而且各有利弊。因此在教學過程中，對不同分析方法進行比較說明，引導學生在實踐中正確使用分析工具，提高分析的準確率。

其一，杠桿分析法。杠桿分析是財務經(jīng)理進行財務分析常用的工具。該方法在分析銷量的變動對息稅前收益的影響的基礎上，分析普通股每股收益，說明企業(yè)所面臨的財務風險，最終探討銷量與每股收益之間的關(guān)系。一般來說，銷量的增長提高每股收益，同時提高風險。因此，在實踐中應通過合理的杠桿系數(shù)來控制經(jīng)營風險和財務風險。此部分教學重點在于杠桿系數(shù)的選擇與組合。

其二，資本成本比較法。在企業(yè)的若干個備選方案中，計算個別方案的資本成本、加權(quán)平均資金成本以及邊際資本成本，從中選出加權(quán)平均資本成本最低即綜合資本成本率最低的方案。

其三，公司價值比較法。公司價值是公司全部資產(chǎn)的市場價值，是現(xiàn)代企業(yè)財務管理重要目標，是投資者對公司獲利能力的預期。

三、資本結(jié)構(gòu)分析教學方法

資本結(jié)構(gòu)教學內(nèi)容不僅涉及經(jīng)濟學、金融、稅收等多個學科的不同理論，而且其分析方法難度較大，在教學過程中容易導致教學效果低下。在財務管理、金融、稅收策劃等課程中資本結(jié)構(gòu)的研究、分析方法具有非常重要的地位，該部分教學效果直接影響這些專業(yè)主干課程的教學效果和學生實際能力的提高。因此，應采用理論介紹、案例分析、課堂討論等多種教學方法上有效結(jié)合，突出教學重點，提高教學效果，從而實現(xiàn)教學目標，如圖1所示。

從圖1看，資本結(jié)構(gòu)的教學中，針對于不同教學內(nèi)容采用不同的教學方法，并將不同的教學方法有效的結(jié)合起來是提高教學效果的重要途徑。

參考文獻：

［1］王艷茹等：《現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的演進及評析》，《商業(yè)研究》2005年15期。