導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國際投資法論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、晚近國際投資法發(fā)展的總體趨勢

與80年代中期以前相比，晚近國際投資法發(fā)展的總體趨勢是減少對外國投資的限制，加強對外資的保護(hù)，以促進(jìn)外國直接投資的發(fā)展。從國內(nèi)法看，近年來許多國家均修訂了其外資法，擴(kuò)大了對外國直接投資實行自由化的程度。據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計，僅在1995年，變更投資制度的64個國家的112項規(guī)章中，就有106項是擴(kuò)大自由化程度或促進(jìn)外國直接投資的?！?〕變化最大的有前蘇聯(lián)、東歐國家、拉美安第斯條約國等。俄羅斯及中、東歐國家自90年代初就實行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，并制訂和頒布了新的外資法，加強對外資的保護(hù)。〔3〕拉美安第斯條約國于1991年通過了第291號決議，取代了其1987年的第220號決議，新的決議基本上放棄了關(guān)于外國投資的共同政策?！?〕在國際層面上，雙邊投資條約網(wǎng)正在不斷擴(kuò)大，在1996年6月已有的將近1160個條約中，約有2／3是在90年代締結(jié)的，涉及到158個國家。〔5〕經(jīng)合組織也著手制定了"多邊投資協(xié)定"。世界銀行發(fā)展委員會于1992年制訂了《外國直接投資指南》，對外資準(zhǔn)入、待遇、征收、爭議解決等主要問題作出了規(guī)定，該指南雖沒有法律拘束力，但它對關(guān)于外資的國際法的發(fā)展具有重要的影響。尤為重要的是，世界貿(mào)易組織達(dá)成的GATS、TRIMs協(xié)議和TRIPs協(xié)議已成為規(guī)范國際投資的重要文件，構(gòu)成關(guān)于投資的國際法制的重要部分。

具體來說，國際投資法的發(fā)展變化主要表現(xiàn)在兩個方面：放寬對外資進(jìn)入的限制、強化對外資的保護(hù)。

（一）放寬對外資進(jìn)入的限制

國家對外資進(jìn)入進(jìn)行管理，是國家原則的行使。因此，各國有權(quán)決定是否允許外資進(jìn)入以及外資在何種條件下可以進(jìn)入。在60-70年代，許多發(fā)展中國家為了維護(hù)本國和利益、保護(hù)本國民族工業(yè)，有目的的利用外資，較為強調(diào)對外資進(jìn)入予以某些限制。到了80年代后期，這一限制已逐步放寬，這可以從以下兩個方面看：

1.允許外資進(jìn)入的行業(yè)或部門逐步開放。世界各國，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，對一些事關(guān)國家安全和國計民生的部門，均禁止或限制外資進(jìn)入，以維護(hù)本國的和利益。當(dāng)然，相對而言，發(fā)展中國家比發(fā)達(dá)國家對外資進(jìn)入的行業(yè)限制更嚴(yán)些。但近年來，這一限制已逐步放寬。有些傳統(tǒng)上由本國投資者獨占或控制的領(lǐng)域，特別是服務(wù)部門，現(xiàn)在也面臨著逐步開放的問題。世界貿(mào)易組織體制下的服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定的達(dá)成對服務(wù)業(yè)的開放起了重要的推動作用。我國于1995年了《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，在銀行、保險、對外貿(mào)易和零售商業(yè)等行業(yè)均已有限制地對外開放。

2.允許外資進(jìn)入的條件逐步放寬。〔6〕這主要是指所謂的"履行要求"問題，即外資獲準(zhǔn)進(jìn)入的條件之一是，必須履行某種特定義務(wù)。這主要包括當(dāng)?shù)爻煞菀?、出口實績要求、?dāng)?shù)毓蓹?quán)要求、外貿(mào)平衡要求等?！?〕許多發(fā)展中國家為了引導(dǎo)外資為本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)，在外資法中對此作了規(guī)定。這些要求一般體現(xiàn)在關(guān)于審批外資進(jìn)入的積極標(biāo)準(zhǔn)之中。近年來有些國家修改甚至取消了這一要求。例如墨西哥1993年的新外資法就取消了對外國投資者施加的履行要求?！?〕俄羅斯及中、東歐國家均允許設(shè)立由外國公司全部擁有股權(quán)的子公司，而不再要求僅采取合營企業(yè)的形式。在國際層面上，世界貿(mào)易組織體制下的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》已明確禁止與GATT國民待遇和禁止數(shù)量限制原則不符的某些限制性投資措施，包括某些履行要求方面的措施。

（二）加強對外資的保護(hù)

經(jīng)過多年的實踐，許多國家對外資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用已有清醒的認(rèn)識，因而對外資的法律保護(hù)也日趨加強。例如，俄羅斯及中、東歐國家的新外資法均對外資提供了有力的保護(hù)，包括保護(hù)外資不受國有化的影響，若在特殊情況下為了社會公共利益實行征收或國有化則予以補償；保證外國投資者所取得的收益匯出國外等。安第斯條約國第291號決議對資本和利潤的匯出已未加限制，而留給各成員國自由決定。

同時，近年來國際上對外資實行國民待遇的呼聲日高，有些發(fā)展中國家，如菲律賓、埃及、南美的一些國家，已給予外資以國民待遇。俄羅斯的外資法保證給予外國投資者與俄國人相同的財產(chǎn)權(quán)和投資權(quán)，排除差別待遇。在國際立法上，TRIMs協(xié)議將GATT的國民待遇原則引入了與貿(mào)易有關(guān)的投資措施，GATT則要求在承擔(dān)特定義務(wù)方面實行國民待遇，顯然這比以前規(guī)定的國民待遇在范圍上更廣泛一些。

促使國際投資法發(fā)生上述變化的有多種因素，但其主要原因是債務(wù)危機的發(fā)生和關(guān)于外國直接投資對經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的作用的認(rèn)識發(fā)生了變化。戰(zhàn)后至70年代，許多發(fā)展中國家政治上獨立了，為保證其經(jīng)濟(jì)上獨立，它們堅持經(jīng)濟(jì)原則，強調(diào)國家對外資的管理，對外國直接投資采取了較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。但到了80年代以后，許多發(fā)展中國家債務(wù)纏身，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，為擺脫這種困境，它們將利用外資的重點轉(zhuǎn)向外國直接投資，因為它們已認(rèn)識到，利用外國直接投資既可帶進(jìn)資金、技術(shù)和科學(xué)的管理經(jīng)驗，又不致于使國家承擔(dān)債務(wù)，有利于促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這種經(jīng)濟(jì)狀況，再加之來自發(fā)達(dá)國家的壓力，使得發(fā)展中國家在法律上不得不作出某些讓步和妥協(xié)，即減少對外資的限制并強化保護(hù)。與此同時，70年代高漲的爭取建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序的運動到了80年代中期以后也走入低谷。發(fā)達(dá)國家關(guān)于保護(hù)投資的主張在國際上得到了某種程度的反映。

從今后的發(fā)展趨勢看，現(xiàn)有的關(guān)于國際投資的法律制度將會繼續(xù)得以改進(jìn)和發(fā)展。改善投資環(huán)境，加強對外資的保護(hù)，將仍是各國外資法努力的方向。在國際層面上，尋求建立一個綜合性的關(guān)于外國直接投資的實體規(guī)范的多邊框架或公約將是國際社會各成員努力的目標(biāo)。關(guān)于外國直接投資領(lǐng)域應(yīng)予處理的一些問題，如關(guān)于外資準(zhǔn)入與經(jīng)營的投資措施、待遇標(biāo)準(zhǔn)、與企業(yè)行為有關(guān)的問題、投資保護(hù)和爭議解決等，現(xiàn)已由國家層次進(jìn)入了國際層次，成為國際性討論的實質(zhì)性問題。但要使國際社會各成員對這些實質(zhì)性問題達(dá)成共識，還有較長一段路要走。從戰(zhàn)后幾十年的實踐來看，要使一項關(guān)于外國直接投資的法律制度被國際社會接受，就需要兼顧所有各方的利益，例如，既要考慮到發(fā)達(dá)國家關(guān)于保護(hù)投資的要求，也要考慮到發(fā)展中國家的發(fā)展問題，要在不同的利益之間保持平衡并帶來共同的好處。

二、BOT的法律問題

國際投資的發(fā)展，在實踐上產(chǎn)生了許多新的法律問題，需要我們進(jìn)一步研究和探討。BOT問題是其中的重要問題之一。

BOT（Build-Operate-Transfer）即建設(shè)、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓，是80年代以后在國際上興起的一種新的投資合作方式。由于基礎(chǔ)設(shè)施的不足會阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而一些國家和地區(qū)亟待發(fā)展其基礎(chǔ)設(shè)施但又面臨資金短缺問題，于是就采用BOT方式促進(jìn)政府和國際私營企業(yè)合作，以加快基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的建設(shè)。例如英法海底隧道、香港東區(qū)港九海底隧道等一批耗資巨大的項目，都是以BOT方式集資建設(shè)并投入運營的。在我國，1995年和1996年國家計委已批準(zhǔn)廣西來賓電廠二期工程、湖南長沙電廠一期工程作為BOT試點項目。BOT的法律問題已受到人們關(guān)注。

（一）BOT的概念與特征

什么叫BOT？這是人們首先想要了解的問題。概括說來，BOT是指政府（通過契約）授予私營企業(yè)（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府?！?〕可見，BOT方式的主要特點是：（1）私營企業(yè)基于許可取得通常由政府部門承擔(dān)的建設(shè)和經(jīng)營特定基礎(chǔ)設(shè)施的專營權(quán)；（2）在特許權(quán)期限內(nèi)，該私營企業(yè)負(fù)責(zé)特定項目的建設(shè)和經(jīng)營并取得效益；（3）特許權(quán)期滿后應(yīng)無償將設(shè)施移交給政府。這幾個特征把BOT方式與一般合資、合作及工程承包區(qū)別開來。

（二）BOT特許協(xié)議問題

BOT項目通常會涉及一系列復(fù)雜的合同安排，如特許協(xié)議、貸款協(xié)議、建設(shè)合同、經(jīng)營管理合同、回購協(xié)議、股東協(xié)議等。其中最為重要的是政府與項目公司間的特許協(xié)議，它是BOT項目合同安排中的基本合同或基石。然而，關(guān)于特許協(xié)議，還有一系列問題有待研究。首先從其內(nèi)容來看，國際上目前尚無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)特許協(xié)議，其內(nèi)容通常視項目之不同而異。因此，為使我國BOT特許協(xié)議規(guī)范化，可考慮制定標(biāo)準(zhǔn)文本，以規(guī)范當(dāng)事各方之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

在理論上，對特許協(xié)議的性質(zhì)和效力在國際上還存在著爭議。若BOT特許協(xié)議是政府與外國投資者間訂立的，那么有關(guān)國際特許協(xié)議或國家契約所引起的一些法律問題在BOT方式中也會出現(xiàn)，例如，這種協(xié)議是國內(nèi)法性質(zhì)還是國際法性質(zhì)？協(xié)議應(yīng)適用什么法律？政府改廢協(xié)議的效力與責(zé)任如何等。若BOT特許協(xié)議不涉及到外國投資者，那么這種協(xié)議屬什么法律性質(zhì)？是私法性質(zhì)還是公法性質(zhì)？我國學(xué)者間對此仍有爭議，有的認(rèn)為是民事合同，有的認(rèn)為是行政合同。筆者認(rèn)為，國際特許協(xié)議仍屬國內(nèi)法性質(zhì)，將這種協(xié)議看作行政合同可能更為適當(dāng)。因為這種協(xié)議的一方是政府，他方是私人投資者，協(xié)議的內(nèi)容涉及到公共利益，合同通常要受公法支配，政府為了公共利益，可以變更合同。因而它與一般民事合同是有區(qū)別的。

（三）BOT項目融資問題

在BOT模式中，資金的來源主要有兩種：股本和貸款。股本主要是由項目公司的合營者或股東所投入的資本組成的。除股本外，項目公司通常還須通過貸款取得足夠的資金，這種貸款是項目公司僅以項目自身收入和資產(chǎn)對外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。

在BOT項目籌資中，最為重要的問題之一是項目的預(yù)期收益問題。對于投資者來說，他們通常希望有預(yù)期的投資回報，如每年用預(yù)期收益的一定比例作為投資回收金。對于貸款者來說，他們一般要求以項目的預(yù)期收益作擔(dān)保并以項目的全部財產(chǎn)作抵押。

預(yù)期收益所涉及的一個重要問題是，項目經(jīng)營者能否自行決定其商業(yè)政策，包括依市場需求確定價格。由于公用事業(yè)部門涉及到國計民生，政府通常會對價格予以管制。在確定BOT項目產(chǎn)品或服務(wù)的價格時，政府可以允許經(jīng)營者依市場定價，讓社會公眾承擔(dān)項目的成本費用，也可以限價，并對經(jīng)營者或用戶予以補貼。從我國目前的情況看，對BOT項目的產(chǎn)品或服務(wù)予以補貼不一定妥當(dāng)，政府之所以采取BOT方式，就是希望避免由政府補貼。因此應(yīng)考慮允許經(jīng)營者自行確定價格，但政府又必須有管制措施，如規(guī)定最高限價等。如確屬應(yīng)予補貼的，應(yīng)只對用戶發(fā)放補貼，而不是向經(jīng)營者發(fā)放補貼。

為了確保預(yù)期收益，外國投資者或貸款者有時還要與政府有關(guān)部門或用戶訂立回購合同或銷售合同，以通過這種長期合同保證用戶使用該基礎(chǔ)設(shè)施并按約定的標(biāo)準(zhǔn)付費，保證投資與貸款的回收。合同還應(yīng)對定價規(guī)定相應(yīng)的調(diào)節(jié)機制。在我國以前有關(guān)電力方面BOT項目的談判中，外國投資者往往堅持要求我國政府保證一定比率的投資回報率。這就涉及到政府在何種條件下可提供保證、以及投資回報率究竟多少才合適等問題。一般來說，若是項目公司直接向用戶收費的，政府不必提供保證；若項目產(chǎn)品是由政府收購的（如所建發(fā)電廠的電力進(jìn)入國家電網(wǎng)），投資回報率的確定應(yīng)結(jié)合項目的類型、投資大小、建設(shè)周期長短、風(fēng)險大小及特許的期限來綜合考慮。

有關(guān)BOT的法律問題還很多，如政府保證問題、建設(shè)、經(jīng)營、貸款等各種合同的法律問題、風(fēng)險防范問題、環(huán)保法律問題等，均有待于我們進(jìn)一步研究。

三、跨國收購與兼并的法律問題

近年來，跨國收購與兼并活動日趨活躍和頻繁。據(jù)聯(lián)合國調(diào)查，越來越多的公司正再次將兼并和收購作為公司的一項中心戰(zhàn)略，以便在海外建立生產(chǎn)設(shè)施，保護(hù)、加強并提高其國際競爭力。能源分配、電信、制藥和金融服務(wù)等是跨國收購和兼并活動較多的行業(yè)?！?0〕近年來中國關(guān)于跨國兼并和收購的活動也明顯增加，一方面，中國企業(yè)收購了某些外國的企業(yè)，另一方面，外資也收購和兼并了一些中國國營企業(yè)。

跨國收購與兼并活動主要受被收購地國的法律支配。中國企業(yè)收購海外企業(yè)時，就必須清楚地了解東道國的法律，包括關(guān)于外資的法律法令、反托拉斯法、環(huán)境法、勞動法等，否則就可能達(dá)不到預(yù)期的目的。例如我國企業(yè)于80年代末90年代初在美國進(jìn)行的兩起收購就曾受阻或遇到麻煩。一是中國國營航空技術(shù)進(jìn)出口公司收購美國西雅圖的Manco制造公司，美國布什總統(tǒng)依據(jù)1988年的綜合貿(mào)易與競爭法的授權(quán)，以國家安全為理由，迫使中國公司放棄了這項收購。另一起是中國國際信托投資公司于1988年收購一家特拉華公司--鳳凰鋼廠，因涉及到勞工糾紛和環(huán)境保護(hù)等問題，遇到不少麻煩?！?1〕這是我們應(yīng)引以為戒的。

外資收購和兼并中國國營企業(yè)，是近年來引人注目的問題。在實踐上，外商大都是采取合資的方式，收購我國一些國營企業(yè)的51％以上的股權(quán)，有的甚至一攬子收購某一地區(qū)所有國營企業(yè)的控股權(quán)?！?2〕外資收購和兼并中國國營企業(yè)，在某種情況下有助于幫助國營企業(yè)實行技術(shù)改造，推動企業(yè)經(jīng)營體制轉(zhuǎn)換和改革，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品外銷等。但也要看到，目前我國關(guān)于外資收購與兼并方面的法制尚不完善，如何管理外資收購與兼并還有許多問題需待研究和解決。

首先，對外資收購與兼并的審批與監(jiān)管有待于加強。在實踐上，外資購并過程中會存在著這樣一些問題：如外資通過收購與兼并可能進(jìn)入某些原本禁止或限制外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)或部門；國有資產(chǎn)可能由于作價評估不合理而大量流失；利用外商投資企業(yè)法規(guī)定的授權(quán)資本制，外商可能會采用"借殼上市"等方式，不出資或以少量資本收購國營企業(yè)。為防止這些現(xiàn)象的發(fā)生，就必須嚴(yán)格外資收購審批制，由外資管理部門統(tǒng)一行使審批權(quán)。要健全國有資產(chǎn)評估制度，防止國有資產(chǎn)流失。在出資問題上，要嚴(yán)格出資時間，防止外商以被收購企業(yè)或以新的合營企業(yè)名義在海外上市，然后再用所籌資金繳納收購所需的資本。

其次，防止外資收購造成壟斷，也是一個不應(yīng)忽視的問題。外資收購或兼并中國國營企業(yè)，可能形成地區(qū)性壟斷或行業(yè)壟斷，從而限制競爭，不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。例如，中策公司1992年收購了泉州市37家國營企業(yè)的多數(shù)控股權(quán)、以及收購了多家輪胎橡膠廠，就是一個值得注意的現(xiàn)象。為此，我國應(yīng)研究和制定反壟斷法，以有力地防止企業(yè)壟斷、保護(hù)競爭。

再次，上市公司收購需進(jìn)一步加以規(guī)范。我們知道，收購既可協(xié)議收購，也可通過證券市場公開收購。目前我國證券市場尚不完善，如股票就有A股、B股之分，還有國家股、法人股、個人股之別。這樣，收購人要通過市場公開收購?fù)缓貌僮?，而被收購公司股東利益的保護(hù)也是個問題。因此，我國應(yīng)制定證券法，對上市公司的收購的有關(guān)問題予以規(guī)定，完善有關(guān)制度，包括信息披露、收購要約、強制收購制度等等，使公開收購處于法律的監(jiān)管之下。

此外，關(guān)于反收購的措施及其合法性問題，也需加以研究。收購有友善式收購和敵對式收購之分。對于敵對式收購來說，如果目標(biāo)公司不愿意被外資收購，就得求助于某些法律手段。根據(jù)西方國家的實踐，公司法中的有關(guān)規(guī)定可以作為反收購的有力武器，例如，公司法規(guī)定在某種情況下可允許公司回購自己的股票、可使用"毒丸"的策略、可發(fā)行超表決權(quán)股等，目標(biāo)公司可據(jù)此進(jìn)行收購防護(hù)。目前我國公司法尚缺乏這些規(guī)定，我們應(yīng)對此進(jìn)行深入研究，結(jié)合中國實際，在公司法、證券法中作出相應(yīng)的規(guī)定。

外資收購和兼并中國國營企業(yè)，是近年來引人注目的問題。在實踐上，外商大都是采取合資的方式，收購我國一些國營企業(yè)的51％以上的股權(quán)，有的基本一攬子收購某一地區(qū)所有國營企業(yè)的控股權(quán)。〔12〕外資收購和兼并中國國營企業(yè)，在某種情況下有助于幫助國營企業(yè)實行技術(shù)改造，推動企業(yè)經(jīng)營體制轉(zhuǎn)換和改革，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品外銷等。但也要看到，目前我國關(guān)于外資收購與兼并方面的法制尚不完善，如何管理外資收購與兼并還有許多問題需待研究和解決。

首先，對外資收購與兼并的審批與監(jiān)管有待于加強。在實踐上，外資購并過程中會存在著這樣一些問題：如外資通過收購與兼并可能進(jìn)入某些原本禁止或限制外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)或部門；國有資產(chǎn)可能由于作價評估不合理而大量流失；利用外商投資企業(yè)法規(guī)定的授權(quán)資本制，外商可能會采用"借殼上市"等方式，不出資或以少量資本收購國營企業(yè)。為防止這些現(xiàn)象的發(fā)生，就必須嚴(yán)格外資收購審批制，由外資管理部門統(tǒng)一行使審批權(quán)。要健全國有資產(chǎn)評估制度，防止國有資產(chǎn)流失。在出資問題上，要嚴(yán)格出資時間，防止外商以被收購企業(yè)或以新的合營企業(yè)名義在海外上市，然后再用所籌資金繳納收購所需的資本。

其次，防止外資收購造成壟斷，也是一個不應(yīng)忽視的問題。外資收購或兼并中國國營企業(yè)，可能形成地區(qū)性壟斷或行業(yè)壟斷，從而限制競爭，不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。例如，中策公司1992年收購了泉州市37年國營企業(yè)的多數(shù)控股權(quán)、以及收購了多家輪胎橡膠廠，就是一個值得注意的現(xiàn)象。為此，我國應(yīng)研究和制定反壟斷法，以有力地防止企業(yè)壟斷、保護(hù)競爭。

再次，上市公司收購需進(jìn)一步加以規(guī)范。我們知道，收購既可協(xié)議收購，也可通過證券市場公開收購。目前我國證券市場尚不完善，如股票就有A股、B股之分，還有國家股、法人股、個人股之別。這樣，收購人要通過市場公開收購?fù)缓貌僮?，而被收購公司股東利益的保護(hù)也是個問題。因此，我國應(yīng)制定證券法，對上市公司的收購的有關(guān)問題予以規(guī)定，完善有關(guān)制度，包括信息披露、收購要約、強制收購制度等等，使公開收購處于法律的監(jiān)管之下。

此外，關(guān)于反收購的措施及其合法性問題，也需加以研究。收購有友善式收購和敵對式收購之分。對于敵對式收購來說，如果目標(biāo)公司不愿意被外資收購，就得求助于某些法律手段。根據(jù)西方國家的實踐，公司法中的有關(guān)規(guī)定可以作為反收購的有力武器，例如，公司法規(guī)定在某種情況下可允許公司回購自己的股票、可使用"毒丸"的策略、可發(fā)行超表決權(quán)股等，目標(biāo)公司可據(jù)此進(jìn)行收購防護(hù)。目前我國公司法尚缺乏這些規(guī)定，我們應(yīng)對此進(jìn)行深入研究，結(jié)合中國實際，在公司法、證券法中作出相應(yīng)的規(guī)定。

外資收購和兼并我國企業(yè)還會涉及到職工的勞動保障、社會保障問題、環(huán)境保護(hù)問題等，這方面的法制也有待于研究和進(jìn)一步完善。

四、世界貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議

世界貿(mào)易組織對與貿(mào)易有關(guān)的投資問題作出規(guī)定，是晚近國際投資法的新變化之一。世貿(mào)組織之所以對投資問題作出規(guī)定，其客觀原因在于貿(mào)易與投資具有非常密切的關(guān)系。外國直接投資和貿(mào)易都是為經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展服務(wù)的。一方面，外國直接投資作為向國外市場提供貨物和服務(wù)的主要方法，正在日益影響著世界貿(mào)易的規(guī)模、方向和構(gòu)成，而貿(mào)易和貿(mào)易政策又可以對外國直接投資流動的規(guī)模、方向和構(gòu)成產(chǎn)生各種影響。另一方面，國家制定的外國直接投資和貿(mào)易政策通常是各自獨立的，而這兩套政策在目標(biāo)和有效執(zhí)行方面并不一定總是相互協(xié)調(diào)或相互支持，其中某些投資措施對國際貿(mào)易秩序可能會產(chǎn)生一定的限制性作用或影響。由于國際上尚無調(diào)整國際投資的普遍性實體法律規(guī)范，對于某些限制或扭曲貿(mào)易的投資措施也無力糾正，在此情況下，由世界貿(mào)易組織規(guī)范與貿(mào)易有關(guān)的投資措施，是順理成章的。

世界貿(mào)易組織有關(guān)投資的協(xié)議主要有三個：即《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（簡稱TRIMs協(xié)議）、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（簡稱GATS）、以及《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》（簡稱TRIPs）。這幾個協(xié)議成為關(guān)于投資的國際法制的重要組成部分。

（一）與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議

TRIMs是烏拉圭回合的三大新議題之一，《TRIMs協(xié)議》是世貿(mào)組織第一次就投資問題達(dá)成的協(xié)議，該協(xié)議僅適用于與貨物有關(guān)的特定投資措施。

為促進(jìn)世界貿(mào)易的擴(kuò)展和自由化，就必須避免采取并消除某些會對貿(mào)易產(chǎn)生不利影響的投資措施。在實踐上，某些國家制定的關(guān)于管制和鼓勵外國投資的法律措施會對貿(mào)易產(chǎn)生不利影響，即造成對貿(mào)易的限制或?qū)Q(mào)易的扭曲。例如，對外資采取某些減免稅的鼓勵措施，可使享受此優(yōu)惠的企業(yè)降低成本，提高產(chǎn)品競爭力，這實際上是對產(chǎn)品予以補貼；另一方面，對外資規(guī)定某些"履行要求"，則會導(dǎo)致對貿(mào)易的限制。烏拉圭回合所達(dá)成的協(xié)議是采取不同的方法來處理這兩種措施的，即將有關(guān)稅收減免等投資鼓勵措施，放在《補貼與反補貼措施協(xié)議》中處理，而TRIMs協(xié)議則專門處理那些對貿(mào)易有不利影響的限制性措施。

至于與貿(mào)易有關(guān)的投資措施包括哪些，國際上尚未有一致的看法。發(fā)達(dá)國家所指的Trims范圍較廣，達(dá)10余種之多。〔13〕《TRIMs協(xié)議》是采取概括式與列舉式相結(jié)合的做法來對應(yīng)予禁止的Trims作出規(guī)定的。依其第2條規(guī)定，凡與1994年關(guān)貿(mào)總協(xié)定第3條（國民待遇）或第11條（數(shù)量限制的一般取消）不相符的Trims，包括那些國內(nèi)法或行政命令項下的強制性或可予強制執(zhí)行的措施或為取得優(yōu)勢地位所必需的措施，都屬于禁止之列。其解釋性清單又進(jìn)一步列舉了幾種禁止性措施，包括當(dāng)?shù)爻煞忠?、貿(mào)易平衡要求、外匯平衡要求等。這樣，除已列舉的措施外，其概括性規(guī)定可囊括其他所有未予列舉的投資措施，解釋起來具有較大彈性。因此，對于哪些措施會被納入TRIMs協(xié)議禁止的范圍，是一個值得注意的問題。

TRIMs協(xié)議是世界上第一個專門規(guī)范貿(mào)易與投資關(guān)系的國際性協(xié)議，因而具有重要地位。它將關(guān)貿(mào)總協(xié)定中的國民待遇等原則引入國際投資領(lǐng)域，這對于國際投資法的發(fā)展無疑具有十分重要的影響。取消限制貿(mào)易的Trims，將會有力地促進(jìn)國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。不過，對于發(fā)展中國家來說，TRIMs協(xié)議的實施可能在某種程度上不利于保護(hù)其民族工業(yè)的發(fā)展，甚至對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展有負(fù)面影響。但該協(xié)議給了發(fā)展中國家較長的過渡期，并允許其在規(guī)定的情況下暫時背離協(xié)議第2條的規(guī)定，這在一定程度上考慮到了發(fā)展中國家的利益。

（二）服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定

服務(wù)貿(mào)易也是烏拉圭回合的新議題之一。GATS是關(guān)貿(mào)總協(xié)定就服務(wù)貿(mào)易達(dá)成的第一個協(xié)議。這一協(xié)定對于國際投資也具有重要意義，因為服務(wù)貿(mào)易與投資有著十分密切的關(guān)系，要提供服務(wù)就往往需要在當(dāng)?shù)卦O(shè)立機構(gòu)或商業(yè)場所，〔14〕這必然會涉及到外資能否進(jìn)入服務(wù)業(yè)及其待遇等問題。

GATS中與國際直接投資關(guān)系最為密切的，是其第三部分承擔(dān)特定義務(wù)中關(guān)于市場準(zhǔn)入（第16條）和國民待遇（第17條）的規(guī)定。

關(guān)于市場準(zhǔn)入，GATS沒有予以定義。一般來說，它是指是否允許外國的服務(wù)或服務(wù)提供者進(jìn)入本國市場的問題。依GATS規(guī)定，在市場準(zhǔn)入方面，成員國承擔(dān)的義務(wù)有兩點，一是通過承擔(dān)義務(wù)計劃表來承擔(dān)特定的市場準(zhǔn)入義務(wù)；二是在承諾市場準(zhǔn)入的部門里，除承諾表另有規(guī)定外，不得采取所列舉的6種限制性措施。這6種限制性措施中，前4種是關(guān)于數(shù)量限制措施的，后2種則與投資密切相關(guān)，即（1）限制或要求服務(wù)提供者通過特定的法人實體或合營企業(yè)才可提供服務(wù)；（2）對參加的外國資本限定其最高持股比例或?qū)€人的或累計的外國資本投資額予以限制。

市場準(zhǔn)入的實質(zhì)是使服務(wù)市場逐步自由化。這當(dāng)然是符合發(fā)達(dá)國家的要求的。發(fā)展中國家則從一開始就反對服務(wù)貿(mào)易自由化的方案，因為服務(wù)業(yè)在這些國家不發(fā)達(dá)，而且服務(wù)業(yè)中的某些部門直接關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的整體利益。GATS的達(dá)成是各方妥協(xié)的結(jié)果。但市場準(zhǔn)入仍會產(chǎn)生一系列沖突，例如強制性的服務(wù)貿(mào)易自由化可能會影響有關(guān)國家關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和發(fā)展政策的自；若外資對本國服務(wù)市場無積極作用，東道國政府可能不愿讓其進(jìn)入服務(wù)市場。GATS對此采取靈活的解決辦法。其第16條表明，成員國可自由決定其承擔(dān)的市場準(zhǔn)入義務(wù)的程度，并可明確地保留限制某些服務(wù)進(jìn)入的權(quán)力。其承諾單可列舉不對外完全開放的部門并維持某些限制。從目前的情況看，完全要成員國放棄其對服務(wù)的國家管制是不可能的，靈活的方法是逐步自由化。服務(wù)貿(mào)易自由化的進(jìn)程，取決于各成員國的政策目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

關(guān)于國民待遇，GATS規(guī)定的是一種有限制的國民待遇。即成員國依其承擔(dān)義務(wù)計劃表所列的部門、條件和資格給予國民待遇，而不是將國民待遇普遍適用于所有服務(wù)或服務(wù)提供者的。GATS關(guān)于國民待遇與市場準(zhǔn)入的規(guī)定是既有聯(lián)系又有區(qū)別的，二者都是就承擔(dān)特定義務(wù)而言的，但市場準(zhǔn)入是講外國服務(wù)的進(jìn)入問題，而國民待遇則是指外國服務(wù)進(jìn)入后所享受的待遇問題。一旦成員國作出特定承諾，國民待遇的某些義務(wù)就會自動地隨之產(chǎn)生。例如，凡承擔(dān)特定義務(wù)的部門，成員國須合理、客觀、公正地實施其國內(nèi)規(guī)章；應(yīng)制定切實可行的司法、仲裁、行政程序，以便對影響服務(wù)貿(mào)易的行政決定迅速作出審查并給予公正的決定和適當(dāng)?shù)木葷?jì)；此外，成員國對承擔(dān)特定義務(wù)項下的經(jīng)常交易，在國際支付和轉(zhuǎn)讓方面不得予以限制，除非發(fā)生嚴(yán)重的國際收支平衡和對外財政方面的困難或因此受到威脅等?！?5〕

（三）與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議

《TRIPs協(xié)議》是烏拉圭回合達(dá)成的又一新的協(xié)議。這一協(xié)議也與國際投資密切相關(guān)。因為國際投資與知識產(chǎn)權(quán)有密切聯(lián)系，知識產(chǎn)權(quán)作為一種財產(chǎn)權(quán)是可以用于投資的，知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)不力可能構(gòu)成一種貿(mào)易壁壘和投資障礙。對于外國投資者、特別是高新技術(shù)生產(chǎn)者來說，加強對知識產(chǎn)權(quán)的國際保護(hù)，無疑有助于其進(jìn)入他國市場并防止他國仿冒其技術(shù)且低成本復(fù)制出口。所以，保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)也有助于保護(hù)國際投資、促進(jìn)國際投資的發(fā)展。

《TRIPs協(xié)議》的宗旨是使知識產(chǎn)權(quán)能得到充分有效的保護(hù)，確保知識產(chǎn)權(quán)的措施和程序的實施對合理貿(mào)易不造成任何障礙。它同樣強調(diào)了國民待遇和最惠國待遇原則，并對這兩種待遇的例外作出了明確的規(guī)定。

相對現(xiàn)行其他國際公約，TRIPs協(xié)議規(guī)定的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)更高。例如，它將版權(quán)的保護(hù)擴(kuò)及到計算機程序等方面，保護(hù)期為50年；鄰接權(quán)和租讓權(quán)已得到承認(rèn)；將巴黎公約對馳名商標(biāo)的保護(hù)擴(kuò)展適用到服務(wù)和那些與注冊商標(biāo)不相似的商品和勞務(wù)；所有的產(chǎn)品發(fā)明和程序發(fā)明，包括藥物和微生物領(lǐng)域的發(fā)明，都可被授予發(fā)明專利，專利期限為20年；集成電路外觀設(shè)計的保護(hù)期為10年；采取民事程序和行政程序、臨時性措施和刑事制裁等措施，制止知識產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)行為，加強了對知識產(chǎn)權(quán)國際保護(hù)的力度，等等。這些措施顯然對知識產(chǎn)權(quán)給予了更為有力的保護(hù)，對國際投資也會產(chǎn)生積極的影響。

我國正在爭取加入世界貿(mào)易組織，如何根據(jù)TRIPs協(xié)議的規(guī)定，結(jié)合其他國際公約，通過國內(nèi)法程序加以實施，將是我國加入世貿(mào)組織后面臨的一項重要任務(wù)。

五、進(jìn)一步完善我國外資法的若干思考

晚近國際投資及其法律制度的發(fā)展、以及我國改革與開放的深化擴(kuò)大，對我國外資法的完善問題也提出了新的課題和新的挑戰(zhàn)。

自1979年第一部中外合資經(jīng)營企業(yè)法頒布以后，我國已制定了大量關(guān)于＠①資的法律法規(guī)，形成了以外商投資企業(yè)法為主體的外資法體系。這些外資法律法規(guī)適應(yīng)了我國對外開放和經(jīng)濟(jì)改革的需要，在利用外資中發(fā)揮了十分重要的作用。但是隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及對外開放的擴(kuò)大，外資立法也有待于進(jìn)一步完善。例如，現(xiàn)行外資法是將企業(yè)組織法與政府管理法規(guī)合并在一起的，而且是依不同類型的外商投資企業(yè)分別立法，這就難免有重復(fù)甚至不一致之處；中國目前正處于從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過渡時期，對內(nèi)對外兩套經(jīng)濟(jì)法制仍并行存在，這兩套法制間也不可避免存在著相互矛盾或不一致之處；我國正在爭取加入世界貿(mào)易組織，而我國的現(xiàn)行外資立法中的某些規(guī)定與世界貿(mào)易組織有關(guān)的協(xié)定的規(guī)定也不盡相符。這些問題都是需要加以研究和解決的。

完善我國外資法的措施可以從以下幾方面著手：

（一）適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)改革和對外開放的需要，逐步實行對內(nèi)對外兩套經(jīng)濟(jì)法制的并軌。由于歷史的原因，我國在改革開放后不得不將對內(nèi)和對外的經(jīng)濟(jì)法制分立，實行雙軌制。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及加入世界貿(mào)易組織的需要，這種對內(nèi)對外分別適用兩套不同經(jīng)濟(jì)法制的做法將不得不予以改變。事實上，我國近年來已逐步向法制統(tǒng)一的方向邁進(jìn)。例如，在稅法方面，關(guān)于增值稅、消費稅、營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅的征收已內(nèi)外統(tǒng)一了起來；1996年的《外匯管理條例》也統(tǒng)一適用于包括外商投資企業(yè)在內(nèi)的境內(nèi)機構(gòu)。但是，還有些領(lǐng)域仍然是雙軌制，包括企業(yè)所得稅法、合同法、公司法等。例如公司法的某些制度，如公司資本制度、公司組織結(jié)構(gòu)等，與現(xiàn)行外商投資企業(yè)法不一致。這就需要我們采取某些協(xié)調(diào)措施，逐步取消雙軌制。

（二）在兩套法制并軌的條件下，可考慮制定一部統(tǒng)一的外資法典，代替目前以三資企業(yè)法為主體的外資法群。隨著我國關(guān)于企業(yè)組織法（如公司法、合伙法、合作企業(yè)法等）的健全和完善，這些企業(yè)組織法應(yīng)統(tǒng)一適用于國內(nèi)設(shè)立的公司、企業(yè)，包括外商投資企業(yè)。這樣，外資法就可以將企業(yè)組織法排除在外，而以國家管理外資的法律制度為主體。同時，有關(guān)外商投資企業(yè)經(jīng)營活動中的管理問題，若不是具有特殊性的問題，也應(yīng)納入相關(guān)的部門經(jīng)濟(jì)法調(diào)整，如通過稅法、外匯管理法、海關(guān)法、土地法、金融法、會計法、勞動法等來統(tǒng)一調(diào)整內(nèi)外企業(yè)在經(jīng)營中遇到的稅收、外匯、海關(guān)進(jìn)出口、土地、信貸、財會、勞動關(guān)系方面的問題，而不必將其納入外資法典之內(nèi)。這樣，外資法典所規(guī)定的應(yīng)是政府管理外國投資的特殊性問題，其內(nèi)容主要包括關(guān)于外資準(zhǔn)入、外資的審批、外資的待遇、外資的保護(hù)、對外資的鼓勵、對外資的管理、以及投資爭議的解決等。

（三）外資法的內(nèi)容應(yīng)與有關(guān)國際協(xié)議及慣例相銜接。我國正在爭取加入世界貿(mào)易組織，但我國現(xiàn)行外資法中某些規(guī)定與世貿(mào)組織的TRIMs協(xié)議等還不大一致。例如，關(guān)于外商投資企業(yè)所需原材料、燃料、配套件等，在同等條件下應(yīng)盡先在中國購買的規(guī)定，有可能被視為TRIMs協(xié)議所禁止的當(dāng)?shù)爻煞忠?；關(guān)于將產(chǎn)品全部或大部出口作為外資企業(yè)設(shè)立的條件之一，要求合營合同中包括產(chǎn)品內(nèi)外銷比例的規(guī)定，以及關(guān)于外商投資企業(yè)應(yīng)實現(xiàn)外匯收支平衡的要求，也可能會被認(rèn)為是TRIMs協(xié)議所禁止的措施。這些規(guī)定應(yīng)予以修改。

我國還應(yīng)根據(jù)有關(guān)國際協(xié)議及慣例，進(jìn)一步完善外資法。例如，在外資準(zhǔn)入方面，我國應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和國家利益的需要，及時調(diào)整我國的產(chǎn)業(yè)政策，定期公布外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，明確禁止、限制、允許及鼓勵外資的產(chǎn)業(yè)和部門；在服務(wù)行業(yè)，要根據(jù)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平逐步對外開放；應(yīng)進(jìn)一步簡化外資審批程序，給外資的進(jìn)入和開業(yè)提供便利。在外資待遇方面，要逐步對外資實行國民待遇，改變目前內(nèi)外資企業(yè)間存在著差別待遇的現(xiàn)象，例如，在稅收上，要使內(nèi)外資企業(yè)的稅率和稅負(fù)統(tǒng)一，稅收優(yōu)惠應(yīng)統(tǒng)一對內(nèi)外資企業(yè)適用；在服務(wù)收費方面，要逐步對內(nèi)外資企業(yè)一視同仁；在企業(yè)經(jīng)營活動方面，內(nèi)外資企業(yè)應(yīng)在同等的條件下競爭。注釋：

〔1〕據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計，世界直接投資增長率在1984年為1.5％，而在1986-1990年則達(dá)到28％，1991年以后，由于西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退，國際直接投資一度有所下降，但1993年以后又趨上升，1995年世界投資流入量達(dá)3150億美元，為創(chuàng)紀(jì)錄水平。見聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議：《1996年世界投資報告》。

〔2〕〔5〕〔10〕見聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議：《1996年世界投資報告-投資、貿(mào)易和國際政策安排概述》，第24-25頁；第25頁；第7-8頁。

〔3〕SeeDavidE.Birenbaum,BusinessVenturesinEasternEuropeandRussia(1992);CherylW.Gray&WilliamW.Jarosz,"LawandtheRegulationofForeignDirectInvestment:theExperi-encefromCentralandEasternEurope",33ColumbiaJournalofTransnationalLaw1(1995).

〔4〕EnglishVersionofDecision291in30I.L.M1283(1991).

〔6〕〔13〕關(guān)于外資準(zhǔn)入自由化趨勢，參見徐崇利："外資準(zhǔn)入的晚近發(fā)展趨勢與我國的立法實踐"，載《中國法學(xué)》1996年第5期，第67頁。

〔7〕所謂的履行要求通常包括：限制外國投資所有權(quán)的當(dāng)?shù)毓蓹?quán)要求；要求外國公司轉(zhuǎn)讓技術(shù)的技術(shù)許可要求和技術(shù)轉(zhuǎn)讓規(guī)則；限制對外金融轉(zhuǎn)移的匯出和外匯限制；限定生產(chǎn)水平的生產(chǎn)制造方面的限制；為替代進(jìn)口而施加的國內(nèi)銷售、當(dāng)?shù)爻煞趾彤?dāng)?shù)刂圃煲?；旨在增加?xùn)|道國出口實績的出口要求等。SeeT.Moran,TheImpactofTrade-relatedInvestmentMeasures(TRIMs)onTradeandDevelopment:Theory,EvidenceandPolicyImplications(UNCTC,1991)。

〔8〕SeeMexico:ForeignInvestmentActof1993,33I.L.M.207(1994).

〔9〕SeeS.W.Stein,"Build-Operate-Transfer(BOT)-AReev-alution",TheInternationalConstructionLawReviev,Pt2,1994,P103.

〔11〕關(guān)于這兩起收購，參見JamesV.Feinerman,EntertheDragon:ChineseInvestmentintheUnitedStates,LawandPolicyinInternationalBusiness,Vol.22(1991),p.547.

〔12〕例如，新世界發(fā)展公司收購了武漢的冷凍機廠、揚子江生化制藥廠50％以上的股權(quán)，奧海投資公司收購了廣州麥芽廠、深圳啤酒廠和中山威力洗衣機廠等廠的51％以上股權(quán)，中策華僑（集團(tuán)）有限公司于1992年一攬子收購了泉州市37家國有企業(yè)等等。此外，日本50羚自動車株式會社和伊藤忠商事株式會社于1995年8月購買了我國上市公司北京旅行車股份公司法人股4002萬股，占北旅總股本的25％，同年美國福特汽車公司也收購了我國上市公司贛江鈴80％的B股。

篇2

關(guān)鍵詞：物權(quán)法；國際投資；國有化；征收

公法和私法是法律的一個基本分類。在這個分類中，民法和商法是私法的核心。在大陸法系國家，物權(quán)法屬于民法典的組成部分，而民法典是只規(guī)范私權(quán)的法典。但依區(qū)別公法與私法的標(biāo)準(zhǔn)之一的“利益說”，物權(quán)法不能算是純粹的私法，因為物權(quán)法中多具有一些“公益性的規(guī)范”。①特別是現(xiàn)代物權(quán)法的一個重要發(fā)展趨勢是“物權(quán)法的公法化”。這并非說物權(quán)法從私法已經(jīng)變?yōu)楣?，而是說物權(quán)法中公法的因素逐漸增多。但是從整體上看，物權(quán)法的私法特征仍然沒有變。這里講的物權(quán)法的公法化主要是指現(xiàn)代社會對物權(quán)增加了公法上的限制。它特別集中體現(xiàn)在對所有權(quán)的行使限制上，其中包括對財產(chǎn)實行國有化及征收。

國家是有的。所謂就是對內(nèi)對外不受干預(yù)的最高權(quán)力。它最主要體現(xiàn)為屬地管轄權(quán)和屬人管轄權(quán)。其中屬地管轄權(quán)就是對國家領(lǐng)域以內(nèi)的一切人、事和物行使最高的、排他的管轄權(quán)。這種管轄權(quán)很多是通過該國法律制度才能實現(xiàn)。物權(quán)法是一個國家的國內(nèi)法。在該國領(lǐng)域，它體現(xiàn)著該國的屬地管轄權(quán)。實行嚴(yán)格保護(hù)私權(quán)制度的國家一般有著完善的物權(quán)法制度，將各種類型的物權(quán)法制化。一個國家要對私權(quán)有所限制也會體現(xiàn)在物權(quán)法中，其中包括了對財產(chǎn)實行固有化及征收。這本屬于該國范圍，在法理上并無不當(dāng)。

國際投資和國際貿(mào)易是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化大趨勢中兩個最活躍的要素。國際投資有間接投資和直接投資。間接投資則是投資國國民或企業(yè)以獲取利息或者股息為目的對投資東道國企業(yè)實行的投資行為，包括提供貸款、購入股票、提供管理服務(wù)、技術(shù)特許和其他知識產(chǎn)權(quán)等活動。間接投資與國際貿(mào)易相似，在國內(nèi)法領(lǐng)域主要涉及的是民商法中的合同法問題。直接投資主要是指投資國資本對投資東道國相關(guān)企業(yè)股權(quán)實行控制的投資行為，包括外國國民或公司在投資東道國設(shè)立新公司、子公司、分公司，向公司注資控股等活動。直接投資在投資東道國會形成各種不動產(chǎn)和動產(chǎn)的所有權(quán)、占有權(quán)、使用權(quán)、用益權(quán)等等物權(quán)，從國內(nèi)法的角度上看則也是物權(quán)法要討論的問題。對直接投資所形成的財產(chǎn)實行國有化及征收，不但與該國物權(quán)法關(guān)于物權(quán)的性質(zhì)和保護(hù)、物權(quán)的限制等物權(quán)法相關(guān)，而且涉及到外國國民財產(chǎn)的保護(hù)問題而與國際投資法相關(guān)。因此這是一個物權(quán)法和國際投資法的跨學(xué)科理論問題。一般情況下，國際投資主要是指直接投資。本文也是如此。

一、國際投資的物權(quán)法展開與國有化及征收

國際投資作為一種投資行為可以形成各種財產(chǎn)權(quán)，包括物權(quán)、債權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等。其中債權(quán)主要體現(xiàn)在合同關(guān)系上，即作為投資資金來源的國際或者國內(nèi)的融資合同、投資工程建設(shè)的建筑工程合同和安裝合同、設(shè)備購買合同、租賃融資合同，等等。它屬于國際投資中的動態(tài)財產(chǎn)權(quán)。其知識產(chǎn)權(quán)主要體現(xiàn)在作為投資內(nèi)容的關(guān)于專利和專有技術(shù)的許可協(xié)議、商標(biāo)和商業(yè)秘密的轉(zhuǎn)讓使用上。它屬于國際投資中的靜態(tài)非實體財產(chǎn)權(quán)。而國際投資形成的物權(quán)則與上述債權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)不同，屬于國際投資中的靜態(tài)實體財產(chǎn)權(quán)。它是國際投資所形成的財產(chǎn)權(quán)中最重要的一種，也是上述債權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等財產(chǎn)權(quán)的最終體現(xiàn)。國際投資形成的物權(quán)的方式有以下幾種。

第一，所有權(quán)。外國投資方在投資東道國直接設(shè)立公司，可以通過購買土地、建設(shè)生產(chǎn)銷售場所和設(shè)施以及資金投入而形成士地、房屋、設(shè)備、銀行存款、股份的所有權(quán)。對于所購入的原材料以及產(chǎn)出的半成品或成品也享有所有權(quán)。如果外國投資方在投資東道國設(shè)立合資公司，則與東道國公司或者其他合資方形成共有的所有權(quán)。外國投資方對東道國公司注資控股，則其所控股份形成股份的所有權(quán)。

第二，占有權(quán)和使用權(quán)。一些國家出于政治、經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)等理由，可能對國際投資所形成的包括一定形式的物權(quán)在內(nèi)的部分權(quán)利實行限制。這樣，外國投資方處于經(jīng)營上的必要，就會形成與所有權(quán)相分離的占有權(quán)、使用權(quán)以及其他權(quán)利。比如外國投資方在法律上不能夠獲得土地的所有權(quán)，或者投資東道國根本就沒有土地私有制，其獲得的就可能是對土地的占有權(quán)、使用權(quán)。出于經(jīng)營上的需要也會獲得某些占有權(quán)利使用權(quán)，比如善意占有等。

第三，地役權(quán)（鄰接土地權(quán)）以及其他用益權(quán)。國際投資涉及到的土地的所有權(quán)、占有權(quán)以及使用權(quán)都存在著地役權(quán)的問題。地役權(quán)是最重要的用益權(quán)。其他用益權(quán)比如取水權(quán)、采礦權(quán)、伐木權(quán)、放牧權(quán)、捕撈權(quán)等等。它們涉及到該投資的具體項目以及投資東道國通過特別法規(guī)確定一定領(lǐng)域的對外開放范圍。

第四，擔(dān)保物權(quán)。國際投資與正常的民事活動一樣會形成涉及所有的擔(dān)保物權(quán)，包括留置權(quán)、質(zhì)權(quán)、抵押權(quán)等等。當(dāng)然，投資東道國會出于各種考慮對一定的擔(dān)保物權(quán)實行某些限制。

所有這些國際投資所形成的物權(quán)與外國投資方能否在投資東道國獲得國民待遇有關(guān)。采取跨國公司子公司、合資公司等方式進(jìn)行的國際投資是要在投資東道國成立獨立的法人。一般它應(yīng)該是投資東道國法人，理所當(dāng)然可以獲得投資東道國的國民待遇。如果投資東道國實行的是內(nèi)外資無差別投資法制度，那么這種國民待遇就是充分的。但是很多發(fā)展中國家目前實行的還是內(nèi)外資差別的投資法制度，就不能排除外國投資企業(yè)（外國獨資或合資企業(yè)）在某些方面不能獲得國民待遇的可能。②這樣它們的物權(quán)法上的權(quán)利就有可能得不到充分的保護(hù)。

一個國家可以根據(jù)國內(nèi)法對本國法人或者國民財產(chǎn)實行國有化或者征收。這是該國的內(nèi)政，他國無權(quán)干涉。③國有化與征收二者之間在法理上并無實質(zhì)性區(qū)別，都屬于廣義上的征收。

它們的區(qū)別主要在于其一般性和個別性上。國有化（nationalization）是對一定的經(jīng)濟(jì)部門或領(lǐng)域?qū)嵭械囊话阈哉魇眨╣eneralexpropriation）。很多情況下它是作為國家推行一定的社會、經(jīng)濟(jì)改革過程中的一個環(huán)節(jié)而實施的。因為其涉及到作為國有化對象的經(jīng)濟(jì)部門或領(lǐng)域整體，規(guī)模巨大，并且不分內(nèi)外，原則上也不得有所例外，具有非個案性，所以在法律程序上一般要經(jīng)過國有化立法措施，為其提供最充分的法律依據(jù)。而狹義的征收則是對特定財產(chǎn)實行的個別征收（individualexpropriation）。由于它屬于個案，因此不需要立法措施，而是根據(jù)在現(xiàn)行的物權(quán)法框架下實施。④此外還有國有化的逐步征收（greepingexpropriation），即事先約定外國投資方在一定年限內(nèi)按一定的比例，分期將其股份逐步向投資東道國合資方或政府轉(zhuǎn)讓，使得東道國合資方股權(quán)比例達(dá)到51％～100％，而外資逐漸消失（fade-outformula）。⑤

如果國有化及征收沒有涉及到國際投資，一般在該國物權(quán)法和相關(guān)國有化法令的國內(nèi)法框架內(nèi)實施。但是如果涉及到國際投資時，國內(nèi)法框架就不一定能夠完全解決問題。從外國投資企業(yè)的國籍來看，很多跨國公司的子公司和合資公司也許是投資東道國的法人，似乎應(yīng)該像東道國國民或國內(nèi)企業(yè)那樣，無條件并且無差別地服從國有化及征收的命運安排。但是這些國際投資企業(yè)的股東、出資方等卻可能是外國的公司或者國民，因此實質(zhì)上是對外國人的財產(chǎn)的國有化及征收。這樣一來，國有化及征收就不是一個單純的國內(nèi)物權(quán)法問題，而是要涉及到他國法律乃至國際法的問題。

二、關(guān)于國有化及征收的法理

物權(quán)法是私法，而國有化及征收奉行的是公法性原則，因此對國際投資實行國有化及征收實際上就是對物權(quán)的公法干預(yù)或限制。

在一個典型的市場經(jīng)濟(jì)國家，由于強調(diào)個人自由和財產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，因此物權(quán)、特別是作為物權(quán)中心的所有權(quán)具有某種絕對性，即從個人自由引申到對所有物支配的自由，因而原則上所有權(quán)不該受公法的限制。這是自羅馬以來羅馬法根深蒂固的觀念。⑥比如法國《人權(quán)宣言》把所有權(quán)作為與自由權(quán)相對應(yīng)的天賦人權(quán)。所以，所有權(quán)是受憲法保護(hù)的核心財產(chǎn)權(quán)，因此以公共利益的名義的征收應(yīng)該慎重。⑦不過，最起碼的征收也是得到憲法和物權(quán)法認(rèn)可的。

但是，現(xiàn)代法給物權(quán)關(guān)系帶來的變化是強調(diào)所有權(quán)的社會性，使得所有權(quán)的絕對性得到一定的緩和。上述傳統(tǒng)的物權(quán)觀念受到挑戰(zhàn)，對物權(quán)的干預(yù)的余地就越來越大。在法律上則表現(xiàn)為物權(quán)法體系別法的出現(xiàn)和盛行。⑧國有化及征收的法理就是以這樣的特別法的形式進(jìn)行。但是這種特別法也不是東道國恣意的行為。它必須要合法，具體說就是要符合三個原則，即公共利益原則、無差別原則和給予補償原則。

公共利益（publicinterest）原則是指國有化及征收要符合社會共同利益。但是對于公共利益的含義卻因為各國的政治體制和社會結(jié)構(gòu)不同而有所差異。就中國法律而言有時表述為“公共利益”，有時表述為“社會公共利益”。甚至有的國家還沒有承認(rèn)公共利益原則。國有化一般都是在一個國家推行重大的經(jīng)濟(jì)和社會體制改革時采取的措施，往往參雜著政治、意識形態(tài)或者宗教等因素，外國當(dāng)事人要證明其非正當(dāng)性是非常困難的。征收作為特例個案也難以脫離上述問題。如果其他國家要對此進(jìn)行非難的話，自己倒還有可能背上把本國公共利益原則的觀念強加于他國的嫌疑。⑨因此，在肯定公共利益原則是國有化及征收的充分理由的同時，也要承認(rèn)還存在公共利益原則被濫用的可能性。

無差別原則是指，在國有化及征收中對于本國國民或企業(yè)和外國國民或國際投資企業(yè)必須一視同仁，不得只是針對外國國民或企業(yè)實行國有化及征收，而對本國國民或企業(yè)有所例外。也不得在外國人和外國人之間制造差別。國有化一般針對的是一定的經(jīng)濟(jì)部門或者經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。如果在該經(jīng)濟(jì)部門或領(lǐng)域?qū)嵭辛瞬顒e待遇，特別是專門對外國當(dāng)事人的國有化，或者對特定國家的外國當(dāng)事人的國有化，就有可能違反這一原則。⑩

給予補償原則是說，由于國有化以及征收中物權(quán)權(quán)利人為了公共利益在受法律乃至憲法保護(hù)的財產(chǎn)方面做出了犧牲，為了彌補他的損失，他有權(quán)從國家或政府那里獲得正當(dāng)?shù)难a償。

國有化及征收畢竟不是社會革命，不能對財產(chǎn)實行無償?shù)膭儕Z。這在物權(quán)法上幾乎沒有什么異議，并且一般都有憲法上的法律依據(jù)。[11]也就是說，國家或政府具有補償?shù)牧x務(wù)。但是，在補償標(biāo)準(zhǔn)問題上還存在著很大的分歧。

三、國際投資的國有化及征收中的發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家

當(dāng)前國際投資的來源地多為發(fā)達(dá)國家。如果是發(fā)達(dá)國家之間的相互投資，由于都是發(fā)達(dá)國家，有著共同的保護(hù)私權(quán)的物權(quán)法理念以及國家利益，所以在關(guān)于國有化及征收及其補償?shù)葐栴}上一般分歧不大。如果是發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家投資，發(fā)達(dá)國家作為投資方是物權(quán)法上的權(quán)利人，而發(fā)展中國家作為接受投資方則是補償?shù)牧x務(wù)人，雙方在國有化及征收的發(fā)動及其補償方面還有較大的分歧。

發(fā)達(dá)國家一方強調(diào)國有化必須要有法律依據(jù)，它包括國內(nèi)法依據(jù)和國際法依據(jù)。國內(nèi)法依據(jù)是說國有化必須要有關(guān)于國有化的正式立法，只有立法機關(guān)的立法行為才能決定對于一個經(jīng)濟(jì)部門或領(lǐng)域國有化這樣重大的事情。征收雖然并不要求有正式立法的要件，但是也要對“公共利益”進(jìn)行正當(dāng)化。為了真正體現(xiàn)保護(hù)作為基本人權(quán)組成部分的物權(quán)，應(yīng)該證明這里的“公共利益”必須大于被征收方的私人利益。[12]關(guān)于國際法依據(jù)，是說投資東道國的國有化及征收不應(yīng)該違反它應(yīng)負(fù)的國際義務(wù)。如果該國在雙邊投資保護(hù)協(xié)定或者多邊國際條約中有所承諾，那么在實行國有化及征收中不得違背這樣的承諾。如果是國家違反了關(guān)于國際投資的國際義務(wù)，那么就會產(chǎn)生損害賠償?shù)膰邑?zé)任。這里被國有化及征收的當(dāng)事人除了可以要求損害賠償外，還可以要求恢復(fù)原狀。[13]在補償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)方面，發(fā)達(dá)國家強調(diào)由于外國當(dāng)事人沒有政治權(quán)利，不能參加國有化及征收的意思決定和政策決定，所以沒有義務(wù)承擔(dān)由這種決定給自己帶來的更多損失。而且，外國當(dāng)事人還得承擔(dān)國有化及征收措施所形成的難以預(yù)料其效果的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能帶來的風(fēng)險。因此獲得的補償應(yīng)該與被國有化及征收的資產(chǎn)價值大體相等。并且這被認(rèn)為是已經(jīng)形成并存在了一兩個世紀(jì)的國際習(xí)慣法。[14]在這里存在國際最低標(biāo)準(zhǔn)，具體說就是充分（adequate）、及時（prompt）和有效（effedive）的標(biāo)準(zhǔn)。最早提出這個標(biāo)準(zhǔn)的是美國國務(wù)卿霍爾（Hull），因此也叫做“霍爾準(zhǔn)則”。其精神就是對外國人的補償與對本國人的補償不應(yīng)該相同，外國人應(yīng)該獲得國際最低標(biāo)準(zhǔn)的保護(hù)。因此充分的補償就是說被國有化及征收的財產(chǎn)應(yīng)該根據(jù)市場評估進(jìn)行補償。有效的補償就是說補償?shù)闹Ц妒侄伪仨氃诮?jīng)濟(jì)上具有利用價值。[15]

發(fā)展中國家強調(diào)國家的經(jīng)濟(jì)，認(rèn)為國有化及征收是國家行使其經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)的國內(nèi)法問題，因此不應(yīng)該受他國的干涉。他國或者發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際社會評判發(fā)展中國家的國有化及征收是否合法問題是對國家經(jīng)濟(jì)的干涉。而且還要考慮發(fā)達(dá)國家過去對發(fā)展中國家實行殖民主義的歷史背景和國際經(jīng)濟(jì)秩序中事實上存在的不平等。所以在補償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)方面，發(fā)展中國家傾向于把補償標(biāo)準(zhǔn)與建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序的主張相結(jié)合，以19世紀(jì)阿根廷法學(xué)家卡爾沃（CarlosCalm，1824～1906）的學(xué)說“卡爾沃主義”為依據(jù)，排除國際標(biāo)準(zhǔn)以及國際最低標(biāo)準(zhǔn)，強調(diào)本國人與外國人同等待遇，主張適當(dāng)（appropriate）補償，即不是按照被國有化及征收財產(chǎn)的市面價值，而是按照賬面價值（netbookvalue）適當(dāng)補償。這個精神被寫進(jìn)了1974年聯(lián)合國大會通過的《建立國際經(jīng)濟(jì)新秩序宣言》[16]以及同年聯(lián)合國《國家經(jīng)濟(jì)權(quán)利和義務(wù)》之中。本來，發(fā)展中國家實行國有化及征收也有社會和經(jīng)濟(jì)改革的意義。如果實行充分的補償，有可能會使國有化及征收的社會經(jīng)濟(jì)效益被補償所抵消。

但是20世紀(jì)70年代以來，很多發(fā)展中國家開始轉(zhuǎn)變投資政策，對國際投資采取了歡迎和鼓勵政策，并且隨著國內(nèi)物權(quán)法以及相關(guān)法制的完善健全，也開始接受關(guān)于國有化及征收的合法和正當(dāng)程序的觀念。另一方面，發(fā)達(dá)國家也對發(fā)展中國家的某些要求表示了一定程度的理解。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家關(guān)系得到一定的緩和，其具體成果就是簽署關(guān)于保護(hù)國際投資的雙邊協(xié)定或多邊條約，在其中對國際投資實行國有化及征收的理由、法律程序以及補償標(biāo)準(zhǔn)和方法等進(jìn)行了妥協(xié)。在1981年《伊斯蘭組織促進(jìn)、保護(hù)和保障成員國問投資的協(xié)議》中就采納了“及時、充分和有效”標(biāo)準(zhǔn)。1989年《東南亞聯(lián)盟保護(hù)和促進(jìn)投資協(xié)議》采納了“充分”標(biāo)準(zhǔn)。

而1981年《阿拉伯資金投資協(xié)議》則采納了“公平的賠償”標(biāo)準(zhǔn)。[17]

隨著國際投資的國有化及征收方面國際合作的發(fā)展，1985年世界銀行漢城年會通過了《多邊投資擔(dān)保機構(gòu)公約》（“漢城公約”）。該公約建立了多邊投資擔(dān)保機構(gòu)，承包包括國有化和征收在內(nèi)的措施的風(fēng)險。發(fā)展中國家也廣泛參加了該機構(gòu)。這一方面使得發(fā)展中國家由于參加國際投資擔(dān)保機制提高了信用度，有利于更好地吸收國際投資，另一方面也使得發(fā)展中國家開始完善物權(quán)法制度。

四、國有化及征收與中國物權(quán)法

中國雖然還沒有制定《物權(quán)法》，但是物權(quán)在中國能夠得到充分的法律保護(hù)是確定無疑的。

經(jīng)過10余年的學(xué)術(shù)研究和論戰(zhàn)，中國的民法學(xué)界已經(jīng)在許多物權(quán)法法律問題方面取得了豐碩的成果，包括國有化及征收方面。這也體現(xiàn)在中國相關(guān)法律的發(fā)展變化之中。這為中國明確國際投資的法律地位創(chuàng)造了條件。中國關(guān)于國際投資的國有化及征收的法律規(guī)定主要有以下幾個方面。

第一，憲法。以往中國的憲法沒有關(guān)于國有化及征收的規(guī)定。也就是說在實行國有化及征收時并無憲法依據(jù)。2004年中國對1982年憲法實行了第4次修改，將原有的“國家為了公共利益的需要，可以依照法律規(guī)定對土地實行征用”的規(guī)定改為“國家為了鞏固利益的需要，可以依照法律規(guī)定對土地實行征收或者征用，并給予補償”。[18]在這里征收是新加上的，并與征用相并列，并且強調(diào)了補償?shù)脑瓌t。該規(guī)定對于外商投資來說則意味著，它們在投資中形成的土地使用權(quán)、占有權(quán)以及用益權(quán)等被征收或者征用中得到補償將有憲法依據(jù)。原有的“國家保護(hù)公民的合法的收入、儲蓄、房屋和其他合法財產(chǎn)的所有權(quán)”和“國家依照法律規(guī)定保護(hù)公民的私有財產(chǎn)的繼承權(quán)”的規(guī)定，改為“公民的合法的私有財產(chǎn)不受侵犯”、“國家依照法律規(guī)定保護(hù)公民的私有財產(chǎn)權(quán)和繼承權(quán)”和“國家為了公共利益的需要，可以依照法律規(guī)定對公民的私有財產(chǎn)實行征收或者征用，并給予補償”。[19]這里的私有財產(chǎn)是中國公民的財產(chǎn)。但是可以根據(jù)國民待遇的原則將其引申到外國當(dāng)事人在中國的財產(chǎn)上。并且，物權(quán)法保護(hù)只有無因性。在中國已經(jīng)加人WTO的今天，如果對外國當(dāng)事人在中國的財產(chǎn)不能實行與中國當(dāng)事人財產(chǎn)同等的保護(hù)，將背離國際慣例和中國入世的承諾。因此，該規(guī)定是完全可以適用到外商投資企業(yè)的國有化及征收的保護(hù)上的。

第二，特別法?！吨腥A人民共和國外資企業(yè)法》規(guī)定“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收；在特殊情況下，根據(jù)社會公共利益的需要，對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?，并給予相應(yīng)的補償”。[20]《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》規(guī)定：“國家對合營企業(yè)不實行國有化和征收。在特殊情況下，根據(jù)社會公共利益的需要，對合營企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?，并給予相應(yīng)的補償?！盵21]關(guān)于這些規(guī)定，首先，它們都確立了不實行國有化和征收的原則。國有化沒有規(guī)定任何例外，表明中國實行的是徹底的非國有化。但是國有化作為最后手段，在未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革有必要的場合還是有其存在的必要性。否則對國內(nèi)企業(yè)實行國有化，對外商投資企業(yè)不實行國有化，會造成內(nèi)外差別待遇。非國有化的初衷是打消外國投資方對國有化的疑慮，以便更多地吸收外國投資?，F(xiàn)在這個目的已經(jīng)達(dá)到了。因此可以在適當(dāng)時機在國有化問題上作出適當(dāng)?shù)囊?guī)定。其次，它們都規(guī)定了可以根據(jù)杜會公共利益的需要實行征收的例外。這里并沒有征用，因此對外商投資企業(yè)不適用對中國公民的征用制度，體現(xiàn)了外商投資企業(yè)的超國民待遇。但是對于實行征收的理由規(guī)定的“社會公共利益”而不是“公共利益”，不但與憲法規(guī)定不一致，而且還會產(chǎn)生解釋上的歧義。到底“社會”和“公共”是什么關(guān)系？“社會公共利益”是否包括國家利益？最后，規(guī)定了補償。但是補償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)則沒有規(guī)定。如果中國的民法典或物權(quán)法制定出來，可能這個問題能夠得到解決。但是還得和中國與外國簽訂的有關(guān)條約和協(xié)定的規(guī)定相協(xié)調(diào)。

第三，對臺灣同胞投資的特別規(guī)定?！吨腥A人民共和國臺灣同胞投資保護(hù)法》規(guī)定：“國家對臺灣同胞投資者的投資不實行國有化和征收。在特殊情況下，根據(jù)社會公共利益的需要，對臺灣同胞投資者投資可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?，并給予相應(yīng)的補償?！盵22]該法的實施細(xì)則更加明確具體地規(guī)定補償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)和方式?！把a償相當(dāng)于該投資在征收決定前一刻的價值，包括從征收之日起至支付之日止按合理利率計算的利息，并可以依法兌換外匯、匯回臺灣或者匯往境外?！盵23]這實際上已經(jīng)采用了發(fā)達(dá)國家主張的充分、有效的原則，體現(xiàn)了對臺灣同胞投資的特殊政策。這也許是政策上的需要，并且一旦授予的權(quán)利要收回必須要有充分的理由，否則還會帶來負(fù)面的影響，因此不宜取消。可以采取把其他外商投資企業(yè)的保護(hù)標(biāo)志也拔高到對臺商的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)上。

可見中國在國際投資的國有化及征收的法律規(guī)定方面有了很大的進(jìn)展。這也是中國在21世紀(jì)最初幾年吸收海外投資方面取得很大成果的法制基礎(chǔ)。[24]但是現(xiàn)行體制的最大缺憾是法律體系的不完整，即在憲法和特別法之間沒有民法典或作為基本法的物權(quán)法。當(dāng)然，有了憲法規(guī)定，就為民法典或物權(quán)法的相應(yīng)規(guī)定的制定打下了基礎(chǔ)。

篇3

1.1投資銀行金融創(chuàng)新

(1)流動性增強創(chuàng)新:它產(chǎn)生于對一般流動性需求的增加。最初的創(chuàng)新出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代中后期,當(dāng)時存在三種因素促進(jìn)了增強流動性工具的產(chǎn)生:①當(dāng)時的高利率增加了傳統(tǒng)方式交易流動性的機會成本,對提高交易的流動性的新技術(shù)產(chǎn)生了需求;②對銀行信譽的擔(dān)心,引起投資者選擇從存款轉(zhuǎn)向通常流動性較少的資本市場工具,于是流動性的這種損失隨即創(chuàng)造了流動性增強流動性增強創(chuàng)新的需求;③增長的杠桿作用,對更大的債務(wù)復(fù)旦的預(yù)期導(dǎo)致對預(yù)防性的流動性需求的增加。

(2)信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新:對信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新的需求,產(chǎn)生于對現(xiàn)行金融頭寸可靠性逐漸惡化的認(rèn)識,例如能源市場的衰退,發(fā)展中國家的債務(wù)危機等等。由于對信用問題的普遍關(guān)注,刺激了轉(zhuǎn)移這些金融風(fēng)險的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

(3)信用創(chuàng)造創(chuàng)新:信用創(chuàng)造創(chuàng)新主要具備兩個作用,第一是信用創(chuàng)造創(chuàng)新可以調(diào)動不活躍資產(chǎn)以支持新的借款,例如杠桿融資和股權(quán)自然增益莊戶;第二則止利用信用創(chuàng)造創(chuàng)新來開發(fā)新的信貸來源。

(4)股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新:這類創(chuàng)新數(shù)量有限,主要有可變利率的優(yōu)先股票、浮動利率票據(jù)和可轉(zhuǎn)換債券等。

(5)價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新:金融產(chǎn)品創(chuàng)新最突出的特點是具有風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能。這種需求來自于對金融頭寸的資產(chǎn)價格風(fēng)險日益增長的感性認(rèn)識。

1.2金融危機與投資銀行

2008年9月,美國出現(xiàn)全面性的投資銀行危機,將次貸危機和金融危機推向了。在貝爾斯登(BearStearns)、美林證券(MerrillLynch)被收購和雷曼兄弟(LehmanBrothers)破產(chǎn)后,高盛(GoldmanSachs)和摩根士丹利(MorganStanley)轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。至此,占美國投資銀行市場份額60%的前5大獨立投資銀行在這次危機中被全能銀行收購或轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。

(1)自有資本少,過于依賴杠桿率。美國的投資銀行相對于綜合性銀行,自有資本和資本充足率比較低。為籌集資金擴(kuò)大業(yè)務(wù)量,大多用大量借貸的方法來維持業(yè)務(wù)運營的資金需求,借貸越多,自有資本越少,杠桿率就越大。如美林的杠桿率為28倍,雷曼兄弟宣布進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)時,負(fù)債權(quán)益比是6130:260。高杠桿要求較高的流動性與之相匹配,在市場較為寬松時,尚可通過貨幣市場融資來填補交易的資金缺口,而一旦自身財務(wù)狀況出現(xiàn)惡化風(fēng)險,公司持有大量的流動性很低的資產(chǎn),評級公司則降低其評級,融資成本將不可避免的上升,造成投資銀行無法融資維持流動性,貝爾斯登便是因此遭擠兌而倒下。

(2)“創(chuàng)新”過度,金融衍生產(chǎn)品泛濫。美國投資銀行在混業(yè)經(jīng)營發(fā)展模式下,已經(jīng)遠(yuǎn)離了金融中介這一基本職能。在近十多年來,投資銀行領(lǐng)導(dǎo)了美國的金融創(chuàng)新的主流,各種新的籌資工具和風(fēng)險管理方式幾乎都是由投資銀行首先推出的。各種金融衍生品和證券化產(chǎn)品在美國資本市場上非常多,衍生產(chǎn)品鏈條非常長,金融機構(gòu)無節(jié)制的“創(chuàng)新”,把次級債券不斷拆分、組合,原有的有限的金融資產(chǎn)已經(jīng)被更多的金融產(chǎn)品所覆蓋,金融衍生品鏈條不斷被拉長。虛擬經(jīng)濟(jì)脫離了實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。這就違背了虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)必須保持一定的適度比例這一經(jīng)濟(jì)學(xué)基本規(guī)律。

(3)缺乏良好的監(jiān)管。正如美國一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家總結(jié)的:“我覺得根本的原因是金融系統(tǒng)缺乏良好的監(jiān)管,這導(dǎo)致了房地產(chǎn)市場的失控,和金融市場的危機。在問題出現(xiàn)之前,美聯(lián)儲沒有及時提升利率,政府在加強信貸監(jiān)管上也太過柔和。”銀行對風(fēng)險的強調(diào)主要在市場風(fēng)險,雖然此次加強了對理財產(chǎn)品的監(jiān)管,但是沒有充分注意發(fā)行人的風(fēng)險,區(qū)別在于,以往投資銀行作為擔(dān)保人或者發(fā)行人風(fēng)險有限,但是隨著次級債券危機的爆發(fā),投行作為發(fā)行人或者擔(dān)保人,卻變成風(fēng)險最高的一環(huán)。2中國投資銀行的發(fā)展與現(xiàn)狀

2.1中國投資銀行的產(chǎn)生

新行業(yè)的形成過程實際上就是對社會潛在需求的發(fā)現(xiàn)和給予有效滿足的過程,需求可以促使一個新興行業(yè)的產(chǎn)生或快速發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革的浪潮呼喚著中國的投資銀行業(yè)的產(chǎn)生,投資銀行業(yè)任重而道遠(yuǎn)。從我國的改革實踐看,投資銀行業(yè)務(wù)最初是由商業(yè)銀行從事的,二十世紀(jì)八十年代中后期,隨著我國開放證券流通市場,原有商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)逐漸被分離出來,各地區(qū)先后成立了一大批證券公司,形成了以證券公司為主的資本市場中介機構(gòu)體系。在隨后的十余年里,證券公司已逐漸成為我國投資銀行業(yè)務(wù)的主體。當(dāng)然,除了專業(yè)的證券公司以外,還有一大批業(yè)務(wù)范圍寬泛的信托投資公司設(shè)立的證券機構(gòu)、金融投資公司、產(chǎn)權(quán)交易與經(jīng)紀(jì)機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、財務(wù)咨詢公司等也在從事投資銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)。特別是1999年我國政府成立的四大金融資產(chǎn)管理公司肩負(fù)著特殊歷史使命和特殊法律地位,具有多方面的資產(chǎn)處置和運作手段,其業(yè)務(wù)范圍已涉及到了國際上全方位服務(wù)的投資銀行的基本業(yè)務(wù)。

2.2當(dāng)前中國投資銀行發(fā)展的環(huán)境分析

(1)從中國投資銀行發(fā)展的宏觀環(huán)境來看。改革開放以來,中國經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)快速增長,國內(nèi)生產(chǎn)總值從1978年5689.8億元增長到2008年的300670億元,增長速度的迅猛超出了歷史上任何時期。展望未來,中國經(jīng)濟(jì)增長潛力仍然很大。堅持不懈的經(jīng)濟(jì)改革、不斷增長的內(nèi)需和積極參與經(jīng)濟(jì)全球化等三大動力,將使中國經(jīng)濟(jì)在未來20年內(nèi)保持旺盛的活力。中國近三十年來雖然經(jīng)濟(jì)增長很快,但經(jīng)濟(jì)增長的起點低,基數(shù)小,同時又處于計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時期,因此經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展的關(guān)系更多的呈現(xiàn)帕特里克所謂的“需求追隨”模式特征。按照這種模式,中國經(jīng)濟(jì)的高增長必然伴隨經(jīng)濟(jì)主體對金融服務(wù)的需求膨脹,導(dǎo)致金融機構(gòu)、金融資產(chǎn)與負(fù)債和相關(guān)金融服務(wù)的發(fā)展。所以,經(jīng)濟(jì)高增長為我國投資銀行業(yè)務(wù)的大發(fā)展提供了最堅實的保障。同時,也應(yīng)該看到雖然中國經(jīng)濟(jì)運行總體狀況良好,但是結(jié)構(gòu)失衡仍然比較明顯。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡需要通過資本要素的合理流動來加以解決,而投資銀行就是運營資本要素,并使資本要素更順暢地流動和配置的專業(yè)中介機構(gòu),因此經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理對投資銀行的資本運作形成了巨大的需求,為投資銀行的發(fā)展提供了更大的舞臺。

(2)從中國投資銀行發(fā)展的微觀環(huán)境來看,在中國經(jīng)濟(jì)改革開放的歷程中存在四個有利的條件。首先是國有資產(chǎn)管理體制改革,國有資產(chǎn)管理體制改革給投資銀行業(yè)務(wù)帶來了新的發(fā)展機會。國有資產(chǎn)管理體制改革中,中央和地方各級政府出資人權(quán)限的界定,為地方政府轉(zhuǎn)讓一批上市公司的國家股股權(quán)創(chuàng)造了條件,各級政府希望通過并購重組實現(xiàn)數(shù)萬億資產(chǎn)的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級,國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組為投資銀行提供了生機和商機。其次是國有企業(yè)的改革,隨著國有企業(yè)改革繼續(xù)深化,中國幾十萬國有企業(yè)需要對凝固了40多年的產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)存量進(jìn)行流動和重組;高負(fù)債的國有企業(yè)需要通過股市直接融資來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),調(diào)整負(fù)債比率;相當(dāng)一部分國有企業(yè)需要進(jìn)行股份制改造和上市;而已上市的公司要在經(jīng)營中注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),保持高回報率和壯大公司實力,這些都需要投資銀行提供融資服務(wù)和財務(wù)顧問服務(wù)。再次是中小企業(yè)的發(fā)展,以民營企業(yè)為代表的中小企業(yè)發(fā)展問題很多,面臨的競爭也很激烈,對投資銀行業(yè)務(wù)的需求也很迫切。最后,中國商業(yè)銀行巨額的不良資產(chǎn)需要處置,在中國由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中,商業(yè)銀行不可避免地承擔(dān)了一部分改革成本,再加上銀行自身內(nèi)控機制不完善、經(jīng)營不規(guī)范,所以形成了銀行大量的不良資產(chǎn),迫切需要中國的投資銀行更多地參與到不良資產(chǎn)的處置中來。

3危機下的啟示與對策

這次金融危機,深刻地詮釋了金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險的關(guān)系,揭示了導(dǎo)致投資銀行巨大損失的機制和根源,對于我們正確理解金融創(chuàng)新和風(fēng)險控制,完善投資銀行發(fā)展和監(jiān)管,具有重要的借鑒意義。

(1)處理好風(fēng)險控制與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

雖然金融創(chuàng)新有助于分散風(fēng)險,提高資產(chǎn)的流動性,但是并不能消除風(fēng)險,只是使風(fēng)險發(fā)生轉(zhuǎn)移或隱藏起來。在金融危機中,無論監(jiān)管機構(gòu)、投資銀行還是投資者,對金融創(chuàng)新風(fēng)險的認(rèn)識、管理和評估,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于金融創(chuàng)新的發(fā)展。市場長期繁榮掩蓋了潛在風(fēng)險,鼓勵了金融機構(gòu)超出風(fēng)險承受能力的大規(guī)模投機。一旦市場發(fā)生轉(zhuǎn)折,潛在風(fēng)險突然爆發(fā),金融機構(gòu)將遭受巨大損失。金融市場歸根結(jié)底應(yīng)該服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì),金融創(chuàng)新的規(guī)模也必須控制在實體經(jīng)濟(jì)需要的范圍內(nèi)。

(2)實行逆周期損失準(zhǔn)備制度。

為增加抵御危機的能力,我們建議我國投資銀行應(yīng)實行逆周期損失準(zhǔn)備制度。在經(jīng)濟(jì)周期的繁榮階段,由于資本市場繁榮,資本收益率相對較高,資產(chǎn)價格上升,這時銀行應(yīng)上調(diào)資產(chǎn)損失準(zhǔn)備金率,既可以為防范危機準(zhǔn)備充足的緩沖儲備,又可以抑制投資銀行在資本市場過度投機。相反,在經(jīng)濟(jì)陷入衰退、蕭條,復(fù)蘇階段時,應(yīng)降低資產(chǎn)損失準(zhǔn)備金率,增強其應(yīng)對風(fēng)險和危機的能力。

(3)加強監(jiān)管力度。

美國投資銀行的風(fēng)險管理組織結(jié)構(gòu)一般是由審計委員會、執(zhí)行管理委員會、風(fēng)險監(jiān)視委員會、風(fēng)險政策小組、業(yè)務(wù)單位、風(fēng)險管理委員會及公司各種管理委員會等組成。但是此次金融危機卻顯得力不足。要加強發(fā)行人信用風(fēng)險的監(jiān)管,同時投資銀行應(yīng)當(dāng)建立一個良好的風(fēng)險撥備制度,在有風(fēng)險時及時處理,而不是等到危機出現(xiàn)時再解決。

參考文獻(xiàn)

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[2]王玉霞.中國投資銀行論[M].北京:中國社會科學(xué)出版社,2005.

篇4

關(guān)鍵詞：FDI 協(xié)整分析；Granger非因果檢驗

1.老撾對外貿(mào)易和外商投資現(xiàn)狀

1.1 對外貿(mào)易現(xiàn)狀

據(jù)老撾工貿(mào)部統(tǒng)計，2012年，老撾對外貿(mào)易總金額達(dá)42.63億美元，同比下降0.9%。其中，出口16.96億美元，下降16.3%；進(jìn)口25.67億美元，增長7.8%?？v觀全年，老撾對外貿(mào)易主要呈現(xiàn)以下幾方面情況：

（一）進(jìn)出口總額與上年基本持平。近年來，老撾對外貿(mào)易總體保持增長態(tài)勢，2012財年老撾對外貿(mào)易同比基本持平，略有下降。

（二）貿(mào)易逆差大幅度增加。2012財年，老撾對外貿(mào)易逆差8.71億美元，貿(mào)易逆差大幅增加，主要原因是國內(nèi)消費、項目帶動的車輛、工業(yè)用商品及糧食等進(jìn)口增加。

（三）主要出口商品。礦產(chǎn)品出口8.13億美元，電力出口2.54億美元，農(nóng)產(chǎn)品出口1.77億美元，礦石出口1.69億美元，工業(yè)產(chǎn)品出口1.61億美元等。

（四）主要進(jìn)口商品。各類車輛（包括飛機、摩托車）及零配件進(jìn)口5.54億美元，燃油燃?xì)膺M(jìn)口4.70億美元，建材進(jìn)口3.91億美元，工業(yè)用品進(jìn)口3.61億美元，電器進(jìn)口1.92億美元，糧食進(jìn)口1.41億美元，電子器材進(jìn)口1.20億美元等。

1.2 外商投資現(xiàn)狀

2013年老撾加入世界貿(mào)易組織成功，為了2015年準(zhǔn)備加入東盟經(jīng)濟(jì)共同體 （ASEAN Economic Community）老撾改變了很多貿(mào)易和投資的規(guī)則，改善該國的基礎(chǔ)設(shè)施尤其是交通運輸?shù)陌l(fā)展，因為老撾經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展壯大和預(yù)計在2013年至2014年的增長速度是8%。1989年至2012年根據(jù)規(guī)劃和投資部提供的數(shù)據(jù)，外商直接投資（FDI）最大的國家是越南，有429項目，價值49，13億美元，第二是泰國有742項目，價值40，82億美元。

2.老撾的國際貿(mào)易與國際投資的實證檢驗

本文主要利用協(xié)整分析和Granger非因果檢驗方法來探討老撾國際貿(mào)易與國際投資的相互關(guān)系。所謂“協(xié)整關(guān)系”，指若兩個或兩個以上變量的值呈現(xiàn)非平穩(wěn)，但他們的某種線性組合卻呈現(xiàn)的平穩(wěn)性。同時，本文進(jìn)一步用Granger非因果檢驗方法來檢測各相關(guān)變量之間在數(shù)據(jù)方面的波動性，從實證角度來論證老撾國際進(jìn)出口沒貿(mào)易與投資之間的相互關(guān)系，從而得出論文國際貿(mào)易與國際投資的相互關(guān)系。在實證分析中，本文選取外商直接投資流量（y）、老撾年進(jìn)口額（x1）、老撾年出口額（x2）以及凈進(jìn)口額（x3）進(jìn)行分析。

2.1數(shù)據(jù)來源

本文所用數(shù)據(jù)為2001——2010年的時間序列，來源于老撾工貿(mào)部和國家數(shù)據(jù)統(tǒng)計局，所設(shè)計模型的樣本容量為10個。

2.2實證分析

篇5

【關(guān)鍵詞】國際投資實驗實踐教學(xué)網(wǎng)絡(luò)平臺實驗教學(xué)學(xué)科競賽

一、文獻(xiàn)綜述

目前關(guān)于高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實驗教學(xué)模式的探討較多，如衛(wèi)慧平（2010）認(rèn)為高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實驗教學(xué)模式按實驗內(nèi)容劃分，可分為自主型、合作和研討型實驗教學(xué)模式三類別，按實驗技術(shù)層次劃分，可分為傳統(tǒng)的實驗室教學(xué)模式，網(wǎng)絡(luò)實驗教學(xué)模式，社會實踐教學(xué)模式[1]。吳凡和潘峰（2012）提出了國際商務(wù)實務(wù)模擬課程的4Cs教學(xué)模式，即Casestudy案例教學(xué)法，Computersupport電腦輔助教學(xué)，Counselinginstructing校外實務(wù)導(dǎo)師咨詢性指導(dǎo)，Cooperation&Competition合作與競爭互動[2]。NSCardell，RBartlett（1996）探討了大學(xué)本科經(jīng)濟(jì)學(xué)的實驗教學(xué)模式[3]，Gyorgy，K.研究了企業(yè)金融課的實驗教學(xué)方法[4]。國際投資實驗或?qū)嵺`教學(xué)模式的相關(guān)研究仍然較少，南雪峰（2013）提出除了傳統(tǒng)的教學(xué)模式，也可以嘗試讓學(xué)生投入最低限度的實際資金進(jìn)行階段性國際投資實戰(zhàn)，或組織專題講座（由跨國公司、金融機構(gòu)的專職人員講解現(xiàn)實中國際的流程和注意事項），或進(jìn)行分組小論文寫作等形式的實驗教學(xué)模式的創(chuàng)新[5]。李輝，侯志銘，高嘉琳（2014）等提出了利用最新國際投資案例設(shè)計問題引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行討論或由學(xué)生分組自選跨國公司對外投資的案例制作PPT進(jìn)行課堂演示和講解等方法[6]。程金亮（2014）提出國際直接投資部分的實驗教學(xué)可以嘗試體驗式教學(xué)，讓學(xué)生通過角色體驗來了解國際投資的真實過程，打破傳統(tǒng)的以老師和黑板為主體的教學(xué)模式，探索師生互為主體的新型模式，尊重學(xué)生的主體學(xué)習(xí)地位[7]。ChenXiaoying，Yur-AustinJasmine(2013)探討了國際投資學(xué)課程中模擬投資組合項目的教學(xué)意義[8]?？傊?，國際投資實驗和實踐教學(xué)模式的探討還不夠深入和全面，也沒有形成成熟的體系，因此需要結(jié)合國際投資在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位上升和投資形式不斷創(chuàng)新的背景，積極創(chuàng)新相關(guān)實驗實踐教學(xué)模式。

二、傳統(tǒng)的國際投資課程實驗實踐教學(xué)模式存在的問題

（一）國際投資學(xué)課程地位低導(dǎo)致國際投資實驗實踐教學(xué)不受重視

國際投資學(xué)作為證券投資學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際金融學(xué)和國際貿(mào)易學(xué)等多學(xué)科相關(guān)的交叉學(xué)科，是國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國際金融專業(yè)的一門重要選修課。但根據(jù)筆者抽樣調(diào)查，發(fā)現(xiàn)一些高校的國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國際金融專業(yè)人才培養(yǎng)方案中，30%的方案并沒有把國際投資學(xué)課程納入教學(xué)計劃，常用投資學(xué)、證券投資學(xué)、跨國公司經(jīng)營與管理等課程代替。即使是在納入教學(xué)計劃的方案中，只有40%左右的高校單獨開始國際投資實踐課或?qū)嶒炚n，且國內(nèi)現(xiàn)有經(jīng)典的《國際投資學(xué)》教材體系偏重理論性和學(xué)術(shù)性，體現(xiàn)了國際投資學(xué)教學(xué)重理論輕實踐的特征。

（二）教學(xué)項目定位不明或內(nèi)容不全面

其一，根據(jù)對相關(guān)教學(xué)大綱的抽樣調(diào)查，已經(jīng)開設(shè)的國際投資實驗或?qū)嵺`教學(xué)課程中，大部分仍然存在教學(xué)項目定位不明確或內(nèi)容不全面的問題，如有的教學(xué)大綱強調(diào)一般性的國內(nèi)市場證券投資和金融投資項目，沒有國際證券市場或國際投資的內(nèi)容，國際化環(huán)境模擬的特色沒有體現(xiàn)出來；而有的教學(xué)大綱的實驗實踐項目和內(nèi)容雖然體現(xiàn)了國際性特色，卻片面的退化為外匯投資實驗課程、國際金融與外匯投資實驗課、跨國公司經(jīng)營與管理實驗（跨國公司實物資產(chǎn)的取得方式-跨國并購、國際投資環(huán)境評價和中國企業(yè)海外上市等）或國際直接投資案例教學(xué)課（招商引資策劃方案和投資環(huán)境分析）等項目，忽視了如美股投資，國際指數(shù)期貨，黃金交易等國際間接投資項目和內(nèi)容。其二，根據(jù)對國際投資實驗實踐教學(xué)軟件或教學(xué)系統(tǒng)的抽樣調(diào)查，筆者發(fā)現(xiàn)有的國際投資實驗實踐課程使用網(wǎng)絡(luò)版金融實驗室，提供的實驗項目只有跨國公司經(jīng)營與管理、投融資等相關(guān)內(nèi)容，實驗項目只有公司風(fēng)險和風(fēng)險管理，公司治理，公司融資及財務(wù)管理，金融投資行業(yè)專業(yè)課程等。某國際投資實驗實踐教學(xué)課程只使用一套外匯交易模擬系統(tǒng)從事國際金融外匯模擬實驗，或利用某金融軟件高校金融實驗室進(jìn)行國際金融與投資模擬實驗，實驗項目只有股票、商品期貨、外匯模擬交易、黃金等間接投資內(nèi)容，而且股票和商品期貨產(chǎn)品類別只限于國內(nèi)證券市場等產(chǎn)品，沒有國際化特色。其三，根據(jù)實驗內(nèi)容的語言環(huán)境而言，多為中文，缺乏雙語甚至全英文的實驗環(huán)境。因此，現(xiàn)有國際投資實驗實踐教學(xué)課程存在國際化特色不明確和內(nèi)容不全面的問題，且缺乏教學(xué)內(nèi)容全面的國際投資實驗教學(xué)軟件。

（三）實驗項目創(chuàng)新性不足

一方面，從實驗項目的特征來看，現(xiàn)有國際投資實驗實踐項目中多為驗證性和設(shè)計性項目，如證券，外匯等間接投資和跨國公司經(jīng)營與管理等直接投資等，實驗指導(dǎo)書和實驗報告格式較固定，而探究性項目和創(chuàng)新性項目較少。另一方面，從實驗中學(xué)生是否合作的角度來看，自主型實驗較多，合作型和研究型實驗較少。如證券投資主要是使學(xué)生了解注冊開戶、證券發(fā)行、證券交易委托方式、證券投資基本面分析、證券投資技術(shù)分析、模擬交易、證券分析軟件系統(tǒng)的使用等方面的基本操作技能，跨國公司海外并購或海外上市主要學(xué)習(xí)國外投資環(huán)境和政策、海外并購或海外上市的政策和流程、投資風(fēng)險分析等內(nèi)容。而如國際商務(wù)談判這類多角色合作或競爭實驗的項目較少，跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略或投資風(fēng)險分析等研討性項目較少。

（四）實驗實踐教學(xué)條件有限

目前多數(shù)的國際投資實驗實踐教學(xué)仍然停留在傳統(tǒng)的學(xué)校實驗室集中教學(xué)模式。但是由于高校擴(kuò)招后招生規(guī)模不斷擴(kuò)大或多校區(qū)并行教學(xué)等原因，常產(chǎn)生實驗教學(xué)資源緊張等問題。而由于部分高?；ヂ?lián)網(wǎng)和無線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)落后等問題，一時也很難突破時間和空間的限制，難以讓學(xué)生利用互聯(lián)網(wǎng)參加遠(yuǎn)程實驗教學(xué)，也難利用互聯(lián)網(wǎng)上外匯模擬交易平臺或證券模擬交易平臺等企業(yè)型實時模擬國際投資實驗，降低了實驗的真實性和時效性。另外由于還缺乏完善的企業(yè)接受實習(xí)生的政策機制和社會環(huán)境，大學(xué)生社會實踐教學(xué)基地有限，所以也很難組織大規(guī)模學(xué)生到企業(yè)或銀行金融機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場實踐教學(xué)，這也影響了社會實踐教學(xué)的開展。

（五）實驗教學(xué)管理方式的局限性

由于學(xué)生管理工作條例的限制性和大學(xué)學(xué)制和學(xué)時安排的計劃性，目前大多國際投資實驗項目都是由教師指導(dǎo)學(xué)生在規(guī)定教學(xué)時間和實驗地點進(jìn)行指定項目的基本業(yè)務(wù)技能的操作，導(dǎo)致學(xué)生只能集中在實驗室以班級為單位按規(guī)定時間段學(xué)習(xí)，難免出現(xiàn)實驗時間不足或不連續(xù)，實驗設(shè)備不足，不能利用課后時間繼續(xù)實驗或不能在實驗室以外地點遠(yuǎn)程參與實驗等問題，實驗效果就會受到影響。如網(wǎng)絡(luò)平臺版的外匯模擬或國際股指期貨的交易需要按照美國等多國交易時間看盤，就很難按照中國的上課時間完成實驗。另外由于學(xué)分管理制度的限制，目前還少有能用參加學(xué)科競賽來替代的國際投資實驗課程學(xué)分的制度安排，所以實驗實踐教學(xué)還不能很好的與國際投資相關(guān)的學(xué)科競賽相關(guān)聯(lián)，也限制了實驗實踐教學(xué)的創(chuàng)新性和實用性，也不利于調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。

三、新時期國際投資課程實驗實踐教學(xué)模式創(chuàng)新及教學(xué)內(nèi)容改進(jìn)

（一）突出教學(xué)項目的國際性特色和教學(xué)內(nèi)容的創(chuàng)新性

應(yīng)多做面向國際市場的實驗項目、營造國際化的投資實驗環(huán)境優(yōu)化驗證性項目，打造國際投資實驗的國際性和雙語性（或全英文）特色；應(yīng)鼓勵創(chuàng)新性項目，如外匯投資實驗方面，要更重視外匯投資技術(shù)分析實驗而不是外匯投資流程模擬實驗，多做問題式教學(xué)；考慮到模擬實驗與真實投資的心理差距會導(dǎo)致模擬實驗投資的效果，可以探索允許部分有條件的同學(xué)進(jìn)行最低資金限度的國際投資實戰(zhàn)項目；另外在國際直接投資的案例教學(xué)方面可以由教師指導(dǎo)學(xué)生搜集實時的教學(xué)案例，對實驗教學(xué)案例的形式要實現(xiàn)文字、圖片和視頻多種形式的結(jié)合；要充分利用日益完善的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，降低傳統(tǒng)實驗教學(xué)的比重，加大網(wǎng)絡(luò)平臺實驗教學(xué)和實習(xí)基地教學(xué)的比重。

（二）注重實驗項目的全面性和內(nèi)容的動態(tài)性

實驗指導(dǎo)書中要對實驗項目和實驗內(nèi)容進(jìn)行多元化、多視角和多層次的安排，實驗內(nèi)容應(yīng)該全面覆蓋國際直接投資和國際間接投資重點部分，同時也應(yīng)緊跟時代變化，對實驗項目動態(tài)調(diào)整，如結(jié)合國際直接投資中非股權(quán)投資形式的發(fā)展拓展服務(wù)外包、特許經(jīng)營、訂單農(nóng)業(yè)、管理合同等內(nèi)容的實驗，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺拓展國際金融衍生品投資項目；鼓勵教師選擇、重組和優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容，如對高年級實驗教學(xué)則可設(shè)計動態(tài)跟蹤學(xué)科發(fā)展前沿的綜合性和創(chuàng)新性實驗課程，允許學(xué)生自主選擇部分實驗項目和實驗內(nèi)容，激發(fā)學(xué)生自主學(xué)習(xí)和個性化學(xué)習(xí)的潛力，如對今年來中國企業(yè)OFDI案例的跟進(jìn)和關(guān)注，并分組制作PPT在班級進(jìn)行宣講。

（三）完善實驗教學(xué)軟硬件條件

維護(hù)和更新軟硬件條件，加大實驗室無線WIFI的建設(shè)力度，為使用互聯(lián)網(wǎng)實驗教學(xué)平臺創(chuàng)造條件；不斷拓展實踐教學(xué)基地，重視雙師型教師隊伍培養(yǎng)和構(gòu)成，注重企業(yè)指導(dǎo)老師的聘任；積極與國外大學(xué)相關(guān)專業(yè)合作，引進(jìn)國外的的實驗教學(xué)模式和實驗教學(xué)方法，如全球模擬投資系統(tǒng)（如美國的StockTrak系統(tǒng)）；不斷完善實驗教學(xué)大綱和指導(dǎo)手冊，聯(lián)合企業(yè)開發(fā)和完善實驗教學(xué)軟件和實驗教學(xué)系統(tǒng)。

（四）改進(jìn)實驗教學(xué)管理的靈活性

應(yīng)靈活管理實驗具體時間和地點，適當(dāng)擴(kuò)大實驗的時間段和學(xué)習(xí)地點（網(wǎng)絡(luò)實驗可以由學(xué)生在實驗室、圖書館、宿舍和自習(xí)室等地點完成），為外匯模擬實驗的同學(xué)提供操盤時間安排上的便利；鼓勵學(xué)生跨班級，跨學(xué)校形成實驗小組，進(jìn)行比賽和交流，探索學(xué)科競爭獲獎成績用來折算實驗課程成績的制度；在教學(xué)任務(wù)書中設(shè)計一定比例的學(xué)生自選實驗項目，調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性。

（五）統(tǒng)一協(xié)調(diào)好實驗教學(xué)課程體系的建設(shè)

隨著全球化進(jìn)程的加快和跨國公司對外投資的影響不斷加大，國際投資課程教學(xué)越來越具有重要性，所以應(yīng)該在國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)教學(xué)方案中重視國際投資學(xué)的課程地位，教學(xué)計劃中應(yīng)該安排有實驗實踐課時；同時要注意與經(jīng)濟(jì)管理類其它實驗課程體系相互協(xié)調(diào)互補、層次遞進(jìn)，如果證券投資學(xué)、國際金融學(xué)實驗等課程安排在前，國際投資實驗實訓(xùn)安排在后，實驗項目和實驗內(nèi)容方面要相互協(xié)調(diào)并各有側(cè)重；另外，實驗實踐內(nèi)容也要與理論課程內(nèi)容相協(xié)調(diào)。

參考文獻(xiàn)

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篇6

關(guān)鍵詞：貿(mào)易利益分配 機制 轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)分工與貿(mào)易中的貿(mào)易利益分配

古典貿(mào)易理論在嚴(yán)格的假定前提條件下，尤其是假定要素不能在國際間流動的前提下，分析了國際貿(mào)易的形成機理與貿(mào)易利益分配。由大衛(wèi)·李嘉圖在其《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)和賦稅原理》中提出的相對優(yōu)勢理論認(rèn)為，各國只要根據(jù)自身的相對優(yōu)勢參與國際分工與貿(mào)易，即根據(jù)自身擁有的要素稟賦特點進(jìn)行專業(yè)化生產(chǎn)，生產(chǎn)和出口本國相對成本較低的產(chǎn)品，進(jìn)口本國相對生產(chǎn)成本較高的產(chǎn)品，就能通過國際分工與貿(mào)易增加產(chǎn)品總產(chǎn)量，給國內(nèi)提供更加豐富的產(chǎn)品，擴(kuò)大消費選擇范圍，從而通過本國的要素稟賦獲得貿(mào)易利益。因此，國際分工與貿(mào)易對貿(mào)易國雙方都是有利的。

新古典貿(mào)易理論通過建立H-O模型將李嘉圖提出的單要素模型擴(kuò)展為包含勞動力和資本兩種要素的雙要素模型，并提出，在技術(shù)水平相同和資源稟賦不同的條件下，如果參與分工與貿(mào)易的兩國都能按照比較優(yōu)勢的原則，生產(chǎn)并出口密集使用本國充裕要素的產(chǎn)品，進(jìn)口密集使用本國稀缺要素的產(chǎn)品，那么兩國的國民福利水平將得到提高，通過參與國際分工與貿(mào)易，兩國都能獲得貿(mào)易利益。不過，各國國內(nèi)的兩種生產(chǎn)要素所獲得的貿(mào)易利益是不同的。根據(jù)斯托爾帕-薩繆爾森定理（Stolper and Samuelson，1941），參與國際分工與貿(mào)易會使出口中密集使用的生產(chǎn)要素即本國的充裕要素的收入提高，而使進(jìn)口中密集使用的生產(chǎn)要素即本國的稀缺要素的收入下降。

新貿(mào)易理論突破了古典貿(mào)易理論中機會成本不變、新古典貿(mào)易理論的機會成本遞增以及兩者共有的完全競爭市場結(jié)構(gòu)的條件限制，并在此基礎(chǔ)上引入不完全競爭、機會成本遞減、規(guī)模經(jīng)濟(jì)及壟斷競爭市場的假設(shè)條件，提出了即使兩國生產(chǎn)和需求條件都相似，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在也能夠提高國家福利水平，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率水平上升，使貿(mào)易對雙方有利并可以繼續(xù)進(jìn)行。

雖然傳統(tǒng)貿(mào)易理論對傳統(tǒng)國際分工與貿(mào)易的闡述不盡相同，但是傳統(tǒng)的貿(mào)易利益分配具有以下幾個共性：第一，貿(mào)易國之間的貿(mào)易對象都是最終產(chǎn)品，國際分工形式表現(xiàn)為產(chǎn)品分工。如果是發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易，那么最終產(chǎn)品可能分布于兩個國家的不同行業(yè)，即初級產(chǎn)品行業(yè)與制成品行業(yè)。第二，國際貿(mào)易能夠增加世界總福利和各國福利，不過各國國內(nèi)的貿(mào)易利益分配表現(xiàn)為各要素之間收入的分配。第三，貿(mào)易國對于貿(mào)易產(chǎn)品可以獲得完整的貿(mào)易利益，不需要將其中的一部分利益分配給貿(mào)易國以外的其他國家（章麗群，2009）。

全球工序分工與貿(mào)易中的貿(mào)易利益分配

隨著全球分工的發(fā)展和細(xì)化，實際的分工與貿(mào)易狀況也在不斷變化，全球工序分工與貿(mào)易逐漸替代傳統(tǒng)分工與貿(mào)易形式，成為當(dāng)今國際分工與貿(mào)易的主流。在這種形式下，貿(mào)易對象不再是最終產(chǎn)品，而是各個工序（或生產(chǎn)環(huán)節(jié)）生產(chǎn)的中間產(chǎn)品，國際分工不再是產(chǎn)品分工，而是工序（或環(huán)節(jié)）分工，相應(yīng)的貿(mào)易利益分配也隨之發(fā)生重大改變（曾錚，2009）。

（一）全球工序分工與貿(mào)易中以價值鏈上價值增值為依據(jù)進(jìn)行利益分配

在全球工序分工與貿(mào)易中，貿(mào)易利益的分配不再僅僅依靠各國自身的要素稟賦比較優(yōu)勢進(jìn)行分配，而是以工序分工中價值鏈上價值增值為依據(jù)進(jìn)行利益分配。正如價值鏈中所描述的價值增值曲線或“微笑曲線”一樣，在全球工序分工與貿(mào)易中，并不是每個環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造出等量的價值，只有某些特定的工序（或環(huán)節(jié)）才能創(chuàng)造出更高的附加值。在工序分工形成的價值鏈中，朝上的兩端體現(xiàn)出更多的附加值，也就是說處于技術(shù)環(huán)節(jié)和市場環(huán)節(jié)的工序能產(chǎn)生更多增值，相應(yīng)的要素收入或獲利最多；而處于價值鏈底端的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，附加值最低，即處于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工序產(chǎn)生的價值增值最低，相應(yīng)的要素收入或獲利最少。

隨著全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，發(fā)達(dá)國家逐漸將主要精力集中于科技研發(fā)與品牌營銷等具有較高價值增值的環(huán)節(jié)，控制產(chǎn)品的核心技術(shù)與經(jīng)營技巧，把加工制造等價值增值較低的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家進(jìn)行，通過生產(chǎn)鏈上勞動密集型環(huán)節(jié)的外包，把本國相對缺乏的低技能勞動力轉(zhuǎn)移到國外生產(chǎn)來降低其生產(chǎn)成本；發(fā)展中國家由于缺乏技術(shù)、資金與核心品牌，只能承接發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)移，通過勞動密集型環(huán)節(jié)的生產(chǎn)參與到資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)中，處于價值鏈中增值較低的環(huán)節(jié)。因此，在全球工序分工與貿(mào)易中，一種產(chǎn)品的價值中可能包含了多個國家多種要素的價值，產(chǎn)品生產(chǎn)不再完全是國內(nèi)生產(chǎn)要素的函數(shù)，貿(mào)易利益不再是整個商品的獲利都?xì)w一國所有，貿(mào)易利益的分配將更加復(fù)雜。

（二）全球工序分工與貿(mào)易中貿(mào)易利益的分配呈現(xiàn)非對稱性

由于發(fā)達(dá)國家的跨國公司能夠通過跨國工序分工充分利用發(fā)展中國家資源稟賦中的比較優(yōu)勢（如低廉的勞動力等），而使發(fā)展中國家僅僅從事如加工、裝配等價值增值較小的環(huán)節(jié)的生產(chǎn)，在全球形成了跨越多個國家的價值鏈和貿(mào)易鏈，所以，貿(mào)易利益的研究較從前更加微觀化，更加偏重于工序分工利益，貿(mào)易利益的分配取決于各參與國在全球價值鏈中的位次，具體表現(xiàn)為在全球價值鏈中各階段的增值，貿(mào)易利益的分配呈現(xiàn)出更強的非對稱性。

第一，發(fā)達(dá)國家及其跨國公司獲得高額的貿(mào)易利益。由于發(fā)達(dá)國家及其跨國公司掌握著資金、技術(shù)等核心生產(chǎn)要素，控制著整個產(chǎn)品價值鏈的生產(chǎn)和分工，掌握著更多經(jīng)營信息，因此具有一定的壟斷優(yōu)勢，能夠通過利潤的內(nèi)部轉(zhuǎn)移和歧視價格等手段獲得較高的壟斷利潤。

第二，對于參與工序分工的其他國家而言，主要可獲得稅收收入。但是由于跨國公司對生產(chǎn)和分工具有極強的控制力和更多的內(nèi)部信息，一般可通過其內(nèi)部貿(mào)易的方式，運用轉(zhuǎn)移定價等手段逃避稅收，吞占參與國的部分貿(mào)易利益。

第三，參與工序分工的其他國家的企業(yè)可以在一定程度上獲得技術(shù)溢出效應(yīng)。但是由于跨國公司具有更先進(jìn)的技術(shù)和對分工與貿(mào)易的控制力，這些企業(yè)在技術(shù)上一般難以與之抗衡，只能參與生產(chǎn)技術(shù)含量較低的產(chǎn)品；同時，由于跨國公司的高工資、高待遇造成的本地企業(yè)人才的流失，本地企業(yè)經(jīng)營和管理水平的提高也面臨著極大困難。因此，本地企業(yè)獲得的技術(shù)溢出效應(yīng)具有極大的局限性。

第四，參與工序分工的其他國家的就業(yè)者而言，可以在一定程度上提高工資收入。外資企業(yè)尤其是大的跨國公司為了競爭得到更優(yōu)秀的人才，一般給出的工資要比同行業(yè)公司的工資高，因此，在一定程度上可以提高國內(nèi)就業(yè)者的工資。

有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)也證實了，近年來雖然一些參與工序分工與貿(mào)易的發(fā)展中國家出口貿(mào)易數(shù)量大增，但是只能獲得出口利益中的極少部分，絕大部分貿(mào)易利益都被發(fā)達(dá)國家及其跨國公司獲得。原本由斯托爾帕-薩繆爾森定理說明的本國豐裕要素通過貿(mào)易能夠獲得較高報酬的說法，在全球工序分工與貿(mào)易中，卻成了本國稀缺要素由跨國公司通過國際投資在本國獲得較高收益。比如發(fā)展中國家缺少資金和技術(shù)，跨國公司通過國際投資在本國進(jìn)行生產(chǎn)，本國豐裕要素—低廉的勞動力只能參與加工工序生產(chǎn)，獲得最低的價值增值和要素收入，而跨國公司自身的資金和技術(shù)卻可以參與微笑曲線兩端工序的生產(chǎn)，獲得豐厚的回報。

貿(mào)易利益分配機制的轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)的貿(mào)易理論假定要素是不能在國際間流動的，各國按照自身的比較優(yōu)勢生產(chǎn)相應(yīng)產(chǎn)品并參與國際貿(mào)易，因此，貿(mào)易利益是貿(mào)易國通過發(fā)揮本國資源稟賦的比較優(yōu)勢而獲得的。在全球工序分工與貿(mào)易條件下，隨著分工的深入和細(xì)化，生產(chǎn)要素特別是資本要素可以通過跨國投資的方式實現(xiàn)全球流動和全球配置，貿(mào)易利益的分配機制發(fā)生了極大轉(zhuǎn)變。此時，貿(mào)易利益的分配標(biāo)準(zhǔn)不再是銷售額，因為一個產(chǎn)品的銷售額中涉及到多個國家和企業(yè)，銷售額并不能代表各自的利潤所得，各個環(huán)節(jié)的價值增值才是此環(huán)節(jié)的分工與貿(mào)易利益，因此，貿(mào)易利益表現(xiàn)為各國在全球分工工序（或價值鏈）上的位次，具體表現(xiàn)為各產(chǎn)品工序中的價值增值。

（一）利益分配的前提發(fā)生改變

傳統(tǒng)分工與貿(mào)易中假設(shè)要素不能在國際上自由流動，而在全球工序分工與貿(mào)易中，放棄了要素不能自由流動的假設(shè)前提，認(rèn)為生產(chǎn)要素特別是資本要素可以通過跨國投資的方式實現(xiàn)全球流動和資源配置。

（二）利益分配的內(nèi)容發(fā)生改變

隨著國際分工形式由產(chǎn)品分工轉(zhuǎn)向工序分工，貿(mào)易對象也隨之由傳統(tǒng)的最終產(chǎn)品轉(zhuǎn)向工序分工對應(yīng)的中間產(chǎn)品，所以，原本根據(jù)最終產(chǎn)品的一站式貿(mào)易利益分配也不再存在，貿(mào)易產(chǎn)品中開始包含多個國家或企業(yè)的價值貢獻(xiàn)，利益分配的內(nèi)容更加復(fù)雜。

（三）國家獲得的貿(mào)易利益發(fā)生改變

在傳統(tǒng)分工與貿(mào)易中，貿(mào)易國可以憑借自身的要素稟賦比較優(yōu)勢獲得完整的最終產(chǎn)品的貿(mào)易利益，不必分配給貿(mào)易國以外的其他國家；而在全球工序分工與貿(mào)易中，由于貿(mào)易產(chǎn)品由多個國家或企業(yè)的多個工序生產(chǎn)，產(chǎn)品的價值本身就包含了多個國家多種要素的價值，因此，此時的貿(mào)易利益或產(chǎn)品生產(chǎn)收入不再完全是國內(nèi)生產(chǎn)要素的函數(shù)。

（四）要素獲得的貿(mào)易利益發(fā)生變化

在傳統(tǒng)分工與貿(mào)易研究中，斯托爾帕-薩繆爾森定理表明，本國的豐裕要素可以通過貿(mào)易獲得較高的回報，這是因為H-O模型告訴我們一國根據(jù)自身的比較優(yōu)勢，要出口密集使用本國豐裕要素的產(chǎn)品，進(jìn)口密集使用本國稀缺要素的產(chǎn)品，通過要素價格的均等化，本國原本豐裕的要素其要素收入會相應(yīng)提高；而在全球工序分工與貿(mào)易中，本國豐裕要素并沒有獲得較高報酬，本國的稀缺要素由跨國公司通過國際投資的方式在本國獲得較高的收入，比如中國豐裕的勞動力在國家開放的經(jīng)濟(jì)政策下依然只能獲得較低的勞動收入，而本國稀缺的技術(shù)和資本是中國引進(jìn)的主要內(nèi)容，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中獲得了相對較高的回報。

（五）貿(mào)易利益分配的機制發(fā)生了根本的變化

傳統(tǒng)的憑借要素稟賦的比較優(yōu)勢獲得的互利互惠的貿(mào)易利益形式從根本上發(fā)生變化，轉(zhuǎn)變成在工序分工與貿(mào)易中以工序（或價值鏈）上的分工位次和價值增值量為分配標(biāo)準(zhǔn)的利益分配形式。上述轉(zhuǎn)變可以由表1清楚地展示出來。

基于以上貿(mào)易利益分配機制的變化，中國呈現(xiàn)出出口貿(mào)易數(shù)量大增、但出口利益并不理想的局面，國內(nèi)技術(shù)的提高和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化仍有待改善，建立在此貿(mào)易利益分配機制上的絕大部分貿(mào)易利益都由發(fā)達(dá)國家的跨國公司直接獲得，貿(mào)易利益分配呈現(xiàn)出發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的非對稱性。

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>> 從會展業(yè)與旅游業(yè)合作的大背景中探討秦皇島會展經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 中部六省旅游合作的動力機制和合作模式研究 會展合作的形式與趨勢 校企合作的模式與保障機制研究 關(guān)于校企合作模式與機制的研究 校企合作：理念、機制與模式的疊加 校企合作模式與機制探析 城市會展旅游發(fā)展的動力機制與評估 高職“四個合作”模式下的校企合作與利益機制 流域旅游合作開發(fā)與管理機制設(shè)計 遼西區(qū)域旅游合作機制與實施途徑探討 基于校企合作的中職旅游專業(yè)教學(xué)淺論 淺論 世界新型合作安全機制的構(gòu)建 獨立學(xué)院會展與展示設(shè)計專業(yè)(方向)構(gòu)建校企合作實踐教學(xué)新模式的探索 京津冀旅游合作的依據(jù)分析與機制構(gòu)建 會展專業(yè)與企業(yè)合作探討 大湄公河次區(qū)域旅游合作的機制建設(shè) 也論區(qū)域旅游合作的動力機制 會展業(yè)和旅游業(yè)合作動因 精英與大眾的合作機制 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：.

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摘要：從多國企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展脈絡(luò)，更能明顯地辨識出交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展軌跡。本文以交易成本概念、科斯交易成本思想和威廉姆森交易成本理論為線索，對多國企業(yè)理論發(fā)展的學(xué)術(shù)脈絡(luò)和內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行了重新梳理。威廉姆森于2009年成為交易成本理論學(xué)界又一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主，源自其使有關(guān)治理問題和企業(yè)邊界問題的研究在過去30年中成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究熱點和理論前沿的貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：交易成本，多國企業(yè)理論，威廉姆森，學(xué)術(shù)脈絡(luò)

威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)以交易作為分析單位，將制度作為考察對象，可以輕易地應(yīng)用于其他能夠以制度作為解釋變量或被解釋變量的研究主題，其應(yīng)用與影響范圍之廣泛，無疑是其獲得認(rèn)可和殊榮的重要原因之一。整個20世紀(jì)70年代，多國企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展明顯帶有交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的烙印，科斯與威廉姆森的概念、框架和思想的影響在多國企業(yè)理論內(nèi)部的競爭中更體現(xiàn)出解釋力和競爭力。

多國企業(yè)理論，俗稱跨國公司理論，確立于上世紀(jì)60年代，時屬國際經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，研究多國企業(yè)的存在并用以解釋國際投資的方向和動因。此階段的多國企業(yè)理論屬于新古典方法的產(chǎn)業(yè)組織理論范式時期。

一、交易成本與新古典方法的內(nèi)部化理論

上世紀(jì)70年代中期開始，交易成本概念已經(jīng)明確地進(jìn)入了多國企業(yè)理論的構(gòu)建和發(fā)展。Buckley&Casson（1976，1998a，b）和Rugman（1981，2003）是多國企業(yè)內(nèi)部化論的領(lǐng)軍人物，他們在其各自的內(nèi)部化觀點中都承認(rèn)科斯的影響。雖然，事實上，他們從科斯那里繼承的只是交易成本的概念內(nèi)涵和分析模式，并非交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論方法。

（一）交易成本概念與Buckley&Casson的內(nèi)部化理論

Buckley&Casson（1976）在論述其“市場內(nèi)部化經(jīng)濟(jì)學(xué)”時認(rèn)為，由于“在一定條件（如規(guī)模收益非遞增）下”，通過完全競爭市場配置資源最有效率，因此企業(yè)以尋求效率為動機進(jìn)行市場內(nèi)部化的必要條件是外部市場不完善。內(nèi)部化規(guī)避了不完善的外部市場，避免了因市場不完善導(dǎo)致的低效率，進(jìn)而產(chǎn)生了內(nèi)部化利益，但同時也存在著一定的成本會抵消潛在的利益，因此，企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模被確定在進(jìn)一步內(nèi)部化的成本與利益相等的那一點。企業(yè)跨越國界進(jìn)行內(nèi)部化時創(chuàng)造了多國企業(yè)。這就是他們解釋多國企業(yè)對外直接投資的基本邏輯。

學(xué)術(shù)淵源上，Buckley&Casson的內(nèi)部化觀點源于科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）-文中將企業(yè)解釋為節(jié)約交易成本所產(chǎn)生的組織形式。他們也承認(rèn)其“市場內(nèi)部化的經(jīng)濟(jì)學(xué)”得益于科斯等人的經(jīng)典分析，同樣以“企業(yè)替代市場”的邏輯為基礎(chǔ)解釋跨國公司對外直接投資的動機。照此邏輯，他們的內(nèi)部化理論是將跨國公司解釋為出于節(jié)約交易成本的效率動機而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)組織。

（二）交易成本概念與Rugman的內(nèi)部化理論

Rugman（1981）將經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用于國際投資問題，其內(nèi)部化觀點建立在極強的假設(shè)之上，他認(rèn)為對外直接投資理論與國際貿(mào)易純理論相反，自由貿(mào)易被產(chǎn)品市場和要素市場的不完善所破壞，并由多國企業(yè)取而代之。在Rugman看來，針對外部市場交易成本過高或外部市場的缺失，相應(yīng)的解決方案是以管理指令制定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價格，以內(nèi)部市場替代外部市場，即所謂的內(nèi)部化。他指出“科斯（1937）在其原創(chuàng)論文中顯示國內(nèi)公司可以規(guī)避常規(guī)市場并利用內(nèi)部價格以克服外部市場上過度的交易成本，為避免這些成本，企業(yè)的管理團(tuán)隊可以使用管理命令確定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價格。”

（三）內(nèi)部化理論中的交易成本概念

內(nèi)部化學(xué)者Buckley&Casson（1976）和Rug-man（1981）雖都認(rèn)為多國企業(yè)的存在即是由于交易成本的存在導(dǎo)致企業(yè)替代市場，但他們所說的企業(yè)在內(nèi)涵上只是作為外部市場替代物的內(nèi)部市場。盡管科斯的交易成本概念和分析模式在他們的理論構(gòu)建中都有使用，但科斯意義上的企業(yè)概念已經(jīng)消失得無影無蹤。

二、科斯思想傳統(tǒng)下的多國企業(yè)理論

（一）Hymer的多國企業(yè)理論介紹

Hymer作為多國企業(yè)理論的開創(chuàng)者，其早年博士論文（1960）的觀點早已進(jìn)入教科書，并被冠以產(chǎn)業(yè)組織方法的標(biāo)簽。然而，Hymer（1968）的交易成本思想被世人發(fā)現(xiàn)至今僅20年，且尚未得到充分的關(guān)注和傳播。Hymer是最早將科斯（1937）的交易成本觀點應(yīng)用于跨國公司直接投資研究的。在沉寂了大約30年之后，該論文最初的法文版被Horaguchi&Toyne（1990）與Casson（1990）等人發(fā)現(xiàn)并刊行英文版譯文。至此確立了Hymer作為直接投資理論交易成本方法先驅(qū)的地位。例如Horaguchi＆Toyne（1990）指出，“通讀Hym-er的博士論文和其有關(guān)科斯的著作”可以發(fā)現(xiàn)Hymer運用“科斯的企業(yè)與市場理論”并同時考慮“管理資源”的作用以解釋多國企業(yè)。

（二）Hymer交易成本思想的學(xué)術(shù)淵源

從以上回顧可以看到，科斯思想和分析模式在Hymer的多國企業(yè)理論中體現(xiàn)得非常完整。也不難看出，在學(xué)術(shù)淵源上，Hymer的內(nèi)部化觀點同科斯（1937）的思想聯(lián)系密切。雖然Hymer在其博士論文中并未明確提及科斯（1937），但提出的觀點“企業(yè)將市場內(nèi)部化或取而代之”與之類似；而Hymer（1968）后來則明確引用了科斯（1937）的觀點，并將其文章第一部分的標(biāo)題命名為“企業(yè)是節(jié)約市場成本的工具”?？梢姡琀ymer沿襲了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的“市場與企業(yè)”二分法，也基本遵循了科斯（1937）從企業(yè)“是否有利可圖”的角度選擇交易模式的思路，明確指出從企業(yè)的角度研究問題?？傊扑梗?937）-樣，Hymer（1968）體現(xiàn)出原始粗糙的交易成本思想。這同Hennart的多國企業(yè)理論所體現(xiàn)的威廉姆森思想具有顯著的差異。

三、威廉姆森思想傳統(tǒng)下的多國企業(yè)理論

（一）Hennart的多國企業(yè)理論介紹

Hennart是跨國公司理論內(nèi)部化／交易成本方法論的主要倡導(dǎo)者之一。他在早期的時候使用“內(nèi)部化”一詞（1982），后期則改作“交易成本理論／方法”的提法（2000）。其觀點以交易作為分析單位，對給定的交易進(jìn)行分析。Hennart認(rèn)為，對于給定的交易，不同制度（市場或企業(yè)）以不同的方式（價格或等級結(jié)構(gòu)）組織交易會經(jīng)受不同的成本，內(nèi)部化理論應(yīng)當(dāng)解釋為何企業(yè)在組織交換上是更有效率的制度。Hennart指出，價格制度可以無成本地完成任何組織制度都必須完成的三個任務(wù)，即告知每個人以他人的需要、補償其生產(chǎn)性質(zhì)的行為和抑制議價。

為減少上述成本，尤其是減少機會主義導(dǎo)致的“欺詐”動機，需要以等級結(jié)構(gòu)的指令替代有瑕疵的市場價格，切斷產(chǎn)量與業(yè)績之間的聯(lián)系，即市場不完善的解決方案是以等級結(jié)構(gòu)作為組織方式，這是因為內(nèi)部化轉(zhuǎn)移了動機并提供了“正確的”信息。

當(dāng)然，等級結(jié)構(gòu)作為一種與價格不同的激勵結(jié)構(gòu)會引發(fā)“偷懶”，這就成為利用企業(yè)制度的成本。而可能的企業(yè)失靈與等級結(jié)構(gòu)失靈同時存在意味著顯著的交易成本本身并不是內(nèi)部化的充分條件。由于使用單一的組織方式（價格或等級結(jié)構(gòu)）受到收益遞減規(guī)律的制約，二者兼用是最為現(xiàn)實的組織方式。在Hennart看來，多國企業(yè)的邊界最終由此決定。

（二）Hennart多國企業(yè)理論的學(xué)理特征

Hennart對多國企業(yè)的解釋是強調(diào)基于“自然的”市場不完善所導(dǎo)致的交易成本。具體地講，是指信息成本、執(zhí)行成本、議價成本等形式的交易成本。從學(xué)理上看，雖然Hennart同樣注意到確立、執(zhí)行與轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的成本，但根據(jù)其理論對產(chǎn)權(quán)的確定與執(zhí)行成本的重視，可以判斷Hennart的理論體系中所講的主要的交易成本屬于產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本概念，即確定與維持產(chǎn)權(quán)的成本。雖然Hennart在其理論中運用威廉姆森類型的交易成本概念，同屬產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本觀點，而且對交易成本的解釋同威廉姆森（1975，1985）-樣基于“有限理性”和“機會主義”概念，分析模式如出一轍，但是Hennart（2000）強調(diào)其理論并不完全依賴，只是時而取用“資產(chǎn)專用性”這一標(biāo)志威廉姆森版本的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)特征的概念。因此可以認(rèn)為，Hennart的理論雖是威廉姆森的思想傳統(tǒng)，但也有明顯的區(qū)別。

四、交易成本理論對多國企業(yè)理論的影響

（一）交易成本理論對多國企業(yè)理論發(fā)展的貢獻(xiàn)

Hymer（1968）吸收并明確運用了科斯（1937）的思想，即所謂企業(yè)理論，也將企業(yè)視作協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動的組織，企業(yè)家的“管理”與“市場”是相互替代的協(xié)調(diào)方式。Hymer指出“只有當(dāng)市場不完善且企業(yè)規(guī)模大到足以意識到諸（市場）不完善時，才需以多國企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)替代市場聯(lián)系。”簡言之，Hymer以企業(yè)作為解決方案是基于企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)能夠更好地協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動這一認(rèn)識。

總之，科斯與威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)思想進(jìn)入多國企業(yè)理論后，Hymer與Hennart輕松地回應(yīng)了內(nèi)部化論中瑕疵明顯的觀點，有力地推動了多國企業(yè)理論的發(fā)展和進(jìn)步，從協(xié)調(diào)和激勵兩個方面，清晰地解釋了多國企業(yè)的存在。

（二）20世紀(jì)80年代中期以來出現(xiàn)的挑戰(zhàn)與理論的發(fā)展

交易成本理論推動了多國企業(yè)理論的發(fā)展，解決了多國企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展中遺留的問題，使得該領(lǐng)域的理論發(fā)展在20世紀(jì)80年代初便迅速達(dá)到鼎盛。然而，理論頂峰的到來也往往伴隨著挑戰(zhàn)的出現(xiàn)和衰落的開始。

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[關(guān)鍵詞] 企業(yè)財務(wù)管理 文獻(xiàn)探討

一、國內(nèi)有關(guān)研究

1.財務(wù)管理的目標(biāo)問題。已發(fā)表了很多論著,也提出了眾多觀點。代表性的有:（1)企業(yè)價值最大化和股東財富最大化并不相等。(李陸德，2001)分析了兩者的涵,說明在質(zhì)上并不相同，在相同條件下兩者計算的結(jié)果存在差異，在數(shù)值上也不一定是相等的。

（2)相關(guān)者利潤最大化。(張國慶，2005)認(rèn)為，在知識經(jīng)濟(jì)時代，物質(zhì)資本的地位將相對下降，知識資本的地位則相對上升，企業(yè)不再僅僅歸屬于股東，而且歸屬于相關(guān)利益主體，如債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、顧客等。

(3)經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added)最大化。經(jīng)濟(jì)增加值是公司營運利潤與資本成本的差值，是衡量企業(yè)在某個特定年份中贏利抵償資本機會成本的指標(biāo)(曾惠香，2004)。

2．財務(wù)管理地位問題。(林建于，2004)認(rèn)為，財務(wù)管理并不是以該部門或財務(wù)人員為中心，而是在探究管理從何著手的問題；不涉及管理與生產(chǎn)孰輕孰重，而就各種管理工作之間的配合作討論。

3．所有者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和經(jīng)理人財務(wù)問題。(許美惠，2005)提出所有者財務(wù)問題，法人財產(chǎn)概念的提出，使原有集所有者、經(jīng)營者、經(jīng)理人職能于一身的財務(wù)管理機制，發(fā)展成為所有者、經(jīng)營者、財務(wù)經(jīng)營人員分工合作的財務(wù)管理機制，所有者財務(wù)由出資人進(jìn)行，以確保資本安全和資本增值為目標(biāo)。

二、國外研究文獻(xiàn)

筆者整理分類國外的財務(wù)管理研究,依各年代及應(yīng)用方面將其分為融資財務(wù)、投資財務(wù)和資產(chǎn)財務(wù)3大方面為主，本文即將逐一提出比較。

1.融資財務(wù)管理時期相關(guān)研究(1900年代～1950年代)。19世紀(jì)初,西方國家股份公司開始迅速發(fā)展，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,當(dāng)時公司財務(wù)管理的職能主要是預(yù)計資金需要量和籌措公司所需資金。因此，這一時期稱為融資財務(wù)管理時期或籌資財務(wù)管理時期。

1910年美國學(xué)者米德MEADE出版了本世紀(jì)第一部專門研究公司籌資財務(wù)管理的著作《公司財務(wù)》,1938年DEWING和LYON分出版了《公司財務(wù)政策》和《公司及其財務(wù)問題》。這些著作主要研究企業(yè)如何籌集資本，形成了以研究公司融資為中心的“傳統(tǒng)型公司財務(wù)管理理論”學(xué)派。

2.資產(chǎn)財務(wù)管理時期相關(guān)研究(1950～1964)。50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，公司部的財務(wù)決策上升為最重要的問題。最早研究投資財務(wù)理論的JOEL DEAN于1951年出版了《資本預(yù)算》，對財務(wù)管理由融資財務(wù)管理向資產(chǎn)財務(wù)管理的躍進(jìn)產(chǎn)生了決定性影響。

3.投資財務(wù)管理時期相關(guān)研究(1964～1979)。二次世界大戰(zhàn)以后，跨國公司日益增多，隨著市場日益繁榮，投資風(fēng)險顯著增加。這對當(dāng)時的財務(wù)管理提出了更高要求。60年代中期以后，財務(wù)管理的重點轉(zhuǎn)移到投資問題上,因此稱為投資財務(wù)管理時期。

如在1952年，H.MARKOWITZ就提出了投資組合理論的基本概念。1964年和1965年，美國著名財務(wù)管理專家WILLIAMF.SHARPE和J.LINTNER提出了“資本資產(chǎn)定價模型(CAPITAL ASSETS PRICING MODEL，簡稱CAPM)。此兩者揭示了資產(chǎn)的風(fēng)險與其預(yù)期報酬率之間的關(guān)系，將證券定價建立在風(fēng)險與報酬的相互作用基礎(chǔ)上，大大改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略，被廣泛應(yīng)用于公司的資本預(yù)算決策。

4.財務(wù)管理深化發(fā)展時期相關(guān)研究(1979～迄今)。70年代和80年代初期，西方世界遭遇了通貨膨脹。于是各國開始進(jìn)行在通貨膨脹條件下行使有效財務(wù)管理的研究工作。嚴(yán)酷的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實迫使企業(yè)財務(wù)政策日趨保守,主要是因通貨膨脹導(dǎo)致。

解除完通膨危機后，隨著通訊和交通的迅速發(fā)展，世界各國經(jīng)濟(jì)交往日益密切，公司開始朝著國際化和集團(tuán)化的方向發(fā)展，國際貿(mào)易和跨國經(jīng)營空前活躍，此時財務(wù)管理理論開始轉(zhuǎn)向國際財務(wù)管理領(lǐng)域。80年代后期，進(jìn)出口貿(mào)易融資、外匯風(fēng)險管理、國際轉(zhuǎn)移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務(wù)業(yè)績評估等，成為財務(wù)管理研究的焦點，此時，企業(yè)財管進(jìn)入深化發(fā)展的階段，并朝著國際化、精確化、網(wǎng)路化方向發(fā)展。

三、總結(jié)

今天，財務(wù)管理已發(fā)展成為集財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。

參考文獻(xiàn):

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[2]JAMES, C.VAN HORNE; JOHN MWACHOWICZ,JR.(1998),FUNDAMENTALS OF FINANCIAL MANAGEMENT.

篇10

國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要研究內(nèi)容為國際貨幣資本以及資本跨國流動等相關(guān)內(nèi)容是如何影響世界經(jīng)濟(jì)的，另外，課程體系中還包含跨國企業(yè)與跨國銀行的經(jīng)營形式。該課程中，不僅包含政治與制度的相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，還有企業(yè)管理、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)等相關(guān)內(nèi)容，具有很強的實踐性，課程不僅能夠?qū)⑽覈趪H貿(mào)易中所面臨的問題反映出來，還迎合了現(xiàn)階段社會對經(jīng)濟(jì)相關(guān)人才的需求。該課程的具體特點主要表現(xiàn)為以下四個方面：

（一）分析工具

對于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)這門課程來說，用于課程分析的主要工具有兩個，分別是宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)。在國際經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的過程中，其發(fā)展基礎(chǔ)便是宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，所以，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的所有分析都離不開這兩個工具。在國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的課程體系中，也可以大致從宏觀與微觀角度劃分，其中國際金融便屬于宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而國際貿(mào)易則屬于微觀經(jīng)濟(jì)范疇。

（二）研究內(nèi)容

隨著國際形勢的不斷變化，國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性與多變性也逐漸凸顯出來，因此，在研究國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的過程中，除了研究與分析微觀領(lǐng)域中的國際貿(mào)易政策、貿(mào)易理論、貿(mào)易需求要素流動，以及宏觀領(lǐng)域中的經(jīng)濟(jì)政策、貨幣制度等傳統(tǒng)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，還需要突破傳統(tǒng)的單一性研究模式，研究經(jīng)濟(jì)變化過程中的相關(guān)領(lǐng)域，從而讓國際經(jīng)濟(jì)學(xué)更加適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）課程體系

國際經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門系統(tǒng)的學(xué)科，與很多其他的經(jīng)濟(jì)學(xué)科都有很大聯(lián)系，因此，想要學(xué)習(xí)好這門課程，就需要打好相關(guān)基礎(chǔ)，在課程前期做好學(xué)習(xí)準(zhǔn)備，學(xué)習(xí)一些貨幣銀行學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)等課程，這樣有助于以后對財政、投資、貿(mào)易等方面相關(guān)知識的學(xué)習(xí)。另外，這門課程與國際金融學(xué)以及國際投資學(xué)等以后要學(xué)習(xí)的課程也有很大聯(lián)系，學(xué)好國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，有利于后期課程的學(xué)習(xí)。

（四）教學(xué)要求

國際經(jīng)濟(jì)學(xué)還是一門邏輯性非常強的學(xué)科，在學(xué)習(xí)過程中，經(jīng)常會運用到數(shù)學(xué)思想與數(shù)學(xué)模式，其理論體系也與數(shù)學(xué)有著密不可分的關(guān)系。所以，需要學(xué)生具備較強的數(shù)學(xué)素養(yǎng)與扎實的數(shù)學(xué)知識，如若不然，則很難真正了解與吃透國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，學(xué)習(xí)效果也會大打折扣。

二、當(dāng)前課程中的主要問題

現(xiàn)階段，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，企業(yè)競爭力也有很大提升，中國在世界貿(mào)易中的發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮螅赓Y的利用率也逐年增加，在千變?nèi)f化的國際經(jīng)濟(jì)形勢中，應(yīng)用型本科院校想要培養(yǎng)出更有能力的應(yīng)用型人才，就必須對原有課程進(jìn)行全面分析，找出當(dāng)前存在的問題，只有這樣，才能以問題為基礎(chǔ)，進(jìn)行有針對性的改革。當(dāng)前《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的主要問題表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）教材定位問題

《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》中并不是單純包括經(jīng)濟(jì)學(xué)知識，還涉及到投資學(xué)領(lǐng)域，屬于一種交叉學(xué)科。二十世紀(jì)八十年代，我國開始實行改革開放政策，中國的國際貿(mào)易越來越多，相應(yīng)的，對國際資本管理與運用的人才也高度缺乏。所以，我國在一些高校中創(chuàng)設(shè)了《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》這門課程，以適應(yīng)國家對人才的需求，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教材也開始陸續(xù)出版。但當(dāng)前出版的絕大多數(shù)教材都更偏重理論性研究，教材中的案例非常少，對于本科生來說，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論太過艱澀，如果沒有案例做支撐，很難真正理解與掌握。

（二）內(nèi)容設(shè)計問題

隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢的日益改變，對于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)這門課程來說，也需要在內(nèi)容上進(jìn)行及時更新，如國際上的貿(mào)易機理、分工模型、貿(mào)易政策、收支調(diào)節(jié)等，都需要進(jìn)行有針對性的調(diào)整，只有這樣，才能夠?qū)H投資形勢與狀態(tài)及時有效的反映出來。但現(xiàn)階段很多應(yīng)用型本科院校在設(shè)計《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》教學(xué)內(nèi)容的過程中，卻只是依照著傳統(tǒng)教材，一部分院校的教學(xué)內(nèi)容甚至停留在幾十年前，這樣的教學(xué)內(nèi)容無法將最新的國際經(jīng)濟(jì)形勢反映出來，也無法實現(xiàn)應(yīng)用型本科院校的人才培養(yǎng)目的。

（三）教學(xué)方法問題

《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》不僅具有很強的理論性，還具有一定的實務(wù)性，需要與國際貿(mào)易、國際商務(wù)、國際管理、國際金融等學(xué)科相適應(yīng)。對于應(yīng)用型本科院校來說，應(yīng)該從學(xué)生的角度出發(fā)，將一些理論知識淡化，著力突出課程的實用性。舉例來說，在《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》中，國際投資理論是一節(jié)比較難理解的課程，單純的講授理論，不僅會讓學(xué)生感覺枯燥乏味，學(xué)生也難以理解理論的真正含義，因此，教師可以運用案例教學(xué)法，通過案例，將真實的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象還原，幫助學(xué)生理解理論知識。另外，在講授一些國際投資知識時，可以通過圖表或數(shù)據(jù)對知識進(jìn)行輔助說明，將抽象問題具象化，縮短學(xué)生的理解時間。但現(xiàn)階段，我國應(yīng)用型本科高校卻很少運用這些方法，導(dǎo)致學(xué)生的學(xué)習(xí)效果欠佳。

（四）課程考核問題

當(dāng)前絕大多數(shù)高校中的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》還運用傳統(tǒng)的考試形式進(jìn)行課程考核，基本模式便是將平時表現(xiàn)與期末成績相加。一般情況下，平時表現(xiàn)分為出勤與作業(yè)兩部分，期末成績便是單純的分?jǐn)?shù)決定。這樣傳統(tǒng)的考試形式很難將學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣充分激發(fā)出來，也無法體現(xiàn)出《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的應(yīng)用性特點，無益于學(xué)生相關(guān)能力的提升。

（五）教師素質(zhì)問題

教授《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的教師，需要具備良好的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)與豐富的實踐經(jīng)驗。但在當(dāng)前的很多高校中，教師雖然具備較高的理論基礎(chǔ)，但實踐經(jīng)驗卻相對欠缺，教師沒有在外貿(mào)企業(yè)工作與實踐的經(jīng)驗，空有理論，卻無法將理論與實際相結(jié)合，對實際的經(jīng)濟(jì)工作沒有全面認(rèn)識。這會在很大程度上影響學(xué)生實踐能力的提高，教師在進(jìn)行案例教學(xué)的過程中，也無法做到與實際相聯(lián)系，削弱了教學(xué)效果。

三、課程教學(xué)改革的主要方法

我國現(xiàn)階段的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程急需改革，以適應(yīng)多變的國際經(jīng)濟(jì)形勢，為國家培養(yǎng)出更多的應(yīng)用性人才。因此，針對當(dāng)前課程在以上幾方面存在的實際問題，本文提出一些改革的主要方法，具體包括以下幾點：

（一）重新定位教材

應(yīng)用型本科院校想要培養(yǎng)出更多應(yīng)用型人才，就需要對教材進(jìn)行重新定位，對于《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》來說，相關(guān)教材不僅要有經(jīng)濟(jì)學(xué)知識，還要與管理學(xué)知識相聯(lián)系。教材需要重視基礎(chǔ)知識，整體思路需要由淺入深，再深入淺出，在理論部分，除了必要的理論介紹，還需要運用圖表等具體形式加以說明，幫助學(xué)生理解。同時，在授課過程中，教材還要將理論與案例相結(jié)合，并保證案例的新穎與生動，最好能夠與實際生活相聯(lián)系，以引起學(xué)生共鳴。另外，設(shè)置一些“知識拓展”等板塊，豐富學(xué)生的知識體系。

（二）更新教學(xué)內(nèi)容

《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》教學(xué)的重點內(nèi)容在于“國際貿(mào)易理論與相關(guān)政策”，而課程的難點內(nèi)容在于通過數(shù)學(xué)模型方式，對這些理論與政策進(jìn)行闡述，因此，在《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)過程中，應(yīng)該更加注重講解這方面內(nèi)容。如果學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)較好，可以對數(shù)學(xué)模型進(jìn)行比較深刻的講解，讓學(xué)生能夠充分理解其前提、論證、結(jié)論等方面，并以此為基礎(chǔ)，對數(shù)學(xué)模型中所蘊含的經(jīng)濟(jì)含義有一個更深刻的理解。如果學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)一般，則需要著重講解數(shù)學(xué)模型的基本原理與概念。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入換擋期，因此，《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的課程內(nèi)容需要以我國實際情況為基礎(chǔ)進(jìn)行更新，積極學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗，更新教學(xué)內(nèi)容、提升教學(xué)質(zhì)量，培養(yǎng)學(xué)生的各方面能力?，F(xiàn)階段，世界經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，出現(xiàn)了很多新的現(xiàn)象，但教材無法實時進(jìn)行更新，所以，在教學(xué)過程中，教師需要時刻關(guān)注進(jìn)一階段國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化方向，并在教學(xué)時及時將新的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容與數(shù)據(jù)引入到教學(xué)中來。舉例來說，在“國際貿(mào)易理論”一節(jié)中，教師需要將當(dāng)前新的思想與理論介紹給學(xué)生；如在“歐盟經(jīng)濟(jì)一體化”一節(jié)中，需要及時的更新新的相關(guān)數(shù)據(jù)，并向?qū)W生講解歐盟當(dāng)前的發(fā)展情況。

（三）改革教學(xué)方法

由于這門課程具有很強的實踐性。因此，在教學(xué)過程中，不僅要注重理論，還要考慮實務(wù)，充分重視學(xué)生在課堂上的參與程度。而通過案例教學(xué)法與現(xiàn)代教學(xué)手段的運用，能夠在很大程度上提升教學(xué)效果。

1.案例教學(xué)法

在課堂上運用這種方法進(jìn)行教學(xué)，需要教師對國際熱點進(jìn)行實時關(guān)注，并將其與教學(xué)內(nèi)容相結(jié)合，通過各種渠道查閱大量文獻(xiàn)，在這些資料中挑選典型案例，還要針對案例設(shè)計一些問題。舉例來說，在“跨國并購風(fēng)險”的相關(guān)問題中，便可以舉2009-2010年間的海外并購熱潮為例，并提出并購熱潮產(chǎn)生的原因、海外并購的特點、不同企業(yè)并購產(chǎn)生的不同結(jié)果等問題，并組織學(xué)生討論，最后總結(jié)，以培養(yǎng)學(xué)生的問題分析、獨立思考、團(tuán)隊協(xié)作等相關(guān)能力。

2.多媒體教學(xué)法

該課程的信息量相對較大，在教學(xué)過程中，比較適合運用多媒體方式進(jìn)行教學(xué)，能夠在一定時間內(nèi)，將課堂內(nèi)容以更生動的形式傳達(dá)給學(xué)生，更有利于學(xué)生對知識的理解。教師也可以提出一個問題，讓學(xué)生自己制作一個幻燈片，并在課堂上拿出一些時間，讓學(xué)生自己講解。舉例來說，讓學(xué)生制作跨國公司家樂福在中國的發(fā)展的幻燈片，并以此為基礎(chǔ)，論述跨國公司的本地化戰(zhàn)略，以及其發(fā)展對中國經(jīng)濟(jì)的影響。

（四）運用綜合考評

對于《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》這一實用型學(xué)科而言，單純的試卷考試是無法真正對學(xué)生成績進(jìn)行評定的。因此，可以將筆試作為考核的一個組成部分，并縮小其占總成績的比例，加入案例討論、論文、作業(yè)、出勤等多方面因素，對學(xué)生進(jìn)行綜合化評定，通過“考”和“評”的結(jié)合，才能全面的對學(xué)生進(jìn)行評價，讓教師全面掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)情況，從而提升學(xué)生的綜合素質(zhì)。

（五）提升教師水平

應(yīng)用型本科院校應(yīng)該鼓勵教師增加自身的實踐經(jīng)驗，具體可以通過以下途徑實現(xiàn)：提升教師實踐能力，學(xué)?？梢耘c相關(guān)企業(yè)相聯(lián)系，將教師送入企業(yè)中的國際經(jīng)濟(jì)部門進(jìn)行學(xué)習(xí)，如外貿(mào)部、金融部等，教師在學(xué)習(xí)過程中，能夠夯實自身的理論基礎(chǔ)知識，也能夠通過理論，與實際情況聯(lián)系起來，有利于以后教學(xué)。另外，學(xué)校還可以聘請一些經(jīng)驗豐富的人員來學(xué)校做兼職教師，以彌補教師隊伍缺乏實踐經(jīng)驗的不足。

四、結(jié)束語