導(dǎo)語：如何才能寫好一篇近代史研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

通商口岸，從字面上講，是指國家或地區(qū)間為貿(mào)易往來而設(shè)立的港口。但在近代中國，通商口岸是具有特定的內(nèi)涵的。一般地說，通商口岸就是條約口岸，這是因為，近代中國的通商口岸，大都是通過被迫簽定的不平等條約有關(guān)條款的規(guī)定開辟的。但到清末，租借地，自開口岸的出現(xiàn)使通商口岸和條約口岸的概念逐漸有了新的發(fā)展。

一般論者認為，條約口岸還可進一步劃分為以下幾類，第一類，“在那里，有完全通商的權(quán)利，在那里，可以設(shè)立領(lǐng)事館，在那里，有一個海關(guān)衙門”，這一類可以稱作標(biāo)準條約口岸。第二類，“在那些城市里，一般是沒有海關(guān)衙門的，沒有領(lǐng)事館，外國人是不應(yīng)該在那里永久居住的?！边@一類雖說亦屬標(biāo)準條約口岸，但大多數(shù)不沿海、沿江、沿河。第三類，“沿著長江和西江的某些地方，有所謂訪問口岸，在這些商埠，外國公司的輪船可以為著裝貨和載客而在那里停泊，在另外一些這樣的商埠，該輪船只能為載客而停泊”。［①a］

當(dāng)然，另一些論著并不認為這些所謂“訪問口岸具有完全意義上的條約口岸性質(zhì)，他們僅僅承認這些口岸具有變相條約口岸的性質(zhì)，”［②a］而另外一些論著，則根本不承認其所具有的條約口岸性質(zhì)，［③a］之所以造成以上認識差異，大概主要是各家對條約口岸的標(biāo)準有不同的看法。后兩種觀點將條約口岸的標(biāo)準嚴格限制在條約明確規(guī)定的與諸條約所開列的通商口岸權(quán)利相等的口岸，而前一種觀點則把條約規(guī)定的各類口岸都劃入條約口岸之列。盡管在認識上有差異，各家對各類口岸的基本特征還是不易發(fā)生爭論的，因為這些口岸基本特征都早已為條約明確規(guī)定。

隨著通商口岸的不斷增辟，各口岸間的交通，通訊等聯(lián)系逐步完善，處于腹地的廣大地區(qū)開始為它們所左右，于是就形成了口岸體系。

通商口岸的開辟與通商口岸體系的形成，是近代中國開放的主要形式，也是近代中國社會發(fā)展的主要基地。對此，西方的外交官，商人們早就有所認識。如英國駐上海副領(lǐng)事馬安（Markhon John）在給英語駐上海漢文正史威妥瑪（Wade，Sir Thomas Francis）的函中就指出，以通商口岸為中心發(fā)展起來的中國對外貿(mào)，“不僅僅有利于英國，而且有利于中國這個大國的千百萬居民?！保邰躠］但馬安只是指出了事情的一個方面，而且是不重要的一個方面。對于事物的另一方面，即帝國主義入侵導(dǎo)致中國喪失國家獨立，廣大農(nóng)村破產(chǎn)，中國與西方經(jīng)濟發(fā)展的差距越益加大等等問題，他卻絲毫不予提及。

西方學(xué)者對通商口岸及其體系的探討，在整個19世紀后半葉到20世紀前半葉都沒有停止過，但他們大多限于對通商口岸的內(nèi)部各種政治、經(jīng)濟、社會素材進行整理。美國人費正清（John King Fairbank）是第一個對通商口岸進行嚴肅的理論研究的學(xué)者。他的名著《中國沿海的貿(mào)易和外交》于1953年出版后，立即為他帶來了巨大聲譽，從而確立了他之為中國學(xué)家的地位。費正清在該書中通過對五口的開放和開放五口的外僑社團、海關(guān)、貿(mào)易等有關(guān)要素的分析、研究，提出了挑戰(zhàn)——應(yīng)戰(zhàn)模式，把中國社會變化的第一推動力歸之于西方的沖擊。他認為通商口岸是一個中外混雜的社會，在這樣的社會里，西方的法律、金融、工業(yè)形式以及個人主義都被微妙地改變了。費正清同時還認為：與其說條約口岸代表了移植于中國沿海海岸的西方生活方式，還不如說中國接納了西方人及其生活方式。但此時的西方人，在中國的土地上，同樣也調(diào)整了他們自己的生活方式，以與中國的條件相適應(yīng)。［⑤a］

針對費正清的沖擊——回應(yīng)模式，以及后來的傳統(tǒng)——近代化模式，西方學(xué)者越來越不滿意其對外部沖擊力的過份強調(diào)，他們逐步發(fā)展出一種中國中心觀的思路，強調(diào)中國內(nèi)部各種因素對中國發(fā)展的影響，而較少強調(diào)外部沖擊，較少強調(diào)通商口岸的作用。中國中心觀從中國內(nèi)部尋找中國社會發(fā)展的動力，［⑥a］這對以費正清為代表的外力論是一個補救，但中國中心觀卻由此走到了另一個極端，以致完全忽視了外力的沖擊作用。這正如劉大年在《中國近代化的道路與世界的關(guān)系》一文中指出的：“中國中心觀過于看輕外部世界的作用，對外部勢力深入到中國社會內(nèi)部結(jié)構(gòu)里面發(fā)生的毒害影響估計不足?！保邰賐］而且，這派論點也沒有把通商口岸作為一個特殊的認識對象進行專門研究。在這一方面作出重要學(xué)術(shù)貢獻的應(yīng)推美國學(xué)者施堅雅（G.William Skinner）、墨菲（Rhoads Murphey）和威廉·羅（William T.Rowe）幾位。在施堅雅等的主持下，從1977年開始，他們連續(xù)推出了三部極具分量的研究成果。第一部是《晚期的城市》第二部和第三部則分別是《兩個世界間的中國城市》和《漢口：商業(yè)和社會，1796—1889》，后來又推出漢口一書的續(xù)作，《漢口——一個中國城市的矛盾統(tǒng)一體》。墨菲影響深遠的著作則有《上海：現(xiàn)代中國的鑰匙》和《外來者：在印度和中國的西方經(jīng)歷》（The Outsiders:The Western Experience in India and China）等。

施堅雅更看重傳統(tǒng)對中國社會發(fā)展的作用。因此，他不像費正清等人從外部沖擊尋找近代中國社會發(fā)展的第一推動力。而把主要的注意力放在了對中國社會內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，特別是對中國傳統(tǒng)城市內(nèi)部結(jié)構(gòu)的研究上，并以此為出發(fā)點，來分析晚期城市的諸多特征。由于通商口岸在晚期城市網(wǎng)絡(luò)中的特殊地位，施堅雅正確地把通商口岸納入其城市網(wǎng)絡(luò)的核心之中。他將中國全境劃分為九個相對獨立的大區(qū)，其中就有以重慶為中心的長江上游區(qū)，以武漢為中心的長江中游區(qū)，先以蘇州后以上海為中心的長江下游區(qū)，以福州為中心的東南沿海區(qū)，以廣州為中心的嶺南區(qū)等五個區(qū)域以通商口岸為中心。以這些通商口岸城市為中心，施堅雅進而建筑了自己的層級體系模型。雖然，施堅雅的這一模型由于其非歷史的缺陷而受到越來越多的批評，但其結(jié)論：由于城市及城市之間存在差異，核心地帶的發(fā)展導(dǎo)致了其邊緣地帶的不發(fā)展，卻不能不說是相當(dāng)有見地的。［②b］盡管如此，施堅雅由于沒有將通商口岸城市和別的城市區(qū)分開來，從而限制了自己對通商口岸體系的深入研究。

墨菲則更多地把精力投入研究條約口岸作為一種特殊的城市系統(tǒng)對中國現(xiàn)代社會的意義和作用。墨菲認為，通商口岸，特別是中國最大的通商口岸上海，作為現(xiàn)代中國文明的發(fā)源地，無論“在促進中國民族主義和經(jīng)濟變革上”，還是“在給中國講授西方貿(mào)易、科學(xué)、工業(yè)的課程上”，都提供了“用以說明中國已經(jīng)發(fā)生和即將發(fā)生的事物的鑰匙，但在運用通商口岸去說明現(xiàn)代中國社會的諸般現(xiàn)象時，墨菲一方面認識到“作為現(xiàn)代中國革命的一股主要力量，上海有權(quán)宣稱它在當(dāng)前革命成果中享有比莫斯科更大的份額”，是“中國革命的創(chuàng)始者”［③b］另一方面，又認為通商口岸模式的傳播是失敗的，與通商口岸大城市如上海有關(guān)的城市的發(fā)展主要是單純的都市化的結(jié)果，即傳統(tǒng)的都市和人口增加趨勢的直接延續(xù)，而并非源自通商口岸為代表的都市成長的形態(tài)的影響。［④b］這樣，墨菲就把通商口岸模式的傳播方式絕對化了。實際上，通商口岸模式在近代中國的傳播并非像細胞復(fù)制一樣，在各個方面都與其母體一致，而是呈層次遞減的。在其最高層次，通商口岸的原始信息是飽滿的，而在其低層次的口岸中，就逐漸流失了。但也正是因為低層次口岸荷帶信息的遞減，才能夠形成不同等級，不同功能的眾多口岸組成的口岸體系，才能夠有利于整個體系的正常運轉(zhuǎn)。

近年來，我國學(xué)術(shù)界也展開了對近代中國通商口岸城市及通商口岸的廣泛研究。各種有關(guān)學(xué)術(shù)論文、專著都紛紛問世。據(jù)筆者所見，較重要的論文有陳振江的《通商口岸與近代文明的傳播》，茅家琦的《西學(xué)東漸與城市近代化》，涂文學(xué)的《近代漢口城市文化生成機制探源》，胡光明的《被迫開放與天津城市近代化》，羅澍偉的《近代天津上海兩城市發(fā)展之比較》等。專著則有國家哲學(xué)社會科學(xué)“七·五”期間重點研究課題所推出的成果，如《近代武漢城市史》、《近代天津城市史》、《近代重慶城市史》、《近代上海城市研究》等，以及國家教委博士點社科基金資助項目的成果《近代中國通商口岸與租界》，南京大學(xué)歷史系茅家琦等著《橫看成嶺側(cè)成峰——長江下游城市近代化的軌跡》等等。

毫無疑問，我國學(xué)術(shù)界對近代城市史的研究是成績斐然的，特別是上海、天津、武漢、重慶四城市史的出版極大地推進了我國城市史的研究。但也應(yīng)當(dāng)承認，我國城市史的研究，雖然重點放在了通商口岸城市，但沒有充分意識到通商口岸開放所引導(dǎo)的近代中國的發(fā)展，并不是從傳統(tǒng)到近代的直接遞轉(zhuǎn)，而僅僅是從傳統(tǒng)到通商口岸化，然后才到近代化、現(xiàn)代化的遞轉(zhuǎn)；沒有充分意識到通商口岸城市和一般城市之間的重大區(qū)別，特別是沒有意識到把通商口岸城市納入一般的城市史的研究模式之中，所可能產(chǎn)生的種種不便。

所謂城市史的研究模式，是西方學(xué)術(shù)界針對西方具體社會歷史發(fā)展的情況而設(shè)計的。這一理論模式，適合于西方經(jīng)古代——中世紀，再向近現(xiàn)代過渡的城市發(fā)展道路。但把這一模式不加分析地引進來，就勢必忽略中國社會歷史的具體情況，忽略中國城市發(fā)展的特殊性和通商口岸城市的過渡性。特別是，近代城市史的研究者們還原封不動地引進了西方城市化概念，把近代中國的城市發(fā)展看成一個城市化過程，同時也是現(xiàn)代化過程。而若從狹義的城市概念，即以工業(yè)革命之后的新興城市的特點為標(biāo)準來分析，近代以來中國所有的只是在某些方面與西方城市相似的通商口岸城市，而這種相似性還僅僅是表面上的。如果考慮到政治、社會諸因素，通商口岸無疑是中國半殖民地、半封建性的最集中的體現(xiàn)者。

筆者認為，近代中國的所謂城市化過程，實際上只是一個通商口岸化的過程，正象我們不把中國近代社會定義為資本主義社會，而是定義為半殖民地、半封建社會一樣，我們也不能不顧中國社會性質(zhì)與西方社會性質(zhì)的巨大差異，硬性地引進西方的城市化概念。而以通商口岸化取代城市化，就可以通過對通商口岸和通商口岸化的考察，準確地把握中國作為半殖民地、半封建社會下沉的程度，也可以準確地把握中國畸形城市外殼內(nèi)部潛生的現(xiàn)代化種粒如何沖破重壓，逐步發(fā)育成長。

因此，筆者進一步認為，若從政治史、政治社會史的角度審視近代中國通商口岸、通商口岸城市的發(fā)生、發(fā)展和變化，就可更準確、深入地揭示帝國主義是如何侵略、剝削和奴役中國人民，中國人民又是如何反抗這種侵略、剝削和奴役，并最終通過這種反抗鞏固中國社會的有限發(fā)展，從而將近代中國的發(fā)展推向一個更高的水平。同時，也將把通商口岸的研究推向更高的水平。

注釋：

①a 西甫·里默：《中國對外貿(mào)易》，臺灣三聯(lián)書店1958年版，第9頁。

②a 許滌新、吳承明：《中國資本主義發(fā)展史》第二卷，人民出版社1990年版，第52頁。

③a 張洪祥：《近代中國通商口岸與租界》，天津人民出版社1993年版。

④a 《領(lǐng)事馬安致威妥瑪先生函》，見李必樟譯：《英國駐上海領(lǐng)事貿(mào)易報告匯編》上海社會科學(xué)院出版社1993年版，第230頁。

⑤a John King Fairbank:Trade and Diplomacy on ahe China Coast，1953年版，P．7。

⑥a 柯文：《在中國發(fā)現(xiàn)歷史》（中譯本）中華書局1989年版。

①b 中國社會科學(xué)院近代史研究所科研組組織處編：《走向近代世界的中國》，成都出版社1992年版，第10頁。

②b 參見：姜濤《中國近代人口史》，浙江人民出版社1993年版，343—345頁。程洪：《美國關(guān)于中國近現(xiàn)代史研究的趨勢與特點》，見《歷史研究》1988年第4期。王旭等譯：《中國封建社會晚期城市研究》，吉林教育出版社1991年版，第223頁。

篇2

【關(guān)鍵詞】近代物理實驗；教學(xué)改革；創(chuàng)新；開放實驗室

近代物理實驗是一門綜合性很強的實驗學(xué)科，具有創(chuàng)新性、前瞻性等特點。近代物理實驗是學(xué)生學(xué)習(xí)和掌握近代物理常用的方法和技術(shù)，是應(yīng)用和發(fā)展新技術(shù)打好堅實實驗基礎(chǔ)的重要途徑，也是培養(yǎng)學(xué)生實踐能力和創(chuàng)新能力的重要渠道。近代物理實驗如何適應(yīng)時代的需要、滿足現(xiàn)代化社會對創(chuàng)新人才的需求，這是每位高等教育工作者需要思考和解答的時代命題，是新理論、新技術(shù)、新儀器發(fā)明的先導(dǎo)與源泉，它不僅推動物理學(xué)科本身的發(fā)展，而且是其它相關(guān)學(xué)科的革命動力。因此，從近代物理實驗入手，改革舊的教學(xué)模式，建立新的實驗教學(xué)體系，對培養(yǎng)勇于探索，富有創(chuàng)新能力與實踐能力的高素質(zhì)人才具有很大的現(xiàn)實意義。

一、結(jié)合現(xiàn)代生產(chǎn)科技，精選實驗內(nèi)容

近代物理實驗涉及知識面廣泛的特點，題目可多達幾十個甚至上百個，這就要求進行適當(dāng)?shù)姆诸悺⑷∩岷途x。通過實驗，培養(yǎng)學(xué)生對物理現(xiàn)象的觀察和分析能力，引導(dǎo)他們了解物理實驗在物理學(xué)中的地位，正確認識新物理概念的產(chǎn)生、形成和發(fā)展的過程，培養(yǎng)嚴謹?shù)目茖W(xué)作風(fēng)，同時，在實驗教學(xué)過程中逐漸培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力和創(chuàng)新能力。所以，近代物理實驗課程的教學(xué)內(nèi)容應(yīng)具備以下條件：1.包含近代物理的重要內(nèi)容；2.包含近代物理的主要領(lǐng)域；3.包含近代物理中廣泛采用的實驗技術(shù)。因此，經(jīng)過精心選擇實驗內(nèi)容，結(jié)合現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)，實驗項目包含了著名的經(jīng)典物理實驗，如：光電效應(yīng)、夫蘭克一赫茲實驗、塞曼效應(yīng)等。同時還包括了體現(xiàn)近現(xiàn)代物理重要領(lǐng)域和實驗技術(shù)的綜合設(shè)計性實驗，如：光柵光譜儀的應(yīng)用、電子衍射、激光實驗等。通過對這些實驗的認識和應(yīng)用，促進了學(xué)生對現(xiàn)代重要技術(shù)原理的理解和技術(shù)的應(yīng)用，不僅提高了學(xué)生對近代物理實驗課的學(xué)習(xí)興趣和積極性，拓寬學(xué)生的知識面，同時培養(yǎng)了學(xué)生掌握現(xiàn)代實驗技術(shù)的能力。

二、以培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力為目標(biāo)，改革教學(xué)方法

物理實驗教學(xué)是培養(yǎng)學(xué)生實踐能力、創(chuàng)新精神、促進學(xué)生知識拓展和全面提高學(xué)生綜合素質(zhì)的重要教學(xué)手段。因此，在近代物理實驗教學(xué)中，要通過改革與探索，摒棄舊的教學(xué)方法，不斷改進在培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新能力方面的不足之處，達到提高實驗教學(xué)質(zhì)量的目的。

1.加強綜合性、設(shè)計性實驗

學(xué)生只要根據(jù)教師講解或教材上的步驟去做，基本上能測出數(shù)據(jù)，完成實驗。這種教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法在一定程度上限制了學(xué)生的主動性和創(chuàng)新性，難以激發(fā)他們獨立思考的興趣和激情，不利于創(chuàng)新精神的培養(yǎng)。加強學(xué)生創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，是實驗教學(xué)改革的首要任務(wù)。綜合性實驗主要培養(yǎng)學(xué)生掌握和應(yīng)用近代物理重要技術(shù)的能力，如電子衍射、光柵光譜儀、激光器實驗等。設(shè)計性實驗更有利于學(xué)生對未知領(lǐng)域主動探索精神和開拓創(chuàng)新意識的培養(yǎng)，不僅使物理實驗在教學(xué)內(nèi)容上得到了充實，重要的是由于把實驗的各個環(huán)節(jié)都交給學(xué)生處理，給了他們一個創(chuàng)造的空間，培養(yǎng)了學(xué)生獨立探索精神和創(chuàng)新精神。

2.依托校園網(wǎng)開設(shè)虛擬實驗，使虛擬實驗與真實實驗相結(jié)合

利用校園網(wǎng)的優(yōu)勢，在校園網(wǎng)上開設(shè)大學(xué)物理虛擬實驗。近代物理實驗由于經(jīng)費和場地等因素的限制，開出的實驗數(shù)目有限，有些學(xué)生感覺課內(nèi)的實驗“吃不飽”。大學(xué)物理虛擬實驗的出現(xiàn)，很好地彌補了這方面的缺憾。具體方法：①利用虛擬實驗進行預(yù)習(xí)，充分了解實驗原理和實驗過程，使課內(nèi)的實驗達到了更好的效果；②與真實實驗結(jié)合，虛擬實驗省去了很多重復(fù)的計算，讓學(xué)生可以有更多時間去理解和消化那些重要的實驗原理，掌握實驗操作要領(lǐng)，而不是重復(fù)使用一個公式去計算；③用作演示實驗，教師在講解實驗操作時都會對照著實驗儀器進行講解，所有學(xué)生都擠在一個實驗臺前聽教師講解，若同批次的人數(shù)較多，效果非常不好，用虛擬實驗來演示、介紹，大家都可以清楚地了解實驗簡介，觀看操作步驟。

近代物理虛擬實驗的開設(shè)，不受時間的限制，學(xué)生可隨時上網(wǎng)做實驗，有效地利用了資源，拓寬了學(xué)生的視野，提高了學(xué)生對物理實驗多樣化學(xué)習(xí)的興趣，培養(yǎng)了他們的獨立思考能力、求知欲、想象力和創(chuàng)造力。

篇3

關(guān)鍵詞：后金融危機時代；唐山市；民營企業(yè)；籌資

隨著經(jīng)濟危機帶來的危害的減弱，各企業(yè)都在努力發(fā)展自己，在這個過程中唐山市民營企業(yè)成為帶動整個唐山市經(jīng)濟快速恢復(fù)和發(fā)展的主力軍。唐山市民營經(jīng)濟大多集中在制造業(yè)和批發(fā)零售，勞動密集型，資源依賴性和能源消耗性企業(yè)。而能源類企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)都是屬于資金需求量比較大的行業(yè)。然而，由于資金的匱乏造成民營企業(yè)信心缺失，從而不敢接受較大的，需要墊付資金的單子，這樣一來就使民營企業(yè)陷入了危機后的經(jīng)濟好轉(zhuǎn)和資金匱乏阻礙企業(yè)發(fā)展的兩難之境。

一、后金融危機時代唐山市民營企業(yè)籌資方式現(xiàn)狀

現(xiàn)金流量是企業(yè)的血液，而籌資是企業(yè)現(xiàn)金流量的重要來源。企業(yè)的籌資活動通過恰當(dāng)?shù)幕I資渠道和金融市場，以經(jīng)濟有效的方式向債權(quán)人和投資者籌措企業(yè)發(fā)展所需要的資金，用以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)發(fā)展等一系列活動的理財行為。從近幾年來唐山市民營企業(yè)融資的情況來看，主要包括以下方面：

（一）內(nèi)源融資所占比重過大，急需外源融資

企業(yè)籌資渠道可以分為內(nèi)源性籌資和外源性籌資兩大類。從表1可以看出內(nèi)源籌資是唐山市民營企業(yè)籌資企業(yè)發(fā)展所需要資金的主要來源，而且這種融資方式具有容易獲得，成本低的優(yōu)點，因此內(nèi)源融資順理成章的成為了民營企業(yè)創(chuàng)建初期籌集資金的最主要渠道和基本來源。但是內(nèi)源融資畢竟存在極大的限制，這種限制對企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模的擴大和企業(yè)的盈利性都產(chǎn)生極大的限制性影響，隨著企業(yè)不斷的發(fā)展壯大，內(nèi)源融資漸漸的不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要。企業(yè)應(yīng)該積極地尋找能夠便捷低成本的其他籌資方式來彌補企業(yè)發(fā)展的資金缺口。

（二）企業(yè)的規(guī)模決定著銀行的態(tài)度

銀行貸款是除了內(nèi)源融資民營企業(yè)常用的籌集資金的方式。在唐山市民營企業(yè)外源籌資中占據(jù)著非常重要的地位，銀行貸款占總負債的比重有時可以達到60%左右。據(jù)人民銀行唐山支行的統(tǒng)計資料顯示：企業(yè)資金困難時，70.2%的民營企業(yè)首選銀行貸款。但是這種外源籌資方式的可獲得性比較差，同國有大中型企業(yè)相比，享受的待遇可以用天壤之別來形容，如表2和表3所示。

（三）股權(quán)籌資重要性的提升

唐山市民營企業(yè)常用的籌集資金的方式中，內(nèi)部融資占據(jù)了主導(dǎo)地位，但伴隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展以及股票市場的蓬勃發(fā)展，特別是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板的開創(chuàng)，為唐山市民營企業(yè)帶來了新的籌資途徑。股權(quán)融資在各種籌資方式中的比重也不斷的上升，儼然有成為資金主要來源的趨勢。然而民營企業(yè)上市卻存在著極大的困難。而且從這次金融危機可以看到，股權(quán)籌資存在著極大的風(fēng)險以及不確定性。股票市場易受各種因素的影響而產(chǎn)生不斷波動的情況。

二、唐山市民營企業(yè)籌資存在的問題

（一）籌資渠道缺乏多樣性

內(nèi)源籌資主要是依靠自身擁有的資金和可以靠親情友情私下借到的資金，這種籌資方式?jīng)Q定了其在次數(shù)和數(shù)額上存在極大的局限性，不可以作為長久之計。外源籌資的方法比較多些，比如吸引風(fēng)險投資，銀行貸款，民間地下資本等，但是由于民營企業(yè)自身的不足不能給投資者以信心，導(dǎo)致很難找尋以及銀行貸款時的歧視待遇。而民間資本限于合規(guī)性問題存在著極大的風(fēng)險。所以，民營企業(yè)所能合理采用的籌資渠道非常有限。

（二）供求雙方信息不對稱

資金供求雙方信息的不對稱性，也可以說缺乏信息交流機制。好比市場上想買羊的人找不到賣羊的，想賣羊的找不到買羊的。雖然理論上都存在潛在的欲望，但缺乏一種溝通的平臺。再有一點就是，風(fēng)投會稀釋民營企業(yè)家對企業(yè)的所有權(quán)，對于控制欲很強的民營企業(yè)家來說，可能會對風(fēng)投產(chǎn)生一定的抵觸作用。從而造成其消極尋找擁有資金愿意投資的投資者。上述這種情況在后金融危機時代的今天在唐山市民營企業(yè)中也經(jīng)常看到，特別是中小型民營企業(yè)。

（三）自身素質(zhì)有待進一步提高

民營企業(yè)由于其創(chuàng)建及成長中的特殊原因，企業(yè)自身素質(zhì)有待進一步提高就成為了一個較為普遍存在的問題。自身素質(zhì)有待進一步改進的原因主要表現(xiàn)在企業(yè)缺乏長遠的戰(zhàn)略布局和規(guī)劃，企業(yè)的管理水平較低，組織結(jié)構(gòu)不能發(fā)揮出其效能，把主要精力集中在掙更多的錢而忽視了企業(yè)的核心競爭力建設(shè)，致使企業(yè)的創(chuàng)新能力不足。還有重要的一點，企業(yè)的家族色彩濃重，公司的主要職務(wù)往往被同一家族的人員占據(jù)而忽視人員是否具備該職位所要求的能力。

（四）資本市場的缺陷較多使企業(yè)缺乏上市融資支撐平臺

資本市場的滯后性是我國經(jīng)濟發(fā)展中的一大缺陷。特別是股票市場較西方國家起步晚，制度不完善，致使整個市場的存在結(jié)構(gòu)缺陷和層次單一的問題。把大部分的民營企業(yè)拒之門外。資本市場的缺陷限制了民營經(jīng)濟的發(fā)展，民營企業(yè)急切需要一個完整合理的資本結(jié)構(gòu)市場層來支撐。以實現(xiàn)資本市場供求雙發(fā)順利結(jié)合的體制。

三、唐山市民營企業(yè)籌資對策和建議

（一）拓寬籌資渠道

除了依靠自身融資和銀行貸款以及民間資本外，民營企業(yè)還有許多方式可以選擇。比如融資租賃、杠桿租賃等。資產(chǎn)融資租賃是一種特殊的融資方式，鑒于其可以節(jié)省企業(yè)購買新的設(shè)備所需要的資金，以定期支付較低的租金來獲得設(shè)備長久使用權(quán)，變相的相當(dāng)于企業(yè)取得了企業(yè)發(fā)展所需要的資金。再者民營企業(yè)也可以采取直接融資的形式籌集資金。但這需要一個前提，那就是要建立屬于民營企業(yè)的直接融資市場。目前，國有企業(yè)的市場籌資已經(jīng)十分的完善，就連高科技企業(yè)在國家政策的照顧下也有望在我國“二板”市場進行籌資。處于發(fā)展階段繼續(xù)資金的民營企業(yè)可以效仿大盤和二板市場，創(chuàng)造條件建立區(qū)域性的小額資本市場，以便為快速發(fā)展中的民營企業(yè)需要資金時注入足夠的血液。

（二）從行業(yè)的角度建立唐山市民營企業(yè)資金需求聯(lián)合市場

構(gòu)建行業(yè)角度的唐山市民營企業(yè)的聯(lián)合資本市場，用以解決供求雙方信息的不對稱，以此來支持聯(lián)合市場成員企業(yè)的投資。根據(jù)需要成立專門的機構(gòu)，把具有投資于某一行業(yè)的投資人都聚集在一起。幫助那些有多余資金又有投資意向的投資者對這也行業(yè)投資。但這種市場是非正式的，因此特別需要專門的機構(gòu)在交易的過程中進行操作，以整確保企業(yè)不會涉及到違規(guī)問題。

（三）提升唐山市民營企業(yè)自身素質(zhì)

1.一個好的企業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃是必須的。要形成一種長遠戰(zhàn)略目光，理性的看待上市。

2.要對公司治理結(jié)構(gòu)的完善。唐山市民營企業(yè)上市是從家庭企業(yè)到多元股份企業(yè)再到現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展的道路。在整個發(fā)展過程中逐漸的進行產(chǎn)權(quán)的改革，最后走向企業(yè)的股份化。

3.要下大力氣提高民營企業(yè)的核心競爭力，增強自身實力，在激烈的競爭中擁有一席之地。持久的競爭力會使企業(yè)在競爭激勵的市場經(jīng)濟中立于不敗之地。

4.要建立完善的企業(yè)績效管理評價系統(tǒng)。

（四）創(chuàng)造性的利用供應(yīng)鏈融資來應(yīng)對銀行融資困難

采取融資的方式來籌集資金主要是為了幫助處以同一條供應(yīng)鏈上端的企業(yè)能夠快速的獲得發(fā)展所需要的資金。這種方式是通過供應(yīng)鏈下端的企業(yè)與銀行簽訂合約，以此來供應(yīng)上游的供應(yīng)商在資金缺乏時獲得所需要的銀行貸款，下端企業(yè)對其進行信用擔(dān)保和抵押，保證上端供應(yīng)商的現(xiàn)金流。在整個過程中銀行也會監(jiān)控合約簽訂企業(yè)，以把風(fēng)險控制在合理的范圍內(nèi)。采用這種方式創(chuàng)造性的解決了供應(yīng)商的資金問題，同時也使本企業(yè)原材料與供貨得到了銜接，是一種多贏的籌資方式。

參考文獻：

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篇4

1 引言

妊娠期糖代謝異常(簡稱GIGT)包括妊娠期糖耐量受損(簡稱GIGT)和妊娠期糖尿病(簡稱GDM)，是可以引起孕婦圍產(chǎn)期多種并發(fā)癥的疾病, 發(fā)病率在8-10%［1］,增加早孕期自然流產(chǎn)的風(fēng)險高達15%-30%，增加更多其他妊娠期合并癥的機會,這些并發(fā)癥及遠期疾病主要與孕期血糖控制情況有關(guān)，因此，盡早診斷GIGT，及時加以干預(yù)將血糖控制在理想范圍，對預(yù)防各種母兒并發(fā)癥有重要的意義。

本文對GIGT的發(fā)病機制、診斷、對子代的影響及治療等方面的新進展綜述如下。

2 發(fā)病機制和相關(guān)代謝指標(biāo)檢測、GDM 的診斷標(biāo)準

2.1 GIGT異常的形成，主要原因是孕期胎盤生乳素、催乳素、腎上腺糖皮質(zhì)激素及孕激素等拮抗胰島素激素水平的升高及其造成的胰島素抵抗?fàn)顟B(tài)［2］。研究證明, 幾乎所有糖尿病患者都經(jīng)過糖尿病前期階段,妊娠時攝食量增加以及胎盤分泌的激素抵消胰島素的作用，導(dǎo)致糖耐量異常甚至糖尿病。在分娩后大部分患者血糖和臨床表現(xiàn)均可恢復(fù)正常。一部分患者可發(fā)展為顯性糖尿病。GDM與基因異常、遺傳易感性、炎癥因子、營養(yǎng)關(guān)系、脂肪細胞因子等密切相關(guān)［3］。

2.2 相關(guān)代謝指標(biāo)檢測

（1） 糖化血紅蛋白 HbA1c在妊娠糖尿病監(jiān)測和診斷中起重要作用，其值反映人體內(nèi)取血前8～12周血糖總體水平。

（2） 糖化血清蛋白 目前 GSP、HbAlc已作為糖尿病主要的診斷和用藥監(jiān)控指標(biāo)，可反映病人 2～3周前體內(nèi)的血糖平均水平。馬勇和覃艷玲［4］研究GSP 與HbA1c檢測均受進食的影響小，克服了尿糖和血糖易受多外界因素影響的缺點。

（3） 腫瘤壞死因子(TNF-α) 2型糖尿病表現(xiàn)為胰島中出現(xiàn)大量免疫炎性細胞浸潤，并分泌TNF-α等細胞因子。Kirwanl［5］等認為TNF-α與糖尿病發(fā)生具有正相關(guān)性，預(yù)測糖耐量受損轉(zhuǎn)變成糖尿病的重要指標(biāo)。閏洪超和陸曉嬡［6］研究表明，GDM患者TNF-α水平明顯升高，且孕晚期比孕中期升高顯著。

（4） 早期性激素結(jié)合球蛋白(SHBG) 根據(jù)SHBG下降水平，可預(yù)測易患GDM 的危險程度。潘穎［7］研究發(fā)現(xiàn)，孕早期 SHBG水平與GDM 存在具有獨立的相關(guān)性。隨著SHBG水平的下降，GDM的發(fā)病率顯著增加，說明SHBG是預(yù)測GDM 的靈敏指標(biāo)之一。

（5） 尿微量清蛋白(mALB) 是早期腎小球受損的敏感指標(biāo)之一，糖尿病患者檢測 mALB，能早期發(fā)現(xiàn)糖尿病腎病，對診斷 GDM 腎病有重要臨床意義。

（6） 血漿脂聯(lián)素 能預(yù)示2型糖尿病和冠心病的發(fā)展。徐宜清和韓曉［8］研究臨床試驗表明血漿脂聯(lián)素具有抗糖尿病、抗動脈粥樣和炎癥的潛力。

2.3 GDM 的診斷標(biāo)準

血糖閥值 (mmol/L) 判斷有四種參照依據(jù),

⑴ 《婦產(chǎn)科學(xué)》第七版:空腹血糖>5.6，OGTT耐量試驗（空腹口服葡萄糖75g）1H血糖>10.3， 2H血糖>8.6，3H血糖>6.7。

⑵ 世界衛(wèi)生組織(WHO):空腹血糖>7.0，OGTT耐量試驗（75g）1H血糖>7.8。

⑶ 美國國家糖尿病組(NDDG)：空腹血糖>5.8，OGTT耐量試驗（100g）1H血糖>10.6，2H血糖>9.2，3H血糖9.1。

⑷ 美國國家糖尿病協(xié)會(ADA)：空腹血糖>5.3, OGTT耐量試驗（100g）1H血糖>10.0，2H血糖>8.6，3H血糖>7.8。

3 討論小結(jié)

從妊娠期糖代謝異常的發(fā)病機制和相關(guān)引發(fā)因素分析, GIGT發(fā)生與妊娠期孕婦體內(nèi)復(fù)雜的生理變化有很大關(guān)系。1997年美國婦產(chǎn)科醫(yī)師學(xué)會提出應(yīng)根據(jù)孕婦有無糖尿病高危因素采取科學(xué)的篩查方案［3］。為預(yù)防GIGT的高發(fā)率，在孕期首次產(chǎn)前檢查時，應(yīng)對具有糖尿病高危因素者，如有糖尿病家族史、年齡偏大、肥胖以及曾患PCOS的孕婦采取更多的預(yù)防措施，包括早孕期合理飲食指導(dǎo)，尤其防比攝入過景含糖較高的食物，孕期在醫(yī)生指導(dǎo)下進行適當(dāng)體育鍛煉，同時嚴密監(jiān)測孕婦的體重增長。

目前國內(nèi)外對 GDM 的診斷標(biāo)準尚未統(tǒng)一［9］，筆者認為根據(jù)我國居民飲食習(xí)慣，推薦國內(nèi)臨床GDM診斷標(biāo)準采用《婦產(chǎn)科學(xué)》第七版制定的閥值，有助于各地區(qū)共同參照以達到統(tǒng)一的診治效果。

正確選用和評價GIGT檢測指標(biāo)，以便早期診斷 、早期治療GDM，盡可能減少糖尿病并發(fā)癥，可以減少圍生期及新生兒多種并發(fā)癥。合理治療方法具有重要的臨床應(yīng)用價值。

參考文獻

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篇5

關(guān)鍵詞：農(nóng)村物流；金融模式；問題；對策

中圖分類號：TB 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1672―3198（2014）16―0182―01

1金塔縣農(nóng)村物流金融模式及國內(nèi)現(xiàn)狀

目前，我國的農(nóng)村物流金融組織缺失非常嚴重，具體的表現(xiàn)為獨立性的農(nóng)村物流金融組織缺失、專業(yè)化農(nóng)村物流金融組織的缺失，以及農(nóng)村金融機構(gòu)很難開展農(nóng)產(chǎn)品的物流金融業(yè)務(wù)。農(nóng)產(chǎn)品物流金融的發(fā)展，不僅要創(chuàng)新農(nóng)村物流金融產(chǎn)品和其發(fā)展模式，還要創(chuàng)新農(nóng)村金融組織形式，建立新型的“現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品物流金融組織”。

金塔縣采取了六項措施，加快農(nóng)產(chǎn)品的流通。一是培育龍頭企業(yè)帶流通。金塔縣圍繞棉花、肉羊等優(yōu)勢特色農(nóng)產(chǎn)品，大力興辦了皮棉加工、棉紗紡織、羊肉分割、脫水菜加工等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)55個，有效解決了農(nóng)產(chǎn)品“賣難”問題。二是發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)保流通?？h鄉(xiāng)各級瞄準市場調(diào)結(jié)構(gòu)，主動出擊找訂單，按照訂單搞生產(chǎn)，使全縣各類農(nóng)副產(chǎn)品訂單簽約率達到了90%以上。三是健全產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)活流通。建立起了縣有協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組、鄉(xiāng)有信息站、村有流通協(xié)會、組有流通能人、大戶的四級流通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。四是組建專業(yè)協(xié)會活流通。全縣共組建各類專業(yè)協(xié)會22個，其中各類農(nóng)副產(chǎn)品運銷協(xié)會6個，提高了農(nóng)民進入市場的組織化程度。五是開辟綠色通道暢流通?？h、鄉(xiāng)在切實加強農(nóng)副產(chǎn)品運輸交通安全和防疫檢疫管理，嚴禁超載車輛的同時，安排交通、道路征稽、運管、貨運等部門為農(nóng)產(chǎn)品流通大開綠燈。六是創(chuàng)建特色品牌促流通?？h鄉(xiāng)大力實施品牌戰(zhàn)略，已初步形成了棉花、脫水菜、面粉、白酒、番茄醬、溫室蔬菜等20多個品牌群體，提升了我縣農(nóng)產(chǎn)品的知名度，促進了特色農(nóng)產(chǎn)品的流通運銷。

2金塔縣農(nóng)村物流模式存在的問題

2.1獨立性的農(nóng)村物流金融組織缺失

在金塔縣獨立的農(nóng)村物流金融組織缺失，農(nóng)民沒有一個融資渠道去買回農(nóng)產(chǎn)品資料，而且缺乏正規(guī)的物流組織將其產(chǎn)品運輸?shù)轿弧?/p>

2.2農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)資料假冒偽劣產(chǎn)品泛濫

就金塔縣農(nóng)村地區(qū)而言，組成農(nóng)村物流體系的主要是分散的、實力不雄厚、素質(zhì)不高的個體商業(yè)。這種現(xiàn)狀造就了一定程度的假化肥、假種子、假農(nóng)藥的泛濫，退貨、索賠無門。目前國內(nèi)有三分之一以上的農(nóng)民購買生產(chǎn)資料、消費資料要跑到縣以上的市場去找。據(jù)中國消費者協(xié)會的調(diào)查顯示，31.3%的農(nóng)民認為購買生活資料不方便，37.2%的農(nóng)民認為購買生產(chǎn)資料不方便。農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展總體水平低，農(nóng)村物流發(fā)展緩慢。農(nóng)產(chǎn)品具有易腐性、季節(jié)性，農(nóng)村物流經(jīng)營難度大。物流基礎(chǔ)設(shè)施落后，物流技術(shù)裝備落后，物流運作成本高。因此建立完善現(xiàn)代農(nóng)村物流金融組織架構(gòu)是十分必要的。

2.3金塔縣農(nóng)村物流的局限性

除了市場因素之外，農(nóng)村物流金融模式最大的問題為農(nóng)產(chǎn)品物流，農(nóng)產(chǎn)品作為農(nóng)村生產(chǎn)中離經(jīng)濟利益最近的一環(huán)，但是在運輸、搬運、裝卸、包裝、加工、倉儲上有著很大的制約。

分散的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，季節(jié)性，農(nóng)產(chǎn)品物流的風(fēng)險增加。

3解決金塔縣農(nóng)村物流金融模式存在問題的解決對策

3.1建立獨立的農(nóng)村物流金融機構(gòu)

建立正規(guī)的農(nóng)村物流金融組織，農(nóng)民可以向其申請農(nóng)業(yè)物資貸款，用貸款購買物資，在農(nóng)產(chǎn)出售后再歸還貸款，這將改善農(nóng)民的資金缺口，也將使當(dāng)?shù)亟?jīng)濟有良性循環(huán)。同時金融機構(gòu)承擔(dān)農(nóng)產(chǎn)品的物流運輸，供應(yīng)物流有利于降低生產(chǎn)資料的采購成本，有利于抑制農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的不合理漲價，有利于保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的質(zhì)量。

3.2對物流局限性的改善方法

物流信息可以指導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通，減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和流通的盲目性。物流運作有利于形成合理的專業(yè)分工，提高農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)水平和銷售水平，打造農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織及流通組織的核心競爭力，形成農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售的專業(yè)優(yōu)勢，品牌優(yōu)勢。其次，在農(nóng)村失業(yè)及隱性失業(yè)現(xiàn)象比較嚴重。發(fā)展農(nóng)村物流，有利于農(nóng)村新的社會分工的形成，有利于開辟新的就業(yè)門路，如配送、維修、市場調(diào)研等者日是新的就業(yè)增長點。這對于農(nóng)村剩余勞動力問題的解決將會起到重要的作用。與物流相伴的資金周轉(zhuǎn)速度的加快降低了農(nóng)民的資金占用成本。總之，從成本和效益兩個角度來看，發(fā)展農(nóng)村物流都將增加或變相增加農(nóng)民的收入。最后，農(nóng)民收入的增加有利于農(nóng)民生活水平的提高，提高當(dāng)?shù)剞r(nóng)民生活水平。

農(nóng)村物流金融是農(nóng)村物流和資金流的緊密結(jié)合的產(chǎn)物。農(nóng)村物流和農(nóng)業(yè)農(nóng)村金融合作與發(fā)展是一個新的發(fā)展模式，這種新的模式，各方利益主體合作促進，互相監(jiān)督，共同發(fā)展，以實現(xiàn)“雙贏”的效果。中國農(nóng)村郵政儲蓄農(nóng)村信用社和其他金融機構(gòu)開展農(nóng)村物流和金融服務(wù)的銀行可以更有效地運用自我身體優(yōu)勢，訪問來自多個來源的信息，以便更順利地融入農(nóng)村物流和資金流。

參考文獻

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篇6

文章編號：1005-913X（2015）08-0217-02

20世紀90年代以來，由兩次金融危機引起的全球性經(jīng)濟衰退，致使企業(yè)風(fēng)險的復(fù)雜性和破壞力大大增加。在這樣的歷史背景下，后金融危機時代的風(fēng)險管理研究也隨之呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢，在閱讀和研究相關(guān)文獻時，有必要對近20年來的企業(yè)風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀及趨勢進行重新認識?；诖耍疚膶陙砥髽I(yè)風(fēng)險管理研究進行了梳理，以期推動國內(nèi)相關(guān)研究的發(fā)展。

一、研究框架的提出

現(xiàn)實需要的是管理學(xué)研究的源動力，企業(yè)風(fēng)險管理研究也是如此。在后金融危機時代，如何更全面、更及時、更有效的預(yù)測和控制那些復(fù)雜性和破壞力大大增強的各類風(fēng)險，是企業(yè)亟待解決的三個關(guān)鍵問題。本文此為視角，對相關(guān)研究成果進行分析梳理后認為，后金融危機時代的企業(yè)風(fēng)險管理研究主要集中以下三個領(lǐng)域：其一，整合風(fēng)險管理研究。該領(lǐng)域的研究注重從更加綜合、全面的視角對風(fēng)險管理進行剖析，強調(diào)風(fēng)險管理不應(yīng)只是被動地降低風(fēng)險和減少損失，而是要在風(fēng)險中尋找機會和利益；[1]其二，企業(yè)風(fēng)險指數(shù)研究。此類研究強調(diào)風(fēng)險是可以觀察與測量的客觀個體，在研究方法上重歸納、分析、證明與量化，體現(xiàn)了風(fēng)險管理技術(shù)的進步；其三，企業(yè)風(fēng)險預(yù)警研究。此領(lǐng)域的研究則關(guān)注風(fēng)險因素在形成風(fēng)險事件之前會以某種形式表現(xiàn)出來，并且能夠通過科學(xué)分析進行預(yù)測，體現(xiàn)了風(fēng)險管理觀點的革新。

二、整合風(fēng)險管理研究進展

（一）整合風(fēng)險管理的內(nèi)涵和目標(biāo)

美國學(xué)者James Lam（2003）則詳細說明了企業(yè)整合風(fēng)險管理的目的，包括降低公司收益的波動性、最大化公司股東的價值以及促進職業(yè)和財務(wù)安全等。Brian（2006）認為整合管理風(fēng)險代表著新的管理思想，意味著對原有的諸多風(fēng)險管理技術(shù)、方法進行整合創(chuàng)新，與只強調(diào)被動的防范或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的傳統(tǒng)風(fēng)險管理相比，整合管理風(fēng)險更重視通過開發(fā)、利用和經(jīng)營風(fēng)險以促進管理者實現(xiàn)公司價值最大化。我國學(xué)者張維功等（2008）指出整合風(fēng)險管理的理念、方法和工具已經(jīng)廣泛應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略選擇、投融資決策、財務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面，涵蓋了企業(yè)運作的各個層面。

（二）風(fēng)險管理內(nèi)部要素研究

近年來，學(xué)術(shù)界對于風(fēng)險管理內(nèi)部要素的研究主要包括實施動因和構(gòu)成要素兩個方面：Liebenberg（2010）等人認為企業(yè)是否實行風(fēng)險管理除了提升企業(yè)價值的原因外，還取決經(jīng)營狀況和前景、市場競爭和企業(yè)的風(fēng)險偏好等因素，而公司組織結(jié)構(gòu)不適應(yīng)企業(yè)風(fēng)險管理的要求以及公司不愿變革的惰性，則是阻礙企業(yè)風(fēng)險管理的主要因素（Kleffner，2011）；關(guān)于企業(yè)風(fēng)險管理的構(gòu)成要素，以COSO提出的內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)制定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險反應(yīng)、控制活動、信息和溝通、監(jiān)控等八要素最為經(jīng)典。此外，也有學(xué)者通過實證分析論證了公司治理和組織文化在企業(yè)風(fēng)險管理中也同樣發(fā)揮了積極的作用（John，2010）。

（三）整合風(fēng)險管理的價值性研究

學(xué)者們通過實證研究，論證了采取整合風(fēng)險管理（Kimberly，2004）、運用衍生品進行風(fēng)險對沖（Kim，2004）以及風(fēng)險溝通（Lawrence，2009）等管理措施的企業(yè)，其公司價值具有普遍性的增加。而風(fēng)險管理提升企業(yè)價值主要是通過以下三個途徑實現(xiàn)的：[2]一是風(fēng)險管理能夠優(yōu)化資本配置，提高權(quán)益回報率和改進公司治理結(jié)構(gòu)（Lucia，2007）；二是將風(fēng)險管理融入到企業(yè)整體戰(zhàn)略中，從而提升了企業(yè)戰(zhàn)略抗擊風(fēng)險的能力和水平，增強了公司核心競爭力（Neil，2005）；三是通過有效的風(fēng)險管理措施來控制股票價格波動，使得管理層報酬與公司業(yè)績的相關(guān)性為正，從而使得管理效率提高進而提升公司價值（James，2007）。

整合風(fēng)險管理在創(chuàng)新的同時，還應(yīng)有效整合現(xiàn)有的風(fēng)險管理技術(shù)和方法，但就目前來看，整合的思想和方法還尚未成熟，有待進一步深入研究。

三、企業(yè)風(fēng)險預(yù)警研究進展

（一）企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險預(yù)警

戰(zhàn)略風(fēng)險是企業(yè)在市場競爭中不可避免的，學(xué)者們分別從管理決策（Simons，1999）、行業(yè)競爭排名與公司業(yè)績（Slywoztky，2004）以及戰(zhàn)略實施能力的不確定性（楊華江，2005）等角度對戰(zhàn)略風(fēng)險的類型和成因進行了界定。盧一萍（2011）采用案例分析法，提出了構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系、建立分析處理風(fēng)險預(yù)警信號機制、細化預(yù)警指標(biāo)評價標(biāo)準、出具風(fēng)險預(yù)警報告這四個戰(zhàn)略風(fēng)險預(yù)警步驟。龔小鳳（2013）從戰(zhàn)略整合風(fēng)險、文化整合風(fēng)險、組織整合風(fēng)險、人力資源整合風(fēng)險、財務(wù)整合風(fēng)險、業(yè)務(wù)流程整合風(fēng)險等六個方面，運用網(wǎng)絡(luò)層次分析法（ANP）構(gòu)建了企業(yè)跨國并購風(fēng)險預(yù)警模型。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

近年來，學(xué)者們通過運用計算機技術(shù)和人工智能技術(shù)，在財務(wù)預(yù)警模型和方法的研究方面取得了一定的突破。較有代表性的有：Edward Altman（2001）等國外學(xué)者將人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法引入到財務(wù)預(yù)警模型的研究中，提出的Z模型以及“配套”的五個預(yù)警指標(biāo)被廣泛采用。我國學(xué)者孔玉生等（2010）利用風(fēng)險傳導(dǎo)模型分析了財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因后，提出了信息透明度、法人治理結(jié)構(gòu)、管理層監(jiān)控力度、財務(wù)杠桿效應(yīng)等四個方面是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和防范的要點。趙春（2012）采用關(guān)聯(lián)規(guī)則數(shù)據(jù)挖掘的方法，提出了基于時間序列動態(tài)維護的財務(wù)危機預(yù)警模型，克服了統(tǒng)計分析模型不能適應(yīng)海量數(shù)據(jù)分析和人工智能模型無法考慮財務(wù)數(shù)據(jù)時間延續(xù)性的問題。

（三）企業(yè)營銷風(fēng)險預(yù)警

美國學(xué)者James（1998）按風(fēng)險來源，提出了營銷風(fēng)險可分為戰(zhàn)略風(fēng)險、策略風(fēng)險、組織風(fēng)險、運作風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險五大部分。高鳳彥等（1999）則從組織管理的角度把營銷風(fēng)險歸納為營銷逆境、營銷波動和營銷失誤三大類，并利用離差傳遞的方法確定了各指標(biāo)所對應(yīng)的預(yù)警系數(shù)。張云起（2001）運用層次分析、模糊評判、精確值測量三種方法，針對營銷綜合風(fēng)險和客戶信用風(fēng)險，提出了A-FA綜合評價模型。Emiliano（2009）從市場定位安全、市場結(jié)構(gòu)安全、市場需求安全、市場競爭安全、市場擴張安全、市場策略安全和市場環(huán)境安全六方面建立了營銷風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，在此基礎(chǔ)上，林紅菱等人（2012）采用模糊綜合評價法構(gòu)建了我國企業(yè)營銷風(fēng)險預(yù)警模型。

總的來說，近年來的企業(yè)風(fēng)險預(yù)警研究取得了較為豐富的成果，已形成了較為完整的理論框架。尤其是在預(yù)警方法和預(yù)警模型的研究上取得了較大突破，但關(guān)于預(yù)警原理、警度劃分以及預(yù)警模型和系統(tǒng)的評價等方面的文獻不多，需進一步深入研究。

四、企業(yè)風(fēng)險指數(shù)研究進展

（一）行業(yè)風(fēng)險指數(shù)研究

學(xué)術(shù)界對行業(yè)風(fēng)險指數(shù)的研究主要是將傳統(tǒng)的指數(shù)理論與實踐應(yīng)用緊密結(jié)合，對不同經(jīng)濟領(lǐng)域中價格、安全、市場行情等風(fēng)險因素的變化程度和趨勢進行研究。當(dāng)前的行業(yè)風(fēng)險指數(shù)研究可分為兩類 ：一類是通過股票指數(shù)收益進行行業(yè)風(fēng)險的評估，如Sung & Gregory（1999）研究了美國航空業(yè)股票收益與市場變量、行業(yè)變量的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)它們之間存在相關(guān)關(guān)系。段瑞君（2012）采用OLS模型，通過對股票市場行業(yè)指數(shù)收益的市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險的實證分析，論證了市場風(fēng)險與股票市場的整體波動相一致；另一類是通過構(gòu)建相關(guān)模型對行業(yè)風(fēng)險指數(shù)進行評價和預(yù)警，較有代表性的有：Bollen （2007）等學(xué)者提出了采用潛變量結(jié)構(gòu)方程模型對顧客滿意度指數(shù)進行多指標(biāo)評價的方法，但也發(fā)現(xiàn)模型的特征會影響指數(shù)的特性。劉曉娥（2007）采用結(jié)構(gòu)方程模型研究了港口建設(shè)項目投資風(fēng)險評估指數(shù)；孫春偉（2014）采用危害分析與構(gòu)建控制點的方法，構(gòu)建了食品安全風(fēng)險指數(shù)體系等。

（二）金融企業(yè)風(fēng)險指數(shù)研究

Illing & Liu（2003）首先運用因子分析法、信用權(quán)重法等四種加權(quán)方法構(gòu)建了金融壓力指數(shù)，通過與指標(biāo)現(xiàn)狀的比較，表明當(dāng)指數(shù)值高于一定的臨界值時，表示該時期處于值得關(guān)注的高風(fēng)險時期或金融危機時期。在此基礎(chǔ)之上，Balakrishnan（2009）構(gòu)建了新興國家的金融壓力指數(shù)，并研究了金融壓力在發(fā)達與新興國家間的傳播機制。張瑾（2012）綜合考慮了包含宏觀經(jīng)濟、銀行業(yè)金融機構(gòu)、資本市場和政策環(huán)境等在內(nèi)的主要因素，并指出在時間序列較為平穩(wěn)的前提下，可對壓力指數(shù)進行時間序列預(yù)測或開展壓力測試，從而實現(xiàn)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的預(yù)警功能。成祺炯（2014）等人則應(yīng)用Shapley非對稱權(quán)力指數(shù)模型，從資產(chǎn)組合、杠桿率、閾值三個維度，測算出了我國上市銀行對金融系統(tǒng)風(fēng)險的貢獻度排名。

（三）企業(yè)投資風(fēng)險指數(shù)研究

相比財務(wù)目標(biāo)，大多數(shù)企業(yè)參與風(fēng)險投資的戰(zhàn)略意圖更偏重于競爭力的提升和戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，評價企業(yè)投資風(fēng)險一方面要關(guān)注獲利性，但更要關(guān)注對提升投資企業(yè)核心競爭力的貢獻程度。對此，Gompers（2001）就指出風(fēng)險投資使企業(yè)能夠快速獲取新資源和發(fā)掘新能力，獲得一些突破性的技術(shù)創(chuàng)新成果，從而塑造新的核心競爭力。張識宇等人（2011）針對企業(yè)提升核心競爭力與獲得財務(wù)回報的投資目標(biāo)，從技術(shù)產(chǎn)品競爭力、團隊素質(zhì)、市場吸引力、資源利用程度、環(huán)境支持性等五個方面構(gòu)建了公司風(fēng)險投資項目評價指標(biāo)體系，提出了基于Theil指數(shù)的灰色評價方法。

從以上的分析可以看出，近年來風(fēng)險指數(shù)的研究范圍逐漸擴大，特別是在風(fēng)險指數(shù)模型和測算方法上具有較大的創(chuàng)新并且日漸成熟，使得風(fēng)險指數(shù)科學(xué)性和實用性更強。但在研究內(nèi)容上偏重企業(yè)外部因素，對于企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險因素考慮較少，而對于風(fēng)險指數(shù)原理以及合理性等本質(zhì)問題的探討，也一直未在學(xué)術(shù)界達成共識。

篇7

［關(guān)鍵詞］互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P借貸；運營模式

［中圖分類號］F832［文獻標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2014）22-0066-02

1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)與金融相互結(jié)合的一種創(chuàng)新模式,目前主要包括網(wǎng)絡(luò)支付和網(wǎng)絡(luò)融資兩個領(lǐng)域。

網(wǎng)絡(luò)支付發(fā)展較早,體系已逐漸成熟,以第三方支付為代表,依托對互聯(lián)網(wǎng)的深刻理解及大數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢,在技術(shù)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式上推陳出新,提供類銀行服務(wù)或再包裝銀行已有的產(chǎn)品逐漸涉足金融領(lǐng)域,如支付寶的快捷支付、二維碼掃描付款、信用支付以及余額寶和財付通等。

網(wǎng)絡(luò)融資是以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主體,資源配置直接在網(wǎng)上,基于“大數(shù)據(jù)”的思想進行數(shù)據(jù)挖掘,對平臺上客戶信息流、資金流、物流“三流”信息的廣泛獲取和精確分析達成供需完全匹配,通過運用云計算挖掘客戶在電子商務(wù)平臺上累積的信用和行為數(shù)據(jù),建立電子商務(wù)信用評級機制,供需雙方信息完全對稱、交易成本極低,形成“充分交易可能性集合”，打破傳統(tǒng)金融渠道提供小額貸款融資。破解了困擾銀行業(yè)多年的小額授信信用評級問題,成功化解游離于傳統(tǒng)授信渠道之外的企業(yè)和個人融資困境,在無金融媒介參與的情況下高效解決企業(yè)融資和個人投資渠道等供需對接問題。P2P 借貸是一種網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的直接性的微小貸款的融資模式,以人人貸為代表的 P2P 借貸模式正在繞開銀行實現(xiàn)小額存貸款的直接匹配,成為未來互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式的雛形,直接架空了銀行的存貸款業(yè)務(wù),形成了一種新型的“網(wǎng)絡(luò)直接融資市場”。

2P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資模式

P2P 是“Peer to Peer”的簡寫,中文翻譯為“人人貸”,是個人對個人借款的意思。所謂 P2P 借貸(Peer-to-Peer Lending),是指個人在誠信的基礎(chǔ)上,有投資意向的投資者通過網(wǎng)絡(luò)平臺牽線搭橋,將資金使用信用貸款的方式借給有資金需求的借款者,貸款方也在P2P網(wǎng)站上貸款需求,實現(xiàn)點對點的信息交互與交易。其中,中介機構(gòu)負責(zé)對借款方的信用水平、經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理水平、發(fā)展前景等情況進行詳細的考察,并收取賬戶管理費和服務(wù)費等。這意味著,在網(wǎng)上通過鼠標(biāo)操作,就能借錢給網(wǎng)友或是向別人借錢。所謂P2P,就是指有資金并且有理財投資想法的和有借款需求的資金需求者通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺牽線搭橋，使用抵押借款的方式將資金供給其他有借款需求的人。其實是一種民間借貸方式(貸款利率不超過銀行同期貸款利率的 4 倍),其平均15%~30%的收益率很有吸引力,其金額通常為幾千元到幾萬元,相當(dāng)于小微貸中的微貸或極微貸。作為一種影子銀行的新形式,P2P 網(wǎng)貸在國內(nèi)正如雨后春筍般生長起來。全國網(wǎng)貸平臺已超過 300 家,今年以來全行業(yè)的成交量高達 200 億元。無論從機構(gòu)數(shù)量還是交易金額而言,國內(nèi)的網(wǎng)貸行業(yè)都可以說是初具規(guī)模。

目前我國的 P2P 借貸從交易模式上看,按照有無擔(dān)保和抵押主要有三種模式,分別以拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投和宜信為代表。

第一類是線下交易模式,這類模式下的 P2P 網(wǎng)站僅提供交易的供求信息,具體的交易手續(xù)、交易程序都由 P2P 借貸機構(gòu)和客戶面對面來完成。以“宜信”為典型代表。線上模式的網(wǎng)貸公司在網(wǎng)絡(luò)上搭建借貸信息平臺,為借貸雙方提供資金信息、資信證明、信貸審核等服務(wù),依靠收取服務(wù)費、中介費等贏利。而線下模式的贏利除服務(wù)費、中介費外往往還包括可觀的息差,超過10%的息差成為線下網(wǎng)貸公司主要的贏利來源。

第二類是有擔(dān)保線上模式,承諾保障本金的 P2P 網(wǎng)站,借款人和出借人按照信用等級等信息安排交易。一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險,平臺承諾先為出資人墊付本金。以北京的“人人貸”、深圳的“紅嶺創(chuàng)投”為代表。線下發(fā)展貸款端,線上發(fā)展理財端,將兩種模式進行整合,各取其優(yōu)勢在有效控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)了高速發(fā)展。這一模式具有發(fā)展速度快、將網(wǎng)絡(luò)的虛擬世界落到了現(xiàn)實,風(fēng)險可控性更強的特點,同時沒有了債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中居間人的存在,使債權(quán)更加清晰明確,放款人獲得了更多的收益。

第三類是無擔(dān)保線上模式,不承諾保障本金的 P2P 網(wǎng)站,借款人和出借人通過其網(wǎng)站競拍交易,當(dāng)貸款發(fā)生違約風(fēng)險,平臺不墊付本金。以“拍拍貸”為代表。

P2P網(wǎng)貸最大的優(yōu)越性,是使傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的借款人在虛擬世界里能充分享受貸款的高效與便捷,其特點和特征,充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融“誠信、互助、普惠”的價值精神。作為一種金融創(chuàng)新模式,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要特點包括三方面。

一是便捷透明,投資人與借貸人直接簽署個人間的借貸合同,一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息,借方可以及時獲知貸方的還款進度；二是信用甄別,出借人可以對借款人的資信進行評估和選擇,信用級別高的借款人將得到優(yōu)先滿足,其得到的貸款利率也可能更優(yōu)惠；三是分散風(fēng)險,出借人將資金分散給多個借款人對象,同時提供小額度的貸款,風(fēng)險得到了最大程度的分散；四是門檻低、渠道成本低,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者,信用交易可以很便捷地進行,社會閑散資金可以更好地進行配置。

3P2P發(fā)展面臨的問題及風(fēng)險

作為一種金融創(chuàng)新模式,P2P網(wǎng)貸運用民間資金破解中小企業(yè)融資難題,引導(dǎo)民間借貸合法、規(guī)范、健康發(fā)展,將民間閑置資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展資本。但是,國內(nèi) P2P 模式仍在征信體系、投資理念、監(jiān)管環(huán)境方面存在諸多方面的不足。

(1)征信體系不成熟,目前央行征信體系僅對銀行和部分的小貸公司開放,對 P2P 公司仍未開放,征信體系開放有助于提升客戶的貸款體驗。在中國香港、日本、美國,僅通過身份證就可通過征信體系提取到客戶的信用信息,進而決定可否貸款、貸款的期限和額度。用戶投資理念成熟度有待提高。

(2)法律監(jiān)管風(fēng)險。我國 P2P 網(wǎng)貸公司實質(zhì)是在利用互聯(lián)網(wǎng)開展借貸活動。我國涉及民間借貸的法律少之又少。關(guān)于 P2P 定義、準入、信息披露等均處于立法空白的境地?，F(xiàn)國內(nèi) P2P 借貸平臺有 1000 多家,由于通過互聯(lián)網(wǎng)平臺吸收的資金放貸無法進行監(jiān)管,因此當(dāng)前該行業(yè)普遍存在不正規(guī)運作現(xiàn)象。由于 P2P 設(shè)立門檻低,在缺乏相應(yīng)法律規(guī)范和有效監(jiān)管的前提下,很可能帶來一系列操作風(fēng)險。目前較為領(lǐng)先的 P2P 公司通過與第三方支付平臺建立合作,建立資金賬戶,起到了銀行托管證券賬戶的類似角色,發(fā)揮資金監(jiān)管的作用,但目前商業(yè)銀行仍未有開展 P2P 借貸公司的資金監(jiān)管業(yè)務(wù)。由于缺乏有效的監(jiān)管,P2P 網(wǎng)貸公司很容易出現(xiàn)突破線上業(yè)務(wù)模式,通過與信托公司合作開發(fā)、設(shè)計所謂理財產(chǎn)品從放款人手里吸儲再轉(zhuǎn)手放貸的非法集資形式,甚至轉(zhuǎn)化為高利貸公司。

(3)市場交易風(fēng)險?！吨行∑髽I(yè)融資擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險管理暫行辦法》規(guī)定,擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過擔(dān)保機構(gòu)自身實收資本的 5 倍,最高不超過 10 倍。而網(wǎng)貸公司擔(dān)保倍數(shù)突破 10 倍警戒線是業(yè)內(nèi)常態(tài),一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險,大面積的違約將拖垮網(wǎng)貸平臺。在 P2P 網(wǎng)貸平臺為了方便交易,都會將原本應(yīng)該在個人賬戶之間直接支付和結(jié)算的交易資金,在機構(gòu)為客戶設(shè)置虛擬賬戶中支付結(jié)算。但是在這種支付結(jié)算方式下,無論是因為經(jīng)營不善還是機構(gòu)道德原因出現(xiàn)的機構(gòu)倒閉和資金虧空的情況,都非常有可能給客戶造成嚴重損失。

(4)P2P 的貸款風(fēng)險。P2P貸款獲取和審批沒有突破傳統(tǒng)的金融方式,信息不對稱核心問題未解決。信息掌握和審貸技術(shù)與銀行等比較,缺乏優(yōu)勢。國內(nèi)征信體系較弱,行業(yè)快速發(fā)展僅僅最近兩年,本身數(shù)據(jù)積累和審貸經(jīng)驗非常有限。審貸技術(shù)基本基于銀行和小貸公司的技術(shù),審貸技術(shù)人員也多來自銀行等金融機構(gòu),技術(shù)難以超越銀行。如果經(jīng)濟周期進一步下行,小企業(yè)面臨更大的經(jīng)營壓力,平臺資產(chǎn)方壞賬率迅速上行。高杠桿下附帶擔(dān)保的 P2P 平臺,將承擔(dān)損失遠遠高于資本金,可能破產(chǎn)。如果涉及資金池業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)流動性危機,貸款客戶最容易受傷。

(5)信用道德風(fēng)險。P2P 完全是陌生人之間的信用借貸,且資金實際用途也很難監(jiān)測。由于資金流量規(guī)模較小,多數(shù)銀行并不給予 P2P 網(wǎng)貸公司資金托管服務(wù),這便給部分惡意創(chuàng)辦的網(wǎng)貸平臺提供了利用管理不嚴的資金托管機構(gòu)進行欺詐的機會,這也是“淘金貸”和“天使計劃”詐騙案得以發(fā)生的原因。由于目前國內(nèi)尚未建立完善的個人信用征集、評價、跟蹤體系,人民銀行征信管理局掌握的個人信用信息等也沒有與網(wǎng)絡(luò)借貸公司實現(xiàn)對接和共享,這樣就會出現(xiàn)信息不對稱的情況,既影響貸款效率,也將影響貸款質(zhì)量。公司的規(guī)模、自有資金限制可能帶來的資金鏈斷裂的情況也進一步增加了來自公司自身的流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)借貸成本過高也是導(dǎo)致風(fēng)險的因素之一。

4發(fā)展前景與政策建議

目前,除了 P2P 網(wǎng)貸為市場提供小額貸款的模式外,小貸公司和民間借貸占據(jù)了重要的地位。相比較而言,一方面,網(wǎng)貸運營的成本遠低于小貸公司,另一方面,其為無法提供擔(dān)保、抵押的群體提供了便捷的融資渠道,最重要的是 P2P 網(wǎng)貸由于借助網(wǎng)絡(luò)突破了時空的限制,在規(guī)模上的發(fā)展空間遠大于以自有資本放貸的小貸公司。而相對于傳統(tǒng)的民間借貸,P2P 網(wǎng)貸消除了向親朋好友借款時欲說還休的尷尬,并且高度分散化的投資使得即便發(fā)生信用風(fēng)險也不至于對貸款人構(gòu)成太大影響。通過互聯(lián)網(wǎng)把更多的用戶(理財人和貸款人)直接對接,是一個金融脫媒和去中介化的過程,同時會完善賬戶體系,未來 P2P 平臺可能會與第三方支付公司聯(lián)合,建立完整的支付體系,成為一個互聯(lián)網(wǎng)端可以實現(xiàn)的借、貸、匯的類銀行業(yè)務(wù)。

一是建立和完善相應(yīng)法律,出臺 P2P 網(wǎng)貸的管理辦法,以法律的形式明確其所處地位,對 P2P 網(wǎng)貸公司的性質(zhì)、組織形式、經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)指標(biāo)等予以規(guī)定。應(yīng)盡快建立統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)體系,加強對 P2P 網(wǎng)貸的金融監(jiān)測和管理。建立 P2P 網(wǎng)貸信息監(jiān)測機制,主要檢測其借款用途、借款利率、貸款期限、償還狀況等。對 P2P 網(wǎng)貸公司的成立做出限制條件,提高公司成立的門檻,減少行業(yè)內(nèi)部其魚龍混雜的情況,對公司發(fā)起人及法人的信息要求實行強制性披露機制,對其自身財務(wù)和經(jīng)營狀況進行全面披露。

二是加強信用評價體系建設(shè),規(guī)范資金監(jiān)管建議 P2P 平臺的轉(zhuǎn)賬資金、風(fēng)險準備金等實行第三方資金管理平臺,以更好地實現(xiàn)資金管理。還應(yīng)考慮建立全行業(yè)的信用體系,相關(guān)信息行業(yè)內(nèi)共享,可通過建立全國范圍內(nèi)的行業(yè)協(xié)會推行,并可逐步對接人民銀行個人征信系統(tǒng)。改善 P2P 利率定價手段,創(chuàng)新風(fēng)控機制創(chuàng)新 P2P 利率定價手段,結(jié)合地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)等實際情況,確定 P2P 平臺合理的利率范圍,規(guī)范利率定價,防止高利貸行為的產(chǎn)生。

三是進一步鼓勵信用中介機構(gòu)發(fā)展,推動征信機構(gòu)之間的信息共享。國外先進國家的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺之所以能迅速發(fā)展的重要基礎(chǔ)是,國家擁有完備規(guī)范的個人信用體系。機構(gòu)獲得各類信用信息的成本比較低,有利于網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的發(fā)展。

參考文獻:

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篇8

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；林業(yè)；研究進展

中圖分類號：F32 文獻標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：試談大數(shù)據(jù)時代下的林業(yè)研究進展

收錄日期：2016年11月9日

以2013年8月“第三屆全國林業(yè)信息化工作會議”召開和《中國智慧林業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見》為標(biāo)志，中國林業(yè)信息化由數(shù)字林業(yè)跨入智慧林業(yè)的新階段。智慧林業(yè)的實現(xiàn)，必將帶來林業(yè)生產(chǎn)力的又一次深刻變革，林業(yè)信息化也將迎來一個新的大數(shù)據(jù)時代。大數(shù)據(jù)具有數(shù)據(jù)量大、處理速度快、數(shù)據(jù)類型多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、價值大、精度高的六大特征。近年來，隨著大數(shù)據(jù)時代的來臨，就如何合理運用大數(shù)據(jù)也將成為林業(yè)研究的熱門主題。

一、什么是大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)是由數(shù)據(jù)量巨大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、類型眾多數(shù)據(jù)構(gòu)成的數(shù)據(jù)基于云極端的數(shù)據(jù)處理與應(yīng)用模式，通過數(shù)據(jù)的整合共享，交叉服用形成的智力資源和知識服務(wù)能力。通常要處理的數(shù)據(jù)量太大，增長太快，而業(yè)務(wù)需求和競爭壓力對數(shù)據(jù)處理的實時性、有效性又提出了更高要求，傳統(tǒng)的常規(guī)技術(shù)手段無法應(yīng)付?；ヂ?lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（Internet Data Center）簡稱IDC定義了大數(shù)據(jù)的四大特征：海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)和攻臺的數(shù)據(jù)體系、多樣的數(shù)據(jù)類型、巨大的數(shù)據(jù)價值。維克托?邁爾?舍恩伯格提出：“大數(shù)據(jù)帶來的信息風(fēng)暴正在變革我們的生活、工作和思維，大數(shù)據(jù)開啟了一次重大的時代轉(zhuǎn)型?！?/p>

二、國內(nèi)外林業(yè)研究進展

（一）國內(nèi)研究進展。第七次全國森林資源清查暴露的問題令人警惕，清查五年間隔期內(nèi)，林地轉(zhuǎn)為非林地的面積數(shù)字有所上升，形勢十分嚴峻，但這些逆轉(zhuǎn)的林地主要發(fā)生在哪些地區(qū)？數(shù)據(jù)大、復(fù)雜性是林業(yè)各個崗位上難以完成的嚴峻工作。但《全國林地保護利用規(guī)劃綱要（2010-2020年）》提出了大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用于林業(yè)生態(tài)統(tǒng)計，是林業(yè)有史以來可及時動態(tài)監(jiān)測、及時決策的最全面、最細致、最先進的一項措施。大數(shù)據(jù)統(tǒng)計了全國林地，歸類成為了一張簡單的分布地圖，是高分辨率的遙感影像，全國林地落界數(shù)據(jù)、二類調(diào)查資料，基礎(chǔ)地理信息等多源數(shù)據(jù)集合，以林地界線為核心內(nèi)容，構(gòu)建的全國統(tǒng)一的林地資源管理系統(tǒng)。為國家林業(yè)局各業(yè)務(wù)司局提供數(shù)據(jù)支撐服務(wù)，將推進在森林經(jīng)營、工程建設(shè)、森林防火等業(yè)務(wù)上的應(yīng)用提供了便利。

以2013年8月“第三屆全國林業(yè)信息化工作會議”召開和《中國智慧林業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見》為標(biāo)志，中國林業(yè)信息化由數(shù)字林業(yè)跨入智慧林業(yè)的新階段。

2014年郭建斌等在大數(shù)據(jù)深入分析的基礎(chǔ)上，指出了大數(shù)據(jù)時代林業(yè)科普信息化的現(xiàn)狀及不足，探索性地提出了林業(yè)科普信息化發(fā)展的對策與建議。郭建斌等認為面對大數(shù)據(jù)時代科普工作發(fā)展的趨勢，林業(yè)科普應(yīng)以在全社會范圍內(nèi)組織建設(shè)新型科技傳播與交流渠道為發(fā)展方向，建立基于信息技術(shù)不同形態(tài)的科技信息傳播與交流平臺，開發(fā)公眾滲透度高的科普渠道，加大民生科普、應(yīng)急科普的傳播渠道建設(shè)力度，豐富大數(shù)據(jù)時代背景下的科普內(nèi)容，加大科普信息輻射的強度和廣度，提高科普宣傳能力。

2015年6月藍學(xué)、韋緒、覃德文等基于大數(shù)據(jù)發(fā)展動態(tài)，大數(shù)據(jù)的性質(zhì)和趨勢、林業(yè)部門的大數(shù)據(jù)應(yīng)用三個方面，對大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等進行系統(tǒng)講解，深入分析當(dāng)前信息化前沿技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢，結(jié)合生態(tài)林業(yè)民生林業(yè)的建設(shè)目標(biāo)，闡述如何利用大數(shù)據(jù)為林業(yè)現(xiàn)代化服務(wù)。藍學(xué)等認為林業(yè)資源大數(shù)據(jù)分析的理論核心就是數(shù)據(jù)挖掘算法，各種林業(yè)資源數(shù)據(jù)挖掘的算法基于不同的物種數(shù)據(jù)類型和格式才能更加科學(xué)地呈現(xiàn)出數(shù)據(jù)本身具備的特點。也正是因為林業(yè)資源變更數(shù)據(jù)被全世界統(tǒng)計學(xué)家所公認的各種統(tǒng)計方法（可以稱之為真理）才能深入數(shù)據(jù)內(nèi)部，才能體現(xiàn)大數(shù)據(jù)分析的便利。

（二）國外研究進展。近年來，由于生成大量的數(shù)據(jù)以及存儲數(shù)據(jù)的巨大增量，大數(shù)據(jù)的應(yīng)用日益成為國外人們關(guān)注的焦點。美國聯(lián)邦政府、麥肯錫全球研究院和各大信息技術(shù)企業(yè)等紛紛有關(guān)大數(shù)據(jù)的倡議、計劃和報告，將大數(shù)據(jù)推到前所未有的高度。2012年2月《紐約》提出，“大數(shù)據(jù)”時代已經(jīng)降臨，未來在商業(yè)及其他領(lǐng)域中，我們將基于數(shù)據(jù)和分析，而非經(jīng)驗和直覺做出決策決策。

Del Río和Sara分析了幾種用于處理不平衡數(shù)據(jù)集的方法，在大數(shù)據(jù)的背景下，使用隨機森林分類的性能。通過采樣，采樣已經(jīng)適應(yīng)了使用Map Reduce，使這些技術(shù)的大數(shù)據(jù)能夠管理數(shù)據(jù)集，并且正確識別不同類別。進行了實驗研究，評估不同的算法的性能。

同時，國外在森林資源共享、大數(shù)據(jù)應(yīng)用方面已經(jīng)建立了比較完善的機制，共享的數(shù)據(jù)資源也非常豐富。數(shù)據(jù)共享對林業(yè)科技發(fā)展的作用已十分明顯。

三、我國林業(yè)相關(guān)大數(shù)據(jù)

大數(shù)據(jù)處理需要建立數(shù)據(jù)庫，就我國林業(yè)而言，需要的數(shù)據(jù)庫包括：林業(yè)檔案、林業(yè)年鑒、自然資源和地理空間數(shù)據(jù)庫、林業(yè)發(fā)展報告庫，等等。中國林業(yè)數(shù)字圖書館的建立，為中國林業(yè)大數(shù)據(jù)研究創(chuàng)建了條件。中國林業(yè)數(shù)字圖書館依托國家林業(yè)局內(nèi)外網(wǎng)平臺建設(shè)，將為林業(yè)行業(yè)提供豐富的圖書、期刊、論文等信息資源。而中國國家衛(wèi)星林業(yè)遙感數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺也為中國林業(yè)大數(shù)據(jù)的研究做出了貢獻。作為林業(yè)行業(yè)提供遙感基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理平臺、數(shù)據(jù)產(chǎn)品平臺將大幅提高林業(yè)遙感應(yīng)用水平。

四、大數(shù)據(jù)在林業(yè)上的應(yīng)用

大數(shù)據(jù)在林業(yè)上的應(yīng)用，目前主要的問題就是數(shù)據(jù)的提取，其理論核心為數(shù)據(jù)的挖掘。各種林業(yè)資源數(shù)據(jù)挖掘的算法基于不同的物種數(shù)據(jù)類型和格式才能更加科學(xué)地呈現(xiàn)出數(shù)據(jù)本身具備的特點，也正是因為林業(yè)資源變更數(shù)據(jù)被全世界統(tǒng)計學(xué)家所公認的各種統(tǒng)計方法才能深入數(shù)據(jù)內(nèi)部，才能體現(xiàn)大數(shù)據(jù)分析的便利。第一部分是大數(shù)據(jù)林業(yè)內(nèi)涵與重要意義，包括大數(shù)據(jù)林業(yè)內(nèi)涵特征、產(chǎn)生背景、關(guān)系分析、關(guān)鍵技術(shù)、新觀念分析；第二部分是大數(shù)據(jù)林業(yè)總體發(fā)展思路，包括大數(shù)據(jù)林業(yè)戰(zhàn)略定位、基本思路、基本原則、建設(shè)目標(biāo)、總體架構(gòu)；第三部分是大數(shù)據(jù)林業(yè)的主要任務(wù)與重點工程，包括加快建設(shè)大數(shù)據(jù)林業(yè)立體感知體系、大力提升智大數(shù)據(jù)林業(yè)管理協(xié)同水平、有效構(gòu)建大數(shù)據(jù)林業(yè)生態(tài)價值體系、全面完善大數(shù)據(jù)林業(yè)民生服務(wù)體系、大力構(gòu)建大數(shù)據(jù)林業(yè)標(biāo)準及綜合管理體系；第四部分是大數(shù)據(jù)林業(yè)推進策略，包括大數(shù)據(jù)林業(yè)推進路線圖、保障措施。要進行大數(shù)據(jù)的新題提取，必須具備單個方面的內(nèi)容：（1）理論。理論是認知的必經(jīng)途徑，也是被廣泛認同和傳播的基線。從大數(shù)據(jù)的特征定義理解林業(yè)對大數(shù)據(jù)的整體描繪和定性；從對大數(shù)據(jù)價值的探討來深入解析大數(shù)據(jù)的珍貴所在；從對大數(shù)據(jù)的現(xiàn)在和未來去洞悉大數(shù)據(jù)的發(fā)展趨勢；從大數(shù)據(jù)隱私這個特別而重要的視角審視人和數(shù)據(jù)之間的長久博弈。（2）技術(shù)。技術(shù)是大數(shù)據(jù)價值體現(xiàn)的手段和前進的基石。我將分別從云計算、分布式處理技術(shù)、存儲技術(shù)和感知技術(shù)的發(fā)展來說明大數(shù)據(jù)從采集、處理、存儲到形成結(jié)果的整個過程。（3）實踐。實踐是大數(shù)據(jù)的最終價值體現(xiàn)。我將分別從互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)、政府的大數(shù)據(jù)、企業(yè)的大數(shù)據(jù)和個人的大數(shù)據(jù)四個方面來描繪大數(shù)據(jù)已經(jīng)展現(xiàn)的美好景象及即將實現(xiàn)的藍圖。

數(shù)據(jù)化是大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)。在生態(tài)林業(yè)資源動態(tài)變化中，數(shù)字化和數(shù)據(jù)化大相徑庭。“數(shù)字化”指的是將生態(tài)林業(yè)資源變動中產(chǎn)生的信息、森林演替所產(chǎn)生的資源或環(huán)境變化的軌跡轉(zhuǎn)換成電子數(shù)據(jù)存入數(shù)據(jù)庫的過程；而“數(shù)據(jù)化”則是指在數(shù)字化的基礎(chǔ)上，利用數(shù)據(jù)來對森林變更進行描述，使之能同時被人和計算機所理解的結(jié)果。生態(tài)林業(yè)資源信息大量數(shù)據(jù)來自于不同來源、數(shù)量龐大的結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)群，大部分都不能直接用于預(yù)測和分析。而通過對數(shù)據(jù)有效的組織，能將大量來自不同源的異構(gòu)數(shù)據(jù)量化組合，形成森林資源數(shù)據(jù)化、森林類別數(shù)據(jù)化、生態(tài)資源使用量的數(shù)據(jù)化、森林屬性數(shù)據(jù)化等在信息化服務(wù)中管理者比較關(guān)心的數(shù)據(jù)化形式。數(shù)據(jù)化是將數(shù)據(jù)從無序到有序的加工階段，數(shù)據(jù)化的最終成果是將森林數(shù)據(jù)對象屬性量化，構(gòu)建數(shù)據(jù)挖掘和服務(wù)的基本對象，簡化數(shù)據(jù)分析和利用過程。

五、大數(shù)據(jù)在林業(yè)運用上的特點

大數(shù)據(jù)分析要求林業(yè)工作人員在進行研究的過程中，改變思路，同時改變對數(shù)據(jù)來源的態(tài)度。相比之前的數(shù)據(jù)研究工作，大數(shù)據(jù)的主要特點是數(shù)據(jù)量大、數(shù)據(jù)種類繁多，這給林業(yè)工作人員帶來很多困擾，要求林業(yè)工作人員在繁雜的數(shù)據(jù)中，準確找到適合的可用數(shù)據(jù)。同時，在大數(shù)據(jù)分析時，主要研究數(shù)據(jù)之間的規(guī)律，從大量數(shù)據(jù)中找到能夠提取的信息，在提取過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)不精確數(shù)據(jù)，要求林業(yè)工作者及時擯棄數(shù)據(jù)或者在可接受范圍內(nèi)允許少量的不精確數(shù)據(jù)出現(xiàn)。在多數(shù)情況下，數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)絡(luò)。在大數(shù)據(jù)分析時，明確數(shù)據(jù)來源，分析數(shù)據(jù)的可靠性，就數(shù)據(jù)的相關(guān)性進行分析，而不是研究數(shù)據(jù)產(chǎn)生的原因。研究人員可以收集和分析大量相關(guān)數(shù)據(jù)的信息，找出可能有助于預(yù)測未來事件發(fā)生的規(guī)律。

中國林業(yè)大數(shù)據(jù)處理需要建立完整的數(shù)據(jù)庫整合和新建了林業(yè)政策法規(guī)庫、歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、林業(yè)年鑒庫、林業(yè)發(fā)展報告庫、自然資源和地理空間庫、林業(yè)檔案庫等多個專題數(shù)據(jù)庫，內(nèi)容豐富、查詢便捷，是信息化服務(wù)林業(yè)的又一重要成果。中國林業(yè)數(shù)字圖書館依托國家林業(yè)局內(nèi)外網(wǎng)平臺建設(shè)，將為林業(yè)行業(yè)提供豐富的圖書、期刊、論文等信息資源，為林業(yè)職工和廣大公眾提供更好的服務(wù)。國家衛(wèi)星林業(yè)遙感數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺作為林業(yè)行業(yè)提供遙感基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理平臺、數(shù)據(jù)產(chǎn)品平臺將大幅提高林業(yè)遙感應(yīng)用水平。林業(yè)綜合辦公系統(tǒng)群將把國家林業(yè)局機關(guān)和直屬單位納入統(tǒng)一的辦公平臺中，真正實現(xiàn)辦公一體化。

六、展望

在研究過程中，大數(shù)據(jù)作為一種資源也作為一種工具。他可以預(yù)測未來可能會發(fā)生的事情，但就對已經(jīng)發(fā)生的事情沒有進行解釋，需要研究人員進一步分析。我們必須以一種不僅欣賞其力量，而且承認其局限的態(tài)度來接納這種技術(shù)。大數(shù)據(jù)在林業(yè)上的研究，就是林業(yè)在數(shù)字林業(yè)的基礎(chǔ)上，運用大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，使林業(yè)實現(xiàn)智慧感知、智慧管理、智慧服務(wù)。通過大數(shù)據(jù)林業(yè)建設(shè)，形成信息基礎(chǔ)條件國際領(lǐng)先、生態(tài)管理與民生服務(wù)質(zhì)量明顯提高、林業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新能力優(yōu)化發(fā)展的現(xiàn)代化模式。

主要參考文獻：

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篇9

關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險；動態(tài)VaR；ARMA；金融危機

一.引言

2007年美國爆發(fā)次級抵押貸款危機，導(dǎo)致全球經(jīng)濟放緩。金融風(fēng)暴席卷全球，造成多個國家和地區(qū)股市震蕩、金融機構(gòu)破產(chǎn)，全球經(jīng)濟陷入恐慌。在經(jīng)濟全球化的背景中，日益開放的中國與世界經(jīng)濟共振。各國采取不同規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策提振經(jīng)濟，但是由于各國經(jīng)濟形勢不同會產(chǎn)生宏觀調(diào)控政策上的沖突。這些都會通過一定的傳導(dǎo)途徑表現(xiàn)在各國之間的雙邊匯率上。世界主要國際貨幣都實行寬松貨幣政策，美元作為主要的國際儲備與結(jié)算貨幣，定量寬松政策釋放出巨額的流動性，表現(xiàn)在國際上的投機者都從軟通貨轉(zhuǎn)向了大宗商品，資源性產(chǎn)品等。在目前國際貨幣制度（牙買加體系）里，美元沒有和黃金之間的匯兌約束，不必考慮“特里芬難題”，美國為了提振自己國內(nèi)的經(jīng)濟，美元在脫離“貨幣錨”這樣的責(zé)任。在這樣的背景下，如何更加精確地度量人民幣兌美元匯率的風(fēng)險，為外匯市場參與者提供參考，顯得尤為迫切。

風(fēng)險估值(Value at Risk,簡稱VaR)是一種用于測量和控制金融風(fēng)險的量化工具。與傳統(tǒng)測量工具相比,VaR的優(yōu)點在于其具有簡明性和綜合性,將市場風(fēng)險概括為一個簡單的數(shù)字,便于高層管理者和監(jiān)管機構(gòu)理解。菲利普?喬瑞(2000)對VaR的定義可以簡單表述為：在正常的市場條件下，給定的置信水平的一個持有時間內(nèi)某種風(fēng)險資產(chǎn)的最壞預(yù)期損失。VaR的概念相當(dāng)簡單，目前主要有三種方法度量：正態(tài)分布假定下的方差-協(xié)方差方法、歷史模擬法（Historical Simulation）和蒙特卡羅模擬法（Monte Carlo Simulation）。由于股票日收益率數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分布一般存在尖峰、厚尾和聚集性特征，而且收益率序列的條件方差還可能存在杠桿效應(yīng)，因此用正態(tài)分布假定下的方差-協(xié)方差方法和歷史模擬法估算VaR存在一定的局限性。根據(jù)以往的理論，金融時間序列具有異方差的特性,國內(nèi)外很多學(xué)者運用自回歸條件方差模型(Auto-regressive Conditional Heteroskedastic Model,簡稱ARCH模型) 進行VaR 的計算和預(yù)測。在國外,這方面的文獻有以ARCH 類模型為基礎(chǔ)來計算金融資產(chǎn)VaR的文獻有Billio和Pelizzon(2000)Vari和Sosa(2000),Guermat和Harris(2002)等。在國內(nèi),邱沛光(2004)將GARCH 模型( Generalized ARCH Model) 應(yīng)用于VaR計算,并對上交所的收盤指數(shù)進行了實證分析; 胡月輝和葉俊(2004) 將GARCH-M模型用于VaR的計算,并對上交所的6個指數(shù)進行了實證分析;閻海巖(2006)將ARCH類模型用于討論中國股市的波動性研究;龔妮(2006)將GARCH模型與VaR方法相結(jié)合討論了其在外匯風(fēng)險度量中的應(yīng)用。劉瑾和施建淮(2008)假設(shè)不同分布下，基于GARCH模型的VaR方法度量了匯率風(fēng)險；王德全(2009)運用GARCH與VaR模型的結(jié)合度量了人民幣兌多種國際貨幣的匯率的風(fēng)險。這些文獻一般都證明了用ARCH類模型計算的波動率能比較好地擬合實際情況。但是上述度量匯率風(fēng)險的模型，并沒有考慮匯率時間序列的“結(jié)構(gòu)變化”，也沒有對匯率序列分段建模，從而影響模型的精確度。

本文以2007年4月2日美國第二大抵押貸款公司――新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護的日期為始，從人民幣兌美元匯率的基本統(tǒng)計特征出發(fā),構(gòu)建能夠衡量人民幣兌美元匯率風(fēng)險特性的模型，旨在為金融機構(gòu)、監(jiān)管部門以及投資者規(guī)避匯率險提供決策依據(jù)和理論參考。

二.理論計量模型

(一) VaR計算的基本原理

VaR(Value at Risk)即“風(fēng)險價值”，其含義指：在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。

如果假設(shè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的初始價值為W0，收益率r的期望值為E（r），給定一定置信水平α，則資產(chǎn)組合的VaR可以被定義為資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期價值與最低價值之差：

VaR=Wo（E（r）-rα）（1）

假設(shè)初始價值W0=1，上式變?yōu)?/p>

VaR=E（r）-rα （2）

根據(jù)（2）式計算的VaR相當(dāng)于用收益率表示的相對損失，不妨稱之為收益率VaR。

根據(jù)上述定義，假設(shè)收益率r的概率分布為P，只要計算出收益率的期望值E（r），并用P(r>rα)=1-α計算出置信水平α下的最小收益率rα，就可以計算出收益率VaR。

正態(tài)分布的方差-協(xié)方差方法假設(shè)收益率為正態(tài)分布，比如假設(shè)收益率r～N(μ，α2t)，通過計算標(biāo)準正態(tài)分布的上分位點Zα，相應(yīng)于置信水平a的rα，也即：rα=-zασ■+μ，從而可以得到:

VaR=E（r）-rα=Zασ■（3）

由以上分析可知，度量匯率風(fēng)險的VaR模型主要估計兩個變量――波動率與分位數(shù)。

（二）GARCH類模型

一般的GARCH（p，q）模型條件均值方程和條件方差方程組成，可以表示為：

（4）

（5）

在金融應(yīng)用中，人們很自然地會假定資產(chǎn)的預(yù)期收益率與資產(chǎn)預(yù)期風(fēng)險是成比例的，即通常所說的風(fēng)險越大，收益越大，所以人們將條件方差或條件標(biāo)準差作為外生變量或前定變量引入到均值方程中。即：

（6）

式（5）和式（6）組合在一起被稱為GARCH-M(p，q)模型。

Nelson于1991年提出了指數(shù)GARCH（Exponential GARCH, 簡稱EGACH）模型，可以解決實際金融價格運動存在杠桿效應(yīng)(leverage effect)，來捕捉這種對正負干擾反應(yīng)的不對稱性，以更準確刻畫股票的波動性：

（7）

EGARCH模型中條件方差采用了自然對數(shù)，意味著σt非負，且杠桿效應(yīng)是指數(shù)型的；模型的另一個重要特征就在于引入一個參數(shù)γ，若γ≠0，說明信息作用非對稱。當(dāng)γ＜0時，則杠桿效應(yīng)顯著，即股市受負沖擊要比正的沖擊引起更大的波動，具有杠桿效應(yīng)。

（三）分位數(shù)的估計

計算VaR還有一個分布問題要考慮，通常的模型假設(shè)殘差服從正態(tài)分布，但在實際應(yīng)用中，收益序列常常存在著尖峰、厚尾性，即回報率分布的峰度比標(biāo)準正態(tài)分布的峰度高。由于金融時間序列的尖峰、厚尾性，計算VaR時應(yīng)該考慮用于描述尾部特征的t分布、廣義誤差分布(Generalized Error Distribution ,GED分布)。

其分布密度函數(shù)分別為：

（四）VaR準確性的檢驗

VaR模型的準確性檢驗是指VaR模型的測量結(jié)果對實際損失的覆蓋程度。例如，假定給出了95%置信度下的VaR，則VaR模型的準確性是指實際損益結(jié)果超過VaR的概率是否小于5%。VaR模型的準確性有多種表示形式，因此其檢驗方法也有多種，一個通行的方法是Kupiec(1995)提出的失敗頻率檢驗法。他假定VaR估計具有時間獨立性，實際損失超過VaR的估計記為失敗，實際損失低于VaR的估計記為成功，則失敗觀察的二項式結(jié)果代表了一系列獨立的貝努里試驗，失敗的期望概率為p*=1-c(c為置信度)。假定計算VaR的置信度為C，實際考察天數(shù)為T，失敗天數(shù)為N，則失敗頻率為p（N/T）。零假設(shè)為p=p*。這樣對VaR模型準確性的評估就轉(zhuǎn)化為檢驗失敗頻率P是否顯著不同于P*。Kupiec提出了對零假設(shè)最合適的檢驗是似然比率檢驗：

在零假設(shè)條件下，統(tǒng)計量LR服從自由度為1的x2分布。

三.實證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)及預(yù)處理

數(shù)據(jù)選取2007年4月2日至2010年9月30日美元兌人民幣匯率每個外匯交易日的日匯率，共計914個樣本觀測值。數(shù)據(jù)來源于銳思數(shù)據(jù)庫。對原始數(shù)據(jù)進行預(yù)處理：對美元/人民幣匯率的時間序列yt變量取對數(shù)(用lnyt表示)，然后再進行一階差分rt=lnyt-lnyt-1,rt即為美元/人民幣匯率日收益率。數(shù)據(jù)處理采用時間序列分析軟件Eviews6.0。收益率的時間序列圖如下

觀察圖1，可以看出美元/人民幣匯率存在明顯的斷層點（breakpoint）：2007年4月至2009年9月，匯率波動比較劇烈；而2009年9月至2010年10月，匯率波動比較平穩(wěn)。為此，我們應(yīng)該考慮分段建模，分別對2007年4月2日至2009年9月1日和2009年9月2日至2010年9月30日建立模型，以求提高模型的精度。為分析方便，以下分別稱為第一階段模型與第二階段模型。

（二）第一階段模型分析

建立動態(tài)VaR模型以測度匯率風(fēng)險之前，需要檢驗匯率收益率序列的正態(tài)性、平穩(wěn)性、自相關(guān)性和條件異方差性。通過檢驗，判斷該序列為非正態(tài)的平穩(wěn)序列，存在自相關(guān)和條件異方差現(xiàn)象，需要用ARMA（m，n）模型建立均值方程來消除匯率收益率序列的自相關(guān)性，用GARCH（p，q）模型來刻畫條件異方差性。

首先按照AIC準則和SC準則以及殘差的序列相關(guān)性LM檢驗結(jié)果，反復(fù)測算后，ARMA（2，1）可以有效消除序列相關(guān)性。其次，根據(jù)z檢驗統(tǒng)計量、AIC準則、SIC準則進行模型最優(yōu)階數(shù)的判別，判斷滯后階數(shù)（p，q）為(1,1),所以GARCH類模型軍為GARCH（1,1）。

運用Eviews6.0在不同假設(shè)下對GARCH族模型進行擬合分析，進而選擇最優(yōu)的GARCH模型估計VaR。估計結(jié)果見表1、表2、表3。

。

從表1估計的結(jié)果來看，GARCH(1,1)-n、EGARCH(1,1)-n模型的參數(shù)在5%顯著性水平下均顯著。對各估計模型的殘差分別做序列相關(guān)性Ljing-Box檢驗和異方差效應(yīng)的LM檢驗,發(fā)現(xiàn)其序列相關(guān)性和條件異方差現(xiàn)象均得到有效消除,所以上述各模型均能夠較好地反映匯率序列的自相關(guān)性和異方差現(xiàn)象, 進而準確地估計匯率的波動特性。表2在殘差服從t分布的假設(shè)下，各模型的多數(shù)參數(shù)在在5%顯著性水平下均不顯著，說明這段時間的收益率序列并不服從t分布。而表3的結(jié)果表明GARCH(1,1)-GED模型估計參數(shù)顯著，而且殘差序列不存在異方差效應(yīng)，適于估計收益率序列的波動性。

基于以上分析，我們選擇GARCH(1,1)-n、EGARCH(1,1)-n、GARCH(1,1)-GED三種模型來擬合美元兌人民幣匯率的條件方差,進而計算VaR值。運用Eviews6.0求取上述三種各模型的條件均值和條件方差的向前1步預(yù)測值r^t（1）和σ^t（1），并計算各波動率序列的日均VaR值。在樣本區(qū)間內(nèi)實際損失超過VaR的天數(shù)和為失敗天數(shù)，進一步計算LR統(tǒng)計量并進行模型預(yù)測能力的檢驗。

表4是各模型估計的VaR均值和標(biāo)準差以及用返回測試方法得到的結(jié)果，包括失敗天數(shù)、失敗率及其似然比統(tǒng)計量LR。

在Eviews里面可同多命令scalar m=@qchisq(p,v)來求卡方分布的分位數(shù)，其中p為置信度，v為自由度。此處自由度為1，求得置信水平1%的臨界值為6.63；置信水平為5%的臨界值為3.84。根據(jù)表4而得到的LR統(tǒng)計量可以看出，模型EGARCH(1,1)-n優(yōu)于GARCH(1,1)-n，但是都在拒絕域中，說明這兩個模型都低估了匯率風(fēng)險。因為此處假設(shè)的是正態(tài)分布，不能捕捉到匯率收益率的厚尾特征。GARCH(1,1)-GED的LR統(tǒng)計量在接受域中，可以很好的衡量匯率風(fēng)險，所以這段時間衡量匯率風(fēng)險的最有模型是基于GARCH(1,1)-GED的VaR模型。

（三） 第二階段模型分析

通過對2009年9月2日至2010年9月30日匯率收益率的相關(guān)性分析，經(jīng)過反復(fù)失算，建立ARMA(2,1)模型，可以對收益率序列實現(xiàn)很好的模擬。然后對殘差序列做Q檢驗，發(fā)現(xiàn)在5%顯著性水平下，殘差項序列的自相關(guān)系數(shù)整體不顯著；對殘差做異方差效應(yīng)的LM檢驗，發(fā)現(xiàn)殘差序列不存在顯著ARCH效應(yīng)。

從表6的估計結(jié)果和庫柏檢驗結(jié)果可知，由ARMA(2,1)所得的標(biāo)準差，進而計算出的VaR值在1%、5%顯著性水平下通過檢驗。

四．結(jié)論

篇10

陶行知先生在《怎樣做大眾的教師》中指出:“有些教師不惜用強迫的手段要學(xué)生朝著教師指定的路線走，結(jié)果是造成師生對壘，變成勢不兩立。在勢不兩立的局面下還能叫學(xué)生接受你的指導(dǎo)嗎?”［1］253因此，“做教師的人必須和學(xué)生、大眾站在同一條線上?！钡F(xiàn)實中，由于教師沒有從學(xué)生的角度考慮，沒有和學(xué)生站在“同一條線上”，在道德教育的道路上注重的是道德知識的灌輸，忽視了學(xué)生的主體性，忽視了學(xué)生的道德需要和情感，學(xué)生處于被動的、無條件服從的地位，雖然學(xué)生獲得了一定的道德知識，但道德情感、道德意志、道德行為這些深層次的東西卻沒有得到解決。道德教育沒有建立在學(xué)生的道德需要的基礎(chǔ)上，忘記了學(xué)生內(nèi)在道德需要，即使學(xué)生獲得了一定的道德常識，也會出現(xiàn)陶行知先生所說的“少數(shù)職員在的時候，就規(guī)規(guī)矩矩，不在的時候，就肆行無忌”［1］56的情況。沒有以學(xué)生的需要為出發(fā)點進行思想道德培養(yǎng)，學(xué)生習(xí)得的道德規(guī)范，就僅僅是停留在知識層面上，未能內(nèi)化為自己的道德認識和道德情感并付諸實踐，學(xué)生的道德情操未獲得應(yīng)有的進步。只有著眼于學(xué)生的道德需要，才能使受教育者他律轉(zhuǎn)變?yōu)樽月?，并把它們看成是自我發(fā)展、自我完善的手段。

二、著眼“需要”講道德，符合陶行之先生的道德需要理論

陶行知先生說:“德育注重自治。所以學(xué)生自治這個問題，是自動主義貫徹德育的結(jié)果?！保?］54自動主義說到底，是個體自主的需要。陶行知先生在《學(xué)生自治問題之研究》中指出:“自治就是學(xué)生自己管理自己。從學(xué)習(xí)的原則看起來，事怎么做，就怎樣學(xué)?！毕胱寣W(xué)生管理好自己，必須讓學(xué)生自己在心理上自認有需要。因而，陶行知在《中國的道德和宗教教育》中指出:“教育方法的一個基本原則就是激起被教育者的興趣，任何外部的對孩子內(nèi)心的強制都會引起孩子對抗性的反應(yīng)。”［1］20也就是說，道德教育不能以強制的手段進行，不能以單純的灌輸形式進行，而必須以學(xué)生的“興趣”，即以需要作為切入點。

道德需要是個體道德認識的出發(fā)點和歸宿，是道德活動的直接動機、持續(xù)動力，是道德認識向道德行為轉(zhuǎn)化的中介、源泉。陶行知先生說過:“真正的教育是心心相應(yīng)的教育，唯獨從心理發(fā)出來的，才能打到心的深處?！比绾尾拍艽虻綄W(xué)生的深處呢?就不能漠視、忽視學(xué)生的內(nèi)在需要。德育規(guī)范要為學(xué)生所接受并在實現(xiàn)中踐行，就必須讓學(xué)生自己理解道德規(guī)范、道德行為對其生存和發(fā)展所具有的意義，就像知道吃飯是人生存的基本手段一樣。需要是行為、動機、目標(biāo)的內(nèi)在根源，只有讓學(xué)生理解了思想道德規(guī)范對其成長、對其成人的意義時，學(xué)生才會有自覺的道德行動。為什么有那么多的人愿意向他人提供無償?shù)膸椭?，這就是他們心理都有一種“只要人人都獻出一點愛，世界就會變得更精彩”的社會責(zé)任感，他們在向社會、向他人奉獻的同時，獲得了心理上的滿足。

三、著眼“需要”講道德，符合陶行知先生的認識論

陶行知先生說:“我們教育兒童，第一步要承認兒童是活的，要按照兒童的心理進行?！保?］72認識過程是產(chǎn)生情感的前提和基礎(chǔ)，情感過程又對認識過程具有反作用。人只有在對事物進行認識和評價的過程中才能判斷事物是否符合自己的需要，并產(chǎn)生情感。積極的情感是認識活動的動力，反之則是認識活動的阻力［2］。所以，陶行知先生指出:“我們?nèi)绻姓J教育是活的，我們教育兒童，就要根據(jù)兒童的需要的力量為轉(zhuǎn)移。”人們常說的“知之深，則愛之切;愛之切，則知之深”就體現(xiàn)了需要和情感關(guān)系。沒有從學(xué)生的需要角度出發(fā)，而強加學(xué)生認識某些道德知識，實際上是割斷學(xué)生的道德認識與道德情感的關(guān)系，并使學(xué)生產(chǎn)生厭倦情緒。故而“教育兒童和承認兒童是活的，首先就要能揣摩兒童的心理”。

四、著眼“需要“講道德，符合陶行知以生為本思想

陶行知先生說過:“教育者，乃為教養(yǎng)學(xué)生而設(shè)，全以學(xué)生為心?！保?］37無論是“生活即教育”還是“教學(xué)做合一”的思想，都把學(xué)生放在教育的首要位置，其注重“德育自治”，注重“集體生活”的德育思想與現(xiàn)在提出的以學(xué)生為主體是一致的。德育必須靠學(xué)生自己去建構(gòu)，自己去感受，教師只是起到搭臺的作用。所以陶行知先生提出了“道德本來是習(xí)慣的制度，自然發(fā)生，不是有人可以勉強的。……道德是見解上的”論斷。

學(xué)生的主體地位沒有確立，教師越了學(xué)生的位，把學(xué)生的需要變?yōu)榻處熥约旱男枰瑢W(xué)生完全變?yōu)榈赖轮R的容器，道德需要就不可能被激活。以需要作為道德教育的立足點，通過教師創(chuàng)設(shè)道德思想場景，由學(xué)生自主進行道德感受，自主進行道德評價，讓問題在討論中解決，思想在碰撞中升華，并把社會的道德規(guī)范內(nèi)化為自己的道德認識和道德情感，最終落實于自己的道德實踐之中。故陶行知說:“學(xué)生自治能促進學(xué)生經(jīng)驗之發(fā)展。我們道德上的發(fā)展，全靠著遇到了困難問題的時候，有自己解決的機會。所以遇到了一個問題，自己能夠想法解決他，就長進了一層判斷的經(jīng)驗。”［1］199

五、著眼“需要“講道德，符合陶行知體驗教育思想

陶行知先生說:“修身倫理一類的學(xué)問，最應(yīng)注意的，在乎實行;但是現(xiàn)今學(xué)校中所通行的修身倫理，很少實行的機會;即或有之，亦不過練習(xí)儀式而已。所以嘴里講道德，耳朵聽道德，而所行所為卻不能合乎道德的標(biāo)準，無形無影當(dāng)中，把道德與行為分而為二，若想除去這種弊端，非給學(xué)生種種機會，練習(xí)道德的行為不可?！保?］55也就是說，只有讓學(xué)生自己去“實行”、去“做”才能讓他們理解道德的真諦。