導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：公司；財(cái)務(wù)危機(jī)；預(yù)警

一、公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的研究

1.財(cái)務(wù)危機(jī)警兆探析

公司財(cái)務(wù)危機(jī)是由于種種原因?qū)е碌钠髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的信用危機(jī)，直至最終破產(chǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)從總體上說(shuō)是支付能力不足或者支付能力喪失，一些必要的支出被壓縮或拖欠，由于現(xiàn)金流量短缺,償債義務(wù)受到阻礙。由于經(jīng)常拖欠應(yīng)付款項(xiàng)，企業(yè)信用喪失，公司難以從供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)或資本市場(chǎng)等相應(yīng)融資渠道籌集必需的補(bǔ)充資金，用來(lái)維持日常支出或基本的償債需求，使企業(yè)資金來(lái)源日益枯竭，從而步入惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)。

我們可以清楚地看到：出現(xiàn)危機(jī)是一個(gè)循而漸進(jìn)、緩慢的發(fā)展過(guò)程，從正常運(yùn)作的公司步入危機(jī)，最終到破產(chǎn)倒閉理論上需要3-5年的時(shí)間。并且財(cái)務(wù)危機(jī)的早期預(yù)警信號(hào)很多，所有的這些信號(hào)，實(shí)質(zhì)是反映了公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)了問(wèn)題。

2.構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)危機(jī)的識(shí)別方法很多，在預(yù)警指標(biāo)類型劃分中，人們提出的觀點(diǎn)差異也很大，有的以財(cái)務(wù)比率為依據(jù)，進(jìn)行分析；有的以財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ)建立數(shù)學(xué)模型進(jìn)行分析；有的則以公司的發(fā)展戰(zhàn)略反映的危機(jī)跡象進(jìn)行分析；有的側(cè)重現(xiàn)金流的狀況進(jìn)行危機(jī)分析等等。綜合分析不同的方法，其實(shí)是側(cè)重的不同。經(jīng)過(guò)歸納，分析指標(biāo)體系應(yīng)可包括:財(cái)務(wù)比率指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、市場(chǎng)收益指標(biāo)和非財(cái)務(wù)的其他指標(biāo)。

3.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法的研究

當(dāng)前，財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警常用方法包括：主觀預(yù)警分析法和客觀預(yù)警分析法兩種。前者注重采用定性分析法，通過(guò)一定的方法結(jié)合人為的判斷預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，一般是以非量化指標(biāo)分析。后者注重采用定量分析法，通過(guò)建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型組，運(yùn)用該模型組發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，并查出產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。

上述兩種方法都有利于將財(cái)務(wù)危機(jī)控制在萌芽狀態(tài)。企業(yè)利害關(guān)系人也可以通過(guò)該模型來(lái)了解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，以便做出正確決策。

二、公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法研究

1.主觀預(yù)警分析法的應(yīng)用研究

(1)公司基本面研究分析法的應(yīng)用。公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不可避免地受到社會(huì)各界的關(guān)注，他們可以運(yùn)用豐富的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的狀況、變化發(fā)展過(guò)程進(jìn)行綜合分析研究。找出其規(guī)律所在，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出判斷。并對(duì)一些虛假的行為提出質(zhì)疑，形成報(bào)告文件警示危機(jī)。

(2)公司危機(jī)分段分析法的應(yīng)用。危機(jī)的發(fā)生一般是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，處于不同的階段的特征存在一定的差異，所參照的預(yù)警指標(biāo)亦不同。結(jié)合本人的理解，識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，可將公司財(cái)務(wù)危機(jī)所處時(shí)期劃分為四個(gè)階段。具體如下：①財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏階段；②財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)階段；③財(cái)務(wù)危機(jī)惡化階段；④財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)階段。危機(jī)分段分析法可以對(duì)照公司的出現(xiàn)種種異常現(xiàn)象，確定危機(jī)所處的階段進(jìn)行具體分析，便于及時(shí)查清危機(jī)的原因和程度，分析危機(jī)發(fā)生的概率，這一方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控具有積極的意義。

(3)公司管治能力評(píng)分法的應(yīng)用。公司管治能力直接影響到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一個(gè)創(chuàng)新的、高效的、團(tuán)結(jié)的管理團(tuán)隊(duì)，一定能科學(xué)地、成功地管好一個(gè)企業(yè)，他們提供的信息一般是透明的、可信的，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能不大。如果管治能力很差的公司，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)該是遲早的事。因此，很有必要將公司管治能力作為預(yù)警指標(biāo)。通過(guò)調(diào)查了公司的管理特性及可能導(dǎo)致危機(jī)的缺陷,按照這些缺陷進(jìn)行對(duì)比打分。最好按它們對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)影響的大小程度進(jìn)行加權(quán)處理，得分越高，說(shuō)明處境越差。該方法立足于對(duì)公司的管理行為進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)。如果公司出現(xiàn)危機(jī)是由于企業(yè)高級(jí)管理層造成的，采用這種方法，很容易預(yù)警危機(jī)。

2.客觀預(yù)警分析法和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建

客觀預(yù)警分析法是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，建立數(shù)學(xué)模型進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析的方法。通過(guò)筆者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論的研究，發(fā)現(xiàn)分析的方法很多，如：?jiǎn)巫兡Ｐ头治龇?、多元線性模型分析法、多元邏輯（Logit）回歸模型分析法、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（ANN）分析法等等。數(shù)學(xué)模型分析法，各有優(yōu)點(diǎn)，在此重點(diǎn)介紹較為常用且易于理解的方法。

單變模型分析法是通過(guò)單個(gè)財(cái)務(wù)比率走勢(shì)的惡化程度來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。常用的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、資金安全率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。單變模型分析法的運(yùn)用方法是：先對(duì)有關(guān)的單個(gè)財(cái)務(wù)比率設(shè)立警戒線，在公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，當(dāng)這些財(cái)務(wù)比率達(dá)到設(shè)立的警戒線時(shí)，就警示財(cái)務(wù)危機(jī)。但警戒線的設(shè)置具有一定的主觀性和片面性。

三、結(jié)論

建立公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)有利于預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，幫助我們防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)。不斷提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)、培養(yǎng)和激發(fā)主動(dòng)應(yīng)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的能力和水平，推動(dòng)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究和應(yīng)用的不斷發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

篇2

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)融資財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)授信u審

【中圖分類號(hào)】F275

目前小微企業(yè)逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，其融資問(wèn)題受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。由于小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差及信貸評(píng)審中小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析脫離企業(yè)特點(diǎn)等，銀行信貸人員完全套用傳統(tǒng)大中型企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行信貸決策存在許多偏差和誤區(qū)?，F(xiàn)行商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)主要采用兩種模式，一是基于財(cái)務(wù)報(bào)表而得出的定量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)此確定發(fā)放貸款條件和制定是否貸款的決策；另一種是基于長(zhǎng)期的定性合作關(guān)系而產(chǎn)生的發(fā)放貸款條件和貸款決策。相對(duì)于定性分析，定量分析相對(duì)客觀、具體，而且通過(guò)財(cái)務(wù)分析可以輔助工作人員進(jìn)行合理的授信審批，可見(jiàn)財(cái)務(wù)分析在信貸決策中起著重要作用。但在現(xiàn)實(shí)信貸業(yè)務(wù)中，信貸人員工作量較大而且受制于傳統(tǒng)賬務(wù)分析方法的局限性等因素，審查小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息往往分析方法粗獷、單一，注重“形式”，忽視“質(zhì)量”，羅列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審查不嚴(yán)，未能深入挖掘探究數(shù)據(jù)背后反映的真實(shí)情況，沒(méi)有根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)、融資需求和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期等實(shí)際情況進(jìn)行全面的精細(xì)財(cái)務(wù)分析，加大了信貸風(fēng)險(xiǎn)和隱患，導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的出現(xiàn)。對(duì)此，探索適用于小微企業(yè)信貸評(píng)審的精細(xì)財(cái)務(wù)分析方法，既有助于為信貸人員作出科學(xué)合理的信貸決策，保護(hù)信貸資產(chǎn)的安全性，又有助于化解小微企業(yè)融資難和貴的問(wèn)題，為我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持。

一、小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資難的授信視角分析

（一）小微企業(yè)的定義

一般而言，小微企業(yè)的定義具有相對(duì)性，在不同的區(qū)域體現(xiàn)不同的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。在我國(guó)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平最早提出“小微企業(yè)”這一概念，他是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱，根據(jù)2011年7月4日工信部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，主要依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)總額、企業(yè)從業(yè)人數(shù)、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行劃分，目前主要泛指所有經(jīng)營(yíng)權(quán)集中統(tǒng)一、服務(wù)與產(chǎn)品種類單一，生產(chǎn)規(guī)模不大，人員數(shù)量較少的經(jīng)濟(jì)組織形式。在銀行授信角度而言，其單戶授信額度低于500萬(wàn)元以下。

（二）小微企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)及融資特點(diǎn)

小微企業(yè)業(yè)務(wù)量相對(duì)較小，且多為銷常規(guī)業(yè)務(wù)，會(huì)計(jì)部門員工較少，賬務(wù)處理往往不及時(shí)，長(zhǎng)期集中進(jìn)行一次賬務(wù)處理也較常見(jiàn)且避稅動(dòng)機(jī)強(qiáng)烈；職責(zé)分工不到位，不能滿足不相容職務(wù)分離標(biāo)準(zhǔn)；會(huì)計(jì)核算相對(duì)簡(jiǎn)單，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，即使經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，信息也往往不可靠。尤其在財(cái)務(wù)制度方面尤為薄弱，主要表現(xiàn)為：（1）現(xiàn)金管理不合理，多呈現(xiàn)嚴(yán)重不足或大量閑置的局面。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，資金收回困難，呆賬、壞賬大范圍存在。（3）財(cái)務(wù)管理權(quán)責(zé)不分，監(jiān)控不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真。

小微企業(yè)貸款廣泛存在“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，即：融資周期短、信貸金額小、融資次數(shù)頻繁、審批速度要求高。據(jù)宜信公司2011年針對(duì)我國(guó)36個(gè)城市3231家小微企業(yè)融資的相關(guān)調(diào)研統(tǒng)計(jì)顯示，大多數(shù)小微企業(yè)融資缺口較小，需求額度多集中于50萬(wàn)元以內(nèi)，主要為短期購(gòu)買生產(chǎn)原材料、支付應(yīng)付賬款等用途。

由于小微企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度較快，融資規(guī)模不大等特性，其對(duì)高利率融資成本具有一定容忍程度，但對(duì)貸款審批時(shí)限具有較高的要求，如按照傳統(tǒng)信貸清單提供申請(qǐng)資料及企業(yè)資質(zhì)等，融資速度降低則影響融資的運(yùn)用，多數(shù)小微企業(yè)將放棄信貸資金的申請(qǐng)。

（三）基于授信視角小微企業(yè)融資難的原因分析

目前我國(guó)小微企業(yè)融資難題已有目共睹，究其原因，大致可分為內(nèi)部原因和外部原因兩方面，內(nèi)部原因主要包括：（1）企業(yè)信用評(píng)級(jí)低，缺乏健全的財(cái)務(wù)制度。（2）缺乏符合標(biāo)準(zhǔn)的抵押資產(chǎn)，也無(wú)其他有效擔(dān)保。（3）銀企信息錯(cuò)位。外部原因主要包括：（1）缺乏專門的小微企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)。（2）我國(guó)資本市場(chǎng)有待進(jìn)一步發(fā)展，社會(huì)對(duì)小微企業(yè)認(rèn)同度不高。（3）財(cái)務(wù)分析方法簡(jiǎn)單、粗獷的局限性，使商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)高。

由此可見(jiàn)，從基于銀行信貸的角度，研究如何根據(jù)小微企業(yè)財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，綜合全面地對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行精細(xì)分析，一方面可降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可促進(jìn)小微企業(yè)順利融資，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析方法的作用及局限

財(cái)務(wù)信息一般是以數(shù)字形式反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，目前我國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)域已形成一套較為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，具體包括比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法及因素分析法等。

（一）授信評(píng)審中的財(cái)務(wù)分析的作用

1.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行信貸決策的必要工具

銀行信貸人員根據(jù)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等數(shù)據(jù)資料，采取特定的分析方法，作出關(guān)于對(duì)信貸申請(qǐng)通過(guò)與否、信貸資金數(shù)量多少、信貸期限長(zhǎng)短、擔(dān)保方式及利息比率的相關(guān)判斷，重要性主要體現(xiàn)在如下方面：

（1）有助于信貸工作者了解企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。利用企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表可以觀察企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是否持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否有明顯改善，企業(yè)的利潤(rùn)水平是否逐步提升。

（2）有助于信貸工作者評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況。通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的分析，判斷企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)情況，考慮企業(yè)是否真正需要信貸資金，是否存在騙貸的可能性等。

（3）有助于信貸工作者預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)?；趹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等特定財(cái)務(wù)指標(biāo)可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)及本息償還水平，減少銀行不良信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的可能性。

2.財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前、貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要手段

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸前優(yōu)質(zhì)客戶選擇的前提條件。商業(yè)銀行要形成自己的優(yōu)質(zhì)客戶群體，使信貸資金的流動(dòng)性、安全性、收益性得到保障，就要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行必要的了解。而企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況正是銀企之間建立合作的基礎(chǔ)橋梁，銀行可以通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)選擇優(yōu)質(zhì)、高效、具有長(zhǎng)久發(fā)展前景的行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行授信，進(jìn)而防范、規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)分析是銀行進(jìn)行貸后風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要方法。信貸風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)具有周期性的特點(diǎn)，所以授信貸款發(fā)放后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的定期調(diào)查分析也是銀行信貸管理的重要組成部分。授信企業(yè)需定期向銀行提供月份、季度、半年及年度財(cái)務(wù)報(bào)表，信貸工作人員據(jù)此分析企業(yè)授信后的經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力、盈利水平的變化發(fā)展?fàn)顩r，未來(lái)是否存在無(wú)力支付利息甚至償還本金的可能，進(jìn)而作出是否需要提前部分收回或全額收回本金的判斷，有時(shí)這些貸后數(shù)據(jù)也將作為企業(yè)下一周期續(xù)貸申請(qǐng)是否通過(guò)的依據(jù)。

（二）小微企業(yè)信貸審核中財(cái)務(wù)分析面臨的優(yōu)勢(shì)與障礙

目前我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行信貸決策時(shí)多半依據(jù)授信企業(yè)及其關(guān)聯(lián)主體的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出判斷，此方法是較為傳統(tǒng)的評(píng)斷方法，具有如下優(yōu)勢(shì)：

1.數(shù)據(jù)的獲取較為簡(jiǎn)便

財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)進(jìn)行授信申請(qǐng)時(shí)向銀行提供的必要資料，是信貸工作者獲取企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的第一手資料，具有及時(shí)性、方便性、主動(dòng)性等特點(diǎn)。

2.數(shù)據(jù)具有直觀性特點(diǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表的某些特定數(shù)據(jù)中直接體現(xiàn)，是信貸工作人員的重要信息來(lái)源。

3.分析方法和分析內(nèi)容較為固定

企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表具有固定的編制模板，所以財(cái)務(wù)分析方式也具有相應(yīng)固定的方法，在日常工作中工作人員多采用較為通用的比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法等評(píng)價(jià)方法，計(jì)算可以體現(xiàn)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力的相關(guān)固定指標(biāo)。也具有相對(duì)容易的掌握性及操作性。

小微企業(yè)授信評(píng)審中財(cái)務(wù)分析遇到難點(diǎn)表現(xiàn)如下：

1.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不全

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，雇傭人員較少，資產(chǎn)數(shù)量有限，報(bào)表體現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，甚至存在日常經(jīng)營(yíng)收支以流水賬形式記錄的情況。企業(yè)對(duì)公銀行賬戶賬目流水是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果的一項(xiàng)重要參考指標(biāo)，但出于減少稅費(fèi)支出等原因，小微企業(yè)多未開(kāi)立對(duì)公銀行賬戶，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收支與生活日常收支交叉混合。受限于經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)范圍等因素，小微企業(yè)報(bào)表中的會(huì)計(jì)科目利用率較低，經(jīng)營(yíng)涉及科目較少，而且許多不能貨幣化計(jì)量的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能計(jì)入報(bào)表之中，而往往這些看似微不足道的“表外業(yè)務(wù)”對(duì)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展有著重要的影響作用，銀行信貸人員從報(bào)表中無(wú)法獲得體現(xiàn)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)的完整數(shù)據(jù)，進(jìn)而不能對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力做出相應(yīng)的分析。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量較差

小微企I的財(cái)務(wù)管理水平較低，普遍存在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度健全度較差，財(cái)務(wù)報(bào)表多未經(jīng)過(guò)正規(guī)審計(jì)單位審查，財(cái)務(wù)信息透明度不高等現(xiàn)象。受限于經(jīng)營(yíng)規(guī)模，小微企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)者與所有者高度統(tǒng)一的情況，管理層為獲得更多的信貸資金，濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度所賦予的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)，向銀行提供經(jīng)過(guò)粉飾后的財(cái)務(wù)報(bào)表，人為修飾企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)水平、現(xiàn)金流量，這就造成了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的“營(yíng)養(yǎng)先天不良”。比如利潤(rùn)指標(biāo)，在信貸評(píng)審財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)當(dāng)中，信貸工作人員經(jīng)常會(huì)遇到報(bào)表利潤(rùn)數(shù)據(jù)優(yōu)質(zhì)，而實(shí)際繳納利潤(rùn)所得款卻捉襟見(jiàn)肘，這就是企業(yè)濫用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行報(bào)表粉飾的手段，使授信申請(qǐng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真。

3.銀行信貸評(píng)審對(duì)小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析脫離企業(yè)實(shí)際

我國(guó)現(xiàn)行信貸審批信用評(píng)級(jí)過(guò)分依賴企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這種方法對(duì)于小微企業(yè)未能夠完全適用?；谛∥⑵髽I(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)數(shù)量不足、質(zhì)量較差兩點(diǎn)原因，傳統(tǒng)定量分析將偏離真實(shí)企業(yè)評(píng)級(jí)水準(zhǔn)。并且傳統(tǒng)銀行評(píng)審對(duì)于財(cái)務(wù)角度分析多為“通用型”分析，一味照搬套用將忽略行業(yè)、規(guī)模等不同因素造成的財(cái)務(wù)差異，不利于銀行信貸人員作出公正、合理的信貸決策判斷。

并且，會(huì)計(jì)報(bào)表信息具有明顯的信息滯后性，在報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)的前提下，反映出的往往是企業(yè)以往的經(jīng)營(yíng)水平，即使再優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也不能保證企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)越來(lái)越好。同時(shí)，市場(chǎng)行業(yè)存在多種契機(jī)及陷阱，這就要求信貸工作人員在進(jìn)行信貸決策時(shí)結(jié)合多方面因素分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

三、小微企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展及其完善的必要性

不難看出目前小微企業(yè)信貸評(píng)審中的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)具有一定特殊性，財(cái)務(wù)分析的方法需要發(fā)展和創(chuàng)新。在財(cái)務(wù)分析中兼顧財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)分析方法是必由之路。只關(guān)注財(cái)務(wù)信息、忽視非財(cái)務(wù)信息不利于作出最佳授信決策。非財(cái)務(wù)信息是以非數(shù)字方式反映企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略目標(biāo)和未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃信息，是財(cái)務(wù)信息的必要補(bǔ)充，主要包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)信息、董事會(huì)構(gòu)成信息、內(nèi)部控制信息、戰(zhàn)略目標(biāo)信息、行業(yè)信息等。在現(xiàn)實(shí)信貸審查對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中要將非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)信息相結(jié)合，才能作出更加客觀、全面的決策判斷。

（一）財(cái)務(wù)分析方法的發(fā)展

1.交叉檢驗(yàn)法

（1）交叉檢驗(yàn)法的定義、內(nèi)容及作用

交叉檢驗(yàn)法是目前我國(guó)小微企業(yè)授信中較為常用的信貸調(diào)查手法，即信貸工作人員在貸款前調(diào)查、貸款進(jìn)行中和貸后管理過(guò)程，通過(guò)不同信息途徑及統(tǒng)一信息間的勾稽關(guān)系來(lái)驗(yàn)證客戶財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的確定過(guò)程。這種方法主要驗(yàn)證了客戶的還款能力和還款意愿等相關(guān)信息。作為小微企業(yè)信貸分析的重要補(bǔ)充方法，交叉檢驗(yàn)法主要包括以下內(nèi)容：

首先，確定不同渠道獲得的信息的一致性?？梢愿鶕?jù)客戶提供的口頭信息與憑證信息（原始單據(jù)、發(fā)票、回執(zhí)等）是否一致、企業(yè)雇員或合伙人提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否一致、客戶提供財(cái)務(wù)資料與信貸工作人員實(shí)際觀察的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況是否一致對(duì)企業(yè)的授信申請(qǐng)進(jìn)行考察判斷。

其次，確定客戶提供信息與市場(chǎng)基準(zhǔn)的相符性。信貸工作人員要了解本地不同行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，與授信企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)信息做出相應(yīng)比較，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)間存在差異，應(yīng)追溯挖掘數(shù)據(jù)背后的深層原因。

最后，確定不同信息與數(shù)據(jù)之間邏輯關(guān)系的合理性。分析授信企業(yè)提供不同時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是否前后存在較大的差異；分析授信企業(yè)提供的不同數(shù)據(jù)與信息之間的邏輯關(guān)系是否吻合，如：銷售金額與單次進(jìn)貨成本和頻率的關(guān)系等；分析授信企業(yè)前期投入和收入產(chǎn)出之間的的關(guān)系是否合理，進(jìn)而量化其的經(jīng)營(yíng)管理能力；分析校驗(yàn)授信企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與客戶的資產(chǎn)權(quán)益。

（2）交叉檢驗(yàn)法及其作用

基于小微企業(yè)的特殊性，交叉檢驗(yàn)法有助于解決授信企業(yè)與銀行金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題。銀行做出任一信貸決策都不能脫離真實(shí)的客戶信息，檢驗(yàn)法就解決了小微企業(yè)授信過(guò)程中因財(cái)務(wù)信息數(shù)量少、質(zhì)量差進(jìn)而造成信息不對(duì)稱的難題，對(duì)小微企業(yè)信貸資金的獲得和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范都有深遠(yuǎn)的影響。

2.報(bào)表還原技術(shù)法

（1）報(bào)表還原技術(shù)法的定義及內(nèi)容

報(bào)表還原技術(shù)是新興的致力于小微企業(yè)的信貸審批的財(cái)務(wù)分析方法，通過(guò)實(shí)地考察，獲得授信企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)信息，通過(guò)驗(yàn)證核實(shí)，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行還原，進(jìn)而確定申請(qǐng)人的償債水平和還款意愿，降低銀行小微企業(yè)貸款不良比率。報(bào)表還原技術(shù)不只就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行還原分析，而是將數(shù)據(jù)分析與企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、生產(chǎn)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)情況等結(jié)合起來(lái)，還原報(bào)表分析的結(jié)果才較為客觀和精準(zhǔn)，只有把靜態(tài)的報(bào)表數(shù)字還原成企業(yè)動(dòng)態(tài)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，才能更為準(zhǔn)確及時(shí)地掌握企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，作出合理的信貸決策。

（2）報(bào)表還原技術(shù)法的作用

小微企業(yè)大多規(guī)模較小，無(wú)健全的財(cái)務(wù)制度，未編制正規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表，或財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假成分，而報(bào)表還原技術(shù)就彌補(bǔ)了這一局限。在進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)過(guò)程中，針對(duì)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范、家庭財(cái)產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)分割不清晰的問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)者的家庭和經(jīng)營(yíng)企業(yè)分別作為單獨(dú)整體進(jìn)行分析，并通過(guò)對(duì)借款企業(yè)的前移調(diào)查和與企業(yè)工作人員的交流來(lái)獲取借款企業(yè)的有實(shí)際意義的信息，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他非財(cái)務(wù)“軟信息”，進(jìn)而利用這些信息還原財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)信貸工作人員還原的報(bào)表將是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)小微企業(yè)先天局限性的最直接資料。

（二）財(cái)務(wù)分析方法創(chuàng)新的必要性

盡管信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)不斷的完善和發(fā)展，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)基于現(xiàn)場(chǎng)觀察調(diào)查，獲得小微企業(yè)的第一手經(jīng)營(yíng)資料，但是在操作層面上也存在一定的不足。

第一，無(wú)論是交叉檢驗(yàn)法還是報(bào)表還原技術(shù)都具有較高的人工成本。這種方法需要信貸工作人員深入現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查，耗時(shí)較長(zhǎng)、人工成本較高，且需要授信企業(yè)的配合。而小微企業(yè)數(shù)目較多、授信金額較小、且信用不確定性較高，這就提高了銀行的信貸成本，為此方法的使用造成一定的障礙。

第二，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)具有一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)資料不具有規(guī)范性，調(diào)查過(guò)程需要信貸人員進(jìn)行搜集、整理、還原報(bào)表，信貸人員的專業(yè)能力及道德水平直接影響信J決策準(zhǔn)確性。

第三，交叉檢驗(yàn)法與報(bào)表還原技術(shù)缺乏國(guó)家宏觀調(diào)控角度和企業(yè)微觀層面的企業(yè)所處的生命周期的精細(xì)分析，有待進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。

四、精益財(cái)務(wù)分析方法的提出及應(yīng)用中應(yīng)注意的問(wèn)題

（一）精益財(cái)務(wù)分析方法的內(nèi)涵及其運(yùn)用

1.精益財(cái)務(wù)分析方法的含義

精益財(cái)務(wù)分析法是在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析技術(shù)為基礎(chǔ)，在充分考慮企業(yè)所處的微觀生命周期和宏觀環(huán)境的前提下，將財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析與企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展前景相結(jié)合，充分考慮財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)的各種因素，精細(xì)分析授信企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和償債能力的信貸財(cái)務(wù)分析方法。他是既保留傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法的合理部分，又結(jié)合企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)、戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)水平評(píng)判預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況作出科學(xué)的信貸決策的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。

銀行信貸工作人員具有一定的專業(yè)知識(shí)，但是并非專職注冊(cè)會(huì)計(jì)師，要求其采用專用的審計(jì)程序來(lái)證實(shí)授信企業(yè)提供報(bào)表的真實(shí)性既不現(xiàn)實(shí)，也沒(méi)有一定的必要性。精益財(cái)務(wù)分析方法不僅提高小微企業(yè)授信審批的質(zhì)量和速度，同時(shí)也降低企業(yè)融資成本，加強(qiáng)了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)的管控。

2.精益財(cái)務(wù)分析的維度

（1）從戰(zhàn)略角度分析

在小微企業(yè)授信審批中，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)考慮授信企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的影響，從戰(zhàn)略高度分析影響信貸決策判斷的各種因素。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)發(fā)展有著一定影響力量，主要包括國(guó)家政策導(dǎo)向因素、經(jīng)濟(jì)因素、技術(shù)水平因素、社會(huì)文化因素等。銀行往往在經(jīng)濟(jì)繁榮周期容易出現(xiàn)信貸決策失敗的情況，原因在于：在經(jīng)濟(jì)繁榮期授信企業(yè)往期三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)較好，易造成授信決策誤導(dǎo)；在經(jīng)濟(jì)繁榮期銀行在持續(xù)盈利的壓力下，急于盈余公積和資本公積的積累，放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大授信政策。一旦經(jīng)濟(jì)下行或受國(guó)家政策導(dǎo)向影響，部分貸款就會(huì)產(chǎn)生壞賬。

分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)所處行業(yè)的生命周期階段，根據(jù)初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期、衰退期進(jìn)行不同的信貸決策。當(dāng)行業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)，利潤(rùn)與現(xiàn)金流一般為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)起步期間銷售量較低而研發(fā)成本較高，配套投資金額較大，此時(shí)因信貸風(fēng)險(xiǎn)最高，企業(yè)較難獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于成長(zhǎng)期時(shí)，利潤(rùn)為正數(shù)但現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展期間銷售量增長(zhǎng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)效率提高顯著，但是為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)必將投入更多現(xiàn)金，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)中度，企業(yè)信貸資金需求較高；當(dāng)行業(yè)處于成熟期時(shí)，利潤(rùn)與現(xiàn)金流均為正數(shù)，因?yàn)樾袠I(yè)已發(fā)展成熟，成本得到較強(qiáng)控制，前期投入得到了逐步回報(bào)，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，企業(yè)較易獲得信貸資金；當(dāng)行業(yè)處于衰退期時(shí)，利潤(rùn)與現(xiàn)金流逐漸為負(fù)數(shù)，因?yàn)殇N售量逐漸下降，最終導(dǎo)致企業(yè)虧損，此時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高，商業(yè)銀行不易于發(fā)放長(zhǎng)期貸款。

分析企業(yè)所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)、壟斷行業(yè)采取不同的標(biāo)準(zhǔn)，不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，由于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度不同，企業(yè)獲得的利潤(rùn)就各不相同。競(jìng)爭(zhēng)越激烈，深陷其中的企業(yè)毛利率可能越低，所以信貸工作人員應(yīng)該分析授信企業(yè)所處行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，做出相應(yīng)合理信貸決策。

分析企業(yè)所處行業(yè)的盈利能力及成本構(gòu)成，根據(jù)低成本高利潤(rùn)行業(yè)和高成本低利潤(rùn)行業(yè)區(qū)分判斷。多層次了解企業(yè)所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高授信效率，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度分析

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表可以說(shuō)是分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量的三個(gè)切入點(diǎn)，雖然屬于傳統(tǒng)信貸財(cái)務(wù)分析的范疇，但是對(duì)于小微企業(yè)貸款審批，也應(yīng)作為參考指標(biāo)，并加以靈活運(yùn)用。

財(cái)務(wù)規(guī)模是企業(yè)整體實(shí)力的主要表現(xiàn)形式，也是從客戶角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)的起點(diǎn)。因此，首先要了解授信企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、利潤(rùn)及現(xiàn)金流量（特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量）等總量指標(biāo)，從總體上把握客戶的財(cái)務(wù)構(gòu)架和融資總量，為進(jìn)一步分析判斷客戶的償債能力和融資適度性提供基礎(chǔ)。

資產(chǎn)質(zhì)量分析主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表及企業(yè)實(shí)際情況分析企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量、變現(xiàn)質(zhì)量和計(jì)量質(zhì)量，進(jìn)一步考察固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)占比是否合理，觀察資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益變化狀況，檢驗(yàn)資產(chǎn)利用有效性。以資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及相關(guān)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率為決策參考依據(jù)，結(jié)合實(shí)際對(duì)授信企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量做出客觀評(píng)價(jià)。在實(shí)踐工作中，對(duì)以下重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析：

貨幣資金項(xiàng)目，含現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。在分析貨幣資金項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)真核對(duì)銀行存款余額調(diào)節(jié)表及銀行對(duì)賬單，對(duì)數(shù)據(jù)及憑證的真?zhèn)渭斑壿嬤M(jìn)行分析，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表反映的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證。分析其中保證金的占比，并與應(yīng)付票據(jù)和在建項(xiàng)目出資額等進(jìn)行對(duì)比，大致判斷企業(yè)可自由支配的貨幣資金額度及其對(duì)短期債務(wù)的保障程度。

應(yīng)收賬款項(xiàng)目是資產(chǎn)負(fù)債表中非常重要的項(xiàng)目。如果本項(xiàng)目存在問(wèn)題，則企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模也同時(shí)存在問(wèn)題，往期確認(rèn)的收入和利潤(rùn)也將存在虛假成分，這就從根本上改變商業(yè)銀行對(duì)一個(gè)企業(yè)的評(píng)級(jí)。所以，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)核算企業(yè)銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等的相關(guān)合同、憑證等，并進(jìn)行賬齡分析。值得注意的是，信貸工作人員在分析應(yīng)收賬款項(xiàng)目時(shí)應(yīng)對(duì)其他應(yīng)收款項(xiàng)目進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，防止企業(yè)用此項(xiàng)目虛增企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，粉飾報(bào)表。目前，商業(yè)銀行具有一種常見(jiàn)的信貸業(yè)務(wù)品種，即應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)。所謂保理業(yè)務(wù)，即企業(yè)將其持有的應(yīng)收賬款出售給銀行等其他金融機(jī)構(gòu)，出售以后由銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向企業(yè)的債務(wù)人收款，達(dá)到了應(yīng)收賬款所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。這是專門針對(duì)應(yīng)收賬款的一項(xiàng)服務(wù)，因此，信貸工作人員要格外注意此項(xiàng)目的核算。

預(yù)付賬款項(xiàng)目反映的是企業(yè)預(yù)先支出的材料、產(chǎn)品款項(xiàng)。我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)總體上仍體現(xiàn)為“過(guò)?！睜顟B(tài)，大多數(shù)的生產(chǎn)資產(chǎn)都供大于求，所以在授信業(yè)務(wù)中，如果信貸工作人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)預(yù)付賬款項(xiàng)目數(shù)額巨大，一定要仔細(xì)分析其原因的合理性。目前，國(guó)內(nèi)商務(wù)中的付款條件一般采用簽合同后、到貨后、初驗(yàn)后分別預(yù)付30%款項(xiàng)，最后保留質(zhì)保尾款10%的方式。

要詳細(xì)了解存貨的具體內(nèi)容（原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品），進(jìn)而判斷存貨結(jié)構(gòu)的合理性，了解存貨計(jì)價(jià)的方法及一致性、存貨跌價(jià)及跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)明顯下降、存貨增加幅度明顯高于銷售收入（或銷售成本）增長(zhǎng)幅度以及存貨主要由產(chǎn)成品構(gòu)成等現(xiàn)象要重點(diǎn)關(guān)注，要了解存貨大量增加的真實(shí)原因，判斷是否存在產(chǎn)品滯銷情況。信貸工作人員在考核存貨科目時(shí)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注存貨的流轉(zhuǎn)速度，即存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是規(guī)范的反映存貨管理水平的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但在授信管理中也不要過(guò)于迷信財(cái)務(wù)指標(biāo)，最好親自到生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行考察，結(jié)合存貨倉(cāng)庫(kù)的進(jìn)出情況和貨物積灰程度進(jìn)行驗(yàn)證分析。

分析實(shí)收資本項(xiàng)目時(shí)，信貸工作人員應(yīng)重點(diǎn)觀察是否存在出資不實(shí)的現(xiàn)象，即實(shí)收資本不到位。反應(yīng)在報(bào)表上的一般形式，就是企業(yè)控制的資產(chǎn)（通常是貨幣資金）減少，增加其他應(yīng)付款等負(fù)債，通過(guò)這種方式，可以不減少實(shí)收資本賬面數(shù)進(jìn)而淘空企業(yè)。

盈利質(zhì)量分析主要是通過(guò)企業(yè)的利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，任何一個(gè)好的企業(yè)都應(yīng)有較好的盈利水平。信貸工作人員可以從以下三方面對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量作出評(píng)價(jià)：主營(yíng)業(yè)務(wù)的突出性，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo)，也是保證現(xiàn)金流量的主要來(lái)源；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主導(dǎo)型，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的占比份額是決定企業(yè)盈利水平是否穩(wěn)定的重要指標(biāo)；整體經(jīng)營(yíng)的獲利性，企業(yè)凈利潤(rùn)越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況越好。在實(shí)踐工作中，通過(guò)以下指標(biāo)進(jìn)行分析：

毛利率分析，即（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，毛利率數(shù)值的高低是企業(yè)盈利的根基，毛利率的高低也往往反映了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。各年銷售收入增長(zhǎng)率和毛利率的對(duì)比也有助于信貸工作者更好的了解其關(guān)注的企業(yè)發(fā)展前景。

主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加是商業(yè)銀行考核授信企業(yè)的重要指標(biāo)之一，任何一家企業(yè)不會(huì)為了取得貸款而先去交大量的稅收。相反，很多盈利的企業(yè)往往想方設(shè)法減少稅收繳納數(shù)額，所以交稅數(shù)額較大的企業(yè)一般是有一定實(shí)力。

財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目，是信貸工作人員核對(duì)企業(yè)未結(jié)清授信額度的重要核算項(xiàng)目，與企業(yè)短中長(zhǎng)期貸款及企業(yè)征信報(bào)告進(jìn)行交叉檢驗(yàn)，可以有助于商業(yè)銀行了解企業(yè)利息資本化的合理性，企業(yè)還款的信用程度等信息。

現(xiàn)金流量分析主要是通過(guò)現(xiàn)金流量表和企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)憑證數(shù)進(jìn)行分析，企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量主要分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)處于不同發(fā)展階段時(shí)，三大現(xiàn)金流量體現(xiàn)不同的此消彼長(zhǎng)狀態(tài)，所以，信貸工作人員可以通過(guò)此方法反向判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段。

（3）從企業(yè)前景預(yù)測(cè)角度分析

財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)都是企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)的情況，所以對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析是信貸工作人員進(jìn)行信貸財(cái)務(wù)分析的重要步驟，也是判斷貸款本息是否能按期收回的必要前提。財(cái)務(wù)前景預(yù)測(cè)分析可分為定量分析和定性分析兩部分。

前景趨勢(shì)定量分析主要通過(guò)期間損益預(yù)測(cè)、資產(chǎn)負(fù)債情況預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)進(jìn)行定量分析，銀行貸款本息的償還需要企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流來(lái)獲得保障，而未來(lái)可能存在的現(xiàn)金流則不能成為信貸還款保障，故進(jìn)行定量預(yù)測(cè)時(shí)必須保證具有可預(yù)測(cè)性、可持續(xù)性的現(xiàn)金流的存在。

前景預(yù)測(cè)定性分析主要是通過(guò)企業(yè)所處宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)、戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)水平評(píng)判預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，主要分為以下幾方面：首先，未來(lái)宏觀環(huán)境分析，即基于當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)未來(lái)面對(duì)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行分析；其次，行業(yè)發(fā)展程度分析，即針對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、行業(yè)規(guī)劃發(fā)展等對(duì)企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行判斷；第三，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分析，即結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)企業(yè)的成本構(gòu)成、利潤(rùn)水平和銷售規(guī)模發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷。

（二）精益財(cái)務(wù)分析方法應(yīng)用中注意的幾個(gè)問(wèn)題

1.針對(duì)企業(yè)處于不同生命周期分析的重點(diǎn)不同

對(duì)于不同的分析目的，需要采取不同的財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)授信企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初始階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的收入增長(zhǎng)程度和現(xiàn)金流量指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)發(fā)展階段時(shí)，信貸工作人員應(yīng)著重分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性和財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)等；當(dāng)企業(yè)處于滯后衰退階段時(shí)，授信企業(yè)應(yīng)著重分析企業(yè)的現(xiàn)金流是否足以償還貸款本息。對(duì)于長(zhǎng)、短期貸款進(jìn)行考察時(shí)，也應(yīng)以不同財(cái)務(wù)指標(biāo)區(qū)別對(duì)待，當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)短期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)；當(dāng)企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款時(shí)，授信工作人員應(yīng)著重分析資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益倍數(shù)等指標(biāo)，不可混為一談。

2.針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析

采用實(shí)質(zhì)重于形式原則，針對(duì)客戶類別進(jìn)行分析，尤其是對(duì)于小微企業(yè)客戶，由于其財(cái)務(wù)制度的不健全，不可能要求其出具與大中型上市企業(yè)一樣高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，這種情況下就要求結(jié)合不同企業(yè)的實(shí)際情況分別加以分析，找出其潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并作出信貸決策。此外，對(duì)于銀行存量授信客戶，信貸工作人員應(yīng)根據(jù)往期財(cái)務(wù)流通狀況判斷貸款是否續(xù)作，且對(duì)其采取的財(cái)務(wù)分析模式應(yīng)區(qū)分于新增授信客戶。

3.針對(duì)行業(yè)種類進(jìn)行分析

授信企業(yè)所處行業(yè)對(duì)企業(yè)是否有發(fā)展前景對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有重大的影響，身處高速發(fā)展行業(yè)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種巨大的財(cái)富，而當(dāng)處于滯后發(fā)展行業(yè)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)優(yōu)良也因大環(huán)境的影響下不具有盈利能力。所以，有效的財(cái)務(wù)分析不應(yīng)僅僅根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而分析，也應(yīng)根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)以及整體政策環(huán)境加以衡量，這樣才能更加全面、客觀作出準(zhǔn)確的信貸決策。

（三）小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性

1.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)

小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法不僅僅考量固定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，更加重視如何評(píng)定這些指標(biāo)，并通過(guò)捕捉非財(cái)務(wù)信息驗(yàn)證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和償債能力，信貸分析具有全面性，在降低企業(yè)融資成本的同時(shí)也管控了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)。

2.小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法的局限性

由于小微企業(yè)精益財(cái)務(wù)分析方法對(duì)調(diào)查數(shù)據(jù)要求較詳細(xì)、全面，對(duì)調(diào)查專業(yè)程度、信貸信息的捕捉能力較高，而銀行信貸工作人員工作量較大、調(diào)查審批時(shí)間緊迫，信貸隊(duì)伍的穩(wěn)定性和從業(yè)人員專業(yè)能力有待進(jìn)一步提高，并且目前大多數(shù)銀行信貸信息系統(tǒng)的建設(shè)不夠完善、更新不夠及時(shí)，不能與其他系統(tǒng)形成有效的數(shù)據(jù)溝通連接，這對(duì)精益財(cái)務(wù)分析方法的全面應(yīng)用造成一定的局限性。

五、結(jié)論

商業(yè)銀行授信活動(dòng)應(yīng)針對(duì)小微企業(yè)的特殊情況作出科學(xué)合理的信J決策，以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法為依托，發(fā)展和完善現(xiàn)有信貸財(cái)務(wù)分析技術(shù)，創(chuàng)建適用于小微企業(yè)的精益財(cái)務(wù)分析方法，為信貸人員作出最佳授信決策，既確保信貸資產(chǎn)的安全性，保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健、高速運(yùn)行，又為我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展提供信貸資金支持，化解小微企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]侯曉紅，史敏娜.財(cái)務(wù)報(bào)表分析新探[J].財(cái)會(huì)月刊，2006（12）.

[2]許學(xué)軍.商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款核心問(wèn)題解析[M].上海：立信會(huì)計(jì)出版社，2013.

篇3

現(xiàn)有的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究大多集中在定量預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的方法上，許多研究人員只是探索某種具體的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法，本文主要從財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論、實(shí)驗(yàn)用樣本數(shù)據(jù)及定量財(cái)務(wù)指標(biāo)體系、基于規(guī)則的產(chǎn)生式系統(tǒng)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法、基于群決策的財(cái)務(wù)危機(jī)可能性評(píng)價(jià)預(yù)警方法四個(gè)部份展開(kāi)研究，設(shè)計(jì)了一套智能專家系統(tǒng)，將應(yīng)用人工智能技術(shù)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警作為財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要分支進(jìn)行深入探討和分析，豐富了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究工作的內(nèi)容和成果。

關(guān)鍵詞：人工智能；財(cái)務(wù)管理；專家系統(tǒng)

一、前言

1.1 人工智能在財(cái)務(wù)軟件上的應(yīng)用研究現(xiàn)狀

財(cái)務(wù)管理軟件在我國(guó)的發(fā)展可追溯到上世紀(jì)80年代中期，經(jīng)歷了dBASE、FoxPro的時(shí)代，然后發(fā)展到在Windows系統(tǒng)平臺(tái)上進(jìn)行開(kāi)發(fā)，目前國(guó)內(nèi)從事財(cái)務(wù)管理軟件的開(kāi)發(fā)和銷售工作的公司超過(guò)500家。經(jīng)過(guò)近年來(lái)的發(fā)展，關(guān)于基于人工智能技術(shù)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的實(shí)證研究文獻(xiàn)層出不窮。相比較傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)研究方法和新興人工智能研究方法，它們的區(qū)別在于預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率和預(yù)警方法的先進(jìn)性與智能化。楊保安、徐晶、查秋野曾在研究中用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，運(yùn)用專家系統(tǒng)采用"規(guī)則組"的知識(shí)表示策略，對(duì)其它諸因素及分類綜合進(jìn)行了分析得出了最終的貸款風(fēng)險(xiǎn)分類等級(jí)。梁榮華在《人工智能在財(cái)務(wù)決策支持系統(tǒng)中的應(yīng)用》中研究了實(shí)現(xiàn)FDSS的知識(shí)庫(kù)系統(tǒng)時(shí)用到的財(cái)務(wù)知識(shí)表示與財(cái)務(wù)推理機(jī)制，并針對(duì)同一個(gè)具體的財(cái)務(wù)實(shí)例，探討了是如何用財(cái)務(wù)知識(shí)表示與財(cái)務(wù)推理機(jī)制的。

二、智能財(cái)務(wù)專家系統(tǒng)的基礎(chǔ)與理論

2.1人工智能的定義

對(duì)于“人工智能”一詞，戴汝為是這樣表述的：“人工智能最早在1956 年的Dartmouth學(xué)會(huì)上提出。在后來(lái)的研究中，人工智能的概念伴隨著相關(guān)領(lǐng)域的研究者們發(fā)展的許多理論和原理不斷的擴(kuò)展，是一門非常具有潛力和挑戰(zhàn)性的學(xué)科，熟悉計(jì)算機(jī)技術(shù)、心理學(xué)和哲學(xué)等對(duì)是從事這項(xiàng)研究工作的基本要求。李陶深認(rèn)為，人工智能的主要研究目標(biāo)是使機(jī)器能夠模擬人類智能去完成一些復(fù)雜的工作，這門科學(xué)的內(nèi)容非常廣泛，它包括了許多不同的學(xué)科領(lǐng)域，如：計(jì)算機(jī)模擬和機(jī)械學(xué)習(xí)等。

2.2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的意義

常言道：滴水穿石，非一日之功。面對(duì)現(xiàn)代社會(huì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，原本一些微不足道的小問(wèn)題，如果在初始階段沒(méi)有得到重視，或許就會(huì)給使用單位造成嚴(yán)重的后果和錯(cuò)過(guò)解決這些問(wèn)題的最佳時(shí)機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以日常財(cái)務(wù)管理工作涉及的各種信息為依據(jù)，通過(guò)分析，可以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)單位過(guò)去一個(gè)期間內(nèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展的整體情況以及財(cái)務(wù)管理的工作效果，通過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警可以幫助管理者把握業(yè)務(wù)開(kāi)展和財(cái)務(wù)管理的趨勢(shì)和方向。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法同時(shí)也可以作為一種有效的診斷手段，能實(shí)時(shí)對(duì)預(yù)警對(duì)象的業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常的征兆，并迅速預(yù)警，幫助管理人員及時(shí)采取應(yīng)變措施，盡可能地避免或減少損失。

2.3專家系統(tǒng)

專家系統(tǒng)從結(jié)構(gòu)上看，是一個(gè)由知識(shí)模塊、推理模塊和控制模塊構(gòu)成的解題程序系統(tǒng)。系統(tǒng)將知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)通過(guò)各種途徑存入計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)，建立知識(shí)庫(kù)，然后對(duì)輸入的原始數(shù)據(jù)選用適當(dāng)?shù)囊?guī)則進(jìn)行推理，做出決策和判斷，使其表現(xiàn)出專家的解決和處理問(wèn)題能力。靜態(tài)或動(dòng)態(tài)知識(shí)庫(kù)和相關(guān)推理機(jī)制是專家系統(tǒng)的核心內(nèi)容，它的主要組成部份是：知識(shí)庫(kù)、推理機(jī)、工作數(shù)據(jù)庫(kù)、控制系統(tǒng)。專家系統(tǒng)可以采用程序設(shè)計(jì)語(yǔ)言、專用知識(shí)表示和處理語(yǔ)言、高級(jí)程序設(shè)計(jì)語(yǔ)言、專家系統(tǒng)外殼四種方式實(shí)現(xiàn)。

三、基于群決策的財(cái)務(wù)危機(jī)可能性評(píng)價(jià)預(yù)警方法

3. 1群決策的應(yīng)用

群決策是于近代隨著西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的一門理論，是為了充分發(fā)揮決策群體中每一個(gè)決策單元的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，克服個(gè)體的片面和狹義，由多個(gè)決策個(gè)體共同參與決策過(guò)程并形成最終決策的一種決策方式，其中：決策群體是由多個(gè)決策單元共同構(gòu)成。群決策常見(jiàn)的四種決策類型分別為：（1）權(quán)威決策（2）投票決策（3）共識(shí)決策（4）無(wú)異議決策。

引入群決策機(jī)制，不但能夠有效彌補(bǔ)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的不足，而且還可以降低數(shù)據(jù)分析過(guò)程中的信息不對(duì)稱和信息失真。群決策是指根據(jù)對(duì)群體中各成員偏好的分析和集結(jié)，求出群偏好作為決策依據(jù)的一種決策方法。

3.2群決策的評(píng)價(jià)過(guò)程的設(shè)計(jì)

根據(jù)上文的設(shè)計(jì)，在專家系統(tǒng)的群決策模塊中包括了多個(gè)決策單元，這些決策單元獨(dú)立對(duì)目標(biāo)事件進(jìn)行評(píng)價(jià)，每個(gè)決策單元都由多個(gè)財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)構(gòu)成，決策單元的結(jié)構(gòu)主要包括：決策單元編號(hào)，評(píng)估指標(biāo)、評(píng)估指標(biāo)得分、權(quán)重值和決策單元總得分等。

決策單元編號(hào)：決策單元的唯一代號(hào)。

評(píng)估指標(biāo)：評(píng)估的具體內(nèi)容。

評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)估的方式和評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。

評(píng)估指標(biāo)得分：根據(jù)評(píng)估指標(biāo)而得到的分?jǐn)?shù)。

權(quán)重值：該指標(biāo)在決策單元中的重要程度。

決策單元總得分：所有評(píng)估指標(biāo)得分相加。

每個(gè)決策單元對(duì)應(yīng)一個(gè)獨(dú)立的備選方案集，根據(jù)決策單元各項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)的得分情況，在備選方案集中選擇出最佳的解決方案。備選方案集的結(jié)構(gòu)主要包括：備選方案編號(hào)，備選方案等。

如果將單個(gè)決策單元表示為D1、D2 、D3 … Ds，決策群體可以表示為：

D = { D1 + D2 + D3 + … + Ds }

由各個(gè)不同的決策單元選擇出來(lái)的最佳方案，通過(guò)組合，成為了評(píng)價(jià)結(jié)果匯總作為初步的輸出方案。

3.3群決策的財(cái)務(wù)危機(jī)可能性評(píng)價(jià)預(yù)警方法的設(shè)計(jì)

結(jié)合群決策的特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了一種基于群決策的財(cái)務(wù)危機(jī)可能性評(píng)價(jià)預(yù)警方法。（工作流程見(jiàn)圖3-1）

第一步：將樣本數(shù)據(jù)輸入控制系統(tǒng)。

第二步：控制系統(tǒng)分別調(diào)用各個(gè)評(píng)估個(gè)體，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估。

第三步：個(gè)體在評(píng)估結(jié)束后，將評(píng)估結(jié)果反饋給控制系統(tǒng)，控制系統(tǒng)對(duì)這個(gè)評(píng)估群體的評(píng)估結(jié)論進(jìn)行匯總和分析后，得出策略群評(píng)估匯總結(jié)果。

第四步：由控制系統(tǒng)對(duì)策略群評(píng)估結(jié)果進(jìn)行可能性分析，如果通過(guò)，則輸出結(jié)果，如不通過(guò)，則返回控制系統(tǒng)重新評(píng)估。

四、專家系統(tǒng)的設(shè)計(jì)

4.1專家系統(tǒng)的架構(gòu)

經(jīng)過(guò)以上章節(jié)的分析與探討，本文所探討的專家系統(tǒng)框架和實(shí)現(xiàn)方式基本構(gòu)建完成：

作為一個(gè)智能財(cái)務(wù)專家系統(tǒng)，我們?cè)O(shè)計(jì)的目的就是能夠讓它模擬財(cái)務(wù)專家的思考和解題方式的，去解決一些日常工作中需要耗費(fèi)大量的人力資源和需要大量財(cái)務(wù)知識(shí)和專家經(jīng)驗(yàn)才能解決的財(cái)務(wù)難題。一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的財(cái)務(wù)專家，工作基本依據(jù)下列流程：

1.對(duì)財(cái)務(wù)事項(xiàng)的正確性、符合性進(jìn)行判斷。

財(cái)務(wù)是一項(xiàng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鳎佑|到一筆新業(yè)務(wù)的首要工作，就是判斷否合法合規(guī)。

2.結(jié)合多方面數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)分析。

財(cái)務(wù)工作中包含的各個(gè)因素是相輔相成而又相互影響的，單單的依靠個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)，是無(wú)法對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況作出正確評(píng)價(jià)的。

3.結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。

根據(jù)綜合分析的結(jié)果，進(jìn)行相應(yīng)的決策工作。

本文探討的智能財(cái)務(wù)管理專家系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱專家系統(tǒng)）采用輔助軟件的形式與SQL數(shù)據(jù)庫(kù)直接對(duì)接，從而獲得相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（同時(shí)考慮到專家系統(tǒng)僅作為輔助手段而并非賬務(wù)處理工具，所以專家系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的操作僅設(shè)計(jì)為讀?。?。

專家系統(tǒng)的模型主要由：知識(shí)庫(kù)、推理機(jī)、工作數(shù)據(jù)庫(kù)、控制系統(tǒng)組成，其中的知識(shí)庫(kù)是系統(tǒng)中的主要知識(shí)表示。

4.2專家系統(tǒng)的架構(gòu)

根據(jù)前面章節(jié)的設(shè)計(jì)，專家系統(tǒng)的主要功能包括：

（1）存儲(chǔ)專家系統(tǒng)正常運(yùn)行所需的各種數(shù)據(jù)，如：知識(shí)數(shù)據(jù)和推理規(guī)則。

（2）將專家系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中的輸入數(shù)據(jù)和規(guī)則推理過(guò)程中產(chǎn)生的各種信息進(jìn)行有效儲(chǔ)存和釋放，合理利用系統(tǒng)資源。

（3）在讀取輸入數(shù)據(jù)后，調(diào)用知識(shí)庫(kù)中儲(chǔ)存的信息，通過(guò)策略推理來(lái)對(duì)已讀取的數(shù)據(jù)中存在的問(wèn)題尋找最佳的解決方案。

專家系統(tǒng)的工作過(guò)程見(jiàn) 圖4-1 專家系統(tǒng)工作模式

本文設(shè)計(jì)的專家系統(tǒng)具有以下特點(diǎn)：

（1）數(shù)據(jù)連接便捷、安全、高效。直接通過(guò)對(duì)SQL數(shù)據(jù)庫(kù)的操作實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的讀取，并且不會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)中現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行操作，不影響CIQ財(cái)務(wù)軟件的正常使用。

（2）符合財(cái)務(wù)工作流程的要求。在財(cái)務(wù)期間結(jié)束前（記賬而未結(jié)賬的狀態(tài)下）快速對(duì)當(dāng)期的會(huì)計(jì)憑證進(jìn)行的符合性審核，并對(duì)發(fā)現(xiàn)的錯(cuò)誤給予更正提示，有效避免了財(cái)務(wù)日常工作中符合性錯(cuò)誤的發(fā)生。

（3）數(shù)據(jù)分析全面，針對(duì)重大的財(cái)務(wù)事項(xiàng)實(shí)現(xiàn)輔助決策。通過(guò)群決策的方式，對(duì)重大的財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行多方面的分析與評(píng)價(jià)，給出輔助決策意見(jiàn)。

五、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)，我們可以發(fā)現(xiàn)，智能化的財(cái)務(wù)系統(tǒng)借助電子計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力，在減輕財(cái)務(wù)工作量的同時(shí)，為財(cái)務(wù)決策以及危機(jī)預(yù)警提供了可靠的支持。

本文的設(shè)計(jì)專家系統(tǒng)開(kāi)發(fā)模式，知識(shí)庫(kù)信息的質(zhì)量決定了專家系統(tǒng)的工作效率。如何保證知識(shí)庫(kù)信息的質(zhì)量以及數(shù)據(jù)更新的及時(shí)性是需要認(rèn)真考慮的難題，這個(gè)問(wèn)題在人工智能領(lǐng)域被稱為知識(shí)獲取，如何提高專家系統(tǒng)的智能化程度， 解決知識(shí)獲取的“瓶頸”以及較差學(xué)習(xí)能力、推理能力的“脆弱性”等問(wèn)題將是智能財(cái)務(wù)專家系統(tǒng)下一步需重點(diǎn)研究解決的重點(diǎn)難題之一。

[參考文獻(xiàn)]

[1]楊保安、徐晶、查秋野，基于人工智能貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的系統(tǒng)設(shè)計(jì)，《管理工程學(xué)報(bào)》，2003 第2期

[2]梁榮華、史濟(jì)建，人工智能在財(cái)務(wù)決策支持系統(tǒng)中的應(yīng)用，《計(jì)算機(jī)工程與應(yīng)用》，2001 第8期

[3]戴汝為，人工智能[M]，化學(xué)工業(yè)出版社，2002版

篇4

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 財(cái)務(wù)預(yù)警理論

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）03-0-01

一、前言

在目前高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中不可避免的風(fēng)險(xiǎn)之一，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)影響最大的風(fēng)險(xiǎn)，為了保證高新技術(shù)企業(yè)能夠在發(fā)展過(guò)程中處于有利的競(jìng)爭(zhēng)地位，我們必須對(duì)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)識(shí)。從當(dāng)前的研究成果來(lái)看，企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效的辦法是根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警理論，建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，提高企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)能夠在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成之前有所預(yù)知，并采取積極的方法進(jìn)行干預(yù)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。基于這種認(rèn)識(shí)，我們應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警理論有深入的了解。

二、高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)預(yù)警的概念與描述

1.財(cái)務(wù)危機(jī)又稱財(cái)務(wù)困境，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有給出財(cái)務(wù)危機(jī)的統(tǒng)一定義，通常公認(rèn)有兩種確定的方法：一是法律對(duì)企業(yè)破產(chǎn)的定義，二是以證券交易所對(duì)持續(xù)虧損、有重大潛在損失或者股價(jià)持續(xù)低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)中外學(xué)者的研究，財(cái)務(wù)危機(jī)至少有以下幾種表現(xiàn)形式：第一，從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況看，表現(xiàn)為產(chǎn)銷嚴(yán)重脫節(jié)，企業(yè)銷售額和銷售利潤(rùn)明顯下降，多項(xiàng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)嚴(yán)重惡化；第二，從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品庫(kù)存迅速上升；第三，從企業(yè)的償債能力看，表現(xiàn)為喪失償還到期債務(wù)的能力，流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債，總資產(chǎn)低于總負(fù)債。

2.所謂企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警，即財(cái)務(wù)失敗預(yù)警，是指借助企業(yè)提供的財(cái)務(wù) 報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料，利用財(cái)會(huì)、統(tǒng)計(jì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)出警告督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成損失。

三、目前財(cái)務(wù)預(yù)警理論和財(cái)務(wù)預(yù)警方法分析

目前的財(cái)務(wù)預(yù)警理論主要是研究企業(yè)如何能夠利用正確的財(cái)務(wù)行為，避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。從企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)來(lái)看，財(cái)務(wù)預(yù)警理論將研究重點(diǎn)放在了如何對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)先判斷和分析上，旨在通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的分析，達(dá)到對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。目前來(lái)看，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警主要采取了以下方法：

首先，通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)材料進(jìn)行分析得出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，并以此理論為指導(dǎo)，推動(dòng)企業(yè)采取具體措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行干預(yù)。

其次，通過(guò)采用多種分析方法，對(duì)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，主要方法為比率分析法、比較分析發(fā)、因素分析發(fā)等，保證分析的準(zhǔn)確性。

再次，通過(guò)對(duì)企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，避免企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)立即采取措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行干預(yù)和消除。

四、目前財(cái)務(wù)預(yù)警理論和方法存在的問(wèn)題和局限性

從目前財(cái)務(wù)預(yù)警理論和預(yù)警方法來(lái)看，主要表現(xiàn)為三個(gè)層面，首先為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析層面，其次為專業(yè)分析方法層面，再次為潛在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)知層面。雖然這幾種方法在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中取得了積極效果，但是由于高新技術(shù)企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境不斷發(fā)生著變化，為此現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警理論和方法還存在一定的問(wèn)題和局限性。

1.高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法過(guò)于單一

對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)而言，在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，雖然對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警理論非常重視，但是在實(shí)際運(yùn)行中財(cái)務(wù)預(yù)警的方法采用的比較單一，沒(méi)有取得預(yù)期的管理效果，沒(méi)有完全消除企業(yè)遇到的財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.高新技術(shù)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)形勢(shì)日趨復(fù)雜

由于高新技術(shù)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，自身的財(cái)務(wù)形勢(shì)也比較復(fù)雜，企業(yè)的多數(shù)資金都用于產(chǎn)品研發(fā)，導(dǎo)致了資金配置不合理，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，日趨復(fù)雜的財(cái)務(wù)形勢(shì)制約了財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展。

3.高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)制約了財(cái)務(wù)預(yù)警理論作用的發(fā)揮

考慮到高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，高新技術(shù)企業(yè)在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面將資金投入重點(diǎn)放在了產(chǎn)品研發(fā)上，客觀上導(dǎo)致了資金傾斜過(guò)于明顯，使企業(yè)的財(cái)務(wù)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。也正是這種財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，制約了財(cái)務(wù)預(yù)警理論作用的發(fā)揮。

五、高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究的理論框架分析

通過(guò)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的研究，高新技術(shù)企業(yè)要想取得良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警效果，就要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展特點(diǎn)提出財(cái)務(wù)預(yù)警研究的理論框架，指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)踐。以下以哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)為例，重點(diǎn)探討高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究理論框架的形成。

1.哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)偏向于新產(chǎn)品的研發(fā)，需要成熟的財(cái)務(wù)預(yù)警理論來(lái)有效預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從目前哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品定位和企業(yè)結(jié)構(gòu)設(shè)置來(lái)看，天然存在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警理論提出了具體的要求。

2.哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)的貸款存量較高，需要完整的財(cái)務(wù)預(yù)警理論來(lái)支持整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展。由于哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展中吸引了一定數(shù)量的貸款和民間資金，因此在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上處于高風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)，這一現(xiàn)狀決定了企業(yè)需要完整的財(cái)務(wù)預(yù)警理論。

3.哈爾濱高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展速度較快，需要根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警理論構(gòu)建有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系?？紤]到高新技術(shù)企業(yè)高速發(fā)展的現(xiàn)狀，只有有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系才能實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的干預(yù)。

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篇5

一、財(cái)務(wù)預(yù)警研究綜述

（一）國(guó)外研究20世紀(jì)30年代西方學(xué)者就陸續(xù)開(kāi)始對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警問(wèn)題進(jìn)行研究，F(xiàn)itzpatrick（1932）建立單變量模型開(kāi)創(chuàng)了財(cái)務(wù)預(yù)警研究的先河，他以19個(gè)企業(yè)為樣本，運(yùn)用單個(gè)財(cái)務(wù)比率，將樣本分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組。結(jié)果發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤(rùn)/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債。

此后愛(ài)德華?奧爾曼（Altmna，1968）、迪肯（Deakin，1972）等建立了多元線性判定模型；

Altman（1968）提出了Z分?jǐn)?shù)模型；

Tam（1991）利用ANN模型進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警研究。

這些模型的建立為企業(yè)建立合理的財(cái)務(wù)預(yù)警模型有很大的借鑒意義，對(duì)提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的精確性起到了積極的作用。

（二）國(guó)內(nèi)研究 在借鑒國(guó)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上。我國(guó)學(xué)者也對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行了研究。歸納起來(lái)有以下幾個(gè)方面：

周首華等（1996）借鑒Altman研究，對(duì)Z分?jǐn)?shù)模型加以改造，提出了F分?jǐn)?shù)模型；

孟雪梅、賈春華（2001）提出了中小企業(yè)企業(yè)危機(jī)管理系統(tǒng)的建立；

杜蘭英、余道先（2005）針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，建立了合理有效的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)；

劉青、王春瑞（2006）著重于利用AHP-模糊綜合方法建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)誓模型；

王敏（2006）結(jié)合中小企業(yè)當(dāng)前的實(shí)際情況，提出了中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建；

王愛(ài)華、顏彥（2007）針對(duì)中小企業(yè)存在的問(wèn)題，提出了定量分析與定性分析相結(jié)合的預(yù)警措施；

楊娟（2007）提出以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基本思路。

國(guó)內(nèi)外對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究為我國(guó)中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警制度有很大的幫助。對(duì)改善中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的健康發(fā)展有積極的作用。國(guó)內(nèi)外對(duì)我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究還存在財(cái)務(wù)預(yù)警模型缺乏理論支持，預(yù)警模型沒(méi)有考慮到非財(cái)務(wù)因數(shù)，預(yù)警模型樣本選擇干擾因數(shù)過(guò)多，過(guò)多依靠財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和數(shù)理模型等缺點(diǎn)。

二、溫州民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警中存在的問(wèn)題

2008年，溫州有2%的民營(yíng)企業(yè)倒閉，加上由于財(cái)務(wù)危機(jī)而陷入停產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)占當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)企業(yè)總數(shù)的10%。這些企業(yè)的破產(chǎn)和停產(chǎn)一方面受金融危機(jī)的影響，另一方面是溫州民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)預(yù)警方面存在種種缺陷。溫州民營(yíng)企業(yè)存在的缺陷表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別不足 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指以內(nèi)部會(huì)計(jì)控制目標(biāo)為導(dǎo)向，評(píng)估影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其嚴(yán)重程度，從而按成本效益法則建立最佳內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的過(guò)程。在籌集資金、運(yùn)用資金和分配資金的過(guò)程中，都會(huì)不可避免地產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和資金分配風(fēng)險(xiǎn)，而在溫州現(xiàn)有的民營(yíng)企業(yè)大都缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判、識(shí)別、預(yù)警以及有效的應(yīng)對(duì)措施，普遍存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯不強(qiáng)的問(wèn)題。

（二）缺乏財(cái)務(wù)預(yù)警制度 民營(yíng)企業(yè)最典型的特征之一是它屬于家族式企業(yè)，家族式管理模式具有交易成本低的優(yōu)勢(shì)。但也容易出現(xiàn)企業(yè)的各種制度不夠完善和對(duì)制度執(zhí)行不到位的情況。而財(cái)務(wù)預(yù)警制度作為民營(yíng)企業(yè)管理制度的重要組成部分，受領(lǐng)導(dǎo)者主觀愿望的影響更大。

（三）財(cái)務(wù)預(yù)警方法陳舊 現(xiàn)階段財(cái)務(wù)預(yù)警方法的運(yùn)用可以分為定性分析方法和定量分析方法。其中定性分析方法從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)演變的不同階段來(lái)分析，包括潛伏期、表現(xiàn)期、惡化期、發(fā)作期，每個(gè)階段中都會(huì)有不同的特點(diǎn)和征兆。而定量分析法主要是各種模型的運(yùn)用，主要有單變量預(yù)警模型、多元線性判別模型、多元邏輯回歸辨別法以及其他模型。在溫州民營(yíng)企業(yè)中無(wú)論對(duì)定性分析還是定量方法的實(shí)證運(yùn)用都比較少，即使有也是在運(yùn)用現(xiàn)有的方法上進(jìn)行簡(jiǎn)單分析、比較，深入完整的論證不多。

（四）財(cái)務(wù)預(yù)警措施的時(shí)效性不強(qiáng) 企業(yè)的財(cái)務(wù)情況會(huì)隨著企業(yè)的發(fā)展和國(guó)家的相關(guān)政策的變動(dòng)而不斷的變動(dòng)，這要求企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型隨著這些情況的變化而變化。雖然溫州民營(yíng)企業(yè)中，有些企業(yè)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系可以有效地防范和控制財(cái)務(wù)危機(jī)，由于資金、人力、技術(shù)的缺乏，往往導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警體系在使用和維護(hù)中得不到有效而及時(shí)的維護(hù)和更新，使得財(cái)務(wù)預(yù)警的信息不能及時(shí)反映企業(yè)現(xiàn)時(shí)的狀況，從而導(dǎo)致預(yù)警信號(hào)時(shí)效性差，準(zhǔn)確性不高，不能發(fā)揮應(yīng)有的作用。

（五）財(cái)務(wù)預(yù)警方法單一 通過(guò)對(duì)溫州的民營(yíng)企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，目前溫州民營(yíng)企業(yè)用得最多的是單因數(shù)財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行預(yù)警。而在現(xiàn)實(shí)生活中，財(cái)務(wù)預(yù)警是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，不僅需要對(duì)以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，而且還應(yīng)對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)情況做出預(yù)測(cè)，結(jié)合非財(cái)務(wù)指標(biāo)，使其財(cái)務(wù)預(yù)警方法更加豐富，從而更加全面判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

三、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架構(gòu)建

目前，實(shí)踐中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型分析方法有五種：?jiǎn)巫兞款A(yù)警模型、多變量模型，Z分模型、多元邏輯回歸模型和BP模型。其中BP模型的優(yōu)點(diǎn)是具有隨不斷變化的復(fù)雜環(huán)境進(jìn)行自我學(xué)習(xí)的能力，使企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)動(dòng)態(tài)預(yù)警成為可能。因此，借鑒BP模型建立民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警制度。

（一）民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)選擇原則具體如下：

一是可預(yù)見(jiàn)原則。可預(yù)見(jiàn)原則是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的重點(diǎn)，即選擇的指標(biāo)變化該超前于中小企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)及其產(chǎn)生的問(wèn)題，這就要財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)所選定的指標(biāo)必須能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀變動(dòng)及其發(fā)展趨勢(shì)，并以此有效界定出能使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)的合理界限。

二是具有可操作性。構(gòu)建簡(jiǎn)便，易于操作和實(shí)施的方法和方式，以適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)管理者和企業(yè)各層次人員對(duì)本企業(yè)的自身管理和控制需要。

三是成本效益原則。民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模小，人力資源有限，業(yè)務(wù)活動(dòng)相對(duì)簡(jiǎn)單，因而構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警框架，應(yīng)該根據(jù)其本身的業(yè)務(wù)和資源狀況采取量體裁衣的態(tài)度，要簡(jiǎn)便，實(shí)用而且有效，達(dá)到成本與效益相適應(yīng)的總體要求。

四是靈敏性原則。民營(yíng)企業(yè)的管控方法要和企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程相適應(yīng)，把財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管控框架嵌入到企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，進(jìn)行動(dòng)態(tài)的監(jiān)控和有效管控。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)選擇 根據(jù)上述原則，可以從償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)四個(gè)方面來(lái)確定民營(yíng)企業(yè)的預(yù)警體系范圍。其中企業(yè)的償債能力選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為指標(biāo)；盈利能力選取銷售利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率為指標(biāo)；資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率為指標(biāo)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)主要選取權(quán)益比率為指標(biāo)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值和預(yù)警臨界值確認(rèn)方法 具體如下：

一是預(yù)警指標(biāo)的類型。根據(jù)預(yù)警指標(biāo)的特點(diǎn)可以分為兩類：指標(biāo)數(shù)值（實(shí)際值）越大越好的，定義為極大型變量，如總資產(chǎn)報(bào)酬率；指標(biāo)數(shù)值在某一點(diǎn)最好的，可定義為穩(wěn)定型變量，如流動(dòng)比率。

二是預(yù)警指標(biāo)滿意值、不允許值、上下限值的確定。一般情況下選取該行業(yè)的平均值為極大型變量的滿意值；而穩(wěn)定型變量的滿意值的選取為在該行業(yè)平均值之上進(jìn)行加成（根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，可以加成10%～30%），不允許值的上下限則分別選取滿意值的一倍和一半。

（四）預(yù)警指標(biāo)權(quán)重計(jì)算 指標(biāo)權(quán)重的確定在某種程度上能影響到預(yù)警系統(tǒng)功能的有效發(fā)揮。理論上有德?tīng)柗品ā⒁蜃臃治龇?、層次分析法等等。但是在?shí)際的企業(yè)管理中，每個(gè)企業(yè)的情況會(huì)有很大的不同，因此在實(shí)際的操作過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理選擇預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重。

（五）綜合預(yù)警系數(shù)的計(jì)算 根據(jù)預(yù)警指標(biāo)的不同類型，計(jì)算功效系數(shù)的方法也不大一樣。功效系數(shù)法的計(jì)算公式見(jiàn)表1。計(jì)算的具體步驟為：

一是收集預(yù)警指標(biāo)某時(shí)期的觀測(cè)數(shù)據(jù)值。

二是確定每一指標(biāo)的不容許值和滿意值。許多綜合評(píng)價(jià)問(wèn)題中，理論上沒(méi)有明確的滿意值和不允許值， 實(shí)際操作時(shí)一般有如下的變通處理： 以歷史上的最優(yōu)值來(lái)替代； 在評(píng)價(jià)總體中分別取最優(yōu)值、最差的若干項(xiàng)的平均來(lái)代替（只取一項(xiàng)即取最優(yōu)值、最差值分別為滿意和不允許值，可看作其中一種特殊情況）。 不同對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)所得到的當(dāng)項(xiàng)評(píng)價(jià)值不同，從而影響綜合評(píng)價(jià)結(jié)果的穩(wěn)定性和客觀性。

三是計(jì)算每一指標(biāo)的功效系數(shù)。

四是將每一指標(biāo)的功效系數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均求出綜合預(yù)警指數(shù)K。

根據(jù)綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，確定了各類警限的區(qū)間后，便可根據(jù)表2所劃分的區(qū)間（需要指出的是表2所劃的區(qū)間并不適用所有企業(yè)，在實(shí)際的企業(yè)管理中企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況準(zhǔn)確劃分預(yù)警的區(qū)間，比如成長(zhǎng)型企業(yè)可以的預(yù)警區(qū)間可以在表2的基礎(chǔ)上適當(dāng)下滑）預(yù)報(bào)警情。

綜上所述，民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的一個(gè)重要組成部分，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不可替代。本文以溫州民營(yíng)企業(yè)為例，借鑒國(guó)內(nèi)外在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警上形成的經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架體系，為民營(yíng)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)決策和糾正錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)方向提供可靠依據(jù)。

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篇6

【關(guān)鍵詞】集團(tuán)公司；財(cái)務(wù)預(yù)警制度

集團(tuán)公司在進(jìn)行籌資、投資、回收、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中，存在一定的不確定性，這些不確定性就是所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)的資本鏈過(guò)長(zhǎng)、多層次的組織結(jié)構(gòu)特性、子公司具有相對(duì)獨(dú)立的財(cái)務(wù)權(quán)利等，母公司控制子公司的財(cái)務(wù)權(quán)利的難度大。由于集團(tuán)公司財(cái)務(wù)制度的特殊性，財(cái)務(wù)預(yù)警制度的建立才顯得必不可少。如何從子公司的定性和定量指標(biāo)中看出“端倪”是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度的重心所在。集團(tuán)公司要讓其財(cái)務(wù)預(yù)警制度真正地發(fā)揮一定實(shí)際作用，而非“紙上談兵”。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的持續(xù)發(fā)展和廣泛應(yīng)用，各子公司的財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況和經(jīng)營(yíng)狀態(tài)能夠?qū)崟r(shí)傳送到母公司的相關(guān)部門。

一、集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

1.預(yù)警信息系統(tǒng)

信息是財(cái)務(wù)預(yù)警的主要依據(jù)，因此建立健全敏銳的預(yù)警信息系統(tǒng)是必要的。我們把獲得的原始信息進(jìn)行處理變成成征兆信息，一旦它達(dá)到了警示的要求，那它就被處理成了預(yù)警信息。要建立一個(gè)合理的預(yù)警系統(tǒng)必須要有遍及國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)大的信息網(wǎng)來(lái)進(jìn)行支持。我們可以通過(guò)上述信息網(wǎng)來(lái)對(duì)信息進(jìn)行收集、統(tǒng)計(jì)與傳遞。

2.預(yù)測(cè)系統(tǒng)

預(yù)測(cè)系統(tǒng)的主要用途是對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的情況進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，主要包括預(yù)測(cè)收集到的信息及其發(fā)展形勢(shì)；預(yù)測(cè)有關(guān)因素的關(guān)聯(lián)影響程度；預(yù)測(cè)預(yù)兆信息及其可能出現(xiàn)的結(jié)果；預(yù)測(cè)偶然性事件的一些信息，包括發(fā)生概率、發(fā)生時(shí)間、維持時(shí)間、發(fā)生周期以及其預(yù)計(jì)未來(lái)影響等。

3.預(yù)警指標(biāo)體系

不同類型的行業(yè)的預(yù)警指標(biāo)不同，并且不同行業(yè)的公司的預(yù)警指標(biāo)體系也會(huì)有一定的不同。然而相比之下，正確選擇重點(diǎn)指標(biāo)和敏感指標(biāo)是預(yù)警指標(biāo)體系中最重要的任務(wù)。因?yàn)檫@樣可以使預(yù)警指標(biāo)體系能夠更真實(shí)、更準(zhǔn)確地反映企業(yè)所面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)。

4.預(yù)警準(zhǔn)則及方法

預(yù)警準(zhǔn)則是對(duì)于預(yù)警系統(tǒng)的一系列判別準(zhǔn)則。我們可以利用預(yù)警準(zhǔn)則來(lái)判斷企業(yè)應(yīng)當(dāng)在何種狀態(tài)下發(fā)出“警報(bào)”以及發(fā)出何種“警報(bào)”。如何合理設(shè)置預(yù)警準(zhǔn)則，就需要把握好“度”。常見(jiàn)的預(yù)警方法有三種，分別是指標(biāo)預(yù)警法、因素預(yù)警法和綜合預(yù)警法。指標(biāo)預(yù)警法是一種通過(guò)預(yù)警指標(biāo)的變動(dòng)幅度來(lái)發(fā)出不同程度的警報(bào)的預(yù)警方法。而因素預(yù)警法則是一種當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)時(shí)發(fā)出“警報(bào)”或者當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因素不出現(xiàn)時(shí)不發(fā)出“警報(bào)”的預(yù)警方法。而綜合預(yù)警方法則是將以上兩種方法同時(shí)運(yùn)用，并且把其他相關(guān)因素也綜合考慮進(jìn)去，從而得出了綜合預(yù)警法。

5.預(yù)警對(duì)策系統(tǒng)

預(yù)警對(duì)策系統(tǒng)是為預(yù)測(cè)的不同程度的財(cái)務(wù)危機(jī)事件提前預(yù)備好相應(yīng)的應(yīng)急對(duì)策或措施。只要獲得預(yù)警信息，相關(guān)預(yù)警部門就可以對(duì)獲得的預(yù)警信息進(jìn)行剖析，從而研究討論選擇最合適地預(yù)警對(duì)策來(lái)解決當(dāng)前財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度的特點(diǎn)

1.以為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略服務(wù)為目標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警制度

現(xiàn)代集團(tuán)公司擁有優(yōu)渥的市場(chǎng)環(huán)境和激烈的競(jìng)爭(zhēng)條件，它們只有根據(jù)其所處的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)結(jié)合自身各方面優(yōu)點(diǎn)，及時(shí)制定和完善集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)，同時(shí)制定相應(yīng)的制度進(jìn)行規(guī)范，這樣才能不斷地可持續(xù)的發(fā)展。因此集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警的目標(biāo)應(yīng)著重定位于為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略服務(wù)。

2.多層次的財(cái)務(wù)預(yù)警制度

由于現(xiàn)代集團(tuán)公司的組成結(jié)構(gòu)主要是母公司通過(guò)投資資本來(lái)控制子公司，從而控制其他公司。母公司與子公司、子公司與孫公司、母公司與孫公司處于組織結(jié)構(gòu)的三個(gè)層次。其之間的聯(lián)結(jié)紐帶越長(zhǎng)，也就是說(shuō)其資本投資的中間環(huán)節(jié)越多，所獲得的財(cái)務(wù)信息也就越少。因而集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警制度也需要分成多個(gè)層次來(lái)分析不同層面的組織。換而言之，對(duì)于層次越低的財(cái)務(wù)預(yù)警制度要求應(yīng)該越嚴(yán)苛（正常水平之上），而針對(duì)高層次的母公司的財(cái)務(wù)預(yù)警制度則應(yīng)該保持正常水平。

3.以高水平的現(xiàn)代信息系統(tǒng)支撐的財(cái)務(wù)預(yù)警制度

財(cái)務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)該在整個(gè)集團(tuán)公司范圍內(nèi)（包括子公司和孫公司）全部設(shè)置相應(yīng)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)部，同時(shí)配備合理的財(cái)務(wù)預(yù)警制度體系。只要合理運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)，母公司在設(shè)置財(cái)務(wù)預(yù)警制度的同時(shí)將子公司也納入考核范圍內(nèi)并不是不可能。因此，財(cái)務(wù)預(yù)警制度的可行性必須依靠高水平的現(xiàn)代科技技術(shù)，包括軟硬件信息系統(tǒng)技術(shù)支撐與人員組織保障。

三、集團(tuán)公司特殊財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

1.所有者缺位，所有者利益和內(nèi)部人利益不一致產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.集團(tuán)公司追求經(jīng)營(yíng)多元化引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)公司一般擁有較強(qiáng)的實(shí)力，包括較大的資產(chǎn)規(guī)模、較強(qiáng)的籌資投資實(shí)力。因此，集團(tuán)公司經(jīng)常制定多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

3.集團(tuán)的內(nèi)部擔(dān)保會(huì)引起潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)公司的內(nèi)部惡性循環(huán)擔(dān)保會(huì)使整個(gè)集團(tuán)公司的整體實(shí)際償債能力開(kāi)始下降，順帶著就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)增加。一般子公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的影響，但如果這種連環(huán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”，那么其引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將不堪設(shè)想，甚至可能更引發(fā)大范圍的危機(jī)發(fā)生，會(huì)導(dǎo)致母公司無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確評(píng)估由連環(huán)擔(dān)保而引發(fā)的潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此也就無(wú)法采取積極有效的防范措施，從而使得整個(gè)集團(tuán)公司的利益受損。

四、建立財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指標(biāo)與模型

1.財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)測(cè)度系統(tǒng)的一般操作步驟

對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)測(cè)評(píng)系統(tǒng)按照操作順序來(lái)劃分，總共可以分為五個(gè)步驟。

第一步，根據(jù)公司的實(shí)際情況，為系統(tǒng)選擇和制定科學(xué)、合理的測(cè)量項(xiàng)目（也可稱為測(cè)量指標(biāo)），其中測(cè)量項(xiàng)目可根據(jù)其在公司財(cái)務(wù)中的重要程度分為主要項(xiàng)目和次要項(xiàng)目；

第二步，根據(jù)歷年的實(shí)際財(cái)務(wù)情況，并且結(jié)合當(dāng)前財(cái)務(wù)預(yù)警的需要，科學(xué)、合理地制定所有測(cè)量項(xiàng)目的“預(yù)警臨界點(diǎn)”；

第三步，定期對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，并且將相應(yīng)測(cè)量項(xiàng)目的實(shí)際監(jiān)測(cè)結(jié)果一一輸入財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)；

第四步，對(duì)比各個(gè)測(cè)量項(xiàng)目的監(jiān)測(cè)值與預(yù)警臨界點(diǎn)，并且通過(guò)公式運(yùn)算得出各個(gè)監(jiān)測(cè)值所對(duì)應(yīng)的預(yù)警指數(shù)，再對(duì)所有預(yù)警指數(shù)進(jìn)行匯總，按照相應(yīng)比重最終計(jì)算出警戒度；

第五步，比較分析第四步所得出的數(shù)據(jù)、結(jié)論與實(shí)際狀況的契合度，進(jìn)行反饋，根據(jù)反饋調(diào)整和改進(jìn)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)中的核心指標(biāo)與輔助指標(biāo)設(shè)計(jì)

財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)的測(cè)度遇到兩個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題：一是怎樣確定并綜合財(cái)務(wù)預(yù)警的核心指標(biāo)與輔助指標(biāo)的權(quán)重；二是怎樣測(cè)度不同行業(yè)、不同公司的財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值。我將重點(diǎn)分析關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)的核心指標(biāo)、輔助指標(biāo)及其權(quán)重。

財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)的主要內(nèi)容為三方面：一是經(jīng)營(yíng)預(yù)警綜合指數(shù)；二是投資預(yù)警綜合指數(shù)；三是籌資預(yù)警綜合指數(shù)。而每一方面均囊括核心監(jiān)測(cè)指標(biāo)與輔助監(jiān)測(cè)指標(biāo)兩部分。

3.定性指標(biāo)和定量指標(biāo)結(jié)合

形成集團(tuán)公司財(cái)務(wù)危機(jī)的動(dòng)因分為兩種：財(cái)務(wù)動(dòng)因和非財(cái)務(wù)動(dòng)因。其中，非財(cái)務(wù)動(dòng)因比財(cái)務(wù)動(dòng)因更加抽象和宏觀，屬于外部因素范疇。因此，公司很難獲得相關(guān)的外部數(shù)據(jù)，那么非財(cái)務(wù)動(dòng)因相對(duì)而言更難分析。然而目前很多前人研究的模型大都只利用財(cái)務(wù)指標(biāo)，這樣會(huì)使得這類模型存在一定的局限性，無(wú)法準(zhǔn)確地對(duì)非財(cái)務(wù)動(dòng)因進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。因此，把定性指標(biāo)和定量指標(biāo)的合理結(jié)合仍然是需要一個(gè)合理透明的大環(huán)境下，正確運(yùn)用高科技信息技術(shù)，才可能會(huì)得以實(shí)現(xiàn)。就目前而言這類方法，仍然存在各方面困難，想要真正地吧定性指標(biāo)和定量指標(biāo)科學(xué)地結(jié)合任重而道遠(yuǎn)。

五、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度建立的一般流程

1.收集信息。集團(tuán)公司實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警首先要設(shè)置和考核相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此集團(tuán)公司可以先設(shè)置出各類的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。集團(tuán)公司可以結(jié)合自身實(shí)際發(fā)展情況以及所處行業(yè)環(huán)境來(lái)決定選擇哪些指標(biāo)。通常，集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)選用能夠綜合反映集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況的，例如現(xiàn)金流量指標(biāo)體系，其具體包含獲現(xiàn)能力分析指標(biāo)和償債能力分析指標(biāo)等。由于母子公司的財(cái)務(wù)獨(dú)立性，母子公司對(duì)于其考核指標(biāo)時(shí)要分別結(jié)合本公司的實(shí)際情況來(lái)設(shè)置，切忌一概而論，照搬照抄。如果整個(gè)集團(tuán)公司的償債能力與償債期限長(zhǎng)期不能處于合理范圍內(nèi)，集團(tuán)公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)就會(huì)開(kāi)始加重，因而集團(tuán)的母公司就應(yīng)當(dāng)選擇償債能力分析指標(biāo)；由于集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警的多層次性，而針對(duì)各子公司的具體情況，我們應(yīng)當(dāng)分別具體分析影響負(fù)債合理性的主要因素。例如，如果公司的獲現(xiàn)能力較差，那么子公司就應(yīng)該重視獲現(xiàn)能力分析指標(biāo)。

2.預(yù)警分析。首先是對(duì)集團(tuán)公司已經(jīng)設(shè)置的各類預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行分類賦值，要反映整個(gè)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)狀況，就需要從盈利能力、變現(xiàn)能力、運(yùn)營(yíng)能力及償債能力四個(gè)面來(lái)著手。同時(shí)分別設(shè)置單項(xiàng)功效系數(shù)，采用功效系數(shù)法來(lái)預(yù)報(bào)警情，從而以此來(lái)判斷集團(tuán)公司是否存在各程度的財(cái)務(wù)危機(jī)。

六、應(yīng)對(duì)策略

1.持續(xù)調(diào)整集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略

首先是要對(duì)集團(tuán)公司的整體發(fā)展方向與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整；其次是要對(duì)集團(tuán)公司的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整；再次要對(duì)集團(tuán)公司的組織制度和信息技術(shù)進(jìn)行調(diào)整。管理層領(lǐng)導(dǎo)不善一般是釀成集團(tuán)公司財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因，因此集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)盡可能地包含應(yīng)對(duì)所有的外部因素和內(nèi)部因素組合的方案。除此之外，集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的腳步不斷調(diào)整，以發(fā)展的眼光看待財(cái)務(wù)預(yù)警以及集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

2.成立專門的危機(jī)管理部門，擬定財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)計(jì)劃書

集團(tuán)公司為了在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)是能得以應(yīng)對(duì)的需要而成立了危機(jī)管理部門。當(dāng)集團(tuán)公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，集團(tuán)公司的戰(zhàn)略管理部和執(zhí)行管理部已大部分無(wú)法得到信任。因此于此同時(shí)，危機(jī)管理部前期制定的危機(jī)管理計(jì)劃就能夠發(fā)揮其適當(dāng)?shù)墓π?。因此，每一個(gè)集團(tuán)公司都應(yīng)當(dāng)制定全面、適合集團(tuán)自身情況的集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)對(duì)策，以避免在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)不能及時(shí)應(yīng)對(duì)解決。通常情況下，財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)計(jì)劃書應(yīng)當(dāng)包括處置危機(jī)的目的和原則、資金來(lái)源、相關(guān)專家以及授權(quán)與決策的程序等事項(xiàng)。

3.樹(shù)立良好的集團(tuán)形象，形成良好的信譽(yù)關(guān)系

良好的集團(tuán)形象不僅能夠?yàn)槟腹編?lái)聲譽(yù)，同時(shí)也為子公司帶來(lái)一定的連鎖效應(yīng)。因此，集團(tuán)公司應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人充分表明自己的誠(chéng)信態(tài)度，充分展示自己行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從而建立良好的信用形象，為將來(lái)一起合作攜手發(fā)展做準(zhǔn)備。因此，集團(tuán)公司與其主要債權(quán)人之一——銀行保持良好的信譽(yù)關(guān)系是非常正確的。

七、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制建立的注意其他問(wèn)題

1.加強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。要建立和完善集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警制度的首要條件就是提高集團(tuán)全體員工，尤其是管理層的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。因此，集團(tuán)公司的決策層是否擁有高度的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)是整個(gè)集團(tuán)成功的關(guān)鍵所在。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度也是集團(tuán)公司整體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成部分。因此，集團(tuán)公司的決策管理層在思想意識(shí)上應(yīng)對(duì)集團(tuán)將來(lái)可能發(fā)生的危機(jī)有一定的認(rèn)知和防范意識(shí)，同時(shí)對(duì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的決策加以一定的重視。因此，只有加強(qiáng)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，才能在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)冷靜地應(yīng)對(duì)，并同時(shí)激發(fā)應(yīng)對(duì)預(yù)案，完善集團(tuán)的指標(biāo)體系。

集團(tuán)指標(biāo)體系的完善與否是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度直接影響因素。集團(tuán)應(yīng)依據(jù)本行業(yè)和本集團(tuán)實(shí)際的特點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建符合自身的集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警模型，靈活地運(yùn)用集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，用超前的眼光分析問(wèn)題，挖掘出財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)變化背后的集團(tuán)公司日常經(jīng)營(yíng)決策的得與失，透過(guò)現(xiàn)象看到真實(shí)的本質(zhì)，這樣才能使集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警制度發(fā)揮其實(shí)效。

2.構(gòu)建完善的集團(tuán)公司財(cái)務(wù)預(yù)警制度無(wú)論是從宏觀經(jīng)濟(jì)上，還是從集團(tuán)整體發(fā)展上，都是確保我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展、社會(huì)資源優(yōu)化配置、集團(tuán)公司持續(xù)發(fā)展的有力途徑。因此，集團(tuán)公司應(yīng)當(dāng)科學(xué)地建立其財(cái)務(wù)預(yù)警制度，在平時(shí)的實(shí)際應(yīng)對(duì)中，不斷充實(shí)和完善集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警制度和其預(yù)測(cè)方法。多學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的新型研究，通過(guò)結(jié)合集團(tuán)自身的實(shí)際來(lái)為財(cái)務(wù)預(yù)警的研究做出實(shí)證。合理的利用集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警制度可以讓母公司的管理層能夠及時(shí)獲得子公司的各方面信息，在警情發(fā)生時(shí)及時(shí)發(fā)出信號(hào)，以便集團(tuán)進(jìn)行合理應(yīng)對(duì)。這樣可以有效防止財(cái)務(wù)危機(jī)不斷惡化，也有助于集團(tuán)公司加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)免疫力，也有一定程度上為企業(yè)構(gòu)建了股份合作、兼并等重組方式的存活契機(jī)。另外對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)講，合理的財(cái)務(wù)預(yù)警制度還可以有效防范國(guó)有資本的流失。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；上市公司；財(cái)務(wù)預(yù)警

文章編號(hào)：1003－4625（2009）03－0086－05中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Abstract: This paper reviews the theoretical study of domestic and foreign literatures about financial alarm. Based on evaluation of the existing theories，it is proposed that non-financial and financial variables should be combined, and financial distortion alarm theory and financial failure alarm theory should be integrated.

Key Words: Security Market; Listed Companies; Financial Warning

我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一方面為企業(yè)提供了廣闊的舞臺(tái)，另一方面也面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，稍有不慎就可能被卷入失敗的漩渦。企業(yè)因財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)陷入困境,甚至破產(chǎn)的例子更是屢見(jiàn)不鮮。如何在財(cái)務(wù)危機(jī)到來(lái)之前就預(yù)先覺(jué)察苗頭，以便盡早采取措施，消除危機(jī)隱患，已成為當(dāng)前亟待解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。同時(shí)，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度的不斷完善,根據(jù)這些信息構(gòu)造合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型已經(jīng)具備了現(xiàn)實(shí)的可能性。

從財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展歷程來(lái)看,財(cái)務(wù)預(yù)警理論是隨著證券市場(chǎng)不斷發(fā)展而產(chǎn)生和不斷深入的?！拔C(jī)預(yù)警”的思想起源于20世紀(jì)初的歐美，在20世紀(jì)50年代取得了顯著的成果。進(jìn)入90年代，由于企業(yè)危機(jī)爆發(fā)的頻率也越來(lái)越高，人們更加重視危機(jī)預(yù)警管理。在危機(jī)預(yù)警的發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)預(yù)警的研究也相應(yīng)展開(kāi)。根據(jù)研究方法的差別，一般可把這些理論大致分為定性預(yù)警分析和定量預(yù)警模式兩類。

一、定性預(yù)警方面的研究

定性預(yù)警的方法主要包括災(zāi)害理論、專家調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法等幾種方法。

Scapens, Ryan和Fletcher(1981)的災(zāi)害理論是分析解釋因均衡系統(tǒng)的影響因素緩慢變化從而引起系統(tǒng)的突然變化的理論。該理論認(rèn)為公司就像一個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)的儲(chǔ)備池，財(cái)務(wù)比率就是用來(lái)測(cè)量流過(guò)儲(chǔ)備池流量的大小。但流量大小并不能夠確定儲(chǔ)備池是否一定要枯竭，因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)債權(quán)人繼續(xù)加水。這就要看債權(quán)人怎么看待財(cái)務(wù)比率的變化。許多公司破產(chǎn)，原因就在于債權(quán)人看到公司財(cái)務(wù)比率惡化，然后就想抽干“儲(chǔ)備池”，或者不想繼續(xù)加“水”了。

專家調(diào)查法就是企業(yè)組織各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境，通過(guò)直觀的歸納，對(duì)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的狀況、變化發(fā)展過(guò)程進(jìn)行綜合分析研究，找出企業(yè)運(yùn)動(dòng)、變化、發(fā)展的規(guī)律，從而對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出判斷。

“四階段癥狀”分析法認(rèn)為:企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況不佳，肯定有特定的癥狀，而且是逐漸加劇的。因此應(yīng)及早發(fā)現(xiàn)各個(gè)階段的癥狀，對(duì)癥下藥。企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)病癥大體可分為四個(gè)階段:財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期;財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期;財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期;財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期。

我國(guó)學(xué)者李秉成(2004) 從上市公司財(cái)務(wù)困境形成角度、困境征兆角度探討上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)分析方法。提出了財(cái)務(wù)困境加權(quán)分析法和象限分析法兩類財(cái)務(wù)困境綜合分析方法。

張友棠(2004)指出建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了基于經(jīng)濟(jì)周期理論的財(cái)務(wù)預(yù)警管理系統(tǒng)――理論模型、程序方法、警兆識(shí)別、指數(shù)測(cè)度。

二、定量財(cái)務(wù)預(yù)警方面的研究

（一）單變量判定模型

最早的財(cái)務(wù)預(yù)警研究是Fitzpatrick(1932)開(kāi)展的單變量破產(chǎn)預(yù)測(cè)研究。Fitzpatrick最早發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的公司其財(cái)務(wù)比率和正常公司的相比，有顯著不同，從而認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)比率能夠反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，并對(duì)企業(yè)未來(lái)具有預(yù)測(cè)作用。實(shí)證結(jié)果表明判別能力最高的是凈利潤(rùn)／股東權(quán)益和股東權(quán)益／負(fù)債。

而美國(guó)的比弗Beaver (1966 )最早運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法研究了公司財(cái)務(wù)失敗問(wèn)題，提出了較為成熟的單變量判定模型。比弗發(fā)現(xiàn)具有良好預(yù)測(cè)性的財(cái)務(wù)比率依次為1.現(xiàn)金流量/債務(wù)總額;2.凈收益/資產(chǎn)總額；3.債務(wù)總額/資產(chǎn)總額。該研究的意義在于發(fā)現(xiàn)了不同財(cái)務(wù)指標(biāo)具有不同預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的能力，為多變量方法預(yù)測(cè)奠定了基礎(chǔ)。

但是單變量模型卻具有以下局限性：其一，僅用一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不可能充分反映企業(yè)的財(cái)務(wù)特征。其二，如果使用多個(gè)指標(biāo)分別進(jìn)行判斷，這幾個(gè)指標(biāo)的分類結(jié)果之間可能會(huì)產(chǎn)生矛盾，分析者可能得出不同的結(jié)論，以致無(wú)法做出正確判斷。

（二）多變量線性判定模型

美國(guó)學(xué)者Altman (1968 )最早運(yùn)用多變量分析方法探討財(cái)務(wù)預(yù)警問(wèn)題。Altman運(yùn)用主成分分析方法提煉最有代表性的財(cái)務(wù)比率，通過(guò)統(tǒng)計(jì)技術(shù)篩選出那些在兩組間差別盡可能大而在兩組內(nèi)部的離散度最小的變量，從而將多個(gè)標(biāo)志變量在最小信息損失下轉(zhuǎn)換為分類變量，獲得能有效提高預(yù)測(cè)精度的多元線性判別方程。

Z=1.2X1+1.4 X2+3.3 X3+0.6 X4+0.999 X5

其中Z是判別函數(shù)值；X1～X5是Altman所選的5個(gè)比率，它們分別是：X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額,X2=留存收益/資產(chǎn)總額，X3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額,X4=權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/負(fù)債賬面價(jià)值總額，X5=銷售收入/資產(chǎn)總額。

一般來(lái)說(shuō)，Z值越低企業(yè)越有可能破產(chǎn)。奧特曼還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：當(dāng)Z記分超過(guò)2.99時(shí)，企業(yè)被劃為不會(huì)破產(chǎn)之列；若Z分值低于1.81，則企業(yè)被列為破產(chǎn)類。在這兩個(gè)數(shù)字之間的區(qū)域被稱為“未知區(qū)域”或“灰色區(qū)域”。

我國(guó)學(xué)者周首華、楊濟(jì)華和王平(1996)提出了F分?jǐn)?shù)預(yù)測(cè)模型，通過(guò)更新指標(biāo)和擴(kuò)大樣本數(shù)對(duì)Z分?jǐn)?shù)模型進(jìn)行了修正。

陳靜(1999) 以1998年的27家ST公司和對(duì)應(yīng)的27家非ST公司，使用了1995-1997年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，進(jìn)行多元線性判定分析，發(fā)現(xiàn)由負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6個(gè)指標(biāo)構(gòu)建的模型，在ST發(fā)生的前3年能較好地預(yù)測(cè)ST。

多元線性判定模型具有較高的判別精度，但也存在一些缺陷。其一，模型假定比較嚴(yán)格。模型要求自變量是呈正態(tài)分布的，兩組樣本要求等協(xié)方差，而現(xiàn)實(shí)中的樣本數(shù)據(jù)往往并不能滿足這一要求。這就使得許多研究都是在相對(duì)準(zhǔn)確的前提下進(jìn)行，其結(jié)論必然會(huì)有令人質(zhì)疑的成分。其二，在前一年的預(yù)測(cè)中，多元線性判定模型的預(yù)測(cè)精度比較高，但在前兩年、前三年的預(yù)測(cè)中，其預(yù)測(cè)精度都大幅下降，甚至低于一元判別模型。

（三）多元邏輯(Logit)模型

多元邏輯模型的目標(biāo)是尋求觀察對(duì)象的條件概率，從而據(jù)此判斷觀察對(duì)象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。Logit模型假設(shè)了企業(yè)破產(chǎn)的概率P（破產(chǎn)取1，非破產(chǎn)取0），并假設(shè)Ln[p/(1-P)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假定Ln[p/(1-p)]=a+bx，根據(jù)推導(dǎo)可以得出p=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]，從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率。

Ohlson(1980)第一個(gè)采用Logit方法進(jìn)行破產(chǎn)預(yù)測(cè)。其模型使用了9個(gè)自變量,估計(jì)了三個(gè)模型，分析了樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上的分布以及兩類判別錯(cuò)誤和分割點(diǎn)的關(guān)系。他發(fā)現(xiàn)至少有四類顯著影響公司破產(chǎn)概率的變量:公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)和當(dāng)前資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。繼Ohlson之后，Gentry, Newbold and Whitford(1985); Casey and Bartczak(1985); Zavgren(1985)也采用類似的方法進(jìn)行研究。

我國(guó)學(xué)者陳曉等（2000）以38家ST公司為研究對(duì)象，運(yùn)用Logit回歸，研究結(jié)果表明:負(fù)債權(quán)益比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/總資產(chǎn)、留存收益/總資產(chǎn)具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。程濤(2002)以1998-2000年被ST的A股上市公司為研究樣本，運(yùn)用時(shí)間序列回歸和Logit回歸方法，從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度和現(xiàn)金流量角度分別構(gòu)建預(yù)警模型，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建綜合預(yù)警模型。姜秀華(2001)、吳世農(nóng)、盧賢義(2001)、李華中(2001)等也采用類似的方法進(jìn)行研究。

Logit模型的最大優(yōu)點(diǎn)是，放寬了模型的假設(shè)條件，運(yùn)用范圍更加廣泛。但是其計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜，在計(jì)算過(guò)程中還有很多的近似處理，這些會(huì)影響到模型的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度。如Logit模型常假定先驗(yàn)概率為1?1，選擇0.5為分割點(diǎn)，實(shí)際上企業(yè)破產(chǎn)概率要比不破產(chǎn)概率小得多。以實(shí)際破產(chǎn)/非破產(chǎn)概率比作為先驗(yàn)概率可能會(huì)影響模型的預(yù)測(cè)精度。

（四）多元概率比(Probit)回歸模型

Probit回歸模型同樣假定企業(yè)破產(chǎn)的概率為p，并假設(shè)企業(yè)樣本服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，其概率函數(shù)的p分位數(shù)可以用財(cái)務(wù)指標(biāo)線性解釋。其計(jì)算方法和Logit很類似，先是確定企業(yè)樣本的極大似然函數(shù)，通過(guò)求似然函數(shù)的極大值得到參數(shù)a、b，然后利用公式p=■1■e■2dt，求出企業(yè)破產(chǎn)的概率。

Ohlson(1980)首先采用Probit方法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警研究的。他選擇1970-1976年間破產(chǎn)的105家公司和 2058家非破產(chǎn)公司組成配對(duì)樣本，采用極大似然法，分析了樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上分布以及兩類錯(cuò)誤和判別閥值點(diǎn)之間的關(guān)系。

Probit模型和logit模型的思路很相似，所以其局限性和Logit模型類似。不同之處在于多元概率比模型假設(shè)樣本服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，且尋求破產(chǎn)概率的方法不同，Logit采用取對(duì)數(shù)方法，而Probit采用積分的方法。

（五）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型

用于財(cái)務(wù)危機(jī)判定與預(yù)測(cè)的類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型一般利用一組案例建立系統(tǒng)模型，類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型接收一組輸入信息并產(chǎn)生反應(yīng)，然后與預(yù)期反應(yīng)相比較。如果錯(cuò)誤率超過(guò)可以接受的水平，需要對(duì)權(quán)重W做出修改或增加隱藏層數(shù)目并開(kāi)始新的學(xué)習(xí)過(guò)程。經(jīng)過(guò)反復(fù)循環(huán)，直至錯(cuò)誤率降低到可以接受的水平，這時(shí)學(xué)習(xí)過(guò)程結(jié)束并鎖定權(quán)重,類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)就可以發(fā)揮預(yù)測(cè)功能了。

Odom and Sharda(1990)開(kāi)拓了用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境的新方法，其研究是以Altman所構(gòu)建的五個(gè)財(cái)務(wù)比率為研究變量，使用類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與判別分析做驗(yàn)證比較，其結(jié)果發(fā)現(xiàn)類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)具有較佳的預(yù)測(cè)能力。

Tam(1991)采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(ANN) 進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警研究，通過(guò)對(duì)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模擬，得出神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)警，且具有較高的預(yù)測(cè)精度。

Koh and Tan在1999年以6個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為研究變量做了類似的研究，得出類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的預(yù)測(cè)效果優(yōu)于Probit模型的結(jié)論。

我國(guó)學(xué)者楊保安等(2002)采用ANN模型進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究，結(jié)果表明:樣本的實(shí)際輸出和期望輸出較為接近，顯示出神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估的一種很好的應(yīng)用工具。柳炳祥、盛昭翰(2002)分析了評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)危機(jī)的指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)危機(jī)等級(jí)的劃分和基于粗神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財(cái)務(wù)預(yù)警方法，并用一個(gè)預(yù)警實(shí)例進(jìn)行了驗(yàn)證。

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)具有較好的糾錯(cuò)能力，從而能夠更好地進(jìn)行預(yù)測(cè)。然而，由于理論基礎(chǔ)比較薄弱，ANN對(duì)人體大腦神經(jīng)模擬的科學(xué)性、準(zhǔn)確性還有待進(jìn)一步提高，因此其適用性也大打折扣。

（六）其他財(cái)務(wù)預(yù)警模型

除上述提到的主要的研究財(cái)務(wù)預(yù)警的模型分析方法外，還有如遞歸分割算法、生存分析、CUSUM模型、線性目標(biāo)規(guī)劃、事件歷史分析法、專家系統(tǒng)等模型和分析方法，但由于其適用性或準(zhǔn)確性等原因，沒(méi)有成為主要的財(cái)務(wù)預(yù)警理論，在此不再一一贅述。

（七）財(cái)務(wù)預(yù)警理論的拓展研究

1.考慮其他非財(cái)務(wù)因素的研究

研究人員一直嘗試使用非財(cái)務(wù)信息構(gòu)建預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率更高、預(yù)測(cè)結(jié)果更穩(wěn)定的預(yù)測(cè)模型。Gilson (1989)認(rèn)為高層管理者如CEO、總經(jīng)理或總裁等離職也可以作為財(cái)務(wù)危機(jī)的指標(biāo)。他以1979年至1984年共381家發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的公司為樣本，發(fā)現(xiàn)52%公司的有高級(jí)管理人員異動(dòng)之情形，而正常公司只有19％。

Donaldson (1986)及GirouxWiggin (1984)認(rèn)為有的經(jīng)濟(jì)事件有一定的前置時(shí)間，可以用作構(gòu)建模型的變量。如破產(chǎn)前幾年企業(yè)通常有到期票據(jù)不能及時(shí)支付、銀行貸款不能及時(shí)償還及高層管理人員出售公司股票等等。

Marquette(1980)認(rèn)為使用長(zhǎng)期性或宏觀性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如將利率、通貨膨脹率、景氣變動(dòng)指標(biāo)、產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系等作為構(gòu)建模型的變量，可以提高模型的準(zhǔn)確度。

王克敏（2005）研究認(rèn)為在財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上引入公司治理、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以大大提高公司ST的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率。郭斌等(2006) 研究認(rèn)為加入貸款期限和M2增長(zhǎng)率這兩個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的8參數(shù)建立模型，具有較高的預(yù)測(cè)精度和較好的模型擬合度。鄧曉嵐（2006）研究結(jié)果顯示加入年度累積超額收益率與審計(jì)師意見(jiàn)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)后預(yù)警效果較好。

2.財(cái)務(wù)失真預(yù)警方面的研究

關(guān)于財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題，早期的研究大多從財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因、手段、防范與治理等方面來(lái)進(jìn)行研究。1999年Healy and Wahlen首先從會(huì)計(jì)舞弊行為市場(chǎng)反應(yīng)與識(shí)別方面進(jìn)行了研究。認(rèn)為投資者似乎能夠辨認(rèn)物價(jià)上升期間那些為了稅收利益而采用后進(jìn)先出法的公司，并且對(duì)相應(yīng)的報(bào)告盈余的下降反應(yīng)溫和。Green and Choi(1997)以財(cái)務(wù)指標(biāo)為輸入變量，采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（ANN）技術(shù)構(gòu)造了建立在原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的會(huì)計(jì)舞弊判別模型，并發(fā)現(xiàn)這一模型將大大改善獨(dú)立審計(jì)師發(fā)現(xiàn)舞弊行為的能力。Beneish(1999)提出利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)判別上市公司是否存在會(huì)計(jì)舞弊的思想，他以1987-1993年間受美國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰的74家公司為會(huì)計(jì)舞弊樣本，以其他上市公司為正常樣本，基于8個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)建立了Probit模型，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)率達(dá)到了75%。Spathis, Doumpons and Zopounidis(2002)以希臘舞弊公司與非舞弊為樣本，采用多標(biāo)準(zhǔn)分析、單變量和多變量統(tǒng)計(jì)技術(shù)建立了包含Z計(jì)分值和不包括Z計(jì)分值的模型識(shí)別舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告的可能性。

鹿小楠和傅浩(2003)在Beneish的研究基礎(chǔ)上，分別建立多元判別模型和Logit回歸模型，但對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)舞弊公司的判別成功率都僅僅為60%;蔡志岳、吳世農(nóng)(2007)運(yùn)用條件Logit回歸模型對(duì)公司信息披露違規(guī)進(jìn)行預(yù)警研究，實(shí)證結(jié)果表明在違規(guī)前一年，基于財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場(chǎng)指標(biāo)和治理指標(biāo)的預(yù)警模型可以有效地提前甄別信息披露違規(guī)的上市公司。

三、對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)述評(píng)

在財(cái)務(wù)預(yù)警的定性研究方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從引起企業(yè)危機(jī)發(fā)生發(fā)展的內(nèi)外各種因素進(jìn)行了探討，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的各個(gè)階段進(jìn)行了詳細(xì)的劃分和研究，對(duì)問(wèn)題各個(gè)方面的分析都很深入。但從事定性研究的結(jié)論能夠直接和定量模型結(jié)合起來(lái)的還不多。如探討了影響企業(yè)財(cái)務(wù)困境的各種因素，但怎樣把這些因素用于財(cái)務(wù)預(yù)警模型中，進(jìn)行這方面研究的人并不多見(jiàn)。

從財(cái)務(wù)預(yù)警的定量研究方面看，國(guó)內(nèi)外學(xué)者結(jié)合各種量化的技術(shù)，出現(xiàn)了很多的預(yù)警模型，在上述文獻(xiàn)綜述中我們也可以感受到這一點(diǎn)。但是其應(yīng)用性和可操作性較差。筆者認(rèn)為，不管模型做的多么復(fù)雜和巧妙，關(guān)鍵是要能夠應(yīng)用到實(shí)際中去，解決不同財(cái)務(wù)信息使用者的認(rèn)知需要，這才是最根本的。

（一）財(cái)務(wù)預(yù)警模型的局限性

首先，模型會(huì)受到樣本選取范圍和樣本時(shí)間區(qū)間的限制。研究發(fā)現(xiàn)，從不同的樣本選取范圍和不同的時(shí)間區(qū)間所得出的預(yù)警模型存在很大的差異。影響模型精度的因素很多，包括建立模型所用資料的時(shí)效性、國(guó)別特點(diǎn)、行業(yè)特點(diǎn)等。一國(guó)建立的模型不能直接適用于另一個(gè)國(guó)家，因此有必要建立各國(guó)自己的預(yù)警模型。其次，由于不同的模型需要不同的前提條件，如自變量要服從正態(tài)分布，樣本要求等協(xié)方差等，而事實(shí)上很多時(shí)候這些條件并不能夠完全得到滿足，很多研究者所建模型大多是在近似條件下成立的，這必然影響到模型的正確性和預(yù)測(cè)精度。

（二）變量的選擇方法問(wèn)題

如何選取變量指標(biāo)還缺乏理論支撐，研究人員在選擇變量時(shí)，常受到自身價(jià)值判斷的影響。如Altman在建立Z模型時(shí)，也只列出了22個(gè)財(cái)務(wù)比率，從中選出了5個(gè)比率。這些比率的選擇不是建立在理論的基礎(chǔ)之上的，而是根據(jù)它們的“通用性”和Altman的主觀認(rèn)為。另外，這些模型的變量大多只涉及財(cái)務(wù)比率，考慮非量化因素的較少。考慮非量化因素后加入定性指標(biāo)的分析將會(huì)有效提高模型的準(zhǔn)確度，這需要進(jìn)一步的探索。

（三）財(cái)務(wù)預(yù)警研究重理論研究輕應(yīng)用研究

財(cái)務(wù)預(yù)警研究者更多的是關(guān)注預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，但卻沒(méi)有能夠同時(shí)關(guān)心使用者的實(shí)際可操作性。財(cái)務(wù)預(yù)警研究在財(cái)務(wù)預(yù)警模型精巧性的同時(shí)，更需要在財(cái)務(wù)預(yù)警技術(shù)的應(yīng)用與推廣方面多下工夫。

（四）關(guān)于財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)失敗(困境)預(yù)警模型本身不能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真?zhèn)芜M(jìn)行鑒別,用可能虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警,會(huì)使財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的預(yù)測(cè)結(jié)果發(fā)生偏差。從財(cái)務(wù)失真預(yù)警這方面來(lái)看，理論研究較少，特別是國(guó)內(nèi)的研究尚處于起步階段。另外，財(cái)務(wù)失真和財(cái)務(wù)失敗預(yù)警兩方面的研究相互脫節(jié)，這兩方面的研究沒(méi)有能夠結(jié)合起來(lái)進(jìn)行。

根據(jù)上述研究述評(píng)，筆者認(rèn)為要重點(diǎn)解決財(cái)務(wù)預(yù)警理論的實(shí)際應(yīng)用性問(wèn)題，使其能夠真正滿足財(cái)務(wù)信息使用者的需要。應(yīng)注意使用包括非量化因素的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，尤其要注意建立財(cái)務(wù)失真（舞弊）和財(cái)務(wù)失?。ɡЬ常┒呦嘟Y(jié)合的雙元財(cái)務(wù)預(yù)警模型，一方面，對(duì)中國(guó)不發(fā)達(dá)、不完善的證券市場(chǎng)而言，財(cái)務(wù)信息失真問(wèn)題是非常嚴(yán)重的（事實(shí)上在美國(guó)這樣成熟的市場(chǎng)，財(cái)務(wù)失真現(xiàn)象也是大量存在的），財(cái)務(wù)失真的預(yù)警研究尤其必要。但從現(xiàn)有的文獻(xiàn)來(lái)看，絕大多數(shù)的理論性研究局限于上市公司會(huì)計(jì)舞弊的動(dòng)因、手段、防范和治理，很少涉足舞弊的市場(chǎng)反應(yīng)與識(shí)別和預(yù)警問(wèn)題，特別是預(yù)警模型的研究。另一方面看，上市公司所面臨的各種危機(jī)和財(cái)務(wù)困境，要求我們要進(jìn)行財(cái)務(wù)失敗預(yù)警的研究。這方面的文獻(xiàn)較多，正如前面所述，理論上也較為豐富。但是，財(cái)務(wù)失敗預(yù)警的研究沒(méi)有和財(cái)務(wù)失真預(yù)警研究結(jié)合起來(lái)，用可能是失真的數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)警，其結(jié)果可想而知。所以，要建立財(cái)務(wù)失真和財(cái)務(wù)失敗雙方面相結(jié)合的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，才是正確解決上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警問(wèn)題的根本之道。

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篇8

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)； 財(cái)務(wù)預(yù)警；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 

1 財(cái)務(wù)危機(jī)概述

財(cái)務(wù)危機(jī)又被譯為財(cái)務(wù)困境，其極端狀態(tài)是企業(yè)破產(chǎn)。但究竟什么是財(cái)務(wù)危機(jī)，不同的學(xué)者在進(jìn)行研究時(shí)也采用了不同的標(biāo)準(zhǔn)?？傮w而言，財(cái)務(wù)危機(jī)的定性描述多集中在破產(chǎn)清算或無(wú)償付能力等方面。盡管財(cái)務(wù)危機(jī)的定性描述較為容易達(dá)成一致，但財(cái)務(wù)危機(jī)的定量界定有著更多的操作和研究意義。如何界定財(cái)務(wù)危機(jī)是進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究需要考慮的首要問(wèn)題。

2 預(yù)警指標(biāo)體系建立的標(biāo)準(zhǔn)

總的說(shuō)來(lái)，預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)遵循以下原則科學(xué)性原則。公司財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建要按照公司財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)理論設(shè)計(jì)，指標(biāo)體系應(yīng)能對(duì)大原因做出合理的科學(xué)描述。

全面性原則。為保證綜合評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)客觀準(zhǔn)確，在初步建立指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)盡可能地選取可以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。即要全面反映企業(yè)的獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力等各方面的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也應(yīng)考慮指標(biāo)項(xiàng)目之間的系統(tǒng)性和相互關(guān)聯(lián)性。

有效性原則。要選擇那些能夠?qū)︻A(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)危機(jī)有指示作用的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，當(dāng)公司危機(jī)因素產(chǎn)生時(shí)，該指標(biāo)能夠靈敏、迅速地反映出來(lái)。

成本——效益原則。在指標(biāo)體系及指標(biāo)項(xiàng)目的設(shè)置過(guò)程中應(yīng)充分考慮成本——效益原則。

重要性原則。這里的重要性原則有兩層含義，其一是指全面性與重要性相結(jié)合的原則。其二是當(dāng)搜集某項(xiàng)指標(biāo)的成本費(fèi)用很大時(shí)，如果該項(xiàng)指標(biāo)很重要，即它在指標(biāo)體系中是不可或缺的，則仍應(yīng)進(jìn)行該項(xiàng)指標(biāo)的搜集評(píng)價(jià)工作。

可操作性原則。這里的可操作性是指指標(biāo)項(xiàng)目的易懂性和指標(biāo)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)收集的可行性。

3 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，提出建立動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的具體思路：

擬建立的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)分為四個(gè)部分：第一部分是財(cái)務(wù)信息收集傳遞機(jī)制，為財(cái)務(wù)分析提供及時(shí)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。這是整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的起點(diǎn)。第二部分是財(cái)務(wù)預(yù)警組織結(jié)構(gòu)，主要從公司資金循環(huán)的各個(gè)方面入手，完善上市公司的內(nèi)部控制制度。這部分是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)。第三部分是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制，根據(jù)預(yù)警方法的不同，分為定性、定量?jī)蓚€(gè)方面：定性預(yù)警主要是針對(duì)能夠影響公司財(cái)務(wù)狀況的表外因素，定量預(yù)警主要是利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。其中，定量預(yù)警系統(tǒng)分籌資、投資、日?，F(xiàn)金運(yùn)用三個(gè)方面，在方法上主要采用人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)這種具有學(xué)習(xí)適應(yīng)能力的方法，以達(dá)到實(shí)時(shí)預(yù)警的目的。第四部分是風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，對(duì)預(yù)測(cè)發(fā)生的和已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)采取有效的預(yù)防、控制和處理措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制是核心和關(guān)鍵。整個(gè)體系架構(gòu)由下圖所示：

4 動(dòng)態(tài)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成

4.1 實(shí)時(shí)信息系統(tǒng)的建設(shè)

動(dòng)態(tài)預(yù)警系統(tǒng)要求上市公司能充分利用實(shí)時(shí)信息，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)軟件，從桌面財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)，改變信息的傳遞方式，最敏銳、最及時(shí)、最準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，使實(shí)時(shí)的信息成為整合整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的驅(qū)動(dòng)力量，增強(qiáng)公司的決策、控制和預(yù)警的能力。

4.2 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的組織結(jié)構(gòu)

健全的內(nèi)部控制制度是預(yù)警機(jī)制的神經(jīng)中樞，是構(gòu)建財(cái)務(wù)失敗預(yù)警機(jī)制的準(zhǔn)備和基礎(chǔ)。為使財(cái)務(wù)預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮，上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制基本規(guī)范》的有關(guān)規(guī)定，有針對(duì)性的完善企業(yè)自身的內(nèi)控制度。上市公司內(nèi)部控制主要包括對(duì)貨幣資金、籌資、采購(gòu)、實(shí)物資產(chǎn)、成本費(fèi)用、銷售與收款、工程項(xiàng)目、對(duì)外投資、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的控制。

4.3 投資活動(dòng)預(yù)警

投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。由缺乏周密系統(tǒng)的可行性研究、經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)、投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足等原因?qū)е碌耐顿Y決策失誤現(xiàn)象普遍存在，我國(guó)上市公司在投資活動(dòng)方面存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如下表所示：　①市場(chǎng)調(diào)查不充分，項(xiàng)目決策失誤②對(duì)內(nèi)外部環(huán)境變化預(yù)計(jì)不足③缺乏有效的內(nèi)部管理機(jī)制④在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)和管理期間，缺乏可靠性和真實(shí)性的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)信息，缺乏合理的監(jiān)控體系和指標(biāo)計(jì)算⑤資本結(jié)構(gòu)不合理

4.4 日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

日常監(jiān)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在未來(lái)營(yíng)業(yè)環(huán)境中的各種因素對(duì)息稅前收益影響的不確定性。建立日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，一方面可以關(guān)注月度的核心指標(biāo)，密切注視其動(dòng)態(tài)變化過(guò)程，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆；另一方面，當(dāng)企業(yè)有警情出現(xiàn)時(shí)，可以從各方面指標(biāo)的變化趨勢(shì)、變化幅度來(lái)幫助分析警源所在。

5 缺陷與定位

企業(yè)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要注意以下兩點(diǎn): 首先, 財(cái)務(wù)預(yù)警的關(guān)鍵是預(yù)警指標(biāo)的選取, 它直接關(guān)系到預(yù)警的效果; 其次, 預(yù)警指標(biāo)是否真實(shí)不是預(yù)警系統(tǒng)所能解決的問(wèn)題, 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警建立在預(yù)警指標(biāo)真實(shí)性的基礎(chǔ)上, 至于預(yù)警指標(biāo)是否真實(shí), 則不是財(cái)務(wù)預(yù)警所能解決的問(wèn)題?；跈?quán)責(zé)發(fā)生制的預(yù)警指標(biāo), 因“會(huì)計(jì)戲法”的影響, 其真實(shí)性會(huì)大打折扣, 而使建立在傳統(tǒng)預(yù)警指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)預(yù)警模型, 無(wú)法真正起到預(yù)警的作用。而現(xiàn)金流量能提供企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息, 且不易縱, 所以選取現(xiàn)金流量作為預(yù)警指標(biāo),解決了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)預(yù)警不能解決的預(yù)警指標(biāo)真實(shí)性問(wèn)題。因此, 現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng), 即通過(guò)分析現(xiàn)金流量在企業(yè)活動(dòng)中的數(shù)量和效益, 分別對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警、投資現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警、籌資現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警和現(xiàn)金流量綜合財(cái)務(wù)預(yù)警進(jìn)行研究, 選取各自的預(yù)警指標(biāo), 并分行業(yè)設(shè)置有警與無(wú)警的臨界值, 構(gòu)建適合于企業(yè)的現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng), 提高預(yù)警的實(shí)用性有有效性。

參考文獻(xiàn)

篇9

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)預(yù)警模型；Logistic回歸模型；因子分析法；中小企業(yè)

一、引言

我國(guó)中小企業(yè)較多，普遍存在的問(wèn)題是資本結(jié)構(gòu)不健全、管理結(jié)構(gòu)不合理、財(cái)務(wù)信息不完善、內(nèi)部控制制度落后、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱等，因此中小企業(yè)很難抵擋外部環(huán)境引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。目前，很多中小型企業(yè)尚未意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，也并未采取相關(guān)措施進(jìn)行防治，直接導(dǎo)致很多中小企業(yè)連年虧損，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)。建立一套完善可行的中小企業(yè)危機(jī)預(yù)警方法，成為當(dāng)前學(xué)者們的研究熱點(diǎn)。國(guó)外學(xué)者采用多元概率比回歸分析法、現(xiàn)金流量信息預(yù)測(cè)分析法和混合模型分析法對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展了大量研究，并取得了一定成果。Zmijewski[1]采用概率回歸分析法對(duì)3800家正常企業(yè)和76家破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行研究，建立了Probit財(cái)務(wù)預(yù)警模型；Aziz[2]通過(guò)對(duì)比破產(chǎn)和非破產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量均值及公司納稅情況，提出了現(xiàn)金流量信息模型；Hongkyuetal.[3]采用破產(chǎn)預(yù)警混合模型，對(duì)韓國(guó)破產(chǎn)企業(yè)和正常企業(yè)進(jìn)行了實(shí)證研究，驗(yàn)證了混合模型分析法的可行性。任惠光等[4]采用DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法、Logistic模型和模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，選取了財(cái)務(wù)、公司管理、效益等51個(gè)技術(shù)指標(biāo)，對(duì)378家上市公司進(jìn)行實(shí)證研究，提出一種跨期財(cái)務(wù)綜合危機(jī)預(yù)警模型；楊瀟[5]結(jié)合傳統(tǒng)Logistic財(cái)務(wù)預(yù)警模型和隨機(jī)欠抽樣不均衡分析方法，建立了RU-Logistic財(cái)務(wù)預(yù)警模型，采用主成分分析法對(duì)我國(guó)上市電力公司開(kāi)展研究。雖然近年來(lái)國(guó)內(nèi)外針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警進(jìn)行了大量研究，但是仍存在以下不足：（1）現(xiàn)有財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警主要針對(duì)大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)的相關(guān)研究還不多見(jiàn)；（2）國(guó)內(nèi)現(xiàn)有相關(guān)研究很少考慮我國(guó)國(guó)情，國(guó)外一些基本假設(shè)未必符合我國(guó)市場(chǎng)體制；（3）財(cái)務(wù)預(yù)警評(píng)價(jià)體系還不完善，很少考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)危機(jī)的影響。本文針對(duì)這些不足之處，選取80家中小企業(yè)上市公司為研究對(duì)象，采用Logistic方法建立了兩種不同的中小型企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警回歸模型，并對(duì)比了兩種模型的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警準(zhǔn)確率。研究成果可為中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警提供參考。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型設(shè)計(jì)

（一）模型特點(diǎn)與針對(duì)性

Logistic回歸模型是一種概率回歸廣義線性模型，可用于描述和推斷一組變量與多分類因變量之間的關(guān)系。Logistic回歸模型參數(shù)估計(jì)主要采用非條件最大似然法，通過(guò)建立似然函數(shù)和對(duì)數(shù)似然函數(shù)，獲得對(duì)數(shù)似然函數(shù)的最大特征根相關(guān)參數(shù)，得出各個(gè)參數(shù)的最大似然估計(jì)值。本文采用Logistic回歸來(lái)進(jìn)行中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究，主要因?yàn)長(zhǎng)ogistic回歸模型具有以下特點(diǎn)[6-7]：（1）Logistic回歸模型的自變量與因變量存在非線性關(guān)系；（2）Logistic回歸模型無(wú)需假設(shè)方差不變，對(duì)自變量分布無(wú)特殊要求，各個(gè)自變量可以是連續(xù)值或離散值，甚至可以為虛擬值，即不需要假設(shè)自變量間存在多元正態(tài)分布；（3）Logistic回歸模型的因變量為分類變量，預(yù)測(cè)精度較高?；贚ogistic回歸模型上述特點(diǎn)，認(rèn)為其可以進(jìn)行中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究。將中小企業(yè)是否陷入財(cái)務(wù)危機(jī)作為因變量，其狀態(tài)可以用0和1表示。當(dāng)中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，因變指標(biāo)類型變量名稱編碼計(jì)算方法償債能力指標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率A1負(fù)債總額/資產(chǎn)總額利息保障倍數(shù)A2稅前利潤(rùn)/總利息現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比A3現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債總額營(yíng)運(yùn)資本與總資產(chǎn)比A4（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）/總資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)營(yíng)業(yè)毛利率A5營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率A6凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率A7凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)留存收益與總資產(chǎn)比A8（未分配利潤(rùn)+盈余公積）/總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A9賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款余額營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率A10收入/營(yíng)運(yùn)資本總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A11收入/總資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率A12銷貨成本/存貨余額發(fā)展能力指標(biāo)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率A13總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/總資產(chǎn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率A14（本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率A15（本期凈資產(chǎn)-上期凈資產(chǎn)）/上期凈資產(chǎn)現(xiàn)金流指標(biāo)銷售凈現(xiàn)率A16經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)收入凈額表1財(cái)務(wù)變量（候選）指標(biāo)類型變量名稱計(jì)算編碼計(jì)算方法企業(yè)組織結(jié)構(gòu)最大股東持股比例B1最大股東持股/總股份Z-指數(shù)B2最大股東持股/第二大股東持股管理費(fèi)用管理費(fèi)率B3管理費(fèi)用/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入董事會(huì)構(gòu)成董事會(huì)規(guī)模B4董事數(shù)量獨(dú)立董事占比B5獨(dú)立董事數(shù)量/董事數(shù)量審計(jì)意見(jiàn)意見(jiàn)類型B6虛擬變量；標(biāo)準(zhǔn)無(wú)誤記為1，其他記為0表2非財(cái)務(wù)變量（候選）量取1；當(dāng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好時(shí)，因變量取0。在進(jìn)行數(shù)據(jù)預(yù)處理時(shí)發(fā)現(xiàn)自變量（包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)）不服從正態(tài)分布，因此選用不需要假設(shè)自變量間存在多元正態(tài)分布的Logistic回歸模型進(jìn)行中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究。

（二）研究樣本

鑒于我國(guó)大多中小企業(yè)并未上市，很多財(cái)務(wù)信息存在虛假情況且財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)搜集較為困難，本文研究的中小企業(yè)主要來(lái)自滬深兩市中小企業(yè)板塊。采用與國(guó)內(nèi)外學(xué)者類似的研究方法，以上市公司是否處于ST狀態(tài)為判斷財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，共選取80家非金融類中小型上市公司，其中69家非ST企業(yè)和11家ST企業(yè)，分為非財(cái)務(wù)危機(jī)組和財(cái)務(wù)危機(jī)組開(kāi)展研究。考慮到行業(yè)等因素對(duì)研究結(jié)果的影響，非財(cái)務(wù)危機(jī)組所處行業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模盡量與財(cái)務(wù)危機(jī)組相近，所搜集數(shù)據(jù)均來(lái)自2012—2016年滬深兩市的公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表。

（三）研究變量選取

1.財(cái)務(wù)變量選取企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與其運(yùn)營(yíng)能力、管理能力、盈利能力息息相關(guān)，目前仍沒(méi)有形成完善的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)變量選取依據(jù)。本文基于現(xiàn)有研究基礎(chǔ)，認(rèn)為預(yù)警模型財(cái)務(wù)變量需滿足如下條件：（1）變量指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)容易獲得；（2）能夠顯示中小企業(yè)短期償債能力；（3）可以體現(xiàn)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和發(fā)展?fàn)顟B(tài)；（4）可以體現(xiàn)中小企業(yè)投資水平的合理性；（5）可以體現(xiàn)中小企業(yè)成長(zhǎng)能力。參考中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù)中的相關(guān)指標(biāo)選擇本文分析所需的財(cái)務(wù)變量[8]。根據(jù)中小企業(yè)特點(diǎn)，確定償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)和現(xiàn)金流指標(biāo)為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的一級(jí)指標(biāo)，具體二級(jí)指標(biāo)及其計(jì)算方法見(jiàn)表1。2.非財(cái)務(wù)變量選取中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)不僅受到財(cái)務(wù)變量影響，還會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境、行業(yè)因素等非財(cái)務(wù)變量影響。與財(cái)務(wù)變量不同，非財(cái)務(wù)變量收集難度大、成本高。國(guó)外研究人員大多選擇宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和行業(yè)指標(biāo)作為非財(cái)務(wù)變量，但由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境有著較大差異，本文非財(cái)務(wù)變量更側(cè)重于微觀方面。選擇企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、管理費(fèi)用、董事會(huì)構(gòu)成和審計(jì)意見(jiàn)作為非財(cái)務(wù)變量一級(jí)指標(biāo)，四項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)下設(shè)若干二級(jí)指標(biāo)，具體情況見(jiàn)表2。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型實(shí)證

（一）變量篩選

如果利用上述22個(gè)指標(biāo)構(gòu)建中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，雖然可以進(jìn)行較為全面的分析，但是工作量十分巨大，這些指標(biāo)中的部分指標(biāo)存在線性相關(guān)。為了提高計(jì)算準(zhǔn)確率，須對(duì)上文16個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)和6個(gè)非財(cái)務(wù)候選指標(biāo)進(jìn)行正態(tài)性檢驗(yàn)和顯著性檢驗(yàn)。對(duì)各變量進(jìn)行K-S檢驗(yàn)，利用隨機(jī)變量B的樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建分布函數(shù)，通過(guò)計(jì)算分布函數(shù)落在某個(gè)區(qū)間內(nèi)與正態(tài)分布重合的概率，用于判斷變量是否滿足正態(tài)分布。表3為16個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)和6個(gè)非財(cái)務(wù)候選指標(biāo)的K-S檢驗(yàn)及顯著性檢驗(yàn)結(jié)果。表3中，各變量顯著性水平都接近于0，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.5。由于各變量間不服從正態(tài)分布，因此需要對(duì)其進(jìn)行Wilcoxon秩和非參數(shù)檢驗(yàn)。將企業(yè)成為ST的前1年、前2年、前3年分別記為T-1、T-2、T-3。根據(jù)各單變量Wilcoxon秩和非參數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)率（A12）、最大股東持股比例（B1）、Z-指數(shù)（B2）、董事會(huì)規(guī)模（B4）的顯著性水平均大于0.5，須剔除這些變量。因此，從前文16個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)和6個(gè)非財(cái)務(wù)候選指標(biāo)中篩選出15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)和3個(gè)非財(cái)務(wù)候選指標(biāo)，作為中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的變量。

（二）因子分析

如果基于剩余的18個(gè)候選指標(biāo)開(kāi)展財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究，計(jì)算量仍然很大，可進(jìn)一步通過(guò)因子分析降低變量數(shù)。1.KMO檢驗(yàn)利用KMO檢驗(yàn)結(jié)果對(duì)候選財(cái)務(wù)變量進(jìn)行判斷。若KMO值越大，說(shuō)明變量相關(guān)性越強(qiáng)。對(duì)本文15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)進(jìn)行巴特利球體檢驗(yàn)，其卡方計(jì)算結(jié)果為1192.15，自由度計(jì)算值為102，財(cái)務(wù)指標(biāo)變量的KMO值為0.821。若KMO值分布在[0.8，0.9]，則說(shuō)明因子分析效果較好，因此15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)因子分析效果較好。2.公共因子計(jì)算表4為15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)公共因子特征值、貢獻(xiàn)率計(jì)算結(jié)果。由表4可知，如果選擇5個(gè)公共因子，則能反映出15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)81.693%的信息量；如果選擇4個(gè)公共因子，則能反映出15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)78.113%的信息量。綜合效率和計(jì)算量，本文選擇前4個(gè)公共因子作為財(cái)務(wù)候選指標(biāo)的替代變量，將其分別記為C1、C2、3.載荷系數(shù)計(jì)算表5為C1、C2、C3、C4和15個(gè)財(cái)務(wù)候選指標(biāo)原始變量間的載荷矩陣計(jì)算結(jié)果。由表5可知：C1可以對(duì)A5、A6、A7和A8進(jìn)行解釋，對(duì)應(yīng)變量可以很好地反映企業(yè)盈利能力信息；C2可以對(duì)A1、A2、A3和A4進(jìn)行解釋，對(duì)應(yīng)變量可以很好地反映企業(yè)償債能力信息；C3可以對(duì)A9、A10、A11和A13、A14、A15進(jìn)行解釋，對(duì)應(yīng)變量可以很好地反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力信息；C4可以對(duì)A16解釋，對(duì)應(yīng)變量可以很好地反映企業(yè)現(xiàn)金流信息。

（三）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建

1.純財(cái)務(wù)指標(biāo)Logistic回歸模型采用SPSS13.0軟件對(duì)80家公司上一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表6。由表6可知，在p=0.05水平下，C1、C2、C3、C4均可通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。由此可知，純財(cái)務(wù)指標(biāo)回歸模型的擬合度較高。

（四）結(jié)果分析

1.純財(cái)務(wù)指標(biāo)Logistic回歸模型采用純財(cái)務(wù)指標(biāo)回歸模型進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表8。由表8可知，針對(duì)ST中小企業(yè)和非ST中小企業(yè)，純財(cái)務(wù)指標(biāo)回歸模型預(yù)警準(zhǔn)確率分別為63.636%和82.609%。2.綜合Logistic回歸模型采用綜合回歸模型進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表9。可見(jiàn)，對(duì)于ST中小企業(yè)和非ST中小企業(yè)，綜合回歸模型預(yù)警準(zhǔn)確率分別為81.818%和92.754%。對(duì)比綜合回歸模型和純財(cái)務(wù)指標(biāo)回歸模型，綜合回歸模型預(yù)警準(zhǔn)確率分別提升18.182%和10.145%。

四、結(jié)論

篇10

1 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警體系的功能與作用

所謂的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，指的是企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中企業(yè)的財(cái)務(wù)不斷出現(xiàn)狀況導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)加劇，甚至達(dá)到無(wú)法償還的地步，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)難以維持企業(yè)正常的開(kāi)支。企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)難以想象的嚴(yán)重后果。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系被廣泛應(yīng)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)管理當(dāng)中，主要是通過(guò)設(shè)置與財(cái)務(wù)有關(guān)的敏感指標(biāo)并對(duì)其進(jìn)行觀察，然后利用數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的識(shí)別、報(bào)警與處理的系統(tǒng)。

企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)內(nèi)部的所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各種相關(guān)資料的全面掌握與了解，通過(guò)合理科學(xué)的分析對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行提前預(yù)知，在發(fā)現(xiàn)危機(jī)之后用科學(xué)手段對(duì)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)人。并且預(yù)警體系還可以對(duì)于導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因進(jìn)行進(jìn)一步探究，就產(chǎn)生的原因給以必要的應(yīng)對(duì)措施，最終幫助企業(yè)及時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)，促使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)順利進(jìn)行。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系具有以下四個(gè)功能。

第一，監(jiān)測(cè)功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)和重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)事項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)而有效的監(jiān)測(cè)。

第二，預(yù)防與控制功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)行中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警。并通過(guò)系統(tǒng)記錄，及時(shí)了解風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的產(chǎn)生原因，提出改革與解決建議，糾正企業(yè)運(yùn)行中的偏差。

第三，識(shí)別與診斷功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素和潛在危機(jī)現(xiàn)象進(jìn)行識(shí)別與診斷，并判斷出這些危機(jī)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。

第四，能夠提升企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)的價(jià)值實(shí)際就是企業(yè)利用好其自身資源，所創(chuàng)造出的最大財(cái)富。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)這種價(jià)值的不斷增值。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在的問(wèn)題

2. 1 財(cái)務(wù)信息不真實(shí)

受到傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的影響，我國(guó)的企業(yè)通常會(huì)把管理的重心放在企業(yè)的技術(shù)部門和銷售部門，而對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)部門的管理重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。由于企業(yè)的管理者缺乏對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)人員普遍素質(zhì)和技能不高，而高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員十分匱乏。盡管近年來(lái)對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)化水平要求在不斷提高，但是企業(yè)的財(cái)務(wù)管理成員仍然缺乏高級(jí)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)稅務(wù)師等高級(jí)的財(cái)務(wù)人員，容易造成財(cái)務(wù)信息的填寫不真實(shí)，阻礙了企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的進(jìn)一步提高。

2. 2 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理

在我國(guó)，資金結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)的是權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系，由于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，導(dǎo)致出現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債，新籌資金包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。一個(gè)企業(yè)籌資能力喪失，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，此時(shí)到期債務(wù)不能清償就成為必然，所以，企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因。

2. 3 財(cái)務(wù)指標(biāo)較為單一

因?yàn)槲覈?guó)處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級(jí)階段，因此在財(cái)務(wù)管理方面存在很多的不足，尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不健全現(xiàn)象突出。很多企業(yè)通常會(huì)將歷年的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為參考的主要依據(jù)，而缺乏對(duì)于實(shí)際的資金周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金比例等財(cái)務(wù)指標(biāo)的考察和核算，而是更多地進(jìn)行企業(yè)的負(fù)債和利潤(rùn)的分析考察?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的單一會(huì)使得企業(yè)在建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的過(guò)程中遇到很多難題，難以達(dá)到預(yù)警的效果。

2. 4 管理體制不健全

由于很多企業(yè)缺乏對(duì)于系統(tǒng)管理機(jī)制的認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致在企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系建立的過(guò)程中沒(méi)有完善的管理機(jī)制，很難實(shí)現(xiàn)有效地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理和控制。同時(shí)，很多企業(yè)由于現(xiàn)實(shí)條件的限制使得對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的監(jiān)督管理意識(shí)不夠，在危機(jī)發(fā)生時(shí)不能立即采取應(yīng)對(duì)措施造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)要發(fā)展必須要把預(yù)警機(jī)制落實(shí)到企業(yè)管理的各個(gè)方面，經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中對(duì)潛藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別，但是很多企業(yè)管理者并未真正建立起科學(xué)有效、全面系統(tǒng)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都無(wú)法被及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并處理。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建立

3. 1 推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

由于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不成熟，不能簡(jiǎn)單機(jī)械地重復(fù)相同的經(jīng)濟(jì)內(nèi)核，因此，可以構(gòu)建我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型的運(yùn)用，在該模型的基礎(chǔ)上為我國(guó)各行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)提供了大量建模所需的數(shù)據(jù)。同時(shí)要選取大量的破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)作為樣本，按照模型變量的構(gòu)成和系數(shù)值，定期重新估計(jì)模型方程，體現(xiàn)出反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量如利息等，根據(jù)企業(yè)自身的情況對(duì)模型結(jié)論的修正和補(bǔ)充，以使所得結(jié)論更加正確。

一方面要建立短期財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)能否維持下去完全取決于是否盈利，還取決于是否有足夠的現(xiàn)金流入可以彌補(bǔ)各種支出。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算能夠使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。同時(shí)企業(yè)應(yīng)將財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等以量化的形式建立企業(yè)預(yù)算體系，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量狀況并建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

另一方面是建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)措施、發(fā)展?jié)摿Φ冗M(jìn)行預(yù)測(cè)，在建立了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系后，企業(yè)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形成原因及過(guò)程，制訂切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低企業(yè)受損的程度。

3. 2 完善財(cái)務(wù)管理體系

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)控制度有利于更好地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，由于市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格的穩(wěn)定性和銷售價(jià)格的調(diào)整能力都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)產(chǎn)品變動(dòng)成本總額的高低以及經(jīng)營(yíng)治理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和治理經(jīng)驗(yàn)等，都是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的瓶頸所在。企業(yè)管理人員要認(rèn)識(shí)到企業(yè)內(nèi)部管理工作對(duì)企業(yè)的積極作用，完善內(nèi)部管理控制制度，避免財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生。

同時(shí)也要提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平. 財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠有效防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn). 在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮各種可行的方案，并選擇最優(yōu)的決策方案。

3. 3 構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警信息機(jī)制

為企業(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)警信息，所需信息要增補(bǔ)一些能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的信息，與原來(lái)的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)結(jié)合在一起，必須建立在對(duì)大量資料系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，建立以計(jì)算機(jī)為中心的處理信息的會(huì)計(jì)信息管理系統(tǒng)，在該系統(tǒng)中要實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，并反映企業(yè)的狀況，企業(yè)管理者利用這些指標(biāo)體系建立模型以進(jìn)行多變量綜合分析。

3. 4 豐富企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的方法