導(dǎo)語：如何才能寫好一篇價(jià)值評估論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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〔論文摘要〕在知識產(chǎn)權(quán)交易中確定知識產(chǎn)權(quán)的對價(jià)，以及在知識產(chǎn)權(quán)遭受侵害后核定損害賠償額，常常需要知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估。知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值由市場決定，知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估的結(jié)論必須建立在相關(guān)市場情況的分析和預(yù)測基礎(chǔ)上。目前，對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估基本沿用了有形資產(chǎn)評估方法即市場法、成本法和收益法，但知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值依靠未來，與創(chuàng)造開發(fā)知識成果所付出的成本沒有必然關(guān)系，而是取決于對其使用而產(chǎn)生的收益。因此，對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評估應(yīng)以采用收益法為主，在適當(dāng)?shù)臈l件下也可以采用市場法，而成本法不宜作為評估知識產(chǎn)權(quán)的方法。

知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識產(chǎn)權(quán)已成為個(gè)人致富、企業(yè)生存發(fā)展、國家富強(qiáng)的重要憑借。由于其蘊(yùn)涵著巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、許可、出資等交易日益活躍，與此同時(shí)，侵害知識產(chǎn)權(quán)的情形也頻繁出現(xiàn)。不論是交易中確定知識產(chǎn)權(quán)的對價(jià)，還是侵權(quán)后核定知識產(chǎn)權(quán)損害賠償額，都要面臨一個(gè)至關(guān)重要的問題，即如何衡量和確定相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值量的確定常常依賴于知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估。本文將對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估的有關(guān)問題進(jìn)行探討。

一、知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估之根據(jù)

知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估是評估機(jī)構(gòu)考慮相關(guān)因素并依據(jù)一定的計(jì)算方法對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值所作的評價(jià)、估計(jì)或預(yù)測。價(jià)值評估或評價(jià)與價(jià)值是兩個(gè)不同的概念。價(jià)值是客體對主體的效應(yīng)，評價(jià)則是人們對客觀價(jià)值的評定，是主體的一種觀念活動(dòng)。價(jià)值屬于主客觀相互作用的范圍，是評價(jià)的對象；而評價(jià)是觀念范疇，是主觀觀念對客體價(jià)值的評估。價(jià)值決定評價(jià)，評價(jià)反映價(jià)值。

(一)知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值由市場決定

為了鼓勵(lì)知識成果的創(chuàng)造，滿足人類不斷增長的物質(zhì)和精神生活需要，法律賦予創(chuàng)造者一定期限之內(nèi)獨(dú)占地利用其知識成果獲取收益的權(quán)利。知識產(chǎn)權(quán)由此成為專屬于權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)，因具有效用與稀缺性而有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。價(jià)值不能離開交換，是交換把效用變成了價(jià)值。離開了交換，任何價(jià)值的存在都是人們頭腦中想像的產(chǎn)物，真實(shí)的價(jià)值必須是交換的結(jié)果，是市場的產(chǎn)物。市場是具體的，由時(shí)間和地域?qū)ζ溥M(jìn)行規(guī)定。不同的市場因環(huán)境條件各不相同，而有不同的需求與供給。相應(yīng)地，價(jià)值是某一時(shí)空條件下某一具體市場的產(chǎn)物，不存在脫離具體市場而獨(dú)立存在的價(jià)值。(1)不同的市場，由于經(jīng)濟(jì)狀況、文化背景、科技發(fā)展水平甚至市場主體的興趣愛好等因素不同，而反映出不同的對知識產(chǎn)權(quán)的市場需求。知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值因之而不同。

有人采用比喻的說法描繪知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值變化不定的特點(diǎn)?！皟r(jià)值這個(gè)詞不是一塊透明的、不變化的水晶，它是活動(dòng)著的思想的外殼，可以隨著使用它的環(huán)境和時(shí)間的變化而改變色彩和內(nèi)容?！?2)即便在同一地域范圍內(nèi)，市場主體對知識成果的需求會(huì)因時(shí)間的推移而發(fā)生變化，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值也將隨之發(fā)生變化。日本學(xué)者屋太一曾舉例說，去年某一種領(lǐng)帶由于時(shí)髦賣兩萬日元，但今年由于它的圖案已不再流行，只能削價(jià)處理，只賣四千日元。就是說，去年社會(huì)上承認(rèn)這種領(lǐng)帶具有一萬六千日元的“知識與智慧的價(jià)值”，然而今年它卻成為零。之所以能賣四千日元，僅僅是由于它還保留著領(lǐng)帶的使用價(jià)值的緣故。(3)由人們的愛好和需要所決定的市場需求是不確定的或變化的。只要出現(xiàn)了更新、更先進(jìn)和實(shí)用的知識，可以取代原有的知識，原有知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值量會(huì)急劇下降。這種現(xiàn)象可被稱之為知識產(chǎn)權(quán)的無形磨損，其因自知識成果滿足人需求的能力的降低乃至消失。知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值也可能隨著其效用的提高而增長。例如，隨著創(chuàng)作者名氣的提升，其作品更容易被人們認(rèn)知和欣賞，著作權(quán)的價(jià)值會(huì)增大。微軟曾花費(fèi)大約400萬美元買下滾石樂隊(duì)的歌曲‘Start?Me?Up’，用來廣告促銷其產(chǎn)品Windows’?95。滾石樂隊(duì)能夠獲此重金的一個(gè)主要原因是，作為全球著名的樂隊(duì)，其創(chuàng)作的作品因深受聽眾喜愛，而成為公認(rèn)的高價(jià)值財(cái)產(chǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，滾石樂隊(duì)在草創(chuàng)事業(yè)時(shí)，根本不可能以這等天價(jià)出售知識產(chǎn)權(quán)，也許他們一分錢都拿不到。但是當(dāng)他們的曲目愈來愈多，并且漸漸走紅之后，其知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值便提高了。所以，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值視市場愿意支付的價(jià)格而定，換句話說，也就是取決于潛在買主對于知識產(chǎn)權(quán)的看法。(4)

知識產(chǎn)權(quán)是有期限的權(quán)利，期限屆滿，作品、技術(shù)進(jìn)入公有領(lǐng)域，成為全社會(huì)的共同財(cái)產(chǎn)，任何人均可任意獲取和利用，此時(shí)的作品與技術(shù)盡管仍然可以發(fā)揮其作用，但它們已經(jīng)不再具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的價(jià)值。在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期限之內(nèi)，隨著時(shí)間的經(jīng)過，保護(hù)期限的鄰近，由于可產(chǎn)生收益的期限縮短，獲得收益的機(jī)會(huì)減少，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值也相應(yīng)減少。以專利為例，專利有時(shí)間性且其保護(hù)期不可續(xù)展，因此專利保護(hù)期比商標(biāo)保護(hù)期對其價(jià)值的影響要重要得多。對于同一專利而言，其價(jià)值與其距離法定有效期屆滿日的期限成正比，即此期限越長則其價(jià)值越大。如果專利保護(hù)期只剩下兩年，價(jià)值決不能高于、等于或接近受讓方往后兩年預(yù)計(jì)利潤的總和?？傊?，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值是動(dòng)態(tài)的，隨著時(shí)間的經(jīng)過，根據(jù)未來收益的增減而不斷變化。結(jié)果是，所表達(dá)的有關(guān)價(jià)值的觀點(diǎn)只與給定的時(shí)刻或特定的日期相關(guān)(5)。

(二)知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估以市場為根據(jù)

知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值由市場決定，知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估不是憑空進(jìn)行的，而是以特定市場為依據(jù)，在綜合考慮被評估知識產(chǎn)權(quán)本身的性質(zhì)和特點(diǎn)、其創(chuàng)作者的聲名和影響力、市場的認(rèn)可和接受程度、可被利用的期限、有關(guān)的交易慣例等多種相關(guān)因素的基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測。英國音樂業(yè)經(jīng)濟(jì)專家格瑞特·豪維爾斯曾撰文《錄制音樂系列權(quán)利的估價(jià)及結(jié)算法》，對錄制音樂版權(quán)系列權(quán)利的價(jià)值評估及結(jié)算方法進(jìn)行探討。他指出，音樂系列權(quán)利評估實(shí)際上就是對未來收益的預(yù)測。這種預(yù)測既要看與唱片公司簽約的藝術(shù)家能否按照合同的要求，創(chuàng)作出更多更暢銷的作品，也要看所生產(chǎn)的唱片能否適合消費(fèi)者的口味，上市以后很快走紅。對于一個(gè)評估師來說，要想預(yù)測準(zhǔn)確，就必須了解并掌握一些藝術(shù)家的情況及市場行情。(6)

知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估較之有形資產(chǎn)評估而言相對復(fù)雜，因?yàn)橹R資產(chǎn)種類繁多、千差萬別，可比性差，并且其受客觀環(huán)境影響較大，其效用發(fā)揮的期限、無形損耗及風(fēng)險(xiǎn)方面不確定因素較多。評估畢竟只是評估機(jī)構(gòu)考慮相關(guān)因素并依據(jù)一定的計(jì)算方法對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值所作的預(yù)測，由于不可能充分、準(zhǔn)確地考慮一切未來將出現(xiàn)并起作用的實(shí)際因素，估價(jià)并不一定等于價(jià)值?，F(xiàn)實(shí)中有很多這樣的實(shí)例，如某項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)估價(jià)為10萬元，卻有可能被人以100萬元的價(jià)格買走，并通過利用產(chǎn)生高于100萬元的收益?！肮纼r(jià)”與“評價(jià)”本身說明了它們本身不是真正的價(jià)值(交換價(jià)值)，是用“估”或“評”的辦法以求得與真正的客觀價(jià)值相符合或相近似的主觀價(jià)值；人們盡可以對周圍的一切進(jìn)行估價(jià)，但這都不算數(shù)，最后都要拿到市場上去檢驗(yàn)。(7)也就是說，知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估或定價(jià)只能是一種預(yù)測性的評價(jià)，評估者的結(jié)論必須是建立在相關(guān)市場情況的分析和預(yù)測基礎(chǔ)上，是對市場價(jià)值的估計(jì)和判斷，而最終由市場決定和反映出的價(jià)值才應(yīng)當(dāng)是真正的知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，也是對評估值的一個(gè)檢驗(yàn)。

二、知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估方法的選擇與適用

目前，對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估基本上沿用了有形資產(chǎn)評估方法，即市場法、成本法、收益法。專門適用于知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估的理論和方法還沒有確立。采用有形資產(chǎn)評估的方法，使對知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評估得以開始進(jìn)行。但關(guān)鍵的問題應(yīng)當(dāng)不是評估可以進(jìn)行，而是是否采用了正確的方法，從而使評估結(jié)論能夠與真實(shí)的價(jià)值符合或接近，從而實(shí)現(xiàn)評估的目的。如果評估機(jī)構(gòu)忽視知識產(chǎn)權(quán)不同于有形財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn)，不加分析地照搬有形資產(chǎn)評估方法，有可能使評估結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的實(shí)際價(jià)值或市場價(jià)格，根本起不到評估的作用，使評估結(jié)果的應(yīng)用受到局限。下文將分析有形資產(chǎn)評估方法是否適用于知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估。

(一)收益法

收益法(又稱收益現(xiàn)值法、利潤預(yù)測法)評估基于這樣一個(gè)原理：一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值等于它在未來帶給其所有者的經(jīng)濟(jì)利益的現(xiàn)值。該方法從產(chǎn)生收益的能力的角度來看待一項(xiàng)資產(chǎn)，因此，它只適用于直接產(chǎn)生收益的經(jīng)營性資產(chǎn)，該類資產(chǎn)通過生產(chǎn)經(jīng)營帶來收益，同時(shí)通過生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，其在若干個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)會(huì)連續(xù)不斷地創(chuàng)造出收益。非經(jīng)營性資產(chǎn)由于使用用途的特性，其價(jià)值會(huì)隨著使用而漸漸地消耗掉，不能像經(jīng)營性資產(chǎn)一樣，給使用者帶來未來收益，一般不采用收益法來評估。(8)中外經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為：“無形資產(chǎn)是不具有物質(zhì)實(shí)體的經(jīng)濟(jì)資源，其價(jià)值由所有權(quán)形成的權(quán)益和未來收益所決定?！?9)知識產(chǎn)權(quán)屬于生產(chǎn)要素或稱經(jīng)營性資產(chǎn)，其價(jià)值是通過對知識成果的利用而產(chǎn)生或預(yù)期產(chǎn)生的收益，因此，對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估最為適當(dāng)?shù)姆椒☉?yīng)為收益法。國外學(xué)者Reilly和Dandekar曾對包括知識產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的各類無形資產(chǎn)評估的適用方法作過較詳細(xì)的分類，其研究成果顯示，已批準(zhǔn)的專利、商標(biāo)與商譽(yù)、版權(quán)(計(jì)算機(jī)軟件除外)的評估主要都是采用收益法。(10)

(二)市場價(jià)值法

市場價(jià)值法(又稱市場價(jià)格比較法或銷售比較法)是最直接、最簡便的一種資產(chǎn)評估方法，也是國際上特別在有形資產(chǎn)評估中首選的方法。它以現(xiàn)行價(jià)格作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，通過市場調(diào)查，選擇幾個(gè)與被評估資產(chǎn)相同或相似的已交易同類資產(chǎn)作為參照物，將被評估資產(chǎn)與它們進(jìn)行差異比較，并且在必要時(shí)進(jìn)行適當(dāng)?shù)膬r(jià)格調(diào)整。市場法只有存在與被評估資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)交易市場時(shí)才適用。這種方法建立的基本依據(jù)是：一個(gè)精明的投資者或買主，不會(huì)用高于市場上可以買到相同或相似資產(chǎn)的價(jià)格去購買一項(xiàng)資產(chǎn)。這是評估中替代原則的具體應(yīng)用。應(yīng)用的前提是有一個(gè)充分活躍的公平資產(chǎn)交易市場，參照物的各項(xiàng)資料是可以收集到的。(11)現(xiàn)行市價(jià)法主要分為直接法和類比法。直接法是指在公開市場上可以找到與被評估資產(chǎn)完全相同的已成交資產(chǎn)，可以其交易價(jià)格作為被評估資產(chǎn)的現(xiàn)行市場價(jià)格。類比法是指在公開市場上可以找到與被評估資產(chǎn)相類似資產(chǎn)的交易實(shí)例，以其成交價(jià)格作必要的差異調(diào)整，確定被評估資產(chǎn)的現(xiàn)行市場價(jià)格。

由于知識成果具有新穎性、創(chuàng)造性，一般不會(huì)出現(xiàn)完全相同的知識成果。直接法難以運(yùn)用于知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評估。但并不排除可以找到各方面條件相似的可以進(jìn)行比較的知識產(chǎn)權(quán)，例如一部作品的作者已有若干作品推向市場，待評估作品版權(quán)與已上市作品版權(quán)在交易條件方面有可比較之處，那么也可以用類比法對該作品版權(quán)價(jià)值作出評估。確定適當(dāng)?shù)膮⒄諏ο缶统蔀椴捎妙惐确ㄔu估的最關(guān)鍵環(huán)節(jié)。同時(shí)，也需要針對被評估知識產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)，對于相類似資產(chǎn)的成交價(jià)格作必要的調(diào)整。調(diào)整需考慮的主要因素包括：時(shí)間因素，即參照物的交易時(shí)間與評估基準(zhǔn)日的時(shí)間差異對價(jià)格的影響；地域因素，相比較的知識產(chǎn)權(quán)所在地區(qū)或地段不同對交易價(jià)格的影響；作用因素，即知識產(chǎn)權(quán)在生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮作用的大小等等。選擇了不適當(dāng)?shù)膮⒄諏ο?，沒有根據(jù)被評估知識產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)考慮相關(guān)因素進(jìn)行調(diào)整，都可能導(dǎo)致應(yīng)用市場法評估知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值發(fā)生錯(cuò)誤，大大偏離知識產(chǎn)權(quán)的實(shí)際交易價(jià)值。在知識產(chǎn)權(quán)貿(mào)易市場相對發(fā)展和成熟的地區(qū)和行業(yè)，會(huì)形成一些知識產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率或業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)。一些行業(yè)中存在使用費(fèi)的習(xí)慣性標(biāo)準(zhǔn)，這些習(xí)慣性標(biāo)準(zhǔn)常常用作私人交易的談判起點(diǎn)(有時(shí)是終點(diǎn))。當(dāng)然，標(biāo)準(zhǔn)因商業(yè)背景或市場而異。比如在美國，小說和商業(yè)性圖書的作者可得零售價(jià)格的10%或15%，更為專業(yè)、讀者群更小的書籍的作者，可獲取15%-20%的使用費(fèi)。因此，在條件適當(dāng)?shù)那闆r下，采用市場法確定知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值也是一種較可行的方法。(三)成本法

成本法，又稱重置成本法，是以重新建造或購置與被評估資產(chǎn)具有相同用途和功效的資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)需要的成本作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。成本法依評估依據(jù)不同可分為兩種：一種是復(fù)原重置成本法，又稱歷史成本法，以被評估的資產(chǎn)歷史的、實(shí)際的開發(fā)條件作為依據(jù)，再以現(xiàn)行市價(jià)進(jìn)行折算，求得評估值；另一種是更新重置成本法，以新的開發(fā)條件為依據(jù)，假設(shè)重新開發(fā)或購買同一資產(chǎn)，以現(xiàn)行市場計(jì)算，求得評估值。一般都選擇更新重置成本法進(jìn)行評估。簡而言之，重置成本就是為創(chuàng)造財(cái)產(chǎn)而實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用的總和(研發(fā)成本、開發(fā)成本和法律成本)。(12)成本法最主要用于評估作為企業(yè)組成部分的不產(chǎn)生收益的那些機(jī)器設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)。(13)由于重置成本估價(jià)模型是建立在有準(zhǔn)確的歷史數(shù)據(jù)可查的基礎(chǔ)之上，所以這種方法頗受會(huì)計(jì)師和其他類似行業(yè)人士的青睞。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，可以采用成本法評估知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。本文則以為，由于知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值的特殊性，應(yīng)用成本法評估其價(jià)值存在很大障礙。知識成果的創(chuàng)造投入往往是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的。利用知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生的收益可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于或小于曾經(jīng)付出的成本，使成本與最終實(shí)現(xiàn)的價(jià)值之間的關(guān)系顯得極其疏遠(yuǎn)，導(dǎo)致在估算價(jià)值時(shí)，不必或不能考慮成本的因素。一個(gè)最典型的例子就是美國政府在1950年代曾花費(fèi)數(shù)百萬美元研發(fā)核能飛機(jī)引擎，引擎經(jīng)過了測試并制造了樣機(jī)。飛機(jī)被設(shè)計(jì)出來，同時(shí)開發(fā)費(fèi)用飆升。然而，不幸的是，核能飛機(jī)引擎從未能產(chǎn)生使飛機(jī)飛行所需的推動(dòng)力。可以說，該核能飛機(jī)引擎技術(shù)的價(jià)值可以被認(rèn)為是低的，或者說是零。(14)然而，研發(fā)費(fèi)用卻是高昂的，如果依據(jù)研發(fā)費(fèi)用確定該技術(shù)的價(jià)值顯然毫無意義。對技術(shù)商品而言，其生產(chǎn)過程是高度復(fù)雜的腦力勞動(dòng)過程，具有探索性和創(chuàng)造性，不像一般商品的生產(chǎn)往往具有共同遵循的規(guī)律和特點(diǎn)，進(jìn)行模式化勞動(dòng)。技術(shù)商品的生產(chǎn)極可能走彎路，導(dǎo)致研制失敗或達(dá)不到預(yù)期目的，從而使投入的成本付之東流。其次，就專利而言，由于專利只授予首先申請發(fā)明的人，如果被人捷足先登，即使耗費(fèi)很大也是前功盡棄。或即便取得專利，很快又有人開發(fā)出更先進(jìn)的取代技術(shù)，也收不到預(yù)期效益。(15)在這些情形下，以高昂的成本確定知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值是不可行的。而對于一項(xiàng)來自奇思妙想的技術(shù)發(fā)明，也可能并未耗費(fèi)什么生產(chǎn)成本，卻由于被人們廣泛使用而產(chǎn)生巨額的利潤，一些諸如電話、半導(dǎo)體等突破性技術(shù)創(chuàng)新，相比利用這些技術(shù)產(chǎn)生的收益，在技術(shù)研發(fā)階段支出的成本甚至可以忽略不計(jì)。因此不能認(rèn)為，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值由成本決定。

對于商標(biāo)而言，要想找到商標(biāo)的重置成本是困難的。許多現(xiàn)有著述及評估公司，一般把商標(biāo)標(biāo)識的設(shè)計(jì)費(fèi)、為選定商標(biāo)而向銷售商、專業(yè)律師、相關(guān)消費(fèi)者進(jìn)行咨詢的費(fèi)用、注冊申請從始至終的費(fèi)用、廣告費(fèi)及其他促銷費(fèi)等計(jì)入成本，并以此作為主要依據(jù)來計(jì)算商標(biāo)的價(jià)值。盡管這種計(jì)算方法因有據(jù)可查而相對較容易操作，但卻不能正確反映商標(biāo)的價(jià)值。實(shí)際上，不會(huì)有人認(rèn)為某馳名商標(biāo)的注冊申請費(fèi)之類的費(fèi)用決定該商標(biāo)的價(jià)值。而瀕臨倒閉的破產(chǎn)企業(yè)，在資產(chǎn)清算時(shí)，如果使用該商標(biāo)的商品已經(jīng)沒有銷路，則即使該企業(yè)曾花費(fèi)上千萬元的廣告費(fèi)，其商標(biāo)的價(jià)值也很難依此成本去計(jì)算了。(16)有觀點(diǎn)認(rèn)為，重置成本法在一定程度上適用于商業(yè)秘密的估價(jià)。因?yàn)橥ㄟ^反向工程和獨(dú)立性研究可以合法地獲得商業(yè)秘密的內(nèi)容，從這個(gè)角度講，商業(yè)秘密的價(jià)值不應(yīng)該超過在自己的試驗(yàn)室中通過反向工程或獨(dú)立研究來獲取商業(yè)秘密所付出的成本。這樣一來，重置成本就有效地規(guī)定了商業(yè)秘密所具有的價(jià)值(獨(dú)立開發(fā)和反向工程的成本)的上限。(17)該觀點(diǎn)值得商榷，因?yàn)樯虡I(yè)秘密的開發(fā)成本與產(chǎn)生的收益往往存在巨大的差距。當(dāng)侵權(quán)行為使商業(yè)秘密成為公知信息的情況下，原告因侵權(quán)而喪失的并非曾付出的成本，而是將來的收益，以開發(fā)成本確定對原告的賠償額將產(chǎn)生極不公平的后果。

總之，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值依靠未來，與創(chuàng)造開發(fā)知識成果所付出的成本沒有必然關(guān)系，而是取決于對其使用而產(chǎn)生的收益。因此，本文認(rèn)為，對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評估應(yīng)以采用收益法為主，在適當(dāng)?shù)臈l件下，也可以采用市場法，而成本法不宜作為評估知識產(chǎn)權(quán)的方法。

注釋：

〔1〕〔7〕鄭克中.客觀效用價(jià)值論〔M〕.濟(jì)南：山東人民出版社，2003.143，142.

〔2〕〔5〕Gordon?V.Smith?Russell?L.Parr?Valuation?of?Intellectual?Property?and?Intangible?Assets?published?by?John?Wiley?&?Sons?p124.

〔3〕〔日〕屋太一，著.金泰相，譯.知識價(jià)值革命〔M〕.北京：東方出版社，1986.56.

〔4〕〔美〕萊斯莉·艾倫·哈里斯，著.常曉波，譯.數(shù)字化資產(chǎn)——21世紀(jì)的貨幣〔M〕.北京：中國大百科全書出版社，2002.66.

〔6〕〔16〕鄭成思.知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估中的法律問題〔M〕.北京：法律出版社，1999.134，104.

〔8〕〔10〕〔13〕葉京生.國際知識產(chǎn)權(quán)法學(xué)〔M〕.上海：立信會(huì)計(jì)出版社，2004.570，570，570.

〔9〕王志平.無形資產(chǎn)的概念與定義初探〔J〕.生產(chǎn)力研究，1997，(5).

〔11〕胡佐超.專利管理〔M〕.上海：知識產(chǎn)權(quán)出版社，2001.218.

〔12〕〔17〕〔美〕亞歷山大.I.波爾托拉克、保羅.J.勒納，著.于東智、谷立日，譯.知識產(chǎn)權(quán)精要〔M〕.北京：中國人民大學(xué)出版社，2004.64，64.

篇2

壽險(xiǎn)公司的價(jià)值評估在財(cái)務(wù)上有其基本的理論。雖然在企業(yè)的并購行為中，公司價(jià)值的認(rèn)定通常是以該公司股票的交易價(jià)格，或其財(cái)務(wù)報(bào)表上所有者權(quán)益值為依據(jù)的，但本文首先理論性地計(jì)算公司價(jià)值（稱為精算估價(jià)），使公司的買賣價(jià)格有一個(gè)合理的判斷基礎(chǔ)。另外，精算估價(jià)尚有一重要功能，即透過該估價(jià)方法可以對公司的一些隱藏問題有較完整而深入的了解，這對買方而言是極重要的信息。

二、估價(jià)方法

目前，國外對保險(xiǎn)公司價(jià)值的評估，并沒有統(tǒng)一公認(rèn)的方法。事實(shí)上，不同精算師對同一保險(xiǎn)公司的評估結(jié)果也經(jīng)常有很大的差異。精算估價(jià)的方式目前共有四類：

（一）有效保單價(jià)值法

有效保單價(jià)值法的思路，是將每類有效保單未來每年的利潤進(jìn)行逐年折現(xiàn)。計(jì)算的步驟包括：

1.利潤的認(rèn)定

保險(xiǎn)商品的利潤較其它行業(yè)的商品利潤更難認(rèn)定，原因是除非保單的承保終止，否則無法確知真實(shí)的成本，因此也無法得知正確的利潤。這是保險(xiǎn)經(jīng)營，尤其是保單分紅中都會(huì)經(jīng)常遇到的問題。然而實(shí)務(wù)上的做法，就是確定法規(guī)所認(rèn)定的利潤，法規(guī)所認(rèn)可的利潤便可以由股東自由使用或分配。

2.有效保單的預(yù)測

預(yù)測的基礎(chǔ)是一系列的精算假設(shè)，包括：

（1）經(jīng)驗(yàn)退保率、經(jīng)驗(yàn)死亡率、經(jīng)驗(yàn)意外傷害或失能率。在此要特別說明的是，一般商品定價(jià)或準(zhǔn)備金計(jì)算所采用的精算假設(shè)均包含安全系數(shù)。但有效保單的估價(jià)并不需要安全系數(shù)，因?yàn)檫@種估價(jià)的目的是為了向買賣雙方的決策者提供有效的參考。

（2）給付費(fèi)用、管理費(fèi)用、自留再保費(fèi)比率、稅率、通貨膨脹率。此部分大多是費(fèi)用率的假設(shè)。它并非套用壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)的附加費(fèi)用率假設(shè)，而且依據(jù)實(shí)際費(fèi)用分析結(jié)果，并考慮未來可能變化（如通貨膨脹率上升，將導(dǎo)致費(fèi)用增加）的最佳估計(jì)值。

依上述模型，將當(dāng)前所有有效保單逐一模擬，到所有保單都終止為止。

3.利潤的折現(xiàn)

在模擬結(jié)束后，產(chǎn)生了各年度的利潤。傳統(tǒng)上對利潤的折現(xiàn)方式有兩種做法：

（1）最末年度折現(xiàn)。把所有有效保單視為投資標(biāo)的，投資重視的是實(shí)際的現(xiàn)金流量，因此有效保單為一有價(jià)證券，它代表著一連串的現(xiàn)金流量，將這些現(xiàn)金流量折現(xiàn)至今即為利潤現(xiàn)值。這種做法存在的問題是，現(xiàn)金流量的利潤現(xiàn)值與實(shí)際財(cái)務(wù)報(bào)表的利潤現(xiàn)值不同。

（2）各年度折現(xiàn)。如前文所述，利潤的認(rèn)定是以法規(guī)認(rèn)定方式為宜。因此，將每年的利潤（損失）分別折現(xiàn)即為總利潤現(xiàn)值。折現(xiàn)率一般采用兩種方法：一種是依各年度有效保單所產(chǎn)生的盈余，按其風(fēng)險(xiǎn)程度，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)再加上無風(fēng)險(xiǎn)利率即為折現(xiàn)率；另外一種則是以各保單設(shè)計(jì)的預(yù)定利率加權(quán)平均后的值為折現(xiàn)率。前者為市場利率的反應(yīng)，后者是資金成本的概念。理論上，兩者的值在預(yù)期上是相同的，但實(shí)際上常有差異。在實(shí)務(wù)中應(yīng)綜合考慮兩者的數(shù)值。

（二）凈值調(diào)整數(shù)法

法定的凈值是認(rèn)可資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，或者叫做償付能力額度。凈值加上若干調(diào)整，包括非認(rèn)可資產(chǎn)、資產(chǎn)帳面與市場價(jià)格的差異及特別準(zhǔn)備金，即為公司價(jià)值。

需要調(diào)整的項(xiàng)目有：

1.非認(rèn)可資產(chǎn)。法定凈值的計(jì)算并沒有將壽險(xiǎn)公司的所有資產(chǎn)計(jì)算在內(nèi)，而只是包含了那些可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)，也就是說，對資產(chǎn)中不能立即變現(xiàn)的那部分打一定的折扣。我國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于2001年3月頒布了《保險(xiǎn)公司最低償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》，這部法規(guī)所附的《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)認(rèn)可表》中明確規(guī)定了各類資產(chǎn)的認(rèn)可比例，對不同風(fēng)險(xiǎn)和不同流動(dòng)性的資產(chǎn)規(guī)定了不同的認(rèn)可比例。而在計(jì)算公司價(jià)值的時(shí)候則應(yīng)該將沒有計(jì)算在內(nèi)的非認(rèn)可資產(chǎn)包括進(jìn)來。

2.資產(chǎn)帳面與市場價(jià)格的差異。包括股票、不動(dòng)產(chǎn)及債券等的調(diào)整，在時(shí)間及成本足夠時(shí)，可取得評估機(jī)構(gòu)的報(bào)告作為調(diào)整的依據(jù)。

3.特別準(zhǔn)備金。特別準(zhǔn)備金主要包括特別責(zé)任準(zhǔn)備金和保費(fèi)不足準(zhǔn)備金等。

（三）業(yè)務(wù)體系價(jià)值法

這種方法的思路在于：因公司未來展業(yè)的發(fā)展，公司能不斷簽發(fā)新的保單，而新保單又變?yōu)樾碌挠行П?，成為未來利潤的來源。這種方法的計(jì)算，與有效保單的計(jì)算有共同之處。

基本做法是，首先需對未來的業(yè)務(wù)進(jìn)行預(yù)測，由于業(yè)務(wù)的不確定性，一般都預(yù)測未來20年或25年的年銷售量，將每年新保單初始年度的虧損視為投資資金，與后續(xù)年度的利潤共同視為未來的現(xiàn)金流量。而后續(xù)年度的利潤現(xiàn)值，一般是由運(yùn)用前面所求得的有效保單值得出。

有兩點(diǎn)值得注意：

1.折現(xiàn)率。由于業(yè)務(wù)系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)較大，以及壽險(xiǎn)產(chǎn)品型態(tài)的轉(zhuǎn)變，使得所采用的折現(xiàn)率比新保單折現(xiàn)率更高。在壽險(xiǎn)市場或社會(huì)經(jīng)濟(jì)變化較大的環(huán)境中，折現(xiàn)率可高達(dá)25％。

2.未來利潤的現(xiàn)值。由于各險(xiǎn)種所產(chǎn)生的利潤有很大的不同。因此，若新保單業(yè)務(wù)量的預(yù)測可以細(xì)分，則利潤的計(jì)算也應(yīng)當(dāng)細(xì)分。

（四）無形資產(chǎn)或負(fù)債法

無形資產(chǎn)如商譽(yù)、經(jīng)營許可證或自行研發(fā)的計(jì)算機(jī)軟件；無形負(fù)債如公司對業(yè)務(wù)員或職員的書面或口頭承諾，都應(yīng)加以考慮。

這種方法在判斷或查證上都特別困難。然而當(dāng)一家公司要進(jìn)行并購交易之前，部分原因是經(jīng)營不善所導(dǎo)致，而這種特別狀況常使得這一部分的重要性增加。往往由于這一部分的疏忽而提供了不真實(shí)的公司價(jià)值，使得估價(jià)的報(bào)告嚴(yán)重地偏離了真實(shí)價(jià)格。

三、其它估價(jià)方法

從財(cái)務(wù)管理角度來看，標(biāo)的的價(jià)值經(jīng)常是股東的投資可獲得未來報(bào)酬的現(xiàn)值。例如股票的價(jià)值，是把股票的股利視為永久年金折算而得。因此，保險(xiǎn)公司的估價(jià)亦可經(jīng)下列步驟求得。

（一）法定自有資金

法定要求的所有者權(quán)益是公司在估價(jià)日時(shí)的自有資金，通常它要求為公司所有責(zé)任準(zhǔn)備金的一定比例，而此資金是為避免公司發(fā)生償付問題的緩沖器。因此每一年的法定自有資金便可以根據(jù)這一比例求得。至于股東權(quán)益超過此法定自有資金的部分，則依公司對盈余處理的原則，分配給保戶、股東或作為新業(yè)務(wù)的支持資金。

（二）盈余的預(yù)測

每年的有效保單所產(chǎn)生的利潤，以及簽發(fā)新保單所需投入的資金，以及納稅的考慮，都要納入盈余的預(yù)測中。每年所決定的盈余，同樣根據(jù)公司紅利分配等決策，分配給保戶及股東，且保留部分盈余作為公司的資本公積。

公司的價(jià)值，則是稅后保留的盈余現(xiàn)值加上股東權(quán)益超出法定資金的部分。

四、保險(xiǎn)公司估價(jià)的最新發(fā)展

由于近來各國保險(xiǎn)公司并購案不斷，而且面對環(huán)境的迅速變化，各方面的經(jīng)營決策階層對公司價(jià)值評估的了解越來越迫切。隨著公司財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐的不斷發(fā)展，陸續(xù)出現(xiàn)新的看法。雖然各種理論方法并陳，尚無統(tǒng)一的看法，但某些研究的角度值得我們密切注意。

近幾年來，學(xué)者們對公司價(jià)值的研究，大致起源于1993年美國財(cái)務(wù)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)公報(bào)（StatementofFinaneiMAccountingStandards，SFAS）第115號的出現(xiàn)。由于該公報(bào)對某些資產(chǎn)決定采用公平價(jià)值，但對所有的負(fù)債仍延用帳面價(jià)值，這與一般會(huì)計(jì)對資產(chǎn)及負(fù)債均采用同一認(rèn)定方式的原則不同，使得各方對于負(fù)債的公平價(jià)值的統(tǒng)一認(rèn)定方法有明顯的需要。

對于公司負(fù)債公平價(jià)值的計(jì)算，大致分為兩種方向：

（一）直接估計(jì)

除了上文所介紹的精算評估方法，近來則引用了投資學(xué)上的期權(quán)技術(shù)。即把保單視為一種有價(jià)證券，而保險(xiǎn)公司或保戶則處于擁有某些內(nèi)嵌期權(quán)的地位，那么就可以引用期權(quán)的估價(jià)技術(shù)對公司價(jià)值進(jìn)行計(jì)算。然而，保單的內(nèi)含選擇多種多樣，比一般證券更為復(fù)雜，因此運(yùn)用這種方法，應(yīng)先了解以下幾方面內(nèi)容：

1.股票及債券的期權(quán)估價(jià)方式運(yùn)用于保單負(fù)債的期權(quán)估價(jià)。

2.各項(xiàng)保單的風(fēng)險(xiǎn)，如解約或部分解約，保險(xiǎn)公司倒閉等的差值估計(jì)。

3.各類壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保戶行為。

（二）間接估計(jì)

這是在知道公司資產(chǎn)的公平價(jià)值及公司的賣價(jià)后，以公式：負(fù)債公平價(jià)值（FVL）二資產(chǎn)公平價(jià)值（FVA）—公司價(jià)值（AV）來求得，它表示買方在買得公司后，再把該公司的資產(chǎn)賣掉，剩下的則是公司的負(fù)債。

當(dāng)然，公司的賣價(jià)實(shí)際上可能不只一個(gè)，因此會(huì)造成FVL也不只一個(gè)的情形。解決該問題的方法是，有經(jīng)驗(yàn)的買方可以賣掉該公司的原資產(chǎn)，換成一個(gè)更恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合，來匹配其負(fù)債，使得AV增加。理論上可以找到一個(gè)最佳的資產(chǎn)組合，使得AV值最大。由此，造成唯一的FVL.在投資的技術(shù)上，這種最佳組合正是投資學(xué)的主要課題。

另外，我們可以就AV本身研究，找出理論性的AV值。一個(gè)公司的AV值應(yīng)該是可分配的利得（Distributableearning），它是公司的稅后利潤，再根據(jù)投資損益及風(fēng)險(xiǎn)資金調(diào)整后而得，代表買方前期投資后的回收。此利得的估價(jià)可采用類似直接估價(jià)負(fù)債的模式，只不過后者是討論負(fù)債的現(xiàn)金流量，而前者是討論可分配利得。

（三）兩種方式的比較

通過對直接法與間接法進(jìn)行比較，直接法的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾方面：首先，財(cái)務(wù)理論健全。其所采用的現(xiàn)金流量分析，都是采用現(xiàn)資技術(shù)。易為其它金融機(jī)構(gòu)人員所接受。其次，不需分析資產(chǎn)部分。第三，各項(xiàng)參數(shù)直接依市場狀況而定，貼近現(xiàn)實(shí)。

直接法的缺點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾方面：首先，需要具備財(cái)務(wù)分析知識，與一般精算方法不同。其次，采用期貨調(diào)整值，而該值通常得參考市場類似產(chǎn)業(yè)及商品而定，但保險(xiǎn)負(fù)債尚無同類可比。第三，由于參數(shù)引用市場狀況值，因此負(fù)債之公平價(jià)值的變動(dòng)較大。第四，不計(jì)人責(zé)任準(zhǔn)備金或法定資金的需求。.

間接法的優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾方面：首先，此法主要引用精算估價(jià)技術(shù)。其次，計(jì)人資金成本及責(zé)任準(zhǔn)備金，能與普通財(cái)務(wù)報(bào)表匹配。第三，連結(jié)資產(chǎn)及負(fù)債狀況，較有一致，哇。

間接法的缺點(diǎn)體現(xiàn)在以下兩方面：首先，折現(xiàn)值的采用并無明確的方法，將隨著公司的不同而調(diào)整。其次，負(fù)債的公平價(jià)值隨資產(chǎn)價(jià)值的變化而變化，并受法令變動(dòng)的影響。

五、從公司理財(cái)觀點(diǎn)看公司價(jià)值

我們可以由公司理財(cái)?shù)慕嵌葋砜幢ｋU(xiǎn)公司的價(jià)值。假定保險(xiǎn)公司是股份公司，公司的價(jià)值就是股票的總價(jià)值：

公司價(jià)值=未來利潤+清償價(jià)值+保證價(jià)值

未來利潤是指公司未來的利潤，這包括了一些無形的價(jià)值，如有效保單利潤現(xiàn)值、經(jīng)營許可證、商譽(yù)、銷售系統(tǒng)、人力資源等。這些項(xiàng)目和公司風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)愈小，證明其愈具有繼續(xù)經(jīng)營的能力，因此未來利潤愈高。

清償價(jià)值是公司資產(chǎn)的市值減去負(fù)債的現(xiàn)值而得。它與無形資產(chǎn)的內(nèi)容無關(guān)，而只是公司立刻變賣的價(jià)格。

保證價(jià)格是由于保險(xiǎn)公司具備有保險(xiǎn)保證基金等機(jī)制，在某種程度上保證其清償能力而體現(xiàn)的價(jià)值。因此，就債權(quán)而言，保險(xiǎn)公司可以出售較市場利率低的保單，就股權(quán)而言，股東在賺取高報(bào)酬利潤時(shí)，較不必?fù)?dān)心違約成本。這在財(cái)務(wù)上，是一種看跌期權(quán)價(jià)值，也就是說當(dāng)保險(xiǎn)公司本身的風(fēng)險(xiǎn)愈高，保證價(jià)值就愈高。因此，它和上文所述的未來利潤呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

從這三項(xiàng)價(jià)值來看，清償價(jià)值是不隨公司風(fēng)險(xiǎn)而變動(dòng)的，而當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)降低，則未來利潤降低，但保證價(jià)值升高。因此公司的風(fēng)險(xiǎn)和它的價(jià)值，并非呈現(xiàn)絕對的負(fù)相關(guān)關(guān)系。這一點(diǎn)是公司理財(cái)學(xué)的一種理論：對一個(gè)公司而言，如果它把公司的資產(chǎn)內(nèi)容調(diào)整，采用高風(fēng)險(xiǎn)但市值不變的資產(chǎn)，則公司的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然增高；所以此時(shí)市場就將公司已出售的債券（保單）之市值折價(jià)，因此公司的負(fù)債市值就下降。但因資產(chǎn)市值不變，因此公司的價(jià)值（股價(jià)）反而升高。金融工程上的幾種技術(shù)，如杠桿收購，就是使用這種原理。當(dāng)保險(xiǎn)公司采用高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，就使得未來利潤價(jià)值降低，但保證價(jià)值則升高；如果保證價(jià)值上升得較未來利潤上升得大，則公司的價(jià)值反而增加。

觀察上述的直接法及間接法，間接法是以有形資產(chǎn)現(xiàn)值—負(fù)債現(xiàn)值；盈余現(xiàn)值，但資產(chǎn)現(xiàn)值不僅包括公司的有形資產(chǎn)，同時(shí)亦應(yīng)包括無形資產(chǎn)（即未來利潤），有形資產(chǎn)現(xiàn)值—盈余現(xiàn)值=負(fù)債現(xiàn)值+未來利潤+保證價(jià)格。用直接法計(jì)算負(fù)債，事實(shí)上也是計(jì)算上式左邊的三項(xiàng)價(jià)值。

從此觀點(diǎn)來看，負(fù)債現(xiàn)值的估計(jì)之所以變得復(fù)雜，尤其是折現(xiàn)率的采用，其實(shí)是未來利潤及保證價(jià)值的估計(jì)所造成的。與其將財(cái)務(wù)的問題硬套人精算模型，不如以精算模型估計(jì)負(fù)債現(xiàn)值，以財(cái)務(wù)模型估計(jì)未來利潤及保證價(jià)值較為恰當(dāng)。

篇3

本文作者：馬會(huì)梅吳萍工作單位：云南紅河學(xué)院

教師教學(xué)評價(jià)行為的價(jià)值理論

對評價(jià)涵義的理解是與對價(jià)值涵義的理解緊密相聯(lián)的。價(jià)值論誕生以來，關(guān)于價(jià)值與評價(jià)之涵義的主要觀點(diǎn)，包括直覺主義、自然主義與情感主義[5]。我們對教師教學(xué)評價(jià)行為的價(jià)值設(shè)計(jì)自然是建立在對這些理論觀點(diǎn)的分析、批判、反思、繼承、改造、重建、深化的基礎(chǔ)上的。直覺主義價(jià)值理論認(rèn)為，評價(jià)行為是表達(dá)事物本身的固有價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的活動(dòng)過程，評價(jià)行為的價(jià)值不能通過經(jīng)驗(yàn)認(rèn)識和理性分析的方式來把握，只能通過直覺來把握。同時(shí)，通過直覺所做出的價(jià)值評定是客觀的、絕對的、普遍有效的。這種理論肯定了評價(jià)行為對事物本身內(nèi)在價(jià)值的評定，這有其合理性，但它只承認(rèn)直覺主義的價(jià)值評價(jià)方式是有局限性的。自然主義價(jià)值理論認(rèn)為，評價(jià)行為是表達(dá)價(jià)值主體需要的活動(dòng)過程，價(jià)值主體所需要的就是有價(jià)值的，所以評價(jià)行為決定于價(jià)值主體對不同利益需要的認(rèn)知、鑒別和取舍。對擁有不同需要的不同價(jià)值主體而言，同樣一個(gè)事物，其評價(jià)行為的價(jià)值是不同的。因此，評價(jià)行為是人的主觀需要的表現(xiàn)行為，評價(jià)行為的價(jià)值是客觀事物對人的主觀需要的滿足。這種理論肯定了評價(jià)行為主體需要的價(jià)值屬性，這有其合理性，但它完全忽視事物本事的內(nèi)在價(jià)值、客觀價(jià)值是有局限性的。情感主義價(jià)值理論認(rèn)為，評價(jià)行為是表達(dá)人的情感、態(tài)度、欲望的活動(dòng)過程，評價(jià)行為的價(jià)值所體現(xiàn)的是人的情感、態(tài)度、欲望等感情范疇，它沒有對與錯(cuò)、好與壞之分，因而不屬于認(rèn)識的范圍。這種理論肯定了評價(jià)行為與主體情感的關(guān)聯(lián)性，這有其合理性，但它否定了評價(jià)行為是人類建構(gòu)價(jià)值世界的認(rèn)識活動(dòng)是有局限性的。直覺主義價(jià)值理論、自然主義價(jià)值理論及情感主義價(jià)值理論等都屬于工具理性的價(jià)值理論。對這些理論進(jìn)行分析可以看出，教師教學(xué)評價(jià)行為在理論上可以定位為“一種具有價(jià)值意義的工具”，在現(xiàn)實(shí)中，它更多地作為一種教育和管理手段來使用并服務(wù)于學(xué)校教育活動(dòng)。因此，教師教學(xué)評價(jià)行為的核心價(jià)值是教育價(jià)值和管理價(jià)值。教育價(jià)值是教師教學(xué)評價(jià)行為的本質(zhì)價(jià)值，主要是指教學(xué)評價(jià)行為所選擇、所追求并在行為活動(dòng)中時(shí)時(shí)處處體現(xiàn)出來的價(jià)值內(nèi)容，它表征著教學(xué)評價(jià)行為活動(dòng)追求的理想目標(biāo)，以及這種活動(dòng)結(jié)束后而產(chǎn)生的結(jié)果。管理價(jià)值是教師教學(xué)評價(jià)行為的手段性價(jià)值，主要是指教學(xué)評價(jià)行為活動(dòng)過程中每一個(gè)環(huán)節(jié)都必須遵循的一系定的程序或原則，是規(guī)范教學(xué)評價(jià)行為價(jià)值主體在控制教學(xué)資源和獲得自身利益過程中的程序性價(jià)值要求，主要體現(xiàn)在評價(jià)行為活動(dòng)順序、范圍、方式等方面要遵循的一系列的原則。教育性價(jià)值常常體現(xiàn)在管理性價(jià)值之中。同時(shí)，教學(xué)評價(jià)行為價(jià)值的實(shí)現(xiàn)貫穿于整個(gè)教學(xué)活動(dòng)的始終，是以社會(huì)需要和個(gè)人需要為動(dòng)力的，工具理性的價(jià)值理論也強(qiáng)調(diào)了教學(xué)評價(jià)行為的個(gè)人價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。彌補(bǔ)工具理性價(jià)值理論的局限性，需要系統(tǒng)理性的價(jià)值理論，這就要重視教學(xué)評價(jià)行為的全息性價(jià)值。

教師教學(xué)評價(jià)行為的價(jià)值設(shè)計(jì)

1.個(gè)體性價(jià)值設(shè)計(jì)。教師教學(xué)評價(jià)行為的個(gè)體性價(jià)值，是現(xiàn)代社會(huì)的產(chǎn)物?！半S著社會(huì)的發(fā)展與進(jìn)步，關(guān)于人的理念、教育的理想、生活的意味、成長的含義及發(fā)展的內(nèi)涵等方面的認(rèn)識都發(fā)生了巨大的變化，人在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展中的地位和價(jià)值被逐步認(rèn)可和重視?！盵6]現(xiàn)代社會(huì)，教學(xué)的目的在于促進(jìn)人的全面發(fā)展，教師教學(xué)評價(jià)行為的價(jià)值也在于促進(jìn)人身心諸方面的和諧發(fā)展，這是教師教學(xué)評價(jià)行為的個(gè)體性價(jià)值，也是教師教學(xué)評價(jià)行為的本體性價(jià)值，它是教師教學(xué)評價(jià)行為的最基本的價(jià)值取向。個(gè)體性價(jià)值，首先表現(xiàn)在教師教學(xué)評價(jià)行為致力于促進(jìn)學(xué)生個(gè)性的全面發(fā)展和良好人格的養(yǎng)成，注重對學(xué)生學(xué)習(xí)能力、態(tài)度、情感、實(shí)踐能力以及學(xué)習(xí)方法等綜合評價(jià)；其次表現(xiàn)在教師教學(xué)評價(jià)行為致力于促進(jìn)教師個(gè)性的全面發(fā)展和良好專業(yè)人格的養(yǎng)成，注重對教師的師德修養(yǎng)、教學(xué)水平、業(yè)務(wù)能力、工作實(shí)績、教學(xué)風(fēng)格等綜合評價(jià)；再次表現(xiàn)在教師教學(xué)評價(jià)行為致力于促進(jìn)師生互動(dòng)發(fā)展，注重以學(xué)生“學(xué)”來評價(jià)教師“教”的“以學(xué)論教”的評價(jià)思想。具體地說，教師教學(xué)評價(jià)行為的個(gè)體性價(jià)值重視評價(jià)對個(gè)人的診斷、反饋、改進(jìn)、激勵(lì)、強(qiáng)化等功能，其目的是創(chuàng)造適合學(xué)生和教師發(fā)展的教育教學(xué)。教師評價(jià)行為的個(gè)體性價(jià)值設(shè)計(jì)，首先強(qiáng)調(diào)以人為本的生命化價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，它著力于人的內(nèi)在認(rèn)識、思維、情感、意志、態(tài)度、價(jià)值觀、方法、體驗(yàn)及能力的激發(fā)，著力于個(gè)體的和諧發(fā)展，追求對生命的點(diǎn)化與潤澤[7]，強(qiáng)調(diào)評價(jià)價(jià)值在于發(fā)現(xiàn)人的價(jià)值，評價(jià)價(jià)值在于發(fā)掘人的潛能，評價(jià)價(jià)值在于發(fā)揮人的力量，評價(jià)價(jià)值在于發(fā)展人的個(gè)性；其次強(qiáng)調(diào)評價(jià)對象的自我評價(jià)價(jià)值設(shè)計(jì)，突出其主體地位，重視評價(jià)對象自我檢查、自我總結(jié)、自我反思、自我調(diào)控、自我完善、自我總結(jié)的價(jià)值作用?！叭嗽谡J(rèn)識世界的同時(shí)認(rèn)識自身，人在建構(gòu)與創(chuàng)造世界的同時(shí)建構(gòu)與創(chuàng)造自身。”[8]自我評價(jià)是提升評價(jià)價(jià)值的基本動(dòng)力；再次強(qiáng)調(diào)人格化和差異化價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，要求評價(jià)指標(biāo)和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是多元的、開放的和能夠體現(xiàn)差異的，對信息的收集應(yīng)當(dāng)是多樣的、全面的和豐富的，對評價(jià)對象的價(jià)值判斷應(yīng)關(guān)注評價(jià)對象的獨(dú)特性和差異性，有利于評價(jià)對象的人格化發(fā)展和多樣化發(fā)展。2.社會(huì)性價(jià)值設(shè)計(jì)。教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值是指教學(xué)評價(jià)滿足國家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政治、文化發(fā)展對教育及其人才數(shù)量和質(zhì)量的需求。社會(huì)性是教學(xué)活動(dòng)的根本屬性[9]。教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值是多方面的，它包括生產(chǎn)價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值、政治價(jià)值、文化價(jià)值等，它是教學(xué)評價(jià)行為的宏觀性價(jià)值，也是教學(xué)評價(jià)行為的外在價(jià)值。教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值主要表現(xiàn)在：全面地控制和診斷教學(xué)的過程和行為，為提高社會(huì)成員素質(zhì)和社會(huì)人才決策服務(wù)；通過教學(xué)評價(jià)的過程使教育行政部門、學(xué)校從內(nèi)部改進(jìn)教學(xué)活動(dòng)，以滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治、文化、科學(xué)技術(shù)等對人才發(fā)展的數(shù)量和質(zhì)量的需求；通過教學(xué)評價(jià)的結(jié)果使社會(huì)了解教育教學(xué)工作狀況，并形成理解、支持改進(jìn)教學(xué)活動(dòng)的外部氛圍，從而促進(jìn)教學(xué)活動(dòng)適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需要，適應(yīng)受教育者個(gè)人成長與發(fā)展的需要，實(shí)現(xiàn)社會(huì)規(guī)定的教育目標(biāo)，達(dá)到為社會(huì)培養(yǎng)合格人才的目的。教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值設(shè)計(jì)，它強(qiáng)調(diào)學(xué)生個(gè)體的社會(huì)化價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，要求學(xué)生在社會(huì)實(shí)踐中學(xué)會(huì)社會(huì)文化環(huán)境所要求的知識技能，掌握規(guī)定的社會(huì)行為規(guī)范、社會(huì)道德準(zhǔn)則，形成社會(huì)所允準(zhǔn)的道德品質(zhì)、個(gè)性特征和行為素養(yǎng)，發(fā)展成為能被特定的社會(huì)文化環(huán)境所接受的社會(huì)成員；教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值設(shè)計(jì)，它強(qiáng)調(diào)對影響到社會(huì)范圍的那些指導(dǎo)、規(guī)范社會(huì)教育活動(dòng)的各種因素的價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，這些因素主要包括教育目的、教育結(jié)構(gòu)、教育制度、教育內(nèi)容、教育方法、教育的社會(huì)效益等；教師教學(xué)評價(jià)行為的社會(huì)性價(jià)值設(shè)計(jì)，它強(qiáng)調(diào)應(yīng)注意把握好這樣幾個(gè)問題：個(gè)體性價(jià)值與群體性價(jià)值問題、現(xiàn)實(shí)性價(jià)值與發(fā)展性價(jià)值問題、科學(xué)性價(jià)值與人文性價(jià)值問題、民族性價(jià)值與世界性價(jià)值問題、客觀性價(jià)值與主觀性價(jià)值問題。3.管理性價(jià)值設(shè)計(jì)。教師教學(xué)評價(jià)行為的管理性價(jià)值是指教學(xué)評價(jià)以教學(xué)的全過程為對象，遵循教學(xué)活動(dòng)的客觀規(guī)律，運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)管理的理論、原則和方法，對教學(xué)工作進(jìn)行決策、計(jì)劃、組織、實(shí)施、檢查、指導(dǎo)、總結(jié)、提高，最大限度地調(diào)動(dòng)教師和學(xué)生的積極性，最大限度地發(fā)揮評價(jià)的個(gè)體性價(jià)值和社會(huì)性價(jià)值，以保證教育教學(xué)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。教師教學(xué)評價(jià)行為的管理性價(jià)值代表了其作為管理手段的價(jià)值利益和行為目的，決定了教學(xué)評價(jià)行為的功利性導(dǎo)向和工具性特質(zhì)。管理性價(jià)值是教師教學(xué)評價(jià)行為的一項(xiàng)常規(guī)性價(jià)值。教師教學(xué)評價(jià)行為的管理性價(jià)值主要表現(xiàn)在：教學(xué)評價(jià)行為的結(jié)果，可以提供大量與教學(xué)過程活動(dòng)相關(guān)的信息資料，作為教學(xué)管理人員、管理部門、教師、學(xué)生進(jìn)行教學(xué)活動(dòng)管理的依據(jù)；教學(xué)評價(jià)行為實(shí)施有助于學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)決定教師的聘用、評定、晉級和獎(jiǎng)勵(lì)，安排教師進(jìn)修等；同時(shí)教學(xué)評價(jià)行為的開展，也有助于教學(xué)管理部門對自身的工作做出適時(shí)判斷決策，改進(jìn)管理，提高效能，從而提高教學(xué)質(zhì)量和教學(xué)管理的水平；教學(xué)評價(jià)行為的結(jié)果，可以直接反映實(shí)現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)程度所存在的問題與差距，檢查執(zhí)行教學(xué)計(jì)劃、課程計(jì)劃的安排是否正確，采取必要的改進(jìn)措施，從而推動(dòng)各項(xiàng)教學(xué)改革和教育科研的發(fā)展。教師教學(xué)評價(jià)行為的管理性價(jià)值設(shè)計(jì)，它首先強(qiáng)調(diào)行為管理的教育性價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，要求管理者要提高管理育人的意識，堅(jiān)持以辯證唯物主義的觀點(diǎn)和方法來分析管理要素，充分利用自己的工作條件，從實(shí)際出發(fā)，抓住一切有利時(shí)機(jī)，做好教師樂教、學(xué)生樂學(xué)的教育工作，使價(jià)值評價(jià)過程成為一種民主參與、協(xié)商和交往的過程，管理者、教師與學(xué)生共同承擔(dān)促進(jìn)學(xué)生成長與發(fā)展的職責(zé)。教育性價(jià)值是管理評價(jià)的最基本、最核心的價(jià)值，教育性價(jià)值在管理評價(jià)實(shí)踐中的運(yùn)用，將會(huì)真正創(chuàng)設(shè)讓教師、學(xué)生、學(xué)校均得到發(fā)展的教育新空間；其次強(qiáng)調(diào)行為管理的系統(tǒng)性價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，要求重視教師教學(xué)行為目標(biāo)管理的價(jià)值評價(jià)、教師教學(xué)行為計(jì)劃管理的價(jià)值評價(jià)、教師教學(xué)行為組織管理的價(jià)值評價(jià)、教師教學(xué)行為質(zhì)量管理的價(jià)值評價(jià)及教師教學(xué)行為績效管理的價(jià)值評價(jià)等；再次強(qiáng)調(diào)行為管理評價(jià)方法的多樣化價(jià)值設(shè)計(jì)，要求診斷性評價(jià)價(jià)值、形成性評價(jià)價(jià)值和終結(jié)性評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，相對評價(jià)價(jià)值、絕對評價(jià)價(jià)值和個(gè)體內(nèi)差異評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，宏觀評價(jià)價(jià)值和微觀評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，他人評價(jià)價(jià)值和自我評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，定性評價(jià)價(jià)值和定量評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，靜態(tài)評價(jià)價(jià)值和動(dòng)態(tài)評價(jià)價(jià)值相結(jié)合，終結(jié)評價(jià)價(jià)值和過程評價(jià)價(jià)值相結(jié)合；最后強(qiáng)調(diào)行為管理的人文價(jià)值評價(jià)設(shè)計(jì)，要求管理評價(jià)的過程應(yīng)該成為創(chuàng)設(shè)充滿人文關(guān)懷、弘揚(yáng)人文精神的過程。人的人文需求往往比經(jīng)濟(jì)利益更能調(diào)動(dòng)人的積極性，良好的人際關(guān)系、自由和諧寬松的氛圍，能夠充分展現(xiàn)教師和學(xué)生思想、情感、興趣、愿望、意志、能力的機(jī)會(huì)，會(huì)使教師和學(xué)生獲得最大的滿足和欣慰，極大調(diào)動(dòng)教師和學(xué)生的積極性，教師和學(xué)生才能在管理評價(jià)過程中煥發(fā)出具有靈性的鮮明的生命活力。教學(xué)行為的管理評價(jià)充分實(shí)現(xiàn)人文價(jià)值是時(shí)展的必然選擇。4.全息性價(jià)值設(shè)計(jì)。教師教學(xué)評價(jià)行為在價(jià)值評價(jià)上具有全息性。全息性是指局部要素包含并反映著系統(tǒng)整體的全部信息。由于局部包含并反映著整體的全部信息，就可以從局部來考察整體，也可以從一個(gè)局部來反映另一個(gè)局部。教師教學(xué)評價(jià)行為的全息性價(jià)值主要表現(xiàn)為：第一，從評價(jià)所獲得的局部信息可以對整體進(jìn)行判斷。比如，從學(xué)生的考試成績推斷他在一個(gè)學(xué)科的學(xué)習(xí)收益乃至整個(gè)身心的發(fā)展進(jìn)程；從一個(gè)教師一次或幾次的教學(xué)行為，推斷他的教學(xué)能力或水平等。第二，教學(xué)評價(jià)信息可以產(chǎn)生多方面的影響。它可以制約學(xué)校和教師的教學(xué)決策，影響后續(xù)教學(xué)工作的安排，這是一種反饋?zhàn)饔?；它也可以影響學(xué)生的自我評價(jià)和自我觀念，促進(jìn)或削弱學(xué)習(xí)愿望，影響學(xué)生的人格和學(xué)習(xí)動(dòng)力；它還可以作為社會(huì)或教育安排的依據(jù)，成為選拔、分流的判斷前提等。教師教學(xué)評價(jià)行為的全息性價(jià)值設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)一方面要重視教學(xué)評價(jià)行為，充分發(fā)揮它的個(gè)體性價(jià)值、社會(huì)性價(jià)值、管理性價(jià)值等多種積極價(jià)值，并使它們協(xié)調(diào)統(tǒng)一，同時(shí)也要在不同的條件下或有不同的需求時(shí)，可以偏重于發(fā)揮其中的某些價(jià)值而忽視另一些價(jià)值，另外還要關(guān)注評價(jià)可能產(chǎn)生的各種消極效應(yīng)，研究如何預(yù)防、減弱或化解這些消極作用，特別強(qiáng)調(diào)教學(xué)評價(jià)行為要十分慎重，不可濫用評價(jià)或隨意做出論斷；教師教學(xué)評價(jià)行為的全息性價(jià)值設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)教學(xué)行為評價(jià)的界域是影響教育教學(xué)活動(dòng)的全部因素，包括對教師與學(xué)生素質(zhì)的價(jià)值評價(jià)，對教師教學(xué)工作和學(xué)生行為表現(xiàn)的價(jià)值評價(jià)，對教學(xué)管理工作和后勤服務(wù)工作的價(jià)值評價(jià)，對教學(xué)設(shè)備、場地及其利用效率的價(jià)值評價(jià)，對教學(xué)目標(biāo)和內(nèi)容的價(jià)值評價(jià)等，還有諸如對教學(xué)模式、教學(xué)方法、雙邊活動(dòng)狀態(tài)、課堂氣氛、德育滲透情況、教學(xué)對學(xué)生智力、能力、個(gè)性發(fā)展的影響等方面的價(jià)值評價(jià)；教師教學(xué)評價(jià)行為的全息性價(jià)值設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)應(yīng)該從多種角度、運(yùn)用多種方法對教學(xué)行為的目標(biāo)、過程和結(jié)果進(jìn)行價(jià)值評價(jià)，主張重視評價(jià)主體、評價(jià)目標(biāo)、評價(jià)原則、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評價(jià)內(nèi)容、評價(jià)過程、評價(jià)方式、評價(jià)信息等的多維度價(jià)值、多元化價(jià)值和發(fā)展性價(jià)值[10]。

篇4

該雜志的發(fā)行商，也是美國古典音樂唱片商ArkivMusic的出品人埃里克?費(fèi)德內(nèi)對此逆勢行為解釋道：“我們之所以敢于發(fā)行古典音樂紙媒雜志，是因?yàn)橐呀?jīng)有了巨大的古典音樂消費(fèi)者的數(shù)據(jù)庫。ArkivMusic已經(jīng)積累了25萬人的唱片購買者資料庫。如果那些消費(fèi)者熱衷于買唱片而不是從網(wǎng)上下載，那么他們也肯定更加喜愛紙質(zhì)雜志而不是電子雜志”。埃里克指出，那些古典音樂閱讀者已經(jīng)饑渴好幾年了。

《聆聽》雜志的讀者定位并非是古典音樂樂迷。出品方對雜志的定位是“古典音樂的時(shí)尚雜志”，更多的內(nèi)容是音樂周邊的話題，諸如挖掘女鋼琴家海倫娜?格里莫最愛的度假勝地而不是她的最新唱片。埃里克表示：“我們希望大幅拓展讀者群體，而不僅僅是唱片收藏者?！薄恶雎牎纺壳笆请p月刊，每期84頁，不提供唱片和圖書品鑒，只提供推薦。雜志的起始發(fā)行量為5萬冊，整p廣告報(bào)價(jià)3500美金，封底8500美金。雜志售價(jià)為4.95美元。

《聆聽》是1992年《音樂美國》雜志?？D(zhuǎn)在線存在以來，在美國出版的第一份迎合大眾興趣的古典音樂雜志。業(yè)界人士認(rèn)為，考慮到經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，雜志廣告收入持續(xù)下滑，以及古典音樂領(lǐng)域近來刊物的關(guān)停及削減，發(fā)行這份雜志選的時(shí)間再糟糕不過了。但是雜志創(chuàng)刊人埃里克?費(fèi)德內(nèi)無所畏懼。他在2002年2月面對商業(yè)環(huán)境同樣不太妙的情況下，在當(dāng)時(shí)“9?11”剛發(fā)生幾個(gè)月和網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂的情形下，創(chuàng)建了一個(gè)成功的在線古典音樂CD和DVD的零售網(wǎng)站ArkivMusic。

然而，雜志畢竟是雜志。在這個(gè)領(lǐng)域占主導(dǎo)地位的英國的《留聲機(jī)》和《BBC音樂雜志》，都是文學(xué)性強(qiáng)并且編輯很好的出版物，這些雜志均細(xì)致地報(bào)道了全球古典音樂界的動(dòng)態(tài)。在美國，也有一些針對縫隙市場的古典音樂刊物，比如《歌劇新聞》《室內(nèi)音樂雜志》和《交響樂雜志》，以及《號角》雜志和《美國錄音指南》。盡管，起初一年的14.85美元訂閱費(fèi)還是誘人的交易。但是，那些老雜志讀者當(dāng)中，有多少會(huì)愿意放棄一本老雜志并且給訂閱單添加一本新雜志？

有趣的是，《聆聽》最大的區(qū)別是強(qiáng)調(diào)特寫，而非新聞，對錄音的評論要少很多，而且該雜志文章的篇幅更長，增加了對藝術(shù)家生活非音樂層面的關(guān)注。

評論家對這本雜志提出了以下幾個(gè)建議：

第一，21世紀(jì)新的古典音樂雜志，尤其是在美國出版的雜志，應(yīng)該是一本什么樣的雜志。美國古典音樂與英國和歐洲其他地區(qū)的有何不同？不光東西海岸，還有美國其他地區(qū)正在發(fā)生什么？

第二，雜志應(yīng)該關(guān)注于當(dāng)下。貝多芬和勃拉姆斯總是會(huì)有其一席之地，但是一群令人興奮的新銳音樂家和作曲家正在從根本上徹底思考古典音樂應(yīng)該是什么，與其他音樂形式有怎樣的關(guān)系。音樂先鋒是誰？他們的驅(qū)動(dòng)力是什么？他們創(chuàng)作怎樣的音樂，好聽嗎？為什么20多歲的獨(dú)立搖滾迷，緣何會(huì)被某個(gè)古典音樂藝術(shù)家的冒險(xiǎn)品牌所吸引？

第三，視時(shí)變化。考慮到近年來媒體和技術(shù)令人難以置信的變化，以及產(chǎn)生的聽覺習(xí)慣的變化，定期關(guān)注古典音樂的生意也有意義。

篇5

論文關(guān)鍵詞：公允價(jià)值，問題，價(jià)格計(jì)量誤差，對策

 

美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第157號(SFAS157)依據(jù)在估計(jì)公允價(jià)值時(shí)所需信息的可獲得性及可靠性程度，將公允價(jià)值評估技術(shù)使用的輸入變量劃分為三個(gè)層級，歸納如下表所示。

輸入變量的層級

 

I級輸入變量

活躍市場上相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)信息(該價(jià)格不能調(diào)整)并且報(bào)告主體必須在計(jì)量日有能力獲取這些資產(chǎn)或負(fù)債

II級輸入變量

在市場上沒有相同但具有類似的資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)信息，該報(bào)價(jià)信息不包含層級I中的報(bào)價(jià)

篇6

根據(jù)2016年世界品牌500強(qiáng)研究報(bào)告，在2016年《世界品牌500強(qiáng)榜單》中，中國品牌入圍的僅有36個(gè)，而且位于前100的企業(yè)寥寥無幾，與中國第二大經(jīng)濟(jì)體的國家形象極為不符，因此關(guān)于中國企業(yè)品牌資產(chǎn)與評估的學(xué)習(xí)與研究也逐步受到重視。

由于品牌價(jià)值在品牌兼并收購、公司形象、品牌延伸等方面的用途不同，國家之間的國情與市場情況不同，在Interbrand的品牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法中，方法的提出方-英特公司介紹的只是評估的整體思路，對于一些關(guān)鍵指數(shù)的確認(rèn)方法并沒有給出具體應(yīng)用方法。因此，該情況對運(yùn)用Interbrand法估算公司的品牌價(jià)值提出了挑戰(zhàn)。

在現(xiàn)有英特法的研究基礎(chǔ)上，筆者將著重介紹企業(yè)營業(yè)凈利潤、企業(yè)無形資產(chǎn)、未來5年無形資產(chǎn)利潤、品牌強(qiáng)度、品牌作用指數(shù)等關(guān)鍵指數(shù)的確定方法。

通過對企業(yè)品牌價(jià)值評估的詳細(xì)施行方案的研究，希望在以下方面對于中國企業(yè)品牌價(jià)值評估提供微薄的建議：（1）為現(xiàn)實(shí)企業(yè)品牌價(jià)值評估提供參考方案；（2）為品牌間的兼并、收購、合資時(shí)品牌資產(chǎn)的價(jià)值提供實(shí)際參考；（3）對內(nèi)激勵(lì)公司員工，對外提高公司形象；（4）評估和詮釋品牌業(yè)績。

二、Interbrand法簡介

英特法是國際上最有影響的品牌價(jià)值評估方法之一，，其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃悸吩趪H上具有很大的說服力與認(rèn)可度。該模型兼具主觀與客觀情況，客觀主要考慮市場份額、品牌利潤狀況；客觀考慮的是品牌強(qiáng)度，通過市場地位、產(chǎn)品行銷范圍等指標(biāo)確定。因此運(yùn)用Interbrand法對待評估品牌的價(jià)值的計(jì)算。公式為：V=P×S，V代表品牌價(jià)值；P代表品牌帶來的凈利潤，S代表品牌乘數(shù)。英特模型對企業(yè)品牌價(jià)值的評估建立在一個(gè)基礎(chǔ)的假設(shè)上，即品牌的存在可以讓其擁有者在未來一定的時(shí)間段內(nèi)能得到比較穩(wěn)定的收益。

三、關(guān)鍵指標(biāo)的確定方法

根據(jù)Interbrand品牌價(jià)值評估公式：

V=P×S

V是品牌價(jià)值；P是品牌凈利潤，S是品牌乘數(shù)。

品牌帶來的凈利潤一般按照未來5年無形資產(chǎn)利潤根據(jù)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)求和。在該模型的實(shí)施中，品牌帶來的利潤需要一步步進(jìn)行剝離。首先是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)表報(bào)進(jìn)行分析，以確定企業(yè)在評估年限內(nèi)的營業(yè)凈利潤，然后將企業(yè)無形資產(chǎn)從企業(yè)營業(yè)凈利潤中剝離出來，得到無形資產(chǎn)所帶來的利潤，進(jìn)而通過品牌作用指數(shù)得到品牌所帶來的利潤.

品牌乘數(shù)由品牌強(qiáng)度通過S曲線進(jìn)行轉(zhuǎn)化，品牌強(qiáng)度由市場性質(zhì)、穩(wěn)定性、行業(yè)地位、行銷范圍、品牌趨勢、品牌支持、品牌保護(hù)七個(gè)因素決定，各占10、15、25、25、10、10、5分，而且每個(gè)因素均規(guī)定了最大值。對評估品牌在這七個(gè)方面的表現(xiàn)進(jìn)行打分，然后對這七個(gè)因素的打分結(jié)果求和就得到了被評估品牌的品牌強(qiáng)度。

1.營業(yè)凈利潤

營業(yè)凈利潤屬于公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其獲取一般通過公司年報(bào)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表、專業(yè)統(tǒng)計(jì)與分析組織、新聞報(bào)道等渠道。

2.無形資產(chǎn)利潤

無形資產(chǎn)利潤利用二八法則進(jìn)行確定。在管理學(xué)與社會(huì)學(xué)中，二八定律被廣泛應(yīng)用。帕累托認(rèn)為，在因素與結(jié)果、輸入與產(chǎn)出、付出與回報(bào)之間存在不平衡與不對等，頂部的20%是少數(shù)，底部的80%是多數(shù)。少數(shù)的20%可以對結(jié)果、產(chǎn)出、回報(bào)造成主要、重大的影響，而多數(shù)的80%只能造成次要的影響。時(shí)間管理、客戶分級、資源分配、核心利潤等問題都可以用二八定律解釋。

公司的有形資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)如房屋、機(jī)器、設(shè)備等，無形資產(chǎn)包括管理制度、科學(xué)技術(shù)、專利商標(biāo)、品牌作用、文化歷史等方面。21世紀(jì)市場競爭激烈，營銷理念逐步發(fā)展為“以顧客為中心”。對于服務(wù)業(yè)而言，無形的服務(wù)利潤的貢獻(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)備，制造業(yè)也是如此，固定資產(chǎn)帶來的利潤是基礎(chǔ)性的支撐作用，而企業(yè)先進(jìn)的管理思想與制度、前沿的研發(fā)與科學(xué)技術(shù)、品牌的形象與定位才是關(guān)鍵性的因素?；谝陨戏治觯瑹o形資產(chǎn)利潤從營業(yè)利潤的剝離使用二八法則有其科學(xué)依據(jù)。

3.未來5年無形資產(chǎn)利潤

未來5年無形資產(chǎn)利潤使用加權(quán)移動(dòng)平均法進(jìn)行預(yù)測。由于歷史各期的數(shù)據(jù)對預(yù)測未來的值的參考作用不同，所以加權(quán)移動(dòng)平均法對相同間隔內(nèi)的每個(gè)歷史數(shù)據(jù)賦的權(quán)重也不同。一般來說，最近的數(shù)據(jù)對更能反映趨勢，權(quán)重應(yīng)相對較大。其公式為：

Ft=（w1×A1+w2×A2+w3×A3+...+wn×An）/c

式中，w為權(quán)重、A預(yù)為測值，n為預(yù)測的期數(shù)；且w1+w2+...+wn=c。

利用加權(quán)移動(dòng)平均法將未來5年無形資產(chǎn)利潤預(yù)測之后，利用折現(xiàn)率折現(xiàn)到當(dāng)前年限，相加求和即為所求值。折現(xiàn)率的計(jì)算稍后提到。

4.品牌作用指數(shù)

品牌作用指數(shù)通過模糊綜合評價(jià)法進(jìn)行確定，具體數(shù)據(jù)及資料來自于問卷調(diào)查結(jié)果。運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)將受多種因素約束的對象綜合分析，達(dá)到將定性問題定量化解決的目的。因此，該方法對于一些模糊、難以量化的問題具有顯著意義，為品牌作用指數(shù)的計(jì)算提供了具體方法。

在模糊?C合評價(jià)法中：

評價(jià)因素是指評價(jià)的具體內(nèi)容（例如，價(jià)格、性能、品牌、售后服務(wù)等）。

評價(jià)值是指評價(jià)因素的排序。（例如，A成員將價(jià)格排在第一位，性能排在第二位）。

權(quán)重是指被評價(jià)因素的重要度（例如，A成員問卷中，假設(shè)有4個(gè)評價(jià)因素，則價(jià)格的得分為4，質(zhì)量的得分為3）。

通過以上術(shù)語定義，結(jié)合所評估企業(yè)的具體產(chǎn)品以及目標(biāo)市場，設(shè)計(jì)出評價(jià)因素并進(jìn)行問卷調(diào)查，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析計(jì)算品牌作用指數(shù)的具體數(shù)值。

5.品牌強(qiáng)度與折現(xiàn)率

品牌強(qiáng)度的計(jì)算主要通過定量指標(biāo)代替法進(jìn)行分析。在在很多涉及定性指標(biāo)的計(jì)算中，往往沒有辦法準(zhǔn)確確定定性指標(biāo)的具體值，Interbrand模型中主要通過專家打分法進(jìn)行確定，帶有主觀性和個(gè)人傾向。在這種情況下可以對定性指標(biāo)進(jìn)行充分理解，結(jié)合已有的定量指標(biāo)進(jìn)行替換，從而在一定程度科學(xué)確定定性指標(biāo)的具體取值，避免了人為的主觀性和經(jīng)驗(yàn)性。

每一項(xiàng)的得分以行業(yè)公認(rèn)的綜合實(shí)力龍頭企業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，默認(rèn)該企業(yè)的各項(xiàng)分值為滿分，然后按照比例關(guān)系確定所評估企業(yè)在每一項(xiàng)因素上的具體得分。例如：在中國制藥行業(yè)，A公司綜合實(shí)力第一名，其顧客忠誠度為25%，滿分15分，待評估公司B的顧客忠誠度為20%，則B公司在穩(wěn)定性方面的得分為12分。如果B公司顧客忠誠度高于A公司，則穩(wěn)定性為滿分。

根據(jù)以上方法類推，將待評估企業(yè)的各項(xiàng)得分計(jì)算得出后進(jìn)行匯總，即得到該品牌的品牌強(qiáng)度。根據(jù)S曲線將品牌強(qiáng)度與品牌乘數(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，并得出未來利潤的折現(xiàn)率。

4.品牌作用指數(shù)

請對以下幾種影響你購買手機(jī)的因素按照重要性程度進(jìn)行排序（最重要的用1表示，次重要的用2，以此類推）

綜上，華為技術(shù)有限公司在2016年的品牌價(jià)值為2515.46億元。根據(jù)《2016年中國500強(qiáng)品牌榜單》，華為技術(shù)有限公司的品牌價(jià)值為2475億元。筆者計(jì)算結(jié)果與官方統(tǒng)計(jì)結(jié)果有一定差異，但總體差異不顯著。

篇7

關(guān)鍵詞：外資并購 商標(biāo) 評估

外資并購是引進(jìn)外資的重要形式。所謂并購是企業(yè)合并與收購的總稱,企業(yè)并購最先在英美國家實(shí)踐和提出，它泛指以取得企業(yè)的財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)為目的的合并、股票買入和經(jīng)營權(quán)控制等活動(dòng)。在我國，外資并購指的是外國投資者購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)，或者外國投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營該資產(chǎn)，或外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營該資產(chǎn)。自上世紀(jì)90年代初開始，外資進(jìn)入中國的方式有了重大改變，那就是與中國的知名品牌企業(yè)合資。外資的進(jìn)入雖然給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了資金、帶來了先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的管理方法，但外資進(jìn)入中國時(shí)所采取的所謂商標(biāo)戰(zhàn)略給中國企業(yè)帶來的品牌損失和對國家經(jīng)濟(jì)安全的威脅越來越引起人們的關(guān)注。

一、外資并購中商標(biāo)價(jià)值評估狀況

商標(biāo)是商品的生產(chǎn)者、經(jīng)營者或者服務(wù)的提供者為了表明自己、區(qū)別他人在自己的商品或者服務(wù)上使用的可視性標(biāo)志，即由文字、圖形、字母、數(shù)字、三維標(biāo)志和顏色組合，以及上述要素的組合所構(gòu)成的標(biāo)志。外資企業(yè)愿意并購中方企業(yè)，更多看重的是中方企業(yè)的商標(biāo)價(jià)值，因?yàn)閷τ诂F(xiàn)代企業(yè)而言，商標(biāo)已經(jīng)不僅僅是一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)識，更多意義上是代表一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量、企業(yè)文化和在所屬行業(yè)中的影響力，更多的是在標(biāo)識一個(gè)企業(yè)的商譽(yù)。特別是馳名商標(biāo)的價(jià)值更是不容小覷。在外資并購中必須要對商標(biāo)價(jià)值進(jìn)行評估，以便交易雙方明晰商標(biāo)價(jià)值，尤其是讓被并購企業(yè)清楚知道自身商標(biāo)的價(jià)值。然而由于商標(biāo)評估存在種種問題，以至于中方企業(yè)的商標(biāo)的價(jià)值被低估甚至不作價(jià)拱手讓與合資企業(yè)。如1994年，金雞品牌的持有人天津日化四廠，為了引進(jìn)外資，與美國莎莉集團(tuán)所屬奇?zhèn)ト栈竞腺Y組建了中美合資奇?zhèn)ト沼没瘜W(xué)(天津)有限公司，當(dāng)時(shí)金雞鞋油已占據(jù)中國鞋油市場的半壁江山，而合資時(shí)金雞品牌卻只折價(jià)1000萬元。又如廣州餅干廠與香港一家公司合資時(shí)，將其在50年代注冊并享有盛譽(yù)的嶺南商標(biāo)無償轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè)使用，這都造成了中方的巨大損失。

二、商標(biāo)評估存在的主要問題

外資并購的前提和難點(diǎn)是清產(chǎn)核資、界定產(chǎn)權(quán)和評估資產(chǎn)。科學(xué)準(zhǔn)確評估商標(biāo)的價(jià)值，合法公正地處置商標(biāo)，有利于在并購過程中維護(hù)雙方企業(yè)的利益，推動(dòng)和保障外資并購的順利實(shí)現(xiàn)。目前在商標(biāo)價(jià)值評估中出現(xiàn)的突出問題表現(xiàn)在：

(一)缺乏有關(guān)商標(biāo)評估的法律

國家工商管理局曾在1995年頒布《企業(yè)商標(biāo)管理若干規(guī)定》，該規(guī)定明確規(guī)定企業(yè)轉(zhuǎn)讓商標(biāo)或以商標(biāo)權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)委托商標(biāo)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行商標(biāo)評估。接著1996年又頒布了《商標(biāo)評估機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》，但該辦法只對商標(biāo)評估機(jī)構(gòu)的條件、業(yè)務(wù)范圍及評估原則和法律責(zé)任等方面做了規(guī)定，而對商標(biāo)價(jià)值的構(gòu)成、評估的具體方法等商標(biāo)評估的實(shí)質(zhì)內(nèi)容為予明確，操作性不強(qiáng)。然而這兩個(gè)規(guī)章在2001年我國加入世貿(mào)組織后被廢止。目前我國沒有一部關(guān)于商標(biāo)評估的法律法規(guī)。

(二)評估機(jī)構(gòu)不規(guī)范

商標(biāo)等指知識產(chǎn)權(quán)的評估技術(shù)含量高、程序要求嚴(yán)格，從業(yè)人員必須具備相應(yīng)的知識和技能。然而，在現(xiàn)實(shí)中，由于對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的設(shè)置把關(guān)不嚴(yán)，對從業(yè)人員缺乏嚴(yán)格的培訓(xùn)與考核，常常出現(xiàn)評估結(jié)果與實(shí)際狀況差距極大的問題。

(三)評估方法不科學(xué)

按照國際慣例，知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的評估方法有三種，即成本法、市場法和收益法。評估對象和評估目的不同，評估方法也不同。有些單位卻是不分對象和目的，只用一種方法或用錯(cuò)了方法。由于缺乏科學(xué)的評估方法，導(dǎo)致在知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的評估中，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，高估低估現(xiàn)象嚴(yán)重。

(四)不重視對商標(biāo)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)的評估

有的中國企業(yè)在重視引進(jìn)外資和國外先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，卻忽略了通過自己長期經(jīng)營形成的商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)，在評估時(shí)將這一部分資產(chǎn)價(jià)值低估甚至沒有將這一部分資產(chǎn)作價(jià)，造成商標(biāo)流失。尤其是造成馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)流失時(shí)，其損失更為巨大。

三、完善外資并購中商標(biāo)評估

(一)加強(qiáng)商標(biāo)評估理論的研究

商標(biāo)評估是按照一定的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用適當(dāng)?shù)脑u估方法，通過分析各種因素的影響，計(jì)算確定商標(biāo)資產(chǎn)在某一評估基準(zhǔn)日時(shí)現(xiàn)時(shí)價(jià)值的工作。商標(biāo)價(jià)值構(gòu)成比較復(fù)雜，受許多因素的影響，具有較大不確定性。比如，商標(biāo)的設(shè)計(jì)、注冊、廣告宣傳等費(fèi)用，商標(biāo)的使用期限、侵權(quán)狀況、法律保護(hù)程度，商標(biāo)的顯著性以及商標(biāo)帶來的市場占有率、企業(yè)知名度和信譽(yù)，商標(biāo)資產(chǎn)依附于有形資產(chǎn)發(fā)揮的作用，包括所使用產(chǎn)品所處的不同生命周期階段，行業(yè)的平均利潤率與行業(yè)發(fā)展前景，企業(yè)管理人員素質(zhì)和管理水平等。④加之我國開展商標(biāo)評估的時(shí)間較短，積累經(jīng)驗(yàn)還不夠。為了促進(jìn)并實(shí)現(xiàn)商標(biāo)評估的科學(xué)化和規(guī)范化，應(yīng)當(dāng)在借鑒國外商標(biāo)評估經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國企業(yè)商標(biāo)價(jià)值的現(xiàn)狀和具體實(shí)際，加強(qiáng)理論研究，探索影響商標(biāo)價(jià)值的定性因素及定量計(jì)算方式，逐步發(fā)展一套更加科學(xué)合理和規(guī)則的評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方法以及技術(shù)規(guī)則，通過有關(guān)政策法規(guī)的頒布與實(shí)施，建立科學(xué)合理的商標(biāo)價(jià)值評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方法。

(二)完善商標(biāo)評估的相關(guān)法律法規(guī)

針對當(dāng)前商標(biāo)評估無法可依的狀況，應(yīng)加強(qiáng)商標(biāo)評估立法，制定商標(biāo)評估的統(tǒng)一法律規(guī)范，詳細(xì)規(guī)定商標(biāo)評估的形式、時(shí)間、表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)及工作人員，建立和完善商標(biāo)價(jià)值評估制度。

1.關(guān)于商標(biāo)評估標(biāo)準(zhǔn)和方法。在商標(biāo)評估理論研究的基礎(chǔ)上，建立科學(xué)的商標(biāo)評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方法，并通過法律法規(guī)將其確定下來。

2.關(guān)于商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。國家工商管理局曾于1996年頒布了《商標(biāo)評估機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》，該辦法規(guī)定玩忽職守，使評估結(jié)果嚴(yán)重失實(shí)的，所在地省級工商行政管理局或者國家工商行政管理局除依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)處理外，視其情節(jié)予以警告，處以違法所得額三倍以下的罰款，但最高不超過三萬元，沒有違法所得的，處以一萬元以下的罰款。實(shí)際上讓商標(biāo)評估機(jī)構(gòu)在對商標(biāo)價(jià)值評估失實(shí)時(shí)僅承擔(dān)警告、罰款的法律責(zé)任并不能起到處罰作用，也不能有效遏止此類事件的頻繁發(fā)生，并且該規(guī)章在2001年被廢止。雖然隨后國家出臺(tái)了《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則》和《資產(chǎn)評估職業(yè)道德準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則》，但是這兩個(gè)規(guī)范性法律文件并沒有規(guī)定評估機(jī)構(gòu)承擔(dān)的法律責(zé)任。目前我國沒有相關(guān)法律對商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任做出任何規(guī)定。由于評估機(jī)構(gòu)和評估人員對我國商標(biāo)評估價(jià)值失實(shí)幾乎不承擔(dān)任何責(zé)任，如經(jīng)濟(jì)責(zé)任、道德責(zé)任、社會(huì)責(zé)任、法律責(zé)任，尤其是法律責(zé)任，導(dǎo)致背離商標(biāo)實(shí)際價(jià)值的評估現(xiàn)象屢見不鮮。針對這一情況，在商標(biāo)評估立法時(shí)要明確評估機(jī)構(gòu)和評估人員的法律責(zé)任。

3.關(guān)于外資并購時(shí)的商標(biāo)價(jià)值評估。外資并購涉及外方企業(yè)，與企業(yè)并購時(shí)雙方都是中方企業(yè)不同，外資并購時(shí)企業(yè)商標(biāo)等無形資產(chǎn)被低估甚至是沒有估價(jià)，會(huì)造成商標(biāo)流失，造成損失，尤其是造成馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)流失時(shí)損失更大。因此法律要對外資并購時(shí)商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)的評估做出嚴(yán)格的規(guī)定維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)安全。

(三)強(qiáng)化企業(yè)商標(biāo)保護(hù)意識，重視自身商標(biāo)價(jià)值評估

按照我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的要求，企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)是遵循歷史成本原則。由于包括知識產(chǎn)權(quán)在內(nèi)無形資產(chǎn)價(jià)值具有不確定性和取得成本的不可分性，使得大量無形資產(chǎn)不能確認(rèn)和計(jì)量，即使確認(rèn)入帳，但計(jì)量的成本也往往是不完整的。導(dǎo)致專利、商標(biāo)、技術(shù)秘密、計(jì)算機(jī)軟件在研制、開發(fā)過程中投入的費(fèi)用并沒有計(jì)入無形資產(chǎn)成本，使帳面上反映的無形資產(chǎn)價(jià)值與其真實(shí)價(jià)值相差甚遠(yuǎn)，這樣當(dāng)企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)或產(chǎn)權(quán)交易時(shí)，帳面無形資產(chǎn)價(jià)值并不能成為交易的價(jià)值基礎(chǔ)。所以當(dāng)企業(yè)涉及資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、出資、出售、聯(lián)營、股份制改造、合資、合作時(shí)，對無形資產(chǎn)的評估就成為必要，以反映無形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。⑤商標(biāo)是企業(yè)的無形資產(chǎn)，本身具有巨大的價(jià)值。中方企業(yè)作為外資并購的目標(biāo)企業(yè)，要增強(qiáng)商標(biāo)價(jià)值評估意識，要認(rèn)識到商標(biāo)價(jià)值評估是必要的，以商標(biāo)使用權(quán)作價(jià)出資時(shí)要同并購企業(yè)商定商標(biāo)評估辦法確定商標(biāo)價(jià)格，避免企業(yè)自身商標(biāo)價(jià)值被低估甚至是無償轉(zhuǎn)讓。中方企業(yè)與外方企業(yè)應(yīng)當(dāng)商定評估機(jī)構(gòu)選擇辦法，比如雙方共同選擇、委托第三方選擇等，應(yīng)當(dāng)選擇有資質(zhì)且資質(zhì)比較高的評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。評估機(jī)構(gòu)做出報(bào)告后，應(yīng)當(dāng)聘請無利害關(guān)系的獨(dú)立專家對評估報(bào)告進(jìn)行審查和評估，判斷評估報(bào)告依據(jù)的資料是否充分、真實(shí)，評估方法是否科學(xué)、評估程序是否公正、合法，調(diào)整參數(shù)是否科學(xué)、合理，最終得出評估結(jié)論是否真實(shí)、可靠。

四、結(jié)語

篇8

【關(guān)鍵詞】 頁巖氣； 核心競爭力； 價(jià)值評估； 因子分析法

中圖分類號：F4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）09-0044-05

一、問題的提出

隨著頁巖氣開發(fā)戰(zhàn)略的加速，有關(guān)頁巖氣問題越來越被重視，我國頁巖氣產(chǎn)業(yè)商業(yè)化發(fā)展不斷加快，頁巖氣上市公司實(shí)力成為頁巖氣能否順利開發(fā)的核心競爭力。作為代表頁巖氣開發(fā)利用主體的相關(guān)公司，引起社會(huì)廣泛關(guān)注，此類公司經(jīng)營價(jià)值評估如何關(guān)系到頁巖氣開發(fā)前景。本文運(yùn)用頁巖氣相關(guān)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)并結(jié)合其目前的市場開況，嘗試通過因子分析法評價(jià)頁巖氣上市公司的經(jīng)營績效，進(jìn)而評估涉及頁巖氣企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)對頁巖氣開發(fā)貢獻(xiàn)的程度，旨在促使涉及頁巖氣上市公司提高自身評估價(jià)值，并推進(jìn)我國頁巖氣這一新型能源行業(yè)的快速發(fā)展。

由于我國頁巖氣行業(yè)剛剛起步，頁巖氣開發(fā)公司尚未有公認(rèn)統(tǒng)一的分類，本文選取了涉及頁巖氣概念的25家上市公司進(jìn)行了經(jīng)營價(jià)值評估的研究（數(shù)據(jù)來源于新浪網(wǎng)概念板塊中的25家頁巖氣上市公司披露的企業(yè)年報(bào)）。目前涉及頁巖氣上市公司為25家，其中滬市A股有7家，分別為永泰能源、廣匯能源、天科股份、海越股份、華銀電力、航民股份、藍(lán)科高新；深市A股7家，分別為中天城投、湖南發(fā)展、江鉆股份、吉電股份、湖北能源、華菱鋼鐵、煤氣化；中小板7家，分別為東華能源、神開股份、杰瑞股份、巨星科技、寶莫股份、山東墨龍、惠博普；創(chuàng)業(yè)板4家，分別為海默科技、恒泰艾普、通源石油、福瑞特裝。

本文采用因子分析法對涉及頁巖氣企業(yè)從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力四個(gè)方面的八項(xiàng)具體指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)，這類方法在企業(yè)價(jià)值評估中應(yīng)用效果較好，在國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域都有一定的運(yùn)用。

本文指標(biāo)的選取基于以下幾點(diǎn)：

一是頁巖氣行業(yè)為能源行業(yè)，屬于我國的傳統(tǒng)第二產(chǎn)業(yè)，有著投入大、見效慢等特點(diǎn)，因此較多選取了能夠反映總資產(chǎn)利用效益的指標(biāo)。

二是頁巖氣作為新型產(chǎn)業(yè)，我國尚未建立起其相關(guān)完善的評價(jià)體系，所以本文參考了石油、天然氣等其他能源行業(yè)的價(jià)值評估指標(biāo)。

二、因子分析法的基本原理和分析步驟

因子分析法指的是一種用來壓縮數(shù)據(jù)的技術(shù)方法，可以對多個(gè)變量中的相互依存和影響關(guān)系進(jìn)行研究，分析得到被觀察數(shù)據(jù)內(nèi)的相關(guān)結(jié)構(gòu)，基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)則由為數(shù)不多的幾個(gè)不能測量的、獨(dú)立的變量來表示。因子分析基本的操作步驟如下：

（1）根據(jù)要分析的問題選擇初始變量。

（2）確定其是否適合于做因子分析，本文采取的是SPSS 17.0統(tǒng)計(jì)軟件通常提供的KMO檢驗(yàn)和巴特利特球體檢驗(yàn)的方法。

（3）檢驗(yàn)完成后，進(jìn)行初始公因子及因子載荷矩陣的估計(jì)。SPSS 17.0軟件包中，關(guān)于提取因子的方法有多種，但不同的提取方法產(chǎn)生的結(jié)果有差別，目前最常用的是主成分分析法。

（4）進(jìn)行因子的旋轉(zhuǎn)。

（5）計(jì)算主因子的最終得分以及計(jì)算出綜合得分。

三、我國頁巖氣上市公司價(jià)值評價(jià)

為了評估目前涉及頁巖氣企業(yè)價(jià)值狀況，以下運(yùn)用SPSS 17.0軟件對前述25家頁巖氣上市公司2009—2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析。先以2009年為例，內(nèi)容分為以下幾個(gè)階段：

（一）采用巴特利特球形和KMO兩種檢驗(yàn)方法對數(shù)據(jù)可適用性進(jìn)行檢驗(yàn)

本文選取的樣本是目前我國25家頁巖氣上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)（即反映頁巖氣上市公司四個(gè)能力的八項(xiàng)具體指標(biāo)。償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、利息支付倍數(shù)；營運(yùn)能力指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；盈利能力指標(biāo)：總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)收益率；成長能力指標(biāo)：主營業(yè)務(wù)收入增長率、總資產(chǎn)增長率）。

首先求解初始的公因子前，為了驗(yàn)證本文所取得的數(shù)據(jù)做因子分析是否適合，特采用了巴特利特球形和KMO這兩種常用檢驗(yàn)方法，即對于數(shù)據(jù)的可適用性需要進(jìn)行檢驗(yàn)。分析如表1。

從表1可以看出，Bartlett的統(tǒng)計(jì)sig為0.001，小于1%，并且，KMO的統(tǒng)計(jì)量為0.55，比合格值為0.5，可以做因子分析。

（二）提取解釋總方差和碎石圖

根據(jù)解釋的總方差表看到，經(jīng)過主成分方法提取后，被提取的共有3個(gè)因子，累計(jì)的解釋原始變量總方差為74.078%，解釋效果比較好，分別如表2和圖1；因子分析的碎石圖的作用是可以幫助確定最優(yōu)因子的個(gè)數(shù)，碎石圖的橫坐標(biāo)軸表示的是因子數(shù)目，縱坐標(biāo)軸表示特征值，根據(jù)公因子要大于1的基本原則，且從表2中可以觀察前面3個(gè)因子對原始變量的累計(jì)貢獻(xiàn)率超過50%，因此提取前面三個(gè)相對比較適合。

（三）計(jì)算因子得分情況

表3和表4分別為得到的成分得分系數(shù)矩陣以及根據(jù)得分系數(shù)矩陣計(jì)算出的因子得分情況，由因子得分可以進(jìn)一步計(jì)算綜合得分。

（四）求取我國頁巖氣上市公司2009年綜合經(jīng)營價(jià)值評估得分

求解過程為根據(jù)上文對照相應(yīng)的貢獻(xiàn)比重進(jìn)行加權(quán)求和，分別用各自方差貢獻(xiàn)比上總的貢獻(xiàn)，公式為：

代入上述公式，得到表5的三個(gè)因子權(quán)重。

從而代入下列公式，得出綜合經(jīng)營價(jià)值評估得分：

同理，按照以上操作方法分別可以得到2010年和2011年頁巖氣上市公司綜合經(jīng)營價(jià)值評估得分，三年價(jià)值評估分別按照從高到低的排名如表6。

四、我國頁巖氣上市公司價(jià)值評估分析

（一）因子分析法的綜合價(jià)值評估評分

圖2、圖3、圖4分別是我國頁巖氣上市公司2009—2011年按照排名順序的折線圖，清晰地展示了各個(gè)上市公司所處的位置和較其他公司的差距。

綜上，2009年有13家企業(yè)價(jià)值評估得分大于0，前三甲分別為：中天城投、杰瑞股份、航民股份，其中中天城投以0.7958遙遙領(lǐng)先。而湖南發(fā)展位居末位，較其他公司相差很大，與其2009年資不抵債的現(xiàn)實(shí)相符合，嚴(yán)重影響了企業(yè)的價(jià)值評估。

2010年前三甲為：中天城投、湖北能源、福瑞特裝，中天城投再次位居榜首，且較其他企業(yè)領(lǐng)先很多，再次顯示了其強(qiáng)大的評估價(jià)值，然而，湖南發(fā)展經(jīng)過調(diào)整，擺脫了末尾的帽子，取而代之的為海默科技。但是總體上看，盡管各家企業(yè)2010年較2009年的得分有所提高，但是企業(yè)間的差距明顯增大，體現(xiàn)了市場競爭的日趨嚴(yán)峻。

2011年基本保持2010年的態(tài)勢，價(jià)值評估突出的幾家企業(yè)發(fā)展較快，前三名依次為：航民股份、杰瑞股份、中天城投，航民股份異軍突起，于行業(yè)中稱霸，中天城投告別榜首，退居第三名，但是實(shí)力猶在。再看后幾位，湖南發(fā)展又回到原點(diǎn)，顯示其發(fā)展道路之艱辛，然而湖北能源身影的出現(xiàn)和2010年的前三甲反差巨大，反映了其發(fā)展穩(wěn)定性有待提高。

（二）我國頁巖氣上市公司2009—2011年的得分對比折線圖

通過圖5，首先就折線的波動(dòng)幅度來看，去除個(gè)別因素，從2009—2011年間，呈現(xiàn)加大趨勢，說明企業(yè)發(fā)展差距逐漸增大。另外可以看到，有些公司的整體價(jià)值評估三年來還是比較穩(wěn)定的，例如：廣匯能源、華銀電力、藍(lán)科高新、華菱鋼鐵、煤氣化、惠博普?？傮w來講企業(yè)價(jià)值評估連續(xù)三年比較突出的有：中天城投、航民股份、杰瑞股份、惠博普、廣匯能源五家，成為頁巖氣行業(yè)價(jià)值評估的表率；然而，企業(yè)價(jià)值評估連續(xù)三年比較落后的有：湖南發(fā)展、天科股份、華銀電力、山東墨龍、寶莫股份，需要加強(qiáng)經(jīng)營，增加利潤，增強(qiáng)自身實(shí)力，從而贏得優(yōu)良的和令人滿意的評估價(jià)值。

（三）我國25家頁巖氣上市公司2009—2011年價(jià)值評估總結(jié)

2009—2011年，我國頁巖氣上市公司中得分為正數(shù)的企業(yè)得分總和分別為4.6812、5.2319和5.5193，可以看到，三年來，頁巖氣公司總體評估價(jià)值呈上升趨勢，說明該行業(yè)處于發(fā)展成長期，未來有望得到更好的經(jīng)營成果。

中天城投、航民股份、杰瑞股份、惠博普、廣匯能源，是連續(xù)三年來價(jià)值評估得分較高且穩(wěn)定的五家企業(yè)。其中，中天城投是貴州省第一家上市公司，為國家自主創(chuàng)新示范企業(yè)，性質(zhì)為民營；航民股份是以浙江航民實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司為最大股東的民營企業(yè)；杰瑞股份是煙臺(tái)一家多元化民營股份制企業(yè)集團(tuán)；惠博普則是經(jīng)北京市科委會(huì)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)民營公司；廣匯能源為新疆中外合資經(jīng)營企業(yè)。五家企業(yè)均為民營性質(zhì)，與國有性質(zhì)能源企業(yè)相比，在競標(biāo)頁巖氣項(xiàng)目時(shí)并不占優(yōu)勢，但是其經(jīng)營業(yè)績突出，發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。

通過以上論證分析，為活躍我國頁巖氣開發(fā)市場、優(yōu)化配置我國能源資源，發(fā)揮積極促進(jìn)作用，國家應(yīng)對地方發(fā)展較好的涉及頁巖氣民營企業(yè)加大資金和技術(shù)支持，使涉頁企業(yè)迸發(fā)出更大活力和創(chuàng)新能力。

五、結(jié)論

本文主要以新浪概念板塊中25家頁巖氣上市公司為樣本，在上市公司價(jià)值評估評價(jià)相關(guān)理論的指導(dǎo)下，運(yùn)用因子分析法建立了我國頁巖氣上市公司的價(jià)值評估評價(jià)體系。得出的主要結(jié)論如下：

1.在經(jīng)過主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析后，發(fā)現(xiàn)我國頁巖氣上市公司的行業(yè)整體都處于一個(gè)比較好的態(tài)勢，但是公司之間差距較大，個(gè)別公司應(yīng)該改進(jìn)自身薄弱之處，爭取趕超行業(yè)均值。

2.本文運(yùn)用SPSS17.0對影響企業(yè)經(jīng)營價(jià)值評估的公共因子進(jìn)行分析后，得出“企業(yè)償債、營運(yùn)、盈利和成長發(fā)展能力與企業(yè)經(jīng)營價(jià)值評估息息相關(guān)”。

不足之處：由于頁巖氣上市公司涉足頁巖氣較晚，本文僅就最近三年進(jìn)行研究，或許不能夠綜合反映頁巖氣長期發(fā)展的價(jià)值評估狀況；加之頁巖氣投資大、回報(bào)周期很長、公司之間差距較大等特點(diǎn)，本文的研究在某些方面還存在一定的局限性，爭取以后進(jìn)一步完善。

【參考文獻(xiàn)】

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篇9

論文關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) 知識產(chǎn)權(quán) 質(zhì)押融資 

 

科技型中小企業(yè)在推動(dòng)創(chuàng)新和促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變過程中發(fā)揮著重要作用。但科技型中小企業(yè)的自身發(fā)展中也存在著一些困難，主要是有形資產(chǎn)少，無形資產(chǎn)沒有得到充分利用。因此探索科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等無形資產(chǎn)未來價(jià)值的發(fā)展機(jī)制，提高科技型中小企業(yè)自身的信譽(yù)，加強(qiáng)科技型中小企業(yè)與商業(yè)銀行的合作等顯得尤為重要。 

一、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的概念 

根據(jù)我國《擔(dān)保法》規(guī)定，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押，是指債務(wù)人或者第三人將其知識產(chǎn)權(quán)移交債權(quán)人占有，將該知識產(chǎn)權(quán)作為債權(quán)的擔(dān)保。當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照《擔(dān)保法》的規(guī)定以該知識產(chǎn)權(quán)折價(jià)或者拍賣、變賣該知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)款優(yōu)先受償。其中，為債權(quán)提供知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保的債務(wù)人或者第三人為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人。我國《擔(dān)保法》第75條第3款規(guī)定：依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)可以質(zhì)押。 

二、我國科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中存在的問題 

近年來，我國科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資取得一定的進(jìn)展，但仍然存在一系列不完善的地方，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 

（一）我國沒有專門的知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估機(jī)構(gòu) 

知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估是科技型中小企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，需要高度專業(yè)化的技術(shù)人員，以及適合不同種類知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估的評估標(biāo)準(zhǔn)和方法。目前，我國仍然沒有成立專門的知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)，主要是通過一些資產(chǎn)評估公司對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。在這種情況下，知識產(chǎn)權(quán)評估價(jià)值的權(quán)威性和可信度不高，銀行對其評估結(jié)果采納的比例較小。 

（二）科技型中小企業(yè)與商業(yè)銀行的信息不對稱 

科技型中小企業(yè)一般規(guī)模較小，有形資產(chǎn)少，企業(yè)內(nèi)部信息很少披露給商業(yè)銀行。企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制不健全，財(cái)務(wù)管理不透明等。商業(yè)銀行無法獲得科技型中小企業(yè)的真實(shí)信息，因此比較謹(jǐn)慎，在沒有政府提供相關(guān)鼓勵(lì)政策的情況下，一般不愿意貸款給科技型中小企業(yè)。 

（三）銀行辦理知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)要承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn) 

科技型中小企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行擔(dān)保與傳統(tǒng)的有形資產(chǎn)抵押擔(dān)保具有很大的不同。知識產(chǎn)權(quán)具有無形性的特點(diǎn)，是一種無形財(cái)產(chǎn)權(quán)，知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值具有不穩(wěn)定性，比如一項(xiàng)技術(shù)研發(fā)出來通過申請取得專利權(quán)后，其價(jià)值會(huì)隨著后來更新的技術(shù)的研發(fā)而貶值，因此商業(yè)銀行要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。 

（四）知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)比較困難 

知識產(chǎn)權(quán)作為商業(yè)銀行債權(quán)的質(zhì)押物，當(dāng)貸款無法償還時(shí)，銀行只能通過變現(xiàn)該知識產(chǎn)權(quán)來獲得受償。但是目前，我國的知識產(chǎn)權(quán)交易市場體制還不完善，交易程序復(fù)雜，成本較高。當(dāng)企業(yè)無力還款時(shí)，商業(yè)銀行不能像處理有形財(cái)產(chǎn)作為抵押物一樣，通過拍賣、轉(zhuǎn)讓等收回成本。 

三、完善科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的幾點(diǎn)建議 

（一）建立專門的知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估機(jī)構(gòu) 

一般情況下，各個(gè)評估機(jī)構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值的評估結(jié)果都不相同，這是科技型中小企業(yè)開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資必須面對的一個(gè)技術(shù)難題，因此建立專門的、權(quán)威的知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)將是解決這一難題的關(guān)鍵。在實(shí)踐中可以發(fā)揮高校的作用，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)人才的培養(yǎng)，為建立專門的知識產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)提供高技術(shù)性、專業(yè)性強(qiáng)的人才。 

（二）加強(qiáng)科技型中小企業(yè)的自身建設(shè) 

首先，科技型中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整和管理，完善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，提高自己的信譽(yù)度。這樣不但能夠提高企業(yè)在公眾中的口碑，而且能夠?yàn)槠浣?jīng)營各種業(yè)務(wù)打下良好基礎(chǔ)。其次，加強(qiáng)自身創(chuàng)新能力的提高。創(chuàng)新對于科技型中小企業(yè)來說是其得以長久運(yùn)作下去的基本要求。努力研究開發(fā)出新的技術(shù)和產(chǎn)品，是科技型中小企業(yè)得以存活的關(guān)鍵。 

（三）完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 

首先，銀行層面，在科技型中小企業(yè)申請貸款時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對該企業(yè)的調(diào)查，選擇擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、信譽(yù)度比較高的企業(yè)；在發(fā)放貸款后，商業(yè)銀行要跟蹤貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況。其次，政府層面，在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資體系不健全的情況下，政府可以制定相關(guān)政策予以鼓勵(lì)，減少企業(yè)融資成本，降低還貸風(fēng)險(xiǎn)。 

（四）完善知識產(chǎn)權(quán)市場交易體系 

建立完善的知識產(chǎn)權(quán)市場交易體系是解決知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難的重要途徑。建立完善的知識產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)平臺(tái)，為上游企業(yè)、機(jī)構(gòu)、團(tuán)體和個(gè)人及下游商品生產(chǎn)商、經(jīng)銷商以及產(chǎn)品消費(fèi)者提供全方位的交易和服務(wù)等信息?？梢詼p少知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難的程度，降低商業(yè)銀行的放貸風(fēng)險(xiǎn)，有利于科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的長遠(yuǎn)發(fā)展。 

篇10

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；價(jià)值評估；價(jià)值類型；影響因素

一、我國創(chuàng)業(yè)板概況

（一）我國創(chuàng)業(yè)板基本情況

創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，指專為有潛力的高科技中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補(bǔ)充，在資本市場中占據(jù)著重要的地位。2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集中在深交所掛牌交易。在過去的兩年時(shí)間里，我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展迅速。截至2012年2月17日，創(chuàng)業(yè)板共有290家公司已上市交易，總市值達(dá)745,414,587,909元，發(fā)行量40,780,240,492股，平均發(fā)行市盈率達(dá)36.75倍。

1、行業(yè)分布情況：

從創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)上看，信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備、電子、石化塑膠、醫(yī)藥生物行業(yè)成為創(chuàng)業(yè)板的主要行業(yè)，占創(chuàng)業(yè)板公司近80%以上。其中，信息技術(shù)55家，83家機(jī)械設(shè)備企業(yè)中先進(jìn)制造企業(yè)占多，電子34家、石化塑膠32家、生物醫(yī)藥23家；此外還包括部分傳媒娛樂、環(huán)保行業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等新興行業(yè)。據(jù)2011年9月證券時(shí)報(bào)報(bào)道，在創(chuàng)業(yè)板上市的258家企業(yè)中，高新技術(shù)企業(yè)達(dá)到239家，占比為92.63%，體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的高科技性。

2、地域分布情況：

在地域分布上，290家創(chuàng)業(yè)板上市公司分布在31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市），主要集中在北京及長三角、珠三角地帶。創(chuàng)業(yè)板公司的區(qū)域分布充分體現(xiàn)了我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的公司占據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場。廣東省以62家創(chuàng)業(yè)板公司居全國首位，這當(dāng)中深圳就占到了32家，而廣州與珠海共12家；而北京市也有42家創(chuàng)業(yè)板上市公司，這兩地的創(chuàng)業(yè)板公司就占創(chuàng)業(yè)板總數(shù)的35.86%；江蘇、浙江、上海分別以29家、27家、15家創(chuàng)業(yè)股追隨；山東、湖北、福建等省緊隨其后；目前我國只有、廣西、青海、寧夏沒有創(chuàng)業(yè)板上市公司。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司特征

1、高成長性。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常分三個(gè)階段,創(chuàng)業(yè)種子期，成長期，成熟期，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》明確指出在創(chuàng)業(yè)板上市的對象為成長型企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)是處于創(chuàng)業(yè)成長期。創(chuàng)業(yè)板對上市公司凈利潤的要求明顯低與主板市場，但對營業(yè)收入規(guī)模尤其是營業(yè)收入增長率提出了定量指標(biāo)規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板上市公司營業(yè)收入增長率不得低于30%。因此，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍具有高成長性。

2、高風(fēng)險(xiǎn)性：

創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)一般是高新科技企業(yè)。高科技產(chǎn)品一般投資時(shí)間長，投資金額大，但產(chǎn)品的壽命卻很短。在高科技產(chǎn)品的壽命周期中，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，企業(yè)在前期的資金和智力資本的投入巨大，往往由于創(chuàng)新上的時(shí)滯或者是技術(shù)的落伍導(dǎo)致高科技上市公司破產(chǎn)倒閉，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)板上市公司除了要承擔(dān)與其他企業(yè)一樣的政策、經(jīng)濟(jì)等宏觀因素的影響,還要承擔(dān)投產(chǎn)失敗、市場需求縮減等非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),此類風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他企業(yè)。

二、創(chuàng)業(yè)板價(jià)值評估中價(jià)值類型的確定

價(jià)值類型，是指人們按照某種標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)評估結(jié)果及其表現(xiàn)形式的價(jià)值屬性的抽象和歸類。不同的價(jià)值類型從不同的角度反映資產(chǎn)評估價(jià)值的屬性和特征。《國際評估準(zhǔn)則》和各國資產(chǎn)評估業(yè)所普遍采用的是按被評估資產(chǎn)的使用狀態(tài)和市場條件不同而將資產(chǎn)評估的價(jià)值類型分為市場價(jià)值和非市場價(jià)值兩種。

而資產(chǎn)評估價(jià)值類型的選擇，與資產(chǎn)評估的特定目的、被評估資產(chǎn)的功能狀態(tài)以及評估時(shí)的各種條件有著密切的關(guān)系。

首先，評估目的影響和決定著其他評估條件,并和其他評估條件一起影響著價(jià)值類型的選擇。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)價(jià)值類型的確定，與特定的經(jīng)濟(jì)行為和評估目的相關(guān)聯(lián)。在不同的經(jīng)濟(jì)行為中，評估報(bào)告的使用方式是不同的，因此對評估的價(jià)值類型有不同要求。如：對合并、分立項(xiàng)目進(jìn)行評估，其價(jià)值屬性應(yīng)為持續(xù)經(jīng)營價(jià)值；對投資項(xiàng)目進(jìn)行評估，其價(jià)值屬性則為投資價(jià)值；對清算項(xiàng)目進(jìn)行評估，其價(jià)值屬性應(yīng)為清算價(jià)值。

其次，評估時(shí)所面臨的市場條件及交易條件,是資產(chǎn)評估的外部環(huán)境,是影響資產(chǎn)評估結(jié)果的外部因素。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)作為一種特殊的資產(chǎn),所受市場條件影響的因素更加復(fù)雜，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)自身的功能、使用方式和利用狀態(tài)，也有其獨(dú)特性。這三大因素的不同排列組合，便構(gòu)成了不有價(jià)值類型的形成基礎(chǔ)。

評估師在接受創(chuàng)業(yè)板上市評估業(yè)務(wù)委托時(shí)，須了解評估目的、評估條件等，針對具體方式恰當(dāng)定義評估結(jié)果的價(jià)值類型。

三、創(chuàng)業(yè)板上市公司價(jià)值評估的影響因素

(一)創(chuàng)業(yè)板價(jià)值評估對象的特殊性

資產(chǎn)評估中的資產(chǎn)，可能為有形資產(chǎn)，亦可能為無形資產(chǎn)。在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，高科技中小企業(yè)占多，經(jīng)營時(shí)間短、規(guī)模小、成長性較強(qiáng)，普遍沒有太多的設(shè)備、廠房以及原材料等有形資產(chǎn)，主要是靠人才、商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)來進(jìn)行經(jīng)營；無形資產(chǎn)占比較大，對企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)更大，對企業(yè)價(jià)值的影響更加持久。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的賬面價(jià)值與企業(yè)價(jià)值差別巨大。此外，無形資產(chǎn)作為創(chuàng)業(yè)板上市公司的主要價(jià)值源泉，存在法律權(quán)屬不清，財(cái)務(wù)資料不全的問題。由于缺乏投入成本的資料致使無形資產(chǎn)的辨識度確認(rèn)難度加大；無形資產(chǎn)具有唯一性，很難從市場上找到類似資產(chǎn)進(jìn)行比較參考；無形資產(chǎn)往往具有高技術(shù)含量，隨著技術(shù)的迅速發(fā)展造成市場的瞬息變化，使評估很難把握其動(dòng)態(tài)性。這些因素加大了評估師在對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)進(jìn)行評估時(shí)的難度，評估師須充分考慮評估對象的這些特點(diǎn)，把握好各種能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的資源，以保證資產(chǎn)評估結(jié)果的質(zhì)量。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司有效歷史數(shù)據(jù)的缺乏

創(chuàng)業(yè)板自2009年在深圳證券交易所掛牌成立,推行二年多的時(shí)間,企業(yè)公開披露的年度報(bào)告為09、10、11三個(gè)年度,上市標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)上市前兩年的情況進(jìn)行審查。當(dāng)前不乏很多創(chuàng)業(yè)板上市公司處在虧損或者是微利狀態(tài)，在價(jià)值評估時(shí)要通過現(xiàn)在的盈利來估算未來盈利增長率，缺乏盈利記錄使得我們無法估算未來盈利增長率，特別是當(dāng)企業(yè)虧損時(shí)，根據(jù)歷史的負(fù)盈利計(jì)算出的盈利增長率是沒有什么意義的。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)均為中小企業(yè)，企業(yè)的內(nèi)部管理、賬務(wù)處理等相對大公司存在一定差距：并且出于評估目的和自身利益的考慮，被評估企業(yè)可能不能提供完整信息，甚至提供錯(cuò)誤信息。這些因素都可能影響價(jià)值評估所依據(jù)的信息及數(shù)據(jù)的有效性。

（三）未來現(xiàn)金流量的不穩(wěn)定性

如前所述，創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長性和高風(fēng)險(xiǎn)性并存，這兩方面都會(huì)影響、上市公司現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。一方面創(chuàng)業(yè)板上市公司若能將科研成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力,開發(fā)出市場需要的新產(chǎn)品，該產(chǎn)品憑借其高技術(shù)和獨(dú)創(chuàng)性就能迅速占領(lǐng)市場，從而獲得巨大的經(jīng)濟(jì)收益，創(chuàng)業(yè)板上市公司的這種高成長性，會(huì)使現(xiàn)金流量也隨著產(chǎn)品高附加值的體現(xiàn)而迅速提高，從而增大企業(yè)未來現(xiàn)金流量的波動(dòng)性。

另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司比傳統(tǒng)公司面臨著更高的風(fēng)險(xiǎn)。如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，即能否將科研成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品與勞務(wù)；如市場風(fēng)險(xiǎn)，即新產(chǎn)品能否在技術(shù)先進(jìn)期內(nèi)為市場接受，能否激發(fā)市場需求的增加，能否占據(jù)市場有利地位獲得成長空間；如經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司處于成長期早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，盈利模式、市場開拓都處于初級階段，不是很穩(wěn)定，在經(jīng)營上容易出現(xiàn)起落。公司現(xiàn)有的盈利能力相對不高，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的能力相對較弱。創(chuàng)業(yè)板上市公司在各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比傳統(tǒng)企業(yè)高，因此其失敗率也高于傳統(tǒng)企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國家中小高新技術(shù)企業(yè)上市的失敗率高達(dá)70％，如美國的NASDAQ市場2002年一季度有176家公司上市，同時(shí)就有173家退出可見其風(fēng)險(xiǎn)之大。

因此，無論是高風(fēng)險(xiǎn)還是高成長都會(huì)造成創(chuàng)業(yè)板公司未來現(xiàn)金流量的不確定性，加大了評估的難度。對于評估者來說，價(jià)值評估的關(guān)鍵便是將這種不穩(wěn)定性考慮到價(jià)值評估中去，提高價(jià)值評估的準(zhǔn)確性。

（四）創(chuàng)業(yè)板上市公司缺乏可比參考企業(yè)。

從創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)分布來看,涵蓋的范圍較廣泛,每家企業(yè)各具特色,技術(shù)千差萬別，很難在同行業(yè)或者相似的行業(yè)找到經(jīng)營、環(huán)境、技術(shù)、規(guī)模、發(fā)展市場都相類似的參考企業(yè),使得在對其進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估預(yù)測和推斷也容易出現(xiàn)誤差。

通過上述分析，對創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行價(jià)值評估時(shí)，評估機(jī)構(gòu)全體執(zhí)業(yè)人員在恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則．以獨(dú)立的身份發(fā)表公正的意見的同時(shí)，應(yīng)充分了解創(chuàng)業(yè)板的基本特征及獨(dú)特性，正確選擇價(jià)值類型，并考慮各方面因素對評估工作和評估結(jié)果的影響，盡可能減小因素波動(dòng)對評估結(jié)果的影響，提高評估結(jié)果的準(zhǔn)確性，保證評估質(zhì)量。

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