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篇1

【關(guān)鍵詞】跨國(guó)直接投資 收購(gòu) 綠地投資 合資

國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)在確定為什么（Why）要開(kāi)展跨國(guó)直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡(jiǎn)稱FDI）之后，就需制定相應(yīng)的國(guó)際化戰(zhàn)略：向哪個(gè)市場(chǎng)（Where）FDI以及如何（How）開(kāi)展FDI，其中如何開(kāi)展FDI又包括選擇什么樣（What）的產(chǎn)業(yè)以及采用哪種（Which）方式。由此可見(jiàn)，F(xiàn)DI方式的選擇是企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的重要組成部分，全面分析FDI方式具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

一、FDI方式選擇的研究維度

FDI方式的選擇作為企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的重要戰(zhàn)略決策，理論界的研究主要從兩個(gè)維度展開(kāi)（Barkema&Vermeulen，1998）：一是跨國(guó)公司選擇何種途徑建立海外子公司，即采用跨國(guó)收購(gòu)（Acquisition）的方式還是綠地投資（Green-field Investment）的方式（Herrmann&Data，2006）；二是在海外子公司中選擇何種股權(quán)比例，即采用全資還是合資的方式（Anderson&Gatignon，1986）。

大多數(shù)研究者都是將以上兩個(gè)維度割裂開(kāi)來(lái)進(jìn)行研究，即使有學(xué)者將跨國(guó)收購(gòu)、綠地投資以及合資方式選擇作為一個(gè)議題（Woodcock et al，1994；Anand&Kogut，1997），也是基本上將收購(gòu)、綠地投資視為全資方式。這種研究現(xiàn)狀一方面引起了理論視角的混淆，另一方面也與現(xiàn)實(shí)情況不符合，因?yàn)槠髽I(yè)在國(guó)外開(kāi)展跨國(guó)收購(gòu)或者綠地投資時(shí)，很多公司只是收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)部分股權(quán)或者同本土企業(yè)合作共同出資新建企業(yè)。實(shí)際上這兩個(gè)維度是統(tǒng)一決策的兩個(gè)方面，兩者在程序上存在遞進(jìn)關(guān)系：先決定采用何種途徑在海外建立子公司，再選擇在子公司的股權(quán)。各階段FDI方式之間的關(guān)系如圖1所示。

二、FDI方式的內(nèi)涵

FDI作為一種重要的國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入方式（Entry Model），一直以來(lái)都沒(méi)有一個(gè)比較全面的定義，其主要原因是企業(yè)國(guó)際化進(jìn)入方式的研究在20世紀(jì)80年代才起步。美國(guó)沃頓商學(xué)院教授Root在研究出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、FDI三種國(guó)際化進(jìn)入方式選擇時(shí)，正式提出了國(guó)際化進(jìn)入方式的概念，認(rèn)為進(jìn)入方式是指跨國(guó)公司的產(chǎn)品、技術(shù)、人力資源、管理以及其他資源進(jìn)入國(guó)外的制度安排（Root，1984）。在該研究中，以在國(guó)外建立企業(yè)制度為目的的FDI方式只是作為國(guó)際化進(jìn)入方式中的一種，后來(lái)的研究者對(duì)FDI的具體方式進(jìn)行了更為深入的研究。Anderson從海外子公司股權(quán)選擇的角度出發(fā)，認(rèn)為FDI方式是一種便于企業(yè)控制海外企業(yè)經(jīng)營(yíng)的治理模式（Anderson&Gatignon，1986），依據(jù)對(duì)海外子公司控制程度的大小，跨國(guó)公司可以選擇全資、合資以及契約方式開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。而Hill基于海外子公司建立途徑選擇的視角，認(rèn)為FDI方式是跨國(guó)公司在國(guó)外組織企業(yè)經(jīng)營(yíng)的形式（Hill et al，1990），跨國(guó)公司可以采用收購(gòu)本土企業(yè)的方式組織經(jīng)營(yíng)，也可以在東道國(guó)新建企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)。

無(wú)論是海外子公司的建立途徑選擇，還是股權(quán)比例選擇，研究的對(duì)象都屬于FDI方式的選擇，但以上各方的定義均難以包容其他人的研究?；谝陨戏治?，本文認(rèn)為FDI方式是指企業(yè)的人力資源、管理、資本以及其他資源進(jìn)入國(guó)外的一種投資安排。通過(guò)該定義，第一，排除了產(chǎn)成品出口的方式，因?yàn)榭鐕?guó)移動(dòng)的生產(chǎn)要素僅限于跨國(guó)公司的人力、技術(shù)、管理、資本以及其他資源。第二，研究對(duì)象針對(duì)的是投資行為，不包括跨國(guó)特可經(jīng)營(yíng)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等契約方式。第三，F(xiàn)DI方式是一種投資安排，這種投資安排包括選擇收購(gòu)還是綠地投資的方式建立海外子公司，以及選擇采用合資還是全資的方式開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。

三、FDI方式的比較

現(xiàn)實(shí)生活中，跨國(guó)公司有的通過(guò)收購(gòu)東道國(guó)企業(yè)的方式建立子公司，有的則選擇在東道國(guó)新建。同樣，在海外子公司經(jīng)營(yíng)控制方面，有的是跨國(guó)公司和本土合作伙伴共同經(jīng)營(yíng)，而有的則由跨國(guó)公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)。這種戰(zhàn)略選擇差異產(chǎn)生的根本原因是各FDI方式既有自己的優(yōu)勢(shì)，又存在一些難以克服的缺點(diǎn)。

1、海外子公司建立途徑分析

（1）跨國(guó)收購(gòu)方式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。跨國(guó)收購(gòu)方式主要具有以下一些優(yōu)點(diǎn)。一是可以增強(qiáng)跨國(guó)公司的市場(chǎng)力量。很多公司可能擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，但卻由于規(guī)模不夠而限制了企業(yè)資源和能力的充分利用。為了能夠比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以更高的價(jià)格出售產(chǎn)品和服務(wù)或者以更低的成本提品和服務(wù)，跨國(guó)公司通過(guò)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商或者與該產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的業(yè)務(wù)，可以進(jìn)一步鞏固企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，獲得更強(qiáng)的市場(chǎng)控制能力。如2008年10月卡夫就通過(guò)收購(gòu)達(dá)能的餅干業(yè)務(wù)，進(jìn)一步加強(qiáng)了自己在全球餅干市場(chǎng)的霸主地位。二是可以降低新產(chǎn)品研發(fā)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)自身的力量在內(nèi)部開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品并將其推向市場(chǎng)往往消耗大量的公司資源和時(shí)間成本，通過(guò)跨國(guó)收購(gòu)的方式則可以直接獲得目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備，而且在投資之前就能對(duì)新產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)前景進(jìn)行預(yù)測(cè)。另外，收購(gòu)其他企業(yè)已經(jīng)成型的產(chǎn)品，還可以避免研發(fā)投入失敗的風(fēng)險(xiǎn)。三是可以降低產(chǎn)業(yè)多元化壁壘。為了培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)往往需要向新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)張，而僅靠企業(yè)自身積累開(kāi)發(fā)其不熟悉的新產(chǎn)品相對(duì)比較困難。但通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)產(chǎn)業(yè)中的相關(guān)企業(yè)，可以獲得企業(yè)發(fā)展所積累的技術(shù)、市場(chǎng)知識(shí)以及生產(chǎn)管理知識(shí)等，突破目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘。四是可以重構(gòu)跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)力范圍。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況比較依賴某個(gè)市場(chǎng)，那么一旦該市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，則會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況。而通過(guò)跨國(guó)收購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)區(qū)位多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，可以降低企業(yè)對(duì)單一市場(chǎng)的依賴。五是可以加快在東道國(guó)市場(chǎng)布局。對(duì)于制造業(yè)來(lái)說(shuō)，收購(gòu)方式的重要特點(diǎn)是可以省掉建立新廠的時(shí)間，迅速在東道國(guó)形成生產(chǎn)、銷(xiāo)售的能力，滿足東道國(guó)的市場(chǎng)需求，更好地把握市場(chǎng)機(jī)遇。如中國(guó)洗滌用品市場(chǎng)的后來(lái)者聯(lián)合利華通過(guò)收購(gòu)中國(guó)的傳統(tǒng)品牌上海白貓，利用白貓已有的品牌知名度和銷(xiāo)售渠道，市場(chǎng)份額很快接近先進(jìn)入中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寶潔。

但收購(gòu)的方式也存在一些缺點(diǎn)。一是內(nèi)部難以整合。在收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)之后，跨國(guó)公司需要解決不同企業(yè)文化之間的融合、不同財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)的連接以及被收購(gòu)公司原有管理人員的處理等問(wèn)題，整合難度可能是決定收購(gòu)行為能否創(chuàng)造股東價(jià)值的唯一重要因素。二是依附資產(chǎn)的處置增加了收購(gòu)的成本。在目標(biāo)企業(yè)中，投資者的目標(biāo)資產(chǎn)往往同不想要的資產(chǎn)（Unwanted-assets）混合在一起，這樣不僅會(huì)增加收購(gòu)的成本，而且如果東道國(guó)資本市場(chǎng)的退出機(jī)制不完善，跨國(guó)公司還可能被迫卷入未經(jīng)規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)。三是難以準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。很多行業(yè)的收購(gòu)失敗案例往往來(lái)源于收購(gòu)之前價(jià)值評(píng)估不充分，要么高估了目標(biāo)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，要么低估了企業(yè)未來(lái)潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)完整的跨國(guó)收購(gòu)需要評(píng)估的方面涉及上千條內(nèi)容，包括評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題、稅收問(wèn)題以及員工隊(duì)伍的重新整合問(wèn)題等。如TCL收購(gòu)阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)之前沒(méi)有充分評(píng)估在歐盟裁員的成本，結(jié)果為處理冗員付出了沉重的代價(jià)。

（2）綠地投資方式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。對(duì)于海外綠地投資方式來(lái)說(shuō)，優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)同樣也是兼具。其優(yōu)點(diǎn)，一是投資者自己選擇工廠的地點(diǎn)和規(guī)模。綠地投資的方式可以讓投資者在東道國(guó)經(jīng)過(guò)周密的考察，選擇最適合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的生產(chǎn)地點(diǎn)及生產(chǎn)規(guī)模，掌控子公司的初始資本投入以及后續(xù)資本投入。二是投資者自己設(shè)計(jì)工藝流程、布局生產(chǎn)設(shè)備。能夠開(kāi)展FDI的企業(yè)，一般離不開(kāi)其內(nèi)部生產(chǎn)能力的支持，所以在海外新建工廠時(shí)，投資者可以按照自己熟悉的生產(chǎn)工序設(shè)計(jì)工藝流程、布局生產(chǎn)設(shè)備，降低設(shè)備調(diào)試運(yùn)轉(zhuǎn)的成本。國(guó)內(nèi)的家電巨頭（如康佳、海信）在向其他發(fā)展中國(guó)家FDI時(shí)，大多采用綠地投資的方式，其原因就是為了在國(guó)外復(fù)制低成本生產(chǎn)能力的優(yōu)勢(shì)，更好地為企業(yè)全球化戰(zhàn)略服務(wù)。三是避免不必要的多元化。海外子公司的產(chǎn)能往往是跨國(guó)公司國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力的延伸，可以確保不會(huì)卷入自己不打算開(kāi)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)一步做大做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)。

但是綠地投資的方式存在建立時(shí)間較長(zhǎng)的缺點(diǎn)，因?yàn)樾陆ㄆ髽I(yè)除了組織必要的資源外，還要選擇工廠地址、建廠房、安裝生產(chǎn)設(shè)備，并安排管理人員、技術(shù)人員以及招募生產(chǎn)線工人以及制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等，要消耗企業(yè)大量的時(shí)間和精力。例如新建一個(gè)資本密集型工廠可能需要二三年的時(shí)間，這樣一旦國(guó)際市場(chǎng)變化較快，就可能出現(xiàn)新廠建成后，市場(chǎng)行情與建廠前的預(yù)期相差甚遠(yuǎn)的狀況，致使企業(yè)的投資目標(biāo)落空。同時(shí)，綠地投資的方式需要向海外配置更多的資源，加大了企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露的程度。另外，在設(shè)立企業(yè)的過(guò)程中，可能會(huì)受到東道國(guó)政府法令的干擾。例如，在美國(guó)設(shè)立工廠要經(jīng)過(guò)EPA（有關(guān)工廠污染的問(wèn)題）和OSHA（有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)安全的問(wèn)題）的嚴(yán)格檢查才能取得營(yíng)業(yè)許可，而收購(gòu)現(xiàn)存的企業(yè)則不會(huì)遇到這樣的問(wèn)題。

2、海外子公司股權(quán)控制方式分析

（1）合資方式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。合資方式的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是能夠獲得本土合作伙伴的互補(bǔ)性資源。這些資源不僅包括合作伙伴的資本投入，還可能涉及技術(shù)、人才、市場(chǎng)知識(shí)甚至營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等難以從外部市場(chǎng)直接獲得的隱性知識(shí)（Tacit knowledge）。二是降低在東道國(guó)的資產(chǎn)暴露風(fēng)險(xiǎn)。跨國(guó)公司通過(guò)采用和東道國(guó)伙伴利益共享的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，出讓海外子公司的部分控制權(quán)，可以減少向海外配置資產(chǎn)的規(guī)模，從而降低資產(chǎn)在海外市場(chǎng)的暴露風(fēng)險(xiǎn)。三是完善跨國(guó)公司全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略支持與服務(wù)體系。比如，同東道國(guó)合作伙伴合資之后，不僅可以利用合作者的采購(gòu)渠道為跨國(guó)公司的其他子公司采購(gòu)原材料、零部件等生產(chǎn)要素，還可以利用其營(yíng)銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售產(chǎn)品以及收集關(guān)于新技術(shù)和顧客偏好等方面的信息，為跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)調(diào)配資源創(chuàng)造條件。四是改善投資主體與東道國(guó)政府之間的公共關(guān)系。在很多發(fā)展中國(guó)家，東道國(guó)政府會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策限制國(guó)外投資者進(jìn)入特定的產(chǎn)業(yè)。通過(guò)與本土企業(yè)合資，則可以規(guī)避政府的這些歧視性待遇。

國(guó)際合資方式的不足之處，一是難以避免合作方的機(jī)會(huì)主義行為。合資企業(yè)畢竟是潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合作，企業(yè)的建立主要是為了各自的戰(zhàn)略需要或者解決一些暫時(shí)的困難。因此隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和各自資源條件的改變，不同的投資主體之間為了自身利益最大化可能會(huì)陷入權(quán)力控制之爭(zhēng)，從而影響國(guó)際合資企業(yè)的存續(xù)期限。二是企業(yè)內(nèi)部難以協(xié)調(diào)。因?yàn)楹腺Y企業(yè)由多個(gè)投資主體共享產(chǎn)權(quán)，并進(jìn)行共同管理，但是由于各方的投資動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期存在差異，導(dǎo)致在合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中內(nèi)部難以協(xié)調(diào)統(tǒng)一，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率。三是國(guó)家文化背景差異阻礙合資企業(yè)內(nèi)部融合。對(duì)于國(guó)際合資企業(yè)而言，投資者具有不同的國(guó)家文化背景、社會(huì)價(jià)值觀，可能進(jìn)一步增加合資各方相互融合的難度。

（2）全資方式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。對(duì)全資企業(yè)而言，跨國(guó)公司作為唯一的出資人，獨(dú)立承擔(dān)海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益，因此海外子公司的經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)相對(duì)簡(jiǎn)單，產(chǎn)權(quán)也比較穩(wěn)定。另外，跨國(guó)公司通過(guò)全面控制海外子公司，可以更好地維護(hù)壟斷技術(shù)、經(jīng)營(yíng)訣竅、商標(biāo)信譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)，降低機(jī)會(huì)主義成本。最后，全資企業(yè)的設(shè)立過(guò)程比較簡(jiǎn)便。只要外部環(huán)境基本相同或相似，跨國(guó)公司就可以通過(guò)復(fù)制第一家成功企業(yè)的方式在東道國(guó)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張。這樣可以節(jié)約大量市場(chǎng)調(diào)研、企業(yè)規(guī)劃、廠房設(shè)計(jì)、人員配備等方面的成本，而不必同合作者進(jìn)行煩瑣的談判。如麥當(dāng)勞、肯德基采用這種發(fā)展模式在全球取得了巨大的成功。

當(dāng)然，通過(guò)全資的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)海外子公司完全控制的同時(shí)，跨國(guó)公司必須向海外配置數(shù)量更多的資源，資產(chǎn)的質(zhì)量也要求更高，相應(yīng)地增加了企業(yè)暴露的風(fēng)險(xiǎn)。另外，全資的方式很容易讓子公司成為母公司的附庸，導(dǎo)致子公司喪失獨(dú)立性，經(jīng)營(yíng)機(jī)制陷入僵化，當(dāng)東道國(guó)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化時(shí)，海外子公司難以作出快速的反應(yīng)。最后，全資的方式容易受到東道國(guó)政府的限制，資源性產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)投資尤其如此。

四、小結(jié)

綜上所述，F(xiàn)DI方式作為企業(yè)人力資源、管理、資本以及其他資源進(jìn)入國(guó)外的一種投資安排，其戰(zhàn)略選擇過(guò)程一般是先確定以何種方式在國(guó)外建立子公司，再選擇海外子公司的股權(quán)比例。但無(wú)論是跨國(guó)收購(gòu)與綠地投資之間的選擇，還是合資與全資之間的選擇，都面臨揚(yáng)長(zhǎng)避短的取舍。這樣就要求決策者以企業(yè)的整體戰(zhàn)略為指導(dǎo)，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部資源及東道國(guó)的宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境，選擇適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略決策，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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篇2

截至2007年底，中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資總額1，179.1億美元。相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，由于中國(guó)對(duì)外直接投資的平均發(fā)展速度超過(guò)了許多發(fā)展中國(guó)家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資相比，中國(guó)對(duì)外投資的流量處于較低水平，中國(guó)開(kāi)展海外直接投資的實(shí)力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計(jì)總額都還比較小。而且，中國(guó)的海外投資大多數(shù)為中小型項(xiàng)目。在《財(cái)富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強(qiáng)中，僅有35家中國(guó)企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究

1.以資源開(kāi)發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口

我國(guó)現(xiàn)在還處于對(duì)外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都經(jīng)歷了從資源開(kāi)發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過(guò)程。同時(shí)，由于國(guó)際投資環(huán)境日益改善，資源開(kāi)采業(yè)對(duì)外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對(duì)于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開(kāi)采業(yè)，世界上一些國(guó)家資源的供大于求，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國(guó)外去投資，開(kāi)采、加工和運(yùn)回國(guó)外的資源以滿足國(guó)內(nèi)需要。

2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點(diǎn)

對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資而言，投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過(guò)剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)。此外，我國(guó)還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。

3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向

根據(jù)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過(guò)并購(gòu)當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負(fù)碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進(jìn)外資所無(wú)法獲得的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國(guó)內(nèi)運(yùn)用，從而加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程。例如。聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的PC事業(yè)部。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

1.以發(fā)展中國(guó)家作為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要區(qū)位選擇

我國(guó)地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進(jìn)入障礙較小；中國(guó)的紡織、服裝、家電、機(jī)械等技術(shù)成熟且競(jìng)爭(zhēng)激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場(chǎng)容量大，投資機(jī)會(huì)較多；還可以利用東道國(guó)享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷(xiāo)往第三國(guó)。

2.有選擇地增加對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資

美國(guó)、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家是目前世界上對(duì)跨國(guó)投資者最具吸引力的地區(qū)。因?yàn)槠鋼碛袃?yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，科技發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會(huì)穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，各類人才豐富，是對(duì)外直接投資的理想場(chǎng)所。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資可以獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，把掌握的高新技術(shù)反饋回國(guó)內(nèi)。

3.積極謹(jǐn)慎地發(fā)展對(duì)獨(dú)聯(lián)體和東歐國(guó)家的投資

這些國(guó)家正處在經(jīng)濟(jì)改革過(guò)程中，急需外國(guó)在那里進(jìn)行直接投資。這些國(guó)家擁有僅次于發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場(chǎng)，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)產(chǎn)品物美價(jià)廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場(chǎng)需求。

四、對(duì)外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略

1.重點(diǎn)發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)的對(duì)外直接投資

其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng)，避免外部市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時(shí)降低了談判、詢價(jià)等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對(duì)資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來(lái)源。

2.大力發(fā)展具有經(jīng)營(yíng)特色的中小型企業(yè)的對(duì)外直接投資

目前世界上的跨國(guó)公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨(dú)具特色的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)許多中小型企業(yè)都具備了對(duì)外直接投資的條件：勞動(dòng)力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價(jià)格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡(jiǎn)明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需要的實(shí)用技術(shù)。

3.促進(jìn)企業(yè)集群的對(duì)外直接投資

根據(jù)邁克爾•波特的競(jìng)爭(zhēng)力理論，一個(gè)國(guó)家的成功是來(lái)自縱橫交錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展對(duì)外直接投資，是我國(guó)對(duì)外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國(guó)公司成長(zhǎng)的角度看，

企業(yè)集群可以作為一跨國(guó)公司成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的一種替代。

五、中國(guó)對(duì)外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略

1.根據(jù)跨國(guó)公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的目的主要是尋求國(guó)外的自然資源和學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。自然尋求型企業(yè)對(duì)外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對(duì)于自然資源開(kāi)發(fā)的控制以及建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)以并購(gòu)、合資為主。這種進(jìn)入方式能夠直接獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，利用東道國(guó)的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進(jìn)技術(shù)，充分提高中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。

2.根據(jù)中國(guó)的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

一些中國(guó)有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時(shí)候，中國(guó)跨國(guó)公司應(yīng)該以新建企業(yè)和合資進(jìn)入方式為主要進(jìn)入方式?，F(xiàn)階段，電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)等家用電器制造業(yè)和機(jī)床、自行車(chē)、鐘表等機(jī)械加工業(yè)是中國(guó)技術(shù)方面比較成熟的，在對(duì)外直接投資中具有投資優(yōu)勢(shì)，這些行業(yè)投資市場(chǎng)主要是經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平與中國(guó)接近的發(fā)展中國(guó)家和某些發(fā)達(dá)國(guó)家。

3.根據(jù)東道國(guó)的投資環(huán)境制定投資方式的選擇戰(zhàn)略對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資方式，應(yīng)以新建、合資為主，有利于發(fā)揮這兩種投資方式的優(yōu)點(diǎn)，避免并購(gòu)、獨(dú)資的劣勢(shì)。選擇新建和合資方式可以節(jié)約外匯資金，有利于利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)盡快占領(lǐng)市場(chǎng)、彌補(bǔ)新建企業(yè)所需時(shí)間較長(zhǎng)的不足，新建投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，而且許多發(fā)展中國(guó)家對(duì)新建合資企業(yè)比較歡迎。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

隨著當(dāng)前社會(huì)不斷發(fā)展中，各種管理制度的日益完善，經(jīng)濟(jì)體制在發(fā)展過(guò)程中受到各個(gè)因素的影響，各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷的涌現(xiàn)而出。國(guó)際直接投資的地區(qū)流向、產(chǎn)業(yè)流向、投資方式等將會(huì)如何變化是當(dāng)前人們探究的重點(diǎn)，更是當(dāng)前社會(huì)高速發(fā)展過(guò)程中其主要的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展方向所在。其在發(fā)展中是利用當(dāng)前科學(xué)管理措施和技術(shù)方法對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種相關(guān)因素進(jìn)行綜合的處理，提高我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資源真正走出國(guó)門(mén)進(jìn)行跨國(guó)投資和發(fā)展的主要方式和措施是當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵。

1. 國(guó)際直接投資新趨勢(shì)本文由收集整理

近幾年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，跨國(guó)企業(yè)和公司迅速的發(fā)展，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展過(guò)程中的主要影響和制約因素，跨國(guó)公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度繼續(xù)加深使得當(dāng)前各個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中呈現(xiàn)出新的發(fā)展局勢(shì)。

1.1國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng)

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（unctad）的報(bào)告—《2007年世界投資報(bào)告—跨國(guó)公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國(guó)直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，達(dá)到13060億美元，增長(zhǎng)38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄。可見(jiàn)，國(guó)際直接投資總量持續(xù)增長(zhǎng)，投資主體也不斷增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度有所放緩。

1.2以發(fā)達(dá)國(guó)家為主流向發(fā)展中國(guó)家的直接投資將繼續(xù)增長(zhǎng)

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和快速增長(zhǎng)，當(dāng)前世界各種發(fā)展數(shù)據(jù)和發(fā)展形勢(shì)飛速應(yīng)用是當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵，更是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)進(jìn)行發(fā)展的良好契約和機(jī)會(huì)。發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外國(guó)直接投資流入量都出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)增長(zhǎng)在過(guò)去各個(gè)時(shí)代中都要快，而發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中各種發(fā)展模式和管理控制措施的不斷應(yīng)用是當(dāng)前發(fā)展的前提和關(guān)鍵。

1.3發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地

《2007年世界投資報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告表明來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)越來(lái)越在國(guó)際上占有重要地位，它們通過(guò)對(duì)外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。另外，來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)促進(jìn)了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進(jìn)了南南國(guó)家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

1.4全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟(jì)全球化和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國(guó)公司為提高全球競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛對(duì)外投資。而進(jìn)入21 世紀(jì)，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹?lái)越重要 ?？鐕?guó)資本不僅在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動(dòng)，而且還要認(rèn)識(shí)東道國(guó)的具體特征 ，要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕?guó)資本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

2. 我國(guó)的國(guó)際直接投資概述

2.1我國(guó)國(guó)際直接投資所取得的成就

我國(guó)改革開(kāi)放的30年也是經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開(kāi)放步伐的加快和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資也蓬勃開(kāi)展起來(lái)，成為主動(dòng)參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資研討會(huì)”新聞會(huì)上指出，截至2007年底，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資（非金融類）累計(jì)達(dá)920.5億美元。如今，我國(guó)繁榮的經(jīng)濟(jì)和龐大的外匯儲(chǔ)備使得來(lái)自我國(guó)的資本正成為全球市場(chǎng)上的重要投資者，此前，我國(guó)資本已經(jīng)進(jìn)入了多個(gè)世界級(jí)的公司。在過(guò)去的一年里，我國(guó)在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購(gòu)了摩根士丹利、黑石集團(tuán)等金融巨頭的部分股權(quán)。

2.2我國(guó)國(guó)際直接投資所面臨的問(wèn)題

我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，引進(jìn)外國(guó)直接投資仍是我國(guó)參與國(guó)際直接投資的主要方式。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高、國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益增強(qiáng)的大背景下，積極擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從根本上說(shuō)，一國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對(duì)此做出了科學(xué)的解釋。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，對(duì)外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國(guó)的對(duì)外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國(guó)際直接投資問(wèn)題上，我國(guó)仍然存在著體制上和資金上的障礙。

2.3適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個(gè)資本高速流動(dòng)、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的時(shí)代，面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)政府在政策上對(duì)跨國(guó)企業(yè)的支持對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開(kāi)拓進(jìn)取。在開(kāi)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中，我國(guó)企業(yè)不可避免地將會(huì)遇到一系列的策略選擇問(wèn)題，如投資國(guó)別的選擇、投資所有權(quán)

形式的選擇等。許多我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對(duì)外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。

3. 對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的展望

21世紀(jì)的第一個(gè)十年是新世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時(shí)間，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：

3.1行業(yè)選擇上將突出有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化調(diào)整對(duì)先進(jìn)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需求，又是我國(guó)獲取發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)的最有效途徑。其次，對(duì)外投資于成熟技術(shù)的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大出口貿(mào)易量。

3.2地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達(dá)國(guó)家仍是投資的重點(diǎn)地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)的普遍轉(zhuǎn)好、市場(chǎng)潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國(guó)企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國(guó)企業(yè)所看好。

3.3投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國(guó)門(mén)，企業(yè)對(duì)投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購(gòu)方式，縮短進(jìn)入進(jìn)程，盡快得到技術(shù)和市場(chǎng)。在投資于發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時(shí)，我們更可能會(huì)嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來(lái)的好處。

篇4

【關(guān)鍵詞】河南??；利用外資；現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)巨大的市場(chǎng)空間吸引了外資的大量流入，外資的流入促進(jìn)了我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)巨大。因此，如何更好地利用外資是加速經(jīng)濟(jì)建設(shè)、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力的客觀要求[1]。近年來(lái)，河南省抓住歷史的機(jī)遇，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，拓寬吸收外資渠道，擴(kuò)大利用外資規(guī)模，努力提高引資的品質(zhì)和水準(zhǔn)，利用外資取得了長(zhǎng)足發(fā)展。30年間，河南省由外商投資經(jīng)歷了從無(wú)到有、從小到大的一個(gè)過(guò)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用逐步增強(qiáng)。

一、河南省利用外資的現(xiàn)狀

河南省利用外資的情況在逐年改善，利用外資總量逐年增長(zhǎng)、利用外資的環(huán)境優(yōu)化，外商直接投資方式逐步向獨(dú)資經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變、外資利用領(lǐng)域和外資來(lái)源地也在逐步擴(kuò)大。

（一）利用外資總量平穩(wěn)增長(zhǎng)

從2001年底至今，河南省實(shí)際利用外資金額逐年增長(zhǎng).2010年外商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口值45.18億美元，占全省進(jìn)出口值的25.4%，比2005年提高了6.0個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)出口值25.56億美元，占全省出口值的24.3%，比2005年提高了7.7個(gè)百分點(diǎn)。[2]2009年，河南省全年新批準(zhǔn)投資企業(yè)274個(gè)，實(shí)際利用外資金額479858萬(wàn)美元，比2008年增長(zhǎng)了19%，實(shí)際利用外資總量呈逐年上述趨勢(shì)。2006-2010年期間，全省共簽訂合同2013個(gè)，比2001-2005年期間多了225個(gè)；2006-2010年合同利用外資累計(jì)249.47億美元，是2001-2005年合同利用外資額的2.2倍；實(shí)際利用外資累計(jì)199.84億美元，比2001-2005年增長(zhǎng)了4.8倍。利用外資的快速增加，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，拓展了全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：《2010河南統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

（二）外商直接投資方式轉(zhuǎn)變

在改革開(kāi)放初期，外商對(duì)我國(guó)和河南投資環(huán)境不熟悉，加之外商投資政策的不夠完善，外商直接投資更多采用的是合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)和獨(dú)資經(jīng)營(yíng)等方式。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)外開(kāi)放程度的擴(kuò)大，利用外資環(huán)境的逐步改善，外商直接投資方式逐步向獨(dú)資經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)成為外商直接投資的主要方式之一。2000年，合資經(jīng)營(yíng)仍是外商直接投資在河南省的投資方式，占外商直接投資實(shí)際利用外資額的80.17%，合作經(jīng)營(yíng)和獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的比重分別是11.57%和8.44%。從2000年至2010年，合資經(jīng)營(yíng)和合作經(jīng)營(yíng)所占比重逐年下降，而獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式所占比重逐年上升。從表2中我們可以看出，2010年以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)形式實(shí)現(xiàn)的實(shí)際利用外資占全省實(shí)際利用外資的58.7%，分別比中外合資、中外合作以及外商投資股份制等經(jīng)營(yíng)形式實(shí)現(xiàn)的利用外資比重高28.1、49.3和57.4個(gè)百分點(diǎn)，這些數(shù)據(jù)充分說(shuō)明河南省外商直接投資方式發(fā)生了轉(zhuǎn)變，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)成為全省實(shí)際利用外資的主要方式。

數(shù)據(jù)來(lái)源：由《2010河南統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站資料整理而得。

（三）外資利用領(lǐng)域拓寬

外商在河南的投資，仍然是以第二產(chǎn)業(yè)為主，2010年，第二產(chǎn)業(yè)簽訂合同項(xiàng)目217個(gè)，合同利用外資額38.33億美元，實(shí)際利用外資額45.22億美元，占全省的比重分別為59.9%、66.3%和72.4%。但是相比較而言，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)利用外資的增長(zhǎng)速度較快，2005年，三次產(chǎn)業(yè)合同利用外資比重為5.8:60.6:33.6，實(shí)際利用外資比重為1.8:74.5:23.7；到2010年，三次產(chǎn)業(yè)合同利用外資和實(shí)際利用外資的比重分別為7.9:66.3:25.8和3.9:72.4:23.7，第一產(chǎn)業(yè)利用外資比重明顯提高。[2]分行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)是利用外資最多的行業(yè)，另外，外資還主要投向房地產(chǎn)、電力、交通等行業(yè)。金融、保險(xiǎn)、旅行社、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、法律事務(wù)所、咨詢、商業(yè)零售等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域正在對(duì)外商投資開(kāi)放。國(guó)際財(cái)團(tuán)、跨國(guó)公司來(lái)豫投資或洽談的大項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目日益增多。

（四）外資來(lái)源地逐步擴(kuò)大

由于一定的地緣優(yōu)勢(shì)和人文傳統(tǒng)，我國(guó)港臺(tái)地區(qū)一直是河南省外商投資的主體。隨著對(duì)外開(kāi)放程度的推進(jìn)，來(lái)自其他國(guó)家和地區(qū)的外商直接投資逐步增多。目前已有美國(guó)、泰國(guó)、新加坡、日本、德國(guó)、意大利、韓國(guó)等90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客商投資河南。2009年，來(lái)自香港地區(qū)的資金仍占最大比重，合同利用外資的比例為57.3%。除了日本、新加坡、德國(guó)和美國(guó)等貿(mào)易往來(lái)大國(guó)和我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)之外，來(lái)自其他國(guó)家和地區(qū)的合同利用外資額為159848萬(wàn)美元，比2002年的16939萬(wàn)美元增加了近9倍。2010年底省統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前，來(lái)河南投資的世界500強(qiáng)企業(yè)、國(guó)內(nèi)500強(qiáng)企業(yè)分別達(dá)到68家和128家。

二、對(duì)河南省利用外資問(wèn)題的建議

雖然河南省利用外資的總量在逐年增加、利用外資的領(lǐng)域在逐年拓寬，但是政府在引導(dǎo)外商投資方面缺乏準(zhǔn)確和清晰的定位，外商在河南省的投資仍然集中在工業(yè)領(lǐng)域，河南省最具有資源優(yōu)勢(shì)的農(nóng)、林、牧、漁、采掘業(yè)等并沒(méi)有真正成為外商在河南省的投資熱點(diǎn)。河南省有豐富的農(nóng)產(chǎn)品資源，也有全國(guó)最大的食品生產(chǎn)加工基地，但是卻沒(méi)有充分利用和發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)。

針對(duì)目前的現(xiàn)狀，河南省要提高利用外資的水平，必須通過(guò)強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)，改善外商投資結(jié)構(gòu)，加大多元化引資的力度，逐步改善投資環(huán)境等途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（一）利用優(yōu)勢(shì)，以點(diǎn)帶面

河南省的自然資源豐富，主要體現(xiàn)在：1.地理優(yōu)勢(shì)，能源蘊(yùn)藏豐富，旅游資源豐富；2.河南是人口大省，勞動(dòng)力資源豐富；3.市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，河南省因?yàn)槿丝诒姸?，所以其生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)的市場(chǎng)都非常龐大。河南省應(yīng)該充分利用這些豐富的資源優(yōu)勢(shì)，并且要將這些優(yōu)勢(shì)展示給投資方，采取優(yōu)惠的措施鼓勵(lì)外商增加在資源優(yōu)勢(shì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目方面的投資，實(shí)施重點(diǎn)突破、以點(diǎn)帶面的發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)發(fā)展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)城市或地區(qū)，帶動(dòng)整個(gè)河南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比如區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯的鄭州、洛陽(yáng)、焦作、新鄉(xiāng)、許昌、平頂山、開(kāi)封、漯河、濟(jì)源等中原城市，有黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、電力熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等工業(yè)門(mén)類，可以作為全省利用外資的龍頭；對(duì)于農(nóng)業(yè)資源豐富的黃淮地區(qū)，可以重點(diǎn)發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品的深加工和精加工，借助外資加速農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程；對(duì)于煤炭、有色金屬資源豐富的豫西豫西南地區(qū)，因?yàn)槠涔I(yè)有一定的基礎(chǔ)，可以重點(diǎn)發(fā)展其煤炭開(kāi)采、有色金屬礦采選業(yè)和洗選業(yè)等產(chǎn)業(yè)；對(duì)于煤炭、油氣資源較豐富的豫北，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、電力熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。[3]

（二）改善外商投資結(jié)構(gòu)

從上述實(shí)證分析可以看出，河南省第一產(chǎn)業(yè)利用外資比重過(guò)小，第二產(chǎn)業(yè)比重過(guò)大，第三產(chǎn)業(yè)利用外資略顯不足，而且結(jié)構(gòu)不合理，外商投資過(guò)于集中在房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該加快信息、金融、中介、物流等服務(wù)業(yè)的發(fā)展，為外資進(jìn)入提供更廣闊的渠道。河南省應(yīng)該加大對(duì)外商投資的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向力度，比如發(fā)展物流業(yè)可以以鄭州為中心，建設(shè)一批市場(chǎng)信息、倉(cāng)儲(chǔ)配送、多式聯(lián)運(yùn)、展示、交易等功能于一體的現(xiàn)代物流基地，把鄭州建設(shè)成全國(guó)重要的現(xiàn)代物流中心。

（三）多元化引資

外資來(lái)源地過(guò)于集中，會(huì)使河南省對(duì)外資來(lái)源地的依賴性增加，容易遭受政治風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，河南省應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)大外資來(lái)源地的廣度，加大在歐洲、北美洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的招商力度，充分利用其豐富的資本優(yōu)勢(shì)，啟動(dòng)基礎(chǔ)性項(xiàng)目的建設(shè)。[4]另外，積極開(kāi)拓新的投資方式，在保留原有的中外合資、獨(dú)資、合作等傳統(tǒng)的外商投資方式時(shí)，繼續(xù)利用BOT和TOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，另外，積極采用新的投資方式，比如并購(gòu)、境外發(fā)行股票等，可以通過(guò)股票等證券投資方式更多更好地吸引外資。

（四）投資環(huán)境

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，投資環(huán)境和投資回報(bào)率是吸引外資的關(guān)鍵?，F(xiàn)階段河南省的投資環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比還是存在著一定差距的，目前河南省的首要任務(wù)就是要?jiǎng)?chuàng)建一流的投資環(huán)境。根據(jù)河南的實(shí)際情況，河南省改善投資環(huán)境應(yīng)該重點(diǎn)從以下幾方面入手：首先，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比如能源、交通運(yùn)輸、通訊等；其次，注重對(duì)外商投資企業(yè)的法律保護(hù)，維護(hù)外商投資企業(yè)的合法權(quán)益，不準(zhǔn)各地以各種形式進(jìn)行地方保護(hù)和行業(yè)壟斷，打擊假冒偽劣，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)；第三，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)的科技開(kāi)發(fā)園區(qū)，發(fā)揮其在地方經(jīng)濟(jì)中的示范、輻射、帶動(dòng)作用；最后，改革行政管理體制，提高各部門(mén)的辦事效率[5]。

總之，河南省在利用外資時(shí)，要做到既重?cái)?shù)量，又重質(zhì)量，提高資源的使用效率，對(duì)那些有較強(qiáng)輻射和帶動(dòng)作用的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目有重點(diǎn)地招商引資，同時(shí)充分利用閑置有效的資源，合理引導(dǎo)外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，的鼓勵(lì)外商采用新的投資方式，重視環(huán)境保護(hù)，重點(diǎn)引進(jìn)可持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)、前景好的外商投資項(xiàng)目。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；對(duì)外直接投資；策略選擇

中圖分類號(hào)：F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）09-0029-02

1 中小企業(yè)對(duì)外直接投資的主要特點(diǎn)

1.1 投資規(guī)模小

根據(jù)2003年底的數(shù)據(jù)計(jì)算，我國(guó)企業(yè)海外累計(jì)平均項(xiàng)目投資額為153萬(wàn)美元，而大型跨國(guó)公司在中國(guó)投資項(xiàng)目的平均規(guī)模則達(dá)2528萬(wàn)美元。

1.2 投資對(duì)象以發(fā)展中國(guó)家為主

據(jù)外經(jīng)貿(mào)部一項(xiàng)調(diào)查表明，中小企業(yè)對(duì)外直接投資比例中，非洲占32%，東南亞占20%，拉美地區(qū)18%，以下依次為中東9%、東歐9%、中亞8%及其他地區(qū)4%。

1.3 投資以開(kāi)拓市場(chǎng)為主要目的

我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀決定了投資以開(kāi)拓市場(chǎng)為主要目的，在許多產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)飽和的情況下，企業(yè)紛紛把眼光瞄向了國(guó)外。

1.4 投資方式以合資為主

由于國(guó)際化發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，為了更好更快地適應(yīng)和開(kāi)辟東道國(guó)市場(chǎng)，我國(guó)企業(yè)多采取合資方式。在目前的中小跨國(guó)公司中，有56.3%的企業(yè)選擇中方控股51%以上的合資方式，獨(dú)資的占29.1%，只有11.7%的企業(yè)中方占49%以下的股份。

2 我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外投資中存在的問(wèn)題

與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)中小企業(yè)政策和經(jīng)營(yíng)管理狀況相比，我國(guó)中小企業(yè)在對(duì)外投資中依然存在一些比較突出的問(wèn)題。

2.1 市場(chǎng)調(diào)研不充分

由于自身信息獲取和加工處理能力較低，許多中小企業(yè)在開(kāi)展海外投資前缺乏對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的準(zhǔn)確分析預(yù)測(cè)，沒(méi)有對(duì)目標(biāo)國(guó)政治穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、匯率變動(dòng)狀況、有關(guān)法律條文及風(fēng)土人情、工會(huì)力量、勞動(dòng)力素質(zhì)等方面做充分的調(diào)研。

2.2 缺少優(yōu)秀的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才

我國(guó)大部分中小企業(yè)缺乏通曉國(guó)際商業(yè)慣例、法律，具有全球眼光的高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人才，導(dǎo)致海外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益不佳。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才缺乏也與中小企業(yè)不夠注重企業(yè)的本土化有關(guān) 。

2.3 融資能力低下

中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱，基本不具備依靠自有資金發(fā)展對(duì)外直接投資的實(shí)力。在國(guó)際上，中小企業(yè)對(duì)外直接投資的資金主要來(lái)源于本國(guó)的政策性金融機(jī)構(gòu)，例如美國(guó)建立的“出口援助中心”、日本的“中小企業(yè)金融公庫(kù)”等。而我國(guó)的金融體系還很不健全，銀行對(duì)企業(yè)的海外投資項(xiàng)目存在“惜貸”現(xiàn)象，中小企業(yè)要想獲得資金支持很難。

2.4 研發(fā)水平普遍較低

我國(guó)中小企業(yè)的技術(shù)水平普遍較低，即使在我國(guó)中小企業(yè)最發(fā)達(dá)的浙江和廣東兩省，大量中小企業(yè)依然在使用國(guó)外70-80年代的生產(chǎn)設(shè)備，許多中小企業(yè)也基本不具備研發(fā)的能力。國(guó)際上一般認(rèn)為，研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用占銷(xiāo)售收入l%的企業(yè)難以生存，占2%的企業(yè)可以維持，占5%以上的企業(yè)才有競(jìng)爭(zhēng)力。然而，我國(guó)中小企業(yè)研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)占銷(xiāo)售收入的平均比重為0.71%。

3 我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略選擇

3.1 努力改進(jìn)對(duì)外直接投資的經(jīng)營(yíng)管理

（1）做好投資風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究時(shí)既要注意東道國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等必要因素，也要對(duì)中遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及匯率變化趨勢(shì)進(jìn)行分析，做到對(duì)歷史沿革、當(dāng)前現(xiàn)狀和未來(lái)前景了然于胸，做到靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析的合理結(jié)合。

另外，作為投資主體的我國(guó)中小企業(yè)要遵守東道國(guó)法律規(guī)定，辦理符合東道國(guó)法律規(guī)定的手續(xù)，建立符合當(dāng)?shù)匾?guī)定的財(cái)務(wù)制度。采取與東道國(guó)企業(yè)合作的方式。對(duì)外投資的中小企業(yè)一定要與合作伙伴簽訂合營(yíng)企業(yè)的合同和章程，以確保在出現(xiàn)利益糾紛時(shí)可以利用法律武器保護(hù)自身利益。

（2）積極拓寬融資渠道。

中小企業(yè)除了充分利用國(guó)內(nèi)資金外，還應(yīng)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金。為了促進(jìn)中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)政府設(shè)立了“國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金”。同時(shí)，世界開(kāi)發(fā)銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行和聯(lián)合國(guó)計(jì)劃開(kāi)發(fā)署等國(guó)際機(jī)構(gòu)也在我國(guó)設(shè)立了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和對(duì)外直接投資的機(jī)構(gòu)，符合條件的中小企業(yè)應(yīng)盡可能的加以利用。

（3）加強(qiáng)我國(guó)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作。

技術(shù)創(chuàng)新能力比較弱的企業(yè)，可以暫時(shí)采用引進(jìn)外部成果和模仿創(chuàng)新的模式縮小與國(guó)際技術(shù)水平的差距。有些企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力已經(jīng)具備良好的基礎(chǔ)，可以通過(guò)在海內(nèi)外設(shè)立研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、與其它企業(yè)及科研院校合作開(kāi)發(fā)等渠道進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，與此同時(shí)，也要注意加強(qiáng)對(duì)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。

3.2 注重對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

（1）鞏固和擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資。

相對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)的一些工業(yè)產(chǎn)品如紡織、服裝、機(jī)電、家電等具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，發(fā)展中東道國(guó)勞動(dòng)力往往非常廉價(jià)，自然資源豐富，我國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家可以獲得比較低廉的生產(chǎn)成本。

非洲和拉美國(guó)家是期待開(kāi)拓的投資市場(chǎng)之一。加勒比地區(qū)在內(nèi)的拉美國(guó)家共有4億多人口，是經(jīng)濟(jì)十分活躍的發(fā)展中地區(qū)，其中一些國(guó)家如巴西、烏拉圭等，己經(jīng)進(jìn)入中等收入的國(guó)家的行列，這些國(guó)家和地區(qū)礦藏豐富，水產(chǎn)資源充沛。東南亞地區(qū)擁有大量人口，有相似的語(yǔ)言文化背景，且這一地區(qū)的華僑對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)品有比較強(qiáng)的偏好。這一地區(qū)已形成一個(gè)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作組織，同時(shí)東盟和中國(guó)達(dá)成了建立自由貿(mào)易區(qū)的協(xié)議，與中國(guó)具有良好的政治和經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

（2）積極開(kāi)展對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資。

中小企業(yè)應(yīng)有針對(duì)性的開(kāi)展對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)需求多層次和多樣化的特點(diǎn)，中小企業(yè)可以專注于生產(chǎn)某種特色產(chǎn)品，以產(chǎn)品的新穎求生存。同時(shí)中小企業(yè)也要學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家完善的網(wǎng)絡(luò)體系和營(yíng)銷(xiāo)方式。實(shí)際上，我國(guó)一些中小企業(yè)已經(jīng)在這些國(guó)家和地區(qū)（如美國(guó)的硅谷）設(shè)立了自己的研發(fā)中心，追蹤行業(yè)的前沿技術(shù)，提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

（3）謹(jǐn)慎開(kāi)展對(duì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的投資。

轉(zhuǎn)型國(guó)家主要包括東歐、俄羅斯和其他一些獨(dú)聯(lián)體國(guó)家，這些國(guó)家長(zhǎng)期同我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)和文化上的往來(lái)，我國(guó)一些企業(yè)對(duì)這些國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和社會(huì)環(huán)境有較為深入的了解。我國(guó)的一些消費(fèi)品工業(yè)，如傳統(tǒng)的輕工、紡織、食品、新興的家電等具有比較優(yōu)勢(shì)。但是這些國(guó)家由于政治不穩(wěn)定，法律不健全和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善可能會(huì)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力比較差的中小企業(yè)在這些國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)要謹(jǐn)慎決策。

3.3 慎重做出對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇

（1）以具備比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)作為境外投資的突破點(diǎn)。

我國(guó)中小企業(yè)大多處于勞動(dòng)密集型行業(yè)，可以依靠這些優(yōu)勢(shì)對(duì)那些國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有限、勞動(dòng)力眾多的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資。另外，在一些規(guī)模經(jīng)濟(jì)不顯著的行業(yè)，如食品、餐飲、華文出版等行業(yè)中，小型海外投資項(xiàng)目也具有一定比較優(yōu)勢(shì)。

（2）適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。

近年來(lái)，中國(guó)的科技型中小企業(yè)發(fā)展迅速。許多科技型中小企業(yè)選擇在國(guó)外技術(shù)資源和智力資源密集的地區(qū)設(shè)立研究開(kāi)發(fā)中心，充分利用發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)，提升產(chǎn)品的高技術(shù)含量。由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、技術(shù)層次有差異，中小企業(yè)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的重點(diǎn)均有所不同。一般地說(shuō)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資產(chǎn)業(yè)選擇以制造業(yè)為主，向其提供適用技術(shù)；在發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)以高科技行業(yè)為主，旨在獲取其先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)回流。

3.4 選擇適合企業(yè)特點(diǎn)的對(duì)外直接投資方式

（1）“跟隨式”對(duì)外直接投資。

我國(guó)一些實(shí)力雄厚、信譽(yù)度較高的企業(yè)尤其是其中的一些專業(yè)外貿(mào)公司，經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)之后已經(jīng)建立了較大的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。我國(guó)中小企業(yè)可以依托這些公司進(jìn)行跨國(guó)投資，填補(bǔ)其產(chǎn)品的缺口，滿足市場(chǎng)多樣化的需求，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。中小企業(yè)在此過(guò)程中減少了市場(chǎng)需求、原材料供應(yīng)等方面的市場(chǎng)調(diào)查，降低了海外投資的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)充分利用了大型企業(yè)和專業(yè)外貿(mào)公司的各方面的便利，產(chǎn)品的銷(xiāo)量有一定的保證。但這種投資方式會(huì)使中小企業(yè)對(duì)于大企業(yè)和專業(yè)外貿(mào)公司過(guò)分依賴，使中小企業(yè)缺乏獨(dú)立性。

（2）“市場(chǎng)先導(dǎo)式”對(duì)外直接投資。

所謂市場(chǎng)先導(dǎo)就是在國(guó)外設(shè)立以名、優(yōu)、特產(chǎn)品為主的商品專業(yè)市場(chǎng)，然后以這些市場(chǎng)為中心進(jìn)行直接投資，建立相關(guān)制造企業(yè)。近年來(lái)，浙江已在許多國(guó)家，特別是發(fā)展中國(guó)家開(kāi)設(shè)了一系列專業(yè)市場(chǎng)，如海寧皮革城在莫斯科建立的“海寧皮革專業(yè)市場(chǎng)”，以溫州企業(yè)為主在巴西設(shè)立的“中華商城”，在馬來(lái)西亞設(shè)立的“中國(guó)商品貿(mào)易中心”，在南非設(shè)立的“中華門(mén)商業(yè)中心”，在阿聯(lián)酋設(shè)立的“中國(guó)產(chǎn)品交易中心”。以這些專業(yè)市場(chǎng)為中心，輻射和帶動(dòng)一批中小企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資。這些中小企業(yè)可由行業(yè)的關(guān)鍵企業(yè)或政府有關(guān)部門(mén)牽頭，協(xié)調(diào)組織有關(guān)的銀行、供貨商、咨詢機(jī)構(gòu)和服務(wù)企業(yè)齊頭并進(jìn)，在東道國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行全方位的“立體投資”。

（3）“集群式”對(duì)外直接投資。

中小企業(yè)集群是指同一產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)以及該產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)在有限的地理空間上的集聚。集群本身是一種共生的狀態(tài)，是一張無(wú)形的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。集群中的主導(dǎo)企業(yè)走出國(guó)門(mén)進(jìn)行對(duì)外直接投資，就會(huì)引導(dǎo)原來(lái)集群中的企業(yè)一起走出去，最終將整條產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到東道國(guó)，對(duì)于這其中的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的每一環(huán)節(jié)都有自己熟悉和適應(yīng)的伙伴。我國(guó)浙江的中小企業(yè)集群特征最為明顯，這也是浙江中小企業(yè)能夠蓬勃發(fā)展的一個(gè)重要原因。

（4）“獨(dú)立開(kāi)拓式”對(duì)外直接投資。

這種方式適用于具有一定的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的資源整合能力的中小企業(yè)，對(duì)企業(yè)的各方面要求較高。具有一定規(guī)模的中小企業(yè)，可以嘗試采用三外聯(lián)動(dòng)的方式進(jìn)行國(guó)際化發(fā)展。三外聯(lián)動(dòng)即一個(gè)企業(yè)既搞外貿(mào)生產(chǎn)，又辦合資企業(yè)，還到國(guó)外辦廠的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方式。這較之單一外向型企業(yè)國(guó)際化程度高，市場(chǎng)信息靈敏，既可以利用外貿(mào)出口銷(xiāo)售，又可以利用自己生產(chǎn)的產(chǎn)品贏得利潤(rùn)。這種方式的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)比較明顯，但這種投資方式也伴隨著比較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，建議中小企業(yè)謹(jǐn)慎采用這種投資方式。

參考文獻(xiàn)

［1］上官學(xué)進(jìn),胡鳳玲.論我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的可行性［J］.國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，2003,(8).

篇6

關(guān)鍵詞：直接投資趨勢(shì)策略

當(dāng)今，亞洲金融危機(jī)仍然影響著一些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，次貸危機(jī)造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)千瘡百孔的背景下，國(guó)際直接投資是否會(huì)持續(xù)20世紀(jì)80年代中期以來(lái)的輝煌？國(guó)際直接投資的地區(qū)流向、產(chǎn)業(yè)流向、投資方式等將會(huì)如何變化？國(guó)際直接投資在經(jīng)濟(jì)全球化程度越來(lái)越高的形勢(shì)下呈現(xiàn)出怎樣的新趨勢(shì)？2008年3月末，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額為16822億美元，如何利用這些外匯儲(chǔ)備值得研究與探討。我國(guó)應(yīng)該怎樣合理有序地運(yùn)用來(lái)之不易的外商直接投資，又應(yīng)該怎樣充分利用我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資源真正走出國(guó)門(mén)進(jìn)行跨國(guó)直接投資顯得格外重要和緊迫。

面對(duì)這樣的新情況，我國(guó)應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對(duì)這些看似脈絡(luò)清晰，實(shí)則錯(cuò)綜復(fù)雜的問(wèn)題的回答和預(yù)測(cè)無(wú)疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)際直接投資新趨勢(shì)

近幾年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，跨國(guó)公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國(guó)公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開(kāi)來(lái)的新趨勢(shì)。

（一）國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng)

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）的報(bào)告—《2007年世界投資報(bào)告—跨國(guó)公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國(guó)直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，達(dá)到13060億美元，增長(zhǎng)38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄。可見(jiàn)，國(guó)際直接投資總量持續(xù)增長(zhǎng)，投資主體也不斷增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度有所放緩。

（二）以發(fā)達(dá)國(guó)家為主流向發(fā)展中國(guó)家的直接投資將繼續(xù)增長(zhǎng)

2007年的世界投資報(bào)告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外國(guó)直接投資流入量都出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)45%，增幅遠(yuǎn)高于前兩年；發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外資流入量都達(dá)到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際直接投資將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模也將會(huì)有所擴(kuò)大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地

《2007年世界投資報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告表明來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)越來(lái)越在國(guó)際上占有重要地位，它們通過(guò)對(duì)外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。另外，來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)促進(jìn)了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進(jìn)了南南國(guó)家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟(jì)全球化和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國(guó)公司為提高全球競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛對(duì)外投資。而進(jìn)入21世紀(jì)，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹?lái)越重要。跨國(guó)資本不僅在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動(dòng)，而且還要認(rèn)識(shí)東道國(guó)的具體特征,要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕?guó)資本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國(guó)的國(guó)際直接投資概述

（一）我國(guó)國(guó)際直接投資所取得的成就

我國(guó)改革開(kāi)放的30年也是經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開(kāi)放步伐的加快和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資也蓬勃開(kāi)展起來(lái)，成為主動(dòng)參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資研討會(huì)”新聞會(huì)上指出，截至2007年底，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資（非金融類）累計(jì)達(dá)920.5億美元。如今，我國(guó)繁榮的經(jīng)濟(jì)和龐大的外匯儲(chǔ)備使得來(lái)自我國(guó)的資本正成為全球市場(chǎng)上的重要投資者，此前，我國(guó)資本已經(jīng)進(jìn)入了多個(gè)世界級(jí)的公司。在過(guò)去的一年里，我國(guó)在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購(gòu)了摩根士丹利、黑石集團(tuán)等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國(guó)國(guó)際直接投資所面臨的問(wèn)題

我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，引進(jìn)外國(guó)直接投資仍是我國(guó)參與國(guó)際直接投資的主要方式。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高、國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益增強(qiáng)的大背景下，積極擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從根本上說(shuō)，一國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對(duì)此做出了科學(xué)的解釋。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，對(duì)外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國(guó)的對(duì)外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國(guó)際直接投資問(wèn)題上，我國(guó)仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個(gè)資本高速流動(dòng)、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的時(shí)代，面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)政府在政策上對(duì)跨國(guó)企業(yè)的支持對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開(kāi)拓進(jìn)取。在開(kāi)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中，我國(guó)企業(yè)不可避免地將會(huì)遇到一系列的策略選擇問(wèn)題，如投資國(guó)別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對(duì)外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。

區(qū)位是跨國(guó)公司從事國(guó)際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國(guó)別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循的總原則是加強(qiáng)國(guó)際直接投資的區(qū)域選擇,開(kāi)拓發(fā)展中國(guó)家和周邊國(guó)家的投資市場(chǎng)。

最大化地利用發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放以來(lái)30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來(lái)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國(guó)際生產(chǎn)體系中引進(jìn)更多的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強(qiáng)調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強(qiáng)國(guó)”的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)“走出去”，開(kāi)展以技術(shù)獲取為目的的對(duì)外直接投資，最大化利用發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的研究成果在國(guó)內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實(shí)，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機(jī)械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標(biāo)或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國(guó)企業(yè)在機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)鼓勵(lì)更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢(shì)從事境外投資。即使在對(duì)外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國(guó)內(nèi)輸出，而是要盡可能從當(dāng)?shù)鼗驀?guó)際金融市場(chǎng)上籌集。

經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗呗?。?jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營(yíng)屬地化或經(jīng)營(yíng)本地化，是指對(duì)外直接投資企業(yè)以東道國(guó)獨(dú)立的企業(yè)法人身份，按照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國(guó)際上通行的企業(yè)管理慣例進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的展望

21世紀(jì)的第一個(gè)十年是新世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時(shí)間，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化調(diào)整對(duì)先進(jìn)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需求，又是我國(guó)獲取發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)的最有效途徑。其次，對(duì)外投資于成熟技術(shù)的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大出口貿(mào)易量。擴(kuò)大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進(jìn)勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴(kuò)大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達(dá)國(guó)家仍是投資的重點(diǎn)地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)的普遍轉(zhuǎn)好、市場(chǎng)潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國(guó)企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國(guó)企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國(guó)門(mén)，企業(yè)對(duì)投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購(gòu)方式，縮短進(jìn)入進(jìn)程，盡快得到技術(shù)和市場(chǎng)。在投資于發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時(shí)，我們更可能會(huì)嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來(lái)的好處。

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，各國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)已形成趨勢(shì)和潮流。面對(duì)21世紀(jì)，能否利用國(guó)外資源和市場(chǎng)在發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)中取得新的突破，是關(guān)系到我國(guó)今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問(wèn)題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的良好機(jī)遇下，在我國(guó)政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國(guó)對(duì)外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國(guó)的對(duì)外直接投資必將推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻(xiàn)：

1.陳繼勇等.國(guó)際直接投資的新發(fā)展與外商對(duì)華直接投資研究.人民出版社，2004

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3.李東陽(yáng).國(guó)際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002

4.王林生.跨國(guó)經(jīng)驗(yàn)理論與實(shí)務(wù).對(duì)外教育出版社，1994

5.楊大楷，李增春，楊曄.中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資研究.立信會(huì)計(jì)出版社，2006

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篇7

面對(duì)這樣的新情況，我國(guó)應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對(duì)這些看似脈絡(luò)清晰，實(shí)則錯(cuò)綜復(fù)雜的問(wèn)題的回答和預(yù)測(cè)無(wú)疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)際直接投資新趨勢(shì)

近幾年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，跨國(guó)公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國(guó)公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開(kāi)來(lái)的新趨勢(shì)。

（一）國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng)

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）的報(bào)告—《2007年世界投資報(bào)告—跨國(guó)公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國(guó)直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，達(dá)到13060億美元，增長(zhǎng)38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀(jì)錄?？梢?jiàn)，國(guó)際直接投資總量持續(xù)增長(zhǎng)，投資主體也不斷增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度有所放緩。

（二）以發(fā)達(dá)國(guó)家為主流向發(fā)展中國(guó)家的直接投資將繼續(xù)增長(zhǎng)

2007年的世界投資報(bào)告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外國(guó)直接投資流入量都出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)45%，增幅遠(yuǎn)高于前兩年；發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的外資流入量都達(dá)到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際直接投資將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模也將會(huì)有所擴(kuò)大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地

《2007年世界投資報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告表明來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)越來(lái)越在國(guó)際上占有重要地位，它們通過(guò)對(duì)外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。另外，來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)促進(jìn)了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進(jìn)了南南國(guó)家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當(dāng)?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟(jì)全球化和激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國(guó)公司為提高全球競(jìng)爭(zhēng)力，紛紛對(duì)外投資。而進(jìn)入21 世紀(jì)，當(dāng)?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹?lái)越重要 。跨國(guó)資本不僅在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動(dòng)，而且還要認(rèn)識(shí)東道國(guó)的具體特征 ，要考慮當(dāng)?shù)氐墓┙o能力、當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、政府規(guī)章制度等?？鐕?guó)資本在當(dāng)?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國(guó)的國(guó)際直接投資概述

（一）我國(guó)國(guó)際直接投資所取得的成就

我國(guó)改革開(kāi)放的30年也是經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開(kāi)放步伐的加快和企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資也蓬勃開(kāi)展起來(lái)，成為主動(dòng)參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資研討會(huì)”新聞會(huì)上指出，截至2007年底，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資（非金融類）累計(jì)達(dá)920.5億美元。如今，我國(guó)繁榮的經(jīng)濟(jì)和龐大的外匯儲(chǔ)備使得來(lái)自我國(guó)的資本正成為全球市場(chǎng)上的重要投資者，此前，我國(guó)資本已經(jīng)進(jìn)入了多個(gè)世界級(jí)的公司。在過(guò)去的一年里，我國(guó)在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購(gòu)了摩根士丹利、黑石集團(tuán)等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國(guó)國(guó)際直接投資所面臨的問(wèn)題

我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，引進(jìn)外國(guó)直接投資仍是我國(guó)參與國(guó)際直接投資的主要方式。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度不斷提高、國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益增強(qiáng)的大背景下，積極擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠(yuǎn)的促進(jìn)作用。從根本上說(shuō)，一國(guó)的對(duì)外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對(duì)此做出了科學(xué)的解釋。我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還比較低，對(duì)外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國(guó)的對(duì)外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國(guó)際直接投資問(wèn)題上，我國(guó)仍然存在著體制上和資金上的障礙。 （三）適合我國(guó)國(guó)情的國(guó)際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個(gè)資本高速流動(dòng)、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的時(shí)代，面對(duì)這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)政府在政策上對(duì)跨國(guó)企業(yè)的支持對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開(kāi)拓進(jìn)取。在開(kāi)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中，我國(guó)企業(yè)不可避免地將會(huì)遇到一系列的策略選擇問(wèn)題，如投資國(guó)別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對(duì)外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面?！^(qū)位是跨國(guó)公司從事國(guó)際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國(guó)別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循的總原則是加強(qiáng)國(guó)際直接投資的區(qū)域選擇，開(kāi)拓發(fā)展中國(guó)家和周邊國(guó)家的投資市場(chǎng)。

最大化地利用發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放以來(lái)30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來(lái)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國(guó)際生產(chǎn)體系中引進(jìn)更多的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強(qiáng)調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強(qiáng)國(guó)”的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng)“走出去”，開(kāi)展以技術(shù)獲取為目的的對(duì)外直接投資，最大化利用發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機(jī)構(gòu)的研究成果在國(guó)內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實(shí)，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機(jī)械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標(biāo)或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國(guó)企業(yè)在機(jī)械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)鼓勵(lì)更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢(shì)從事境外投資。即使在對(duì)外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國(guó)內(nèi)輸出，而是要盡可能從當(dāng)?shù)鼗驀?guó)際金融市場(chǎng)上籌集。

經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗呗浴＝?jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營(yíng)屬地化或經(jīng)營(yíng)本地化，是指對(duì)外直接投資企業(yè)以東道國(guó)獨(dú)立的企業(yè)法人身份，按照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國(guó)際上通行的企業(yè)管理慣例進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。

對(duì)我國(guó)國(guó)際直接投資的展望

21世紀(jì)的第一個(gè)十年是新世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時(shí)間，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化調(diào)整對(duì)先進(jìn)技術(shù)的現(xiàn)實(shí)需求，又是我國(guó)獲取發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)的最有效途徑。其次，對(duì)外投資于成熟技術(shù)的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大出口貿(mào)易量。擴(kuò)大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進(jìn)勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴(kuò)大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達(dá)國(guó)家仍是投資的重點(diǎn)地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)的普遍轉(zhuǎn)好、市場(chǎng)潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國(guó)企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國(guó)企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國(guó)門(mén)，企業(yè)對(duì)投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購(gòu)方式，縮短進(jìn)入進(jìn)程，盡快得到技術(shù)和市場(chǎng)。在投資于發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時(shí)，我們更可能會(huì)嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進(jìn)入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來(lái)的好處。

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中，各國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)已形成趨勢(shì)和潮流。面對(duì)21世紀(jì)，能否利用國(guó)外資源和市場(chǎng)在發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)中取得新的突破，是關(guān)系到我國(guó)今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問(wèn)題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的良好機(jī)遇下，在我國(guó)政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國(guó)對(duì)外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國(guó)的對(duì)外直接投資必將推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻(xiàn)

1.陳繼勇等.國(guó)際直接投資的新發(fā)展與外商對(duì)華直接投資研究.人民出版社，2004

篇8

吳明革(1968－)。仫佬族。廣西忻城人，廣西民族大學(xué)管理學(xué)院工商管理教研室副主任,研究方向?yàn)閲?guó)際企業(yè)管理。

摘要：從中國(guó)與東盟市場(chǎng)發(fā)展的相似性、互補(bǔ)性、東盟市場(chǎng)的內(nèi)部差異性與其具有的抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力等現(xiàn)狀和特點(diǎn)入手，運(yùn)用國(guó)際企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式理論分析中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方式、并就如何選擇適合中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行初步探討。

關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)：東盟市場(chǎng)；經(jīng)營(yíng)方式

中圖分類號(hào)：F752．1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1002―0594(2006)05―0009―05　收稿日期：2006―04―04

一、東盟市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和特點(diǎn)

(一)中國(guó)與東盟的出口相似性與互補(bǔ)性共存

中國(guó)與東盟無(wú)論在出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是在出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上都存在很高的相似性．并且這種相似性正在以較快的速度提高。這意味著中國(guó)企業(yè)與來(lái)自東盟企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈與嚴(yán)峻。究其原因，中國(guó)與東盟在自然稟賦、生產(chǎn)傳統(tǒng)、技術(shù)水平、市場(chǎng)輻射、地理位置等方面均有相似之處，而近期及在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)雙方都選擇以資源密集型或勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)出口產(chǎn)業(yè)，從而導(dǎo)致出口方式的相似性。中國(guó)與東盟存在貿(mào)易互補(bǔ)性，貿(mào)易互補(bǔ)會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)容量的擴(kuò)大。根據(jù)中國(guó)－東盟經(jīng)濟(jì)合作專家組的研究分析，中國(guó)－東盟自由貿(mào)易區(qū)建成后，中國(guó)對(duì)東盟的出口將增加106億美元，增幅為55．1％，東盟對(duì)中國(guó)的出口將增加130億美元，增幅為48％。在中國(guó)與東盟合作中，互補(bǔ)性最強(qiáng)的應(yīng)當(dāng)是科學(xué)技術(shù)，東盟一些國(guó)家正處于工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵階段，其產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的科技因素至關(guān)重要，而中國(guó)的綜合科學(xué)技術(shù)水平具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。從國(guó)與國(guó)之間的關(guān)系上看，這種貿(mào)易的互補(bǔ)性也是客觀存在的，比如，中越兩國(guó)的外貿(mào)總額相關(guān)系數(shù)為0．981，表明中國(guó)外貿(mào)發(fā)展與越南成正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明兩國(guó)外貿(mào)是互補(bǔ)關(guān)系。

(二)東盟市場(chǎng)有利于中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資和非股權(quán)安排

近年來(lái)，中國(guó)開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)有實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)到境外投資辦廠。中國(guó)與東盟簽署的框架協(xié)議不僅加強(qiáng)了雙方在貿(mào)易投資領(lǐng)域的合作，而且還為中國(guó)企業(yè)到東盟投資提供了制度保證。在透明度、股權(quán)限制、本地含量、出口業(yè)績(jī)等方面放松限制。還將為區(qū)域內(nèi)技術(shù)流動(dòng)、資本流動(dòng)和專業(yè)人才流動(dòng)提供便利。在非股權(quán)安排方面，東盟市場(chǎng)呈現(xiàn)較快的增長(zhǎng)需求，據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行的估計(jì)，2003―2010年?yáng)|盟市場(chǎng)年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將達(dá)到6％左右，這必將刺激和拉動(dòng)?xùn)|盟各國(guó)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和工程建設(shè)方面投資的增長(zhǎng)，其中工程承包市場(chǎng)是東盟市場(chǎng)的一個(gè)重要特點(diǎn)．假設(shè)到2010年時(shí)．東盟市場(chǎng)工程承包的發(fā)包額占其建設(shè)支出的比重上升35％，那么，屆時(shí)東盟市場(chǎng)工程承包的實(shí)際規(guī)模將達(dá)到497億美元。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言。這是一個(gè)值得去重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)的大市場(chǎng)。

(三)東盟市場(chǎng)內(nèi)部存在明顯的差異性

東盟各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、發(fā)展層次和對(duì)外貿(mào)易關(guān)系上存在巨大的差異。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面，新興的工業(yè)化國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較高，比如，新加坡、文萊、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等。其中新加坡GDP856億美元、人均GDP已經(jīng)達(dá)到30060美元，文萊GDP70億美元、人均GDP達(dá)到17581萬(wàn)美元，馬來(lái)西亞GDP875億美元、人均GDP已經(jīng)達(dá)到3676美元，泰國(guó)GDPl22l億美元、人均GDP已經(jīng)達(dá)到2740美元；在世界上最不發(fā)達(dá)國(guó)家的行列中，有老撾、柬埔寨、越南等，這幾個(gè)國(guó)家人均GDP還不到400美元。人均GDP相差約70倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐盟內(nèi)部的16倍和北美自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)部的30倍的差距水平。從發(fā)展層次方面，第一層次是新加坡、文萊，它們屬于高收入國(guó)家；第二層次是馬來(lái)西亞、泰國(guó)、菲律賓、印尼，它們屬于中等收入國(guó)家；第三層次是柬埔寨、老撾、越南、緬甸，它們屬于低收入國(guó)家。

(四)東盟市場(chǎng)具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

表現(xiàn)在東盟市場(chǎng)抗擊能源危機(jī)的承受能力逐漸增強(qiáng)。據(jù)亞行近期的《2004．年亞洲發(fā)展展望更新版》顯示，東盟各國(guó)目前承受油價(jià)上漲的能力比過(guò)去發(fā)生石油危機(jī)的時(shí)候要強(qiáng)，這主要是因?yàn)楦鲊?guó)的外匯儲(chǔ)備水平較高，足以提供緩沖短期收支惡性失衡；大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹都處于較低或中等水平。這為增長(zhǎng)趨緩時(shí)宏觀政策調(diào)控提供了空間；雖然東盟對(duì)石油的依賴度仍較高，但近年來(lái)在逐漸降低；區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的重要性不斷增強(qiáng)，從而增強(qiáng)了東盟對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)趨緩的抵抗能力。但是近期世界油價(jià)的不斷上漲仍然給東盟經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的阻礙，這也將使東盟各國(guó)有必要進(jìn)行中期到長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)當(dāng)考慮逐漸取消燃料補(bǔ)貼。采取措施鼓勵(lì)提高石油利用效率和減少浪費(fèi)型消費(fèi)，并對(duì)替代的可更新能源的發(fā)展和使用提供稅收優(yōu)惠。

二、進(jìn)入東盟市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方式

中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)的原因可能是多方面的，從事經(jīng)營(yíng)的具體方式也不是單一的。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度概括來(lái)說(shuō)，企業(yè)是為了自身生存發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的需要。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者是針對(duì)于市場(chǎng)，或者是針對(duì)于資源，這是兩個(gè)最主要的方面。其目的是獲得盈利。這種經(jīng)營(yíng)的結(jié)果可以是增加企業(yè)產(chǎn)品的盈利水平，也可以是減少企業(yè)生產(chǎn)成本，有時(shí)則是兩種情況兼而有之。在具體經(jīng)營(yíng)方式方面，不同類型的企業(yè)選擇了不同的經(jīng)營(yíng)方式，即使是相同類型的企業(yè)也可能選擇不同的方式。對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，進(jìn)入東盟市場(chǎng)選擇何種經(jīng)營(yíng)方式無(wú)所謂對(duì)錯(cuò)，只有好壞之別。這主要基于中國(guó)各企業(yè)在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、發(fā)展方向、自身優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)因素等方面存在差別，這種差別會(huì)具體表現(xiàn)在技術(shù)、管理、營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)規(guī)模、各項(xiàng)專門(mén)知識(shí)、對(duì)東盟市場(chǎng)環(huán)境的適應(yīng)、生產(chǎn)的區(qū)位配置和其它某些方面擁有比較利益。每種經(jīng)營(yíng)方式都有其自身的特點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)要想在東盟市場(chǎng)中取得良好的經(jīng)營(yíng)效益，就必須認(rèn)真研究各種主觀和客觀條件，選擇合適的方式進(jìn)入東盟市場(chǎng)，從而在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方面充分發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，尤其注意的是任何一種方式不是固定不變的，而應(yīng)該是隨著企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化，靈活運(yùn)用。以利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

(一)出口貿(mào)易

按商品和勞務(wù)移動(dòng)的方向來(lái)看，出口貿(mào)易方式可以分為出口貿(mào)易、過(guò)境貿(mào)易、復(fù)出口貿(mào)易和凈出口貿(mào)易。不管商品和勞務(wù)的出口貿(mào)易以何種形式出現(xiàn)，它都是企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)進(jìn)程中最初的經(jīng)營(yíng)方式。中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)展開(kāi)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)才剛剛起步，有必要了解國(guó)際企業(yè)發(fā)展的一般過(guò)程。這一過(guò)程大致經(jīng)歷四個(gè)階段：首先，由于國(guó)際市場(chǎng)較狹小，出口業(yè)務(wù)較簡(jiǎn)單，可以由現(xiàn)有國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售部門(mén)兼辦；其次，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展、貿(mào)易量的增長(zhǎng)，需要設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的部門(mén)專門(mén)負(fù)責(zé)國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)；再次，可能有必要在國(guó)內(nèi)設(shè)一家獨(dú)立出口銷(xiāo)售子公司：最后，隨著國(guó)際市場(chǎng)的擴(kuò)展，需要到境外設(shè)立若干分公司或子公司。這種貿(mào)易方式以多種方式表現(xiàn)出來(lái)，比如：現(xiàn)金貿(mào)易、易貨貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、互換貿(mào)易和轉(zhuǎn)手貿(mào)易等。

勞務(wù)的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展很快，在整個(gè)國(guó)際貿(mào)易中已

占據(jù)重要的地位。尤其是二戰(zhàn)以后。新的科學(xué)技術(shù)革命成為國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的關(guān)鍵因素，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)70％是依靠科學(xué)技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)的。科學(xué)技術(shù)的發(fā)展使國(guó)際貿(mào)易方式不斷發(fā)生變革。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展與需求的擴(kuò)大，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、電視媒體和電話通信空前繁榮，經(jīng)濟(jì)信息的及時(shí)傳輸加強(qiáng)了世界市場(chǎng)的一體化、企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)的國(guó)際化。在貿(mào)易手段上。出現(xiàn)了電子商務(wù)，它成為“一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的商業(yè)革命”。新的科學(xué)技術(shù)革命蓬勃興起，不僅大大增加了勞務(wù)出口的種類，也極大地帶動(dòng)了勞務(wù)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。從目前及今后的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，這種無(wú)形貿(mào)易大有后來(lái)居上、取代有形的商品貿(mào)易成為主要的國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的趨勢(shì)。勞務(wù)的國(guó)際貿(mào)易涉及的內(nèi)容很多，主要的有通訊、運(yùn)輸、銀行、保險(xiǎn)、咨詢、技術(shù)授權(quán)、旅游等。

中國(guó)與東盟的貿(mào)易發(fā)展順利。自1990年以來(lái)，中國(guó)與東盟貿(mào)易額以年均約20％的速度遞增，東盟已連續(xù)11年成為中國(guó)第5大貿(mào)易伙伴，同時(shí)也是中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家中最大的貿(mào)易伙伴。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年1―8月，中國(guó)與東盟的貿(mào)易額達(dá)到了656億美元，比去年同期增長(zhǎng)了38％。按照這種發(fā)展勢(shì)頭，2004年雙邊貿(mào)易額有望突破1000億美元。

(二)投資

1．直接投資。對(duì)外直接投資主要是企業(yè)以資金、技術(shù)、設(shè)備、勞務(wù)等投資方式在國(guó)外開(kāi)辦企業(yè)的投資活動(dòng)。美國(guó)哈佛大學(xué)商學(xué)院教授劉易斯?威爾斯(Louis T．Wells)認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)大多數(shù)在去國(guó)外制造產(chǎn)品之前都致力于出口,只是當(dāng)已有的出口市場(chǎng)受到威脅時(shí)，它們才到國(guó)外去制造產(chǎn)品。不過(guò)，除此之外，它們的對(duì)外投資還有其他一些動(dòng)因，比如：保護(hù)出口市場(chǎng)、謀求低成本、尋求廉價(jià)原材料等。這種投資的主要形式將仍是從工業(yè)化程度較高的國(guó)家流向工業(yè)化程度較低的國(guó)家。發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)所擁有的可使用的優(yōu)勢(shì)很少適合于發(fā)達(dá)國(guó)家。小規(guī)模制造、以當(dāng)?shù)卦献鳛樘娲推渌愃萍夹g(shù)，對(duì)發(fā)展程度較低的國(guó)家很有用，因?yàn)槟抢锏氖袌?chǎng)條件同這些母公司本國(guó)當(dāng)前普遍存在的條件接近。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧在其著作《新跨國(guó)公司第三世界企業(yè)的發(fā)展》中指出，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)不僅能夠簡(jiǎn)單地模仿先進(jìn)技術(shù),同時(shí)也能夠?qū)ν鈬?guó)技術(shù)的局部環(huán)節(jié)進(jìn)行大幅度調(diào)整,這種技術(shù)地方化的過(guò)程，使發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。拉奧認(rèn)為，即使第三世界國(guó)家跨國(guó)公司的技術(shù)特征表現(xiàn)為規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動(dòng)密集型，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動(dòng)。拉奧還強(qiáng)調(diào)。企業(yè)的技術(shù)吸收過(guò)程是一種不可逆的創(chuàng)新活動(dòng)，這種創(chuàng)新往往受當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供給、需求條件和企業(yè)特有的學(xué)習(xí)活動(dòng)的直接影響。發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)在技術(shù)引進(jìn)的過(guò)程中，對(duì)外國(guó)技術(shù)的改進(jìn)、消化和吸收不是一種被動(dòng)地模仿和復(fù)制，而是對(duì)技術(shù)的消化、改進(jìn)和創(chuàng)新。正是這種創(chuàng)新活動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)了新的競(jìng)爭(zhēng)。

不管是威爾斯，還是拉奧的對(duì)外直接投資理論，都說(shuō)明發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的基本動(dòng)因，或是出于爭(zhēng)奪國(guó)外市場(chǎng)的需要，或是為了獲得國(guó)外的資源，或是為了避開(kāi)關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，或是出于獲得更高投資收益的考慮。近幾年來(lái)，直接投資呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，并在形勢(shì)、結(jié)構(gòu)和流向上具有新的特點(diǎn)。而且發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)紛紛展開(kāi)對(duì)外直接投資，建立自己的國(guó)際企業(yè)，并從事資本輸出，其投資對(duì)象主要是其他發(fā)展中國(guó)家。

一般來(lái)說(shuō)，直接投資方式的投資者不僅擁有對(duì)所投資的國(guó)外企業(yè)的所有權(quán)，而且擁有對(duì)國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制權(quán)，能夠直接參加國(guó)外企業(yè)的管理。目前，對(duì)外直接投資較多地采用在國(guó)外開(kāi)辦工商企業(yè)、開(kāi)采資源、購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，或與當(dāng)?shù)厮饺?、團(tuán)體、政府合資興辦企業(yè)等方式。比如：當(dāng)前中國(guó)企業(yè)在越南是以投資工業(yè)領(lǐng)域?yàn)橹?，投資方式以獨(dú)資項(xiàng)目居多：在泰國(guó)主要是生產(chǎn)加工類企業(yè)、貿(mào)易類公司、承包工程與勞務(wù)公司和服務(wù)類公司；在柬埔寨投資主要集中在森林開(kāi)采及木材加工、電力、紡織、制衣、建筑材料、工程承包、農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和家電組裝等領(lǐng)域；在老撾主要是加工制造、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)等。

2．間接投資。中國(guó)企業(yè)對(duì)東盟各國(guó)展開(kāi)間接投資就是在東盟證券市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)進(jìn)行的對(duì)外間接投資活動(dòng)。這種投資方式的投資者對(duì)所投資的企業(yè)沒(méi)有管理權(quán)，只能享有獲得相應(yīng)的股息和紅利的權(quán)利。它主要是購(gòu)買(mǎi)被投資國(guó)發(fā)行的中長(zhǎng)期政府債券或企業(yè)債券、各種公司股票以及各種票據(jù)、可交換的公司債券、定期貸款等所進(jìn)行的長(zhǎng)期資本的跨國(guó)界流動(dòng)，有時(shí)也包括通過(guò)貨幣、存款、匯票、商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券等形式進(jìn)行的短期資本的跨國(guó)界流動(dòng)。

中國(guó)企業(yè)對(duì)東盟市場(chǎng)的投資，不管是直接投資還是間接投資，都呈現(xiàn)出投資形式日趨多樣化，經(jīng)營(yíng)層次逐步提高。越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始采取跨國(guó)并購(gòu)及股權(quán)置換等方式對(duì)外投資。2003年，我國(guó)企業(yè)以跨國(guó)并購(gòu)方式對(duì)外投資8．34億美元，占當(dāng)年中方協(xié)議投資的40％。我國(guó)企業(yè)到境外購(gòu)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、建立研發(fā)中心的投資也日益增多。

(三)非股權(quán)安排

非股權(quán)安排是在20世紀(jì)60年代起開(kāi)始發(fā)展起來(lái)的，目前已在國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中具有極為重要的意義。在國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，技術(shù)授權(quán)協(xié)議和其他協(xié)議安排正在被更多的企業(yè)接受，這類協(xié)議安排本身一般都不涉及經(jīng)營(yíng)資本的投入，而是通過(guò)簽訂合同或協(xié)議，從事工程承包、管理及技術(shù)咨詢等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。東盟各國(guó)也利用這種方式來(lái)引進(jìn)外資和技術(shù)，同時(shí)防止國(guó)外投資者通過(guò)股權(quán)控制來(lái)控制本國(guó)的企業(yè)和資源。中國(guó)企業(yè)作為進(jìn)入東盟市場(chǎng)的投資者采用這種非股權(quán)安排的經(jīng)營(yíng)方式可能是出于對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，或是對(duì)東盟各國(guó)政策的反應(yīng)。非股權(quán)安排的主要方式包括生產(chǎn)合同、工程項(xiàng)目合同、交鑰匙工程合同、管理合同、國(guó)際分包合同、勞務(wù)輸出合同等。非股權(quán)安排既不同于出口方式，也不同于直接和間接投資方式。它可以使企業(yè)在不擁有股權(quán)的情況下從事國(guó)外企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，建立起較長(zhǎng)期的合作關(guān)系，同時(shí)也可以擁有某種程度的控制權(quán)，從這個(gè)角度看，它是直接投資方式的一種補(bǔ)充或替代方式。與進(jìn)出口貿(mào)易相比，非股權(quán)安排具有無(wú)形的特點(diǎn)。因此往往又被稱為無(wú)形的商務(wù)活動(dòng)。企業(yè)在這類活動(dòng)中或多或少地使用自己的資產(chǎn)(如商標(biāo)、專利)、技術(shù)(如專利、訣竅)和人員(如管理合同、交鑰匙工程)卷入了商務(wù)活動(dòng)，企業(yè)獲得回報(bào)的時(shí)間明顯變長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也自然增加。例如，假如資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的所在國(guó)不注意對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，使生產(chǎn)技術(shù)、訣竅，甚至商標(biāo)不正當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)散，就可能造成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增加，市場(chǎng)的混亂，終究可能失去市場(chǎng)。

中國(guó)企業(yè)采用非股權(quán)安排的方式進(jìn)入東盟市場(chǎng)往往基于該市場(chǎng)中某國(guó)的主客觀環(huán)境因素。這種因素可以理解為，或者是由于東盟某國(guó)要求的國(guó)有化程度太高的原因；或者是東盟某國(guó)市場(chǎng)規(guī)模較小，不足以進(jìn)行直接投資，企業(yè)無(wú)法取得它所要達(dá)到的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；或者是東盟某國(guó)缺乏有效的投入(如數(shù)量不足或價(jià)格不合理)；或者是東盟某國(guó)的勞工環(huán)境或是當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)條件減少了對(duì)直接投資和出口的吸引力。

在某些情況下非股權(quán)安排成了唯一可以進(jìn)入東盟市場(chǎng)某國(guó)的方式，比如，東盟某國(guó)可能禁止外來(lái)直接投資而且還嚴(yán)格控制某些外國(guó)產(chǎn)品的進(jìn)口。在這種情況下利用出口和投資的方式顯得非常困難，而非股權(quán)安排方式往往是受到當(dāng)?shù)貧g迎的一種替代方式。它既可以使東盟某國(guó)得到外來(lái)資產(chǎn)、技術(shù)和人員，又可免于受外來(lái)經(jīng)濟(jì)的控制和沖擊。

總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)時(shí)一定要在研究該市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)內(nèi)部條件和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基礎(chǔ)上。選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)方式開(kāi)展商務(wù)活動(dòng)。下表簡(jiǎn)要總結(jié)三種經(jīng)營(yíng)方式的特點(diǎn)。以幫助中國(guó)企業(yè)在進(jìn)入東盟市場(chǎng)時(shí)有所裨益。

三、影響經(jīng)營(yíng)方式選擇的因素

中國(guó)企業(yè)了解和把握了東盟市場(chǎng)發(fā)展的狀況和進(jìn)入東盟市場(chǎng)的主要經(jīng)營(yíng)方式后，在選擇經(jīng)營(yíng)方式時(shí)還應(yīng)當(dāng)考慮對(duì)其影響的主要因素。

(一)法律

影響中國(guó)企業(yè)進(jìn)人東盟市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方式選擇最重要的因素是東盟各國(guó)所制定的法律。正如中國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須遵守中國(guó)的法律一樣，在東盟各國(guó)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也必須遵守所在國(guó)的法律法規(guī)。比如，近期越南決定提高關(guān)稅，以限制化肥進(jìn)口數(shù)量；近年來(lái)越南陶瓷和電風(fēng)扇生產(chǎn)發(fā)展過(guò)快，越南已開(kāi)始控制進(jìn)口和生產(chǎn)；老撾投資法規(guī)定，外國(guó)投資者的投資在合資企業(yè)的全部注冊(cè)資本中所占的比例不得低于30％，這就直接影響到了企業(yè)能否獨(dú)資或控股經(jīng)營(yíng)。

(二)成本

中國(guó)企業(yè)在選擇經(jīng)營(yíng)方式時(shí)應(yīng)當(dāng)注意到固定成本因素的影響。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的效果很明顯的表現(xiàn)是降低了單位產(chǎn)品的固定成本，這時(shí)中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)合理的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)保持產(chǎn)品的合理成本。比如，對(duì)于小筆訂貨，或企業(yè)的生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和時(shí)，那么選擇非股權(quán)安排就顯得更為合算：對(duì)于大批量訂貨，企業(yè)的生產(chǎn)能力有余時(shí)，則選擇投資方式就更為經(jīng)濟(jì)。

(三)風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東盟市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、東盟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的性質(zhì)與活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的種類來(lái)選擇經(jīng)營(yíng)方式。從宏觀來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律、地理等，從可操作的角度來(lái)說(shuō)，可以把風(fēng)險(xiǎn)量化成由沒(méi)收、外匯管制、內(nèi)戰(zhàn)及匯率波動(dòng)等因素構(gòu)成，通過(guò)量化工作可以測(cè)算出東盟某國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)，再依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)的高低來(lái)選擇經(jīng)營(yíng)方式。在三種經(jīng)營(yíng)方式中投資方式的風(fēng)險(xiǎn)程度最高，同時(shí)收益也是最高，如果某一個(gè)中國(guó)企業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)豐富，又為了追求最大的收益，那么投資方式將是首選。

(四)競(jìng)爭(zhēng)

在企業(yè)擁有獨(dú)特的、別人難以模仿的資源時(shí)，企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中就擁有了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也就可以充分地選擇各種合適的經(jīng)營(yíng)方式。如果東盟某國(guó)具有優(yōu)于中國(guó)的政策、地理或其他因素時(shí)。中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用投資的經(jīng)營(yíng)方式在該國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。直接利用當(dāng)?shù)氐挠欣麠l件。越南水產(chǎn)品資源豐富，年產(chǎn)量近200萬(wàn)噸，但加工能力有限，對(duì)水產(chǎn)次品利用率低。中國(guó)企業(yè)可考慮在越南投資辦廠，利用當(dāng)?shù)氐乃a(chǎn)次品進(jìn)行加工，產(chǎn)品返銷(xiāo)國(guó)內(nèi)。如果東盟某國(guó)不具有優(yōu)于中國(guó)的政策、地理或其他因素時(shí)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用在本國(guó)生產(chǎn)，通過(guò)出口經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)入東盟市場(chǎng)。

(五)控制

經(jīng)營(yíng)方式不同。企業(yè)對(duì)國(guó)外資產(chǎn)的控制力也不同，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的收益也不同。例如，選擇直接投資方式，雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的控制力強(qiáng)，可以更好地控制國(guó)外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而得到更多的收益。當(dāng)然，隨著企業(yè)對(duì)資產(chǎn)控制力的減弱，企業(yè)的控制權(quán)與收益都會(huì)相應(yīng)地減少。

除了以上因素之外。中國(guó)企業(yè)在選擇經(jīng)營(yíng)方式上。還應(yīng)當(dāng)注意國(guó)際經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品的復(fù)雜性、市場(chǎng)的相似性與經(jīng)營(yíng)過(guò)程的連續(xù)性等等。中國(guó)企業(yè)在選擇進(jìn)入東盟市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)方式時(shí)必須綜合地考慮以上因素．從而做出最滿意的選擇。

四、結(jié)論

篇9

【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資 風(fēng)險(xiǎn)類型 風(fēng)險(xiǎn)原因 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析

二十世紀(jì)末以來(lái)，我國(guó)主動(dòng)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，鼓勵(lì)對(duì)外直接投資。近年，國(guó)企對(duì)外直接投資的規(guī)模變大，投資領(lǐng)域變寬。中國(guó)對(duì)外直接投資凈額及外來(lái)直接投資金額有所增長(zhǎng)。

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主體

中國(guó)對(duì)外直接投資主體主要特點(diǎn)是：

1.多元化是中國(guó)對(duì)外直接投資者的格局。國(guó)企占境內(nèi)投資者的比重下降，國(guó)企境內(nèi)投資者數(shù)量也有所下降。

2.投資主體行業(yè)分布中，制造業(yè)占投資主體數(shù)大部分，批發(fā)零售業(yè)為其次，其余是商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的形式

中國(guó)對(duì)外直接投資方式有以現(xiàn)匯出資、以國(guó)外貸款出資、以國(guó)內(nèi)實(shí)物出資、以國(guó)內(nèi)專利技術(shù)出資等方式。與東道國(guó)或第三國(guó)舉辦的合資與合作企業(yè)占中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)中絕大部分。中企對(duì)外直接投資方式有收購(gòu)、跨國(guó)兼并、參股及股權(quán)置換。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)成因分析

隨著我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的發(fā)展，對(duì)外投資給我國(guó)企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有：

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)和成因

資本主義國(guó)家是我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要東道國(guó)。因政治制度不同，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，許多國(guó)家覺(jué)得受到威脅，限制中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。政治風(fēng)險(xiǎn)一般是因東道國(guó)政局的變動(dòng)與戰(zhàn)爭(zhēng)、東道國(guó)制裁與保護(hù)主義政策及東道國(guó)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)和成因

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指因匯率變動(dòng)使企業(yè)常面臨海外投資資金的流動(dòng)、成本和收益的不確定性。其成因一是世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，各國(guó)國(guó)際投資行為介入。二是東道國(guó)金融穩(wěn)定性不高，貨幣易貶值。三是我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資從事匯兌時(shí)，對(duì)全球的金融形式與發(fā)展分析與評(píng)估不足，使我國(guó)匯兌損失。

（三）管理風(fēng)險(xiǎn)和成因

管理風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)，其管理環(huán)節(jié)的不確定性使企業(yè)的投資收益有風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)外直接投資時(shí)，管理風(fēng)險(xiǎn)成因有：一是我國(guó)企業(yè)保持穩(wěn)定。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，要適應(yīng)和生存必須變革和創(chuàng)新。二是東道國(guó)的會(huì)計(jì)制度與我國(guó)有差別。中國(guó)境外投資企業(yè)財(cái)務(wù)披露與信息公開(kāi)存在不足，易使融資或股東利益分配有困難。三是因跨國(guó)企業(yè)人力資源主體的構(gòu)成多元化。西方實(shí)行獨(dú)立決斷和個(gè)人負(fù)責(zé)，中國(guó)國(guó)企實(shí)行集體決策。四是因中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)，常不注意各國(guó)家間文化差異。不利于國(guó)內(nèi)母公司和海外公司相互溝通協(xié)調(diào)，不能及時(shí)對(duì)變化作出調(diào)整。

（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成因

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槠髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因決策上的失誤而造成經(jīng)濟(jì)損失的可能。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成因是國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化的影響和企業(yè)內(nèi)部在投資過(guò)程中控制、決策、模式選擇等經(jīng)營(yíng)策略的運(yùn)用不得到而帶來(lái)的影響。

（五）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和成因

中國(guó)海外投資企業(yè)的技術(shù)水平與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的差距不小，主要因?yàn)椋褐袊?guó)許多企業(yè)在海外投資活動(dòng)中，面臨的行業(yè)或特定技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)都與東道國(guó)會(huì)有較大差別。且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家相比對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)較完善。因知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)落后，不能有效監(jiān)控可能會(huì)損失，技術(shù)本身的特性也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)和成因

因?yàn)槭澜绺鲊?guó)的政治制度等不同，發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)政策不同，對(duì)待外資的立法也不同。法律風(fēng)險(xiǎn)是指因法制原因給投資者造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。主要原因是中國(guó)對(duì)外直接投資政策體系和法律制度有缺陷，中國(guó)海外投資企業(yè)無(wú)序、盲目的競(jìng)爭(zhēng)，使虧損較大，大量資金流出。且因法律的沖突與差異，我國(guó)企業(yè)不能認(rèn)清自己的經(jīng)濟(jì)行為觸犯了東道國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定與否，使?jié)撛诘耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)增加。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）境外投資風(fēng)險(xiǎn)的宏觀管理策略

1.制定和完善對(duì)外直接投資的國(guó)家干預(yù)戰(zhàn)略。保證對(duì)外直接投資戰(zhàn)略實(shí)施地長(zhǎng)期穩(wěn)定。降低投資的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立統(tǒng)一的對(duì)外直接投資管理機(jī)構(gòu)，實(shí)行有效的管理方法防范管理風(fēng)險(xiǎn)。為從事對(duì)外直接投資行政管理事務(wù)必須建立統(tǒng)一的管理機(jī)構(gòu)，可建一個(gè)具有政府和私人兩種身份的機(jī)構(gòu)。作為政府機(jī)構(gòu)，按照政府政策制定方針，運(yùn)作政府提供的保險(xiǎn)儲(chǔ)備金。作為法人，以自己的名義、控訴，出面解決糾紛，這樣可更好的向東道國(guó)索賠。

3.健全和完善鼓勵(lì)性的海外投資傾斜政策。中國(guó)企業(yè)必須了解東道國(guó)各方面信息，選擇正確的投資區(qū)域和投資項(xiàng)目，合理確定投資規(guī)模才能防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中國(guó)要培訓(xùn)有關(guān)技術(shù)人員、幫助進(jìn)行技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)，提高海外投資企業(yè)的技術(shù)水平，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.健全對(duì)外直接投資的法律體系。制定一部有中國(guó)特色且與國(guó)際接軌的法律，使我國(guó)的對(duì)外投資有法可依。

（二）中國(guó)境外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

1.投資前期的預(yù)防措施。一要認(rèn)真選擇東道國(guó)，明確發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。二是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范。三要建立對(duì)外直接投資的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。四是采用有效的靈活性投資方式，使投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的適應(yīng)性與競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的避險(xiǎn)措施。一要實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的多角化。這樣可降低風(fēng)險(xiǎn)且有利于創(chuàng)造我國(guó)國(guó)際品牌。雖會(huì)增加成本，但能較好的防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是舉債于當(dāng)?shù)亍臇|道國(guó)籌措資金用于周轉(zhuǎn)、應(yīng)急、再投資等可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可減少損失，降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。三要控制關(guān)鍵技術(shù)，掌握市場(chǎng)信息，預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化。這樣可使我國(guó)對(duì)外投資企業(yè)及時(shí)掌握信息，避開(kāi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取收益。四要全面提高對(duì)外投資主體的綜合素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)能力。

3.采用以下措施可以盡可能的減少企業(yè)在投資運(yùn)用中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。一是要選擇適當(dāng)?shù)膸欧N。盡量選擇“硬幣”或“軟幣”（“硬幣”是匯率呈上升趨勢(shì)的，“軟幣”是拋出匯率呈下降趨勢(shì)的）；不能準(zhǔn)確判斷匯率波動(dòng)時(shí)，選擇多種貨幣，分散匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，減小損失。二是要擴(kuò)展貨幣來(lái)源。我國(guó)企業(yè)應(yīng)籌措多種不同的貨幣，避免因一種貨幣的匯率波動(dòng)便導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)資金、財(cái)政狀況受到影響。三是搞清企業(yè)的投資情況和環(huán)境，正確的劃分投資資金以及企業(yè)留用資金。合理配置資金資源，保證資金的順利流通使經(jīng)營(yíng)管理更好地進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)成果。

參考文獻(xiàn)

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篇10

一、問(wèn)題的提出

近年來(lái)，中印兩國(guó)在吸引外資方面的競(jìng)爭(zhēng)與潛力已成為國(guó)內(nèi)外研究的焦點(diǎn)之一，相形之下，對(duì)兩國(guó)的對(duì)外直接投資卻鮮有關(guān)注。事實(shí)上，中印兩國(guó)的對(duì)外直接投資不僅悄然起步，而且呈迅速發(fā)展之勢(shì)。一方面，從對(duì)外直接投資的流量來(lái)看，除受2002－2003年全球FDI流量滑坡的影響而有所下降外，兩國(guó)對(duì)外直接投資額均大幅上漲，取得了令人矚目的成就：1995年中國(guó)對(duì)外直接投資額僅1.06億美元，到2006年已達(dá)到161.3億美元，10多年間增長(zhǎng)了152倍；而印度的對(duì)外直接投資額在1995－2006年期間也從0.38億美元迅速擴(kuò)大到65億美元，增長(zhǎng)了171倍。另一方面，作為對(duì)外直接投資的載體，中印兩國(guó)的跨國(guó)公司數(shù)量在過(guò)去10年間分別增長(zhǎng)了805％和809％，而同期發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的增長(zhǎng)率僅為47％。值得注意的是，中印兩國(guó)的對(duì)外直接投資不僅在規(guī)模上擴(kuò)展迅速，而且在主體選擇、行業(yè)重點(diǎn)、地區(qū)格局、方式選取和投資績(jī)效等方面也形成了不同的特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不同的影響。因此，對(duì)兩國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行比較，借鑒印度近年來(lái)在對(duì)外直接投資方面的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

二、中印對(duì)外直接投資的特征比較

(一)投資主體類型

中國(guó)的對(duì)外直接投資主體多為具有雄厚實(shí)力的大型國(guó)有跨國(guó)公司，所有權(quán)形式呈現(xiàn)出濃厚的政府干預(yù)成分，在金融服務(wù)、船運(yùn)、能源等行業(yè)，這種現(xiàn)象尤為突出。近年來(lái)，隨著有限責(zé)任公司和私營(yíng)企業(yè)在我國(guó)對(duì)外投資領(lǐng)域的日趨活躍，國(guó)有企業(yè)所占比重開(kāi)始下降，但仍然沒(méi)有改變其主體地位的特征。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，國(guó)有企業(yè)約占全國(guó)對(duì)外直接投資近5成；其次是民營(yíng)企業(yè)，大約占近3成；外商投資企業(yè)增速顯著，已占有1成的比例。

與中國(guó)相比，印度的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)較為成熟，私營(yíng)企業(yè)實(shí)力較強(qiáng)，目前已有36個(gè)工業(yè)家族年產(chǎn)值在10億美元以上，不僅成為印度對(duì)外直接投資的主體，而且產(chǎn)生了以塔塔(Tata)、安巴尼(Ambani)等為代表的一批頗具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的私營(yíng)企業(yè)。除了造就出一批可與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相競(jìng)爭(zhēng)的大型跨國(guó)公司以外，印度中小企業(yè)也在對(duì)外直接投資中扮演著日益重要的角色。尤其在軟件服務(wù)業(yè)，這一點(diǎn)更是體現(xiàn)得淋漓盡致。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年印度軟件業(yè)的中小企業(yè)對(duì)外直接投資額占其對(duì)外直接投資存量的47％，足見(jiàn)其國(guó)際化程度之高和競(jìng)爭(zhēng)力之強(qiáng)。

(二)投資規(guī)模

中國(guó)對(duì)外直接投資始于1979年，雖然起步較晚，但其規(guī)模增長(zhǎng)迅猛。20世紀(jì)80年代，中國(guó)對(duì)外直接投資存量年均僅為4億美元，到90年代增長(zhǎng)為23億美元，截止到2006年底其累計(jì)額已達(dá)到733.3億美元。據(jù)專家預(yù)測(cè)，到2010年，我國(guó)對(duì)外直接投資有望達(dá)到700－1000億美元的年輸出規(guī)模。與之相似，1996年印度的對(duì)外直接投資存量只有6億美元，但截止到2006年已增加到152億美元，甚至在2007－2008年度有望超越同期吸引外資的規(guī)模。

一方面，無(wú)論是從存量指標(biāo)，還是從流量指標(biāo)來(lái)看，印度的對(duì)外直接投資規(guī)模均與中國(guó)相差懸殊，這與兩國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的差距密切相關(guān)。另一方面，兩國(guó)在投資規(guī)模方面也體現(xiàn)出許多相似之處。其一，對(duì)外直接投資與吸引外資之比偏低。2006年中國(guó)吸引外資與對(duì)外投資的比例為1:0.26，印度為1:0.43，雖然已經(jīng)達(dá)到了發(fā)展中國(guó)家的平均水平(一般為1:0.3左右)，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期發(fā)達(dá)國(guó)家水平(一般為1:1.3左右)。其二，對(duì)外直接投資存量占其GDP比重較低。以2006年為例，中國(guó)的這一比重僅為2.77％，印度為1.50％，不僅低于世界25％左右的平均水平，而且距離發(fā)展中國(guó)家13％的平均水平也相去甚遠(yuǎn)。以上兩點(diǎn)均表明，兩國(guó)對(duì)外投資的總體規(guī)模仍然偏小，與兩國(guó)作為引資大國(guó)的地位很不相稱，其上升空間十分巨大。

(三)投資區(qū)位選擇

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎特韋爾和托倫蒂諾(1990)在技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論中提出，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的地理分布是隨著時(shí)間的推移而逐漸變化的，一般遵循以下發(fā)展順序：周邊國(guó)家一其他發(fā)展中國(guó)家一發(fā)達(dá)國(guó)家。中印兩國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位分布情況再次驗(yàn)證了這一理論。

目前，中國(guó)的對(duì)外直接投資企業(yè)已遍布全球163個(gè)國(guó)家和地區(qū)。從存量上看，中國(guó)對(duì)外直接投資大部分集中在亞洲的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資比例較小。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2006年上半年，中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位按占比排列依次為：亞洲、拉丁美洲、歐洲、非洲、北美洲和大洋洲。其中，對(duì)亞洲和拉丁美洲的投資額分別占對(duì)外直接投資總額的66％和23％。

與中國(guó)類似，印度的對(duì)外直接投資也集中在周邊發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，如越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等。但與此同時(shí)，憑借高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所積累的技術(shù)知識(shí)優(yōu)勢(shì)及其獨(dú)特的英語(yǔ)語(yǔ)言優(yōu)勢(shì)，印度對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資日益活躍。印度信息服務(wù)公司CRISL的調(diào)查研究顯示，2005－2006年度印度跨國(guó)公司對(duì)美投資額高居首位，達(dá)10.5億美元，且主要集中在IT服務(wù)業(yè)和制藥業(yè)，緊跟其后的是傳統(tǒng)對(duì)外投資強(qiáng)國(guó)英國(guó)(8.15億美元)和比利時(shí)(7.99億美元)。這些數(shù)據(jù)既顯示出印度企業(yè)加快對(duì)歐美地區(qū)進(jìn)行投資布局的決心，也表明印度企業(yè)希冀在此過(guò)程中迅速完成“小魚(yú)變大魚(yú)”的戰(zhàn)略考慮。例如，2006年印度鋼鐵業(yè)龍頭老大塔塔集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)歐洲第二鋼鐵公司康力斯(Corus)集團(tuán)，一舉成為全球第六大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，便被視為展示印度企業(yè)實(shí)力的經(jīng)典之作。

(四)投資行業(yè)分布

中國(guó)的對(duì)外直接投資范圍從最初的外貿(mào)，逐步擴(kuò)展到紡織業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等諸多領(lǐng)域。據(jù)《2005年中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，我國(guó)對(duì)外投資存量中各行業(yè)所占比重依次是商務(wù)服務(wù)業(yè)(28.9％)，批發(fā)和零售業(yè)(20％)，采礦業(yè)(15.1％)，交通運(yùn)輸業(yè)(12.4％)，制造業(yè)(10％)和其他行業(yè)(23.6％)。值得一提的是，隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)能源需求的擴(kuò)大，中國(guó)采礦業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展極為迅速，已超過(guò)制造業(yè)成為對(duì)外投資的第一大產(chǎn)業(yè)。據(jù)有關(guān)資料顯示，2006年上半年中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中在采礦、商務(wù)服務(wù)和制造行業(yè)，對(duì)這些行業(yè)的投資額占全部投資額的44％、32％和10％。

印度對(duì)外直接投資主要是為其制造業(yè)及成熟行業(yè)的產(chǎn)品在發(fā)達(dá)國(guó)家尋求市場(chǎng)，因而主要集中在醫(yī)療設(shè)備、教育、自動(dòng)化、紡織業(yè)、制藥業(yè)等行業(yè)。近年來(lái)，印度服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資迅速發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005年制藥業(yè)在印度對(duì)外投資行業(yè)比重中居首位，投資額達(dá)15.8億美元，其后依次是銀行業(yè)和IT業(yè)，投資額分別為11.8億美元、7.86億美元。與之相對(duì)應(yīng)，印度的大型跨國(guó)公司大多分布在此類行業(yè)，軟件和信息服務(wù)業(yè)也因此成為印度經(jīng)濟(jì)中最有活力的成分。

中印兩國(guó)對(duì)外投資行業(yè)的構(gòu)成不同，不僅反映了其資源稟賦的差異和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同，而且反映了其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的差異，即中國(guó)跨國(guó)公司主要在生產(chǎn)加工方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；印度跨國(guó)公司主要傾向于擁有專門(mén)知識(shí)和技術(shù)、生產(chǎn)加工方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其在第二、三產(chǎn)業(yè)(尤其是IT服務(wù)業(yè))較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不能不引起我們的重視和反思。

(五)投資方式選取

按照海外企業(yè)的不同建立方式，對(duì)外直接投資可分為綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)兩種。近年來(lái)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展迅速。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2002年，中國(guó)企業(yè)采用并購(gòu)方式所進(jìn)行的對(duì)外投資額度僅有2億美元，至2006年已達(dá)到47.4億美元。盡管如此，目前中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)額仍僅占FDI總額的10％左右，距離世界發(fā)達(dá)國(guó)家70％－80％的并購(gòu)比例相差甚遠(yuǎn)；而且，并購(gòu)成功的幾乎全都是資源領(lǐng)域的粗放型并購(gòu)。

相比之下，印度企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在近年來(lái)增長(zhǎng)得更快，技術(shù)含量也更高，已成為印度對(duì)外直接投資的重要方式。據(jù)格蘭特桑頓公司的研究，1996－1999年間，印度企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)交易累計(jì)只有60宗，而2006年一年就達(dá)到了266宗，金額為153億美元，名列世界境外收購(gòu)排行榜的第5位，僅次于西班牙、美國(guó)、德國(guó)和澳大利亞，足見(jiàn)印度企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)增長(zhǎng)之快。據(jù)預(yù)測(cè)，印度企業(yè)海外并購(gòu)的浪潮還將持續(xù)至少3－5年時(shí)間，這代表著“一種結(jié)構(gòu)性變化，而不是一次性現(xiàn)象”。印度并購(gòu)規(guī)模不僅較之中國(guó)已毫不遜色，而且成功率非常高。在這個(gè)過(guò)程中，印度中小企業(yè)表現(xiàn)得非常活躍，這一點(diǎn)對(duì)于我國(guó)方興未艾的并購(gòu)來(lái)說(shuō)，確有不少可供學(xué)習(xí)之處。

(六)投資績(jī)效趨勢(shì)

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議，F(xiàn)DI績(jī)效指數(shù)(Per-formance Index of FDI)是指一國(guó)或地區(qū)的FDI在世界所占份額與其GDP在全世界所占份額之比，它反映了推動(dòng)一國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的兩種因素：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)。這是衡量一國(guó)對(duì)外直接投資績(jī)效的主要指標(biāo)。中國(guó)對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)自2001－2003年躍至世界第58名后，轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，近年來(lái)逐漸回升，但2005年僅列67位，投資績(jī)效仍然偏低。同時(shí)，由于投資主體多為效率低下的國(guó)有企業(yè)，投資行業(yè)的技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值較低，導(dǎo)致中國(guó)海外投資企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)近三分之一的海外投資企業(yè)陷于虧損或處于停業(yè)狀態(tài)，投資收益不高。

雖然印度的對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)同樣較低，但是自20世紀(jì)90年代末開(kāi)始，印度的對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù)不僅增長(zhǎng)更為迅速，從1998－2000年度的91位上升到2003－2005年度的68位，而且從未出現(xiàn)過(guò)下滑現(xiàn)象，中印投資績(jī)效的差距幾乎不復(fù)存在。究其原因，主要是印度本土私營(yíng)企業(yè)在吸收和改進(jìn)技術(shù)的過(guò)程中，技術(shù)、組織管理等所有權(quán)優(yōu)勢(shì)逐步加強(qiáng)，其跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力日益增強(qiáng)，特別是軟件業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)附加值、利潤(rùn)率較高，大大提高了印度海外投資的績(jī)效與收益。

三、中印對(duì)外直接投資的效應(yīng)比較

中印兩國(guó)在對(duì)外直接投資領(lǐng)域中的不同特點(diǎn)，同樣也體現(xiàn)在其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響方面，即兩國(guó)的對(duì)外直接投資在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力、引領(lǐng)技術(shù)進(jìn)步、增加就業(yè)機(jī)會(huì)等方面均呈現(xiàn)出相似的機(jī)會(huì)和不同的結(jié)果。本文采用最小二乘回歸法對(duì)中印對(duì)外直接投資(FDI)存在的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn)和比較，所用數(shù)據(jù)為1982－2005年間相關(guān)數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)值。其中，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、出口、就業(yè)的影響分別用GDP、出口額(EX)和年末就業(yè)人數(shù)(EM)指標(biāo)來(lái)表示，下標(biāo)1和2分別表示中國(guó)和印度。FDI數(shù)據(jù)均來(lái)自聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議FDI數(shù)據(jù)庫(kù)，中國(guó)GDP、就業(yè)、出口數(shù)據(jù)均來(lái)自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，印度相關(guān)數(shù)據(jù)源自世界銀行官方網(wǎng)站。以下實(shí)證均運(yùn)用Eviews5.0軟件完成。

(一)對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

本文采用最小二乘回歸法檢驗(yàn)了中印對(duì)外直接投資(FDI)對(duì)兩國(guó)GDP的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)GDP與FDI間存在正相關(guān)關(guān)系且相關(guān)性較高，表明兩國(guó)的對(duì)外直接投資對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了較大的影響。檢驗(yàn)結(jié)果如下：

LNGDP1=7.426+0.502LNFDI；

(25.59)　(5.02)F值＝25.22　R2＝0.57　相關(guān)系數(shù)r＝0.75

LNGDP2＝8.529+0.151LNFDI2

(237.07)　(10.49)F值＝110.04　R2＝0.85　相關(guān)系數(shù)r＝0.92

由回歸結(jié)果可以看出，中印兩國(guó)對(duì)外直接投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)，GDP將分別增長(zhǎng)0.502和0.151個(gè)百分點(diǎn)。可見(jiàn)，兩國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用均比較小。這是因?yàn)?，作為新興對(duì)外直接投資主體的中印兩國(guó)，無(wú)論流量還是存量，F(xiàn)DI規(guī)模均較小，因此經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也是有限的。但是相比之下，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模遠(yuǎn)高于印度，因此其對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用更大。

(二)對(duì)帶動(dòng)出口貿(mào)易的影響

國(guó)外許多實(shí)證研究驗(yàn)證了對(duì)外直接投資和母國(guó)出口之間的互補(bǔ)關(guān)系，而當(dāng)海外投資以開(kāi)拓海外市場(chǎng)而不是降低成本為主要目的時(shí)，這種關(guān)系尤為明顯。由于中印兩國(guó)現(xiàn)階段的對(duì)外直接投資均以尋求海外市場(chǎng)和擴(kuò)大出口為目的，因此我們預(yù)計(jì)其可以帶來(lái)一定的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。我們采用兩國(guó)數(shù)據(jù)及最小二乘回歸法，檢驗(yàn)了中印對(duì)外直接投資對(duì)兩國(guó)出口額的影響，結(jié)果如下：

LNEX1＝5.02+0.735LNFDI1

(12.11)　(5.14)F值＝26.44　R2＝0.58　相關(guān)系數(shù)r＝0.76

LNEX2＝5.974+0.29LNFDI2

(15.75)　(131.85)F值＝248.0 R2＝0.93　相關(guān)系數(shù)r＝0.96

可以看出，模型擬合較好，F(xiàn)DI變量通過(guò)1％水平上的顯著性檢驗(yàn)，中印FDI對(duì)兩國(guó)出口額的影響系數(shù)分別為0.735和0.294。與印度相比，中國(guó)對(duì)外直接投資在促進(jìn)出口的效果方面顯然更

勝一籌。究其原因，首先，現(xiàn)階段我國(guó)從事對(duì)外投資的企業(yè)多為服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，在促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口方面發(fā)揮了舉足輕重的作用；其次，通過(guò)資源開(kāi)發(fā)型與生產(chǎn)加工型對(duì)外直接投資，在很大程度上帶動(dòng)了相關(guān)材料、機(jī)器設(shè)備和服務(wù)的出口；最后，通過(guò)對(duì)英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島等避稅地的投資，繞過(guò)了各種貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大了產(chǎn)品出口。

(三)對(duì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)的影響

到目前為止，有關(guān)對(duì)外直接投資就業(yè)效應(yīng)的實(shí)證研究多以發(fā)達(dá)國(guó)家為實(shí)例，結(jié)論是對(duì)外直接投資的就業(yè)邊際效應(yīng)為略優(yōu)或中性，而對(duì)低成本、中等收入國(guó)家的研究結(jié)論則是對(duì)外直接投資與其國(guó)內(nèi)就業(yè)呈正相關(guān)關(guān)系，這一點(diǎn)也同樣適用于中印兩國(guó)。本文采用中印兩國(guó)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果如下：

LNEM1＝10.75+0.116LNFDI1

(186.28) (5.87)F值＝34.53 R1＝0.65　相關(guān)系數(shù)r＝0.81

LNEM2＝8.20+0.06LNFDI2

(322.19) (6.17)F值＝38.11　R2＝0.67　相關(guān)系數(shù)r＝0.82

可見(jiàn)，兩國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)產(chǎn)生了正面影響。這是因?yàn)?，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中印兩國(guó)勞動(dòng)力資源豐富、勞動(dòng)力成本低廉的比較優(yōu)勢(shì)都不會(huì)改變，這就決定了兩國(guó)企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中會(huì)充分利用這一優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造出較多的就業(yè)機(jī)會(huì)。但是，由于兩國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)各不相同，就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)因而也存在一定的差異。具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)對(duì)外直接投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)0.116個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于印度(0.06)。這是因?yàn)?，我?guó)對(duì)外投資的領(lǐng)域主要集中在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、核心技術(shù)相對(duì)穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量可靠、勞動(dòng)相對(duì)密集的比較優(yōu)勢(shì)行業(yè)，這些行業(yè)由于具有較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈和更大的產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)，從而可以創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。相反，印度對(duì)外直接投資以軟件生產(chǎn)為基點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈相當(dāng)短，產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)也較小，因此印度的軟件生產(chǎn)只創(chuàng)造了有限的就業(yè)機(jī)會(huì)，并且還造成了“軟件新貴”與普通勞動(dòng)者之間收入分配上的巨大鴻溝。

(四)對(duì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的影響

長(zhǎng)期以來(lái)，吸引外商投資被認(rèn)為是發(fā)展中國(guó)家獲取先進(jìn)技術(shù)的渠道之一，對(duì)國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步發(fā)揮了重要作用。實(shí)際上，中印兩國(guó)技術(shù)的引進(jìn)與吸收在一定程度上也可以通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。這是因?yàn)?，一方面發(fā)達(dá)國(guó)家為了防止技術(shù)擴(kuò)散，維持壟斷利潤(rùn)，只是將其國(guó)內(nèi)已標(biāo)準(zhǔn)化或淘汰的技術(shù)轉(zhuǎn)移至中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家；另一方面，在東道國(guó)市場(chǎng)面臨的地理、文化等經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)，刺激了中印兩國(guó)的跨國(guó)公司為了確保在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，不得不加快核心技術(shù)的研發(fā)，推進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。但是相比之下，由于印度在發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資較多，使得印度企業(yè)更有可能獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)，以提升印度國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力。例如，印度制藥業(yè)的崛起就主要得益于其國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)(如Dr.Reddy、Ranbaxy和Wockhardt等公司)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施大規(guī)模并購(gòu)等對(duì)外直接投資活動(dòng)。通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資，印度制藥業(yè)不僅完成了原始積累，而且在仿制過(guò)程中不斷提高總體創(chuàng)新水平，使得印度制藥業(yè)的科研開(kāi)發(fā)已同步于世界領(lǐng)先水平。2006年世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)主要根據(jù)技術(shù)革新指標(biāo)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估報(bào)告表明，中國(guó)的排名從2005年的48位下降至54位，而印度的排名從45位上升至43位。可見(jiàn)，印度對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的做法是值得我們借鑒的，應(yīng)該引起我國(guó)對(duì)海外投資行業(yè)和區(qū)位的進(jìn)一步考慮和選擇。

四、相關(guān)的啟示與政策建議

通過(guò)以上的比較可以看出，盡管中印兩國(guó)在對(duì)外直接投資方面各有優(yōu)劣，各有特色，形成了不同的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是印度在對(duì)外投資的主體培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)、區(qū)位選擇、方式選取等方面的確積累了一些成功經(jīng)驗(yàn)和做法，值得我們重視和反思，并采取相關(guān)措施加以解決。

1、在對(duì)外直接投資主體方面，加快制定、完善與對(duì)外直接投資有關(guān)的法律法規(guī)，實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，放寬企業(yè)投資領(lǐng)域、融資信貸方面的限制，為企業(yè)海外投資提供信息服務(wù)等，從而鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)拓展對(duì)外直接投資活動(dòng)。

2、在對(duì)外直接投資區(qū)位方面，在增強(qiáng)自身實(shí)力的基礎(chǔ)上，促進(jìn)企業(yè)的“技術(shù)尋求型”對(duì)外直接投資，擴(kuò)大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資規(guī)模。鼓勵(lì)我國(guó)一些具備實(shí)力和條件的企業(yè)，積極到發(fā)達(dá)國(guó)家舉辦合資企業(yè)、設(shè)立研發(fā)中心和購(gòu)并擁有核心技術(shù)的國(guó)外企業(yè)等，學(xué)習(xí)和吸收世界先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)我國(guó)的技術(shù)實(shí)力。

3、在對(duì)外直接投資行業(yè)方面，推進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，促進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和對(duì)外投資結(jié)構(gòu)的升級(jí)；同時(shí)，要突破印度產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)不高的局限性，鼓勵(lì)前后向聯(lián)系較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)的對(duì)外直接投資，如石油加工、家用電器、機(jī)械制造等，充分發(fā)揮其對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的波及效應(yīng)和就業(yè)創(chuàng)造效應(yīng)。