導語：如何才能寫好一篇旅游企業(yè)投資管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、國內(nèi)各類企業(yè)和個人來滬投資的旅游企業(yè)（集團），實行與本市旅游企業(yè)同等待遇。凡經(jīng)國家旅游局認定、或市政府有關(guān)部門認定的大型旅游企業(yè)（集團），且通過投資、參股、兼并、收購、遷移總部或地區(qū)總部等方式來滬經(jīng)營旅游業(yè)務的，可享受市政府43號文件規(guī)定的有關(guān)優(yōu)惠政策。

二、設立國際旅行社方面，國內(nèi)各類企業(yè)和個人可按照《上海市旅行社管理辦法》要求的條件向市旅游委提出申請：

（一）提交下列申報材料：1、設立旅行社申請書。內(nèi)容包括：申請設立旅行社的業(yè)務經(jīng)營范圍；中英文名稱和設立地；企業(yè)形式、投資者、投資額和出資方式；申請人、受理申請部門的全稱、申請報告名稱和呈報申請的時間。2、申辦單位上級主管部門批件。3、設立旅行社可行性研究報告，內(nèi)容包括：設立旅行社的市場條件；設立旅行社的資金條件，設立旅行社的人員條件；受理申請的旅游行政管理部門認為需要補充說明的其他內(nèi)容。4、旅行社章程。5、旅行社經(jīng)理、副經(jīng)理履歷表和必要的經(jīng)營管理人員的任職資格證書。6、開戶銀行出具的資金信用證明、注明會計師及其會計師事務所或者審計師事務所出具的驗資報告。7、經(jīng)營場所證明。8、經(jīng)營設備證明。

（二）如獲同意，申辦單位向市旅委領取《申報旅行社技術(shù)報告書》（簡稱技術(shù)報告書）。

（三）向市工商行政管理部門查詢確定申辦旅行社名稱；填寫《技術(shù)報告書》一式三份，填妥表內(nèi)各項需審核欄目并核蓋公章，隨附規(guī)定提供的各項項材料，送交市旅委。

（四）市旅委在收到《技術(shù)報告書》后，經(jīng)審核符合要求的，在15個工作日內(nèi)，簽署申報意見報送國家旅游局審批；國家旅游局在收到《技術(shù)報告書》后將在規(guī)定的期限內(nèi)作出批準或不予批準的決定。由市旅委將審批決定轉(zhuǎn)告申辦者，并對獲得批準的申辦單位頒發(fā)由國家旅游局審定的《國際旅行社業(yè)務經(jīng)營許可證》。

（五）獲準設立的國際旅行社向市旅委交納60萬元旅游質(zhì)量保證金（出境游組團社交納100萬元）。

（六）持批準設立文件和《國際旅行社業(yè)務經(jīng)營許可證》向本市工商行政管理部門申請登記注冊和領取營業(yè)執(zhí)照。

三、國內(nèi)各類企業(yè)和個人在滬設立國內(nèi)旅行社，應當按照《上海市旅行社管理辦法》要求的條件向擬設地的區(qū)、縣旅游行政管理部門提出申請：

（一）提交下列申辦材料：1、設立旅行社申請書。內(nèi)容包括：申請設立旅行社的名稱、經(jīng)營范圍和設立地；企業(yè)形式、投資者、投資額和出資方式；申請人、受理申請部門的全稱、申請報告名稱和呈報申請的時間。2、申辦單位上級主管部門批件。3、設立旅行社可行性研究報告。內(nèi)容包括：設立旅行社的市場條件；設立旅行社的資金條件；設立旅行社的人員條件和受理申請的旅游行政管理部門認為需要補充說明的其他內(nèi)容。4、旅行社章程。5、旅行社經(jīng)理、副經(jīng)理履歷表和必要的經(jīng)營管理人員的任職資格證書。6、開戶銀行出具的資金信用證明、注冊會計師及其會計師事務所或?qū)徲嫀熓聞账鼍叩尿炠Y報告。7、經(jīng)營場所證明。8、經(jīng)營設備證明。

（二）旅游行政管理部門對申報材料進行預審，對符合規(guī)定的申請者應發(fā)給《上海市國內(nèi)旅行社審批表》，一式四份，申請者在收到《上海市國內(nèi)旅行社審批表》后應在60個工作日內(nèi)，依次辦妥以下籌建工作事項：1、向工商行政管理部門查詢旅行社名稱，企業(yè)名稱必須含有"旅行社"字樣；2、場地裝修；3、人員到位；4、建立各項制度。

（三）以上工作結(jié)束后，應向旅游行政管理部門報告，并接受驗收。驗收后應向轄區(qū)內(nèi)的區(qū)縣旅游行政管理部門交納質(zhì)量保證金10萬元。

（四）旅游行政管理部門應作出同意的批復并核發(fā)《國內(nèi)旅行社業(yè)務經(jīng)營許可證》。

（五）持《國內(nèi)旅行社業(yè)務經(jīng)營許可證》和批復件到轄區(qū)內(nèi)的工商行政管理部門申請登記注冊和領取營業(yè)執(zhí)照。

四、國內(nèi)各省市旅行社在本市設立旅行社分社的，應當具備《旅行社管理條例》和《上海市旅行社管理辦法》要求的條件，實行以下申報程序；

（一）向原審批的旅游行政管理部門辦理核準該旅行社每年接待旅游者達到10萬人次以上的證明文件。

（二）按《條例》規(guī)定的數(shù)額到設立地有質(zhì)量保證金管理權(quán)的旅游行政管理部門交納質(zhì)量保證金。

（三）到原審批的旅游行政管理部門領取許可證。

（四）憑此證明文件和許可證到設立地的工商行政管理部門辦理登記注冊手續(xù)。

（五）旅行社應當在辦理完分社登記注冊手續(xù)之日起30個工作日內(nèi)，報其主管的旅游行政管理部門和分社所在地的旅游行政管理部門備案。

五、國內(nèi)各類企業(yè)和個人在滬投資設立的旅行社，凡符合如下條件，在其開設第11個營業(yè)部起免收保證金：

（一）一年旅游營收達到3000萬元人民幣以上（含3000萬元）；

（二）年接待進入本市游客數(shù)達5000人次；

（三）無重大違紀違規(guī)和重大事故投訴的。

篇2

四川東旭譽投資管理有限公司（以下簡稱東旭譽）是一家集項目投資及管理、房地產(chǎn)投資及管理、企業(yè)管理咨詢、企業(yè)營銷策劃、文化旅游產(chǎn)業(yè)投資及管理等于一體的投資管理公司。主要通過搭建資產(chǎn)管理平臺，管理股東或客戶交付管理的資產(chǎn)，努力實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化，從而將公司打造成為名副其實的金融投資性企業(yè)集團。

公司成立于2011年12月，注冊資本金2000萬元，由5位自然人股東共同出資組建，王為董事長。

東旭譽擁有完善的投資管理業(yè)務流程、風險控制體系及企業(yè)內(nèi)部管理體系，堅持“誠信經(jīng)營、專業(yè)高效、創(chuàng)新發(fā)展”的經(jīng)營理念，立足四川、面向全國開展各種投資、管理業(yè)務。公司擁有由從事文化旅游產(chǎn)業(yè)多年的專家、學者及專業(yè)人士組成的團隊，并有西南財經(jīng)大學博士、金融管理碩士研究生和金融相關(guān)專業(yè)畢業(yè)生等高學歷專業(yè)人員構(gòu)成的，具備現(xiàn)代企業(yè)管理理念和金融投資專業(yè)管理經(jīng)驗的高素質(zhì)專業(yè)團隊。

東旭譽多年來對文化旅游項目投資及管理的重視與董事長王的早年經(jīng)歷與愛好不無關(guān)系。東旭譽董事長王是葉赫那拉氏后人，自小深受民族文化傳統(tǒng)熏陶。成立公司以來對民族文化旅游的發(fā)展一直念茲在茲。王說，推動、保護民族文化發(fā)展，這是一個成熟企業(yè)家該有的責任意識。而這份責任意識在“5?12”地震后體現(xiàn)得尤為明顯。

“5?12”特大地震后有著民族活化石之稱的羌族遭受重創(chuàng)。由于羌族沒有文字，其語言、文化均靠口傳身教來傳承。地震中，作為“少數(shù)民族中的少數(shù)民族”，有很多羌族人去世和失蹤。文化的載體是人，地震對羌族人民的打擊是不可估量的，羌文化面臨消失的危機。東旭譽意識到羌文化考古及非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的保護意義重大，主動挑起了保護和傳播羌文化的重擔，旨在將這座古羌王的遺都打造為世界最大、最具核心文化價值的羌文化傳播平臺。

在政府構(gòu)建房屋等基礎設施的基礎上，東旭譽公司對蘿卜寨景區(qū)進行了全方位的業(yè)態(tài)打造和提升。對蘿卜寨景區(qū)的多功能旅游服務設施進行了全面打造和建設，以滿足旅游市場多元化的需求，并形成了集餐飲、娛樂、住宿等于一體的多功能旅游服務區(qū)；興建羌王府博物館，從源頭保護羌文化；創(chuàng)建“還原村莊文化”等項目立體活態(tài)展示羌文化；發(fā)展觀光農(nóng)業(yè)、戶外康體游基地、垂直養(yǎng)殖業(yè)帶動當?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展、居民增收。

目前，東旭譽公司已在蘿卜寨投入3000多萬元，主要用于文化產(chǎn)品的打造、旅游所需的業(yè)態(tài)打造和提升及配套功能的完善和亮化工程建設。最終完成蘿卜寨的打造要花將近2個多億。董事長王說，屆時，規(guī)劃建大型停車場方便自駕游客停車。游客在山門購得門票后，將乘坐專門的交通車輸送游客至寨門口。景區(qū)打造完成后，景區(qū)的防火、防震、安保措施等大大加強，保安人數(shù)也將增加。今后還將在景區(qū)的山坡上遍植大櫻桃等綠色果樹，加強生態(tài)保護。

蘿卜寨旅游引進公司化管理運作，對蘿卜寨特有的中國最古老的羌族文明及載體的保護和搶救做出了很好的嘗試，比如羌族建筑結(jié)構(gòu)與“黃土天巷”在開發(fā)的同時也被完整保存下來。

“民族文化的雙贏發(fā)展”

巍巍高聳的岷山山脈掩映著險峻、滄桑、雄偉的岷江大峽谷，在這片藍天碧洗、白云飄飄、蒼鷹展翅的土地上，一座幅員面積達100公頃的巨大古城堡猶如從天上拋下的綴子，雄據(jù)在崇山峻嶺間，這就是盛開在汶川縣的“羊角花”――蘿卜寨。這座有著五千年歷史的古老羌寨，以“云朵上的街市，古羌王的遺都”名滿天下，是迄今為止發(fā)現(xiàn)的世界上最大、最古老的黃泥羌寨。

2012年4月9日來自全球40多個國家的美麗超模，就如40個文化精靈，一起走進汶川蘿卜寨，俯瞰岷江大峽谷海拔2000多米的高半山臺地，在那云朵中若隱若現(xiàn)的古羌寨中感受恢弘氣勢，體驗至今仍沿襲著的原始生活方式帶來的新奇與感動。

為何要把“世界超模大賽”與汶川蘿卜寨進行結(jié)合呢？東旭譽董事長王說：“一切為了讓古老的羌文化通過汶川縣蘿卜寨民俗文化景區(qū)這一平臺走向世界，通過世界超模大使們的親身體驗和感受，向世界各國展示傳播古老的羌文化激起人們對羌文化的保護?！?/p>

這是2012年在蘿卜寨災后重新開放后，為擴大蘿卜寨及羌文化的影響力東旭譽公司做的一項國際宣傳。

這種國際性的活動，擴大了蘿卜寨的影響力，為舉辦更多的類似營銷活動打下了基礎?！按笮驮鷳B(tài)古羌演義活動”、“汶川蘿卜寨中國古羌定向探秘康體游”、“國際戶外運動安全與健康高峰論壇”等活動先后舉行。文化旅游業(yè)的發(fā)展直接帶動了當?shù)赜^光農(nóng)業(yè)的發(fā)展，之前蘿卜寨的大櫻桃，15元一斤尚乏人問津，現(xiàn)在旺季30元一斤且供不應求。其它土特產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品也是如此。

蘿卜寨重新修葺后，為感恩社會各界汶川地震期間對蘿卜寨的援助，初期對外免費開放。

現(xiàn)在，東旭譽在第一期整體打造的基礎上，著重加強文化產(chǎn)品的提升，并進一步完善旅游服務市場所需的服務功能設施建設。包括打造一個五星級的酒店，發(fā)展觀光農(nóng)業(yè)，垂直種植養(yǎng)殖業(yè)等。據(jù)悉，現(xiàn)在已從云南引入麗江血桃充實蘿卜寨農(nóng)業(yè)的發(fā)展。

王透露，今后，公司將著重打造三大亮點：展示區(qū)、體驗區(qū)、活動區(qū)。“目前已建成羌王府展示區(qū)，今后將在蘿卜寨新寨建演藝中心，將聽得到的釋比變成可以看得到的釋比；推出體驗旅游，比如當?shù)乩相l(xiāng)教你刺繡，將看不見摸不著的變成實物文化。最終把景區(qū)建成國家級文化保護景區(qū)、國家級4A景區(qū)，讓羌族文化得以傳承，讓羌族牧耕文化、婚俗文化、釋比文化得以展示，讓旅游發(fā)展帶動村民致富。”

篇3

按照《20__年政府工作要點》（*府發(fā)﹝20__﹞1號）及政府督查室《關(guān)于報送〈20__年政府工作要點〉完成情況的通知》（*府督﹝20__﹞1號）要求，我局對照下達的工作任務，對各項工作完成情況進行了自查，現(xiàn)將有關(guān)情況報告如下。

一、上半年工作完成情況

20__年，我局緊緊圍繞縣委、縣政府各項中心工作，以環(huán)境創(chuàng)優(yōu)和招大引強為著力點，加快推進重點項目建設，全面推進子昂故里文化旅游區(qū)創(chuàng)建國家4a級旅游景區(qū)工作，大力提升鄉(xiāng)村旅游水平，著力壯大旅游產(chǎn)業(yè)，取得了較好成效。1-6月，全縣接待游客112萬人次，實現(xiàn)旅游收入9.9億元，占全年任務的55%。

（一）市級文化旅游重點項目加快推進。一是中華侏羅紀探秘旅游區(qū)1-6月完成投資10140萬元。遺址館外裝飾、提灌站建設等工程全面完工，二期工程建設用地報批及招商引資等工作有序推進；硅化木國家地質(zhì)公園成功申報為省級自然遺產(chǎn)，正加快推進申創(chuàng)國家級自然遺產(chǎn)相關(guān)工作。二是子昂故里文化旅游區(qū)1-6月完成投資9400萬元。景區(qū)修復工程三個標段建設有序推進，游客中心、停車場、百尺橋翻新等工程已完成90%左右；軟件提升工程及各項宣傳營銷活動同步實施，景區(qū)管理體制進一步理順，為創(chuàng)建4a工作順利開展奠定了重要基礎。三是__特色集鎮(zhèn)項目1-6月完成投資1600萬元。完成了花園街兩側(cè)步行道路的踩塊的鋪裝、路燈的安裝、個別路段出入口硬化處理等工程；東風渠整治及污水處理廠建設工程方案已形成，待評審完成后將著手實施。四是螺湖景區(qū)1-6月完成投資7990萬元。螺湖國際城項目投資商前期300萬元拆遷安置資金到位；螺湖親水公園二期建設場平完成，土建工程啟動。五是沱牌詩酒名企名鎮(zhèn)1-6月完成投資8350萬元。完成了集鎮(zhèn)風貌試點造型，基本完成了地下排污管道改造、管網(wǎng)改造等基礎設施建設，啟動了柳湖電站建設和沱牌技改項目。

（二）促進鄉(xiāng)村旅游提檔升級?！耙怨?jié)興旅”，辦好__縣“20__年鄉(xiāng)村旅游節(jié)”。自3月開始，先后在桃花山景區(qū)、__風景區(qū)、子昂故里文化旅游區(qū)舉辦了第十三屆桃花節(jié)、第五屆“__之春”踏青節(jié)、第三屆清見品果節(jié)及“三月三”廟會。通過節(jié)會平臺，充分展示了全縣優(yōu)秀的鄉(xiāng)村旅游資源，促進旅游與文化的融入，大大提高旅游的品位及經(jīng)濟、社會效應。二是以創(chuàng)建活動為突破口，加快推進鄉(xiāng)村旅游提檔升級。省級鄉(xiāng)村旅游示范鎮(zhèn)村、省級星級農(nóng)家樂創(chuàng)建工作，現(xiàn)已通過市級初檢。

（三）招大引強工作取得突破。組建專門的招商隊伍，引進國內(nèi)外知名的大企業(yè)、大財團參與我縣的旅游綜合開發(fā)，為旅游項目發(fā)展注入了強大活力。一是與中華侏羅紀（香港）投資管理有限公司簽訂了投資框架協(xié)議，該公司將投資30億元開發(fā)建設中華侏羅紀公園；二是與__愿望基礎設施建設開發(fā)有限公司簽訂了框架協(xié)議，該公司將在子昂故里文化旅游區(qū)投資50億元規(guī)劃建設東方影視中心、西部飲食城、五星級酒店等文化旅游項目；三是與弘泰創(chuàng)新（__）投資管理有限公司和__縣致遠實業(yè)有限責任公司簽訂了投資螺湖國際城框架協(xié)議，該項目總投資30億，主要建設五星級大酒店、會展中心、老年社區(qū)、高爾夫練習場、汽摩俱樂部等項目。

（四）4a景區(qū)創(chuàng)建工作有序開展。為確保今年8月底前子昂故里文化旅游區(qū)成功創(chuàng)建為4a級景區(qū)，成立了創(chuàng)建工作領導小組負責組織領導，抽調(diào)了工作人員，組成軟件資料籌備組，形成了良好的工作運行機制。先后召開了專家輔導會、創(chuàng)建工作動員大會暨培訓會，制定了創(chuàng)建工作方案，分階段細化了目標任務，各項工作正有序開展。

（五）切實強化旅游行業(yè)監(jiān)管。一是強化安全生產(chǎn)責任制，完善應急救援機制，加大安全隱患排查治理力度，確保全縣無重大涉旅安全事故發(fā)生。二是繼續(xù)積極開展城鄉(xiāng)環(huán)境綜合治理工作，深化“城鄉(xiāng)環(huán)境綜合整治進景區(qū)”和“廉政文化進景區(qū)”活動，全面凈化景區(qū)環(huán)境，提升景區(qū)整體形象。三是宣傳、貫徹《__省旅游條例》和《旅行社條例》，切實增強從業(yè)人員素質(zhì)，全面提高管理水平。四是充分挖掘__特色人文資源和自然資源，包裝推廣特色旅游商品，大力推進旅游商品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

二、存在的問題

一是我縣面臨著國內(nèi)旅游發(fā)展的嚴峻挑戰(zhàn)和旅游發(fā)達地區(qū)旅游資源開發(fā)、客源分流的激烈競爭；二是全縣的旅游業(yè)仍存在著產(chǎn)業(yè)體系不夠完善，旅游產(chǎn)品開發(fā)而及包裝品位偏低、影響力不足，旅游企業(yè)小、弱、散，核心競爭力不強，旅游購物市場發(fā)展滯后，缺乏具有__特色的旅游商品和文化紀念品等問題；三是旅游專業(yè)人才缺乏，行業(yè)管理不夠規(guī)范等問題。

三、下半年工作打算

一是加快項目建設。加快推進中華侏羅紀探秘旅游區(qū)、子昂故里文化旅游區(qū)、螺湖休閑度假區(qū)、沱牌詩酒名企名鎮(zhèn)等文化旅游重點項目建設。做好項目的策劃、包裝、推薦、對接工作，落實項目建設責

任和要求。切實抓好招大引強，做好現(xiàn)有招商企業(yè)的跟蹤和項目的落地建設。

二是加快品牌建設。對現(xiàn)有a級旅游景區(qū)實施全面整改，完善旅游要素，為游客創(chuàng)造方便、安全、舒適的旅游條件。全面推進子昂故里文化旅游區(qū)創(chuàng)建國家4a級景區(qū)，力爭8月底前完成省檢。積極策劃各類旅游主題活動，充分利用節(jié)會和網(wǎng)絡媒體等平臺，加大對旅游項目、產(chǎn)品的宣傳推介，塑造旅游品牌。深入推進“省級鄉(xiāng)村旅游示范鎮(zhèn)、村”創(chuàng)建及星級農(nóng)家樂評定工作，推進鄉(xiāng)村旅游提檔升級。

三是加快線路統(tǒng)籌。力爭11月底前投資4.2億元，完成明星至__旅游通道旅游線路要素建設；12月底前投資1360萬元，完成明星至__沿線公共基礎服務設施建設；11月底前投資20__萬元完成明星至__示范線路段建設。

篇4

“我被安排到酒博會組委會實習?！标惉幷f，在實習期間，自己最拿手的工作是寫活動策劃方案，也正是在這個過程中，陳瑤覺得自己在課堂上學到的東西真正有了“用武之地”。

“我們平時的課程設置注重實操，在每個學期末，有兩個星期的實訓周，老師根據(jù)本專業(yè)特點為學生設置不同的實操課程?！标惉幷f，令自己印象深刻的是一次宣傳策劃活動，“班級同學分組進行‘小熊電器線上線下宣傳活動策劃’，最后由老師來進行創(chuàng)意點評?！?/p>

在“小熊電器線上線下宣傳活動策劃”中，陳瑤帶領組員設計的宣傳創(chuàng)意點是“愛就‘烹’然行動”。線上活動是在特定時間內(nèi)，前100名轉(zhuǎn)發(fā)“小熊電器”官方微博并曬出與家人合影的參與者，可以得到由當?shù)亍靶⌒茈娖鳌惫ぷ魅藛T配送的精美獎品。線下活動為在人流量密集的廣場組織熱心群眾與家人制作菜肴，為美味佳肴現(xiàn)場打分并發(fā)放獎品。

“通過類似的實踐課程，我學到了很多策劃創(chuàng)意，畢業(yè)后我會重點考慮在這個行業(yè)就業(yè)?！痹陉惉幙磥?，正是理論與實踐環(huán)環(huán)相扣的學習模式，讓她在實習期間能夠得心應手。

“這得益于學?！c區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展共進，與行業(yè)企業(yè)成長共贏’的辦學理念?！辟F州商學院旅游管理學院院長韓軍介紹，在這一辦學理念指導下，學校走產(chǎn)學研相結(jié)合的辦學道路，先后與省內(nèi)外100多家大中型企業(yè)在專業(yè)技能培養(yǎng)、實踐教學研究、技術(shù)開發(fā)推廣等領域開展合作。

旅游管理學院與貴州和悅酒店投資管理股份有限公司合作實施的酒店管理實驗教學班，則是優(yōu)秀畢業(yè)生回報母校開展校企合作的典范。

40歲出頭的游宇如今是貴州和悅酒店投資管理股份有限公司的總經(jīng)理。1999年從貴州商學院酒店管理專業(yè)畢業(yè)后，他一直從事酒店管理相關(guān)工作。游宇坦言，除了在校期間扎實的學習功底，先后到5、6家酒店實習工作的經(jīng)歷也為自己積累了很多經(jīng)驗。

篇5

目前，我國已經(jīng)成為全球老齡人口最多的國家，截至2014年底，我國60歲及以上老年人總數(shù)占全國總?cè)藬?shù)的15.53%，65歲及以上人口占10.06%。人口結(jié)構(gòu)決定中國現(xiàn)已進入加速老齡化階段，居民養(yǎng)老的結(jié)構(gòu)性需求迅速增加。加快發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，已成為我國深入推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極應對人口老齡化的重要舉措。而養(yǎng)老金融作為支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)，面臨著新的發(fā)展機遇，未來的發(fā)展空間巨大。

國家已經(jīng)注意到“養(yǎng)老金融”的戰(zhàn)略意義，并連續(xù)出臺多項政策，2014《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的若干意見》（新“國十條”）、2015年《關(guān)于推進醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務相結(jié)合的指導意見》、《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》等均明確“金融推動養(yǎng)老”不僅是解決民生問題的政策思路，更是指導改革方向的長期國家級別戰(zhàn)略。特別是2016年3月21日，中國人民銀行、民政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務業(yè)加快發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《意見》），進一步明確了養(yǎng)老金融相關(guān)政策。《意見》提出，積極應對人口老齡化，大力推動金融組織、產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，改進完善養(yǎng)老金融領域服務，加大對養(yǎng)老服務業(yè)的金融支持力度，促進社會養(yǎng)老服務業(yè)的發(fā)展，力爭到2025年建成與人口老齡化進程相適應的金融服務體系。

商業(yè)銀行機構(gòu)已經(jīng)敏銳的嗅到居民養(yǎng)老的巨大市場機遇，通過提供養(yǎng)老理財、企業(yè)年金、養(yǎng)老按揭等產(chǎn)品服務滿足居民日益增長的養(yǎng)老金融需求，積極布局養(yǎng)老金融服務領域。但是由于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資周期長、收益成效慢、回報率低等特點，并且養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚未有較為清晰的盈利模式，商業(yè)銀行在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領域布局較為落后?？梢哉f，我國養(yǎng)老金融服務的供給端的增長顯著慢于居民和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)實際需求，畸形的供需關(guān)系長期制約養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

商業(yè)銀行完成養(yǎng)老金融服務體系初步布局

國內(nèi)商業(yè)銀行的養(yǎng)老金融業(yè)務多起源于承辦企業(yè)年金業(yè)務，隨著業(yè)務的發(fā)展，逐步形成了以企業(yè)年金為核心，養(yǎng)老理財、薪酬福利等業(yè)務為輔的產(chǎn)品體系。此外，商業(yè)銀行的公司或個人業(yè)務部門，很早為社會養(yǎng)老保險機構(gòu)提供代收代付、存款等服務。經(jīng)過多年發(fā)展，養(yǎng)老金融服務實現(xiàn)了規(guī)模持續(xù)增長和服務領域的不斷拓寬，初步形成了較為完善的養(yǎng)老金融服務產(chǎn)品體系，具體有如下幾個方向。

社會養(yǎng)老保險服務。商業(yè)銀行為我國社會養(yǎng)老保險管理機構(gòu)提供保險資金歸集、資金存款、養(yǎng)老金代收代付等服務。商業(yè)銀行與各級社保機構(gòu)在社?；饘糍~戶管理、養(yǎng)老保險做實個人賬戶基金存款、新農(nóng)保和新農(nóng)合基金專戶主辦銀行等方面開展了合作。根據(jù)人社部2014年公布的數(shù)據(jù)，基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余3.56萬億元，這其中大部分作為存款放在商業(yè)銀行；另外，商業(yè)銀行為數(shù)千萬離退休人員提供養(yǎng)老金服務。

金融社會保障卡服務。金融社會保障卡是指加載了金融功能的社會保障卡，除具有信息記錄、信息查詢、業(yè)務辦理等社會保障卡基本功能的同時，可作為銀行卡使用，具有現(xiàn)金存取、轉(zhuǎn)賬、消費等金融功能。2011年8月，人社部《關(guān)于社會保障卡加載金融功能的通知》，對社會保障卡加載金融功能的相關(guān)工作提出了要求，眾多商業(yè)銀行積極參與了社會保障卡加載金融功能的產(chǎn)品研發(fā)和推廣工作。通過近五年時間的探索和持續(xù)進步，商業(yè)銀行在金融社保卡發(fā)卡、渠道建設、產(chǎn)品創(chuàng)新、金融服務等方面積累了十分豐富的專業(yè)經(jīng)驗。根據(jù)人社部數(shù)據(jù)，2014年底，全國社會保障卡持卡人數(shù)達到7.12億人，比上年增加了1.64億張。根據(jù)中國銀行年報，截至2014年底，僅中國銀行一家發(fā)行金融社會保障卡就超過了6000萬張。根據(jù)十三五規(guī)劃綱要，“加強公共服務設施和信息化平臺建設，實施社會保障卡工程，持卡人口覆蓋率達到90%”，商業(yè)銀行將迎來更廣闊的市場機遇。

全國社保基金托管服務。商業(yè)銀行可以為全國或地方社保基金提供資產(chǎn)保管、資金清算、會計核算、資產(chǎn)估值、投資監(jiān)督、績效評估等服務。根據(jù)全國社保基金網(wǎng)站數(shù)據(jù)，境內(nèi)資產(chǎn)托管銀行只有四家：交通銀行、中國銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行。根據(jù)全國社會保障基金理事會數(shù)據(jù)，截至2014年末，基金資產(chǎn)總額15356.39億元，其中：境內(nèi)投資資產(chǎn)14050.61億元，境外投資資產(chǎn)1305.78億元，為商業(yè)銀行帶來托管費收入3.29億元。

企業(yè)年金業(yè)務。具有企業(yè)年金管理資格的商業(yè)銀行可以為企業(yè)年金客戶提供受托、賬戶管理、托管等服務，是企業(yè)年金市場重要的參與者。另外部分商業(yè)銀行通過控股子公司提供企業(yè)年金投資管理服務。據(jù)人社部數(shù)據(jù)，截至2014年末，全國有7.33萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為2293萬人，年末企業(yè)年金基金累計結(jié)存7689億元。其中，商業(yè)銀行受托資金規(guī)模1365億元，市場占比29.58%；管理個人賬戶數(shù)2021萬戶，市場占比88.13%；托管企業(yè)年金資金7689億元，占比100%；銀行系基金投資管理企業(yè)年金規(guī)模455億元，市場占比僅6.55%。

養(yǎng)老投資理財。商業(yè)銀行根據(jù)養(yǎng)老投資需求重視長期安全性、流動性的特點，提供了豐富的投資理財產(chǎn)品。針對機構(gòu)投資者（企業(yè)年金、社保基金等），商業(yè)銀行提供了活期存款、定期存款、協(xié)議存款、理財產(chǎn)品等多種流動性高、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品。針對個人投資者，商業(yè)銀行除提供傳統(tǒng)儲蓄性產(chǎn)品外，還根據(jù)投資者養(yǎng)老需求特點研發(fā)了養(yǎng)老型理財產(chǎn)品。此外，銀行還銷售保險公司的商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品、養(yǎng)老保障委托管理產(chǎn)品，滿足不同客戶的養(yǎng)老需求。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投融資。商業(yè)銀行在支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老方式轉(zhuǎn)變的業(yè)務創(chuàng)新方面有一些進展。一是為養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老社區(qū)項目開發(fā)提供融資服務，助力養(yǎng)老社區(qū)建設；為養(yǎng)老服務機構(gòu)提供信貸服務。二是部分銀行提供養(yǎng)老按揭服務，老年客戶本人或者法定贍養(yǎng)人以房地產(chǎn)為抵押向銀行申請貸款專門用于老年客戶養(yǎng)老用途，銀行核定一定貸款額度后按月將貸款資金劃入老年客戶，一定程度解決有房老人缺乏養(yǎng)老資金的難題，為老年人提供了更多的養(yǎng)老模式選擇。

綜合養(yǎng)老金融服務。少數(shù)商業(yè)銀行根據(jù)老年客戶特點，推出綜合性的金融增值服務，目前規(guī)模較小。一是結(jié)合老年客戶活動范圍小、追求簡單操作等特點，商業(yè)銀行優(yōu)化服務流程、改造銀行網(wǎng)點功能，推出專門服務老年客戶的網(wǎng)點。二是商業(yè)銀行根據(jù)老年客戶非金融服務需求，增加特色增值服務，圍繞消費結(jié)算、健康管理、醫(yī)療服務、住房保障、旅游休閑等，搭建養(yǎng)老綜合服務平臺。

不同類型銀行發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務各有側(cè)重

大型商業(yè)銀行早期通過企業(yè)年金業(yè)務介入養(yǎng)老金融業(yè)務，并獲取了企業(yè)年金的受托、賬戶管理、托管等資格，確立了市場優(yōu)勢地位。中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行管理企業(yè)年金個人賬戶數(shù)量、托管企業(yè)年金基金規(guī)模上位居市場前三位，在企業(yè)年金業(yè)務領域處于領先地位。中國工商銀行不斷拓展養(yǎng)老金融服務領域，打造養(yǎng)老金與薪酬福利投融資平臺，開發(fā)了“如意人生”系列養(yǎng)老理財產(chǎn)品。中國建設銀行另辟蹊徑，與全國社?；鸸餐l(fā)起國內(nèi)首家銀行系養(yǎng)老金公司，獲得養(yǎng)老金投資管理資格和其他投資管理業(yè)務資質(zhì)，實現(xiàn)對養(yǎng)老金客戶提供從受托、賬管、托管到投資管理的全程化管理服務，甚至可以借助發(fā)展養(yǎng)老保障委托管理業(yè)務覆蓋企業(yè)客戶的員工福利業(yè)務。中國銀行則是最早辦理社?；鹜泄艿纳虡I(yè)銀行之一，在養(yǎng)老金融業(yè)務領域推出了社會保障、薪酬福利計劃及養(yǎng)老資產(chǎn)管理等一系列新型服務。

股份制商業(yè)銀行在發(fā)展企業(yè)年金業(yè)務的同時，也不斷開拓新的養(yǎng)老金融服務領域。招商銀行將養(yǎng)老金融部掛靠在零售銀行板塊，依靠零售銀行優(yōu)勢，向企業(yè)員工提供薪酬福利管理服務。光大銀行大力拓展針對薪酬延付的“樂享福利計劃”產(chǎn)品、針對企業(yè)福利整合和自主選擇的“樂選彈利計劃”產(chǎn)品，全面打造“養(yǎng)福全程通”金融服務品牌。中信銀行是國內(nèi)第一家推出“養(yǎng)老按揭”的商業(yè)銀行，探索以房養(yǎng)老的新型養(yǎng)老模式。

不具備企業(yè)年金管理資格的股份制商業(yè)銀行或地方商業(yè)銀行則選擇了以老齡客戶群體為目標，結(jié)合網(wǎng)點提供綜合金融服務的模式。興業(yè)銀行推出“安愉人生”綜合金融服務方案，以銀行卡為載體，通過優(yōu)化金融產(chǎn)品、老年客戶權(quán)益兩套體系，整合專屬理財、信用貸款、便利結(jié)算、增值服務四項內(nèi)容，結(jié)合社區(qū)銀行為老年客戶提供全面金融服務。上海銀行利用作為上海市首批兩家養(yǎng)老金銀行之一的先發(fā)優(yōu)勢，推出養(yǎng)老專屬卡片、專屬理財、增值服務等產(chǎn)品，建設養(yǎng)老特色支行，構(gòu)建了較為完整的養(yǎng)老金融服務體系。

從金融供給側(cè)改革角度創(chuàng)新發(fā)展養(yǎng)老金融

人口老齡化加速，養(yǎng)老保障體制改革不斷深化，養(yǎng)老金市場化運作持續(xù)推進，養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，客戶養(yǎng)老金融服務需求日趨多元化，為商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老金融提供了重要機遇。商業(yè)銀行應做好金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大對養(yǎng)老金融的重視力度，推進養(yǎng)老領域業(yè)務發(fā)展規(guī)劃和市場布局，積極創(chuàng)新養(yǎng)老金融組織服務形式，創(chuàng)新適合養(yǎng)老服務業(yè)特點的產(chǎn)品、金融工具，創(chuàng)新居民養(yǎng)老領域的服務能力和水平，有效滿足迅速增長的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展和居民養(yǎng)老需求，并推動自身加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

創(chuàng)新養(yǎng)老金融組織形式，提升養(yǎng)老金融戰(zhàn)略地位，推動自身業(yè)務轉(zhuǎn)型。我國商業(yè)銀行的養(yǎng)老金融業(yè)務部門一般掛靠在托管業(yè)務、公司業(yè)務或者零售部門業(yè)務之下，沒有建立獨立的業(yè)務板塊，在資源整合、產(chǎn)品研發(fā)、人事財權(quán)、條線管理方面缺乏獨立性，造成養(yǎng)老金融業(yè)務零散化、產(chǎn)品碎片化。原有組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法適應養(yǎng)老金融的快速發(fā)展，難以提供富有針對性的養(yǎng)老金融服務。因此，商業(yè)銀行可以探索建立養(yǎng)老金融事業(yè)部制，將支持養(yǎng)老服務業(yè)、發(fā)展個人養(yǎng)老相關(guān)的金融業(yè)務進行整合，并與銀行自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相結(jié)合，探索發(fā)展養(yǎng)老金融的新型商業(yè)模式。商業(yè)銀行可以在養(yǎng)老服務業(yè)相對發(fā)達、老齡人口較為集中的地區(qū)設立專業(yè)的養(yǎng)老金融團隊、養(yǎng)老金融分支行，優(yōu)化整合內(nèi)部資源，提升在養(yǎng)老領域的金融服務水平。

創(chuàng)新養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投融資產(chǎn)品，拓寬養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)多元化融資渠道。我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)還停留在養(yǎng)老設施建設階段，業(yè)務鏈、產(chǎn)業(yè)鏈遠未建立和打通，尚未出現(xiàn)較為成熟的盈利模式。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有投資周期長、收益成效慢、回報率低、資金成本承受能力不高的特點，養(yǎng)老服務大多面臨準公共品性和服務受眾的挑剔性，商業(yè)銀行在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投融資方面較為謹慎。在國家政策允許和風險可控的前提下，商業(yè)銀行應創(chuàng)新養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)信貸產(chǎn)品和服務，并結(jié)合集團化優(yōu)勢為養(yǎng)老服務業(yè)拓寬融資渠道，不斷滿足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。

一是創(chuàng)新適合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特點的信貸管理機制和服務方式，拓寬養(yǎng)老服務業(yè)貸款抵押擔保范圍。商業(yè)銀行根據(jù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展導向和經(jīng)營特點，制定專門的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)信貸政策，建立適合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特點的信貸審批、信用評級、客戶準入和利率定價制度，研發(fā)具有養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特色信貸產(chǎn)品。銀行在風險可控的前提，積極開展應收賬款、動產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等抵押貸款創(chuàng)新，探索養(yǎng)老服務機構(gòu)有償取得的土地使用權(quán)、產(chǎn)權(quán)明晰的房產(chǎn)等固定資產(chǎn)抵押貸款。

二是拓寬養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)多元化融資渠道。我國商業(yè)銀行尤其是大型銀行較多是銀行或金融控股集團，擁有證券、保險、信托等多項金融資質(zhì)，能夠依托平臺優(yōu)勢，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供多元化融資服務，提高養(yǎng)老金融服務的供給能力。商業(yè)銀行通過證券子公司，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供上市融資、并購重組、股份轉(zhuǎn)讓等股權(quán)融資服務，還可以通過發(fā)行企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債等方式進行債券市場融資。商業(yè)銀行及子公司在國家政策允許下，通過設立養(yǎng)老專項債務融資工具、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資引導基金、養(yǎng)老信托計劃、養(yǎng)老設施租賃等服務平臺，鼓勵社會資金、民間資本等進入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，拓展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資金來源。

篇6

一、文獻綜述及新型融資方式分析

王景紅在《西北地區(qū)旅游業(yè)的融資對策》（2006）中提到，解決旅游企業(yè)融資困難問題要從宏觀上為旅游企業(yè)營造一個良好的融資環(huán)境和微觀上創(chuàng)新西北旅游企業(yè)制度及其融資技術(shù)兩方面雙管齊下。其中宏觀融資環(huán)境又分為經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。具體來講政府應該從法規(guī)、財政、信貸支持、資金投入、稅收、人力資源、項目審批等方面給予相應有效的政策手段支持，為旅游業(yè)提供雄厚的資源保障，幫助旅游業(yè)企業(yè)形成持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢，培育和增強旅游業(yè)的競爭力。劉瑩在《拓展旅游融資方式》（2006）中通過分析旅游企業(yè)傳統(tǒng)融資方式及其存在的問題結(jié)合其他產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成功操作的較為新型的融資方式提出了四種拓展旅游企業(yè)融資方式的渠道：一、設計帶有期權(quán)性質(zhì)的旅游開發(fā)合約；二、資產(chǎn)證券化；三、建立旅游產(chǎn)業(yè)基金；四、引入風險投資。文中對每種新型融資方式做了簡要的介紹，為旅游企業(yè)融資方式的拓展提出了新的方向，但是沒有具體分析每種渠道的具體操作方式，也沒有結(jié)合我國現(xiàn)有金融環(huán)境討論以上融資方式的可行性。其中期權(quán)、資產(chǎn)證券化風險投資在我國僅處于起步階段，相關(guān)的法律法規(guī)市場機制都不太完善，市場小，旅游企業(yè)在近一段時間還無法采用。張國勝和葉瑤云在《旅游資產(chǎn)證券化模式探索》（2008）中進一步以八達嶺長城為例，通過分析八達嶺長城的資產(chǎn)特征提出了八達嶺長城ABS的具體操作步驟以及制度建議：健全法制體系，培養(yǎng)權(quán)威的評級主體，發(fā)揮政府職能，建立完善的自我融資機制和風險防范機制。

1.資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化自從上世紀在美國出現(xiàn)以來，其形式不斷豐富，外延不斷擴大，這給資產(chǎn)證券化概念的明確帶來了一定的難度。資產(chǎn)證券化的基本特征是把不具備流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢缘统杀巨D(zhuǎn)讓的資產(chǎn)。作為20世紀最重要的三大金融創(chuàng)新之一，資產(chǎn)證券化在各國的應用范圍越來越廣，極大地增強了金融市場的流動性。雖然資產(chǎn)證券化在2008年爆發(fā)的金融危機中扮演了重要的角色，但是金融危機的爆發(fā)并不能否定資產(chǎn)證券化提高資產(chǎn)流動性，加速資金融通的重要作用，資產(chǎn)證券化應當成為推動我國金融市場發(fā)展的一個重要工具。在有關(guān)文獻中一般根據(jù)現(xiàn)金流產(chǎn)生類型的不同將資產(chǎn)證券化分為抵押貸款支持證券MBS和資產(chǎn)支持證券ABS。MBS是以抵押貸款為基礎，以抵押貸款借款人未來利息和本金的支付作為現(xiàn)金流向以抵押貸款為基礎發(fā)行的證券的持有人進行支付。ABS是以基礎資產(chǎn)未來預期現(xiàn)金流入為基礎發(fā)行證券。以上分類只是從技術(shù)上根據(jù)基礎支持“資產(chǎn)”的不同進行分類，兩者在實質(zhì)上沒有任何區(qū)別，抵押貸款支持證券（MBS）實際上是資產(chǎn)支持證券（ABS）的一種。2005年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，同年ll月了《金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理辦法》，同時，國家稅務總局等機構(gòu)也出臺了與信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的法規(guī)，資產(chǎn)證券化正式進入中國金融市場。

2.房地產(chǎn)投資信托基金（REITS）

信托與銀行信貸和保險一并構(gòu)成現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。美國于1792年成立了第一家信托公司，現(xiàn)代信托業(yè)由此產(chǎn)生并迅速發(fā)展起來。房地產(chǎn)信托是信托業(yè)的重要組成部分。早在100多年前，我國金融信托業(yè)就已參與房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營活動。此后由于戰(zhàn)爭和政治等原因發(fā)展道路坎坷。以后，隨著《關(guān)于積極開展信托業(yè)務的通知》和《金融信托投資機構(gòu)管理暫行規(guī)定》等一系列文件和法規(guī)的頒布，信托業(yè)在中國得到恢復和發(fā)展。

房地產(chǎn)投資信托基金 “是一種新型的金融投資產(chǎn)品,是投資信托制度在房地產(chǎn)領域的應用,是一種集合不特定的投資者,將資金集合起來,建立某種專門進行房地產(chǎn)投資管理的基金或機構(gòu),進行房地產(chǎn)的投資和經(jīng)營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金制度。”REITS一方面可以擴大房地產(chǎn)業(yè)的融資方式，減少房地產(chǎn)業(yè)資金需求受政策因素的制約，另一方面可以豐富我國民間投資渠道，調(diào)動金額龐大的居民儲蓄從而促進經(jīng)濟的發(fā)展。房地產(chǎn)投資信托基金為旅游飯店和主題公園等具有大量固定設施投入的旅游景點提供了一種新的融資方式。房地產(chǎn)投資基金主要投資于有固定租金收入，即未來有穩(wěn)定現(xiàn)金流入的房地產(chǎn)項目，旅游飯店未來經(jīng)營過程中的房費收入可以看做是通常意義上的租金收入。為了對未來飯店收入進行合理的預測，應該建立相應的評級機構(gòu)，這種評級機構(gòu)的評級標準不同于現(xiàn)有的飯店星級評級標準。前者評級對象是飯店未來現(xiàn)金流入的數(shù)量與穩(wěn)定性，而后者注重飯店提供服務的質(zhì)量等級。

3.其他融資方式

篇7

國開金融成立于2009年8月，是國家開發(fā)銀行的全資子公司。在承接國家開發(fā)銀行原有投資業(yè)務的基礎上，國開金融已成為一個輻射海內(nèi)外的綜合性戰(zhàn)略投資平臺。截至2017年一季度末，國開金融集團總資產(chǎn)1300多億元，管理資產(chǎn)規(guī)模超過2200億元。

自成立以來，國開金融根據(jù)“國家戰(zhàn)略性、開發(fā)銀行協(xié)同性和商業(yè)可持續(xù)性”的發(fā)展定位，逐步形成了包括基金業(yè)務、新型城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)投資、國際業(yè)務、集成電路投資等在內(nèi)的五大業(yè)務板塊。作為國內(nèi)從事私募股權(quán)基金投資和管理業(yè)務時間最早、數(shù)量最多、管理規(guī)模最大的專業(yè)機構(gòu)，國開金融目前已投Y和管理了超過百只基金，基金總規(guī)模超過5000億元人民幣。

國開金融的基金業(yè)務主要包括多雙邊基金、國內(nèi)開發(fā)性基金、商業(yè)性基金。在多年投資管理各類基金的實踐中，國開金融培養(yǎng)了一支目前國內(nèi)最為專業(yè)的基金投資管理團隊，并建立了一整套科學完善的基金投資評價、投后管理以及風險控制體系。

2010年底，經(jīng)國務院批準，國開金融和蘇州元禾控股共同發(fā)起成立了總規(guī)模600億元的國家級母基金――國創(chuàng)母基金，其中包括專注于成長期、中后期基金投資及直接投資的PE母基金和專注于早期基金投資的VC母基金兩個板塊，PE母基金由國開開元（國開金融控股子公司）團隊進行管理。截至目前，總規(guī)模為100億元人民幣的PE母基金一期已完成全部投資，總規(guī)模為150億元人民幣的PE母基金二期也即將最終關(guān)賬。

國創(chuàng)母基金的設立填補了國內(nèi)股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)鏈的空白，樹立了機構(gòu)投資者行業(yè)標桿和行為準則，同時為投資人帶來了良好的財務回報。作為基金業(yè)務板塊的掌舵人，國開金融副總裁鄧爽女士認為，從事私募股權(quán)基金投資最重要的是與時間做朋友，靠“口碑”吃飯。

《財經(jīng)》：截至目前，國開金融先后投資管理18只多雙邊合作基金，對外承諾投資金額超過600億元人民幣。在國家戰(zhàn)略與市場規(guī)律之間，國開金融管理的多雙邊合作基金怎樣實現(xiàn)平衡？

鄧爽：國家開發(fā)銀行服務國家政治、經(jīng)濟和外交戰(zhàn)略，推動政府間投資和國際產(chǎn)能合作，搭建中外企業(yè)交流合作平臺，自1998年起就積極開展了涉外多雙邊基金業(yè)務。截至目前，國家開發(fā)銀行（國開金融）已開始代表我國政府發(fā)起設立并投資管理了18只各類型多雙邊投資合作基金，獲得了政府主管部門、外方合作伙伴和同業(yè)機構(gòu)的充分認可，成為代表國家發(fā)起設立多雙邊基金的首選機構(gòu)，也是目前國內(nèi)最具影響力和信譽保障的基金投資管理品牌之一。

國開金融管理的多雙邊合作基金是國家開發(fā)銀行國際業(yè)務中重要的組成部分，在國家經(jīng)濟外交與投資合作戰(zhàn)略中發(fā)揮了重大作用。與普通基金相比，多雙邊基金具有雙重屬性：一方面多雙邊基金旨在貫徹國家對外投資戰(zhàn)略，推動政府間合作，樹立和維護我國國際形象，其發(fā)起設立大多基于我國政府與其他國家和地區(qū)的整體合作，具有政策的敏感性與重要意義；與此同時，為了實現(xiàn)對外投資的保值增值與健康可持續(xù)發(fā)展，在實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標的同時，也需要兼顧基金的財務回報，兩者缺一不可。國開金融在開展多雙邊基金業(yè)務時，非常注重按照市場化的方式和理念開展投資和運營管理，并且通過多年的不斷研究和實踐總結(jié)出了一整套經(jīng)驗和辦法，已經(jīng)取得了良好的效果。

以中法中小企業(yè)基金為例，中法兩國建立了全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，法國在節(jié)能環(huán)保、高端消費品以及醫(yī)療健康等領域擁有國際先進技術(shù)和知名品牌，而我國擁有強大的制造能力和巨大的市場資源，兩國在投資合作方面具有極大的潛力。為此國開金融與法國國家投資銀行密切合作，作為基石投資人共同發(fā)起設立了這支里程碑式的基金，基金主要投資于中法兩國之間具有互通合作元素的項目。

為了真正實現(xiàn)中法中小企業(yè)基金設立初衷，確?；鹞磥砹己煤涂沙掷m(xù)的回報，國開金融參考國際慣例，按照市場化基金的標準，在基金管理過程中對團隊專業(yè)能力、項目選擇標準、激勵約束機制和治理結(jié)構(gòu)等提出了嚴格要求。目前中法基金整體投資運作情況良好，部分所投項目已經(jīng)順利退出，預期將為投資人帶來較高投資回報。

此外，在多雙邊基金業(yè)務開展中，國開金融對東道國合作伙伴的選擇也十分謹慎，所選擇的合作機構(gòu)往往是東道國最大的銀行、投資公司或者基金等機構(gòu)。這些機構(gòu)在東道國擁有很多本土資源，能夠更好地為我們的多雙邊基金在境外投資提供支持，國開金融也可以通過這些優(yōu)秀的境外合作伙伴為國內(nèi)合作伙伴以及所投企業(yè)提供更加全面有效的增值服務。

《財經(jīng)》：國開金融是國內(nèi)最早開展母基金業(yè)務的機構(gòu)之一，作為國開金融主導管理的投資市場化基金的平臺，國開開元在國創(chuàng)開元母基金管理中如何實現(xiàn)市場化運作？

鄧爽：在國創(chuàng)母基金成立之前，國家開發(fā)銀行早在1998年就已經(jīng)開創(chuàng)性地開展了股權(quán)投資和基金投資的嘗試，支持了國內(nèi)最早一批私募股權(quán)投資機構(gòu)的發(fā)展，但受限于國內(nèi)資本市場和私募股權(quán)投資市場的整體發(fā)展水平，投資規(guī)模較小，投資速度較慢，投資經(jīng)驗也尚待提升。但國家開發(fā)銀行始終關(guān)注著這個市場的發(fā)展，積極配合相關(guān)部委開展中國私募股權(quán)行業(yè)研究并出謀劃策，與國內(nèi)最早的一批專業(yè)投資機構(gòu)保持著密切的溝通和合作關(guān)系。2005年11月，國家發(fā)改委等十部委《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，明確國家和地方政府可以設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，引導社會資金進入創(chuàng)投行業(yè)，國內(nèi)的私募股權(quán)投資市場也逐步進入了快速發(fā)展的新階段。

2006年3月，國家開發(fā)銀行與中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資公司共同發(fā)起設立了國內(nèi)第一只市場化運作的母基金――蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金。這只總規(guī)模10億元人民幣的母基金在三年的投資期內(nèi)累計投資了16只優(yōu)秀的子基金，為金沙江、北極光、鐘鼎創(chuàng)投等明星團隊的扎實起步和快速成長奠定了良好基礎，以資金和品牌資源對其進行了強有力的支持。在這個過程中，國家開發(fā)銀行與蘇州工業(yè)園區(qū)共同研究學習境外基金和母基金投資機構(gòu)的成熟做法和成功經(jīng)驗，自身投資能力實現(xiàn)快速提升，投資團隊得到了充分鍛煉，同時也總結(jié)出了一套適合國內(nèi)市場的方法論和指標體系，蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金也被業(yè)內(nèi)認為是國內(nèi)當時最優(yōu)秀的母基金之一。

2009年8月，國開金融正式注冊設立，成為負責國家開發(fā)銀行股權(quán)投資業(yè)務的專業(yè)平臺，全面承接了國家開發(fā)銀行的基金投資存量資產(chǎn)和基金管理專業(yè)團隊。2010年12月，在蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金取得良好效果的基礎上，由國開金融和蘇州元禾控股共同發(fā)起設立的總規(guī)模600億元國家級母基金――國創(chuàng)母基金獲得國務院批準成立。國創(chuàng)母基金定位于市場化運作的商業(yè)性母基金，國開金融設立了控股子公司國開開元專門從事商業(yè)性基金的投資管理業(yè)務。在國開開元的管理下，PE母基金一期在投資期內(nèi)，累計完成25只子基金和15個直投項目的投資，預期將為投資人帶來非常好的投資回報。國創(chuàng)母基金的設立和成功運作，標志著國開金融由單純的自有資金投資機構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)的第三方資金管理機構(gòu)，真正建立起了包括開發(fā)性基金和商業(yè)性基金在內(nèi)的完整基金體系。

國創(chuàng)母基金籌劃之初，我們就明確了純市場化的投資和運作模式，母基金的核心目標就是以科學方法精選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以商業(yè)化原則開展投資，為投資人創(chuàng)造良好的財務回報。為實現(xiàn)這一目標，國開開元借鑒和學習國際專業(yè)投資機構(gòu)的方法，并結(jié)合中國國情進行創(chuàng)新，建立和完善了一套獨有的基金投資評估體系。我們將對私募股權(quán)基金的評估劃分為超過30個一級和二級指標，對于每個擬投子基金都對照這些指標逐一驗證核實，針對每只子基金都會列出包含超過100個問題的盡職調(diào)查清單，涵蓋基金管理運作的方方面面。這套體系后來也被國內(nèi)其他投資機構(gòu)借鑒，成為業(yè)內(nèi)教科書式的投資典范。與此同時，我們還邀請市場資深人士組建了專業(yè)的投資決策委員會，不斷充實培養(yǎng)國開開元管理團隊，使每一位團隊成員都成為所在行業(yè)的投資專家。我們可以很自豪地說，PE母基金一期在投資速度、投資質(zhì)量和預期回報方面目前在業(yè)內(nèi)均處于領先地位。

在國創(chuàng)母基金一期取得良好業(yè)績的基礎上，2016年國創(chuàng)母基金二期的發(fā)起設立工作正式啟動。截至目前，二期基金募集進展順利，國創(chuàng)開元PE母基金二期和國創(chuàng)元禾VC母基金二期募集總規(guī)模已分別達到150|元和50億元。我們的良好業(yè)績和與投資人在項目資源方面的良好互動，吸引了眾多一期基金投資人對我們的再次投資，此外我們也引入了其他戰(zhàn)略合作伙伴參與到二期基金中，實現(xiàn)了母基金投資人的進一步多元化。PE母基金二期將配置50%的股權(quán)直投資產(chǎn)和50%的子基金資產(chǎn)，重點關(guān)注醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、高端裝備制造、人工智能、物流、文化旅游、消費、企業(yè)服務等領域。

《財經(jīng)》：在國開開元管理的首期國創(chuàng)開元母基金中，順豐控股等明星項目受到市場關(guān)注，關(guān)于這些投資項目國開開元有哪些經(jīng)驗分享？

鄧爽：在PE母基金一期投資的15個項目中，包括了順豐控股、螞蟻金服、IMAX中國、新世紀兒童醫(yī)院、金域檢驗等明星項目?；鹫w預期內(nèi)部收益率不低于20%，這確實是一個很不容易的成績單。

從事私募股權(quán)基金多年，我認為在這個行業(yè)里，第一是要和時間做朋友，第二是靠口碑吃飯。從1998年開始，我們見證了經(jīng)濟周期的循環(huán)以及產(chǎn)業(yè)熱點的變化，親歷了中國資本市場和股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展過程，積累了對于行業(yè)發(fā)展變化趨勢的深刻洞察。我們的投資并非追逐熱點，而是建立在扎實和嚴謹研究基礎上的資產(chǎn)配置和戰(zhàn)略性布局?；趯ヂ?lián)網(wǎng)、醫(yī)療、物流等新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略判斷，我們對紅杉、君聯(lián)、金沙江設立的多期基金進行了持續(xù)的投資，在阿里巴巴、順豐發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點提供了股權(quán)資金支持。在投資完成后，我們?yōu)槠湟雵议_發(fā)銀行的資金和品牌優(yōu)勢，陪伴其成長和發(fā)展，見證了它們成為國內(nèi)外領先的明星投資機構(gòu)和世界知名的產(chǎn)業(yè)巨頭。在與時間做朋友的過程中，我們也逐漸建立了國開品牌的市場聲譽與口碑，國開金融基金團隊的專業(yè)性已經(jīng)得到了市場的高度認可，基金業(yè)務也成為了國開金融的金字招牌。我們?yōu)橹蟹ā⒅邪⒌嚷鋵崌医?jīng)濟外交戰(zhàn)略的多雙邊基金設計了落地實施方案，全程參與了國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金、國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金等部委發(fā)起的國家級基金的方案研究。在商業(yè)性母基金的運作中，我們的投資已經(jīng)成為對基金管理人的重要背書，能夠有效推動被投基金的后續(xù)募集。

順豐控股現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展為中國快遞行業(yè)毫無爭議的龍頭企業(yè)，對順豐控股的投資也是市場中的明星項目。直到現(xiàn)在，這個項目投資過程中的很多細節(jié)我都還歷歷在目。做有良好聲譽和口碑的投資人是我們一直以來的追求，這一點在關(guān)鍵時刻會起作用。順豐控股之前從未對外進行大規(guī)模融資，這種優(yōu)秀企業(yè)在有融資需求的時候，對投資人是非常挑剔的。當時PE母基金一期投資的子基金團隊在研究這個項目，并邀請我們共同參與。我們與順豐控股的核心管理團隊進行了非常密切的溝通、交流，憑借自己的專業(yè)能力和良好的口碑與其建立起了信任關(guān)系。投資機構(gòu)篩選的過程中，有幾個環(huán)節(jié)就像比賽一樣，每一輪都有投資機構(gòu)被淘汰出局。當時我們對三輪“淘汰賽”完全是懷著考試的心態(tài)參加的，很榮幸，在與時間做朋友過程中積累的口碑和資源為我們帶來了更大的勝算。

《財經(jīng)》：在國開開元基金管理的國創(chuàng)開元母基金中，并購基金、并購項目是重要的投資方向，當前的并購市場下國開開元的投資策略是什么？

鄧爽：世界500強企業(yè)幾乎都是通過產(chǎn)業(yè)并購發(fā)展壯大的。改革開放以來，中國成長起來一批具有全球視野、熟悉跨文化管理與整合、能夠采納市場化機制的優(yōu)秀企業(yè)家。優(yōu)秀的企業(yè)家和他們秉持的企業(yè)家精神將推動中國企業(yè)走向國際化的舞臺，中國企業(yè)國內(nèi)外并購整合的大時代已經(jīng)到來。

最近一兩年，全球流動性的擴張推高了資產(chǎn)、特別是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值，互聯(lián)網(wǎng)等領域的投資泡沫已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。對于估值過高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，我們認為其過高的估值不僅會壓縮我們的盈利空間，更會對其后續(xù)融資和進入資本市場造成不利影響，因此我們放棄了很多市場上非常熱門的項目。

在具體的投資策略上，國開開元首先會分析整個市場，做好扎實和嚴謹?shù)难芯浚诖嘶A上，我們決定以何種方式對行業(yè)進行布局。如果我們覺得某個方向具有潛力，但由PE母基金直接投資又有一定的風險，我們便會先關(guān)注這一領域的基金，選擇優(yōu)質(zhì)團隊進行布局。在并購方面，我們在PE母基金一期中對專注于上市公司并購重組的基金、專注于一級市場并購重組的基金，以及通過二級市場增發(fā)并購的基金都進行了布局。

篇8

關(guān)鍵詞：旅游企業(yè)；投資風險；融資風險；防范措施

一、旅游企業(yè)投資風險的影響因素

旅游業(yè)的不斷興起，促進了眾多旅游企業(yè)的加入，而旅游產(chǎn)業(yè)是以服務為主要支撐的行業(yè)，成功的關(guān)鍵取決于自身的管理和營銷水平。而有效的管理團隊實施營銷策略的前提是有經(jīng)濟基礎的支撐，即要選對旅游產(chǎn)品進行投資。而這種投資更多的依賴于人們在實踐中借鑒和分析出來的觀念，很多帶有主觀性，無法在短期內(nèi)進行科學的檢驗，也無法保證投資是不是有利于實現(xiàn)旅游企業(yè)的價值需要和長遠發(fā)展。所以在投資的過程中旅游產(chǎn)業(yè)必須承擔一定的風險。這種投資上的風險主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）國家對該產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的影響

對于發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)來說，企業(yè)能否獲得經(jīng)營管理的成功與整個社會的經(jīng)濟、文化、、政策、法律、文化等方面的影響。這種宏觀環(huán)境決定了旅游產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境。而當前我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，經(jīng)濟制度也處于不斷的完善過程中，企業(yè)無法從長遠的角度把握當?shù)鼗蛘呤菄覍τ谙嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的態(tài)度。而往往政策因素是能否進行投資或者投資程度的關(guān)鍵影響因素。

（二）旅游產(chǎn)業(yè)市場需求的影響

旅游企業(yè)所投資的項目能否得到游客的認可，能否達到預期的使用年限，是進行旅游投資者需要仔細權(quán)衡的一個重要因素。旅游產(chǎn)品在當今社會逐漸呈現(xiàn)出多樣化的特點，而游客在眾多的旅游產(chǎn)品中選擇的范圍不斷擴大，旅游產(chǎn)品的同質(zhì)性、差異性都會成為開發(fā)者的競爭對手，而投資者只能根據(jù)當前游客的旅游狀況進行分析，而游客在未來的旅游傾向投資者無法找到固定的規(guī)律。因此，在旅游產(chǎn)品的開發(fā)和供給過程中，無論是產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)還是產(chǎn)品的特點都無法進行確切的認可。所以這種需求的變化成為了投資中的風險之一。

（三）信息及其技術(shù)變化的影響

旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更多的依賴于信息及溝通的便捷性。但是由于信息的不斷普及和公開性，使得企業(yè)的發(fā)展受到了更多人的關(guān)注，通過網(wǎng)絡信息平臺很多游客能夠獲得相關(guān)的旅游信息資源從而擬定自己的旅游計劃，這既是一種宣傳手段，但是也加大了競爭的廣度。

（四）項目開發(fā)中的自然、資源、決策方面的影響

旅游企業(yè)在選擇投資項目是必須有適合開發(fā)旅游的自然條件或者是與旅游相關(guān)的資源優(yōu)勢，而所確定的旅游項目是否可行與之相關(guān)的因素很多，投資者無法實施全面綜合的考慮，而往往細節(jié)就能夠影響投資的收益，關(guān)系到企業(yè)的長遠發(fā)展。發(fā)展旅游的自然資源是否能夠占據(jù)旅游市場贏得游客的認可，而在項目開發(fā)的評價過程中，出去客觀條件之外的主觀判斷是否合理仍然是一個長期在實踐中檢驗的過程。

二、 旅游企業(yè)融資風險的影響因素

（一）投資于收益的不確定性

在投資風險中通過分析已經(jīng)從不同的角度對存在的風險相關(guān)的影響因素進行了深入的分析，這種投資所產(chǎn)生的風險，與社會需要等有著直接的關(guān)系，也關(guān)系到了旅游企業(yè)未來收益的情況。這種不確定性使得融資過程中面臨著風險。同時在外部融資的過程中企業(yè)在負債經(jīng)營的情況下，承擔著到期還本付息的責任，若旅游企業(yè)的投資收益率低于借款的資金成本率則會降低其償債能力，在抵押借款的情況下，債僅人將拍賣抵押品，從而嚴重影響旅游企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，而競爭激烈的旅游企業(yè)市場使其投資收益具有很大的不確定性，導致籌資風險的存在。

（二）參與行業(yè)競爭的能力

旅游企業(yè)如雨后春筍般發(fā)展壯大起來，任何一個旅游企業(yè)面臨著各方面的競爭壓力，首先，在旅游產(chǎn)品和資源上，同質(zhì)性和替代性的資源不斷增多，在管理的程度上，也與旅游企業(yè)的管理人員的認識水平和控制能力密切相關(guān)。在對資金的管理過程中，有效的營銷策略和財務管理的模式構(gòu)建能夠幫助企業(yè)減少資金占用率。所以與旅游企業(yè)投資的項目及人力資源等方面的競爭優(yōu)勢也影響到了融資的效果。

（三）銀行匯率和國家政策的變動

銀行匯率的變動會產(chǎn)生外匯匯率風險。旅游企業(yè)由于外匯借款或境外購物而形成的債務會由于債務有效期內(nèi)匯率的變動而產(chǎn)生匯兌損益。當償還債務時外幣匯率下降則會產(chǎn)生匯兌收益，反之外幣匯率上升時會產(chǎn)生匯兌損失。同時國家政策的不同傾斜程度也會造成融資的不確定性。

三、旅游企業(yè)投融資風險的防范措施

（一）要樹立財務風險及防范意識

任何企業(yè)在投融資的過程中都承擔著不同程度的風險，因此，旅游企業(yè)在整個經(jīng)營管理的過程中要樹立財務風險管理意識。投資者要認真分析風險產(chǎn)生的影響因素，從客觀實際出發(fā)實施理性思維，注重資金周轉(zhuǎn)過程中的跟蹤和聯(lián)系，實施科學決策，避免盲目的財務決策。

（二） 旅游企業(yè)應完善企業(yè)風險預警系統(tǒng)

旅游企業(yè)面對各種不穩(wěn)定的因素除了從主觀上意識到財務風險的存在之外還應該建立相關(guān)的財務制度，進一步規(guī)范和完善相關(guān)的風險預警和防范機制，加強對風險的預測和監(jiān)測。在財務管理中重視對相關(guān)環(huán)節(jié)和流程的監(jiān)測。充分發(fā)揮企業(yè)的風險預警系統(tǒng)對旅游企業(yè)的財務風險進行識別、監(jiān)測、評價和預測，不僅能夠分析出外部環(huán)節(jié)、國家政策等宏觀調(diào)控之外，還能夠監(jiān)管企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)信息，從而使得信息的收集 、加工和分析更加的具有科學性。從而保證了財務的基礎工作，確保了會計信息的真實性。

（三）創(chuàng)新企業(yè)財務風險的管理手段

由于旅游企業(yè)在投資和融資的過程中面臨著很多外部不可控因素的影響，國家的政策、游客的需求等方面，旅游企業(yè)在發(fā)展過程中無法徹底的進行規(guī)避，因此，對于企業(yè)財務風險管理主要應該從企業(yè)內(nèi)部著手。企業(yè)要在管理過程中不斷的創(chuàng)新管理手段和方法，努力提高企業(yè)的經(jīng)營能力。在融資的過程中出了銀行借款之外，企業(yè)應該結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模采用對現(xiàn)實預期經(jīng)濟效益最有利的方案，通過洽談合作等方式拓寬融資的渠道，在管理的過程中努力構(gòu)建合理的資金結(jié)構(gòu)，降低資金成本。

四、結(jié)論與展望

旅游企業(yè)在融資和投資的過程中時刻面臨著內(nèi)外部的財務風險，企業(yè)應根據(jù)不同的影響因素實施有效的風險防范措施，通過回避的方式極大限度的原來風險，降低損失，在你對資金的運用過程中要學會分散風險，通過多種渠道和經(jīng)營的方式改變投資的形式和融資的結(jié)構(gòu)。對于旅游企業(yè)來說構(gòu)建資金管理的模式實施風險轉(zhuǎn)移、通過保險等形式轉(zhuǎn)移他人的做法在實際經(jīng)營中為發(fā)展留有更廣闊的空間。最后，旅游企業(yè)應該認真研究國家對于旅游產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策分析未來發(fā)展的趨勢，完善企業(yè)內(nèi)部財務管理，儲備一定的風險基金，預防風險損失，增強風險抵抗力。（作者單位：泰州市鳳城河風景區(qū)投資管理中心）

參考文獻

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[3]趙恒伯.我國旅游投資存在的問題及對策研究[J].江西社會科學，2004.

篇9

【關(guān)鍵詞】跨國經(jīng)營；對外投資；國際競爭；對策

一、我國企業(yè)跨國經(jīng)營中存在的問題

我國企業(yè)跨國經(jīng)營是中國經(jīng)濟體制改革和對外開放的產(chǎn)物，具有發(fā)展中國家企業(yè)國際化初級階段的明顯特征。例如，投資規(guī)模小，外國市場進入方式以合資企業(yè)為主，海外經(jīng)營集中在貿(mào)易領域，海外投資技術(shù)水平低，跨國經(jīng)營的地理選擇以周邊國家和地區(qū)為主等等。以下分析具體的問題。（1）我國企業(yè)跨國經(jīng)營的投資決策不夠謹慎。這個問題一方面表現(xiàn)在參與跨國經(jīng)營的我國企業(yè)對國際市場投資的新環(huán)境不適應。一些投資決策者對東道國的政治、經(jīng)濟、文化和社會習俗等宏觀環(huán)境和合作者的生產(chǎn)能力、資金籌措以及各種可能的風險等沒有進行認真的可行性分析和論證，就草率確定項目，造成立項不當使企業(yè)受到損失。有的企業(yè)甚至僅憑官員意志辦事，結(jié)果一些不符合經(jīng)營條件的企業(yè)也設立了投資項目，結(jié)果導致項目受挫。另一方面則表現(xiàn)在對海外投資的合作伙伴選擇草率。（2）海外投資管制和外匯管制不適應企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展的需要。根據(jù)國家規(guī)定，中方境外投資在100萬美元以上的項目由外經(jīng)貿(mào)部審批，凡需要向中央申請貸款（包括外匯，人民幣）的項目，均由外經(jīng)貿(mào)部審批，必要時由國家計委審批。所以，境外項目的審批比較繁瑣。在外匯管制方面，我國對外匯的收入和支付實行較為嚴格的宏觀管理制度。企業(yè)向境外投資之前，要先由外匯管理部門對投資外匯風險，投資回收計劃等進行審查。同時，此類審查結(jié)果和國家主管部門的批注文件，投資項目的合同或其他證明境內(nèi)投資者應匯出的外匯資金數(shù)額的文件，作為向外匯管理部門辦理登記和投資外匯資金匯出手續(xù)的必備材料。（3）我國企業(yè)跨國經(jīng)營的投資結(jié)構(gòu)不盡合理。我國企業(yè)跨國經(jīng)營的投資結(jié)構(gòu)不盡合理，集中表現(xiàn)在地區(qū)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)三個方面。在地區(qū)結(jié)構(gòu)上，我國企業(yè)的跨國投資主要集中在港澳地區(qū)和美國、歐洲、日本等二十余個發(fā)達國家和地區(qū)，其中非貿(mào)易性投資占了70%以上，對發(fā)展中國家的投資明顯偏少，這對于中國開拓廣大的發(fā)展中國家和地區(qū)市場，實現(xiàn)市場多元化是極為不利的。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，我國的跨國投資偏重于加工，制造初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資嚴重偏少。在規(guī)模結(jié)構(gòu)上，我國的跨國投資項目規(guī)模一般偏小，絕大多數(shù)屬于中小企業(yè)，投資500萬美元以上的項目不到30%。（4）企業(yè)跨國經(jīng)營存在融資難的問題。我國企業(yè)在跨國經(jīng)營中可以獲得的資金來源主要由銀行融資、財政融資、證券融資、商業(yè)融資和國際融資等五類。但是，資金短缺一直是制約我國跨國企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。同時，我國從事海外創(chuàng)業(yè)活動的企業(yè)缺乏技術(shù)優(yōu)勢，創(chuàng)新能力不強等問題在很大程度上也制約了我國企業(yè)的國際競爭力。（5）我國企業(yè)擁有的國際知名品牌不多。我國企業(yè)擁有的國際知名品牌不多，已有的名牌也沒有得到很好的保護?，F(xiàn)代商品市場在某種意義上是名牌產(chǎn)品爭奪的市場，據(jù)聯(lián)合國工業(yè)計劃署調(diào)查表明，名牌在整個產(chǎn)品品牌中所占比例不足3%，但其市場占有率卻高達40%以上。在這方面，我國跨國企業(yè)距離很大，世界上按商標價值排在前50位的名牌產(chǎn)品中沒有一個是中國產(chǎn)品。因此，我國的名牌產(chǎn)品和國際知名商標有待發(fā)展。

二、解決我國企業(yè)跨國經(jīng)營問題的對策及建議

（1）成立國家海外投資管理委員會，研究制定跨國企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略?？鐕?jīng)營歸根結(jié)底是一個帶有前瞻性，全局性和綜合性的問題，是國家總體發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。因此，需要成立一個權(quán)威性的國家海外投資管理組織，其基本職能是負責對全國的跨國經(jīng)營企業(yè)進行戰(zhàn)略管理，即通過對國際經(jīng)濟環(huán)境和市場變動趨勢進行調(diào)查分析，研究制定出適合中國國情的跨國企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略，并根據(jù)內(nèi)外部條件的變化適時加以調(diào)整和完善，從宏觀上統(tǒng)一對跨國經(jīng)營活動進行指揮，控制與協(xié)調(diào)。（2）在信貸、稅收、外匯管理政策上制定優(yōu)惠政策，簡化經(jīng)商人員的出國出境審批手續(xù)。應根據(jù)國家總體發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟發(fā)展的需要，制定境外投資項目行業(yè)指導目錄。對國內(nèi)生產(chǎn)能力明顯過剩，能彌補國內(nèi)緊缺的資源供應，戰(zhàn)略資源開發(fā)，有良好的技術(shù)能力和明顯比較優(yōu)勢的行業(yè)和企業(yè)，應給予優(yōu)惠政策。簡化經(jīng)商人員的出國出境審批手續(xù)，對外派勞務僅由公安部門進行犯罪記錄審查，免除政審程序。放寬對經(jīng)商人員的出國管制，是中國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)國際化的前提，也是必須得到滿足的基本條件。（3）加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐。國有大中型企業(yè)實行公司化改革，形成企業(yè)法人治理機制，是中國企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略的制度性保證?，F(xiàn)代企業(yè)的根本特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是在所有者和經(jīng)營者之間建立必要的約束機制和激勵機制，以保證企業(yè)所有者和利益相關(guān)者的根本利益，使企業(yè)沿著健康的方向發(fā)展。目前，獲取中國經(jīng)濟發(fā)展過程中所需要的資源應該是海外投資的主要戰(zhàn)略選擇。其中，獲取制約中國經(jīng)濟發(fā)展的生產(chǎn)性資源（先天性資源）是現(xiàn)階段海外投資必須考慮的投資重點，這主要包括在生產(chǎn)活動中日漸短缺的鐵礦、石油、木材等資源。（4）堅持比較優(yōu)勢原則，提高產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品競爭能力。一是要遵守產(chǎn)業(yè)演進的一般規(guī)律，大力發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)。中國勞動力資源較豐富，生產(chǎn)成本較低，具有較長期的價格競爭優(yōu)勢。其中，傳統(tǒng)出口產(chǎn)品的出口依然是低層次的，在質(zhì)量、款式、品種、營銷手段等方面與國際水平相比都存在較大差距，如果在這些方面加以改進，競爭優(yōu)勢將更強。二是對資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)進行徹底改造和重組。中國應該放棄對大部分資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的保護和扶持，采取市場導向，政府推動的辦法，進行適當?shù)恼{(diào)整和處置，盡快實現(xiàn)跨地區(qū)，部門和所有制界限的產(chǎn)業(yè)重組，做到優(yōu)勝劣汰，提高競爭能力。（5）在融資方面，加大對企業(yè)跨國經(jīng)營的金融支持。首先，應該深化金融體制改革，實行以銀行為主導的產(chǎn)融結(jié)合的模式，并在此基礎上建立規(guī)范完善的資本市場制度，逐步向市場主導型的產(chǎn)融結(jié)合模式過渡。其次，大力發(fā)展國際產(chǎn)融結(jié)合的方式，為我國的產(chǎn)業(yè)資本尋找與國際金融資本結(jié)合的途徑。國際融資是跨國企業(yè)非常重要的一條融資渠道，但現(xiàn)在我國國際金融資本在世界資本總額中所占的比重還不足2%。因此，今后我國應重新調(diào)整利用外資戰(zhàn)略，積極引入當今世界各種現(xiàn)代化的金融工具和金融資產(chǎn)，合理選擇并制定運用國際融資渠道的對策。（6）改革人事管理制度，培養(yǎng)高素質(zhì)的跨國經(jīng)營人才。在人事上穩(wěn)定海外企業(yè)干部隊伍，實現(xiàn)一般管理人員當?shù)鼗?。首先，應著力培養(yǎng)一批既懂外語，又懂法律；既善于管理，又通曉財務的復合型人才，并選派他們到海外企業(yè)工作。對海外企業(yè)主要負責人的任期，應根據(jù)企業(yè)自身的特點，業(yè)務性質(zhì)和發(fā)展需要確定；對一般工作人員可實行輪換制，并由海外企業(yè)按當?shù)胤珊炗喥溉魏贤４送?，加強企業(yè)跨國經(jīng)營的立法，提高法規(guī)的透明度。境外投資管理必須以法律為依據(jù)，在境外項目審批、資金籌集、稅收制度、外匯管理、財務管理、投資保險制度等方面，應增加法規(guī)的透明度。

跨國經(jīng)營是經(jīng)濟全球化在其發(fā)生，發(fā)展中為解決自身帶來的負面影響而產(chǎn)生的必然結(jié)果，也是中國置身于經(jīng)濟全球化大潮中為維護自身利益和取得“后發(fā)優(yōu)勢”而不得已舉起的大旗。因此，我國有實力的企業(yè)集團應當認真去考慮如何盡早實現(xiàn)跨國經(jīng)營的問題，以便讓自身立于不敗之地。

參 考 文 獻

[1]高湘一.跨國公司經(jīng)營與管理[M].中國商務出版社，2009

[2]范黎波.跨國經(jīng)營理論與實務[M].北京師范大學出版社，2009

[3]杜江.國際著名旅游企業(yè)跨國經(jīng)營案例分析[M].中國旅游出版社，2008

篇10

分析，在此基礎上提出了解決中小旅游企業(yè)融資難的對策措施建議。

關(guān)鍵詞：旅游企業(yè)融資困難原因?qū)Σ?/p>

中圖分類號：C29 文獻標識碼：A 文章編號：

一、旅游企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀及原因

旅游企業(yè)融資難已成為中小旅游企業(yè)，特別是鄉(xiāng)村旅游企業(yè)發(fā)展的瓶勁，對融資難的原

因，學術(shù)界和業(yè)內(nèi)人士有不少分析說明，筆者認為其主要方面為以下幾點：

（1）受經(jīng)濟大環(huán)境的影響。自世界金融危機以來，整個世界經(jīng)濟放緩，當前出現(xiàn)的美國信用評級的降級和歐債危機造成國際金融市場劇烈動蕩，將拖累整個世界經(jīng)濟，使世界經(jīng)濟的不穩(wěn)定和不確定性加大。中國經(jīng)濟雖然保持了較高的增幅，但“發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍然突出”。通貨膨脹維持在較高的水平，國家不得不采取收緊流動性等宏觀貨幣調(diào)控政策，這使得企業(yè)融資的外部環(huán)境發(fā)生了很大的變化，而中小旅游企業(yè)由于自身的規(guī)模、實力等原因在金融基本面偏緊的形勢下，更難獲得金融支持。

（2）國內(nèi)金融體制不健全、信貸制度不完善。我國中小旅游企業(yè)大多采用銀行貸款這種間接融資方式，融資渠道狹窄，在融資結(jié)構(gòu)中 80%以上來自于銀行貸款，供應不足且單一。而當前商業(yè)銀行體制改革后，權(quán)力上收，撤銷大量的基層網(wǎng)點，即使部分基層銀行保留下來也只是有責無權(quán)，更談不上專門為旅游企業(yè)服務的金融機構(gòu)。其次，由于信貸制度上實施資產(chǎn)負債比例管理，銀行逐級下達存貸比例，加上今年連續(xù) 5次上調(diào)銀行存款準備金率，截至 2011 年 10 月大型金融機構(gòu)存款準備金率已高達 21%。使貸款規(guī)模和額度進一步下降，貸款供應的缺口進一步加大。其三是商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品設計、信用評級方式、擔保制度設計、貸款管理制度等方面偏好大企業(yè)，存在“喜大厭小“”嫌貧愛富”的傾向。在這種狀態(tài)下，即使條件較好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行÷糜纹髽I(yè)也得不到銀行貸款的光顧。

（3）企業(yè)自身的原因。融資困難既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)內(nèi)部的原因，就企業(yè)本身而言，造成融資難的主要原因包括以下幾點：

①現(xiàn)代企業(yè)制度不完善，公司治理結(jié)構(gòu)不健全，內(nèi)部控制人現(xiàn)象較嚴重。我國中小旅游企業(yè)發(fā)展的速度很快，但發(fā)展的歷史較短，在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)上，普遍存有家族制模式，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，內(nèi)部管理不規(guī)范，經(jīng)營規(guī)模偏小，經(jīng)營方式粗放，行業(yè)專注度不高，持續(xù)發(fā)展的動力不夠，一但外部環(huán)境發(fā)展較大變化，風險便隨之而來，這導致了投資人不想投入，銀行不敢投入，債權(quán)人不敢賒賬，這在很大程度上限制了企業(yè)融資。

②財務管理制度不健全，財務信息不透明，不對稱。據(jù)調(diào)查，我國大多數(shù)中小旅游企業(yè)，尤其是小微型旅游企業(yè)，如鄉(xiāng)村旅游酒店，農(nóng)家休閑旅游山莊、度假村等，由于財務制度不健全，內(nèi)部控制不到位，財務管理水平較低，會計核算方法過于簡單，核算內(nèi)容不完整，再加之不少企業(yè)所有權(quán)人具有隱瞞信息的偏好，從而提供的財務信息不對稱，不真實，影響銀行等金融機構(gòu)的采信，使銀行對企業(yè)的預期不明，評價不高，信用評級較低。

③規(guī)模偏小、實力偏弱、信用風險偏高。我國中小旅游企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模普遍偏小，經(jīng)濟實力偏弱，缺乏足夠的擔保物和擔保機構(gòu)，再加之有的中小旅游企業(yè)對融資信用不夠重視，甚至惡意拖欠貸款，這更加劇了金融機構(gòu)對中小旅游企業(yè)的信任危機，增加了外源獲取資金支持的難度。

（4）政府扶持力度不夠

由于政府對扶持國有經(jīng)濟的內(nèi)生偏好，使中小旅游企業(yè)未真正享受“國民待遇”。雖然國家頒發(fā)了一系列關(guān)于中小企業(yè)融資的文件，但內(nèi)容夠全面且在實際操作中未得到認真落實，政府在各種融資渠道和融資市場發(fā)揮作用的法律、法規(guī)體制、市場維護制度、提供信貸擔保以及信息服務體系等公共服務方面的供應不足。

二、旅游企業(yè)可融資渠道分析

1.銀行貸款。銀行貸款是企業(yè)融資中最普遍、最直接的方式, 旅游企業(yè)應該加強與銀行的溝通與聯(lián)系, 解決融資信息不對稱的問題,展示項目的優(yōu)勢, 從銀行獲得企業(yè)發(fā)展的資金。

2.發(fā)行股票。發(fā)行股票是股份公司籌集資金非常有效的形式, 也是公司得以迅速擴張的催化劑。同時, 發(fā)行股票所籌資金不存在償還問題, 極大地降低了借款成本, 減小了財務風險, 提高了企業(yè)的信用等級。目前, 我國旅游上市公司共有31 家,雖然在上市公司中旅游板塊所占比重較小, 但隨著國家對旅游產(chǎn)業(yè)的政策性傾斜和大力扶持, 旅游上市公司的數(shù)量也將會不斷增加。所以,旅游企業(yè)要加快發(fā)展, 抓住機遇, 創(chuàng)造條件, 力爭上市。

3.發(fā)行債券。債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集負債資金而向投資人出具的,承諾按一定利率定期支付利息, 并到期償還本金的債權(quán)債務憑證。發(fā)行債券是旅游企業(yè)籌集資金的一種重要方式。旅游企業(yè)在籌資活動中, 可以采用發(fā)行債券這種形式, 利用這種形式可以取得與銀行借款融資方式同等的效用。

4.項目融資。項目融資實質(zhì)上就是資本租賃。承租公司在獲得資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的同時, 實際上也取得經(jīng)營所必需的長期資金。要實現(xiàn)這一目標, 僅靠政府投資是不能解決問題的, 必須利用項目融資, 通過設計推出適應旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品升級換代的可持續(xù)發(fā)展項目, 吸引國內(nèi)外的大型投資公司或企業(yè)集團進行投資。

5.股權(quán)置換。由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景, 一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調(diào)整經(jīng)營方向和投資方向, 尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機會。擁有優(yōu)質(zhì)旅游項目的旅游公司可借此與上市公司進行股權(quán)或資產(chǎn)置換, 實現(xiàn)“借殼上市”。另外, 企業(yè)可以通過股票二級市場或以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式獲得上市公司的控股權(quán), 實現(xiàn) “買殼上市”。

三、解決中小旅游企業(yè)融資難的對策措施

1．建立健全為旅游企業(yè)服務的法律法規(guī)和政策體系

我國雖在 2002 年 6 月 29 日頒布了《中小企業(yè)促進法》，為包括中小旅游企業(yè)在內(nèi)的廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了法律上的保護和支持，但這部《促進法》的條文過于原則性和綱領化，因此還需要制定更為細致、更具可操作性的法律、法規(guī)與之配套。鑒于大部分旅游企業(yè)都屬于民營企業(yè)，考慮其特殊性，還應專門制定一部《民營企業(yè)促進法》，以及一系列配套的法律、法規(guī)和政策，以規(guī)范民營企業(yè)自身的組織和經(jīng)營行為并提供法律保障和政策支持。

2．建立完善的旅游企業(yè)信用擔保體系

從本質(zhì)上來講，企業(yè)融資是一種信用關(guān)系和信用行為。因此，企業(yè)的融資是一種信用約束。建立信用擔保與再擔保體系，完善貸款風險緩沖機制，是世界許多國家解決中小企業(yè)融資難問題的一個行之有效的做法。1999 年 6 月 5 日，我國出臺了《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見》，使信用擔保向中小企業(yè)敞開了大門。截至 2002 年末，全國共有貸款擔保公司 848 家，從業(yè)人員 5723 人，注冊資金 183.72 億元，可用擔保資金總額 242.33 億元。但目前我國信用擔保體系的發(fā)育還遠末成熟，當前急需解決好三個問題：一是前面講到中小企業(yè)信用擔保的立法問題，以使這項工作有法可依，規(guī)范發(fā)展；二是盡快建立和完善信用擔保機構(gòu)的資本金補充機制，通過多種途徑解決其規(guī)模小、擔保能力不足的問題；三是通過改革和完善各類信用擔保機構(gòu)組織制度和治理結(jié)構(gòu)，使其真正實現(xiàn)“市場化運作”，特別是要最大限度減少各類“官辦”信用擔保機構(gòu)出現(xiàn)道德風險和逆向選擇的問題。

3．構(gòu)建多層次的資本市場體系

資本市場是企業(yè)融資的另一個重要渠道。因此，建立結(jié)構(gòu)完整、功能完善的多層資本市場體系，是世界各國解決不同類型企業(yè)融資問題的通行做法。根據(jù)我國的實際情況，并借鑒國外的經(jīng)驗，構(gòu)建符合我國旅游企業(yè)融資需求的資本市場體系。

4．設立發(fā)達的中小旅游企業(yè)專項基金體系

第一是政策扶持性質(zhì)的“技術(shù)創(chuàng)新基金”，在集中現(xiàn)有各級政府的相關(guān)扶植資金的基礎上，由政府財政部門、民間組織和商業(yè)銀行共同發(fā)起設立，專門用于支持中小旅游企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進步；第二是商業(yè)化動作的“創(chuàng)業(yè)（風險）投資基金”，應積極創(chuàng)造條件，采取有效措施，鼓勵各種社會力量出資和參與經(jīng)營管理，并對各地現(xiàn)有官辦性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)投資基金實行股份制改造；第三是民間性質(zhì)的“企業(yè)互助基金”，在民營經(jīng)濟比較發(fā)達的地區(qū)，通過發(fā)動民間資本設立這類基金，對加入基金的會員企業(yè)提供必要的金融服務；第四是由各級行業(yè)協(xié)會、商業(yè)銀行和政府部門聯(lián)合組建的“信貸擔?；稹?，為符合一定條件的中小旅游企業(yè)提供信貸擔保，并對所擔保企業(yè)提供政策咨詢、融資顧問、項目評估等多方面的服務。

四、提高我國旅游資源開發(fā)中的融資成功率的路徑選擇

1、提高項目吸引力

在融資領域，匱乏的不是資金，而是有好的投資回報的旅游項目。因此，在項目的甄選上，應采用專業(yè)的旅游資源評估體系并聘請資深旅游專家和該行業(yè)的營銷策劃專家對目標項目進行評估論證，確定最優(yōu)的開發(fā)項目，從而提高項目的吸引力，規(guī)避投資風險。引導資本投入到“高回報、低風險”的旅游項目中來，確保融資的成功率。

2、提供良好的投資環(huán)境政府應該為旅游企業(yè)融資合作創(chuàng)造良好的外部宏觀環(huán)境，在相關(guān)的政策引導與支持上有所突破和創(chuàng)新,如針對降低投資者在關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風險，對項目具體資源匱乏、豐富，設計不同時段的優(yōu)惠政策；對施行重大旅游項目的企業(yè)合作實施必要的補貼政策；在一些招商引資的投資環(huán)境的設計上保護投資商的基本利益等。

3、充分利用國內(nèi)外牽頭機構(gòu)，多渠道結(jié)合推介融資方案以國內(nèi)外專業(yè)銀行和投資管理咨詢公司作為引資的牽頭機構(gòu)，利用他們的對融資市場的深度了解，豐富的融資經(jīng)驗和關(guān)系網(wǎng)絡，促成引資目標的實現(xiàn)。此外，還要通過報紙、雜志、網(wǎng)站、電視、招商推介會等各種媒介進行項目推廣，讓不同背景有意向的投資商了解項目，擴大項目的影響，提升項目價值。

4、創(chuàng)新旅游融資方式

旅游資源的開發(fā)由于投資周期長，同時受到自然因素及社會經(jīng)濟因素等多方面因素的影響，形成了一個高風險、高回報的行業(yè)特征，因此可以通過創(chuàng)新融資方式，引導資金進入旅游產(chǎn)業(yè)。如：設計帶有期權(quán)性質(zhì)的旅游開發(fā)合約、使用結(jié)構(gòu)金融方式——資產(chǎn)證券化、建立由地方政府部門與旅游企業(yè)按比例共同籌措的旅游產(chǎn)業(yè)基金等。

參考文獻：

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